财务数据和关键指标变化 - 2021财年第四季度，家庭取暖油和丙烷销量增加180万加仑，约10%，达2100万加仑；产品毛利增加200万美元，即7%，至3700万美元；交付和分支机构费用增加300万美元，即4.5%，至7140万美元；净亏损减少700万美元，至2300万美元；调整后EBITDA亏损略微增加约30万美元，至2760万美元 [13][14][15] - 2021财年，家庭取暖油和丙烷销量减少800万加仑，即2.5%，至3.06亿加仑；产品毛利增加200万美元，至4.5亿美元；交付和分支机构费用增加400万美元；净收入增加3200万美元，至8800万美元；调整后EBITDA减少300万美元，至1.275亿美元 [15][16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021财年第四季度，家庭取暖油和丙烷业务因收购增加销量，但被净客户流失部分抵消，产品毛利因销量增加和每加仑利润率略高而上升 [13] - 2021财年，家庭取暖油和丙烷业务销量因气温略暖和净客户流失而下降，但每加仑利润率上升使产品毛利增加 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进持续改进战略，专注核心业务基本面，致力于降低净客户流失率，通过提升客户体验减少客户流失和整体客户流失率 [7][10] - 公司积极开展收购计划，2021财年完成五项收购，增加约1.75万名客户和近1300万加仑的年度产品销量，目前正在评估其他收购机会 [11] - 公司未来将继续以有吸引力的价格回购单位，并以审慎的方式收购符合回报标准的公司，认为该战略与分红相结合能为单位持有人带来最大回报 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管气温比正常情况高10.7%，比上一年高1.1%，且天气对冲计划收益减少670万美元，但公司2021财年调整后EBITDA仅比2020财年低2.1%，管理层认为2021财年在许多方面代表了公司近年来最佳运营表现 [8] - 进入新的供暖季节和财年，公司面临产品成本上升、疫情相关限制和劳动力市场紧张等问题，但会积极调整运营以应对挑战和机遇 [12] - 管理层对减少客户流失和整体客户流失率持乐观态度，2022财年10月和11月开局良好，客户流失得到控制，新客户增加 [37][38] 其他重要信息 - 公司在气候倡议方面，通过增加B 20（超低硫取暖油和可再生生物柴油的80/20混合物）的交付率，在行业中发挥领导作用，以应对气候变化 [44][45] - 公司 captive 保险抵押品已达到稳定状态，2021年无需增加存款，2022年保险年度也无需注资 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司收购业务的价格和估值情况及是否有变化 - 公司看到过去一年估值有所上升，但会根据每个机会的自身价值和与公司的契合度来评估 [22] 问题2: 2021财年自由现金流或经营现金流下降的原因 - 2020财年产品价格下降，应收账款回收价格高，库存成本降低，使自由现金流较好；2021财年产品成本略有上升，影响应收账款、库存估值和应付账款等；公司应收账款销售天数较去年减少四到五天 [28][29][30] 问题3: 衍生品对经营现金流是否有影响 - 衍生品公允价值的增减是非现金项目，关闭衍生品时会计入销售成本，对经营现金流无影响 [33] 问题4: 客户流失率的前景和趋势 - 公司通过简化业务、再投资改善客户体验的领域，如加强员工培训、开发CRM平台等，客户净推荐分数持续改善，客户流失率降低；2021年与2020年基本持平（剔除出售南部丙烷资产的影响）；2022财年10月和11月开局良好，有望继续改善 [35][36][38] 问题5: 是否会增加单位回购授权以及2022年是否会提高股息 - 公司将在2月提交下一份10 - Q后评估单位回购计划，通常在4月董事会会议后评估股息分配是否增加 [42] 问题6: 公司在气候倡议方面的进展和对非石油基取暖燃料的定位 - 行业通过使用生物取暖油（超低硫取暖油和可再生生物柴油的混合物）有可行的减排途径，公司一直在增加B 20的交付率，并将继续推进 [44][45] 问题7: 资产负债表上 captive 保险抵押品是否达到稳定状态 - 是的，目前索赔增加与支付、AIG提供的信贷以及未决索赔支持基本处于稳定状态，2021年无需增加存款，2022年保险年度也无需注资 [49]

公司股权结构 - 截至2021年11月30日，公司有3860万份普通合伙人单位，占99.2%有限合伙人权益，0.3万份普通合伙人单位，占0.8%普通合伙人权益[9] - 公司有0.300万普通合伙人单位，无公开交易市场[161] - 截至2021年11月30日，约有204名普通股记录持有人[160] 公司信贷与融资 - 公司为第五次修订和重述信贷协议的1.3亿美元五年期优先有担保定期贷款和3亿美元（每年12月至4月供暖季为4.5亿美元）循环信贷安排提供担保，均于2024年12月4日到期[13] - 公司信贷协议下可借款最高达3亿美元，在每年12月至次年4月的冬季高峰月份可增加至4.5亿美元，需维持超额可用性为循环信贷承诺的12.5%或固定费用覆盖率不低于1.1，高级有担保杠杆比率在6月30日或9月30日结束的季度不超过3.0，在12月31日或3月31日结束的季度不超过4.5[94] - 2021年9月30日，公司在第五次修订和重述的循环信贷安排协议下有1.105亿美元定期贷款、860万美元循环信贷额度借款、310万美元信用证，无对冲头寸，可用额度为1.715亿美元[134] - 2019年12月，公司通过执行第五次修订和重述的循环信贷安排协议对五年期定期贷款和循环信贷安排进行再融资，定期贷款金额增至1.3亿美元，期限延长至2024年12月[134] - 过去三个财年，除定期贷款外，公司在信贷协议中的借款、信用证和对冲准备金使用最多达1.474亿美元[134] - 公司信用协议规定支付分配或回购普通股需维持4500万美元可用性，占3亿美元信贷额度的15.0% [163] - 公司信用协议要求固定费用覆盖率不低于1.15 [163] 公司客户与销售业务 - 截至2021年9月30日，公司向约422200个全方位服务住宅和商业客户以及71100个仅配送客户销售家用取暖油和丙烷，其中约247700个客户（占比50%）位于纽约市都会区[15] - 2021财年，总销售额中约59%来自家用取暖油和丙烷销售，22%来自其他石油产品，19%来自供暖和空调设备的安装和维修及附属服务[15] - 家用取暖油客户占产品客户群的81%，丙烷客户占14%，汽车燃料和其他石油产品客户占5%；2021财年销售3.059亿加仑家用取暖油和丙烷，1.541亿加仑汽车燃料和其他石油产品[37] - 全方位服务家用取暖油客户中97%为住宅客户，3%为商业客户；约95%的全方位服务住宅和商业家用取暖油客户自动接收配送[37] - 约33%的住宅家用取暖油客户选择平衡付款计划[37] - 2021年9月30日，公司约111500名客户（占住宅客户群的33%）采用均衡付款计划[96] - 公司业务季节性明显，每年第一财季销售约30%的家用取暖油和丙烷，第二财季销售约50%，处于供暖旺季[31] - 过去五年平均来看，公司第一财季销售约30%的家用取暖油和丙烷，第二财季销售约50%[90] - 2021财年家用取暖油和丙烷零售销量降至3.059亿加仑，较2020财年减少770万加仑，降幅2.4%[203] - 2021财年，住宅可变价格客户购买的家用取暖油占比为43.0%，2020财年为41.5%[204] - 2021财年，产品销售额增至12.043亿美元，较2020财年增长1.5%，主要因批发产品成本每加仑增加0.0530美元，涨幅3.3%[205] - 2021财年，安装和服务销售额增至2.928亿美元，较2020财年增加1140万美元，涨幅4.0%[206] 客户转化率与流失率 - 过去五年，公司客户向天然气的转化率每年在1.1%至1.4%之间[20] - 2017 - 2021财年公司净客户流失率分别为1.5%、3.2%、5.4%、3.4%、3.9%[75] - 2017 - 2021财年公司因天然气转换导致的客户流失率分别为1.2%、1.3%、1.4%、1.1%、1.1%[82] - 能源市场波动、暖冬、新冠疫情经济影响可能加剧客户流失[76] - 公司衡量全服务住宅和商业客户净客户流失率，新冠疫情可能因信用问题增加流失率[189] - 2021财年公司净流失17000个家用取暖油和丙烷客户账户，占客户基数的3.9%，2020财年净流失15500个，占比3.4%[192] 产品定价方案 - 公司为住宅家用取暖油客户提供可变定价和价格保护等定价方案[17] - 