被动外国投资公司（PFIC）认定风险 - 公司在2023年纳税年度目前预计不会被视为被动外国投资公司（PFIC），但存在不确定性，若相关估计或假设不准确、处置一定数量船只未及时替换、对Teekay Tankers的所有权降至25%以下等情况发生，可能被视为PFIC[174] - 公司在确定期租活动收入性质上存在法律不确定性，虽目前认为不构成PFIC，但无法保证该立场会被法院支持[175] - 非美国实体若至少75%的总收入为“被动收入”或至少50%的平均资产价值归因于产生“被动收入”的资产，将被视为被动外国投资公司（PFIC）[174] - 公司目前预计2023年不会被视为PFIC，但大量现金资产增加了被认定的风险[173] - 若Teekay Tankers处置一定数量船只且未立即更换，或公司对其所有权降至25%以下，公司可能成为PFIC [174] 税收政策变化及风险 - 经合组织（OECD）支柱二规则要求对跨国企业征收最低15%的税率，欧盟成员国同意对年收入至少7.5亿欧元的大型跨国企业实施该税率，预计2024年生效，公司业务所在国家若实施这些变化，可能导致额外税收[177] - 公司面临税收风险，税务机关可能不认同其税务立场，成功挑战可能导致额外税收，减少可分配现金，且税收法律可能因宏观经济等因素变化[177] - 经合组织支柱二全球反税基侵蚀规则规定最低税率为15%[177] - 2021年10月超130个国家暂定签署最低税率为15%的框架协议[177] - 经合组织和G20成员需在2022年立法，于2023年和2024年生效[177] - 2022年12月欧盟成员国同意对年收入至少7.5亿欧元的大型跨国企业实施15%的全球企业最低税率，2024年生效[177] - 公司所有权变更可能导致无法享受美国联邦所得税豁免[178] - 若不符合加拿大税法第250(6)条豁免条件，公司可能需缴纳加拿大所得税和预扣税[178] - 若Teekay Corporation被认定为加拿大居民公司，非加拿大居民股东需缴纳股息预扣税[178] - 多数定期租船和航次租船合同要求承租人在一定时间内补偿船舶航行产生的税费[179] - 租船合同的补偿权可能在适用税收法规的时效期内失效[179] - 公司可能无法在合同索赔期届满前获得承租人对未缴税款的补偿[179] 资金与财务状况 - 截至2022年12月31日，公司共有5.199亿美元的现金、现金等价物和短期投资，金融机构的崩溃或破产可能影响公司获取资金的能力[109] 船舶租船业务风险 - 公司两艘期租入的船舶目前按固定费率期租合同运营，签订中长期期租合同可能使船舶在租船费率上升期间无法用于即期租船[111] - 客户终止租船合同可能导致相关债务融资或融资租赁的偿还[114] 融资协议限制 - 公司融资协议中的运营和财务限制及契约可能限制其未来运营、融资和业务拓展能力，若违反相关规定可能导致债务提前到期等后果[112][113] 政治经济环境影响 - 公司及其客户的大量业务在美国境外，可能受到政治、政府和经济不稳定的影响，包括减少石油活动、限制客户群体等[115][116] - 美国或其他国家实施的关税、贸易禁运和经济制裁可能限制公司与相关国家或客户的贸易活动，损害公司业务和支付股息的能力[117] - 2018 - 2019年中美贸易紧张局势升级，2020年2月达成缓解协议，贸易保护主义或紧张局势可能损害公司业务[118] - 美国对多个国家或地区实施制裁，2022年多国对俄罗斯实施制裁，包括限制俄罗斯石油进口和相关服务，这些制裁可能减少公司收入[135][136] 劳工相关风险 - 公司多数海员受集体谈判协议覆盖，协议无法续签或关系恶化可能导致劳工中断，影响业务和财务状况，海员薪资通常每年或每两年重新谈判，岸上运营人员薪资每年重新谈判[121][122] 汇率波动影响 - 公司大部分收入以美元赚取，部分运营成本以其他货币产生，美元与其他货币汇率变化导致净收入、报告收入和收益波动，历史上外币重估导致各期报告重大未实现外汇损益[124][125] 油轮市场季节性变化 - 油轮市场有季节性变化，冬季需求和现货租船费率通常较强，夏季较弱，公司油轮收入在6月30日和9月30日财季较弱，在12月31日和3月31日财季较强[126] 船舶建造与升级风险 - 公司建造新船或升级现有船只可能需支付大量进度款，交付前无收入，交付延迟可能需支付违约金，长时间延迟客户可能终止租约并要求额外赔偿，若无法获得融资可能丧失部分进度款[127][128][129] 过往停靠受制裁港口影响 - 公司过往船只停靠受制裁国家港口虽当时合法，但可能导致部分租船人不使用相关船只，部分投资者不投资公司，影响普通股市场[137][138][139] 环境法规影响 - 公司运营受广泛环境法规影响，国际海事组织自2023年起制定船舶排放限制标准，合规可能需大量资本支出或运营费用[143] - 气候变化相关法规和公众关注可能导致公司资产和服务需求下降，长期影响石油需求和公司竞争力、业务及财务状况[147][148] ESG相关风险 - 投资者、贷款人等市场参与者对公司ESG政策和实践的审查增加，不适应或不符合相关期望和标准可能导致声誉受损、业务和财务状况及股价受影响[149][150] - 公司运营面临投资者、贷款方等对可持续能源实践的压力，可能需实施更严格ESG程序或标准[151] 船舶合规要求 - 现有船只需在2024年9月8日前符合国际海事组织（IMO）压载水管理系统更新标准[152] - 美国海岸警卫队对进入美国水域的船只实施强制性压载水管理措施[154] 