产品分销模式 - 公司通过超100家分销商和在线零售商的全球网络分销产品[103] - 2020年9月30日止三个月，分销商销售占公司收入的89%，直销占11%[109] 关税情况 - 美国从中国进口的公司产品大多需缴纳7.5% - 25%的关税，2020年1月22日部分关税从15%降至7.5%[112] 总营收情况 - 2020年第三季度总营收4.735亿美元，较2019年同期的3.233亿美元增加1.503亿美元，增幅46%[117][118] - 2020年第三季度总营收4.73533亿美元，较2019年的3.23277亿美元增长46%[123] 各业务线收入情况 - 2020年第三季度服务提供商技术收入1.575亿美元，较2019年同期的1.159亿美元增加4150万美元，增幅36%[120] - 2020年第三季度企业技术收入3.161亿美元，较2019年同期的2.074亿美元增加1.087亿美元，增幅52%[120][121] 各地区营收情况 - 2020年第三季度各地区营收均有增长，北美增长7290万美元（49%）、南美增长1180万美元（59%）、EMEA增长5330万美元（42%）、亚太增长1220万美元（41%）[124][125][126][127] 毛利润情况 - 2020年第三季度毛利润2.281亿美元，占收入48%；2019年同期为1.514亿美元，占收入47%[117] - 2020年第三季度毛利率从2019年的46.8%提升至48.2%[129] 成本收入情况 - 2020年第三季度成本收入增长7350万美元（43%），达到2.454亿美元[128] 研发费用情况 - 2020年第三季度研发费用2581.3万美元，占收入5%；2019年同期为2025.2万美元，占收入6%[117] - 2020年第三季度研发费用增长560万美元（27%），占营收比例从6.3%降至5.5%[130] 销售、一般和行政费用情况 - 2020年第三季度销售、一般和行政费用1235万美元，占收入3%；2019年同期为1045万美元，占收入3%[117] - 2020年第三季度销售、一般和行政费用增长190万美元（18%），占营收比例从3.2%降至2.6%[132] 净利润情况 - 2020年第三季度净利润1.565亿美元，占收入33%；2019年同期为9814.6万美元，占收入30%[117] 所得税拨备情况 - 2020年第三季度所得税拨备增长1160万美元（65%），有效税率从15%升至16%[134] 现金及现金等价物情况 - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为1.284亿美元，较6月30日的1.426亿美元减少[135] - 截至2020年9月30日和6月30日，公司现金及现金等价物分别为1.284亿美元和1.426亿美元[161] 现金流量情况 - 2020年第三季度经营活动提供净现金1.16961亿美元，投资活动使用491.1万美元，融资活动使用1.2624亿美元[136] 未来合同义务情况 - 截至2020年9月30日，公司未来合同义务总计8.47447亿美元，包括经营租赁、债务支付等[153] 采购义务负债情况 - 截至2020年9月30日，公司记录的与组件采购承诺相关的采购义务负债为520万美元，额外采购义务估计在1.487亿至4.27亿美元之间[154] 过渡税相关义务情况 - 截至2020年9月30日，公司与过渡税相关的义务为8550万美元[155] 其他义务情况 - 截至2020年9月30日，公司其他义务为6420万美元，主要包括与原材料和研发项目相关的承诺[157] 未确认税收利益情况 - 截至2020年9月30日，公司未确认的税收利益为3270万美元，应计利息为500万美元，分类为非流动负债[158] 利率变动对税前收入影响情况 - 截至2020年9月30日，利率瞬间且持续提高200个基点，将使公司未来十二个月的税前收入增加约1280万美元[162] 美元汇率变动对税前收入影响情况 - 美元相对公司运营费用所用其他货币升值或贬值10%，将使公司税前收入增加或减少约190万美元[165]