2021年9月30日，可变、上限、固定占比分别为55.0%、39.0%、6.0%[39] - 截至2021年9月30日，公司约39.0%和6.0%的住宅客户分别归类为上限或固定价格保护客户[101] 产品储存与合同 - 截至2021年9月30日，公司与约125个第三方终端签订储存石油产品合同，2022财年供暖季约74%的取暖油和丙烷需求、约29%的柴油和汽油需求已签订基于市场价格的合同[45] - 2022财年供暖季，公司与供应商签订的合同中约60%的取暖油有生物燃料成分，高于2021财年的7%[45] 石油产品采购 - 2021财年，Motiva Enterprises LLC和Global Companies LLC各提供约12%的石油产品采购量；2020财年，Shell Oil Company、Motiva Enterprises LLC和Global Companies LLC分别提供约13%、12%和11%[46] 市场价格波动 - 2017 - 2021财年各季度，纽约商品交易所超低硫柴油合同价格有波动，2021年11月30日收盘价为每加仑2.06美元，比2021财年平均价高0.27美元[48] - 2017 - 2021财年各季度柴油燃料批发成本有波动，2021年11月30日，纽约商品交易所超低硫柴油合约收盘价为每加仑2.06美元，较2021财年平均价高0.27美元[179] - 截至2021年11月30日，纽约商品交易所家用取暖油批发成本为每加仑2.06美元，比2020年11月30日高约0.69美元[199] 公司收购与出售 - 2021财年，公司以约4250万美元收购两家丙烷和三家取暖油经销商，其中3730万美元分配给商誉和无形资产，620万美元分配给固定资产，营运资金减少100万美元[50] - 2020财年，公司以约330万美元收购两家取暖油经销商，还以约120万美元完成2019财年收购相关资产购买[51] - 2019财年，公司以约6090万美元现金收购相关业务，涉及约24000个取暖油和丙烷账户，其中4470万美元分配给商誉和无形资产，1370万美元分配给固定资产，250万美元分配给营运资金[52] - 2021财年公司收购两家丙烷经销商和三家取暖油经销商，2020财年收购两家取暖油经销商[195] - 2021财年收购业务相关的家用取暖油和丙烷销量为1274.7万加仑，2020财年为348.5万加仑[197] - 2020年10月公司出售丙烷资产，含约12300个客户名单，售价700万美元[198] 公司员工情况 - 截至2021年9月30日，公司有3121名员工，其中1375人（44%）由58个集体谈判协议代表；2022财年有17个集体谈判协议待续签，涉及约295名员工（10%）[56] - 截至2021年9月30日，约44%的员工受58项不同集体谈判协议覆盖[129] 公司面临风险 - 公司面临与新冠疫情、需求与运营、产品定价与成本、法律与环境活动、人员与竞争、债务等相关的风险[64] - 公司面临运营、诉讼、政府监管、网络攻击、劳动力等多方面风险[68] - 新冠疫情对公司运营和业务造成影响，未来影响仍不确定[69] - 强制员工接种新冠疫苗可能导致员工流失，影响公司业务和运营[71] - 公司业务竞争激烈，若无法有效竞争将影响业务和财务状况[77] - 批发产品成本增加可能导致客户流失、流动性降低、坏账费用和信用卡处理成本上升、利息费用增加以及车辆燃料成本上升[92] - 公司套期保值策略可能对流动性产生不利影响，包括按市值计价敞口降低借款基数、购买期权和期货合约需支付现金等[97][98] - 公司参与的多雇主养老金计划资金不足，可能需承担更高的未来缴款和额外法律责任，对流动性和财务结果产生负面影响[105][106][107] - 纽约州《气候领导与社区保护法》设定减排目标，到2030年将全州温室气体排放量限制在1990年排放量的60%，到2050年限制在15%，可能对公司纽约州业务产生重大负面影响[115] - 政府监管及相关环境和监管成本可能对公司运营和财务状况产生不利影响[116] - 气候变化和温室气体排放监管可能增加公司和客户成本[117][118] - 第三方终端服务或公共承运人管道中断会对公司运营产生不利影响[119] - 公司信息技术系统易受网络攻击，2021年7月曾发生安全事件[120][121] - 税收法律法规变化可能对公司业务、现金流、财务状况或经营成果产生重大不利影响[124] - 公司普通合伙人与有限合伙人之间可能存在利益冲突[125] 公司资产与负债 - 截至2021年9月30日，公司约有8.06亿美元的保险负债[111] - 截至2021年9月30日，公司应收账款9970万美元，其中住宅客户欠款6090万美元，商业客户欠款3880万美元[174] 公司运营成本与收益 - 公司应对新冠疫情预计年成本约200万美元[172] - 公司将2020年部分工资税扣缴推迟至2021年和2022年，约一半在2021财年支付[175] - 2021 - 2026财年，公司账面和联邦税折旧摊销费用不同，如2021财年账面为3445.7万美元，联邦税为3947.3万美元[181] - 2021财年公司天气对冲合约收益340万美元，2020财年为1010万美元[183] - 2022财年公司天气对冲合约收益上限1250万美元，支付上限500万美元[185] - 公司部分取暖油按固定或限价出售，若实际用量与对冲量不符，可能影响利润率[187] - 公司衍生品公允价值变动影响收益，未指定商品衍生品为套期工具，收益有波动[188] - 2021财年，产品成本增至7.546亿美元，较2020财年增加1590万美元，涨幅2.2%，主要因批发产品成本上涨[208] 公司服务与运营地点 - 公司在14个州和哥伦比亚特区提供服务，有41个主要运营地点和77个仓库，其中51个为自有，67个为租赁[154] - 截至2021年9月30日，公司有1201辆卡车和运输车辆、1246辆服务车辆和390辆支持车辆[154] 公司股份分配与价格 - 2021年第四季度，公司宣布每单位季度分配为0.1425美元，年化后为每单位0.57美元[164] - 公司支付给普通股持有人550万美元，普通合伙人单位持有人30万美元，管理层20万美元[164] - 公司普通股最低季度分配按每季度0.0675美元累积，每年0.27美元[163] - 2021年各季度普通股最高售价在9.98 - 12.03美元之间，最低售价在6.11 - 10.10美元之间[160] 公司天气对冲合同 - 2022财年公司签订天气对冲合同，若度日数低于支付门槛可获最高1250万美元赔付，若超过则需支付最高500万美元[89]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年前9个月，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）较2020年同期减少240万美元 [10] - 2021财年第三季度，净亏损增加1200万美元，主要因调整后EBITDA减少；调整后EBITDA下降1560万美元，至亏损1000万美元 [14] - 2021财年前9个月，净收入增加2500万美元，至1.11亿美元，主要因衍生工具公允价值有利变动；调整后EBITDA下降240万美元，至1.55亿美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 家用取暖油和丙烷业务 - 2021财年第三季度，家用取暖油和丙烷销量减少1300万加仑，降幅26%，至3800万加仑 [12] - 2021财年前9个月，家用取暖油和丙烷销量减少1000万加仑，降幅3%，至2.85亿加仑 [14] 其他石油产品业务 - 2021财年第三季度，其他石油产品销量增加700万加仑，至4100万加仑 [13] - 2021财年前9个月，其他石油产品销量增加200万加仑，增幅2%，至1.12亿加仑 [15] 产品毛利和交付及分支费用 - 2021财年第三季度，产品毛利减少1300万美元，降幅18%，至7200万美元；交付及分支费用增加200万美元，至7500万美元 [13] - 2021财年前9个月，产品毛利为4.13亿美元，与去年持平；交付及分支费用仅增加160万美元 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021财年第三季度，气温比去年高24%；前9个月，气温比上年同期高1%，比正常水平高11% [12][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购计划是增长战略重要部分，2021财年已完成5笔收购，过去12个月共完成7笔，目前正推进多个有吸引力的小规模收购机会 [9][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 