公司基本情况 - 公司在全球超20个国家约200个地点开展业务，拥有约5700名员工[145] 高管薪酬调整 - 2020年第二季度，公司所有高管自愿将基本工资临时降低15% - 20%，董事会自愿将现金薪酬降低20%[148] 税费递延与补贴 - 截至2020年6月30日，公司根据《CARES法案》递延雇主工资税540万美元，约一半递延款项分别于2021年和2022年到期[149] - 2020年3月至6月，公司将来自加拿大和其他政府的合格补贴确认为运营费用减少380万美元和销售、一般及行政费用减少90万美元[149] - 截至2020年6月30日，公司根据其他外国政府计划递延某些工资相关费用和税款470万美元，均于2020年第三季度到期[149] 商誉减值 - 2020年第一季度，公司IHT运营部门确认非现金商誉减值费用1.918亿美元[151] 总营收情况 - 2020年第二季度总营收为1.89304亿美元，较2019年同期减少1.26525亿美元，降幅40.1%[154] - 2020年上半年总营收较上年同期减少1.593亿美元，降幅27.2%；排除外汇汇率变动影响，总营收减少1.559亿美元[165][167] 各业务线营收情况 - 2020年第二季度IHT、MS和Quest Integrity营收分别为8047.4万美元、9282万美元和1601万美元，较2019年同期分别减少5818.4万美元、5207.7万美元和1626.4万美元，降幅分别为42.0%、35.9%和50.4%[154] 整体运营情况 - 2020年第二季度整体运营亏损440万美元，而2019年同期运营收入为1300.4万美元[156] - 2020年上半年运营亏损为2.173亿美元，上年同期为350万美元，主要归因于IHT运营收入减少1.986亿美元[169] 各业务线运营收入情况 - 2020年第二季度IHT、MS和Quest Integrity运营收入分别为474万美元、989.9万美元和68.9万美元，较2019年同期分别减少475.7万美元、1041.8万美元和863.5万美元，降幅分别为50.1%、51.3%和92.6%[154] - 排除非核心项目影响，两个时期运营亏损不利变动1700万美元，IHT、MS和Quest Integrity运营收入分别降低380万、890万和850万美元，公司及共享支持服务费用减少420万美元[160] - 排除非核心项目影响，两个时期运营亏损不利变动2310万美元，IHT、MS和Quest Integrity运营收入分别降低590万、1340万和400万美元，公司及共享支持服务费用减少20万美元[172] 非核心运营活动净费用 - 2020年第二季度，非核心运营活动净费用为410万美元，上年同期为370万美元[157] - 2020年上半年，非核心运营活动净费用为1.999亿美元，上年同期为930万美元[170] 利息费用 - 利息费用从上年同期的760万美元降至本季度的730万美元[161] - 利息费用从上年的1500万美元降至本年的1410万美元[173] 所得税情况 - 2020年第二季度所得税费用为170万美元，税前亏损1180万美元，上年同期所得税收益为100万美元，税前收入510万美元；有效税率从上年同期的19.5%变为本季度的14.2%[163] - 2020年上半年所得税收益为1880万美元，税前亏损2.32亿美元，上年同期所得税收益为70万美元，税前亏损1880万美元；有效税率从上年同期的3.5%变为本年的8.1%[175] 调整后财务指标 - 2020年和2019年Q2调整后净收入分别为-1.0258亿美元和0.9049亿美元，H1分别为-2.8266亿美元和-1.0773亿美元[185] - 2020年和2019年Q2调整后EBIT分别为-228万美元和1.6734亿美元，H1分别为-1.7391亿美元和0.5783亿美元[185] - 2020年和2019年Q2调整后EBITDA分别为1.2666亿美元和3.2761亿美元，H1分别为0.8741亿美元和3.6515亿美元[185] - 2020年和2019年Q2自由现金流分别为2.2147亿美元和-0.9844亿美元，H1分别为1.4759亿美元和-0.8826亿美元[185] OneTEAM项目费用与成本效率 - 2020年3 - 6月OneTEAM项目相关费用分别为0.2亿美元和2.0亿美元，2019年同期分别为2.7亿美元和5.9亿美元[185] - 2020年3月和6月，公司OneTEAM项目专业费用分别为20万美元和200万美元，遣散费分别为290万美元和310万美元[208] - 公司预计OneTEAM项目最终实现每年3500万至4500万美元的成本效率，因项目部分支柱扩展和加速，预计到2020年底额外产生1000万至1500万美元的成本效率，2020年3月和6月节省成本分别约为1370万美元和2030万美元[209] 资本支出与信贷安排 - 2020年公司降低资本支出预算超30%[195] - 2020年6月17日公司修订信贷安排，将期限延长至2022年1月15日，高级担保杠杆比率自2020年6月30日起提高至3.50:1 [196] - 信贷安排中循环贷款部分的可用额度从2.25亿美元降至2亿美元[196] - 2020年6月30日，高级担保杠杆比率为2.51:1，公司遵守了该日生效的契约[198] 现金与负债情况 - 截至2020年6月30日，公司有1.56亿美元现金，约5300万美元可用信贷额度，320万美元未摊销债务发行成本和债务折扣[198] - 2020年6月30日和2019年12月31日，公司备用信用证或有负债分别为1770万美元和2050万美元[201] - 2020年6月30日，公司现金及现金等价物共计1560万美元，其中1160万美元在国外账户[210] 现金流量情况 - 2020年和2019年上半年，公司经营活动产生的净现金分别为2720万美元和560万美元[210][211] - 2020年和2019年上半年，公司投资活动使用的净现金分别为1330万美元和1350万美元[210][213] - 2020年和2019年上半年，公司融资活动使用和提供的净现金分别为1000万美元和240万美元[210][215] - 2020年和2019年上半年，汇率变动对现金及现金等价物的影响分别为负60万美元和负2.4万美元[210][216] 外汇交易与折算损失 - 2020年和2019年上半年，公司净外汇交易损失分别为90万美元和20万美元[220] - 2020年上半年净外汇交易损失为90万美元，2019年同期为20万美元[220] - 2020年上半年外汇折算损失为620万美元[222] 外汇风险与套期保值 - 2020年上半年外币收入和经营亏损分别约为1.093亿美元和2470万美元，假设外币不利变动10%，收入和经营亏损将分别变动1090万美元和250万美元[223] - 基于2020年6月30日信贷安排借款，市场利率提高100个基点，公司利息费用将增加且经营现金流将减少约120万美元/年[225] - 公司有外汇套期保值计划，利用月度外汇掉期合约降低外汇风险，2020年和2019年3个月和6个月影响均不重大[221] - 公司持有欧元债务对冲欧洲业务净投资，未对冲部分面临外汇波动市场风险[224] 可转换优先票据情况 - 2017年7月31日，公司发行2.3亿美元本金的5.00%可转换优先票据，年利率5.0%，2023年到期，初始转换率为每1000美元本金兑换46.0829股普通股，相当于初始转换价格约为每股21.70美元[203] - 截至2020年6月30日，可转换优先票据未偿本金余额为2.3亿美元，负债组成部分账面价值为2.051亿美元，估计公允价值为1.463亿美元[226] 财务报告内部控制 - 截至2020年6月30日，公司披露控制与程序因2019年财报中披露的财务报告内部控制重大缺陷而无效[228] - 公司于2020年1月1日采用ASC 326金融工具信用损失及其相关修订，并评估修改内部控制和流程[229] - 公司正在对2019年财报中指出的财务报告内部控制重大缺陷进行补救[230]

公司基本情况 - 公司在全球约20个国家的约200个地点开展业务，拥有约6100名员工[157] 疫情及市场环境影响 - 新冠疫情和油价下跌导致公司客户削减资本支出预算、裁员、限制设施访问和关闭设施等[158] - 公司预计2020年第二季度炼油利用率将进一步下降，下半年逐渐恢复[166] 公司应对措施 - 2020年第二季度，公司高管自愿减薪15% - 20%，董事会现金薪酬减少20%，部分员工也有降薪，还暂停了相关退休计划的自愿匹配[160] - 公司开展成本降低和效率提升计划以应对经济衰退[160] - 公司将资本支出预算降低超30%[192] 各业务线营收变化 - 与2019年第一季度相比，2020年第一季度总营收减少3276万美元，降幅12.2%，IHT营收减少1917.5万美元，降幅15.1%，MS营收减少1700.7万美元，降幅14.0%，Quest Integrity营收增加342.2万美元，增幅16.3%[164] - 排除160万美元的外汇汇率不利影响，2020年第一季度总营收减少3120万美元，IHT营收减少1890万美元，MS营收减少1620万美元，Quest Integrity营收增加390万美元[166] 各业务线运营情况变化 - 与2019年第一季度相比，2020年第一季度总运营亏损增加19640.4万美元，IHT运营亏损增加19387.1万美元，MS运营收入减少451.2万美元，降幅81.5%，Quest Integrity运营收入增加446.2万美元，增幅271.4%，企业和共享支持服务费用增加248.3万美元，增幅9.8%[164] - 2020年第一季度IHT运营收入大幅下降主要归因于1.918亿美元的商誉减值费用[167] - 排除非核心项目影响，运营亏损不利变动620万美元，IHT和MS运营收入分别降低220万和450万美元，企业及共享支持服务费用增加400万美元，Quest Integrity运营收入增加450万美元[171] 财务费用及收益变化 - 2020年第一季度，IHT运营部门确认了1.918亿美元的非现金商誉减值费用[162] - 