UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Fiscal Year Ended October 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______ to ________. Commission file number: 001-41643 TRIO PETROLEUM CORP (Exact name of Registrant as specified in its charter) | Delaware | 87-1968201 | | --- | --- | | (Sta ...

收购交易概述 - Trio Petroleum (TPET) 从 NovaCor Exploration 收购了位于萨斯喀彻温省中西部的一些重油资产 [1] - 收购资产包括生产井、相关设备与基础设施以及额外的开发和优化机会 [1] - 交易对价为1,000,000加元，通过公司发行912,875股普通股支付 [1] 资产具体细节 - 收购资产包括四口油井和一个水处理设施 [1] - 其中三口井目前合计产量约为每天30桶，具体为：101/13-03-048-24W3/00井（11桶/天）、121/04-05-049-24W3/03井（8桶/天）、121/05-05-049-24W3/02井（9桶/天）[1] - 第四口井（121/06-05-049-24W3/02）目前未生产，预计恢复生产后产量约为每天20桶 [1] - 资产目标层位为Mannville群内已确立的重油层段，包括Waseca、McLaren、Sparky和GP [1] 资产潜力与公司观点 - 公司认为该资产基础结合了现有产量和可操作的运营上升空间 [1] - 通过严格的现场执行，有机会提升资产表现 [1] - 收购的基础设施和设备被认为是支持持续生产和现场运营所必需的 [1]

收购公告概览 - Trio Petroleum Corp通过其加拿大全资子公司Trio Petroleum Canada, Corp 从NovaCor Exploration Ltd 收购了位于萨斯喀彻温省中西部的一些重油资产[1] - 收购资产包括生产井、相关设备与基础设施以及额外的开发和优化机会[1] 收购资产详情与当前产量 - 收购资产包括四口井和一个水处理设施 其中三口井目前产量约为每天30桶 第四口井恢复生产后预计产量约为每天20桶[2] - 资产针对Mannville群内已探明的重油层段 包括Waseca、McLaren、Sparky和GP层[2] - 公司认为该资产兼具现有产量和可操作的运营提升潜力 通过严格的现场执行有机会提升业绩[2] 具体区块潜力与开发计划 - **Section 3-48-24W3 (Maidstone区域)**: 被视为库存和再激活/优化机会 预计交割后工作将集中在井筒状况、完井层段以及在经济性支持的情况下进行低成本修井或重新完井 公司认为额外层段可再增加约15桶/日产量[3] - 通过收购该区块西北四分之一的权益 加上公司已有的东北四分之一权益 公司将拥有该区块北半部的覆盖范围 为未来水平井和多分支井钻井创造了机会[3] - 邻近Section 3以东的McLaren层水平井单井平均产量约为75千桶 测绘显示该区块北半部存在更厚的滨岸McLaren A砂层趋势 支持未来的水平井和多分支井开发方案[3] - **Section 5-49-24W3 (Waseca区域)**: 被视为近期优化候选区 通过运营和人工举升优化以及在Sparky、GP和McLaren等Mannville层段进行选择性完井增强 有切实路径提高产量 公司认为额外层段可再增加约25桶/日产量[4] 水处理设施与第三方收入 - 公司还协议收购了NovaCor的4-29产出水处理设施 该设施作为一项收费服务的第三方产出水处理业务被收购 旨在通过与区域运营商的商业服务协议产生经常性处理收入[5] - 根据该地区类似水处理设施的情况 公司相信该设施每月可从水处理和撇油回收中产生超过10万美元的综合收入[5] 管理层评论与战略意图 - 管理层表示此次收购增加了即时石油产量 并通过近期运营改进路径加强了公司的资产基础 