公司基本信息 - 公司成立于2005年，2019年8月20日公司普通股在纽交所开始交易，股票代码“UI”[21] - 公司总部位于纽约，租赁至2021年2月28日，全球多地也有租赁物业用于不同业务[195] - 截至2020年8月19日，公司普通股登记持有人数量为7[200] - 公司普通股于2019年8月20日在纽交所开始交易，代码“UI”[203] 财务数据关键指标变化 - 2020、2019、2018财年营收分别为13亿美元、12亿美元、10亿美元，净利润分别为3.803亿美元、3.227亿美元、1.963亿美元[26] - 2020年至2016年营收分别为12.845亿美元、11.61733亿美元、10.16861亿美元、8.65268亿美元、6.66395亿美元[212] - 2020年至2016年净利润分别为3.80297亿美元、3.22694亿美元、1.9629亿美元、2.57506亿美元、2.13616亿美元[212] - 2020年至2016年基本每股收益分别为5.81美元、4.52美元、2.54美元、3.16美元、2.53美元[212] - 2020年至2016年现金及现金等价物分别为1.42617亿美元、2.38147亿美元、6.66681亿美元、6.04198亿美元、5.51031亿美元[214] - 2020年至2016年总负债分别为6.52504亿美元、4.95375亿美元、4.84777亿美元、2.56564亿美元、2.02557亿美元[214] - 截至2020年6月30日，公司定期贷款信贷协议和循环信贷协议的未偿还余额分别为4.75亿美元和1.8亿美元[151] - 2020财年公司有多个股票回购计划，如2020年5月8日获批5亿美元计划[207] - 2020财年第四季度公司共回购99165股，平均每股价格138.25美元[207] - 2020财年公司每季度现金股息为每股0.3美元，2019财年为每股0.25美元[208] - 2020年8月21日公司宣布每股0.4美元现金股息，2021财年剩余季度拟至少每股0.4美元[208] - 2020财年公司未出售任何未注册证券[210] 市场趋势与行业数据 - 预计2017 - 2022年全球IP流量将从每月122艾字节增至396艾字节，复合年增长率约26%，2023年人均联网设备将从2018年的2.4台增至3.6台[27] 研发相关数据 - 截至2020年6月30日，研发团队有714名全职等效员工，2020、2019、2018财年研发费用分别为8940万美元、8210万美元、7430万美元[33] - 截至2020年6月30日，公司雇佣或签约了1021名全职等效员工，其中研发714人、销售及行政84人、运营223人[48] 关税情况 - 从中国进口到美国的大部分产品目前关税在7.5% - 25%之间，2020年1月22日美国将301清单4A额外关税从15%降至7.5%，清单4B关税未生效[39] - 公司从中国进口到美国的绝大多数产品目前关税在15%至25%之间，2020年1月22日美国贸易代表宣布将301清单4A额外关税从15%降至7.5%，清单4B关税不生效[112] 销售与客户情况 - 2020财年公司向超100家经销商销售产品，客户分布在超75个国家，2020和2018财年各有1个客户收入占比超10%，2019财年有2个客户收入占比超10%[40] - 公司通过全球超100家经销商和在线零售商分销产品[218] 业务分类 - 公司业务分为服务提供商、企业和消费者高性能网络技术三大类[22] - 公司将解决方案分为服务提供商、企业和消费者高性能网络技术三大类[215] 生产制造相关 - 公司使用合同制造商生产产品，主要位于中国、越南和台湾，必要时向新供应商过渡制造、质量保证和运输服务约需3 - 6个月[34] - 公司依赖有限的合同制造商生产产品，主要位于中国和越南，关系变化或制造商运营困难会影响业务[79] - 公司和合同制造商依赖短期采购订单，可能无法及时以合理价格采购足够组件[86] - 公司产品使用定制组件，供应可能延迟或受限[87] 竞争情况 - 公司在回程、CPE、天线、企业WLAN、视频监控等市场面临竞争，竞争对手包括Cambium Networks、华为等[44] - 公司所处市场竞争激烈，新进入者和行业整合会带来竞争压力，部分竞争对手资源更丰富[62][64][65][67][68] 公司面临的风险 - 