国家名单变动影响 - 截至2022年12月31日，百慕大和马绍尔群岛被欧盟列入“白名单”，但2023年2月14日马绍尔群岛被移至“黑名单”，预计2023年10月重回“白名单”[156][158] - 欧盟对列入“黑名单”的国家采取增加监测和审计、预扣税等措施，禁止欧盟资金通过黑名单国家实体流转[159] 经济实质要求风险 - 公司认为自身及子公司符合百慕大和马绍尔群岛经济实质要求，但要求或解释变化可能导致违规[160] 数据隐私法规风险 - 数据隐私法规不断变化，公司若不遵守可能损害客户关系并面临诉讼风险和潜在罚款[164]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 ____________________________________ FORM 20-F ____________________________________ (Mark One) ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) or (g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ...

Teekay Corporation (NYSE:TK) Q4 2021 Earnings Conference Call February 24, 2022 11:00 AM ET Company Participants Ryan Hamilton - IR Vince Lok - CFO Kenneth Hvid - President and CEO Conference Call Participants Disclaimer*: This transcript is designed to be used alongside the freely available audio recording on this page. Timestamps within the transcript are designed to help you navigate the audio should the corresponding text be unclear. The machine-assisted output provided is partly edited and is designed ...

| --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------|-------------------| | | | | | | | Teekay Corporation Fourth Quarter and Fiscal 2021 Earnings Presentation | February 24, 2022 | Forward Looking Statements This presentation contains forward-looking statements within the meaning of Section 27A of the U.S. Securities Act of 1933, as amended, and Section 21E of the U.S. Securities Exchange Act of 1934, as amended. All statements included in this presentation, other tha ...

| --- | --- | |---------------------------------------------------------------|------------------| | | | | | | | | | | Teekay Corporation Third Quarter 2021 Earnings Presentation | November 4, 2021 | Forward Looking Statements This presentation contains forward-looking statements (as defined in Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended) which reflect management's current views with respect to certain future events and performance, including statements, among other things, regarding: the ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度，公司合并调整后利润为9.5万美元，较上一季度的3万美元略有上升；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.65亿美元，低于上一季度的1.72亿美元 [7] - 年初至今，公司的分部加总估值从2.08亿美元（每股2.06美元）增加到合并后的4.64亿美元（每股4.57美元），增长了2.56亿美元（每股2.51美元），增幅达122% [18] - 