公司业绩指引 - 公司上调了全年业绩指引 [1] 行业趋势 - 企业采用人工智能呈现蓬勃发展态势 [1]

核心观点 - 公司在企业AI应用蓬勃发展的背景下，通过其Agentic+框架强化AI领导地位，并在关键垂直市场拓展版图，建立了新的战略合作伙伴关系[1][4] - 2025年第三季度财务业绩表现强劲，营收同比增长68%至4200万美元，非GAAP净亏损收窄至1300万美元，公司上调了2025年全年营收指引[3][6][18] - 业务亮点纷呈，在汽车、语音商务、物联网与机器人、金融服务、医疗保健、保险、餐饮、零售与消费品、IT服务以及渠道合作伙伴等多个领域均获得重要客户和订单[7][9][10][11][12] 第三季度财务业绩 - 营收为4200万美元，同比增长68%[6][14] - GAAP毛利润为1790万美元，GAAP毛利率为42.6%；非GAAP毛利润为2490万美元，非GAAP毛利率为59.3%[6][14] - GAAP净亏损为1.093亿美元；非GAAP净亏损为1300万美元，同比收窄13%[6][14] - 调整后EBITDA亏损为1450万美元，较去年同期的1587万美元改善8%[6][14] - GAAP每股亏损为0.27美元；非GAAP每股亏损为0.03美元[6][14] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物总额为2.69亿美元，无债务[16] 业务进展与行业动态 - Agentic AI方面，Amelia 7.3更新整合了Speech-to-Meaning®技术，以提供行业领先的低延迟和更自然的语音体验[7] - 语音商务领域，车内变现新增餐厅预订和停车支付功能，全球汽车制造商将于2026年推出；科技平台巨头也准备向数百万用户部署语音订购功能[7] - 物联网与机器人领域，赢得一笔大额订单，将Chat AI集成到至少数千万台由一家中国大型公司开发的AI智能设备中[7][8] - 汽车行业，与全球知名跑车品牌合作推出定制“个性”助手，旗舰Chat AI语音技术已在欧洲的Jeep车型中提供，并与土耳其电动汽车制造商Togg扩展合作[12] - 金融服务领域，全球前十大的金融机构中有三家购买了额外的企业服务，两家续签了现有合同[12] - 医疗保健领域，与大型精准医疗提供商合作推出开创性AI解决方案，并与美国区域医院系统达成部署Amelia平台的交易[12] - 餐饮行业，与全国知名的全方位服务餐厅连锁店签署AI点餐解决方案部署协议，赢得了Firehouse Subs、Five Guys和McAllister's Deli的特许经营业务[12] - 渠道合作伙伴方面，宣布与主要技术分销商Telarus建立新的战略合作伙伴关系，并与两家领先的软件和服务提供商建立了战略合作伙伴关系[12] 其他亮点与行业认可 - 推出了Vision AI，为对话式AI平台带来实时视觉理解能力[19] - 收购了客户服务和流程编排AI先驱Interactions，以加强在Agentic AI领域的领导地位[19] - 被IDC MarketScape评为2025年全球通用对话式AI平台领域领导者[19] - 在Everest Group的2025年客户体验管理对话式AI和AI代理产品PEAK Matrix®评估中被评为领导者[19]

股价表现 - SoundHound AI股价在周二连续第二日下跌，跌幅达11.57%，收于每股15.13美元，是当日表现最差的股票之一[1] - 股价下跌的主要原因是投资者在公司本周公布季度业绩前抛售股票[1] 财务信息 - 公司计划于11月6日周四市场收盘后公布2024年第三季度财务和运营业绩[2] - 公司此前设定了2025年全年营收目标，预计在1.6亿美元至1.78亿美元之间[2] 业务发展 - 公司与技术服务分销商Telarus建立合作伙伴关系，旨在向技术顾问和企业客户推广其AI解决方案[3] - 合作推出的解决方案包括Amelia 7 AI Agent和Autonomics平台[3] - Amelia 7平台能够通过协调多个具有特定功能的AI代理，处理复杂的多步骤用户查询，无需人工干预即可通过文本或语音回答问题、执行交易和解决问题[4] - Autonomics平台通过单一界面实现IT系统的端到端AI驱动自动化[4] - 与传统IT基础设施监控不同，Autonomics平台能让用户理解问题根源并快速解决，将现有IT工具转变为能检测、诊断并解决问题的自动化、数字优先的自愈系统[5]