夏季通常是业务淡季，多种因素影响本季度业绩，但表现基本符合预期，与历史水平相符 [7][9] - 尽管面临气温稍暖、通胀成本上升和天气保险收益减少等挑战，公司对整体业绩满意 [10] - 管理层有信心通过第三和第四季度举措，使公司为下个供暖季做好准备 [11] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提供安全港声明，提醒包含前瞻性陈述，实际业绩可能与陈述有重大差异 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司应收账款是否有问题 - 公司应收账款周转天数从去年6月的48天降至今年的41天，虽家用取暖油成本大幅增加，但公司应收账款状况比去年更好 [22][24] 问题2: 公司劳动力招聘和培训情况如何 - 劳动力市场收紧，公司采取多项措施提高员工留存率和岗位吸引力，目前现场培训和留存情况较稳定，主要挑战集中在客户接触员工和部分采用混合远程办公模式的员工 [25][27] 问题3: 本季度资本支出增加的原因，收购管道情况，是否有大型收购机会，以及如何调整股票回购公式 - 资本支出增加主要因对车队和部分工厂额外投资约200 - 300万美元；收购活动水平符合本季节常态，已完成多笔收购，正推进多个小规模收购机会，大型收购机会不确定；关于股票回购公式，可能重新审视或维持现状 [32][33]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日，公司总资产为870,311,000美元，较2020年9月30日的838,616,000美元增长3.78%[11] - 2021年第二季度，公司总销售额为283,100,000美元，较2020年同期的232,155,000美元增长21.94%[13] - 2021年前九个月，公司总销售额为1,260,535,000美元，较2020年同期的1,284,163,000美元下降1.84%[13] - 2021年第二季度，公司净亏损为12,054,000美元，而2020年同期净亏损为46,000美元[13] - 2021年前九个月，公司净利润为110,970,000美元，较2020年同期的86,117,000美元增长28.86%[13] - 截至2021年6月30日，公司长期债务为100,208,000美元，较2020年9月30日的109,805,000美元下降8.74%[11] - 2021年第二季度，公司基本和摊薄后有限合伙人单位亏损为0.30美元，而2020年同期无亏损数据[13] - 2021年前九个月，公司基本和摊薄后有限合伙人单位收益为2.24美元，较2020年同期的1.55美元增长44.52%[13] - 2021年第二季度，公司其他综合收益为319,000美元，而2020年同期为1,015,000美元[16] - 2021年前九个月，公司其他综合收益为750,000美元，较2020年同期的695,000美元增长7.91%[16] - 截至2021年6月30日的九个月，公司净收入为1.1097亿美元，2020年同期为0.86117亿美元[22][25] - 截至2021年6月30日，现金、现金等价物和受限现金为580万美元，由550万美元现金和现金等价物及30万美元受限现金组成；2020年9月30日为5720万美元，由5690万美元现金和现金等价物及30万美元受限现金组成[32] - 截至2021年6月30日的九个月，经营活动提供的净现金为5945.8万美元，2020年同期为1.56297亿美元[25] - 截至2021年6月30日的九个月，投资活动使用的净现金为4686.2万美元，2020年同期为1871.8万美元[25] - 截至2021年6月30日的九个月，融资活动使用的净现金为6400.7万美元，2020年同期为7576万美元[25] - 截至2021年6月30日，公司合作伙伴资本余额为3.13323亿美元，2020年6月30日为3.01275亿美元[22] - 2021年和2020年第三季度总销售额分别为2.831亿美元和2.32155亿美元，前九个月分别为12.60535亿美元和12.84163亿美元[45] - 截至2021年6月30日和2020年9月30日，递延合同成本分别为930万美元和930万美元，2021年和2020年前九个月摊销费用分别为290万美元和300万美元[46] - 截至2021年6月30日和2020年9月30日，合同负债分别为1.068亿美元和1.396亿美元，2021年和2020年前九个月确认收入分别为1.222亿美元和1.1亿美元[47] - 截至2020年9月30日和2021年6月30日，信用损失备抵余额分别为612.1万美元和591.2万美元[50] - 截至2021年6月30日， captive保险抵押投资公允价值为6979.5万美元，2020年9月30日为6978.7万美元[54][55] - 2021年6月30日，商品合同资产公允价值为2312.2万美元，负债公允价值为 - 320万美元；2020年9月30日，商品合同资产公允价值为2616.4万美元，负债公允价值为 - 3749万美元[64] - 2021年6月30日，公司库存总计5666.9万美元，其中产品3477.2万美元，零部件和设备2189.7万美元；2020年9月30日，库存总计5025.6万美元，其中产品2979.9万美元，零部件和设备2045.7万美元[68] - 2021年6月30日，公司财产和设备净值为9926.6万美元，原值23560.3万美元，累计折旧13633.7万美元；2020年9月30日，财产和设备净值为9349.5万美元，原值22022万美元，累计折旧12672.5万美元[69] - 2020年9月30日至2021年6月30日，公司商誉从24032.7万美元增至25329.8万美元，增加1297.1万美元[72] - 2021年6月30日无形资产净值为10043.4万美元，2020年9月30日为9029.3万美元；2021年截至6月30日的九个月摊销费用为1400万美元，2020年同期为1530万美元[73] - 2021年6月30日总债务为11320.8万美元，2020年9月30日为12280.5万美元；短期债务均为1300万美元，长期债务从10980.5万美元降至10020.8万美元[74] - 2021年6月30日定期贷款有效利率约为4.3%，循环信贷安排借款有效利率约为2.4%；2020年9月30日分别约为5.2%和4.0%[79] - 2021年6月30日定期贷款未偿还金额为1.138亿美元，无循环信贷安排借款，信用证发行并未偿还金额为310万美元；2020年9月30日分别为1.235亿美元、无借款、1110万美元和350万美元[83] - 2021年6月30日可动用金额为1.957亿美元，2020年9月30日为2.034亿美元，公司均符合固定费用覆盖率和高级担保杠杆比率要求[84] - 2021年截至6月30日的三个月和九个月，所得税费用分别为 - 390.9万美元和4307.1万美元；2020年同期分别为 - 200.5万美元和3447.7万美元[86] - 2021年7月，公司宣布2021财年第三季度每单位季度分配0.1425美元，年化0.57美元，共支付给普通股持有人560万美元，普通合伙人单位持有人30万美元，管理层20万美元[92] - 2021年和2020年截至6月30日的九个月，公司天气对冲合约分别录得340万美元和1010万美元收益[107] - 2021财年公司净流失家庭取暖油和丙烷客户11600户，占客户基数的2.7%；2020财年净流失15500户，占比3.4%；2019财年净流失25100户，占比5.4%[113][114] - 截至2021年6月30日的九个月，公司净流失11600个账户，占客户基数2.7%；2020年同期净流失10400个账户，占比2.2%[114] - 2021年第二季度末的三个月，产品销售额增加3980万美元，增幅24.1%，至2.05亿美元；安装和服务收入增加1110万美元，增幅16.5%，至7810万美元[130][131] - 2021年第二季度末的三个月，产品成本增加5280万美元，增幅56.7%，至1.461亿美元[132] - 2021年第二季度总产品毛利润为5890万美元，较2020年同期减少1300万美元，降幅18.0%[134] - 2021年第二季度安装总成本为2320万美元，较2020年同期增加540万美元，增幅30.3%[135] - 2021年第二季度服务费用为4370万美元，较2020年同期增加680万美元，增幅18.3%[136] - 2021年第二季度交付和分支机构费用为7490万美元，较2020年同期增加210万美元，增幅2.9%[140] - 2021年第二季度折旧和摊销费用为860万美元，较2020年同期增加20万美元，增幅1.4%[141] - 