财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度核心FFO每股为1.19美元 主要受北美同物业NOI同比增长7.9%和英国同物业NOI强劲增长的推动 [24] - 北美同物业NOI增长7.9% 其中收入增长6% 费用增长2.2% [26] - 英国同物业NOI增长44.5% 达到330万美元 主要由于租金上涨和客户保留率提高 [5] - 公司预计2024年全年核心FFO每股在7.06至7.22美元之间 第二季度核心FFO每股预计在1.83至1.91美元之间 [133] - 公司预计2024年全年同物业NOI增长在6.5%至7.3%之间 其中制造房屋和码头业务NOI增长将抵消房车业务NOI的下降 [133] 各条业务线数据和关键指标变化 - 制造房屋同物业NOI增长8% 主要由于租金上涨 入住率提高和费用降低 [125] - 房车同物业NOI增长8.1% 主要由于将临时站点转为年度租赁 以及费用节省部分抵消了临时收入下降 [157] - 码头同物业NOI增长7.5% 主要由于湿滑道和干存储空间的费率上涨 以及临时需求强劲导致收入增长7.1% 部分被工资驱动的费用增长6.5%所抵消 [159] - 英国房屋销售量为620套 同比增长5.4% FFO贡献为1020万美元 反映了强劲的销售量 但部分被较低的利润率所抵消 [132] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场同物业NOI增长7.9% 其中制造房屋增长6.2%至7.1% 房车下降0.3%至1.3% 码头增长6.4%至7.6% [28] - 英国市场同物业NOI增长44.5% 达到330万美元 主要由于租金上涨 客户保留率提高和复活节假期提前 [5] - 公司预计2024年英国市场同物业NOI增长从之前的1.3%至3.3%上调至6%至8% 主要由于预期租金收入增加和持续的成本管理 [161] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是逐步将英国业务从房屋销售转向房地产租金收入 以创造更稳定可靠的NOI [7] - 公司继续将临时房车站点转为年度租赁 自2020年以来已完成7100次转换 年度站点数量增加约27% [159] - 公司资本配置保持高度选择性 年初至今以约1200万美元收购了几个战略性码头物业 以增强东海岸码头会员网络 [25] - 公司计划利用运营产生的自由现金流和计划资产出售所得来降低整体杠杆率和可变利率债务比例 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2024年仍面临一些不利因素 但预计2025年这些不利因素将基本消除 届时公司将能够将强劲的核心业务增长转化为股东增长 [62][63] - 英国市场虽然面临经济压力 但公司预计随着时间推移表现会更好 并将继续牺牲部分利润率以获得房地产收入 [30] - 公司对房车行业的长期实力保持信心 并继续战略性地减少临时房车的贡献 转而专注于年度协议的稳定性 [66] 其他重要信息 - 公司加权平均债务期限为6.8年 季度末可变利率债务约为11% [6] - 公司发布了第六份年度ESG报告 完成了范围1 2和3温室气体排放的清单方法 团队成员志愿服务时间比2022年增加73% [126] - 公司预计2024年全年收入生产站点增加2400至2700个 第一季度增加了233个 [121] 问答环节所有提问和回答 问题: 英国房屋销售业务向房地产租金收入转移的速度 - 公司表示将继续按计划推进 如果情况改善或有机会加快速度 会及时分享 [20] - 公司预计在未来3-5年内完成这一转变 [18] 问题: 房车业务展望下调的原因 - 主要由于临时收入面临压力 预计全年临时收入将下降8% [14] - 公司将通过可控费用削减来部分抵消这一影响 [28] 问题: 资产出售进展 - 公司对当前市场中的资产出售机会感到乐观 预计将在下个季度分享更多信息 [169] 问题: 杠杆率和浮动利率债务目标 - 公司长期杠杆率目标为5.5倍以下 目前为6.1倍 预计年底前通过EBITDA增长和资本回收实现去杠杆化 [113] - 公司计划将浮动利率债务比例从目前的11%以上降至10%以下 [113] 问题: 英国市场一次性项目 - 第一季度包括约200万美元的增值税退税和工资税预扣相关费用 这些项目全年影响类似 [178] 问题: 房车临时收入下降原因 - 主要由于预订窗口缩短和天气影响 预计第二季度收入同比下降8.6% [101][102] 问题: 英国房屋销售利润率下降原因 - 主要是由于销售更多二手房屋 以及Sandy Bay等高价位房屋销售进展 [153] 问题: 公司估值差距 - 公司正在努力通过简化业务 回收资本等措施来缩小估值差距 预计2025年将看到显著成效 [88][192]

财务表现 - 2024年第一季度总收入同比增长3.1%，净亏损为每股0.22美元，核心FFO为每股1.19美元[6] - 2024年第一季度总收入为6.713亿美元，较2023年同期的6.512亿美元增长3.1%[36] - 2024年第一季度净亏损为2550万美元，较2023年同期的4830万美元有所改善[36] - 2024年第一季度归属于普通股股东的净亏损为2740万美元，较2023年同期的4490万美元有所改善[36] - 公司2024年第一季度净亏损为2740万美元，较2023年同期的4490万美元有所改善[37] - 2024年第一季度核心FFO（Funds From Operations）为1.534亿美元，较2023年同期的1.58亿美元略有下降[37] - 2024年第一季度EBITDAre（Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, Amortization, and Restructuring or Rent Costs）为2.331亿美元，较2023年同期的1.993亿美元增长16.9%[40] - 2024年第一季度公司房屋销售对FFO（基金运营资金）的贡献为1160万美元，其中英国市场贡献最大，达1020万美元[72] - 2024年第一季度其他收入净额为800万美元，主要得益于810万美元的诉讼和解收益[75] - 2024年第一季度公用事业报销收入总计33.4百万美元，同比增长2.5%[78] - 2024年第一季度同物业组合的公用事业收入净额为32.7百万美元，同比增长0.6%[78] 物业运营 - 北美同物业NOI同比增长7.9%，英国同物业NOI同比增长44.5%[9] - 北美MH和年度RV站点的入住率为97.5%，较2023年同期增长0.6个百分点[10] - 2024年第一季度北美同物业调整后的混合入住率增长180个基点至98.9%[11] - 2024年第一季度北美地区MH和RV物业的入住率为97.5%，较2023年同期的96.9%有所提升[34] - 2024年第一季度英国物业的入住率为88.9%，较2023年同期的90.1%有所下降[34] - 2024年第一季度房地产净营业收入（NOI）为2.859亿美元，较2023年同期的2.543亿美元有所增长[33] - 2024年第一季度NOI（Net Operating Income）为3.049亿美元，较2023年同期的2.806亿美元增长8.7%[39] - 2024年第一季度北美同物业组合的NOI增长7.9%，达到2.638亿美元[43] - 2024年第一季度北美同物业组合的运营收入增长6.0%，达到3.976亿美元[43] - 2024年第一季度北美同物业组合的运营支出增长2.2%，达到1.338亿美元[43] - 2024年第一季度公司总物业组合的入住率为96.5%，较2023年同期的96.1%有所提升[41] - 2024年第一季度公司总物业组合的运营收入为4.769亿美元，较2023年同期的4.416亿美元增长8.0%[41] - 北美地区移动房屋（MH）和房车（RV）的混合入住率为97.9%，较2023年同期上升50个基点[47] - 北美地区移动房屋（MH）的月租金从647美元增长至686美元，同比增长6.0%[46] - 英国地区房地产净营业收入（NOI）同比增长44.5%，达到1070万美元[48] - 英国地区房地产总营业收入同比增长12.3%，达到2750万美元[48] - 公司使用NOI作为衡量物业投资回报的关键指标，并用于评估物业表现和增长[82] - 同物业NOI是公司评估同物业组合表现和增长的关键管理工具[84] 资本运作 - 公司出售了两个运营社区，总现金对价为5170万美元，获得620万美元的收益[12] - 公司收购了两块美国土地，总购买价格为1290万美元，并发行了价值60万美元的普通OP单位[14] - 公司发行了5亿美元的无担保票据，利率为5.5%，净收益为4.954亿美元，主要用于减少浮动利率债务[17] - 公司总资本支出为16.38亿美元，其中非经常性资本支出为13.38亿美元[53] - 公司第一季度收购了4处物业，总收购价格为1200万美元[52] - 公司第一季度处置了2处物业，总处置价格为5170万美元[52] - 2024年第一季度，公司收购投资总额为5270万美元，其中码头收购投资占比最高，达3000万美元[69] - 公司2024年第一季度资本支出中，非经常性资本支出包括土地改造、增长项目、品牌重塑和收购等[64][65][66][67] 债务与融资 - 