文章核心观点 - 著名财经节目主持人Jim Cramer将SoundHound AI股票定性为纯投机性标的 强调公司尚未盈利 [1] - Cramer认为 尽管该股因获得英伟达背书而表现强劲 但建议投资者部分获利了结 [1] - 文章指出 虽然看好SoundHound AI的投资潜力 但认为其他人工智能股票可能提供更大的上涨空间和更低的下行风险 [1] 公司业务与市场表现 - SoundHound AI公司专注于开发语音人工智能技术 帮助企业创建对话式和智能语音体验 [1] - 公司股价因获得英伟达的认可而表现强劲 涨幅巨大 [1] - 股价已从高点回落 [1] 投资建议 - Cramer建议投资者在次日卖出部分持仓实现利润 并保留剩余头寸 [1] - 公司需要实现盈利才能获得更坚定的支持 [1] - 文章提及存在其他估值极低的人工智能股票 可能从特朗普时期的关税和回流趋势中显著受益 [1]

财报业绩与预期 - 公司将于2025年11月6日盘后公布2025财年第三季度财报 [1] - 上一季度（2025年第二季度）营收达4270万美元，同比增长217%，超出预期29.3% [2] - 上一季度非GAAP每股亏损为0.03美元，优于预期50% [2] - 过去四个季度中，公司三次盈利超预期，平均负面意外为109.5% [3] - 第三季度营收共识预期为4010万美元，暗示同比增长59.8% [4] - 第三季度每股亏损共识预期为0.04美元，去年同期为亏损0.06美元 [4] - 2025年全年营收预期为1.6537亿美元，同比增长95.3% [5][9] 业务增长驱动力 - 增长基础广泛，涵盖三大战略支柱：企业AI、餐饮和汽车 [2] - 代理AI和语音商务是统一的增长催化剂 [2] - 月度查询量已突破10亿次 [2] - 活跃餐厅点位在第二季度超过14,000个，当季新增1,000个点位和约100万次新交互 [14] - 企业AI方面，客户正转向其新的代理AI平台Amelia 7，该平台集成了Polaris语音基础模型 [15] - 汽车领域获得中国一家主要 OEM 的重大订单，涉及生命周期内“数百万台”设备 [16] - 语音商务虽处于预营收阶段，但已为第三季度早期渠道扩张做出贡献 [17] 财务指引与财务状况 - 管理层将2025年营收指引上调至1.6亿至1.78亿美元 [2] - 目标在2025年底前实现调整后EBITDA盈利 [2][21] - 公司拥有强劲的流动性，现金2.3亿美元，零债务 [21][30] - 云集成、淘汰遗留技术堆栈和改善产品组合预计将在未来几个季度持续利好利润率 [20] 市场竞争与表现 - 公司面临来自Alphabet和Amazon等公司在对话式和代理AI领域的激烈竞争 [23] - 公司凭借其专有的Polaris语音基础模型和垂直整合的语音技术栈进行差异化竞争 [23] - 在7月至9月期间，公司股价上涨53.4%，表现优于行业和大盘 [22] 估值 - 公司股票目前估值较高，其未来12个月市销率为33.8倍，高于行业平均的16.97倍 [27]

文章核心观点 - SoundHound AI被视为一只可能在未来十年表现超越Palantir的潜力股 其增长前景和估值水平是核心论据 [2][8][12] Palantir Technologies (PLTR) 概况 - Palantir在过去几年是表现最佳的人工智能投资标的之一 在商业和政府业务中获得大量合同 成为企业级AI软件部署的基础组件 [1] - 市场对该公司股票过度兴奋 导致其估值过高 [1] - 公司股票估值高达139倍市销率 是市场上最昂贵的股票之一 [9][11] SoundHound AI (SOUN) 业务分析 - 公司与Palantir并非竞争对手 其产品更侧重于接口层面 允许用户部署顶尖的音频识别技术 [3][4] - 产品准确性远超当前市场现有方案（如Siri和Alexa） 并在某些领域（如汽车餐厅点餐准确性）超越人类 [4] - 核心应用场景包括餐厅自动化 汽车数字助理 并正进军医疗保健和金融服务行业 [6][7] - 在第二季度 全球前十大金融机构中的七家是其客户 其中四家续签或扩大了合同 并签约了一家大型医疗保健提供商 [7] SoundHound AI 财务与估值 - 公司管理层预计在可预见的未来 有机增长率可达50% [8] - 公司股票估值高达52倍市销率 也属于市场最昂贵股票之列 但远低于Palantir的139倍 [9][11] - 由于其规模远小于Palantir 被认为拥有更长的增长跑道 [12] 增长前景与风险因素 - 公司巨大的潜在应用市场包括医疗保健和金融服务行业 [7] - 其技术若能在有背景噪音干扰的场景下正常工作 则可部署到任何非面对面交互的场景中 [6] - 主要风险在于可能出现拥有更优产品的竞争对手 [12] - 若管理层预测的增长实现 公司可能成为优秀的投资选择 但并非万无一失 [13]