同时还获得了一项旨在产生第三方收入的服务型处理基础设施资产[6] - 收购的Maidstone区块权益使公司覆盖了Section 3-48-24W3的北半部 这被认为支持未来的水平井和多分支井钻井机会[7] - 公司目标是收购具有更大上行潜力的生产项目 并计划在未来几个月开始致力于开发这一新项目的全部潜力[7] 交易对价与支付方式 - 本次收购的购买价格为100万加元 通过公司发行912,875股普通股支付[7] 公司背景与业务范围 - Trio Petroleum Corp是一家石油和天然气勘探开发公司 业务分布在加利福尼亚州、萨斯喀彻温省、阿尔伯塔省和犹他州[8]

核心交易概述 - Trio Petroleum Corp通过其加拿大全资子公司收购了位于加拿大阿尔伯塔省的一处高价值矿产租赁权，该租赁权占地四分之一区块（160英亩）[1] - 此次战略性收购旨在加强公司的产量基础，并通过对高质量、现金流为正的资源收购来扩大股东价值 [1] - 收购对价包括15万加元现金和15万加元等值的Trio受限普通股（受144规则约束），另向接管人支付了1万加元 [4] 资产详情与当前状况 - 已收购的四分之一区块包含四口全配套生产井，公司预计这些井将日产原油60至70桶 [1] - 其中两口井（编号100/11-7-50-1W4和103/12-7-50-1W4）将在许可证转让完成后立即开始生产 [1] - 另外两口井（编号100/14-7-50-1W4和100/13-7-50-1W4）目前由废弃井协会（OWA）保管，待公司向阿尔伯塔能源监管机构（AER）提交许可证转让申请后，将在未来几周内整合进公司运营 [1] - 资产配备现代化的地面设施和基础设施，可实现高效运营并立即产生收入 [1] 增长潜力与战略规划 - 该矿产租赁权为现有井筒提供了多个再进入机会，是提高采收率的成本有效途径 [1] - 该资产还拥有多个高潜力钻探地点，提供了显著的长期开发潜力和储量增长空间 [1] - 公司首席执行官表示，此次收购是公司向阿尔伯塔省扩张计划的开始，公司已获得AER批准可在该省收购和持有能源许可证 [3] - 公司已确定在独立生产商中存在超过1000桶的日产量机会，并认为这是2026年可实现的产量目标 [3] - 公司计划利用其技术专长和强大的运营能力，尽可能积极地拓展业务，追求最大化股东价值的机会 [3] 公司背景 - Trio Petroleum Corp是一家在加利福尼亚州、萨斯喀彻温省、阿尔伯塔省和犹他州从事油气勘探和开发的公司 [5]

公司核心动态 - Trio Petroleum Corp全资加拿大子公司Trio Petroleum Canada, Corp已获得阿尔伯塔能源监管局的资格批准，符合第067号指令中关于获取和持有能源许可证及批准的所有资格要求[1] - 公司首席执行官Robin Ross评论称，已在阿尔伯塔省识别出众多能源资产，这是公司在该地区立即进行扩张计划的关键第一步[2] 公司业务概况 - Trio Petroleum Corp是一家在加利福尼亚州、萨斯喀彻温省和犹他州从事石油和天然气勘探及开发的公司[2]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第三季度收入为192,395美元，同比增长205.1%[207] - 公司2025年前九个月收入为226,485美元，同比增长66.6%[215] - 公司2025年7月31日止三个月净亏损1,386,723美元，九个月净亏损4,566,000美元[198] - 公司2025年第三季度净亏损为1,386,723美元，同比减少36.3%[207] - 公司2025年前九个月净亏损为4,566,000美元，同比减少42.4%[215] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年第三季度利息支出为147,552美元，同比减少77.9%[207] - 公司2025年第三季度股权转换损失为535,620美元[207] - 董事薪酬费用九个月期间为241,682美元，相比上年同期165,000美元增加46.5%[237] - 