公司销售预测能力受限，因对终端客户需求和渠道库存水平可见度有限，分销商不做长期采购承诺且不提供市场需求信息[53] - 公司所处市场波动大，订单疲软会对业务、运营结果、流动性和财务状况产生重大不利影响[54] - 公司受分销商库存管理风险影响，分销商采购波动可能与终端客户实际需求不一致，影响公司运营结果[55] - 公司产品采购和制造前置时间长，增加了产品生产过多或过少的风险[57] - 公司为新产品发布和发货建立库存可能导致库存减记，因市场波动和假设可能错误[58] - 公司依赖少数分销商，与分销商关系变化或分销商自身变化可能扰乱销售，终止合作可能导致收入损失等问题[59][60] - 公司需提升产品以跟上技术和市场发展并提供有竞争力价格，但产品开发复杂，可能出现产量低、延迟等问题[61] - 公司产品可能存在缺陷、安全漏洞等问题，会损害声誉、导致额外成本和收入减少，还可能面临法律和财务风险[69][70][71][72] - 公司业务受自然灾害和公共卫生问题影响，如中国曾爆发禽流感、非典和新冠疫情[88] - 全球经济低迷可能影响客户购买能力，减少公司收入、增加成本和信用风险[90] - 英国脱欧于2020年1月31日生效，可能继续扰乱公司服务的市场[90] - 金融市场动荡可能影响客户和供应商融资，导致订单减少[91] - 公司投资新增长领域和企业及服务提供商技术，回报可能低于预期或发展缓慢[94] - 公司新产品推出的成功取决于研发、定价、市场接受度等多方面因素，可能无法提前确定新产品推出和过渡的最终效果[96] - 新产品或产品改进的推出可能缩短现有产品生命周期、降低需求，影响库存管理和盈利能力[97] - 公司在新产品尤其是消费品方面可能在广告和营销活动上投入大量资金，若广告活动未达预期，可能无法收回成本和实现用户获取目标[98] - 公司消费品市场的成功取决于识别产品趋势和响应消费者需求的能力，若无法及时推出有吸引力的新产品，可能导致市场份额下降[99] - 公司消费品依赖有效销售渠道，包括零售渠道和分销商，零售商展示、推广等情况以及分销商的优先级、运营状况等会影响公司销售[100][101][102][104] - 公司投资组合面临信用、流动性、市场和利率等风险，可能导致投资价值下降或流动性丧失[106] - 公司国际业务面临外国法律法规、汇率波动、贸易壁垒等多种风险，运营需要大量管理关注和财务资源[108] - 公司在中国等地的第三方物流和仓储提供商可能无法有效管理和报告库存，对业务产生重大不利影响[109] - 公司研发依赖地理分散的团队，管理不善可能导致产品开发成本增加或延迟[116] - 公司知识产权保护面临诸多挑战，包括商标注册受阻、域名被侵权、商业秘密泄露、海外执法困难等[120][121][124] - 公司所在行业知识产权诉讼频繁，可能面临第三方侵权索赔，影响业务和财务状况[127][130] - 公司可能失去创始人及关键人员，且难以吸引和留住专业人才，影响产品开发和业务发展[138][139] - 公司业务快速扩张，可能无法有效管理增长，导致盈利能力下降[140][141] - 公司进入新产品领域可能面临竞争压力，无法实现投资回报，影响经营业绩[141] - 公司可能需增加传统直销团队和客户支持人员，导致产品利润率下降或运营费用增加[142] - 公司需遵守冲突矿物披露要求，会产生合规成本并可能面临声誉挑战[146][147] - 公司依赖第三方软件和服务，服务中断会影响业务运营和财务报告[148][150] - 公司依赖第三方云服务提供商，服务变更或中断会带来时间和费用成本，损害业务[149] - 公司可能因债务水平增加，需将很大一部分运营现金流用于偿还债务本息，从而削弱运营、资本支出、支付股息等能力[152] - 公司未来收购战略取决于识别、谈判、完成和整合收购的能力，收购交易存在无法获得资金、整合困难等风险[154] - 公司投资新业务等具有风险，可能无法获得足够收入来抵消新负债和费用，导致投资损失[155] - 英国金融行为监管局计划在2021年底逐步淘汰伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR），公司信贷协议规定在LIBOR停用后使用替代利率，替代利率可能更高且更不稳定[156] - 首席执行官拥有公司多数普通股的投票权，能控制公司重大事项决策，可能影响公司控制权变更和股票交易价格[158] - 