2020年第一季度商誉减值费用为1.918亿美元，非核心运营活动净费用为1.958亿美元，上年同期为560万美元[168] - 利息费用从上年同期的740万美元降至本季度的680万美元[173] - 本季度外汇交易损失60万美元，上年同期外汇交易收益10万美元[174] - 本季度所得税收益2050万美元，税前亏损2.202亿美元，上年同期所得税拨备30万美元，税前亏损2390万美元；2020年第一季度有效税率为9.3%，上年同期为1.4%；排除离散项目，2020年第一季度有效税率为29.1%[175] - 第一季度离散项目包括与商誉减值费用相关的3050万美元净税收收益，以及与商誉减值和美国净运营亏损递延税资产相关的2320万美元估值备抵增加[177] - 因《CARES法案》净运营亏损结转，本季度记录730万美元税收收益[178] 关键财务指标变化 - 2020年第一季度调整后净亏损1800.8万美元，上年同期为1982.2万美元[184] - 2020年第一季度调整后EBIT为亏损1716.3万美元，上年同期为亏损1095.1万美元；调整后EBITDA为亏损392.5万美元，上年同期为375.4万美元[184] - 2020年第一季度自由现金流为亏损738.8万美元，上年同期为101.8万美元[184] 信贷安排情况 - 2019年8月30日公司更新信贷安排，借款能力达2.75亿美元，含2.25亿美元循环贷款和5000万美元定期贷款，2021年7月到期[193] - 2020年6月17日公司修改信贷安排，期限延至2022年1月15日，循环贷款额度降至2亿美元，适用利差和承诺费范围调整[199] - 信贷安排第八次修订案修改财务契约，包括新增净杠杆率、债务服务覆盖率等比率要求[194] 公司资金及负债情况 - 截至2020年3月31日，公司持有现金2050万美元，未摊销债务发行成本和债务折扣170万美元[196] - 2020年3月31日和2019年12月31日，公司备用信用证或有负债分别为1830万美元和2050万美元[198] - 2020年3月31日，公司现金及现金等价物总计2050万美元，其中850万美元存于国外账户[210] - 截至2020年3月31日，可转换优先票据的未偿本金余额为2.3亿美元，负债组成部分的账面价值为2.033亿美元，估计公允价值为1.682亿美元[225] 现金流量情况 - 2020年第一季度，经营活动产生的净现金为90万美元，2019年同期为760万美元[210][211] - 2020年第一季度，投资活动使用的净现金为930万美元，2019年同期为650万美元[210][213] - 2020年第一季度，融资活动提供的净现金为1850万美元，2019年同期使用的净现金为440万美元[210][214] - 2020年和2019年第一季度，汇率变动对现金的影响分别为负180万美元和正10万美元[215] 外币交易及折算情况 - 2020年第一季度，净外币交易损失为60万美元，2019年同期外币交易收益为10万美元[219] - 2020年第一季度，外币折算损失为970万美元[221] - 2020年第一季度，外币收入约为6250万美元，经营亏损约为140万美元，假设外币不利变动10%，收入和经营亏损将分别变动630万美元和10万美元[222] 利率影响情况 - 基于2020年3月31日的信贷安排借款，市场利率每上升100个基点，公司利息费用将增加约140万美元，经营现金流将减少约140万美元[224] OneTEAM项目情况 - 2020年和2019年第一季度，OneTEAM项目专业费用分别为180万美元和320万美元，2020年第一季度遣散费20万美元[206] - 预计到2020年底，OneTEAM项目实现3500万 - 4500万美元的年度成本效率[209] - 2020年第一季度OneTEAM项目节省约[文档未明确具体金额] [209] 财务报告内部控制情况 - 截至2020年3月31日，公司披露控制与程序因2019年财报披露的财务报告内部控制重大缺陷而无效[227] - 公司于2020年1月1日采用ASC 326及其相关修订[228] - 公司评估并修改内部控制及相关流程以促进ASC 326的采用[228] - 截至2020年3月31日的季度内，除下文讨论的重大缺陷外，财务报告内部控制无其他重大影响变化[228] - 公司正在对2019年财报中指出的财务报告内部控制重大缺陷进行整改[229] - 公司采取多项措施解决重大缺陷并加强财务报告内部控制，包括建立额外审查程序和监控活动[229] - 公司已开始对财务人员进行财务报告内部控制、监控活动重要性和欺诈风险评估的培训[229] - 重大缺陷在适用的补救控制运行足够长时间且管理层通过测试认定控制有效后才会被视为已整改[229]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度合并收入2.37亿美元，较2019年第一季度下降12% [8][25] - 第一季度毛利润5750万美元，占比24.3%，与去年同期的24.5%基本持平 [8][27] - 第一季度实现约100万美元的正运营现金流，与2019年第一季度相比，SG&A费用减少380万美元 [8] - 第一季度报告净亏损1.997亿美元，而去年同期亏损2420万美元；调整后净亏损为1800万美元，即每股摊薄后调整净亏损0.59美元，而2019年同期调整后净亏损为1980万美元，即每股摊薄后调整净亏损0.66美元 [31] - 第一季度合并调整后EBITDA亏损390万美元，低于2019年第一季度的380万美元利润 [32] - 第一季度有效税率约为9.3%，而2019年第一季度为1.4%，正常化有效税率约为25% - 30% [35] - 第一季度资本支出为830万美元，公司已将2020年年度资本支出计划降低了30%以上，预计2020年资本支出约为2000万美元 [36] - 第一季度末现金及现金等价物为2050万美元，而2019年第四季度末为1220万美元；现有信贷安排下未动用的借款基础约为1亿美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 机械服务 - 第一季度收入为1.045亿美元，较2019年第一季度下降14%；调整后EBITDA为660万美元，较去年同期下降40% [9][33] 检查和热处理 - 第一季度收入为1.079亿美元，较2019年第一季度下降15.1%；调整后EBITDA为360万美元，较上一季度下降43% [10][34] Quest Integrity - 第一季度收入为2440万美元，较去年同期增长16%；调整后EBITDA为700万美元，比去年同期增长173% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 受COVID - 19大流行和石油供需失衡导致的大宗商品价格波动影响，2020年第一季度收入减少约2300万美元 [13][26] - 由于需求中断速度快于供应减少速度，原油库存增加，炼油厂利用率降至2008年水平，第二季度利用率进一步下降，但预计下半年将逐步恢复 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取三项关键举措确保企业健康并为复苏做准备，包括保障员工安全和业务连续性、采取果断行动使业务和产能与近期活动减少相适应、实施终端市场收入多元化战略 [6] - 成立四个特别工作组，分别负责健康、业务连续性、客户参与以及成本和现金管理 [14] - 计划将业务多元化拓展至受干扰较小的市场和行业，优先发展能支持中游电力、可再生能源、公用事业、基础设施和流程相关行业的产品和服务 [21] - 公司具有四项竞争优势，包括可扩展和灵活的结构、全球资源优化利用能力、多元化蓝筹客户群和成熟的销售及账户管理功能、创新技术和行业领先的数字应用 [48][49] - 行业竞争方面，检查和热处理以及机械服务市场碎片化，竞争激烈，不同公司采取不同定价策略，公司会谨慎管理定价以保护过去两年在提高毛利率方面取得的成果 [73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境受COVID - 19大流行和石油供需失衡影响，客户重新安排运营计划，导致部分工作范围缩减、项目延期或暂停以及资本支出削减 [13] - 短期内，公司目标是大幅降低可变成本结构以适应较低的业务活动水平，并准备根据业务环境变化采取进一步行动 [44] - 中期来看，预计在线和应急响应业务将率先复苏，随后是嵌套业务，项目和检修业务将在下半年跟进；公司将扩大和加速OneTEAM计划的下一阶段，预计第二季度节省2000万 - 2500万美元 [46] - 长期来看，公司产品和服务的基本面依然强劲，作为关键和必要服务网络的一部分，将支持老化资产的性能、效率和寿命，并确保符合相关标准和法规 [47] - 预计2020年第二季度收入比2019年第二季度低35% - 40%，但随着成本和现金管理措施的全面实施，第二季度毛利率将有所改善，调整后EBITDA和自由现金流将为正；预计2020年下半年收入高于上半年，资本支出较2019年减少30%，全年实现正自由现金流 [51][52] 其他重要信息 - 公司完成信贷安排的修订和延期，修订后的信贷安排于2022年1月15日到期，为公司在复苏期间提供了更多的契约灵活性 [38] - 由于COVID - 19、石油供需失衡和股价影响，公司对IHT部门进行了商誉减值评估，第一季度确认了1.918亿美元的非现金税前商誉减值费用 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍4月、5月、6月的趋势以及下半年核心需求情况 - 预计4月和5月是全年业务最慢的月份，核心服务需求受影响较大，尤其是炼油和管道业务；石化业务开始出现复苏迹象；下半年在线和应急响应业务将率先复苏，嵌套业务预计在6月底至7月恢复，项目和检修业务也将在下半年有所改善；不同地区和业务板块的复苏速度不同，如西部部门受加州带动在6月有较好复苏，落基山脉地区复苏较慢，东部开始开放，德州海湾和路易斯安那海湾地区业务开始改善；国际上，欧洲利用率增长滞后，中东业务保持相对强劲 [58][59][60] 问题2: IHT部门在商誉减值后的季度折旧与摊销情况以及对全年公司成本的预期 - IHT部门的季度折旧与摊销预计较平均水平下降10%；公司整体SG&A预计下降10% - 15%，公司成本因业务活动和成本职能集中化曾有所增加，但随着结构调整，后续成本将下降 [63][64][65] 问题3: 竞争环境中的定价行为、客户需求变化以及公司在危机和复苏期间的地位 - 客户分为两类，一类只寻求直接降价，公司会与他们合作，尽量将降价时间控制在3 - 6个月的复苏期内；另一类希望降低总体拥有成本，公司通过分配项目经理、整合多部门资源等方式帮助他们降低成本，数字应用和远程机器人技术也有助于降低服务成本和风险；市场竞争方面，不同公司采取不同定价策略，公司会谨慎管理定价；许多大客户借此机会整合供应商，公司与他们探讨长期合作关系 [69][70][71] 问题4: 在当前环境下加速OneTEAM计划后，复苏情景下的利润率情况 - 公司将在第二季度财报电话会议上对下半年和复苏情况有更清晰的认识；目前采取的成本节约措施中，SG&A和间接及可变成本各占约50%，预计40% - 45%的成本节约将是永久性的；公司会逐季审查可变成本，目前已看到6月计费工时增加，对组织执行能力有信心 [77][79][81] 问题5: 第二季度2000万 - 2500万美元的成本节约是否包含第一季度的500万美元，以及后续是否有进一步成本削减的可能 - 第二季度的2000万 - 2500万美元成本节约是额外的，但包含3月最后一周开始的成本削减；公司将持续评估成本削减情况并进行调整，目前认为2000万 - 2500万美元是一个合理范围，整体SG&A成本预计下降10% - 15% [83] 问题6: 信贷安排的契约变更情况 - 净杠杆比率从第二季度到年底豁免，2021年第一季度恢复生效；净债务覆盖率在2020年第二季度豁免；高级担保杠杆比率降低；第二季度、第三季度和第四季度累计有最低要求，具体内容将在明天提交的10 - Q报告中披露 [84]

公司基本信息 - 公司于2006年10月20日在特拉华州注册成立，股票在纽约证券交易所交易，代码为“TISI”，2015年11月10日宣布财年结束日期从5月31日改为12月31日[16] - 公司在全球20个国家约200个地点开展业务，拥有约6800名员工[21] - 截至2019年12月31日，公司全球运营约有6800名员工 [63] - 公司在全球20个国家约200个地点设有办事处和开展业务[91] - 截至2019年12月31日，公司约有6800名员工，其中约1700名位于加拿大和欧洲[89] - 公司在全球20个国家约200个地点提供服务[120] - 公司在全球约20个国家的200个地点开展业务，拥有约6800名员工[184] 业务板块介绍 - 公司业务分为三个板块：检查与热处理（IHT）、机械服务（MS）和Quest Integrity[17] - IHT提供常规和先进的无损检测服务、管道完整性管理服务和现场热处理服务等[18] - MS主要提供随叫随到和检修服务，包括泄漏修复、逸散性排放控制、带压开孔和管线干预等[19] - Quest Integrity为流程、管道和电力行业提供完整性和可靠性管理解决方案[20] 业务服务类型 - 公司提供的无损检测服务包括射线检测、超声波检测、磁粉检测等多种类型[23][24][25] - 公司的机械服务包括泄漏修复服务、逸散性排放控制服务、带压开孔服务等[40][41][42] - 公司的现场热处理服务包括电阻加热、燃气燃烧加热和感应加热等[38] 组织架构与业务重组 - 2018年7月公司宣布进行组织架构重组，包括产品与服务线组织和运营组织[22] 公司收购情况 - 2016年6月，公司以约800万美元收购欧洲机械炉和管道清洁业务Turbinate International B.V. [54] - 2016年4月，公司以约900万美元收购欧洲两家相关业务Quality Inspection Services和TiaT Europe，新增约65名欧洲员工 [55] - 2016年2月，公司以约2.823亿美元（含偿还约7080万美元Furmanite债务）完成对Furmanite Corporation的收购，交易中Furmanite股东每股获0.215股Team普通股 [56] - 2015年7月，公司以2.555亿美元现金收购Qualspec Group LLC 100%股权 [57] - 2015年6月，公司以1230万美元（净现金收购0.1万美元）收购DK Amans Valve，因业绩目标最终支付额外对价400万美元 [58] 市场竞争与客户情况 - 公司市场有超100个不同竞争对手，公司因技术人员素质、服务能力等具有竞争优势 [67] - 2019、2018、2017年末，无单一客户占合并收入10%以上 [59] 行业影响因素 - 历史上，炼油和电力行业在春秋季安排工厂停工维护，管道行业受天气条件影响 [61] 无形资产情况 - 截至2019年12月31日，公司持有的专利、商标等无形资产将于2020 - 2030年不同时间到期 [66] 商誉相关情况 - 截至2019年12月31日，公司商誉和无形资产分别为2.82亿美元和1.17亿美元[81] - 2017年第三季度，公司因市场疲软等因素导致商誉减值损失7520万美元[81] - 2018年和2019年年度商誉减值测试未产生额外减值[81] 公司项目进展 - 2017年第四季度，公司聘请外部顾问开展成本节约和业务改进项目[83] - 2018年第一季度，公司完成OneTEAM项目设计阶段，进入部署阶段[83] - 2019年第三季度，公司开始为国际业务开展OneTEAM项目设计阶段[83] 公司业务风险 - 公司业务依赖特定行业，尤其是炼油和石化行业[72] - 公司在竞争激烈的市场销售服务，这对利润率和市场份额有压力[73] - 公司对新客户市场的投资可能无法产生预期的长期效益[74] 信贷工具与债务情况 - 信贷工具包括2.25亿美元循环贷款和5000万美元定期贷款，满足条件可增加最多1亿美元承诺[92] - 截至2019年12月31日，高级担保债务与合并EBITDA最高比率要求为2.75:1，债务偿付覆盖率最低要求为1.25:1；实际高级担保杠杆比率为1.89:1，债务偿付覆盖率为2.17:1，净杠杆比率为4.97:1[92][95] - 自2020年3月31日起，需维持合并有息债务与合并EBITDA最高比率，2020年3月31日要求为5.50:1[92][95] - 基于2019年12月31日信贷工具借款，市场利率提高100个基点，年利息费用增加约120万美元，经营现金流减少约120万美元[98] - 截至2019年12月31日，信贷工具未偿还本金余额为1.236亿美元，未偿还信用证总额为2050万美元，信贷工具2021年7月7日到期[100] - 2017年7月31日，公司私募发行2.3亿美元本金、利率5%、2023年到期的可转换优先票据[102] - 可转换票据初始可转换为1059.9067万股普通股，特定事件发生后最多可转换为1483.8703万股[105] - 2019年8月30日，公司续签信贷安排，借款额度达2.75亿美元，包括2.25亿美元循环贷款和5000万美元定期贷款[213] - 信贷安排第八次修订案修改财务契约，取消综合EBITDA与综合利息费用比率，增加综合有息债务与综合EBITDA比率等[215] - 截至2019年12月31日，高级担保杠杆比率和债务偿付覆盖率分别为1.89:1和2.17:1，净杠杆比率为4.97:1 [216] 公司其他风险 - 公司运营和信息系统面临网络安全风险，信息系统故障会影响业务并增加成本或减少收入[106][107] - 公司业务受美国和外国税收法规影响，有效税率波动会影响财务结果，且面临多地税务审计[109][110] - 公司保险自保留存额为100万美元，每次事故免赔额为200万美元[116] - 英国于2020年1月31日正式脱欧，过渡期定于2020年12月31日结束[113] - 气候变化相关立法或法规可能减少公司产品和服务需求[112] - 公司目前是法律诉讼的被告，未来可能继续面临法律诉讼[117] 公司内部问题与整改 - 2020年3月内部调查发现，公司荷兰子公司一名员工多年来通过凌驾内部控制挪用资产[139] - 截至2019年12月31日，公司披露控制和程序因财务报告内部控制存在重大缺陷而无效[139] - 公司为弥补重大缺陷，建立集中审查程序和监控活动，将欺诈风险评估纳入SOX合规计划范围，对财务人员进行培训[150] - 公司监控控制无效，导致管理层凌驾于某些流程层面控制之上，个人多年向未经授权第三方支付未经授权款项[146] - 公司独立注册会计师事务所KPMG LLP对公司财务报告内部控制出具否定意见[147] - 截至2019年12月31日，公司财务报告内部控制无效，存在重大缺陷[144] 公司报告相关 - 公司将在2019年12月31日财年结束后120天内提交最终委托书，第三部分所需信息将包含在该委托书中[154] - 公司报告于2020年3月16日由授权代表签署[167] 可转换优先票据相关契约 - 公司2017年7月31日与Branch Banking and Trust Company的契约涉及5.00%可转换优先票据，2023年到期[160] - 公司2017年7月25日与Merrill Lynch等的购买协议涉及5.00%可转换优先票据，2023年到期[163] 信贷协议相关 - 公司第八次修订第三份经修订和重述的信贷协议日期为2019年8月30日[163] - 公司第三份经修订和重述的信贷协议日期为2015年7月7日，截至2019年8月30日已修订[163] 普通股登记持有人情况 - 截至2020年3月10日，公司有540名普通股登记持有人[126] 股息情况 - 2019年12月31日和2018年12月31日公司未宣布或支付现金股息，且短期内无支付计划[127] 股票价值情况 - 假设2014年5月31日投资100美元，2019年12月31日公司股票价值为38.10美元，纽交所综合指数为148.70美元，同行集团指数为128.19美元[129][131] 财务数据关键指标变化（2019年与2018年对比） - 