其他费用净额减少约120万美元，主要由于非现金利息费用减少130万美元及票据转换损失减少60万美元，部分被资产废弃损失60万美元抵消[222] 现金流表现 - 公司2025年7月31日止九个月运营活动使用现金2,015,896美元[198] - 经营活动现金流为净流出2,015,896美元，相比上年同期净流入118,642美元，主要由于净亏损456.6万美元及营运资产变动耗资9,215美元[225] - 投资活动现金流净流出966,555美元，较上年同期1,138,561美元减少，主要因资本投资活动略降，其中80万美元用于收购萨斯喀彻温省资产[226] - 筹资活动现金流净流入3,250,351美元，相比上年同期净流出248,898美元，主要来自ATM发行普通股获资约350万美元及发行可转换债务获资60万美元[227] - 公司现金及现金等价物净增加298,420美元，而上年同期净减少1,268,817美元，主要受益于筹资活动现金流改善[224] 融资活动 - 公司2025年8月通过可转换债务私募融资获得102万美元[198] - 公司2025年4月通过可转换债务私募融资获得60.6万美元[198] - 公司2024年9月通过"at-the-market"协议获得约465万美元净收益[198] 资产收购与处置 - 公司2025年4月以65万美元现金加526,536股普通股收购Novacor资产[195] - 公司McCool Ranch油田相关资本化成本500,614美元在截至2025年4月30日期间被冲销并计入运营费用[192] - 终止南萨利纳斯项目所有额外租赁及McCool Ranch油田租赁，相关勘探开发成本全部费用化[230][231] - 萨斯喀彻温省收购4个已证实物业租赁权，总计320净英亩，全部通过生产持有[235] - Asphalt Ridge租赁项目累计支付22.5万美元获得2.25%工作权益，未行使剩余177.5万美元期权获取17.75%权益[233][234] 资产与储量状况 - 公司持有南萨利纳斯项目约85.775%工作权益（约9,300英亩），净收益权益约68.62%[187] - 公司加拿大项目提油成本为每桶10美元，通过修井作业可能使产量翻倍[186] - 截至2025年7月31日新收购萨斯喀彻温省资产探明储量将纳入储量报告[248] - 公司持有6口暂时关闭闲置井的弃置义务负债对应资产 retirement obligation[250] - 探明已开发储量按井的预期生产寿命摊销[253] - 探明未开发储量在开发活动开始前保持资本化[253] 生产与销售数据 - 公司2025年第三季度石油销量为4,000桶，主要来自Lloydminster地区新收购资产[208] - 公司2024年同期石油销量为1,000桶，来自已终止的McCool Ranch油田[208] - 公司2025年前九个月石油销量为4,550桶，2024年同期为3,100桶[216] 项目与期权进展 - 公司PR Spring项目需两井日均产量达40桶持续30天方可执行2,000英亩项目期权[204] 财务状况与赤字 - 公司截至2025年7月31日累计赤字24,639,679美元，运营资本赤字679,729美元[198] - 营运资金赤字从2024年10月31日的2,025,480美元改善至2025年7月31日的679,729美元，因流动资产增加（现金增长340万美元）及流动负债减少[223] 会计政策与公允价值计量 - 关联方应付票据采用Level 3级公允价值计量[251][254] - 油气资产减值测试基于未折现未来现金流与账面价值比较[249][257] - 资产弃置义务负债按每口井$[未提供具体金额]弃置成本估算[256] - 公允价值计量采用基于NYMEX期货价格调整的现金流预测[255] - 油气资产公允价值评估使用10%-15%风险调整折现率[257] - 近期会计公告对公司不适用或不重大[258]