公司不支付现金股息或不执行股票回购计划，可能导致公司普通股市场价格下跌[161] - 公司季度运营结果波动大，受产品需求、供应商表现、新产品推出等多种因素影响，若业绩低于预期，股价可能大幅下跌[162] - 公司受美国和其他国家出口管制和经济制裁法律约束，若违反相关法律，可能影响国际市场竞争力并承担法律责任[167] - 公司面临美国、欧盟及全球政府和监管机构的调查、问询等，相关命令或行动可能使公司产生大量成本、面临意外责任或处罚[173] - 公司若违反美欧中隐私、数据安全等相关法律，会对财务状况、经营成果和品牌产生不利影响[174] - 2018年5月25日欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）生效，2017年6月中国《网络安全法》（CSL）生效，2020年1月1日加州《消费者隐私法案》（CCPA）生效，合规成本或影响公司业务[175] - 公司多数产品依赖特定免许可射频频谱，频谱使用增加、监管变化等或影响产品使用和公司业务[180] - 公司可能卷入各类诉讼，不利结果会影响业务运营、声誉和财务状况[181] - 公司可能面临保修索赔、产品责任和召回，会产生费用并损害声誉[182] - 公司若违反美国《反海外腐败法》（FCPA）等法律，会面临刑事或民事制裁等不利后果[187] - 税务机关审计或审查可能使公司面临更高纳税要求，辩护和解决费用可能很高[188] - 公司有效税率受各司法管辖区收入、费用等因素影响，税收规则变化可能影响公司所得税[191] - 新冠疫情导致公司供应链中断，虽采购能力有所改善但未完全解决[219] - 新冠疫情不确定性影响管理层会计估计和假设，可能导致多领域更大波动[219] 诈骗事件相关 - 2015年6月公司遭遇商业电子邮件诈骗，涉及资金4670万美元，已追回1670万美元，仍有3000万美元待追回[73][74][75] - 2015财年第四季度因诈骗产生3910万美元费用，2016财年净追回830万美元[74] 租赁物业情况 - 截至2020年6月30日，公司主要租赁物业包括纽约6400平方英尺、台湾79000平方英尺等[196] 销售业绩 - 公司自成立以来在全球200多个国家和地区销售超1.08亿台设备[21] - 自成立以来，公司在全球超200个国家和地区销售超1.01亿台设备[218] 内部控制情况 - 2015和2016财年公司内部控制存在重大缺陷，2017财年6月30日已完成整改[186]

产品销售与市场覆盖 - 公司产品通过超100家分销商和在线零售商全球分销，自成立以来在超200个国家和地区售出超1.01亿台设备[126] 销售渠道收入占比 - 2020年3月31日止九个月，分销商销售占公司收入的95%[131] 关税政策 - 美国从中国进口的大部分产品目前关税在7.5% - 25%之间，2020年1月22日宣布将清单4A额外关税从15%降至7.5%，清单4B关税不生效[134] 公司整体收入情况 - 2020年3月31日止三个月，公司收入3.37417亿美元，较2019年同期的2.84911亿美元增加5250万美元，增幅18.4%[140][142] - 九个月总营收从2019年的8.751亿美元增至2020年的9.69亿美元，增长9390万美元，增幅10.7%[143] 成本收入比与利润率情况 - 2020年3月31日止三个月，成本收入比为53%，与2019年同期持平；九个月成本收入比为53%，2019年同期为54%[140] - 2020年3月31日止三个月，毛利润率为47%，与2019年同期持平；九个月毛利润率为47%，2019年同期为46%[140] 费用占比情况 - 2020年3月31日止三个月，研发费用占收入的6%，2019年同期为7%；九个月研发费用占收入的7%，与2019年同期持平[140] - 2020年3月31日止三个月，销售、一般和行政费用占收入的3%，2019年同期为3%；九个月销售、一般和行政费用占收入的3%，2019年同期为4%[140] 诉讼和解费用情况 - 2019年九个月有1800万美元的诉讼和解费用，占收入的2%，2020年无此项费用[140] 净利润情况 - 