2019年总营收为11.63314亿美元，较2018年的12.46929亿美元下降8361.5万美元，降幅6.7%[187] - 2019年整体运营亏损214.6万美元，较2018年的3896.1万美元减少3681.5万美元，减幅94.5%[187] - 2019年公司及共享支持服务费用为1.10372亿美元，较2018年的1.02751亿美元增加762.1万美元，增幅7.4%[187] - 本年度运营收入（亏损）包含非核心运营活动净费用2330万美元，上一年同期为3390万美元[190] - 排除特定项目影响后，运营亏损改善2620万美元，其中MS和Quest Integrity运营收入分别增加4520万和830万美元，IHT运营收入减少1710万美元，企业及共享支持服务费用增加1020万美元[192] - 利息费用从上年的3090万美元降至本年度的2970万美元[193] - 2019年12月31日止年度递延贷款成本注销0.3百万美元，与2019年7月信贷安排循环部分额度降低有关[193] - 2019年12月31日止年度外币交易损失0.5百万美元，上一年同期为170万美元[195] - 本年度持续经营业务税前亏损3290万美元，所得税收益0.4百万美元，有效税率为1.3%；上一年税前亏损9420万美元，所得税收益3110万美元，有效税率为33.0%[197] 财务数据关键指标变化（2018年与2017年对比） - 2018年总营收增长4670万美元，增幅3.9%，排除外汇汇率变动有利影响420万美元后，总营收增加4250万美元[198][199] - 2018年整体运营亏损3900万美元，上一年为1.151亿美元，运营亏损减少主要因2017年MS和IHT分别产生5410万和2110万美元商誉减值损失，2018年未再发生[200][201] - 2018年运营收入（亏损）包含非核心运营活动净费用3390万美元，上一年同期为1.077亿美元（含7520万美元商誉减值损失）[202] - 2018年剔除特定项目影响后，运营亏损较2017年改善230万美元，IHT和Quest Integrity运营收入分别增加680万和780万美元，MS运营收入减少1070万美元，企业及共享支持服务费用增加160万美元[205] - 利息费用从2017年的2150万美元增至2018年的3090万美元，因整体债务余额增加和利率上升[206] - 2017年12月31日止年度，递延贷款成本注销120万美元，与信贷安排定期贷款部分清偿及循环贷款部分额度减少有关[208] - 2018年12月31日止十二个月，可转换债务嵌入式衍生工具亏损2480万美元，2017年为收益80万美元，2018年亏损主要因股价上涨38.9% [209] - 2018年非运营结果包括外汇交易损失170万美元，2017年为50万美元，2018年还有投资出售收益100万美元[210] - 2018年持续经营业务税前亏损9420万美元，所得税收益3110万美元，有效税率为33.0%；2017年税前亏损1.375亿美元，所得税收益5310万美元，有效税率为38.6% [211] 各条业务线数据关键指标变化（2019年与2018年对比） - 2019年IHT营收为5.1295亿美元，较2018年的6.17378亿美元下降1.04428亿美元，降幅16.9%[187] - 2019年MS营收为5.35372亿美元，较2018年的5.32365亿美元增加300.7万美元，增幅0.6%[187] - 2019年Quest Integrity营收为1.14992亿美元，较2018年的9718.6万美元增加1780.6万美元，增幅18.3%[187] - 2019年IHT运营收入为2408.4万美元，较2018年的3732.9万美元下降1324.5万美元，降幅35.5%[187] - 2019年MS运营收入为5538.5万美元，较2018年的632.3万美元增加4906.2万美元，增幅775.9%[187] - 2019年Quest Integrity运营收入为2875.7万美元，较2018年的2013.8万美元增加861.9万美元，增幅42.8%[187]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度合并收入2.88亿美元，同比下降7%，全年合并收入11.6亿美元，低于2018年的12.5亿美元，全年收入受外汇影响约1200万美元，2018年底退出表现不佳业务全年影响约2000万美元，第四季度影响300万美元 [5][16] - 第四季度调整后EBITDA为2320万美元，利润率8%，全年调整后EBITDA为8030万美元，利润率7%，同比增长11.4% [5] - 第四季度毛利润8420万美元，占比29.2%，同比提高160个基点，全年毛利润3.28亿美元，占比28.2%，同比提高190个基点，尽管年收入减少8400万美元仍实现毛利润改善 [5] - 第四季度SG&A为7970万美元，较上年同期减少1040万美元，降幅11.5%，全年SG&A减少3250万美元，降幅9% [5] - 2019年自由现金流约3000万美元，较2018年的1470万美元翻倍，第四季度自由现金流2000万美元 [5] - 第四季度净亏损720万美元，低于2018年第四季度400万美元的利润，主要受有效税率差异影响，2019年第四季度税前亏损450万美元，低于上年同期的1370万美元 [18] - 全年有效所得税税率约为1.3%，主要因递延税资产估值备抵增加，公司有1.5亿美元联邦税净营业亏损可抵未来国内联邦应税收入 [23] - 2019年运营现金流5880万美元，较2018年改善1700万美元，资本支出2900万美元，第四季度支出580万美元 [24] - 2019年底现金及现金等价物1220万美元，信贷额度可用借款能力6600万美元，总流动性约7800万美元，第四季度偿还债务1750万美元，全年偿还债务超3300万美元，季度末高级担保杠杆率为1.9倍 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 机械服务部门 - 第四季度收入1.333亿美元，较2018年第四季度的1.315亿美元增长1.4%，调整后EBITDA为1950万美元，利润率14.6%，显著高于去年同期的1430万美元 [20] - 全年收入5.354亿美元，增长1%，调整后EBITDA为7760万美元，较上年增长66%，利润率提高5.7个百分点 [20] Quest Integrity部门 - 第四季度收入3360万美元，较上年同期的2860万美元增长18%，调整后EBITDA为1150万美元，较上年同期增长18% [20] - 全年收入1.15亿美元，较2018年的9720万美元增长超18%，调整后EBITDA为3240万美元，高于上年的2480万美元 [20] 检验和热处理部门（IHT） - 第四季度收入1.209亿美元，较去年同期下降19%，调整后EBITDA为1070万美元，低于上年同期的1560万美元 [21] - 全年收入5.13亿美元，下降17%，调整后EBITDA降至4200万美元，降幅30%，利润率下降157个基点，全年收入受加拿大业务收入下降和业务关闭约4000万美元的负面影响 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 除西海岸外，各部门第四季度EBITDA同比增长，西海岸受周转延迟、区域市场份额和定价压力、SB 54等成本增加因素影响 [12] - 加拿大部门机械服务收入较上年同期翻倍，IHT业务下降1% [12] - 国际部门IHT业务收入较上年同期增长13% [13] - 美国炼油厂利用率第四季度平均88%，10月和11月降至80%多，12月回升至90%以上，2019年全年平均91%，高于10年平均的89% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取积极预防措施保护员工健康，利用灵活可扩展运营模式和调整成本结构经验应对市场变化，凭借专业知识和跨部门集成解决方案在市场中领先 [4] - 持续推进OneTEAM计划，2019年节省成本2290万美元，预计到2020年底实现3500 - 4500万美元的运行率节省，已将重点转向收入提升支柱，包括定价策略、产品和服务组合优先级和集成项目管理等 [26][28] - 加强IHT业务收入多元化，关注国际增长、创新技术和LNG、中游、航空航天和可再生能源等领域的行业扩张 [10] - 计划在未来2 - 3年将新兴非核心市场收入占比从20% - 25%提高到三分之一，将对航空航天业务进行资本扩张投资 [39] - 为Quest Integrity部门设置全球服务中心，优先进行资本、招聘、销售、研发等投资，以支持其业务发展 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期市场受冠状病毒和原油价格下跌影响，虽难以预测最终影响，但公司运营模式和成本调整能力使其能应对市场变化 [4] - 第一季度开局缓慢，受假期延长、2020年周转季延迟和Quest业务不稳定影响，冠状病毒和商品价格下跌可能导致客户资本支出下降，预计第一季度是全年最疲软季度，下半年业务将强于上半年，Quest Integrity和机械服务部门有望实现同比增长 [30] - 公司专注于可控因素，减轻终端市场波动影响，嵌套业务稳定，可扩展业务范围和服务，与客户紧密合作，优化劳动力部署，执行多元化策略，减少对单一行业或地区的依赖 [31] 其他重要信息 - 公司安全表现改善，TRIR同比下降25%，可记录伤害减少超30%，2019年获得4个客户的自愿保护计划卓越之星和3个客户的美国燃料和石油制造商杰出安全奖 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2020年现金情况以及EBITDA到自由现金流的趋势 - 预计EBITDA同比增长5% - 8%，通过严格的营运资金和资本支出管理，自由现金流有望改善10% - 12%，市场不稳定，需持续完善模型，分上下半年评估业务很关键，公司三个业务部门能适应不同市场周期 [35][37] - 自由现金流改善通常集中在下半年 [38] 问题2: 公司在航空航天、LNG和可再生能源等市场的多元化进展以及未来趋势 - 目前炼油业务占收入40% - 45%，其他油气或化工业务占75% - 80%，新兴非核心市场占20% - 25%，预计未来2 - 3年该比例将提高到三分之一，将对航空航天业务进行资本扩张投资，在其他领域也有投资和发展机会 [39][40] 问题3: 客户2020年维护支出增加对机械服务部门的在线服务业务以及IHT业务的影响 - 综合型客户需时间评估资本和运营支出预算，非综合型炼油客户提高利用率的需求对在线服务和Quest部分业务有利，预计上半年在线服务业务将保持强劲，项目工作需谨慎，下半年周转业务将强于上半年，公司会密切关注客户情况 [44][46] 问题4: Quest部门紧急解决方案对利润率的贡献以及如何加速该部门的增长和未来愿景 - Quest部门增长和利润率提升主要来自国际和离岸市场份额增加，特种服务有积极影响但非主要增长来源 [48] - 通过优先进行资本、招聘、销售、研发投资，设置全球服务中心，建立集中管理与分散支持的运营模式，确保安全和质量的前提下推动业务增长，虽有竞争但客户反馈良好，公司会持续投资以促进其快速发展 [50][51] 问题5: 第一季度EBITDA是否与去年同期持平 - 目前预计与去年同期相似且略有改善，但需关注3月市场变化 [53] 问题6: 冠状病毒对公司业务的影响 - 需求下降，部分项目因社交距离规定和客户管理资本及运营支出而延迟，部分运营转为轮班制，部分项目减少员工工时，暂无设施完全关闭，公司会密切关注客户情况 [54][55] 问题7: 之前提到的机械服务部门和Quest部门收入增长、IHT部门持平是指收入还是EBITDA - 指收入，IHT部门全年情况需再观察一个月，若收入持平，由于成本节约，EBITDA有望增长，机械服务部门预计收入增长并保持毛利率，Quest部门关注收入增长，IHT部门预计收入持平、EBITDA略有增长 [57][58] 问题8: 墨西哥湾沿岸影响IHT业务的竞争压力是否在预期内 - 公司一直关注毛利润改善、定价纪律和项目选择，主要影响来自西海岸和墨西哥湾部门，未来1 - 2个季度需密切关注市场波动下小型区域参与者的定价和毛利率情况 [60]

公司业务规模 - 公司在20个国家超200个地点开展业务，约有6900名员工[139] 经营活动现金流 - 2019年前九个月经营活动现金流超3300万美元，2018年同期为530万美元[140] - 2019年和2018年前九个月，经营活动提供的净现金分别为3300万美元和530万美元[178][179] 第三季度总营收 - 2019年第三季度总营收2.90079亿美元，较2018年同期减少77.7万美元，降幅0.3% [141] 第三季度各业务线营收 - 2019年第三季度IHT营收1.26379亿美元，较2018年同期减少2115万美元，降幅14.3% [141] - 2019年第三季度MS营收1.35625亿美元，较2018年同期增加1661.4万美元，增幅14.0% [141] - 2019年第三季度Quest Integrity营收2807.5万美元，较2018年同期增加375.9万美元，增幅15.5% [141] 第三季度总经营亏损 - 2019年第三季度总经营亏损184万美元，较2018年同期减少1785.4万美元，减幅90.7% [141] 第三季度利息费用 - 2019年第三季度利息费用为760万美元，较2018年同期的800万美元有所减少[145] 第三季度外币交易损失 - 2019年第三季度外币交易损失为10万美元，较2018年同期的40万美元有所减少[146] 第三季度所得税收益及有效税率 - 2019年第三季度所得税收益为250万美元，有效税率为26.5%；2018年同期所得税收益为430万美元，有效税率为15.5% [148] 前三季度总营收 - 2019年前三季度总营收8.76亿美元，较2018年同期的9.37亿美元减少6162.3万美元，降幅6.6%[150] 前三季度各业务线营收 - 2019年前三季度IHT营收3.92亿美元，较2018年同期的4.68亿美元减少7552.8万美元，降幅16.2%[150] - 2019年前三季度MS营收4.02亿美元，较2018年同期的4.01亿美元增加1158万美元，增幅0.3%[150] - 2019年前三季度Quest Integrity营收8136.6万美元，较2018年同期的6861.9万美元增加1274.7万美元，增幅18.6%[150] 前三季度总运营亏损 - 2019年前三季度总运营亏损536.4万美元，较2018年同期的3202万美元减少2665.6万美元，减幅83.2%[150] 前三季度利息费用 - 2019年前三季度利息费用2270万美元，较2018年同期的2330万美元减少60万美元[155] 前三季度所得税收益及有效税率 - 2019年前三季度所得税收益320万美元，有效税率为11.3%；2018年同期所得税收益1340万美元，有效税率为16.6%[159] 信贷安排 - 2019年8月30日公司续签信贷安排，借款能力达2.75亿美元，包括2.25亿美元循环贷款安排和5000万美元定期贷款安排[161] 债务比率 - 截至2019年9月30日，高级有抵押债务杠杆比率和债务偿还覆盖率分别为2:1和1.97:1；净债务杠杆比率为5:1[164] 现金及借款能力 - 截至2019年9月30日，公司持有现金1030万美元，信贷安排下可用借款能力约5900万美元[164] 备用信用证或有负债 - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司未偿还的备用信用证或有负债分别为1850万美元和2280万美元[166] 可转换优先票据 - 2017年7月31日，公司发行了2.3亿美元本金的5.00%可转换优先票据，年利率5.0%，初始转换率为每1000美元本金兑换46.0829股普通股，相当于初始转换价格约为每股21.70美元[167] - 截至2019年9月30日，可转换优先票据未偿还本金余额为230.0百万美元，负债组成部分账面价值为200.0百万美元，估计公允价值为254.6百万美元[194] - 2018年第二季度，公司将嵌入式衍生工具按2018年5月17日公允价值45.4百万美元重新分类至股东权益[194] OneTEAM项目费用及效益 - 2019年第三和九个月，OneTEAM项目相关专业费用分别为380万美元和980万美元，九个月内遣散费相关成本为40万美元[174] - 到2020年，公司预计OneTEAM项目最终实现每年3500万至4500万美元的成本效益，2019年第三和九个月节省成本分别约为620万美元和1780万美元[176] 现金及现金等价物 - 2019年9月30日，公司现金及现金等价物共计1030万美元，其中900万美元在国外账户[177] 投资活动净现金 - 2019年和2018年前九个月，投资活动使用的净现金分别为2240万美元和1840万美元[180][181] 融资活动净现金 - 2019年和2018年前九个月，融资活动使用和提供的净现金分别为1810万美元和410万美元[182][183] 汇率变动对现金的影响 - 2019年和2018年前九个月，汇率变动对现金的影响分别为负60万美元和负160万美元[184] 前九个月净外币交易损失 - 2019年和2018年前九个月，净外币交易损失分别为30万美元和150万美元[188] - 2019年和2018年前九个月净外币交易损失分别为0.3百万美元和1.5百万美元[188] 前九个月外币折算损失 - 2019年前九个月外币折算损失为0.5百万美元[190] 外币收入和营业收入变动 - 2019年前九个月外币收入和营业收入分别约为231.1百万美元和6.6百万美元，假设所有适用外币不利变动10%，收入和营业收入将分别变动23.1百万美元和0.7百万美元[191] 市场利率变动影响 - 基于2019年9月30日信贷安排的未偿还借款，市场利率提高100个基点，公司年度利息费用将增加约2百万美元，经营现金流将减少约2百万美元[193] 披露控制和程序评估 - 公司首席执行官和首席财务官认为披露控制和程序有效[196] 会计准则采用及内部控制 - 公司于2019年1月1日采用ASU No. 2016 - 02并评估修改内部控制以促进采用[197] - 2019年第三季度公司财务报告内部控制无其他重大影响的变化[197] 外币套期保值计划 - 公司有外币套期保值计划，利用月度外汇掉期合约降低外汇汇率变动风险，2019年和2018年3个月和9个月影响不重大[189]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入2.9亿美元，与去年同期持平，剔除相关因素后收入较上年同期增长3% [7] - 第三季度调整后EBITDA为2060万美元，利润率7.1%，是2016年以来第三季度的最高水平，几乎是上年同期720万美元的三倍 [9] - 第三季度毛利润增长至8300万美元，较去年增加1290万美元，增幅18%；毛利率28.6%，较上年同期提高450个基点，是2017年以来连续第二个季度毛利率最高的季度 [10] - 第三季度SG&A为8460万美元，较上年同期减少310万美元，降幅3.6%；年初至今SG&A费用较上年减少2200万美元，降幅8% [11] - 2019年前九个月自由现金流为980万美元，比去年同期增加约2400万美元；预计2019年将产生超过3000万美元的自由现金流，是去年1500万美元的两倍 [12] - 第三季度净亏损710万美元，较2018年第三季度改善1650万美元 [23] - 2019年前九个月有效所得税税率约为11%，公司有大约1.3亿美元的国内联邦税净运营亏损结转，可用于抵消未来国内应纳税所得额 [31] - 截至9月30日的九个月，公司产生3300万美元的运营现金流，较2018年同期改善2770万美元 [31] - 2019年前九个月资本支出为2320万美元，其中第三季度支出880万美元，预计全年资本支出约为3000万美元 [32] - 2019年第三季度末现金为1030万美元，信贷额度下可用借款能力约为5900万美元，总流动性约为6900万美元 [32] - 