截至2024年3月31日，公司债务总额为79亿美元，加权平均利率为4.2%，加权平均到期期限为6.8年[16] - 公司总债务为78.72亿美元，加权平均利率为4.21%[56] - 公司2024年总债务到期金额为7.911亿美元，其中2026年到期债务最高，达23.802亿美元[59] - 公司净债务与TTM（过去12个月）经常性EBITDA的比率为6.1倍，净债务占企业价值的31.7%[61] - 2024年第一季度，公司利息支出为8970万美元，较2023年同期的7660万美元有所增加[72] - 公司2024年第一季度加权平均利率在4.03%至4.34%之间，具体取决于债务到期年份[60] - 公司2024年第一季度未抵押资产占总资产的76.8%，显示其资产结构较为稳健[61] - 公司2024年第一季度浮动利率债务占总债务的11.3%，显示其债务结构相对稳定[61] 未来展望 - 2024年全年核心FFO每股指引为7.06至7.22美元，北美同物业NOI增长指引为4.6%至5.8%[6] - 公司预计2024年北美同物业收入增长5.4%至5.8%，英国同物业NOI增长6.0%至8.0%[20] - 2024年第二季度北美同物业NOI增长预期为3.4% - 4.9%，英国同物业NOI增长预期为2.5% - 5.0%[21] - 2024年总收入预期为20.598亿美元，同比增长6.3% - 6.6%[21] - 2024年总物业运营费用预期为8.104亿美元，同比增长5.7% - 6.0%[21] - 2024年总物业NOI预期为12.494亿美元，同比增长6.5% - 7.3%[21] - 2024年服务、零售、餐饮和娱乐NOI预期为6300万 - 6700万美元[21] - 2024年利息收入预期为1780万 - 1880万美元[21] - 2024年北美房屋销售FFO贡献预期为1300万 - 1390万美元[21] - 2024年英国房屋销售FFO贡献预期为5540万 - 6240万美元[21] - 2024年一般和行政费用预期为2.697亿 - 2.747亿美元[21] - 2024年利息费用预期为3.556亿 - 3.611亿美元[21] 资产与负债 - 2024年第一季度总资产为171.133亿美元，较2023年底的169.407亿美元有所增加[33] - 2024年第一季度总负债为98.3亿美元，较2023年底的95.068亿美元有所增加[33] - 公司企业价值为244.612亿美元，总市值为167.081亿美元[55] - 公司2024年第一季度稀释加权平均普通股为126.6百万股，同比增长0.3%[78] 财务指标 - 公司使用EBITDAre评估其承担和服务债务、支付股息和其他现金需求的能力[85] - 公司使用FFO作为衡量运营表现的补充指标，排除房地产资产销售的损益[88] - 核心FFO排除与公司核心业务无关的损益项目，提供增强的可比性[89] - FFO不替代GAAP净收入作为财务表现指标，应作为补充使用[90]

地理分布与业务集中风险 - 公司在佛罗里达州拥有150个MH和RV社区及码头，占开发站点的21.8%，密歇根州占16.5%，英国占9.4%，加利福尼亚州占6.4%，德克萨斯州占5.7%[106] - 公司在佛罗里达州、罗德岛州和乔治亚州的码头收入分别占32.8%、8.7%和8.0%[106] - 公司面临因地理集中导致的本地经济衰退风险，可能影响入住率、租金和物业价值[106] 季节性与周期性风险 - RV和码头行业具有季节性和周期性，夏季和冬季的入住率波动可能影响季度业绩[112] 融资与开发风险 - 公司可能无法获得有利的开发融资，导致开发项目无法进行[108] 气候变化与自然灾害风险 - 气候变化可能导致极端天气和自然灾害，影响公司物业的运营和需求[118][121] - 公司面临自然灾害风险，特别是在沿海地区和其他高风险区域，可能对运营结果和现金流产生负面影响[183] 许可与运营风险 - 公司可能无法及时获得码头运营所需的许可和批准，影响码头业务[126] - 码头可能需要定期疏浚，若无法获得许可或成本过高，将严重影响运营[127] 环境法规与责任风险 - 公司可能因环境法规承担物业清理或修复有害物质的费用[128] - 公司可能因环境责任承担移除或修复成本、政府罚款等，环境负债可能对财务状况产生不利影响[129][132] 债务与利率风险 - 公司截至2023年12月31日的总债务为78亿美元，其中35亿美元为抵押贷款，22亿美元为高级无担保票据，21亿美元为信贷额度和其他债务[138] - 公司84%的债务为固定利率融资，16%为浮动利率融资[138] - 公司使用衍生金融工具对冲利率风险，但无法保证这些工具能完全抵消利率波动风险[145] - 公司可变利率债务在2023年12月31日为13亿美元，2022年为17亿美元，利率变动1%将导致利息费用增加或减少1380万美元和1420万美元[415] - 公司通过衍生工具管理利率风险，主要策略是将部分可变利率债务转换为固定利率债务[414] 国际投资与汇率风险 - 公司面临国际投资风险，包括汇率波动、外国法律合规、政治不稳定等[133][135] - 公司在英国、加拿大和澳大利亚的投资和运营占股东权益的12.5%（2023年）和14.9%（2022年），美元升值10%将导致股东权益减少8940万美元和1.179亿美元[417] - 外汇汇率波动可能对公司财务结果产生负面影响，特别是在加拿大、澳大利亚和英国的投资[188] 管理团队与人力资源风险 - 公司依赖Safe Harbor的管理团队运营码头业务，关键员工的流失可能对业务产生重大不利影响[134] - 公司依赖关键管理团队，包括Gary A. Shiffman等人，失去这些高管的服务可能对运营产生暂时性不利影响[177] 公共卫生危机风险 - 公共卫生危机（如COVID-19疫情）可能对公司的财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响[135] 租金控制与运营成本风险 - 公司可能因租金控制立法而无法提高租金，从而影响运营成本和资本改进成本的回收[137] 信用评级与融资风险 - 公司信用评级的下调可能对业务和财务状况产生重大不利影响[146] REIT资格与税务风险 - 公司作为REIT的资格可能受到税收法律变化的影响，失去REIT资格可能导致公司面临更高的税收负担[147][150] - 公司作为REIT，需支付100%的惩罚性税款，若与TRS的经济安排不符合独立方之间的类似安排，可能导致意外税务责任，影响现金流[154] - REIT股息不享受某些合格股息的减税优惠，最高联邦税率为29.6%，可能使投资者认为REIT投资相对不具竞争力[155] - 公司为保持REIT资格，可能需放弃有吸引力的商业或投资机会，并分配所有净收益，而非投资或持有更多流动性储备[158] - 公司作为REIT需每年分配大部分应税收入，限制了运营现金流的积累，依赖债务或股权融资[418] 股东结构与控制权风险 - 公司股东持股比例限制为9.8%，以防止任何单一股东持股超过50%，从而保持REIT资格[159] - 公司董事会授权发行2000万股优先股，可能延迟或阻止公司控制权的变更[161] - 马里兰州法律条款可能抑制公司控制权的变更，阻碍第三方提出收购提议或进行控制权变更交易[162] 股权发行与融资风险 - 公司未来可能发行约530万股普通股以换取OP单位，并有权根据股权激励计划发行最多300万股普通股[174] - 公司未来可能通过市场发行协议出售最多11亿美元的普通股[174] 网络安全与信息技术风险 - 公司面临网络安全风险，可能因黑客攻击或员工失误导致信息泄露，影响业务和声誉[179][180][181] - 公司依赖互联网访问使用云应用程序，信息技术系统故障可能导致重大成本或数据损失[182] 保险与声誉风险 - 保险市场条件恶化，导致保险覆盖范围减少、免赔额增加和保费上升，可能迫使公司调整保险策略[185] - 社交媒体平台的扩展带来声誉风险，负面内容或员工不当发布可能损害公司品牌[186] 法律法规与合规风险 - 公司运营受多种法律法规约束，合规成本可能对财务状况和现金流产生不利影响[187]