财务数据关键指标变化 - 截至2025年4月30日，公司累计亏损23,252,956美元，营运资金赤字531,983美元[190] - 2025年4月30日结束的三个月和六个月，公司净亏损分别为1,563,752美元和3,179,277美元，经营活动现金使用量为1,660,469美元[190] - 2024年公司通过“按市价”协议获得约4,650,000美元净收益，2025年4月通过可转换债务融资获得606,000美元总收益[190] - 2025年4月30日止三个月，净收入为23,271美元，较2024年同期的72,923美元减少49,652美元，降幅68.1%[198] - 2025年4月30日止三个月，商品销售成本为9,262美元，较2024年同期的0美元增加9,262美元，增幅100.0%[198] - 2025年4月30日止三个月，总运营费用为882,988美元，较2024年同期的2,021,514美元减少1,138,526美元，降幅56.3%[198] - 2025年4月30日止三个月，其他费用总计694,773美元，较2024年同期的2,097,344美元减少1,402,571美元，降幅66.9%[198] - 2025年4月30日止六个月，净收入为34,090美元，较2024年同期的72,923美元减少38,833美元，降幅53.3%[207] - 2025年4月30日止六个月，总运营费用为2,110,264美元，较2024年同期的3,472,111美元减少1,361,847美元，降幅39.2%[207] - 2025年4月30日止六个月，其他费用总计1,093,841美元，较2024年同期的2,348,795美元减少1,254,954美元，降幅53.4%[207] - 截至2025年4月30日，公司营运资金缺口为531,983美元，较2024年10月31日的2,025,480美元有所改善，流动资产因ATM协议售股获现金约340万美元而增加，流动负债因应付票据减少约70万美元、关联方应付票据减少20万美元和其他流动负债减少约30万美元而减少，部分被可转换票据债务增加约60万美元和递延应付账款增加30万美元抵消[215] - 2025年4月30日止六个月，其他费用净额较上年同期减少约130万美元，主要因非现金利息费用减少约80万美元和上年期记录的票据转换损失约110万美元，部分被当期油气资产弃置损失60万美元抵消[214] - 2025年4月30日止六个月，经营活动净现金使用为1,660,469美元，上年同期为提供682,525美元；投资活动净现金使用为453,616美元，上年同期为1,018,704美元；融资活动净现金提供为3,250,350美元，上年同期为使用1,005,098美元；外汇汇率影响为34,846美元，上年同期无；现金净变化为增加1,171,111美元，上年同期为减少1,341,277美元[216] - 2025年4月30日止六个月，经营活动现金使用主要因净亏损3,179,277美元，调整非现金费用1,725,452美元和运营资产负债水平变化使用现金206,644美元；2024年同期经营活动现金提供主要因净亏损5,747,983美元，调整非现金费用6,086,949美元和运营资产负债水平变化提供现金343,559美元[217] - 2025年4月30日止六个月，投资活动现金使用453,616美元主要用于收购萨斯喀彻温省劳埃德明斯特物业资产约40万美元；2024年同期使用1,018,704美元主要用于资本支出成本约110万美元，部分被南萨利纳斯项目和麦库尔牧场期权运营商欠款约5万美元抵消[218] - 2025年4月30日止六个月，融资活动现金提供3,250,350美元主要因ATM协议发行普通股所得、发行可转换债务所得约60万美元，部分被偿还关联方债务约20万美元和应付票据约60万美元抵消；2024年同期使用1,005,098美元主要因发行可转换债务净所得约60万美元、发行应付票据和关联方票据所得约100万美元，被偿还可转换债务约260万美元和债务发行成本20万美元抵消[219] - 2025年4月30日止三个月和六个月，公司分别确认董事费102,508美元和161,675美元，2024年同期分别为54,000美元和110,685美元[229] 各条业务线表现 - 公司在南萨利纳斯项目中持有约85.775%的工作权益和约68.62%的净收入权益，Trio LLC持有约3.8%的工作权益[179] - 公司在麦库尔牧场油田的运营于2025年5月27日终止，相关资本化成本500,614美元已在2025年4月30日结束的期间内注销并计入运营费用[184] - 