2020年3月31日止三个月，净利润为1.03722亿美元，占收入的31%；九个月净利润为2.87679亿美元，占收入的30%[140] 服务提供商技术业务营收情况 - 服务提供商技术业务营收在三个月内从2019年的1.094亿美元降至2020年的1.064亿美元，减少290万美元，降幅3%；九个月内从3.276亿美元降至3.201亿美元，减少750万美元，降幅2%[143][144] 企业技术业务营收情况 - 企业技术业务营收在三个月内从2019年的1.755亿美元增至2020年的2.31亿美元，增长5540万美元，增幅32%；九个月内从5475万美元增至6489万美元，增长1.014亿美元，增幅19%[145][146] 北美地区营收情况 - 北美地区营收三个月内从2019年的1.091亿美元增至2020年的1.339亿美元，增长2480万美元，增幅23%；九个月内从3.497亿美元增至4.118亿美元，增长6210万美元，增幅18%[148] 欧洲、中东和非洲地区（EMEA）营收情况 - 欧洲、中东和非洲地区（EMEA）营收三个月内从2019年的1.257亿美元增至2020年的1.594亿美元，增长3380万美元，增幅27%；九个月内从3.85亿美元增至4.059亿美元，增长2090万美元，增幅5%[151] 亚太地区营收情况 - 亚太地区营收三个月内从2019年的2710万美元降至2020年的2620万美元，减少90万美元，降幅3%；九个月内从8230万美元增至8880万美元，增长640万美元，增幅8%[154] 南美地区营收情况 - 南美地区营收三个月内从2019年的2300万美元降至2020年的1780万美元，减少510万美元，降幅22%；九个月内从5810万美元增至6250万美元，增长440万美元，增幅8%[157] 成本情况 - 三个月内成本从2019年的1.521亿美元增至2020年的1.778亿美元，增长2570万美元，增幅17%；九个月内从4.704亿美元增至5.129亿美元，增长4240万美元，增幅9%[160][161] 研发费用情况 - 研发费用三个月内从2019年的2130万美元增至2020年的2170万美元，增长30万美元，增幅2%；九个月内从5950万美元增至6600万美元，增长640万美元，增幅11%[165][166] 所得税准备金情况 - 所得税准备金三个月内从2019年的1040万美元增至2020年的1700万美元，增长660万美元，增幅64%；九个月内从3240万美元增至4910万美元，增长1660万美元，增幅51%[172][173] 现金流量情况 - 2020年3月31日止九个月，经营活动提供净现金3.3533亿美元，投资活动提供净现金6040万美元，融资活动使用净现金5.561亿美元，现金及现金等价物净减少1.60366亿美元[178] - 2019年3月31日止九个月，经营活动提供净现金1.58254亿美元，投资活动使用净现金1.14亿美元，融资活动使用净现金4.007亿美元，现金及现金等价物净减少3.56417亿美元[178] 经营活动净现金构成情况 - 2020年3月31日止九个月，经营活动净现金主要包括净收入2.877亿美元和经营资产与负债变动带来的净流入2530万美元[179] - 2019年3月31日止九个月，经营活动净现金主要包括净收入2.518亿美元，部分被经营资产与负债变动带来的净流出1.065亿美元抵消[180] 投资活动净现金构成情况 - 2020年3月31日止九个月，投资活动净现金主要来自可供出售证券净收益8920万美元，部分被资本支出2880万美元抵消[181] - 2019年3月31日止九个月，投资活动使用现金主要用于可供出售证券净购买1.013亿美元、私募股权投资500万美元以及资本支出和无形资产购买770万美元[182] 公司义务情况 - 截至2020年3月31日，公司过渡税义务为9450万美元，其他义务为8370万美元[191][192][193] 未确认税收利益与应计利息情况 - 截至2020年3月31日，公司未确认税收利益为3240万美元，应计利息为500万美元[194] 现金及现金等价物情况 - 截至2020年3月31日和2019年6月30日，公司现金及现金等价物分别为7780万美元和2.381亿美元[198] 公司总投资情况 - 截至2020年3月31日，公司总投资为1260万美元，由各种固定收益可供出售证券组成[201]