财务数据和关键指标变化 - 2023年公司核心FFO每股为7.10美元，符合预期，同物业NOI增长7.3%，超过指引上限 [64][69] - 2023年第四季度同物业NOI增长9.6%，主要由于MH和Marinas的租金收入增长以及各板块费用增长较低 [56][61] - 2024年公司预计核心FFO每股在7.04至7.24美元之间，第一季度预计为1.14至1.19美元 [73] - 2024年同物业NOI增长预计为5.6%，其中MH增长6.5%，RV增长2.8%，Marinas增长6.8% [73] - 2023年公司总债务为78亿美元，净债务与过去12个月EBITDA的比率为6.1倍 [84] 各条业务线数据和关键指标变化 - MH同物业NOI在2023年第四季度增长8.6%，全年增长6.8%，主要由于租金收入增长7% [40][41] - RV同物业NOI在2023年第四季度增长9.3%，全年增长4.8%，主要由于2100多个临时站点转为年度站点 [40][65] - Marinas同物业NOI在2023年第四季度增长12.5%，全年增长11.7%，主要由于湿滑和干存储空间需求强劲 [47][78] - 英国住宅销售在2023年下半年显示出稳定迹象，平均居民居住时间增加到约8年 [66][79] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场2024年预计增加2600个收入站点，MH和RV的租金增长率分别为5.4%和6.5% [49][74] - 英国市场2024年预计同物业NOI增长1.3%至3.3%，租金增长率为7.1% [74] - 英国住宅销售预计2024年贡献FFO在6230万至6990万美元之间，销售量为2750套 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划简化业务，专注于核心增长，减少非核心资产，包括出售Campspot股份和减少合资企业 [72][80] - 公司将继续通过选择性资产出售进行资本回收，并将自由现金流用于去杠杆化 [80] - 公司预计2024年开发支出将减少54%，主要集中在现有项目的推进和完成 [85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年及未来的前景感到乐观，预计将继续简化业务并推动盈利增长 [68][97] - 英国宏观经济环境对住宅销售和租金增长构成挑战，但公司预计随着经济改善，业务将逐步恢复 [96][115] - 公司预计2024年费用增长将高于2023年，主要由于恢复正常运营状态 [6][132] 其他重要信息 - 公司董事会宣布将季度股息提高0.01美元，年度增加0.04美元 [59] - 公司宣布了两名新董事会成员，并成立了资本分配委员会以加强投资决策 [59][138] - 公司确认了2023年非现金商誉减值3.7亿美元，主要与英国Park Holidays平台相关 [57][110] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于英国住宅销售的贡献和利润率 - 公司预计2024年英国住宅销售的贡献将增加，主要由于Sandy Bay的利润率较高，预计销售30至50套住宅 [118] - 2023年英国住宅销售的NOI为每套2.1万美元，2024年预计将高于2023年水平 [130] 问题: 关于费用增长的驱动因素 - 2024年费用增长预计将高于2023年，主要由于恢复正常运营状态，包括工资、公用事业和维修费用的增加 [6][132] 问题: 关于资本支出和自由现金流的分配 - 2024年公司预计将支出1.2亿至1.25亿美元的经常性资本支出，并计划将自由现金流用于偿还债务 [23][80] 问题: 关于英国资产的处置计划 - 公司正在评估英国非核心资产的处置，预计将在2024年完成部分资产的出售 [152] 问题: 关于RV业务的NOI增长预期 - 2024年RV业务的NOI增长预计为2.8%，主要由于临时收入下降2.75%和费用增长近10% [163] 问题: 关于Marinas业务的定价能力和需求 - Marinas业务的定价能力保持强劲，湿滑和干存储空间的需求持续增长，预计2024年将继续增长 [134]

财务表现 - 2023年第四季度总收入同比增长7.8%，全年增长8.6%[8] - 2023年第四季度净亏损为8090万美元，全年净亏损为2.133亿美元[11] - 2023年第四季度核心FFO（Funds from Operations）为每股1.34美元，全年为每股7.10美元[14] - 2023年第四季度同物业NOI（Net Operating Income）增长9.6%，全年增长7.3%[14] - 2023年第四季度总收入为7.267亿美元，同比增长7.8%，全年总收入为32.246亿美元，同比增长8.6%[52] - 2023年第四季度净亏损为8090万美元，全年净亏损为2.133亿美元，较2022年的2.42亿美元净利润大幅下降[52] - 2023年第四季度房地产收入（不包括临时收入）为4.287亿美元，同比增长9.7%，全年房地产收入为17.142亿美元，同比增长10.7%[52] - 2023年第四季度服务、零售、餐饮和娱乐收入为1.4亿美元，同比增长28.9%，全年收入为6.389亿美元，同比增长20.2%[52] - 2023年第四季度利息收入为480万美元，同比下降51.5%，全年利息收入为4540万美元，同比增长29%[52] - 2023年第四季度总支出为7.409亿美元，同比增长11%，全年总支出为33.344亿美元，同比增长25.3%[52] - 2023年第四季度折旧和摊销费用为1.777亿美元，同比增长15.3%，全年折旧和摊销费用为6.6亿美元，同比增长9.7%[52] - 2023年第四季度基本每股亏损为0.65美元，全年基本每股亏损为1.71美元，较2022年的2美元每股收益大幅下降[52] - 2023年第四季度加权平均普通股流通股为123.5百万股，同比增长0.3%，全年加权平均普通股流通股为123.4百万股，同比增长2.7%[52] - 2023年第四季度公司净亏损为8090万美元，而2022年同期净利润为470万美元[55] - 2023年全年公司净亏损为2.133亿美元，而2022年全年净利润为2.42亿美元[55] - 2023年第四季度核心FFO（Funds From Operations）为1.732亿美元，同比增长2.9%[55] - 2023年全年核心FFO为9.153亿美元，同比下降0.9%[55] - 2023年第四季度NOI（Net Operating Income）为3.137亿美元，同比增长8.7%[57] - 2023年全年NOI为14.303亿美元，同比增长3.6%[57] - 2023年第四季度Recurring EBITDA为2.56亿美元，同比增长8.3%[58] - 2023年全年Recurring EBITDA为12.661亿美元，同比增长5.6%[58] - 2023年第四季度房地产NOI为2.856亿美元，同比增长10.8%[57] - 2023年全年房地产NOI为12.519亿美元，同比增长7.3%[57] - 2023年第四季度北美地区房地产收入为2.293亿美元，同比增长7.4%[59] - 2023年第四季度英国地区房地产收入为2900万美元，同比增长14.2%[59] - 2023年第四季度总营业收入为4.734亿美元，同比增长7.4%[59] - 2023年全年北美地区房地产收入为9.061亿美元，同比增长7.4%[59] - 2023年全年英国地区房地产收入为1.142亿美元，同比增长62.9%[59] - 2023年全年总营业收入为20.598亿美元，同比增长8.3%[59] - 2023年第四季度，公司同物业组合（Same Property）总收入为3.948亿美元，同比增长6.3%，其中MH（移动房屋）收入2.115亿美元，同比增长7.6%，RV（房车）收入9760万美元，同比增长2.1%，Marina（码头）收入8570万美元，同比增长8.2%[61] - 2023年全年，公司同物业组合总收入为16.997亿美元，同比增长6.2%，其中MH收入8.32亿美元，同比增长7.0%，RV收入5.2亿美元，同比增长3.3%，Marina收入3.477亿美元，同比增长9.1%[61] - 2023年第四季度，公司同物业组合净营业收入（NOI）为2.631亿美元，同比增长9.6%，其中MH NOI为1.547亿美元，同比增长8.6%，RV NOI为5070万美元，同比增长9.3%，Marina NOI为5770万美元，同比增长12.5%[61] - 2023年全年，公司同物业组合NOI为11.391亿美元，同比增长7.3%，其中MH NOI为6.082亿美元，同比增长6.8%，RV NOI为2.953亿美元，同比增长4.8%，Marina NOI为2.356亿美元，同比增长11.7%[61] - 2023年第四季度，公司同物业组合运营费用为1.317亿美元，同比增长0.3%，其中工资和福利费用为4480万美元，同比增长5.5%，房地产税为2600万美元，同比增长2.3%[63] - 2023年全年，公司同物业组合运营费用为5.606亿美元，同比增长4.2%，其中工资和福利费用为1.906亿美元，同比增长5.0%，房地产税为1.072亿美元，同比增长4.0%[63] - 2023年第四季度，公司MH物业的月均基础租金为670美元，同比增长6.4%，RV物业的月均基础租金为593美元，同比增长8.7%[63] - 2023年第四季度，公司MH租赁计划的月均租金为1292美元，同比增长5.8%，租赁计划中的占用站点数量为10010个，较2022年同期增加700个[63] - 2023年第四季度净营业收入（NOI）为2.27亿美元，同比下降28.4%，全年NOI为12.45亿美元，同比下降19.5%[65] - 2023年第四季度资本支出总额为5.657亿美元，其中非经常性资本支出为5.139亿美元，经常性资本支出为5180万美元[68] - 2023年第四季度利息支出为8590万美元，全年利息支出为3.258亿美元[82] - 2023年第四季度诉讼和解费用为130万美元，全年为60万美元[85] - 2023年第四季度长期租赁终止费用为440万美元，全年为400万美元[85] - 2023年第四季度递延税项收益为830万美元，全年为2290万美元[85] - 2023年第四季度ERP实施费用为270万美元，全年为270万美元[85] - 2023年第四季度北美和英国的公用事业补偿收入分别为1650万美元和390万美元，总计3090万美元[89] - 2023年全年公用事业补偿收入总计1.308亿美元，其中北美为6940万美元，英国为1670万美元[89] - 