公司定位与市场表现 - 公司致力于成为企业寻求AI语音识别技术的默认选择 [1] - 公司股价在过去一年中飙升了189% [1] - 公司规模仍然很小，但每个季度都报告创纪录的财务业绩 [3] 竞争优势与增长潜力 - 公司在数据方面比竞争对手有优势，拥有20年用户交互数据 [5] - 公司的产品每月产生超过10亿次查询，用于改进其Polaris AI模型 [4] - 管理层曾声称其AI语音识别的准确性略高于OpenAI和Alphabet的谷歌模型 [4] - 分析师预计公司全年收入将增长96% [3] 财务与市场预期 - 华尔街分析师预计公司收入将强劲增长 [7] - 公司过去20年持续投资于该技术 [7]

股价表现 - 尽管近期股价反弹，但SoundHound AI股价仍较52周高点下跌近30% [1] - 股价在去年末因英伟达入股而出现狂热上涨，但英伟达此后已出售其持股 [1] 业务转型与定位 - 公司正从一家音乐识别应用开发商，转型为人工智能语音公司 [3] - 目前公司致力于转型为语音优先的代理型人工智能公司 [5] - 业务转型的基础是2024年收购虚拟代理领域领导者Amelia，此举为公司带来了医疗保健、保险和金融服务等新行业垂直领域的客户 [5][6] 核心技术平台 - 平台采用“语音转语义”和深度语义理解技术，能在用户说完话之前实时推断其意图 [4] - 该技术已应用于汽车客户以提升车载语音助手体验，以及餐厅用于电话订餐、汽车餐厅通道和员工培训等场景 [4] - 通过结合公司自身AI语音技术与Amelia的对话智能技术，推出了名为Amelia 7.0的新语音优先AI平台 [6][7] - Amelia 7.0旨在更像数字员工，能更自然地与人互动、理解意图并自主完成任务，而不仅是语音识别平台 [7] - 该平台可集成到客户的企业系统中，如企业资源规划平台、客户关系管理平台及金融保险平台等 [8] 市场机遇与增长前景 - 公司业务在快速发展的技术格局中持续演进 [3] - 公司已实现快速增长，且面临的市场机会巨大 [9] - 目标成为语音优先AI代理领域的领导者 [9]

核心观点 - 文章对SoundHound AI在Q2财报后股价飙升54%的合理性提出质疑 尽管公司营收增长强劲且业绩超预期 但其基本面仍存在诸多问题 包括持续的现金消耗、股东权益稀释以及盈利能力缺失 使得公司目前更倾向于“持有”而非“强烈买入”评级 [1][3][8] 财务表现 - 第二季度营收同比增长超过两倍（即增长超过200%）达到4270万美元 远超分析师预期的3290万美元左右 [3] - 调整后每股净亏损从0.04美元收窄至0.03美元 显著优于分析师预期的每股净亏损0.09美元 [3] - 公司第二季度消耗现金2470万美元 其中经营现金流为负2450万美元 资本支出为20万美元 [10] - 现金消耗速度正在加快 上年同季度自由现金流为负1870万美元 [10] 业务进展与市场反应 - 公司顶线增长超出预期 并签署了一系列令人印象深刻的新交易 [4] - 管理层上调了业绩展望 且公司拥有现金缓冲 这些都是其真实优势 [4] - 财报发布次日股价上涨26% 随后一周内累计上涨54% [1] 潜在风险与基本面问题 - 公司仍处于向可持续、盈利性增长转型的早期阶段 [5] - 存在现金消耗加速、股东权益稀释、利润率收窄、大量基于股票的薪酬以及依赖不稳定且有时利润率较低的交易等问题 [5] - 如果营收增长势头停滞或成本未得到控制 执行风险依然存在 [6] - 尽管增长令人印象深刻 但公司盈利能力仍遥不可及 [8]

Several months ago, one of our 24/7 Wall St. analysts had some thoughts on where SoundHound stock might go in the not-too-distant future. He revisits that prediction and provides some thoughts about what investors can expect next. ...