产品销售与分销 - 公司自成立以来在全球200多个国家和地区销售了超1.01亿台设备，通过超100家分销商和在线零售商分销产品[121] - 2019年12月31日止六个月，分销商销售占公司收入的96%[124] 关税政策 - 从中国进口到美国的大部分产品目前需缴纳15% - 25%的关税，2020年1月22日宣布将清单4A额外关税从15%降至7.5%，清单4B关税不生效[127] 总营收情况 - 2019年第四季度总营收3.083亿美元，较2018年同期的3.073亿美元增加100万美元，增幅0.3%；2019年前六个月总营收6.316亿美元，较2018年同期的5.902亿美元增加4140万美元，增幅7%[135] 服务提供商技术收入情况 - 2019年第四季度服务提供商技术收入9770万美元，较2018年同期的1.132亿美元减少1550万美元，降幅14%；2019年前六个月该收入2.136亿美元，较2018年同期的2.182亿美元减少450万美元，降幅2%[137][138] 企业技术收入情况 - 2019年第四季度企业技术收入2.106亿美元，较2018年同期的1.941亿美元增加1650万美元，增幅9%[139] - 企业技术收入从2018年12月31日止六个月的3.72亿美元增至2019年同期的4.179亿美元，增加4590万美元，增幅12%[140] 运营费用情况 - 2019年第四季度研发费用2404.1万美元，占比8%；销售、一般和行政费用899.7万美元，占比3%；总运营费用3303.8万美元，占比11%[134] - 2019年前六个月研发费用4429.3万美元，占比7%；销售、一般和行政费用1944.7万美元，占比3%；总运营费用6374万美元，占比10%[134] - 2019年12月31日止三个月和六个月，研发费用分别增加410万美元（20%）和610万美元（16%）[157][158] 净利润情况 - 2019年第四季度净利润8581.1万美元，占比28%；2019年前六个月净利润1.83957亿美元，占比29%[134] 基于股票的薪酬情况 - 2019年第四季度总基于股票的薪酬为73万美元，2019年前六个月为141.9万美元[139] 各地区收入情况 - 2019年12月31日止三个月和六个月，北美收入分别增长870万美元（7%）和3730万美元（16%）[142] - 2019年12月31日止三个月和六个月，EMEA收入分别减少1380万美元（10%）和1290万美元（5%）[145] - 2019年12月31日止三个月和六个月，亚太地区收入分别增长210万美元（7%）和740万美元（13%）[147] - 2019年12月31日止三个月和六个月，南美收入分别增长400万美元（19%）和960万美元（27%）[150] 收入成本情况 - 2019年12月31日止三个月，收入成本减少380万美元（2%）；六个月增加1670万美元（5%）[153][154] 毛利润率情况 - 2019年12月31日止三个月和六个月，毛利润率从46%增至47%[155] 诉讼和解费用 - 2019年公司向Synopsys支付1800万美元达成诉讼和解[163] 现金及现金等价物情况 - 2019年12月31日和2019年6月30日，公司现金及现金等价物分别为1亿美元和2.381亿美元[168] - 截至2019年12月31日和2019年6月30日，公司现金及现金等价物分别为1亿美元和2.381亿美元[190] 融资活动现金使用情况 - 2018年12月31日止六个月，公司融资活动使用现金3.618亿美元，其中普通股回购现金流出3.131亿美元，普通股股息支付3610万美元，定期贷款还款1250万美元[177] 公司义务情况 - 截至2019年12月31日，公司过渡税义务为9450万美元，其他义务为7700万美元，飞机未支付款项为7500万美元[185][186] - 截至2019年12月31日，公司未确认税务利益为3120万美元，应计利息为440万美元[187] - 2020财年剩余时间及未来财年，公司过渡税义务总计9453.9万美元，其他义务为1518.6万美元，总义务为1.09725亿美元[184] 利率与汇率影响 - 截至2019年12月31日，利率瞬间持续上升200个基点，公司浮动利率债务义务将在未来十二个月使税前收入增加约1300万美元[192] - 美元相对公司运营费用所用其他货币升值或贬值10%，将使公司税前收入增加或减少约150万美元[195] 公司投资情况 - 截至2019年12月31日，公司总投资为2760万美元，包括各种固定收益可供出售证券[194] 产品保修情况 - 公司产品一般提供自购买日起十二个月的保修，涵盖零件和人工[179] 赔偿协议情况 - 公司与某些经销商及其他商业伙伴签订标准赔偿协议，潜在赔偿最高金额无上限[180]