2023年第四季度同物业公用事业收入净额为2610万美元，全年为1.103亿美元[89] 物业运营 - 2023年全年MH和年度RV站点的收入生产站点增加了3,268个，同比增长11.8%[15] - 2023年全年临时转年度RV站点转换占总收入生产站点增长的64.6%，达到2,111个[15] - 2023年第四季度公司通过收购和开发活动增加了30多个站点，并在一个全新开发项目中交付了75个站点[17] - 公司拥有、运营或持有667个已开发的MH、RV和码头物业组合，包括179,310个已开发站点和约48,030个湿滑和干存储空间[45] - 2023年第四季度，公司MH物业的NOI为1.693亿美元，RV物业的NOI为5100万美元，码头物业的NOI为6530万美元[48] - 2023年第四季度，公司MH和RV物业的混合入住率为96.4%[48] - 2023年第四季度，公司MH和RV物业的净租赁站点增加683个[48] - 公司在美国、英国和加拿大拥有532个MH和RV物业，总计179,310个站点[50] - 公司在美国拥有135个码头物业，总计48,030个湿滑和干存储空间[50] - 截至2023年12月31日，公司MH和RV物业的混合入住率为97.9%，较2022年同期上升50个基点，调整后的混合入住率为98.9%，较2022年同期上升230个基点[64] - 2023年12月31日北美地区MH和年度RV入住率为96.6%，同比增长0.7个百分点[59] - 2023年12月31日，公司投资于租赁房屋的金额为6.971亿美元，同比增长21.8%[60] - 2023年12月31日，公司总收购投资为3.687亿美元，其中MH和RV物业收购价格为720万美元，码头收购价格为1.006亿美元，土地收购价格为3820万美元，资本改进为2.153亿美元[81] - 2023年第四季度北美和英国的房屋销售NOI分别为1340万美元和930万美元，总计2270万美元[82] - 2023年全年房屋销售NOI总计1.245亿美元，其中北美为5510万美元，英国为6940万美元[82] 债务与资本结构 - 截至2023年12月31日，公司债务总额为78亿美元，加权平均利率为4.2%，加权平均到期期限为6.8年[18] - 2023年第四季度公司通过出售Ingenia Communities Group股份获得1.025亿美元净收益，用于偿还高级信贷额度[18] - 2023年第四季度总债务为77.773亿美元，加权平均利率为4.23%，其中抵押贷款为34.789亿美元，利率为3.99%[72] - 2023年第四季度企业价值为250.981亿美元，总市值为173.5亿美元，债务总额为78.164亿美元[70] - 2023年第四季度收购了两处物业，总收购价为1.07亿美元，处置了四处物业，总处置价为1.729亿美元[67] - 截至2023年12月31日，公司已将5亿英镑（6.366亿美元）转换为加权平均固定SONIA利率2.924%，总固定利率为3.906%[73] - 2024年到期债务总额为1.954亿美元，其中抵押贷款为1.288亿美元，担保借款为230万美元，本金摊销为5650万美元，其他无担保债务为7800万美元[73] - 2025年到期债务总额为12.221亿美元，其中抵押贷款为5060万美元，担保借款为250万美元，本金摊销为5420万美元，高级信贷额度为11.148亿美元[73] - 2026年到期债务总额为16.515亿美元，其中抵押贷款为6.584亿美元，担保借款为270万美元，本金摊销为4630万美元，高级信贷额度为9.441亿美元[73] - 2028年到期债务总额为8.004亿美元，其中抵押贷款为3.038亿美元，担保借款为320万美元，本金摊销为4340万美元，高级无担保票据为4.5亿美元[73] - 2023年12月31日，公司净债务与TTM经常性EBITDA比率为6.1倍，净债务与企业价值比率为30.9%，净债务与总资产比率为38.3%[74] - 2023年12月31日，公司无抵押资产占总资产的76.5%，浮动利率债务占总债务的16.4%[74] - 2023年12月31日，公司TTM经常性EBITDA与利息覆盖率为3.9倍，TTM经常性EBITDA与利息加优先股分配覆盖率为3.8倍[74] - 2023年12月31日，公司总债务为78.164亿美元，其中抵押贷款为26.708亿美元，担保借款为5390万美元，本金摊销为8.25亿美元，高级信贷额度为20.589亿美元，高级无担保票据为22亿美元，其他无担保债务为7800万美元[73] 未来展望 - 2024年公司预计同物业NOI增长4.8%至6.0%，核心FFO每股预计为7.04至7.24美元[8] - 公司2024年每股年度分红率设定为3.76美元，较2023年的3.72美元增长1.1%[26] - 公司2024年第一季度稀释每股收益（EPS）预计在-0.08美元至-0.03美元之间，全年稀释EPS预计在2.08美元至2.28美元之间[29] - 公司2024年第一季度核心FFO每股预计在1.14美元至1.19美元之间，全年核心FFO每股预计在7.04美元至7.24美元之间[29] - 公司预计2024年北美同物业组合的净营业收入（NOI）增长5.0%至6.2%，其中MH NOI增长6.0%至7.0%，RV NOI增长2.1%至3.5%，Marina NOI增长6.1%至7.5%[31] - 公司预计2024年北美平均租金增长率：MH为5.4%，RV为6.5%，Marina为5.6%，英国为7.1%[32] - 公司预计2024年北美新增收入产生站点数量为2,450至2,750个[34] - 公司预计2024年英国房屋销售量为2,650至2,850套，FFO贡献为6,230万至6,990万美元[33] - 公司2024年第一季度同物业NOI增长预计为6.0%至7.3%[32] - 公司2024年全年同物业NOI增长预计为4.8%至6.0%[31] 财务指标与定义 - 公司使用NOI（净营业收入）作为衡量物业投资回报的关键指标，并用于评估特定物业或物业组合的表现和增长[93] - 公司认为GAAP净收入（亏损）是与NOI最直接可比的标准，但NOI不包括折旧、摊销、利息费用和非物业特定费用[94] - EBITDAre（调整后的息税折旧摊销前利润）用于评估公司承担和服务债务、支付股息和其他现金需求的能力[98] - FFO（运营资金）是公司运营表现的补充衡量标准，通过排除折旧和摊销等非现金项目，反映租金率和运营成本趋势[98] - Core FFO（核心运营资金）进一步排除了与核心业务无关的收益和损失项目，增强了投资者对期间业绩的可比性[98] 其他 - 公司2023年Park Holidays业务的商誉减值总额为3.699亿美元[24] - 2023年第四季度，公司基本每股亏损为0.65美元，稀释每股亏损为0.65美元[48] - 2023年第四季度，公司现金分配为每股0.93美元[48] - 2023年第四季度，公司FFO每股为1.41美元，核心FFO每股为1.34美元[48] - 2023年第四季度，公司总资产为169.407亿美元，总债务为77.773亿美元[48] - 公司2023年总资产为169.407亿美元，较2022年的170.842亿美元略有下降[51] - 2023年第三季度，公司报告的基本每股收益为1.31美元，调整后为0.97美元[100] - 2023年第三季度，公司报告的FFO每股为2.55美元，调整后保持不变[100] - 2023年第三季度，公司总资产为176.053亿美元，调整后为172.466亿美元[100]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度核心FFO每股为2.57美元，超出指导范围的高端 [95] - 同物业NOI增长6.7%，超出指导范围220个基点 [114] - 公司预计2024年同物业NOI增长中点为6.2%，较之前的5.7%有所提升 [5] - 公司预计2024年北美制造房屋租金增长5.4%，英国增长7.1% [105] - 公司预计2024年年度RV组合租金增长6.5%，码头租金增长5.6% [98] 各条业务线数据和关键指标变化 - 制造房屋业务第三季度同物业NOI增长8%，租金增长6.1% [130] - RV业务第三季度同物业NOI增长4.1%，年度租金增长8.8% [138] - 码头业务第三季度同物业NOI增长8.9%，需求强劲 [131] - 英国业务第三季度实际物业NOI增长15.1%，符合预期 [104] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场制造房屋和RV社区的同物业调整后入住率同比增长170个基点 [97] - 英国市场制造房屋业务表现强劲，但面临经济逆风 [47] - 澳大利亚退休住房需求强劲，预计未来12个月现金流表现良好 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划减少资本支出，包括收购和开发活动，以应对更具挑战性的经济和资本市场环境 [100] - 公司专注于通过资产出售和减少杠杆来优化资本结构 [126] - 公司将继续推进将临时站点转换为年度租赁的策略，以增加稳定收入 [116] - 公司计划在2024年通过租金增长和费用控制实现FFO增长 [172] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2024年租金增长将超过通胀，并实现可持续的NOI增长 [105] - 