季度末高级有担保杠杆比率为2倍，2019年第三季度现金利息支出约为800万美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 机械服务部门 - 2019年第三季度收入1.36亿美元，较2018年第三季度的1.19亿美元增长14%；调整后EBITDA为2130万美元，利润率15.7%，远高于去年同期的25.2万美元 [13][26] - 九个月比较来看，收入增加120万美元，调整后EBITDA增加80%，即2580万美元，提高640个基点 [27] Quest Integrity部门 - 2019年第三季度收入2810万美元，较上年同期的2400万美元增长16%；调整后EBITDA为800万美元，较上年同期增长27% [14][27] - 九个月比较来看，收入增加1270万美元，调整后EBITDA增加38%，即580万美元，提高362个基点 [27] 检验和热处理部门 - 2019年第三季度收入1.26亿美元，较去年同期下降14%；调整后EBITDA为1100万美元，低于2018年第三季度的1400万美元 [14][28] - 九个月比较来看，收入减少7550万美元，调整后EBITDA减少30%，即1330万美元，下降156个基点 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第三季度利用率维持在93%的高位，与上年持平，但10月份平均利用率为86.3%，低于2018年的89.1% [41] - 劳动力、材料、物流等服务成本面临通胀压力，工资、材料和物流较上年上涨4% - 5% [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过OneTEAM计划实现成本节约和效率提升，预计全年实现2000 - 2200万美元的成本节约目标，并在2020年底实现3500 - 4500万美元的年度运营成本效率 [36] - 专注于收入提升支柱，与客户密切合作以获得更有利的合同条款，放弃不符合内部利润率标准的项目，优化客户日程和总成本以实现效率和成本节约 [37][38][39] - 优化劳动力管理，同比优化劳动力11%，通过提高利用率和利用技术实现与2018年第三季度相似的收入 [39] - 将OneTEAM计划扩展到国际业务，以实现盈利增长和可扩展运营，利用北美项目蓝图作为模板，实施活动将持续到2020年 [40] - 公司战略是有机增长，利用现有组织和部门优势，通过技术开发、工程资源和技术人员培训来拓展业务 [78] - 将业务领域分为核心行业部门和新业务市场，新业务市场包括航空航天、LNG、中游和可再生能源等，预计这些领域增长速度将快于其他市场 [79][80][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第三季度收入同比持平，但公司在自由现金流、EBITDA、毛利率和SG&A等方面持续改善，对未来发展充满信心 [8] - 公司各MS部门实现了EBITDA利润率的同比提升，加拿大部门在2019年第三季度首次实现EBITDA同比改善，Quest Integrity继续快速扩张并实现了历史最高的第三季度EBITDA利润率 [44] - 尽管IHT部门表现低于预期，但公司整体仍在朝着正确的方向发展，将继续专注于可控因素，执行既定策略 [44] - 预计2019年调整后EBITDA利润率较上年提高130 - 150个基点，全年将产生超过3000万美元的自由现金流，是去年的两倍 [45][46] - 市场利用率略有下降，预计短期内对公司服务的需求将增强，公司凭借专业服务和先进技术，能够适应市场变化 [41][42] 其他重要信息 - 公司安全绩效显著提升，TRIR同比改善超过40%，可记录伤害减少50%，一个IHT地区与主要客户合作达到200万工时无可记录事故，且在10年内达到300万工时无可记录事故 [19] - Quest Integrity获得欧洲某大城市热水和蒸汽管道五年检查合同，与中东两家主要运营商分别签订七年和五年加热器优化服务协议 [20] - 公司热处理和西海岸业务成功完成紧急管道解冻项目，为客户每天节省超过100万美元，并确保安全运营 [21][22] - Team Digital在六个项目中为四个主要综合或超级大型客户实施移动数字服务，预计2019年项目量将是商业化以来最大的 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司目前相对于二季度电话会议中提到的2% - 3%市场增长动态的情况如何？ - 机械服务部门增长超过2% - 3%，受益于在线维修业务，在石油和天然气精炼、管道和工艺等市场表现良好 [50] - Quest Integrity在国内外不断开拓新客户和市场，如在西非和拉丁美洲开展综合检查和状态评估服务 [51] - 传统检查业务市场面临一些挑战，但管道、航空航天等市场预计将继续增长，整体来看2% - 3%的市场增长在总体层面是合理的，但公司需要更细致地规划和分析市场 [52] 问题2: 公司相对于2020年10% - 12%的EBITDA利润率目标的情况如何？ - 目前处于预算编制季节，公司正在与客户评估明年的检查、风险与绩效等方面的计划，并评估新业务市场的扩张机会 [53] - 机械服务部门预计2020年将延续2019年的增长态势，Quest Integrity预计增长与2019年一致，整体市场预计有低个位数增长 [53] - SG&A削减和OneTEAM计划按计划推进，毛利率持续接近30%，预计2019年调整后EBITDA利润率较2018年提高130 - 150个基点，2020年再提高180 - 200个基点，在确认10% - 12%的目标前，需等待2019年结束并完成预算周期 [54][55] 问题3: 公司如何在第三季度实现自由现金流目标，以及未来几年EBITDA到自由现金流的转换趋势如何？ - 公司专注于营运资金管理，有效利用库存，减少库存约200 - 300万美元，同时加强应收账款管理，包括对历史应收账款的清理，有助于第三季度产生强劲的自由现金流 [56] - 第四季度将继续专注于营运资金管理，由于可转换债券利息支付在8月和2月，第四季度无此项支出，且预计将收到税收净运营亏损的退款，同时持续降低专业成本，有助于管理自由现金流 [58] - EBITDA到自由现金流的转换会因收入确认时间而波动，总体而言，预计自由现金流占调整后EBITDA的比例约为30%，但不能按季度或半年来简单看待，OneTEAM成本计划有助于推动这一转换 [59] 问题4: 公司是否看到石油和天然气市场出现广泛暂停，以及检查业务面临的逆风情况如何？ - 公司三个业务部门能够在不同市场周期中发挥作用，虽然市场在变化，如炼油行业整合、客户转向状态评估和基于风险的检查工作，但公司通过优化部门和业务布局，能够更好地应对市场变化 [66] - 传统检查业务面临一些逆风，客户为优化供应链和采购支出，减少了一些保证工时，但公司比一两年前更加多元化，团队在寻找机会、拉动业务和交叉销售方面表现更好 [67] 问题5: 公司对第四季度的内部预期如何，与第三季度2100万美元的EBITDA相比是否有增长潜力？ - 预计第四季度收入与第三季度持平或略有增长，取决于Quest和机械服务部门的表现，同时预计第四季度利润率将较第三季度略有扩张 [69] 问题6: 公司的公司费用在第四季度是否会进一步增长，专业费用何时开始下降？ - 第三季度公司费用环比和同比均有所上升，主要是由于北美OneTEAM计划结束并向国际业务过渡，将部分专业成本转为公司职能的永久劳动力成本，同时集中一些后台活动和其他职能到公司，导致劳动力成本、差旅费和专业成本上升 [70][71] - 预计第四季度公司费用仍将高于正常水平，但较第三季度会有所下降，进入2022年，随着重叠和额外成本减少，费用应开始正常化，但如果实施新的计划或项目，专业费用可能会上升 [72] 问题7: 公司在检验和Quest领域追求的非传统市场情况如何，包括市场规模和机会？ - 公司战略是有机增长，利用现有业务和技术优势，将业务领域分为核心行业部门和新业务市场 [78] - 新业务市场包括航空航天、LNG、中游和可再生能源等，目前约占公司收入的20%，预计这些领域增长速度将快于其他市场 [80][83] - Quest通过专有工具进行状态评估检查，与客户密切合作，提供符合服务要求的解决方案，专注于关键资产、数据和数字领域专业知识，并提供合规服务 [83][84] 问题8: IMO 2020对公司有何影响，与客户的相关讨论情况如何？ - IMO 2020并非新现象，许多美国客户在过去三到五年内已对IMO 2020进行了升级投资，相关支出已纳入不同的检修和项目以及资本计划中 [85] - 公司未将IMO 2020视为顺风或逆风因素，因为难以将其从项目检修或资本项目/维护中拆分出来，且客户已在过去几年中考虑了相关因素 [86]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入3.16亿美元，环比增加4600万美元或17%，同比下降约2800万美元或8.2% [9] - 第二季度调整后EBITDA为3280万美元，利润率10.4%，是2016年以来的最高水平，为2020年调整后EBITDA利润率达到10% - 12%的目标提供了支持 [11] - 2019年第二季度毛利润为9460万美元，环比增加2860万美元，增长550个基点；毛利率30%，同比提高170个基点，是2015年以来最强劲的季度毛利率 [11][12] - 第二季度SG&A为8160万美元，是2016年以来的最低水平，同比减少1160万美元或12.4%，环比减少60万美元 [13] - 上半年自由现金流为负880万美元，比2018年上半年改善约2100万美元，预计2019年将产生超过3000万美元的自由现金流，是去年的两倍 [14] - 2019年第二季度净利润为610万美元，比2018年第二季度增加3740万美元 [24] - 2019年上半年有效所得税率约为3.5%，截至2018年12月31日，公司国内联邦税净营业亏损结转约为1.28亿美元，可用于抵消未来应纳税所得额 [35] - 2019年前六个月，公司产生了560万美元的经营现金流，比2018年同期改善了2330万美元；2019年上半年资本支出为1440万美元，略高于2018年上半年的1210万美元 [36] - 截至2019年6月30日，公司现金为1280万美元，信贷安排下的可用借款额度约为5600万美元，总流动性约为6900万美元 [38] - 2019年6月30日，公司高级有担保杠杆率为2.66倍，第二季度现金利息支出约为580万美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 检查和热处理（IHT）业务 - 第二季度收入1.39亿美元，同比下降18%，但环比增长9%；调整后EBITDA为1390万美元，同比下降，但环比增长120% [15][30] - 毛利润同比下降20%，主要由于加拿大市场持续疲软、销量影响及相关的利润下滑 [28] 机械服务（MS）业务 - 2019年第二季度收入1.45亿美元，略低于去年同期，但环比增长19%；调整后EBITDA为2590万美元，利润率17.9%，同比增长30%，是2016年以来最高的季度调整后EBITDA [16][31] - 毛利润同比增长3%，收入同比下降3% [28] Quest Integrity业务 - 2019年第二季度收入达到创纪录的3200万美元，同比增长23%；调整后EBITDA为1030万美元，比上年同期增长53% [18][32][33] - 毛利润在收入增长23%的基础上增加了22% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球经济增长预测2019年约为3%，较年初预测有所降低，原因是商业信心普遍下降、金融条件收紧以及许多经济体的政治和贸易政策不确定性增加 [44] - 美国炼油厂利用率在1月飙升，但在2月下旬至7月回落；2019年第二季度利用率仍保持在90%的高位，但低于上年；7月平均利用率为94%，而2018年为95% [45] - 加拿大市场持续疲软，监管障碍和延误导致经济不确定性，加拿大的检修活动明显低于去年，主要影响了IHT业务；不过，加拿大的收入和盈利能力环比有所提高，预计2020年项目活动将增加 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司处于OneTEAM转型和整合计划的第二年，有望在2020年底实现3500万 - 4500万美元的年度成本效率目标；今年上半年两个成本支柱节省了1160万美元，预计全年将实现2000万 - 2200万美元的目标 [42] - 公司专注于收入提升支柱，实现了经营杠杆，减少了低价值合同，并实现了持续的利润率改善 [42] - 公司扩大了对中游市场的关注，并提高了在美国和加拿大提供综合解决方案的项目管理能力；中游市场对热插拔和线路停止服务的需求不断增长，以及输油管道项目的持续支持，为2019年提供了坚实的中游业务积压；此外，2020年的客户需求和项目报价也在增加 [20] - Quest Integrity成功将其智能清洁解决方案扩展到中东和拉丁美洲市场 [21] - 公司的专有平台Team Digital通过数字化工作流程提高了质量和效率，在本季度为多个老客户实施了移动数字服务，并预计在秋季检修季节将有最多的数字项目；2019年到目前为止，数字检修项目比去年同期增加了12% [23] - 公司正在积极讨论延长将于2020年7月到期的信贷安排，认为延长信贷安排将有助于获得更具成本效益和灵活性的长期资本结构 [40] - 行业竞争方面，IHT业务在墨西哥湾和西海岸部门面临一些区域竞争压力；加拿大市场的低检修活动导致竞争对手积极投标项目 [15][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济因素使公司能够利用市场趋势的变化，如整合检查、热处理和机械服务业务，为更多的在线维护和补救维修工作做准备；同时，劳动力、材料和物流的通胀压力持续存在，公司通过在制造和工程方面的战略投资来提高竞争力 [46] - 从收入角度看，预计2019年将与去年相反，2019年下半年与2018年上半年相当；公司正在安排几个非周期项目，由于近期炼油厂利用率高和项目延迟，发现活动增加 [48] - 预计IHT业务在下半年的表现将有所改善，因为炼油、中游和航空航天部门的计划活动增加 [49] - 预计2019年调整后EBITDA利润率将比上一年提高180 - 200个基点 [49] - 预计2019年将产生超过3000万美元的自由现金流，是去年的两倍 [49] 其他重要信息 - 公司在第二季度实现了零工伤事故，TRIR同比改善超过40%，并减少了可记录的伤害 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: EBITDA利润率改善预期是否因宏观环境或公司特定因素而有所调整 - 公司仍预计调整后EBITDA利润率同比提高180 - 200个基点，除加拿大和表现不佳的业务外，市场有2% - 3%的增长，本季度的EBITDA表现符合全年目标 [57] 问题2: 宏观不确定性对2020年10% - 12%的EBITDA利润率目标有何影响 - 公司专注于两个成本支柱，有信心实现3500万 - 4500万美元的成本节约；在收入方面，即使市场有放缓，由于业务周期的延迟，公司仍有机会实现增长和获取利润；预计2020年整体终端市场至少有2% - 3%的增长，公司还有机会多元化收入基础，如在航空航天领域 [58][59][60] 问题3: 2019年下半年与2018年上半年相似是指收入还是利润率 - 指的是收入，预计收入与2018年上半年相当，且利润率同比改善，以实现利润率提高180 - 200个基点的目标 [64] 问题4: 7月和8月的需求情况如何，对下半年收入展望有何信心，以及如何分配第三季度和第四季度的EBITDA - 目前活动小时数有6% - 8%的改善，预计下半年检修季节与2018年上半年相似；由于炼油厂高利用率导致的项目延迟，产生了更多的小型项目和发现工作；预计加拿大下半年比上半年更强，国际业务也将有更好的表现 [70][71][72] 问题5: 收入与2018年上半年相似的情况下，Quest业务的情况如何 - Quest业务在下半年将继续增长，预计同比增长12% - 13% [77] 问题6: 2020年的自由现金流可能是多少 - 考虑到成本降低，预计2020年自由现金流可能会增加1000万 - 2000万美元 [80]

公司业务规模 - 公司在20个国家超200个地点开展业务，约有6500名员工[131] 季度总营收情况 - 2019年Q2总营收3.16亿美元，较2018年同期减少2810万美元，降幅8.2%[133] 季度各业务线营收情况 - 2019年Q2 IHT营收1.39亿美元，较2018年同期减少3002万美元，降幅17.8%[133] - 2019年Q2 MS营收1.45亿美元，较2018年同期减少408万美元，降幅2.7%[133] - 2019年Q2 Quest Integrity营收3227万美元，较2018年同期增加604万美元，增幅23%[133] 季度总运营收入情况 - 2019年Q2总运营收入1300万美元，较2018年同期增加1121万美元，增幅622.8%[133] 季度利息费用情况 - 2019年Q2和2018年Q2利息费用均为760万美元[138] 季度可转换债务嵌入式衍生工具损失情况 - 2018年Q2可转换债务嵌入式衍生工具损失2930万美元[139] 季度外币交易损失情况 - 2019年Q2外币交易损失30万美元，2018年Q2为60万美元[140] 季度所得税情况 - 2019年Q2所得税收益100万美元，有效税率为19.5%；2018年Q2所得税收益410万美元，有效税率为11.6%[141] 上半年总营收情况 - 2019年上半年总营收为5.85428亿美元，较2018年同期的6.46274亿美元减少6084.6万美元，降幅9.4%[142] 上半年各业务线营收情况 - 2019年上半年IHT、MS、Quest Integrity营收分别为2657.14万美元、2664.23万美元、532.91万美元，较2018年同期分别减少5437.8万美元（降幅17.0%）、1545.6万美元（降幅5.5%）、增加898.8万美元（增幅20.3%）[142] 上半年总运营亏损情况 - 2019年上半年总运营亏损为352.4万美元，较2018年同期的1232.6万美元减少880.2万美元，减幅71.4%[142] 上半年各业务线运营收入情况 - 2019年上半年IHT、MS、Quest Integrity运营收入分别为112.18万美元、258.51万美元、109.68万美元，较2018年同期分别减少880.3万美元（降幅44.0%）、增加1275.1万美元（增幅97.3%）、增加412.3万美元（增幅60.2%）[142] 上半年利息费用变化情况 - 利息费用从2018年的1520万美元降至2019年的1500万美元[147] 上半年可转换债务嵌入式衍生工具损失情况 - 2018年上半年可转换债务嵌入式衍生工具损失2480万美元[148] 上半年外汇交易损失情况 - 2019年上半年外汇交易损失0.2万美元，低于2018年的1万美元[149] 上半年所得税情况 - 2019年上半年所得税收益为70万美元，有效税率为3.5%；2018年上半年所得税收益为910万美元，有效税率为17.2%[150] 信贷及现金情况 - 截至2019年6月30日，信贷工具借款能力为3亿美元，公司现金1280万美元，可用借款能力约5600万美元[153] 未偿还备用信用证情况 - 截至2019年6月30日，公司有1760万美元未偿还备用信用证，低于2018年12月31日的2280万美元[155] 票据转换情况 - 票据初始可转换为10,599,067股普通股，超过已发行普通股的19.99%，转换超5,964,858股需获普通股股东批准[158] OneTEAM项目费用及效益情况 - 2019年3月和6月OneTEAM项目专业费用分别为270万美元和590万美元，6个月遣散费20万美元，预计总费用不超3000万美元，2020年实现年成本效益3500 - 4500万美元，2019年3月和6月节省成本分别约610万美元和1160万美元[161] 现金及现金等价物情况 - 