2021年第二季度一般和行政费用为620万美元，较2020年同期减少80万美元，降幅10.7%[142] - 2021年第二季度净利息费用为200万美元，较2020年同期减少30万美元，降幅15.2%[144] - 2021年第二季度公司所得税收益为390万美元，较2020年同期增加190万美元[146] - 2021年第二季度公司净亏损为1210万美元，较2020年同期增加1200万美元[147] - 2021年第二季度调整后EBITDA亏损990万美元，较2020年同期减少1560万美元[148] - 2021年1 - 6月九个月，产品销售额减少1亿美元，降幅3.2%，降至10亿美元；安装和服务收入增加1080万美元，增幅5.3%，达到2.158亿美元[154][155] - 2021年1 - 6月九个月，产品成本减少3450万美元，降幅5.2%，降至6.318亿美元；家用取暖油和丙烷每加仑利润率增加0.0435美元，达到1.3419美元/加仑[156][157] - 2021年1 - 6月九个月，总产品毛利润为4.129亿美元，与2020年同期持平；服务和安装业务的总毛利润为1520万美元，较2020年减少10万美元[158][161] - 2021年1 - 6月九个月，衍生品工具公允价值变动产生3030万美元信贷；2020年同期产生200万美元费用[162][163] - 2021年1 - 6月九个月，交付和分支机构费用增加160万美元，增幅0.6%，达到2.565亿美元；折旧和摊销费用减少180万美元，降幅6.7%，降至2480万美元[164][165] - 2021年1 - 6月九个月，一般和行政费用减少10万美元，降幅0.6%，降至1880万美元；财务费用收入从330万美元降至230万美元[166][167] - 2021年1 - 6月九个月，净利息费用减少180万美元，降幅23.2%，降至590万美元；债务发行成本摊销为70万美元，与2020年基本持平[168][169] - 2021年1 - 6月九个月，公司所得税费用增加860万美元，达到4310万美元；净利润增加2490万美元，达到1.11亿美元[170][171] - 2021年1 - 6月九个月，调整后息税折旧摊销前利润减少240万美元，降至1.552亿美元[173] - 2021年前九个月经营活动提供的现金降至5950万美元，较2020年的1.563亿美元减少9680万美元[178] - 2021年前九个月公司以约4250万美元收购两家丙烷和三家取暖油经销商，其中现金支付4070万美元，递延负债180万美元[179] - 2021年前九个月资本支出总计1170万美元，包括计算机软硬件、物理工厂翻新等方面投资[180] - 2021年前九个月0.8万美元收益再投资于不可撤销信托[181] - 2021年前九个月公司偿还980万美元定期贷款，在循环信贷安排下借贷并偿还7520万美元，回购370万普通股单位花费3670万美元，支付分红1750万美元[184] - 截至2021年6月30日，公司有1.193亿美元应收账款，其中7910万美元来自住宅客户，4020万美元来自商业客户[186] - 截至2021年6月30日，公司循环信贷安排下无借款，定期贷款余额1.138亿美元，信用证余额310万美元[186] - 2021财年剩余时间维护资本支出预计约250 - 350万美元，计划在丙烷业务投资少于100万美元，分红预计约610万美元[188] - 截至2021年6月30日，公司有1.138亿美元未偿还借款，若利率上升100个基点，税后年度未来现金流将减少80万美元[193] - 假设2021年6月30日产品成本上涨10%，未到期衍生品公允价值将增加980万美元至2970万美元；若下降10%，将减少850万美元至1140万美元[194] 公司业务结构及客户数据 - 截至2021年6月30日，公司有3960万份普通股和30万份普通合伙人单位，分别占99.2%和0.8%[31] - 截至2021年6月30日，公司服务约43.08万全服务客户、6.89万仅配送客户，向约2.69万客户销售汽油和柴油燃料，有1.82万份天然气及其他供暖系统服务合同[31] 公司债务及融资安排 - 公司有1.3亿美元五年期高级担保定期贷款和3亿美元（供暖季为4.5亿美元）循环信贷安排，到期日为2024年12月4日[31] - 为回购普通股，公司需维持4500万美元可用资金，占3亿美元信贷额度的15%，固定费用覆盖率不低于1.15[52] 公司天气对冲合同情况 - 公司2020和2021财年签订天气对冲合同，每年最高可获1250万美元，每年支付上限为500万美元；2021年和2020年九个月分别记录340万美元和1010万美元收益[37] - 2022财年公司签订天气对冲合约，最高可获750

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA增加1290万美元，达到1.197亿美元 [6] - 第二季度净收入为8500万美元，比上一年同期增加2700万美元，调整后EBITDA增长1300万美元或12%，约达1.2亿美元 [13] - 2021财年上半年净收入为1.23亿美元，比上一年同期增加3700万美元，调整后EBITDA增加1300万美元或9%，达到1.65亿美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度家用取暖油和丙烷销量增加2100万加仑或16%，达到1.58亿加仑 [11] - 第二季度产品毛利润增加3000万美元或15%，达到2.26亿美元 [12] - 2021财年上半年家用取暖油和丙烷销量增加400万加仑或1.5%，达到1.47亿加仑 [14] - 2021财年上半年产品毛利润增加1300万美元或4%，达到3.54亿美元 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购计划是公司增长计划的重要组成部分，自本财年年初以来已完成五笔交易，每年增加约1300万加仑产品销量 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第二季度气温比正常情况高9%，但比去年同期低16%，推动了业务运营表现的改善 [6] - 公司员工在混合远程工作平台上表现出色，客户满意度指标持续改善 [7] - 受疫情影响的设备安装和服务收入已恢复正常，本季度表现良好，汽车燃料业务也有所改善，但销量仍低于疫情前水平 [8] 其他重要信息 - 公司会议包含前瞻性陈述，实际业绩可能与陈述存在重大差异，重要影响因素已在会议、年报及其他SEC文件中披露 [3][4] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司在交付费用方面实现了可观的成本节约，包括坏账和保险费用的减少，希望了解更多相关情况 - 坏账费用在一定程度上与取暖油价格有关，历史上坏账占销售额的0.3%或35个基点，今年产品成本总体下降，坏账费用低于去年，但明年取暖油成本较去年同期每加仑上涨0.75 - 1美元，需持续关注 [24][25] - 保险费用取决于索赔情况，公司在管理索赔和预防事故方面做得很好，但拥有超2000辆车的公司的超额保险市场保费正在上涨，预计1亿美元超额责任保险的保费将增加 [26][27] 问题2: 关于客户流失率问题，趋势似乎正朝着正确方向发展，希望了解进展和可持续性 - 新管理团队上任后高度重视改善客户流失率，通过提高客户分析水平、去除不必要成本并重新投入到改善客户体验的领域，在减少客户流失和提高客户保留率方面取得了显著进展，但仍有很多工作要做 [31][32] 问题3: 关于资本分配，特别是股票回购，随着股份基数收缩，每股自由现金流将成比例增加，希望公司合理调整回购公式，提高回购价格 - 公司正在评估股票回购价格，可能会在几周内做出改变回购价格的决定 [28]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日，公司总资产为946,262,000美元，较2020年9月30日的838,616,000美元增长12.84%[11] - 截至2021年3月31日，普通合伙人资本为 - 1,991,000美元，较2020年9月30日的 - 2,506,000美元有所增加[11] - 截至2021年3月31日，合伙人总资本为337,276,000美元，较2020年9月30日的255,820,000美元增长31.84%[11] - 截至2021年3月31日，公司现金、现金等价物和受限现金为910万美元，其中现金和现金等价物890万美元，受限现金30万美元；2020年9月30日为5720万美元，其中现金和现金等价物5690万美元，受限现金30万美元[32] - 截至2021年3月31日六个月，公司净收入为12302.4万美元，2020年同期为8616.3万美元[22][25] - 