公司对英国业务的长期前景保持乐观，尽管短期内面临经济逆风 [47] - 公司预计2024年将通过租金增长和费用控制实现FFO增长 [172] - 公司对码头业务的长期增长前景持乐观态度，预计未来几年将继续保持强劲需求 [28] 其他重要信息 - 公司出售了Ingenia的股票，获得约1亿美元用于偿还债务 [119] - 公司预计2024年利息支出在3.28亿至3.3亿美元之间 [77] - 公司计划通过资产出售和减少杠杆来优化资本结构，目标杠杆率为5.5倍 [210] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于英国业务的未来计划 - 公司正在评估英国业务的所有选项，尽管面临经济逆风，但公司对业务和团队保持信心 [47] - 公司计划通过资产出售和减少杠杆来优化资本结构，目标杠杆率为5.5倍 [210] 问题: 关于码头业务的租金增长 - 公司预计2024年码头租金增长5.6%，尽管通胀有所缓和，但公司认为这一增长是可持续的 [158] - 公司预计码头业务的长期增长前景良好，未来几年将继续保持强劲需求 [28] 问题: 关于G&A费用的未来展望 - 公司预计2024年G&A费用将有所下降，具体细节将在2024年指导中公布 [82] 问题: 关于资产出售的计划 - 公司计划通过资产出售来减少杠杆，目标杠杆率为5.5倍 [210] - 公司正在评估英国业务的资产出售选项，尽管面临经济逆风，但公司对业务和团队保持信心 [47] 问题: 关于利息支出的未来展望 - 公司预计2024年利息支出在3.28亿至3.3亿美元之间 [77] - 公司计划通过资产出售和减少杠杆来优化资本结构，目标杠杆率为5.5倍 [210]

物业运营与收入 - 公司拥有并运营670处物业，包括353个移动房屋社区、182个房车社区和135个码头[212] - 公司2023年第三季度Real Property - transient收入为1.616亿美元，同比增长0.7%[232] - 公司2023年第三季度总营业收入为6.188亿美元，同比增长5.7%[232] - 公司2023年第三季度Real Property NOI为3.94亿美元，同比增长6.0%[232] - 公司2023年前九个月Real Property NOI为9.663亿美元，同比增长6.3%[236] - 公司Same Property组合中，MH、RV和Marina的物业数量分别为288个、161个和119个，总计568个，与去年同期持平[240] - 公司Same Property组合中，MH、RV和Marina的站点、湿滑和干存储空间分别为98,590个、54,630个和40,890个，总计194,110个，同比增长0.6%[240] - 截至2023年9月30日，MH和RV的混合调整后入住率从2022年的97.1%上升至98.8%，增加了170个基点[246] - 公司拥有超过17,970个适合未来开发的MH和RV站点，并计划继续扩展其开发管道[280] 财务表现 - 2023年第三季度净收入为1.63亿美元，与2022年同期的1.626亿美元基本持平[227] - 2023年第三季度NOI（净营业收入）为4.58亿美元，较2022年同期的4.552亿美元略有增长[227] - 2023年第三季度房地产NOI为3.94亿美元，较2022年同期的3.716亿美元有所增加[227] - 2023年第三季度房屋销售NOI为3730万美元，较2022年同期的5430万美元有所下降[227] - 2023年第三季度服务、零售、餐饮和娱乐NOI为2670万美元，较2022年同期的2930万美元有所下降[227] - 2023年第三季度折旧和摊销费用为1.626亿美元，较2022年同期的1.497亿美元有所增加[227] - 2023年第三季度利息支出为8410万美元，较2022年同期的6170万美元有所增加[227] - 2023年第三季度资产减值费用为120万美元，较2022年同期的160万美元有所下降[227] - 2023年第三季度与飓风伊恩相关的净费用为310万美元，较2022年同期的1220万美元有所下降[227] - 2023年前九个月的总资本支出为7.903亿美元，较2022年同期的6.566亿美元有所增加[282] - 2023年前九个月，公司通过运营活动产生的净现金流为6.729亿美元，较2022年同期的6.898亿美元略有下降[290] - 2023年前九个月，公司收购了总计68个MH社区站点和24个码头湿滑道，总收购价格为1.07亿美元[277] - 2023年前九个月，公司通过融资活动获得的净现金流为1.163亿美元，较2022年同期的20.955亿美元大幅下降[290] - 2023年前九个月的经营活动净现金流为6.729亿美元，同比下降1690万美元，主要由于利息支出增加[291] - 2023年前九个月的投资活动净现金流为8.178亿美元，同比下降19亿美元，主要由于物业收购支出减少[292] - 2023年前九个月的融资活动净现金流为1.163亿美元，同比下降20亿美元，主要由于借款和股票发行减少[294] - 截至2023年9月30日，公司82%的总债务为固定利率融资，利率上升可能对财务业绩产生不利影响[295] - 公司2023年9月30日后出售了4180万股Ingenia Communities Group股票，获得1.025亿美元净收益，并产生900万美元的估计实现亏损[302] - 公司2023年9月30日后签订了2.528亿美元的新抵押贷款，利率为6.49%，用于偿还1.178亿美元的到期抵押贷款[305] - 公司2023年前九个月签订了1.841亿美元的抵押贷款，加权平均固定利率为5.39%，用于偿还高级信贷额度[306] - 公司2022年签订了2.26亿美元的抵押贷款，利率为4.5%，用于18个现有抵押物业[307] - 公司2023年1月发行了4亿美元的5.7%高级无担保票据，净收益3.953亿美元用于偿还高级信贷额度[310] - 公司2023年9月30日的最大杠杆比率为33.9%，远低于65.0%的要求[317] - 公司在2023年9月30日终止了一项5000万美元的SOFR利率互换，并获得了600万美元的现金结算[320] - 公司在2023年9月30日签订了总计1.25亿美元的利率互换合约，锁定了4.771%的加权平均SOFR利率，全利率为5.6814%[321] - 公司在2023年3月31日签订了一项1亿英镑（相当于1.22亿美元）的利率互换合约，锁定了3.865%的SONIA利率，全利率为4.808%[322] - 公司在2023年3月31日终止了两项1亿美元的10年期国债利率锁定合约和一项5000万美元的远期互换合约，总计2.5亿美元，并获得了740万美元的净结算[323] - 截至2023年9月30日，公司拥有4600万美元的未受限现金，20亿美元的剩余信贷额度，以及516处未抵押的MH、RV和码头物业[325] - 截至2023年9月30日，公司的净债务与企业价值比为33.2%，加权平均利率为4.13%，加权平均到期年限为6.8年[327] - 公司在2023年9月30日的可变利率债务总额为14亿美元，如果利率上升或下降1.0%，利息支出将增加或减少1040万美元[343] - 截至2023年9月30日，公司在英国、加拿大和澳大利亚的投资和运营占股东权益的11.4%，如果美元对这些货币升值10%，股东权益将减少8910万美元[345] 各地区业务表现 - 公司2023年第三季度北美地区Same Property MH贡献了1140万美元的NOI增长[235] - 公司2023年第三季度北美地区Same Property RV贡献了470万美元的NOI增长[235] - 公司2023年第三季度Same Property Marina贡献了570万美元的NOI增长[235] - 公司2023年第三季度英国及其他新收购或开发物业贡献了60万美元的NOI增长[235] - 公司2023年前九个月北美地区Same Property MH贡献了2670万美元的NOI增长[236] - 公司2023年前九个月北美地区Same Property RV贡献了900万美元的NOI增长[236] - 2023年第三季度Same Property总收入为5.013亿美元，同比增长5.5%，其中MH（移动房屋）收入2.096亿美元，同比增长7.4%，RV（房车）收入1.928亿美元，同比增长2.2%，Marina（码头）收入9890万美元，同比增长8.4%[240] - 2023年第三季度Same Property净营业收入（NOI）为3.452亿美元，同比增长6.7%，其中MH NOI为1.525亿美元，同比增长8.0%，RV NOI为1.235亿美元，同比增长4.1%，Marina NOI为6920万美元，同比增长8.9%[240] - 2023年前九个月Same Property总收入为13.056亿美元，同比增长6.2%，其中MH收入6.205亿美元，同比增长6.8%，RV收入4.231亿美元，同比增长3.6%，Marina收入2.62亿美元，同比增长9.4%[240] - 2023年前九个月Same Property净营业收入（NOI）为8.761亿美元，同比增长6.6%，其中MH NOI为4.535亿美元，同比增长6.2%，RV NOI为2.447亿美元，同比增长3.9%，Marina NOI为1.779亿美元，同比增长11.5%[240] - 2023年第三季度Same