截至昨日收盘价，公司基于合并后的分部加总估值存在18%的折价，股价为每股3.74美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度，公司海洋服务业务在澳大利亚表现强劲，船舶运营费用降低，但油轮业务受油轮费率疲软和大量干船坞安排影响，天然气业务表现符合预期 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - TGP自2014年以来未订购新船，为实现船队现代化和潜在增长，需要大量具有竞争力价格的资本，而公共股权市场多年来未能以有竞争力的条件为LNG航运和MLP行业提供资金，近期许多同行已进行私有化 [14] - 完成TGP与Stonepeak的合并及后续债务偿还后，公司将拥有约3.25亿美元的现金余额，财务灵活性显著增强，可利用运营特许权和行业领先能力，与子公司TNK合作、直接在公司层面或与其他方合作，在航运及其他领域寻找有吸引力的投资机会，以创造长期股东价值 [21][22] - 公司认为石油在未来几十年仍将是世界能源结构的重要组成部分，但随着能源多元化和减排关注度的提高，公司可凭借独特能力在新船舶技术等领域获得竞争优势，如公司曾率先订购LNG燃料油轮和Maki - LNG运输船，预计在能源转型中满足客户不断变化的需求 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 展望第四季度，公司预计业绩将好于第三季度，主要得益于现货油轮费率的改善以及天然气和油轮船队干船坞天数的减少，但船舶运营费用的增加会部分抵消这些利好因素 [8] - 公司对油轮业务持积极展望，认为其供需基本面将持续向好 [20] 其他重要信息 - 10月4日，TGP与Stonepeak达成合并协议，Stonepeak将以每股17美元的现金收购TGP所有已发行和流通的普通股和普通合伙人单位，企业价值为62亿美元，普通股股权价值为15亿美元，Teekay Parent将出售其在TGP的全部股份，预计获得约6.4亿美元的总收益，同时将转让部分管理服务公司的所有权及相关人员，TGP的优先股将在合并后继续流通 [9] - 10月27日，TGP召开债券持有人会议，获得了2023年和2025年到期的挪威债券持有人的足够同意，合并仍需满足其他条件，包括获得TGP多数普通股持有人的批准，普通股持有人特别会议定于12月1日举行，交易目标是在12月31日或之后不久完成 [10] - 9月，Teekay Parent与澳大利亚国防部签订合同，为5艘澳大利亚政府船只提供海洋服务，合同期限为6年，可选择延长最多10年，公司自1997年进入澳大利亚市场，此次合作后将为9艘澳大利亚政府船只提供服务，为业务进一步发展奠定基础 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 回答: 由于Teekay LNG与Stonepeak的合并事宜正在进行中，公司严格限制对该交易的评论，因此本次电话会议后不举行问答环节，有关合并的更多信息，请参阅Teekay LNG于11月2日提交给美国证券交易委员会的代理声明 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司报告了3万美元的合并调整后小额利润，低于上一季度的1100万美元（即每股0.11美元） [7] - 第二季度公司产生的总调整后EBITDA为1.72亿美元，低于上一季度的2.02亿美元 [7] - 公司预计第三季度业绩将低于第二季度，第四季度业绩将因干船坞计划减少和预计油轮现货市场走强而增强 [9] - 截至季度末，Teekay集团保持了强劲的财务状况，合并总流动性超过8亿美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气业务 - 公司天然气业务在第二季度表现强劲，但干船坞计划比正常情况更繁重 [20] - Teekay LNG的LNG船队在2021年剩余时间内98%已固定，到2022年固定比例为89%，这将产生大量稳定现金流 [21] 油轮业务 - 与第一季度相比，公司油轮业务因油轮现货费率降低和某些固定费率定期租船合同到期而表现较弱 [8] - Teekay Tankers因新冠疫情影响，近期前景不确定，但油轮市场复苏的许多领先指标持续改善 [22] - Teekay Tankers为应对油轮市场复苏，逆周期租入三艘船，租期18至24个月并有续租选择权 [23] FPSO业务 - 公司在逐步结束FPSO业务方面取得重大里程碑，5月将Banff FPSO所有权移交给丹麦的大规模回收场，并完成与CNR的退役协议相关条件 [10][14] - 因Banff FPSO相关资产退役义务反转，公司在第二季度获得3300万美元收益 [10][15] - Foinaven FPSO预计2022年第三季度归还公司，之后将进行绿色回收，相关成本将由客户的固定合同一次性付款覆盖 [17][18] - Hummingbird FPSO在Chestnut油田继续稳定生产，鉴于油价持续强劲，预计该装置将在该油田运营至明年 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - LNG航运市场前景乐观，当前现货和定期租船LNG航运费率强劲 [20] - 油轮市场复苏的领先指标持续改善，包括OPEC+计划增产、全球石油库存下降至五年平均水平以下，以及油轮船队供应基本面良好，拆解量增加且新油轮订单极少 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于逐步结束FPSO业务，已在Banff FPSO方面取得重大进展，并预计Foinaven FPSO未来也将完成相关处理 [10][13][17] - Teekay Corp.