截至2021年3月31日六个月，经营活动提供的净现金为547.3万美元，2020年同期为5087.5万美元[25] - 截至2021年3月31日六个月，投资活动使用的净现金为3996.2万美元，2020年同期为1319.7万美元[25] - 截至2021年3月31日六个月，融资活动使用的净现金为1353.9万美元，2020年同期为3227.6万美元[25] - 截至2021年3月31日和2020年9月30日，NETTI基金撤资负债在资产负债表中“应计费用和其他流动负债”和“其他长期负债”的余额分别为0.2百万和16.6百万、0.2百万和16.7百万，公允价值分别为2560万和2900万[39] - 2021年3月31日和2020年3月31日止三个月，公司总销售额分别为6.04115亿和5.43063亿；六个月分别为9.77435亿和10.52008亿[45] - 2021年3月31日和2020年9月30日，递延合同成本在“预付费用和其他流动资产”和“递延费用和其他资产净值”中的金额分别为350万和620万、340万和590万；2021年和2020年截至3月31日的六个月，摊销费用分别为200万和190万[46] - 2021年3月31日和2020年9月30日，公司合同负债分别为9960万和1.396亿；2021年和2020年截至3月31日的六个月，确认的收入分别为1.072亿和9570万[47] - 2020年9月30日信用损失备抵余额为612.1万，当期计提25.6万，核销净额及其他为 - 58万，2021年3月31日余额为579.7万[50] - 2021年3月31日，公司 captive 保险抵押投资的公允价值为6965.3万，2020年9月30日为6978.7万[55] - 2021年3月31日，投资到期情况为：一年内到期647.7万，一至五年到期6100.7万，五至十年到期216.9万[56] - 2021年3月31日，商品合同资产公允价值为1632.8万美元，负债公允价值为 - 411.1万美元；2020年9月30日，商品合同资产公允价值为2616.4万美元，负债公允价值为 - 3749万美元[64] - 2021年3月31日，公司总库存为5913.9万美元，其中产品库存3899.3万美元，零部件和设备库存2014.6万美元；2020年9月30日，总库存为5025.6万美元，产品库存2979.9万美元，零部件和设备库存2045.7万美元[68] - 2021年3月31日，公司财产和设备总值23109.2万美元，累计折旧13316.3万美元，净值9792.9万美元；2020年9月30日，财产和设备总值22022万美元，累计折旧12672.5万美元，净值9349.5万美元[70] - 截至2021年3月31日，公司商誉余额为2.53199亿美元，较2020年9月30日的2.40327亿美元增加1287.2万美元[73] - 2021年3月31日无形资产摊销费用为910万美元，2020年同期为1060万美元[74] - 截至2021年3月31日，公司总债务为1.51408亿美元，公允价值为1.52亿美元；短期债务为4800万美元，长期债务为1.03408亿美元[76] - 2021年3月31日，定期贷款有效利率约为4.2%，循环信贷安排借款有效利率约为2.5%；2020年9月30日，定期贷款和循环信贷安排借款有效利率分别约为5.2%和4.0%[81] - 2021年3月31日，定期贷款未偿还金额为1.17亿美元，循环信贷安排未偿还金额为3500万美元，信用证已发行并未偿还金额为350万美元；2020年9月30日，定期贷款未偿还金额为1.235亿美元，循环信贷安排未偿还金额为0，套期保值头寸为1110万美元，信用证已发行并未偿还金额为350万美元[85] - 2021年3月31日，公司可用资金为2.255亿美元；2020年9月30日，可用资金为2.034亿美元[86] - 2021年3月31日止六个月，公司净收入为1.23024亿美元，有限合伙人可获得的净收入为1.00249亿美元，每股净收入为2.43美元[92] - 截至2021年3月31日，公司应收账款为1.875亿美元，其中1.486亿美元来自住宅客户，3890万美元来自商业客户[102][185] - 2021 - 2026财年，公司预计账面折旧和摊销费用与联邦税扣除金额不同，如2021财年账面为3351.1万美元，联邦税扣除为2980.9万美元[108] - 2021年3月31日和2020年3月31日止六个月，公司分别录得340万美元和1010万美元的天气对冲合约收益[110] - 截至2021年3月31日的六个月，公司净流失6000个账户，占客户群的1.4%，2020年同期净流失4800个账户，占1.0%[117] - 2021财年公司收购两家丙烷经销商和三家取暖油经销商，2020财年收购两家取暖油经销商；2021财年收购相关的家庭取暖油和丙烷总量为1274.7万加仑，2020财年为348.5万加仑[120][121] - 2020年10月公司出售某些丙烷资产，包括约12300个客户名单，售价700万美元；2020年丙烷销量为274.1万加仑，销售总额为713万美元[122] - 2021年3月31日止六个月，公司经营活动提供的现金降至550万美元，较2020年同期的5090万美元减少4540万美元[176] - 2021年3月31日止六个月，公司收购四家经销商，总价约3930万美元，其中现金支付3840万美元，递延负债90万美元[177] - 2021年3月31日止六个月，公司资本支出总计720万美元，包括计算机软硬件、物理工厂翻新等方面[178] - 2021年3月31日止六个月，公司偿还定期贷款650万美元，循环信贷额度借款7520万美元并偿还4020万美元，回购310万普通股单位花费3050万美元，支付分红1160万美元[182][183] - 截至2021年3月31日，公司循环信贷额度借款3500万美元，定期贷款未偿还余额1.17亿美元，信用证未偿还余额350万美元[185] - 2021财年剩余时间，维护资本支出预计约1000 - 1200万美元，丙烷业务计划投资约50 - 90万美元[187] - 截至2021年3月31日，公司未偿还借款总计1.52亿美元，若利率上升100个基点，税后年度未来现金流将减少110万美元[192] - 假设2021年3月31日产品成本上涨10%，未到期衍生品公允价值将增加560万美元至1780万美元；若下降10%，公允价值将减少450万美元至770万美元[193] - 2020年10月27日，公司出售某些丙烷资产，现金收入610万美元[180] 各业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度产品销售为539,371,000美元，较2020年同期的481,275,000美元增长12.07%；上半年产品销售为839,703,000美元，较2020年同期的913,963,000美元下降8.13%[13] - 2021年第一季度总销售为604,115,000美元，较2020年同期的543,063,000美元增长11.24%；上半年总销售为977,435,000美元，较2020年同期的1,052,008,000美元下降7.09%[13] - 2021年第一季度营业利润为119,695,000美元，较2020年同期的86,117,000美元增长39%；上半年营业利润为174,481,000美元，较2020年同期的128,568,000美元增长35.71%[13] - 2021年第一季度净利润为85,164,000美元，较2020年同期的58,408,000美元增长45.81%；上半年净利润为123,024,000美元，较2020年同期的86,163,000美元增长42.78%[13] - 2021年第一季度有限合伙人基本和摊薄后每股收益为1.71美元，较2020年同期的1.03美元增长66.02%；上半年为2.43美元，较2020年同期的1.52美元增长59.87%[13] - 2021年第一季度其他综合收益为284,000美元，而2020年同期为 - 842,000美元；上半年其他综合收益为431,000美元，2020年同期为 - 320,000美元[16] - 2021年第一季度综合收益为85,448,000美元，较2020年同期的57,566,000美元增长48.44%；上半年综合收益为123,455,000美元，较2020年同期的85,843,000美元增长43.81%[16] - 2021财年家庭取暖油和丙烷客户总净流失6000户，2020年为15500户，2019年为25100户；2021财年总流失率为1.4%，2020年为3.4%，2019年为5.4%[116][117] - 截至2021年3月31日的三个月，家庭取暖油和丙烷零售量增加2140万加仑，增幅15.7%，达1.576亿加仑；汽车燃料和其他石油产品销量减少90万加仑，降幅2.4%，至3570万加仑[131] - 