Property运营费用为1.561亿美元，同比增长3.0%，其中工资和福利费用为5480万美元，同比增长6.2%，房地产税为2640万美元，同比增长2.1%[243] - 2023年前九个月Same Property运营费用为4.295亿美元，同比增长5.5%，其中工资和福利费用为1.462亿美元，同比增长4.8%，房地产税为8120万美元，同比增长4.6%[243] - 2023年第三季度MH、RV和Marina的公用事业收入分别为1820万美元、630万美元和590万美元，总计3040万美元，同比增长7.8%[243] - 2023年前九个月MH、RV和Marina的公用事业收入分别为5210万美元、1530万美元和1670万美元，总计8410万美元，同比增长9.8%[243] - MH板块的NOI在2023年第三季度同比增长8.0%，达到1140万美元，主要由于月租金上涨6.1%[246] - RV板块的NOI在2023年第三季度同比增长4.1%，达到470万美元，主要由于月租金上涨8.8%[246] - 2023年前九个月，MH板块的NOI同比增长6.2%，达到2670万美元，主要由于月租金上涨6.1%[248] - 2023年前九个月，RV板块的NOI同比增长3.9%，达到900万美元，主要由于月租金上涨8.8%[248] - 2023年第三季度，北美地区房屋销售同比下降6.3%，NOI下降4.6%[250] - 2023年第三季度，英国地区房屋销售同比下降34.1%，NOI下降41.6%[250] - 2023年前九个月，北美地区房屋销售同比下降19.4%，NOI下降27.5%[251] - 2023年前九个月，英国地区房屋销售同比增长7.0%，但NOI下降8.1%[253] - 2023年第三季度，北美地区房屋平均售价同比上涨6.7%，英国地区同比下降24.3%[250] 其他收入与费用 - 服务、零售、餐饮和娱乐净收入在2023年前九个月下降18.8%，主要由于码头物业服务成本增加[256] - 利息收入在2023年前九个月增长60.5%，主要由于向房地产运营商提供的贷款余额增加[256] - 经纪佣金和其他净收入在2023年前九个月增长65.3%，主要由于收到与飓风伊恩相关的业务中断保险赔偿1290万美元[257] - 灾难事件相关费用净额在2023年前九个月为220万美元的收益，而2022年为1230万美元的费用，主要由于收到飓风艾尔玛的保险赔偿[258] - 业务合并费用在2023年前九个月下降87.4%，主要由于2023年没有新的收购[260] - 利息支出在2023年前九个月增长47.9%，主要由于债务余额增加和利率上升[261] - 市场性证券重估收益/损失在2023年前九个月为800万美元的损失，而2022年为7400万美元的损失，主要由于公开交易市场性证券价格波动[262] - 外汇兑换收益/损失在2023年前九个月为650万美元的损失，而2022年为2170万美元的收益，主要由于美元对英镑和澳元走强[263] - 物业处置收益/损失在2023年前九个月为290万美元的损失，而2022年为1250万美元的收益[264] - 递延税收益在2023年前九个月增长274.4%，主要由于英国业务的递延利息扣除增加[267] - 2023年第三季度归属于SUI普通股股东的净收入为1.631亿美元，与2022年同期的1.626亿美元基本持平[269] 资本结构与融资 - 公司计划通过减少可变利率债务和选择性资本回收来应对高利率环境，包括出售其在Ingenia Communities Group的4180万股股份[275] - 公司预计2024年租金增长率将超过整体通胀率，并继续通过费用管理实现强劲的有机现金流增长[274] - 公司计划通过优化资本结构和利用无担保债券市场来增强资本和流动性[272] - 公司将继续评估符合其承销标准的收购和开发机会，尽管高利率环境可能增加融资成本[276]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度核心FFO每股收益为1.96美元,符合预期 [6] - 同店NOI同比增长6.3%,超出预期150个基点 [6][12] - 可重复EBITDA增长3.4% [6] - 同店Marina NOI增长11.9%,超出预期 [7] - 同店制造住房NOI增长5.7%,超出内部预期 [13] - 同店RV NOI增长3.2% [14] - 同店RV临时收入增长8.4%,尽管可用临时站点减少5.7% [14] - 同店Marina NOI增长11.9%,主要受强劲需求和较低费用增长驱动 [17] - 修订全年核心FFO每股收益指引下调2.2%,至7.09-7.23美元 [19] - 上调全年同店NOI增长指引至5.3%-6.1% [21] - 上调全年同店制造住房NOI增长指引至5.2%-5.8% [22] - 下调全年同店RV NOI增长指引至3.4%-4.6% [22] - 上调全年同店Marina NOI增长指引至8%-9% [22] - 下调全年英国房屋销售NOI指引至6570万-7540万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 制造住房:同店NOI增长5.7%,出租率提高5.7%,费用增长低于预期 [13] - RV:同店NOI增长3.2%,年租金增长8.6%,费用增长4.1%,临时收入下降6.1% [14] - Marina:同店NOI增长11.9%,收入增长9.2%,费用增长3.4% [17] - 英国:第二季度售出约840套房屋,低于预期8%,平均售价和利润率下降 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美:新房屋平均售价21万美元,利润率较高,符合预期 [17] - 英国:经济逆风持续影响度假屋销售,售出房屋数量低于预期8%,利润率下降5.7% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于优化现有投资组合,通过再投资和提供高水平客户服务来增加价值 [8] - 完成选定物业扩建和Marina重新配置,以提高物业回报和扩大运营规模 [9] - 继续推动临时站点向年度站点转换,以优化长期回报 [16] - 在Marina业务中,通过重新配置站点和将服务业务转换为第三方租赁收入来简化运营 [54] - 在英国,战略重点是减少房屋销售利润贡献,增加真实物业收入 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第二季度业绩感到满意,同店NOI增长超出预期 [6] - 对Marina业务的强劲表现感到非常满意 [44] - 预计下半年将继续保持强劲的同店业绩 [21] - 预计下半年将实现额外的G&A节省 [21] - 预计下半年利息支出将增加,主要来自为英国业务融资的浮动利率英镑债务 [19] - 正在评估机会,在下半年再融资和偿还浮动利率债务 [19] - 预计2024年将开始看到英国经济改善带来的好处 [37] - 预计未来几年将继续看到RV和Marina业务的正常化 [58] 其他重要信息 - 截至2023年6月30日,公司债务总额为76亿美元,加权平均利率为4%,加权平均到期年限为7.1年 [19] - 过去12个月的杠杆率为6.2倍,预计将朝着长期杠杆目标去杠杆化 [19] - 第二季度完成了3个社区的100多个扩建站点 [9] - 发布了2022年ESG报告,强调了在减少温室气体排放和实现净零排放方面的重大成就 [9] - 第二季度在RV投资组合中转换了750多个临时站点,上半年共转换了近1300个站点 [16] - 自2020年初以来,已将6000多个临时站点转换为年度站点 [16] - 预计2023年全年将售出2800-2900套房屋,比4月份的预期减少约11% [23] - 预计2024年将开始看到英国经济改善带来的好处 [37] - 预计未来几年将继续看到RV和Marina业务的正常化 [58] 问答环节所有提问和回答 问题: 英国房屋销售预测 - 管理层解释了英国房屋销售预测的制定方法,强调了当前市场条件的考虑,并表示即使通胀或利率下降,也不会影响今年的结果 [28] [29] 问题: 英国房屋销售的融资方式 - 约30%的购房者使用类似于美国的渠道融资,70%使用现金,其中一些购房者使用其主要住宅的再融资收益 [31] - 英国的抵押贷款利率通常固定期限较短,通常为3-5年,因此购房者可能会面临利率重置 [32] 问题: 英国房屋销售的ASP和利润率 - 管理层提供了2023年全年英国房屋销售的ASP和利润率指引,并解释了与去年相比的预期变化 [35] 问题: 英国房屋销售业务复苏的条件 - 管理层认为,英国经济改善和通胀下降将有助于房屋销售业务复苏,但预计2024年才会看到明显改善 [37] 问题: Safe Harbor Marina业务的表现和长期展望 - 管理层讨论了Safe Harbor Marina业务的强劲表现,并解释了其对公司长期资本配置的影响 [42] [43] [44] 问题: 是否考虑出售MH/RV资产以投资Marina业务 - 管理层表示,可能会出售一些表现不佳的资产,但目前的首要任务是去杠杆化 [46] [47] 问题: 公司如何提高预测的准确性 - 管理层承认复杂性增加,并正在努力简化模型和提高前瞻性指导的准确性 [51] [52] 问题: 如何减少英国业务的复杂性 - 管理层表示,战略重点是减少房屋销售利润贡献,增加真实物业收入,并简化Marina业务的运营 [54] 问题: 休闲相关业务的正常化风险 - 管理层认为,RV和Marina业务的正常化已经开始,但仍看到强劲的需求 [58] 问题: 信用额度余额增加的原因 - 管理层解释了信用额度余额增加的原因,并表示正在评估多种战略选择以降低杠杆 [63] [64] 问题: 利息支出指引下调的原因 - 管理层表示,利息支出指引下调主要是由于利率预期变化,而不是信用额度使用量的增加 [66] 问题: 制造住房业务的租金增长预期 - 管理层预计将继续看到强劲的租金增长,并将提前分享2024年的租金增长预期 [73] 问题: 循环信贷额度未延长的原因 - 管理层表示,正在积极寻求延长债务期限,并计划在未来几个季度内采取行动 [76] 问题: Park Holidays的高管变动 - 管理层表示,Park Holidays的高管团队保持稳定,并正在努力应对当前的挑战 [78] 问题: Ingenia合资企业的未来 - 管理层表示,正在评估Ingenia合资企业的未来,并考虑多种选择,包括资本回收 [81] [84] 问题: 英国房屋销售的最新进展 - 管理层表示,将在未来几周内提供有关第三季度房屋销售的最新信息 [87] 问题: 英国房屋销售的季节性变化 - 管理层表示,当前的季节性模式将是未来的最佳参考 [89] 问题: 贷款组合的构成和未来预期 - 管理层提供了有关公司贷款组合的详细信息,并预计未来贷款使用量将下降 [92] [93] 问题: 英国房屋销售利润率下降的影响 - 管理层表示,短期内利润率下降,但长期来看,通过增加租金收入可以弥补部分损失 [97] [99] 问题: 英国度假租赁市场的趋势 - 管理层表示,尽管竞争加剧,但公司仍保持稳定的租金水平,并保持市场份额 [103] [104] 问题: 当前的扩张机会和潜在回报 - 管理层提供了有关当前扩张机会的详细信息,并解释了不同项目的预期回报 [105] [106]

物业运营与收入 - 公司截至2023年6月30日拥有并运营671个开发物业，包括354个制造住宅社区、182个房车社区和135个码头[146] - 2023年第二季度净营业收入（NOI）为3.782亿美元，同比增长0.9%[162] - 2023年上半年净营业收入（NOI）为6.586亿美元，同比增长3.5%[162] - 2023年第二季度房车业务收入为8940万美元，同比增长显著[164] - 2023年第二季度码头业务收入为9030万美元，同比增长显著[164] - 2023年第二季度公司净收入为8980万美元，同比增长21.4%[162] - 2023年上半年公司净收入为5970万美元，同比下降20.1%[162] - 2023年第二季度，公司总营业收入为5.262亿美元，同比增长7.8%，其中北美地区收入为2.243亿美元，英国地区收入为4180万美元[165] - 2023年第二季度，公司房地产净营业收入（NOI）为3.176亿美元，同比增长5.9%，其中北美地区NOI为1.513亿美元，英国地区NOI为1740万美元[165] - 2023年上半年，公司总营业收入为9.676亿美元，同比增长10.5%，其中北美地区收入为4.482亿美元，英国地区收入为7070万美元[165] - 2023年上半年，公司房地产净营业收入（NOI）为5.723亿美元，同比增长6.5%，其中北美地区NOI为3.018亿美元，英国地区NOI为2380万美元[165] - 2023年第二季度，公司Same Property房地产净营业收入（NOI）为2.886亿美元，同比增长6.3%，其中MH（移动房屋）NOI为1.509亿美元，RV（房车）NOI为7480万美元，Marina（码头）NOI为6290万美元[170] - 2023年上半年，公司Same Property房地产净营业收入（NOI）为5.312亿美元，同比增长6.5%，其中MH NOI为3.012亿美元，RV NOI为1.212亿美元，Marina NOI为1.088亿美元[171] - 截至2023年6月30日，公司拥有的物业数量为671个，同比增长1.5%，其中北美地区物业数量为354个，英国地区物业数量为55个[165] - 2023年第二季度，公司Same Property营业收入为4.342亿美元，同比增长6.2%，其中MH收入为2.07亿美元，RV收入为1.369亿美元，Marina收入为9030万美元[170] - 2023年上半年，公司Same Property营业收入为8.047亿美元，同比增长6.7%，其中MH收入为4.112亿美元，RV收入为2.303亿美元，Marina收入为1.632亿美元[171] - 公司MH和RV物业的混合入住率从2022年6月30日的97.0%上升至2023年6月30日的98.7%，增加了170个基点[176] - MH物业的月度基础租金从2022年的618美元增长至2023年的654美元，增幅为5.7%[175] - RV物业的月度基础租金从2022年的531美元增长至2023年的577美元，增幅为8.6%[175] - MH物业的NOI在2023年第二季度同比增长了820万美元，增幅为5.7%，主要由于非临时性物业收入增长了1290万美元，增幅为6.7%[177] - RV物业的NOI在2023年第二季度同比增长了240万美元，增幅为3.2%，主要由于非临时性物业收入增长了950万美元，增幅为16.2%[178] - 码头物业的NOI在2023年第二季度同比增长了660万美元，增幅为11.9%，主要由于非临时性物业收入增长了620万美元，增幅为8.1%[179] - 北美地区房屋销售NOI在2023年第二季度同比下降了690万美元，降幅为29.2%，主要由于房屋销售总量下降了30.0%[185] - 英国地区房屋销售NOI在2023年第二季度同比下降了15万美元，降幅为5.7%，主要由于平均销售价格下降了10.5%[187] 财务表现与现金流 - 2023年第二季度折旧和摊销费用为1.641亿美元，同比增长9.3%[162] - 2023年第二季度利息支出为7920万美元，同比增长43.2%[162] - 2023年上半年，公司资本支出总额为5.647亿美元，其中非经常性资本支出为5.247亿美元，经常性资本支出为4000万美元[214] - 2023年上半年，公司经营活动产生的现金流量为4.499亿美元，投资活动使用的现金流量为5.818亿美元，融资活动提供的现金流量为1.094亿美元[222] - 2023年上半年，公司利息支出增加，主要由于债务余额增加和利率上升[194] - 2023年上半年，公司市场证券重估收益为580万美元，而2022年同期为亏损3230万美元[195] - 2023年上半年，公司外汇交易收益为270万美元，主要由于汇率波动[196] - 2023年上半年，公司递延税项收益为1230万美元，主要与英国Park Holidays的收购活动相关[200] - 2023年上半年，公司核心FFO（Funds From Operations）为4.099亿美元，较2022年同期的4.179亿美元有所下降[201] - 公司经营活动产生的净现金流在2023年上半年减少了8210万美元，降至4.499亿美元，主要由于利息支出增加[223] - 公司投资活动使用的净现金流在2023年上半年减少了19亿美元，降至5.818亿美元，主要由于物业收购支出减少[225] - 公司融资活动提供的净现金流在2023年上半年减少了19亿美元，降至1.094亿美元，主要由于借款减少[226] 债务与融资 - 截至2023年6月30日，公司82%的总债务为固定利率融资，利率上升可能对公司财务业绩产生不利影响[227] - 公司在2023年上半年签订了总额为1.841亿美元的抵押贷款，加权平均固定利率为5.39%[234] - 公司在2023年1月发行了4亿美元的10年期高级无担保票据，利率为5.7%[236] - 公司高级信贷额度在2022年4月修订后总额增至42亿美元，可再增加8亿美元[241] - 截至2023年6月30日，公司杠杆率为34.4%，远低于65%的最高限额[246] - 公司2023年6月30日的固定费用覆盖率为3.44，远高于1.40的最低要求[246] - 公司2023年6月30日的无担保资产价值与无担保债务比率为337.2%，远高于150%的最低要求[246] - 公司签订了一份利率互换合约，锁定1亿英镑（截至2023年6月30日相当于1.266亿美元）的固定利率为4.81%，到期日为2025年4月7日[249] - 公司通过2033年票据发行，结算了两份1亿美元的10年期国债利率锁定合约和一份5000万美元的远期互换合约，总计2.5亿美元，获得净结算支付740万美元，将2033年票据的有效利率从5.7%降低至5.5%[250] - 截至2023年6月30日，公司持有4900万美元的未受限现金，高级信贷额度剩余21亿美元，以及517处未抵押的MH、RV和码头物业[252] - 截至2023年6月30日，公司的净债务与企业价值比为30.9%，加权平均利率为4.02%，加权平均到期年限为7.1年[254] - GTSC的信贷额度最高金额从1.25亿美元增加到3.25亿美元，截至2023年6月30日，GTSC的总债务为2.931亿美元，其中公司占比1.172亿美元[256] - Sungenia JV的债务额度从2700万澳元增加到5000万澳元，截至2023年6月30日，总债务为2320万美元，其中公司占比1160万美元[257] - 截至2023年6月30日，公司的可变利率债务为14亿美元，若利率变动1.0%，利息支出将增加或减少690万美元[264] 