公司为沥青岭项目的2%工作权益出资200,000美元，后又出资25,000美元，使工作权益增至2.25%[186] - 公司以650,000美元现金（其中65,000美元为先前支付的定金）和526,536股普通股的代价收购了加拿大诺瓦科的资产[187] - 公司为P.R. Spring项目的收购支付150,000美元获得期权，意向书要求到2026年5月15日沥青岭两口井连续30天最低持续产量达到40桶/天[188] - 南萨利纳斯项目的碳捕获和储存项目中，Vaqueros砂岩厚达约500英尺[189] - 公司决定放弃南萨利纳斯项目和麦库尔牧场油田的未探明物业租赁，相关成本已费用化；截至2025年4月30日，公司为沥青岭租赁支付基础设施成本共22.5万美元，获得2.25%权益，因未在5月10日行使剩余17.75%权益期权而丧失该权利[223][224][227] - 2025年4月，公司收购加拿大萨斯喀彻温省已探明物业的四个油气租赁权，总面积320净英亩，均由生产持有[228] 管理层讨论和指引 - 公司作为新兴成长型公司，可享受某些报告要求豁免，且选择不放弃延长过渡期[197] - 公司需筹集大量资金支付开发、勘探、钻探和运营成本，未来可能还需额外资金[192] - 全球经济趋势、油价波动、政治因素和关税会影响公司现金流和盈利能力[196] - 公司与Spartan Capital Securities, LLC签订配售代理协议，配售代理获现金费用为销售总收益的7.5%，以及购买数量为各票据批次初始可转换普通股数量5%的认股权证，已向其发行购买4,167股和2,750股普通股的认股权证，行使价分别为26.40美元和11.00美元[230] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司自成立以来累计亏损，目前收入不足以覆盖运营成本，持续经营能力存在重大疑问[190][191] - 未探明油气资产不计提摊销，按剩余租赁期限、钻探结果或未来开发计划定期进行减值评估，截至2025年4月30日和2024年10月31日，此类油气资产被归类为未探明资产，不进行折旧、折耗和摊销[236] - 已探明油气资产包括通过钻探和生产活动确认的已开发和未开发储量，采用产量单位法根据总探明储量计算折旧、折耗和摊销[237] - 公司每年或在特定情况下审查长期资产的账面价值，评估资产账面价值的可收回性，若未来净未折现现金流量低于资产账面价值，则确认减值损失，油气资产的评估适用于已探明资产，未探明资产按单个或组进行减值评估[239] - 资产弃置义务包括油气资产未来的封堵和废弃费用，公司收购南萨利纳斯项目时获得六口临时关闭、闲置油井的封堵和废弃负债，其公允价值在收购当期确认为负债，同时增加油气资产的账面价值[240] - 现金及现金等价物、应付款项和关联方应付票据的账面价值接近公允价值，关联方应付票据为三级计量[241] - 已探明开发储量在油井预期生产寿命内摊销，已探明未开发储量在开发活动开始前资本化，公司定期根据商品价格、生产预测和储量估计评估已探明资产的减值[243] - 资产收购的公允价值计量和分配在收购日采用收益估值技术进行非经常性计量，使用的重大输入包括储量、未来商品价格、运营和开发成本以及基于市场的加权平均资本成本率[245] - 资产弃置义务负债增加的公允价值采用与收益法一致的估值技术进行计量，重大输入包括每口油井的估计封堵和废弃成本、每口井的估计剩余寿命、未来通胀因素和公司平均信用调整后的无风险利率[246] - 若已探明油气资产的账面价值超过估计的未折现未来现金流量，公司将调整油气资产的账面价值至公允价值，其公允价值采用与收益法和市场法一致的估值技术确定[247] - 所有最近发布但尚未生效的会计准则对公司不适用或不重要[248]