截至2021年3月31日的三个月，产品销售增加5810万美元，增幅12.1%，达5.394亿美元[132] - 截至2021年3月31日的三个月，安装和服务收入增加290万美元，增幅4.8%，至6470万美元[133] - 截至2021年3月31日的三个月，产品成本增加2820万美元，增幅9.9%，至3.136亿美元[134] - 2021年第一季度产品总毛利润为2.258亿美元，较2020年同期增加2990万美元，增幅15.3%[136] - 2021年第一季度安装总成本为1930万美元，较2020年同期增加170万美元，增幅9.5%[137] - 2021年第一季度服务费用为4510万美元，较2020年同期增加140万美元，增幅3.2%[138] - 2021年第一季度交付和分支机构费用为1.009亿美元，较2020年同期增加1540万美元，增幅18.1%[141] - 2021年第一季度折旧和摊销费用为830万美元，较2020年同期减少80万美元，降幅9.0%[142] - 2021年第一季度一般和行政费用为630万美元，较2020年同期增加90万美元，增幅16.6%[143] - 2021年第一季度净利息费用为210万美元，较2020年同期减少70万美元，降幅22.5%[145] - 2021年第一季度公司所得税费用为3220万美元，较2020年同期增加750万美元[147] - 2021年第一季度公司净收入为8520万美元，较2020年同期增加2680万美元[148] - 2021年第一季度调整后EBITDA为1.197亿美元，较2020年同期增加1290万美元[149] - 2021年3月31日止六个月，家用取暖油和丙烷零售量增加380万加仑，即1.5%，达到2.471亿加仑；汽车燃料和其他石油产品销量减少460万加仑，即5.9%，降至7340万加仑[153] - 2021年3月31日止六个月，产品销售额减少1亿美元，即8.1%，降至8亿美元；安装和服务收入减少30万美元，即0.2%，降至1.377亿美元[154][15

财务数据和关键指标变化 - 本季度家庭取暖油和丙烷销量减少1800万加仑，降幅16%，至9000万加仑 [8] - 产品毛利润减少1700万美元，降幅12%，至1.28亿美元 [9] - 交付和分公司费用减少1600万美元，降幅17%，至8100万美元 [9] - 净收入减少1000万美元，至3800万美元 [10] - 调整后息税折旧摊销前利润增加约30万美元，至4500万美元 [5][10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 家庭取暖油和丙烷业务，因收购带来的额外销量被温暖天气、净客户流失等因素抵消，销量下降 [8] - 产品毛利润下降，虽每加仑利润率增加0.06美元，但销量下降的影响更大 [9] - 交付和分公司费用下降，包括直接交付成本、保险费用、坏账等多项运营费用减少，天气对冲计划也降低了运营成本 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司过去两年执行的战略使业务更强大、更具韧性，能适应不同天气条件和挑战 [6] - 公司在12月下旬收购2家丙烷公司，每年增加约700万加仑产品销量，未来会继续评估收购机会以支持战略增长计划 [6][7] - 公司进行普通股回购，认为这能提升长期股东价值 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临疫情和温暖天气对供暖季的影响，但公司开局良好，专注成本控制、运营效率提升和客户服务 [5] - 管理层对团队努力表示自豪，有信心在2021财年剩余时间继续提供优质客户体验并改善盈利结果 [7] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际业绩可能与陈述有重大差异 [2][3] - 天气对冲计划在本季度发挥作用，截至2020年12月31日记录了400万美元收益，2021财年最终收益取决于1 - 3月实际供暖度日数的累积情况 [5][9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度的两笔收购是否表明行业交易活动恢复？ - 收购可能受人们对所得税和资本利得税率走向的看法驱动，收购管道相对稳定，公司对完成的两笔收购很满意，会继续评估其他机会 [17][18][19] 问题2: 1月股份回购数量减少的原因及未来股份回购预期？ - 本季度有一些私人单位回购，公司按允许的数量进行回购，未进行干预 [17][18] 问题3: 何时更新股份回购计划，包括流通股数量和计划变更？ - 公司只能在静默期进行变更，目前计划还有约410万个单位可供回购，可维持一段时间，直到下一个开放窗口（提交下一份10 - Q报告后），现在也可选择增加回购数量 [21][22]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年12月31日，公司总资产为9.13414亿美元，较9月30日的8.38616亿美元增长了8.92%[11] - 截至2020年12月31日，公司总负债为6.50798亿美元，较9月30日的5.82796亿美元增长了11.67%[11] - 2020年第四季度，公司总销售额为3.7332亿美元，较2019年同期的5.08945亿美元下降了26.65%[13] - 2020年第四季度，公司净利润为3786万美元，较2019年同期的2775.5万美元增长了36.41%[13] - 2020年第四季度，公司经营活动净现金使用量为2700.1万美元，较2019年同期的5159.1万美元减少了47.66%[22] - 2020年第四季度，公司投资活动净现金使用量为3590.3万美元，较2019年同期的766.3万美元增长了368.53%[22] - 2020年第四季度，公司融资活动净现金提供量为2484万美元，较2019年同期的6889.7万美元减少了63.95%[22] - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物和受限现金为1909.7万美元，较9月30日的5716.1万美元减少了66.59%[22] - 2020年第四季度，公司基本和摊薄后有限合伙人单位收益为0.74美元，较2019年同期的0.49美元增长了51.02%[13] - 2020年第四季度，石油产品收入3.00332亿美元（2019年同期4.32688亿美元），安装和服务收入7298.8万美元（2019年同期7625.7万美元），总销售额3.7332亿美元（2019年同期5.08945亿美元）[41] - 2020年第四季度税前收入为5.2688亿美元，当期所得税费用为1122.7万美元，递延所得税费用为360.1万美元，总所得税费用为1482.8万美元；2019年同期税前收入为3.9537亿美元，当期所得税费用为1044.6万美元，递延所得税费用为133.6万美元，总所得税费用为1178.2万美元[84] - 2020年和2019年四季度现金支付的所得税净额分别为361.2万美元和475万美元，利息分别为220.7万美元和312.6万美元[86] - 2020年和2019年四季度有限合伙人可分配净利润分别为3123.2万美元和2321.2万美元，每单位收益分别为0.74美元和0.49美元[90] - 2020年四季度末应收账款1.47亿美元，其中住宅客户1.123亿美元，商业客户3470万美元[101] - 2020年第四季度产品销售降至3.003亿美元，较2019年同期减少1.324亿美元，降幅30.6%，批发产品成本每加仑降低0.5830美元，降幅30.1%，总销量减少14.4%[130] - 2020年第四季度安装和服务收入降至7300万美元，较2019年同期减少330万美元，降幅4.3%，主要因客户流失[131] - 2020年第四季度产品成本降至1.721亿美元，较2019年同期减少1.156亿美元，降幅40.2%，因总销量减少14.4%和批发产品成本降低[132] - 2020年第四季度总产品毛利润为1.282亿美元，较2019年同期减少1680万美元，降幅11.6%，家用取暖油和丙烷销量及发动机燃料等产品毛利润下降，部分被更高利润率抵消[134] - 2020年第四季度安装成本降至2350万美元，较2019年同期减少130万美元，降幅5.0%，安装成本占安装销售的比例从81.1%降至78.3%[135] - 2020年第四季度服务费用降至4580万美元，较2019年同期减少310万美元，降幅6.4%，服务和安装业务毛利润从260万美元增至370万美元[136] - 2020年第四季度交付和分支机构费用降至8070万美元，较2019年同期减少1600万美元，降幅16.6%，因销量降低、保险等费用减少及天气对冲计划影响[139] - 