外汇与资本市场风险 - 截至2023年6月30日，公司在英国、加拿大和澳大利亚的投资和运营占股东权益的11.6%，若美元对英镑、加元和澳元升值10.0%，股东权益将减少9000万美元[266][267] - 公司股东权益中，来自英国、加拿大和澳大利亚的投资和运营部分在2023年6月30日和2022年12月31日分别为9.004亿美元和12亿美元，分别占总股东权益的11.6%和14.9%[266] - 根据敏感性分析，美元对英镑、加元和澳元升值10%将导致公司在2023年6月30日和2022年12月31日的总股东权益分别减少9000万美元和1.179亿美元[267] - 公司面临外汇汇率风险，主要由于英国、加拿大和澳大利亚的资产和负债以及澳大利亚的股权投资和合资企业的重新计量和折算[265] - 公司面临资本市场风险，包括通过发行普通股或其他股权工具筹集资本的能力，以及通过借款或其他融资安排为业务融资的能力[268] 保险与灾害相关 - 公司预计与飓风伊恩相关的保险赔偿为5830万美元，截至2023年6月30日已收到2660万美元[158] 投资与开发 - 截至2023年6月30日，公司投资于租赁房屋的金额为6.3亿美元，同比增长17.8%[166] - 2023年上半年，公司收购了一个包含68个站点的MH社区和一个包含24个湿滑和干存储空间的码头，总收购价格约为1.07亿美元[209] - 2023年上半年，公司在美国和英国收购了三块土地，潜在开发近1250个站点，并扩展了现有社区近250个站点，交付了三个新建开发项目的200多个站点[210] - 公司拥有近15,720个适合未来开发的MH和RV站点[211] 利息收入与支出 - 公司2023年第二季度的利息收入同比增长了670万美元，增幅为91.8%，主要由于利率上升和贷款余额增加[191] - 公司2023年第二季度的利息支出同比增长了2390万美元，增幅为43.2%[189]

公司物业运营情况 - 公司拥有并运营671个开发物业，包括354个制造住宅社区、182个房车社区和135个码头[148] - 公司2023年第一季度MH和RV的合并入住率提升至98.6%，较2022年同期增长190个基点[176] - 公司2023年第一季度MH和RV的月均租金分别增长5.4%和8.4%，达到648美元和568美元[176] - 公司2023年第一季度同物业（Same Property）NOI为2.426亿美元，同比增长6.7%，其中MH（移动房屋）NOI增长5.0%，RV（房车）NOI增长4.4%，Marina（码头）NOI增长15.1%[172][177][178][179] 财务表现 - 2023年第一季度净收入为-30.1百万美元，而2022年同期为0.7百万美元[166] - 2023年第一季度NOI为280.4百万美元，较2022年同期的261.9百万美元有所增长[166] - 2023年第一季度房地产NOI为254.7百万美元，较2022年同期的237.6百万美元有所增长[166] - 2023年第一季度房屋销售NOI为23.1百万美元，较2022年同期的18.8百万美元有所增长[166] - 2023年第一季度服务、零售、餐饮和娱乐NOI为2.6百万美元，较2022年同期的5.5百万美元有所下降[166] - 公司2023年第一季度总营业收入为4.414亿美元，同比增长13.8%，其中北美地区收入为2.24亿美元，英国地区收入为2890万美元[169] - 公司2023年第一季度房地产净营业收入（NOI）为2.547亿美元，同比增长7.2%，其中北美地区NOI为1.506亿美元，英国地区NOI为630万美元[169][170] - 公司2023年第一季度房屋销售总收入为8630万美元，同比增长33.4%，其中北美地区房屋销售NOI下降43.6%，英国地区房屋销售NOI为1250万美元[181][182] - 公司2023年第一季度同物业运营费用为1.278亿美元，同比增长8.2%，主要由于工资和福利支出增长6.8%，房地产税增长9.9%[174] - 服务、零售、餐饮和娱乐净收入在2023年第一季度下降至2.6百万美元，同比下降52.7%，主要由于提供服务的成本增加[184] - 利息收入在2023年第一季度增加至11.4百万美元，同比增长67.6%，主要由于利率上升和贷款余额增加[185] - 一般和行政费用在2023年第一季度增加至63.9百万美元，同比增长14.7%，主要由于收购Park Holidays和工资及激励增加[186] - 灾难事件相关费用在2023年第一季度增加至1.0百万美元，主要由于一处码头资产因风暴受损导致6.5百万美元的资产减值[187] - 业务合并费用在2023年第一季度增加至2.8百万美元，主要由于2022年英国业务合并[188] - 折旧和摊销在2023年第一季度增加至158.0百万美元，同比增长6.4%，主要由于2022年和2023年的物业收购[189] - 利息费用在2023年第一季度增加至76.6百万美元，同比增长69.5%，主要由于债务余额增加和利率上升[190] - 市场证券重估损失在2023年第一季度为19.9百万美元，较2022年同期的34.5百万美元有所减少，主要由于公开交易证券价格波动[191] - 物业处置损失在2023年第一季度为1.6百万美元，较2022年同期的13.4百万美元收益大幅下降，主要由于出售两处物业的损失[192] 资本支出与现金流 - 2023年第一季度，公司收购了一处包含68个站点的MH社区和一处包含24个湿滑和干存储空间的码头，总购买价格约为107.0百万美元[205] - 公司2023年第一季度资本支出总额为3.018亿美元，同比增长65.1%，其中非经常性资本支出为2.81亿美元，同比增长68.3%[210] - 公司2023年第一季度运营活动产生的净现金流为1.945亿美元，同比下降13.8%，主要由于利息支出增加[218] - 公司2023年第一季度投资活动使用的净现金流为3.219亿美元，同比下降33.5%，主要由于物业收购支出减少[220] - 公司2023年第一季度融资活动产生的净现金流为1.116亿美元，同比下降60.5%，主要由于高级信贷额度还款增加[221] - 公司2023年第一季度现金及现金等价物减少1560万美元，至7480万美元[217] 债务与融资 - 截至2023年3月31日，公司84%的债务为固定利率融资，但仍面临利率上升对财务业绩的负面影响[222] - 公司2023年1月发行4亿美元10年期高级无担保票据，利率为5.7%，用于偿还高级信贷额度[235] - 公司2022年4月将高级信贷额度总额增加至42亿美元，并可将借款总额再增加8亿美元[238] - 公司的高级信贷额度允许最高20亿美元的借款，并可额外增加10亿美元的承诺，前提是满足特定条件[239] - 截至2023年3月31日，公司的高级信贷额度下的循环贷款余额为7.416亿美元，定期贷款余额为11亿美元[242] - 公司的高级信贷额度下的信用证余额在2023年3月31日为480万美元，较2022年12月31日的230万美元有所增加[243] - 截至2023年3月31日，公司的最大杠杆比率为33.1%，低于要求的65.0%[244] - 公司在2023年3月31日拥有57.4亿美元的未受限现金和22亿美元的高级信贷额度剩余容量[250] - 公司的净债务与企业价值比为28.9%，加权平均利率为3.91%，加权平均到期年限为7.4年[252] - GTSC的仓库信贷额度在2022年12月31日增加到3.25亿美元，并有增加到3.75亿美元的选项[255] - Sungenia JV的债务额度在2022年7月增加到5000万澳元，约合3350万美元[256] - 公司在2023年第一季度签订了一份1亿英镑的利率互换合约，锁定固定利率为4.81%[247] - 公司在2023年第一季度通过结算利率锁定合约和远期互换合约，将2033年票据的有效利率从5.7%降低到5.5%[248] - 截至2023年3月31日，公司的可变利率债务总额为12亿美元，较2022年同期的15亿美元有所下降[262] - 如果利率上升或下降1.0%，2023年3月31日结束的三个月的利息支出将增加或减少350万美元，2022年同期为300万美元[262] 外汇与资本市场风险 - 截至2023年3月31日，公司在英国、加拿大和澳大利亚的投资和运营占股东权益的11.0%，较2022年12月31日的14.9%有所下降[265] - 如果美元对英镑、加元和澳元升值10.0%，2023年3月31日的股东权益将减少8520万美元，2022年12月31日将减少1.179亿美元[265] - 公司面临外汇汇率风险，主要由于英国、加拿大和澳大利亚的资产和负债以及澳大利亚的股权投资和合资企业的重新计量和翻译[263] - 外汇汇率波动可能导致公司运营结果的波动，并对财务状况产生不利影响[264] - 公司面临资本市场风险，包括通过发行普通股或其他股权工具筹集资本的能力[266] - 作为REIT，公司需要每年分配大部分应税收入，这限制了其积累运营现金流的能力，因此需要通过债务或股权资本来融资[266] 飓风伊恩相关赔偿 - 2023年第一季度与飓风伊恩相关的保险赔偿估计为63.5百万美元，已收到13.5百万美元[161] 房地产收入 - 2023年第一季度房地产-临时收入为39.8百万美元，季节性房地产收入为72.5百万美元[168] - 2022年全年房地产-临时收入为334.5百万美元，季节性房地产收入为310.2百万美元[168]