通过子公司Teekay LNG和Teekay Tankers参与市场，是一种有吸引力且多元化的投资方式 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为全球疫苗接种计划与石油需求增长之间存在很强的相关性，随着世界从疫情中恢复，预计石油和天然气及其相关运输服务的需求将逐渐恢复到2019年水平，这对公司核心业务和整体业务有利 [27] 其他重要信息 - 公司在第二季度因Banff FPSO产生约500万美元成本，预计该装置未来不会有重大成本 [16] - Teekay Corp.的股价较当前分部加总价值有12%的上涨空间，若子公司股价总涨幅在10% - 20%，Teekay Corp.的上涨空间在34% - 56% [25] 问答环节所有提问和回答 问题1: 绿色回收成本是否由去年收到的6700万美元覆盖 - 不是，6700万美元已于2020年4月收到，公司将在BP明年归还Foinaven FPSO时收到另一笔款项，用于覆盖届时的绿色回收成本 [30] 问题2: Hummingbird FPSO收回后重新部署或回收是否有重大成本 - Hummingbird FPSO理论上可以重新部署，其退役相关成本范围比Banff和Foinaven FPSO小，因为它规模较小且处于可随时启航状态 [31][32] 问题3: 母公司层面是否只有利息费用和公司费用等现金义务 - 是的，母公司层面目前确实只有这些现金义务 [33]

业绩总结 - Q2-21的调整后EBITDA为1.72亿美元，较Q1-21的2.02亿美元下降14.9%[6] - Q2-21的合并调整后净收入为3万美元，相较于Q1-21的1100万美元（每股0.11美元）大幅下降[6] - Q2-21的总收入为3.25亿美元，较Q1-21的3.60亿美元下降9.5%[34] - Teekay Tankers在Q2-21的调整后净亏损为4100万美元，每股亏损1.23美元，较Q1-21的2200万美元（每股亏损0.65美元）有所增加[22] 用户数据 - Teekay LNG的LNG船队在2021年剩余时间内的固定合同覆盖率为98%，2022年为89%[20] - Teekay Tankers在2021年第三季度净收入天数增加约120天，其中包括145天的现货交易天数和25天的固定交易天数[37] 未来展望 - Teekay Corporation的每股SOTP价值为3.18美元，当前股价为2.83美元，存在12.4%的上行空间[29] 新产品和新技术研发 - Teekay LNG在2021年第三季度因干船坞和某些LNG运输船的重新部署减少了100万美元的收入[37] 市场扩张和并购 - 截至2021年6月30日，公司的流动性超过8亿美元[8] - Teekay Tankers的流动性在2021年6月30日为2.74亿美元，净债务占资本的比例为36%[22] 负面信息 - Teekay Tankers的船舶运营费用增加100万美元，主要由于与船员相关的支出和维护活动的时间安排[38] - Teekay Tankers的税费增加300万美元，主要由于船舶交易活动和税务状况的定期评估[38] 其他新策略和有价值的信息 - 在Q2-21中，成功减少与Banff FPSO相关的资产退休义务（ARO）负债约3300万美元[14] - Teekay在Q2-21的船舶运营费用为1.25亿美元，较Q1-21的1.28亿美元有所下降[34] - Teekay Tankers的时间租船费用增加100万美元，主要由于预计在2021年第三季度交付的一艘租入油轮[38] - Teekay Tankers的净利息费用减少100万美元，主要由于与在2021年第二季度回购的两艘售后回租船舶相关的利息支付减少[38] - Teekay Tankers的调整后净收入归属于非控股权益的部分为900万美元[38] - Teekay Tankers的收入为325,480千美元，净收入为247,352千美元[41] - Teekay Tankers的基本每股亏损为0.02美元[41]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度，公司合并调整后净收入为1100万美元，即每股0.11美元，高于上一季度的300万美元或每股0.03美元；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）总计2.02亿美元，较上一季度略有上升 [7] - 预计第二季度业绩低于第一季度，主要因气体和油轮船队干船坞计划繁重、第一季度某些非经常性项目以及油轮船队去年锁定的固定费率租约近期到期 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 FPSO业务 - 班夫号已成功完成第一阶段退役项目，净成本低于预算，Q1回收成本低于预期，5月2日拖航离开英国，5月11日安全交付丹麦回收船厂，Q2预计产生约500 - 600万美元与拖航和初始里程碑付款相关成本 [15][16][17] - 4月与CNR达成有条件协议，待6月1日满足先决条件后，CNR将接管班夫油田剩余第二阶段退役责任，有望消除公司相关剩余义务 [18][19] - 福纳文FPSO因BP决定暂停生产，预计2022年上半年归还公司，归还后将进行绿色回收，回收成本由客户固定合同一次性付款覆盖，提前归还对公司无重大经济影响 [20][21][22] - 蜂鸟FPSO在栗子油田按固定费率合同运营，当前石油产量稳定在约4000桶/日，油价是一年前两倍多，持续为公司产生稳定正现金流 [24] 子公司业务 - Teekay LNG调整后净收入为6000万美元，即每单位0.61美元，略好于上一季度；自3月下旬以来，LNG运输市场现货和定期租船市场需求强劲，近期获得三份新定期租船合同，2021年剩余时间LNG船队98%已固定，2022年89%已固定；季度普通股单位分配提高15%至每年每单位1.15美元，为连续第三年两位数增长，每年为母公司增加600万美元自由现金流 [26][27][28] - Teekay Tankers调整后净亏损2200万美元，即每股0.65美元，较上一季度改善1900万美元或每股0.56美元；尽管短期前景因疫情不确定，但有迹象表明油轮市场有望复苏，公司保持强劲资产负债表，通过解除昂贵售后回租并替换为低成本融资降低资本成本 [29][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在逐步缩减FPSO业务板块，预计第二季度净资产退役义务（ARO）负债将大幅减少 [10][14][23] - 随着全球LNG需求增长，Teekay LNG凭借大量多元化长期合同继续去杠杆化资产负债表，优化资本配置 [28] - 尽管疫情对油轮市场有持续影响，但公司认为全球经济改善、石油库存下降、OPEC+产量增加和油轮船队供应基本面积极等因素，有望推动油轮市场复苏 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司虽未完全摆脱困境，尤其印度疫情严重，但去年成功应对挑战，有信心应对当前局势 [31] - 全球疫苗接种计划与石油需求增长有强相关性，目前石油需求较疫情前水平约低5%，预计随着世界从疫情中恢复，油气及相关运输服务需求将逐渐恢复到2019年水平，对公司核心业务和整体有利 [32] 其他重要信息 - 公司上个月发布第11份连续的Teekay集团可持续发展报告，符合GRI和SASB等全球框架 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 母公司现金减少约1200万美元的原因 - 现金有时因营运资金变化上下波动，3月31日公司流动性为1.83亿美元，略高于12月31日，无重大变化 [36][37] 问题2: 母公司其他收入较去年增加至400万美元的驱动因素 - 澳大利亚海洋服务业务产生额外收入，其中约350万美元为与成功项目完成付款相关的非经常性收入，预计未来该数字会有所下降 [38]

业绩总结 - Teekay Corporation在2021年第一季度的调整后EBITDA为2.02亿美元，较2020年第四季度的2.01亿美元略有增长[5] - 第一季度调整后净收入为1100万美元，每股收益为0.11美元，较2020年第四季度的300万美元和0.03美元有所上升[5] - Teekay LNG的第一季度调整后净收入为6000万美元，每单位收益为0.61美元，略高于2020年第四季度[16] - Teekay Tankers在第一季度录得调整后净亏损2200万美元，每股亏损0.65美元，较2020年第四季度的4070万美元亏损有所改善[18] - Teekay Parent在2021年第一季度的净收入为1132万美元，较2020年第四季度的2849万美元增加[24] - Teekay在第一季度的总收入为359,602千美元，较2020年第四季度的357,807千美元略有上升[24] - Q1-21的净收入为$61.5M，较Q4-20的$36.2M有所增加[28] - Q1-21的净收入中，归属于Teekay Corp.股东的净收入为$29.9M[28] - Q1-21的基本每股收益为$0.30，较Q4-20的$0.03显著增长[28] 用户数据 - Teekay LNG在2021年第一季度的常见单位分配增加了15%，达到每单位1.15美元的年化水平[16] 未来展望 - Teekay预计在2021年第二季度将减少总计的资产退休义务[10] - Teekay Consolidated预计Q2-21调整后净收入将下降约$9M至$11M，主要由于Teekay Tankers和Teekay LNG的调整后净收入降低[25] - Teekay Parent的调整后净收入预计减少$4M，原因是Q1-21收到的非经常性完成付款[25] - Teekay LNG的调整后净收入预计增加$1M，主要由于备件和消耗品的时间安排[25] - Teekay Tankers预计减少约320个净收入天，主要由于干船坞的增加和两艘油轮的出售[25] - Teekay Tankers的净利息支出预计减少$1M，主要由于融资租赁相关义务的余额降低[25] - Teekay LNG的股权收入预计增加$3M，原因是维修的停航天数减少[25] - Teekay Tankers的税费预计减少$2M，主要由于船舶交易活动和税务状况的定期评估[25] 财务状况 - Teekay的流动性在2021年3月31日为3.72亿美元，净债务占资本的比例为32%[18] - Teekay在第一季度的船舶运营收入为63354千美元，较2020年第四季度的54695千美元有所增长[24]