2020年第四季度净利息支出降至190万美元，较2019年同期减少80万美元，降幅30.9%，平均借款减少5330万美元，加权平均利率从5.1%降至4.4%[143] - 2020年第四季度公司所得税费用增至1480万美元，较2019年同期增加300万美元，主要因税前收入增加1320万美元[145] - 2020年第四季度公司净收入增至3790万美元，较2019年同期增加1010万美元，主要因衍生品公允价值有利变动和折旧摊销费用降低，部分被所得税费用增加抵消[146] - 2020年第四季度净收入为3786万美元，2019年同期为2775.5万美元[148] - 2020年第四季度EBITDA为6274.3万美元，2019年同期为5150.1万美元；调整后EBITDA为4534.8万美元，2019年同期为4508.4万美元[148] - 2020年第四季度经营活动使用现金2700.1万美元，较2019年同期的5159.1万美元减少2460万美元[151] - 2020年第四季度资本支出总计470万美元，2019年同期为300万美元[152][156] - 2020年第四季度，公司偿还定期贷款330万美元，循环信贷安排借款5930万美元，回购260万个普通股单位花费2530万美元[157] - 截至2020年12月31日，公司应收账款为1.47亿美元，其中1.123亿美元来自住宅客户，3470万美元来自商业客户[159] - 截至2020年12月31日，公司未偿还借款总计1.796亿美元，若利率上升100个基点，税后年度未来现金流将减少130万美元[168] 公司股权结构情况 - 截至2020年12月31日，公司有4070万份普通股，占99.2%有限合伙人权益；30万份普通合伙人单位，占0.8%普通合伙人权益[27] 公司业务线客户及服务情况 - 公司是美国家用取暖油最大零售分销商，服务美国东北部、中部和东南部较北部和东部各州客户[23] - 截至2020年12月31日，公司旗下Petro为约434800个全方位服务的住宅和商业客户、66800个仅配送客户提供家用取暖油和丙烷服务，向约26400个客户销售汽油和柴油燃料，拥有约18200份天然气和其他供暖系统服务合同[27] - 2021财年第一季度，家庭取暖油和丙烷客户净流失800人；2020财年净增加15500人；2019财年净流失25100人[115] - 2021财年第一季度，家庭取暖油和丙烷客户净流失率为0.2%；2020财年为3.4%；2019财年为5.4%[116] - 截至2020年12月31日的三个月，公司失去800个账户，占客户基础的0.2%；2019年同期增加800个账户，占比0.2%[116] - 截至2020年12月31日的三个月，公司估计有0.3%的家庭取暖油和丙烷账户因天然气转换流失，2019年和2018年同期均为0.4%[117] - 2020年四季度公司汽车燃料业务销量较2019年四季度下降9.1%[99] - 截至2020年12月31日的三个月，家庭取暖油和丙烷零售量减少1760万加仑，降幅16.4%，至8950万加仑；基础业务温度比2019年同期暖13.5%，比正常情况暖15.5%[128] 公司债务及担保情况 - PH&P是借款方，公司是第五次修订和重述信贷协议下1.3亿美元五年期高级有担保定期贷款和3亿美元（每年12月至4月供暖季为4.5亿美元）循环信贷安排的担保人，均于2024年12月4日到期[27] - 2020年12月31日总债务为1.78947亿美元，短期债务为7234.1万美元，长期债务为1.06606亿美元；9月30日总债务为1.22805亿美元，短期债务为1300万美元，长期债务为1.09805亿美元[72] - 2020年12月31日定期贷款有效利率约为4.4%，循环信贷安排借款有效利率约为3.8%；9月30日分别约为5.2%和4.0%[77] 公司天气对冲合同情况 - 2021财年公司天气对冲合同最高可获1250万美元，若度日数超过支付门槛需支付上限为500万美元；2022财年最高可获750万美元且无潜在支付义务；2021财年第一季度记录400万美元收益，2020财年第一季度记录300万美元费用[33] - 2021财年公司若度日数超过支付门槛，需支付最高500万美元；2021财年第一季度记录了400万美元的交付和分支机构费用收益，而2020财年第一季度为300万美元费用[109] - 2021财年若1 - 3月的取暖度日数接近合同预期，收益将降至约170万美元；若温度比合同预期冷，收益可能进一步降低至零，公司可能需支付最高500万美元[109] 公司特定项目资金余额及公允价值情况 - 截至2020年12月31日和2020年9月30日，NETTI基金撤资负债余额分别为20万美元和1670万美元，公允价值分别为2810万美元和2900万美元[34][35] - 截至2020年12月31日，递延合同成本在“预付费用和其他流动资产”和“递延费用和其他资产净额”中分别为350万美元和630万美元；2020年9月30日分别为340万美元和590万美元；2020年和2019年第四季度摊销费用均为100万美元[43] - 截至2020年12月31日和2020年9月30日，公司合同负债分别为1.399亿美元和1.396亿美元；2020年第四季度确认7020万美元收入，2019年第四季度确认7150万美元收入[44] - 2020年9月30日信用损失备抵余额为612.1万美元，当期拨备 - 47.6万美元，核销净额及其他 - 46万美元，12月31日余额为518.5万美元[47] - 截至2020年12月31日， captive保险抵押投资的摊销成本为6838.3万美元，公允价值为6998.8万美元；截至2020年9月30日，摊销成本为6784.2万美元，公允价值为6978.7万美元[51] - 截至2020年12月31日，商品合同资产公允价值为1495.6万美元，负债公允价值为 - 877.7万美元；截至2020年9月30日，商品合同资产公允价值为2616.4万美元，负债公允价值为 - 3749万美元[59] - 2020年12月31日商品衍生工具公允价值资产为1.3514亿美元，负债为2.4274亿美元；9月30日公允价值资产为2.6164亿美元，负债为3.749亿美元[61] - 2020年12月31日库存总计5.6902亿美元，其中产品3.6518亿美元，零部件和设备2.0384亿美元；9月30日库存总计5.0256亿美元，其中产品2.9799亿美元，零部件和设备2.0457亿美元[65] - 2020年12月31日物业和设备净值为9.8332亿美元，9月30日为9.3495亿美元[66] - 2020年12月31日商誉余额为2.55425亿美元，较9月30日的2.40327亿美元增加1509.8万美元[70] - 2020年12月31日无形资产净值为1.0344亿美元，9月30日为9029.3万美元；2020年第四季度无形资产摊销费用为440万美元，2019年同期为530万美元[71] 公司普通股回购情况 - 截至2020年8月公司已回购约1440万份普通股单位，2021财年第一季度公开市场回购约80万份、私下交易回购约40万份，2021年1月公开市场回购约30万份、私下交易回购约10万份[48] - 2020年8月董事会授权将可回购普通股单位数量从200万份增至600万份，其中490万份用于公开市场交易，110万份用于私下协商交易[48] - 为回购普通股单位，公司需维持4500万美元可用资金，占3亿美元信贷额度的15.0%，固定费用覆盖率不低于1.15，截至2020年12月31日公司符合该契约[49] - 2012财年至2020财年共回购1769.7万份普通股单位，平均单价8.26美元[50] - 2020年11月16日公司私下交易购买140万份普通股单位，总价约1380万美元；12月10日私下交易购买40万份，总价约420万美元；2021年1月28日私下交易购买10万份，总价约130万美元[51] - 2021年1月公司按回购计划回购并注销0.40百万股普通股，平均价格9.65美元/股[92] 公司套期保值情况 - 截至2020年12月31日，为对冲销售给价格保护客户的取暖油采购价格，公司持有1120万加仑掉期合约、850万加仑看涨期权、510万加仑看跌期权和8650万加仑合成看涨期权[53] - 截至2020年12月31日，公司有利率互换协议以对冲6280万美元（占长期债务的52.0%）的可变利率利息市场风险，互换合约公允价值为 - 280万美元；截至2020年9月30日，互换合约名义价值为6