2019年6月30日现金及现金等价物共1280万美元，其中1160万美元在国外账户[162] 上半年经营活动净现金情况 - 2019年上半年经营活动净现金流入560万美元，主要因折旧摊销2470万美元、非现金薪酬成本610万美元和递延贷款成本及债务折价摊销370万美元，部分被净亏损1810万美元和营运资金增加1300万美元抵消；2018年上半年经营活动净现金流出1770万美元[163][164] 上半年投资活动净现金情况 - 2019年上半年投资活动净现金流出1350万美元，主要用于资本支出1440万美元；2018年上半年投资活动净现金流出1110万美元，主要用于资本支出1210万美元[165] 上半年融资活动净现金情况 - 2019年上半年融资活动净现金流入240万美元，主要因信贷安排循环部分净借款330万美元，部分被或有对价支付40万美元和股份支付安排预扣税支付40万美元抵消；2018年上半年融资活动净现金流入1900万美元[166][167] 上半年汇率变动对现金影响情况 - 2019年和2018年上半年汇率变动对现金的影响分别为负2.4万美元和负140万美元[168] 上半年净外汇交易损失及外币折算损失情况 - 2019年和2018年上半年净外汇交易损失分别为20万美元和100万美元，2019年外币折算损失250万美元[172][174] 上半年外币收入和经营收入受汇率变动影响情况 - 2019年上半年外币收入和经营收入分别约1.463亿美元和240万美元，外币不利变动10%将使收入和经营收入分别变动1460万美元和20万美元[175] 信贷安排借款市场利率变动影响情况 - 2019年6月30日信贷安排借款市场利率提高100个基点，将使年利息费用增加约200万美元，经营现金流减少约200万美元[177] 可转换优先票据情况 - 截至2019年6月30日，可转换优先票据未偿还本金余额为2.3亿美元[178] - 截至2019年6月30日，票据负债组成部分的账面价值（扣除未摊销折扣和发行成本）为1.983亿美元[178] - 截至2019年6月30日，票据估计公允价值为2.351亿美元（含转换期权公允价值）[178] 嵌入式衍生工具重新分类情况 - 2018年第二季度，公司将嵌入式衍生工具按2018年5月17日公允价值4540万美元重新分类至股东权益[178] 披露控制和程序评估情况 - 公司管理层评估认为披露控制和程序有效[180] 会计准则采用情况 - 公司于2019年1月1日采用ASU No. 2016 - 02及相关修订[181] 财务报告内部控制变更情况 - 截至2019年6月30日的季度，公司在财务报告内部控制方面除采用新租赁会计准则外无其他重大影响的变更[181]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度合并收入为2.7亿美元，低于预期，较上年同期的3.02亿美元下降约11% [5] - 第一季度总SG&A较上年同期减少740万美元，降幅8.2%，较2018年第四季度减少780万美元，降幅8.7% [8] - 第一季度调整后EBITDA为380万美元，较2018年第一季度的3.3%降至1.4%，下降190个基点 [20] - 第一季度运营现金流为760万美元，远高于上年的220万美元，是2016年以来第一季度运营现金流最高值 [22] - 第一季度资本支出为660万美元，略高于2018年第一季度，预计全年资本支出在3000万 - 3300万美元之间 [22] - 2019年第一季度末现金为1510万美元，信贷安排下可用借款额度约为5800万美元 [23] - 第一季度自由现金流为正，偿还了约400万美元未偿债务，高级有担保杠杆率为2.6倍，现金利息支出约为570万美元 [9][23] - 预计2019年产生超过3000万美元的自由现金流，是去年的两倍 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 检查和热处理（IHT）业务 - 2019年第一季度收入为1.27亿美元，较上年同期的1.51亿美元下降16% [10] - 第一季度调整后EBITDA为630万美元，低于2018年第一季度的1160万美元 [10] - 第一季度调整后EBITDA百分比从2018年第一季度的7.7%降至5% [20] 机械服务（MS）业务 - 2019年第一季度收入为1.22亿美元，较2018年第一季度的1.33亿美元下降9% [10] - 调整后EBITDA为1100万美元，较2018年第一季度的1200万美元下降10% [10] - 第一季度调整后EBITDA百分比较2018年第一季度下降20个基点至9.1%，但仍高于2018年全年的8.8% [20] Quest Integrity业务 - 2019年第一季度收入为2100万美元，较去年的1800万美元增长16% [11] - 2019年第一季度调整后EBITDA为260万美元，较上年同期的210万美元增长23% [11] - 第一季度调整后EBITDA百分比上升60个基点至12.2% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 除加拿大外，国际收入较上年增长超过6% [18] - 美国炼油厂利用率在1月达到95.1%的最高值，2月为89.4%与2018年相似，3月降至87.3%回到2017年水平，4月为87.7%，较2018年4月的92.4%大幅下降 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司OneTEAM计划的两个成本改善支柱有望在2020年实现3500万 - 4500万美元的年度成本效率，2019年预计额外节省1000万 - 1200万美元，第一季度已实现节省550万美元 [25] - 公司将重点从成本降低扩展到收入提升，包括合同管理、毛利率改善以及价值和交叉销售计划，通过合同管理、定价纪律和运营改进来提高毛利率 [26] - 公司致力于执行价值和交叉销售战略，因天然气液体和原油出口增加，中游业务活动增多，Quest Integrity部门获得一份主要管道网络的多年风险评估和管道完整性管理合同 [27] - 公司专注于安全和质量，投资技术和培训，以应对市场向更多在线维护和补救性维修的趋势转变 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济增长预测今年维持在3%左右，第一季度炼油厂利用率下降延迟导致项目和周转活动需求激增，夏季驾驶季节使时间线压缩，公司通过劳动力管理团队应对客户需求 [28][29] - 加拿大市场因异常天气、项目取消和延期以及监管障碍和延迟，年初开局缓慢，预计2019年大部分时间仍受影响，机械业务有望复苏，但检查业务可能出现波动 [29][45] - 尽管年初开局缓慢，但预计2019年与2018年相比，收入、毛利率和自由现金流将增加，下半年表现将强于上半年，2019年上半年与2018年下半年相当，公司有望实现2020年调整后EBITDA达到10% - 12%的目标 [30] 其他重要信息 - 公司第一季度实现零工伤事故，在美国一家大型炼油厂获得自愿保护计划卓越之星奖，在德克萨斯海湾地区获得2018年承包商安全卓越奖，还获得美国中西部一家主要炼油厂的安全金奖 [12] - 公司的技术举措包括Quest Integrity的集成加热器性能优化解决方案、智能清洁解决方案可减少清洁时间20% - 30%，以及创新的储罐检查服务和工程制造能力提升，如某些法兰制造时间减少约7%，工程完成时间较上年减少42% [13][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 今年自由现金流指引和2020年目标不变，之前提到的2019年4% - 5%的收入增长和调整后EBITDA利润率提高200个基点的中期目标是否仍然有效？ - 公司预计收入将超过市场表现，全年调整后EBITDA提高200个基点的目标仍然有效，除加拿大外，收入增长与之前预期一致 [36] 问题2: 4月的活动水平如何，第二季度目前的情况如何？ - 公司密切监测活动水平变化，劳动力管理预测已开展约一年，第一季度结束时有约2周的延迟，活动高峰推迟到3月第三和第四周，4月季度开局良好，后端也有2周延迟，将持续到5月大部分时间，与去年相比，今年周转季节后有更多小型项目，如小型中途周转项目，原本低周期的7月和8月也开始安排项目 [37] 问题3: 2019年第一季度调整后EBITDA与2018年第二季度大致持平，2019年下半年是否会好于2018年上半年？2019年第二季度EBITDA同比是否会上升？ - 2019年上半年与2018年下半年相当，2019年下半年整体表现将强于2018年上下半年，2019年第二季度EBITDA同比与去年第二季度持平 [44] 问题4: 加拿大市场情况如何，前景如何？ - 加拿大西部异常低温对公司业务产生负面影响，长期来看，管道运输能力的监管审批延迟影响项目工作，机械业务有望复苏，但检查业务可能因监管审批延迟出现波动，预计2019年大部分时间都受影响 [45][46] 问题5: 所有表现不佳的地点是否在去年年底前关闭？ - 是的，在2018年底前关闭 [50] 问题6: Quest业务持续增长，在加拿大的业务占比是否较小，是否在进入相邻市场，是否增加资源以扩大产能？ - Quest在加拿大管道业务方面是一个不错的市场，但大部分增长来自相邻市场，包括美国墨西哥湾等离岸市场和国际市场，公司在招聘、培训和制造扩张方面进行投资，以支持其增长 [52] 问题7: 上季度提到第二季度有债务削减计划，是否会在第二季度业绩公布时或之前披露？ - 公司正在制定资本结构计划，预计在第二季度业绩公布时讨论 [53] 问题8: 第一季度收入差距受政府停摆影响的比例是多少？ - 影响收入的四个主要因素包括外汇、一个大型历史项目未重复、表现不佳业务的关闭以及加拿大市场情况，这四个因素约占同比差距的85%，未具体说明政府停摆的影响比例 [63] 问题9: 公司在自由现金流方面表现出色，是制造方面的效率提升还是更广泛的努力？ - 是两者的结合，制造和工程改进使公司能够利用定制工作，在标准工作中更具竞争力，抵消劳动力、材料和物流方面的通胀压力，但尚未实现增值，有助于应对未来更多的在线维护和补救工作 [64]