文章核心观点 - 加州石油和天然气公司Trio Petroleum Corp决定暂停McCool Ranch的运营并终止收购该项目工作权益的努力，将精力集中在其他更具经济可行性的地点以获取更多利润 [1] 公司信息 - Trio Petroleum Corp是一家在加州、萨斯喀彻温省和犹他州开展业务的石油和天然气勘探开发公司 [2] 决策原因 - 根据先前协商的条款，天然气价格和水处理成本，特别是McCool Ranch所在的加州地区，使公司采用循环蒸汽作业提高产量成本过高，从长远来看不具经济可行性 [1] 投资者关系联系方式 - 公司投资者关系联系人为Redwood Empire Financial Communications的Michael Bayes，联系电话(404) 809 4172，邮箱michael@redwoodefc.com [4]

文章核心观点 - 加州石油和天然气公司Trio Petroleum Corp完成对Novacor Exploration Ltd部分石油和天然气资产收购 战略布局北美重油盆地 有望实现长期生产和储量增长 公司计划利用Novacor运营优势扩大业务并为股东创造价值 [1][5] 收购资产情况 - 收购资产位于萨斯喀彻温省劳埃德明斯特的西南19区和东北3区 目前有7口生产井 产出麦克拉伦/斯帕基和劳埃德明斯特地层的重质原油 [2] - 19区油井生产需缴纳13.5%的永久矿权使用费和2%的GORR 3区油井需缴纳15%的永久矿权使用费 [2] 收购战略意义 - 收购使公司战略布局北美最有前景的重油盆地之一 有长期生产和储量增长潜力 且该地区经济开发性好 运营成本低 市场可达性和监管流程有利 [1] - 行业内大型企业聚集 有获取更多高经济效益油田的机会 [2] 运营优势 - Novacor能应对全球油价波动 其注重运营效率和低开采成本 为抵御价格下行压力提供缓冲 [3] - Novacor当前开采成本为每桶10加元 低运营支出有助于公司在低油价环境保持盈利 且公司成本管理和高效生产技术使其在市场波动中更具韧性 [4] 公司计划 - 公司计划利用Novacor运营资产 积极扩大在该地区业务版图 并通过运营和成本管理为股东创造价值 [5] - 公司近期计划启动修井计划 提高新收购资产产量 未来专注收购能产生即时现金流或有战略投资增长潜力的项目 [5] 收购条款 - 收购总价为65万美元现金分两期支付 以及526,536股Trio普通股 公司已支付6.5万美元诚意金并用于初始交割时的现金部分 [6] 公司简介 - Trio Petroleum Corp是一家在加州 犹他州和萨斯喀彻温省劳埃德明斯特开展业务的石油和天然气勘探开发公司 [7]

收购意向与资源概况 - Trio Petroleum Corp宣布与Heavy Sweet Oil LLC签署意向书 计划收购犹他州Uinta盆地P R Spring地区2000英亩土地 [1] - 地质评估显示该区域原始石油地质储量(OOIP)达67.5亿桶 数据源自沥青露头测绘 历史岩心井分析及数百个岩心的孔隙度与含油饱和度实验室测量 [1][12] - 该区域被确认为加拿大外北美最大油砂矿床之一 具有低蜡微硫特性 对航运等工业领域具特殊吸引力 [6] 开发潜力与经济效益 - 单井预估最终采收量(EUR)为30万桶 稳定日产超40桶 2000英亩地块可部署1000口井 分7个井组开发 [2] - 完全开发后项目日产量可达5万桶 生命周期约20年 单井初始钻完井成本低于80万美元且随规模递减 [2] - 90%产量为商用级沥青 10%为柴油馏分产品 两类产品均为低硫且碳足迹极低 预计售价较WTI存在溢价 [3][4] 交易结构与合作方 - 公司支付15万美元不可退还定金获得2000英亩优先开发权 并放弃Asphalt Ridge项目77.75%的额外权益 [7] - 最终协议达成后将向HSO支付85万美元现金及149.2万股限制性股票 双方各享项目50%净收益 [8][9] - 合作方HSO与Valkor Oil and Gas LLC具备浅层稠油开发经验 Valkor为垂直整合型项目开发公司 [5] 开发计划与条件 - 公司承担100%资本支出 协议生效后两年内至少钻探7口生产井 [9] - 最终协议签署前提条件：Asphalt Ridge现有两口井需连续30天维持单井40桶/日的稳定产量 [11] - 沥青与柴油分离设施已设计完成 可最大化产品溢价捕获能力 [4] 公司背景 - Trio Petroleum Corp为加州 萨斯喀彻温省及犹他州的油气勘探开发公司 [13]