财务数据和关键指标变化 - 2020财年全年调整后EBITDA增长37%，达到1.303亿美元，反映出基础业务运营费用降低4630万美元、取暖油和丙烷利润率提高以及服务和设备安装盈利能力增强 [6] - 2020财年第四季度，家庭取暖油和丙烷销量减少300万加仑，降幅13%，降至1900万加仑；其他石油产品销量减少500万加仑，降幅10%，降至4000万加仑；产品毛利润下降300万美元，降幅8%，降至3400万美元 [10] - 2020财年第四季度，交付和分支机构费用减少500万美元，降幅6%，降至6800万美元；净亏损减少400万美元，降至3000万美元；调整后EBITDA亏损减少160万美元，降幅5%，降至2700万美元 [11][12] - 2020财年，家庭取暖油和丙烷销量减少3200万加仑，降幅9%，降至3.14亿加仑；其他石油产品销量减少1600万加仑，降幅9%，降至1.52亿加仑；产品毛利润减少2000万美元，降幅4%，降至4.47亿美元 [12] - 2020财年，交付和分支机构费用下降4600万美元；一般和行政费用同比减少300万美元；净收入增加3800万美元，达到5600万美元；全年调整后EBITDA增加3500万美元，达到1.3亿美元 [13][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 家庭取暖油和丙烷业务：2020财年第四季度销量减少300万加仑，2020财年全年减少3200万加仑；产品毛利润在第四季度下降300万美元，全年减少2000万美元 [10][12] - 其他石油产品业务：2020财年第四季度销量减少500万加仑，2020财年全年减少1600万加仑 [10][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020财年气温比去年高6%，比正常情况高10%，影响了家庭取暖油和丙烷的销量 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是降低间接成本、提高运营效率，并对直接改善客户体验的领域进行再投资，以实现长期业绩提升 [7] - 公司出售了卡罗来纳州、田纳西州和佐治亚州的丙烷业务，将资本、时间和精力重新投入到能产生更高利润和更稳定回报的领域 [8][9] - 公司通过有机增长和收购来扩大取暖油和丙烷业务的长期目标保持不变 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2020财年面对诸多经济不确定性仍取得了强劲业绩，对未来发展充满信心 [6] - 2021财年的前两个月在新客户获取方面面临挑战，但公司相信其战略将带来长期改善 [7] - 公司认为其产品和服务具有价值，员工团队敬业，能够应对新的挑战 [6] 其他重要信息 - 若销量和/或产品成本上升，某些成本（如交付费用、保险、坏账费用和信用卡处理费用）可能会增加 [14] - 天气对冲计划对运营费用产生影响，2020财年带来1200万美元的收益，而2019财年记录了200万美元的费用 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：客户流失率的改善是否可持续 - 公司在过去18个月采取了一系列措施，改善了客户体验，减少了客户流失 公司希望这种情况能够持续，但2021财年第一季度新客户增长缓慢，可能受天气影响 不过前两个月的客户流失相比历史水平有所减少，未来情况有待观察 [25] 问题2：第一季度是否仍有望实现客户增长 - 由于第一季度还剩一个月，目前难以确定是否能实现客户增长 [27][28] 问题3：如果12月天气持续变暖，天气对冲情况如何 - 天气对冲覆盖11月至3月，目前一项天气对冲略有盈利，但最终是否能获得赔付要到3月底才能确定 [31] 问题4：现金流的优先事项，包括收购步伐和股票回购公式调整 - 股票回购有相关限制，基于过去60个交易日的平均情况，且公司处于6个月的静默期，在此期间无法对回购计划进行太多调整 收购活动在2020年第二和第三季度有所减少，公司会继续评估机会，但结果有待时间检验 [32][33][35] 问题5：股票回购的6个月静默期是如何产生的 - 公司只能在静默期内更改回购股票的数量和价格，静默期通常是提交文件后的3天到下一个财季的下一个月开始 由于公司12月提交10 - K文件，且已进入新财季，所以6个月内无法进行更改，2021年2月提交下一份10 - Q文件后可以进行调整 [36]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA增加700万美元，即8%，达到1.07亿美元，收购贡献500万美元，基础业务调整后EBITDA增加250万美元 [7][14] - 第二季度净收入为5800万美元，比上一年同期减少1400万美元，非现金衍生工具公允价值不利变动2500万美元，部分被调整后EBITDA增加700万美元所抵消 [13] - 2020财年上半年调整后EBITDA增加800万美元，即5%，达到1.52亿美元，收购贡献800万美元，基础业务调整后EBITDA略有下降 [18] - 2020财年上半年净收入为8600万美元，比上一年同期增加1200万美元，非现金衍生工具公允价值有利变动1200万美元和调整后EBITDA增加800万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 家庭取暖油和丙烷业务 - 第二季度家庭取暖油和丙烷销量减少3700万加仑，即21%，降至1.36亿加仑，产品毛利润减少2600万美元，即12%，降至1.86亿美元 [10] - 2020财年上半年家庭取暖油和丙烷销量减少4300万加仑，即15%，降至2.43亿加仑，产品毛利润减少3300万美元，即9%，降至3.41亿美元 [15][16] 交付和分支机构业务 - 第二季度交付和分支机构费用减少2500万美元，即23%，降至8600万美元，基础业务费用减少2900万美元，即26% [11] - 2020财年上半年交付和分支机构费用减少3100万美元，即15%，降至1.82亿美元，基础业务费用减少3900万美元，即18% [16] 运营费用业务 - 第二季度运营费用因天气对冲计划减少1300万美元，2019年12月31日预计支付300万美元，2020财年第二季度温暖天气使之前计提的300万美元费用转回，并记录1000万美元收益和应收款 [12] - 2020财年上半年运营费用因天气对冲计划减少1200万美元，2020年3月31日止6个月记录1000万美元收益，上一年同期为200万美元费用 [17] 一般及行政费用业务 - 第二季度一般及行政费用降低400万美元，主要因法律和专业费用减少300万美元，以及2019年3月31日止3个月停用油箱监控系统的150万美元费用未在2020财年第二季度再次发生 [13] - 2020财年上半年一般及行政费用降低600万美元，主要因法律和专业费用减少350万美元，停用油箱监控系统的150万美元费用未再次发生，以及其他节省约100万美元 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司新管理团队上任一年，实施的战略取得进展，在财务表现和净客户地位方面有可衡量的改善 [7] - 公司将继续专注于运营基本面，改善客户体验，提高运营效率 [7][11] - 公司密切关注官方声明和行政命令，以应对作为必要业务的相关情况 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司虽受COVID - 19疫情影响，但被列为必要业务，受影响程度小于其他行业或公司 [8] - 公司员工应对疫情表现出色，服务水平和客户满意度指标较高 [9] - 虽难以预测未来挑战和机遇，但公司有信心在未来几个月应对未知情况 [9] 其他重要信息 - 公司采用加权平均成本法计算销售成本，对第二季度产品毛利润增加贡献700万美元，预计未来期间产品毛利润将减少类似金额 [11] - 公司在过去8周实施多项运营调整和措施，包括让更多员工在家工作、对服务和销售预约进行电话筛查、暂时减少非紧急服务访问 [8] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请更新股票回购计划，剩余额度及是否计划重新启动 - 公司已用尽公开市场可回购的单位数量，董事会将讨论是否继续该计划，目前尚未宣布，且只能在开放窗口期间进行更改，开放窗口将在几天后到来 [22] 问题2: 请更新收购方面的情况，潜在交易管道如何 - 过去6至8周收购活动较安静，但3月前有几个机会正在推进，希望达成交易，最近一周左右又有一些新机会，未来有望有更多机会 [23][24] 问题3: 目前仍处于供暖季，客户应收账款是否有逾期或坏账增加情况 - 与去年3月相比，今年应收账款减少约1亿美元，温暖天气使公司少销售约2000 - 2500万加仑，按每加仑3美元售价计算，少了约7000 - 7500万美元应收账款，截至4月，应收账款也有类似下降，目前未看到应收账款可收回性恶化情况，未来需持续观察 [26]