公司产品销售与分销情况 - 公司自成立以来在全球200多个国家和地区销售了超9700万台设备，通过超100家分销商和在线零售商分销产品[123] - 2019年第三季度，分销商销售占公司收入的97%[126] 关税情况 - 从中国进口到美国的大部分产品目前需缴纳15% - 25%的关税，额外产品的15%关税将于2019年12月15日生效[130] 财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度总营收为3.233亿美元，较2018年同期的2.829亿美元增长4040万美元，增幅14%[135][136] - 2019年第三季度净利润为9814.6万美元，较2018年同期的8570.3万美元增长1244.3万美元[135] - 收入成本从2018年三季度的1.513亿美元增长至2019年三季度的1.719亿美元，增加2060万美元，增幅14%[145] - 2019年三季度毛利率维持在47%，与2018年同期持平[146] - 研发费用从2018年三季度的1820万美元增长至2019年三季度的2030万美元，增加200万美元，增幅11%；占收入的比例从6.4%降至6.3%[147] - 销售、一般和行政费用从2018年三季度的1380万美元降至2019年三季度的1050万美元，减少330万美元，降幅24%；占收入的比例从5%降至3%[149] - 所得税拨备从2018年三季度的1140万美元增长至2019年三季度的1790万美元，增加650万美元，增幅57%；有效税率从12%升至15%[151] 各业务线收入关键指标变化 - 2019年第三季度服务提供商技术收入为1.159亿美元，较2018年同期的1.05亿美元增长1100万美元，增幅10%[136] - 2019年第三季度企业技术收入为2.074亿美元，较2018年同期的1.779亿美元增长2940万美元，增幅17%[136][137] 各地区收入关键指标变化 - 2019年第三季度北美地区收入为1.48亿美元，较2018年同期的1.194亿美元增长2860万美元，增幅24%[140][141] - 2019年第三季度南美地区收入为1980万美元，较2018年同期的1420万美元增长560万美元，增幅39%[140][142] - 2019年第三季度EMEA地区收入为1.258亿美元，较2018年同期的1.249亿美元增长90万美元，增幅1%[140][143] - 亚太地区收入从2018年三季度的2440万美元增长至2019年三季度的2970万美元，增加530万美元，增幅22%[144] 现金及现金等价物情况 - 截至2019年9月30日和6月30日，公司现金及现金等价物分别为1.197亿美元和2.381亿美元[152] - 截至2019年9月30日和6月30日，公司现金及现金等价物分别为1.197亿美元和2.381亿美元[174] 现金流量情况 - 2019年三季度经营活动提供的净现金为1.1965亿美元，投资活动提供的净现金为3160万美元，融资活动使用的净现金为2.697亿美元[154,157,159] 公司义务情况 - 截至2019年9月30日，公司与过渡税相关的义务为9450万美元，其他义务为460万美元，飞机未支付款项为750万美元[169,170] - 截至2019年9月30日，公司未确认的税务利益为3200万美元，应计利息为490万美元[171] 利率对公司影响情况 - 利率10%的增减不会显著影响公司现金及现金等价物的公允价值[175] - 截至2019年9月30日，利率瞬间且持续提高200个基点，会使公司未来十二个月税前收入增加约1300万美元[176] - 整体利率100个基点的增减不会对公司投资组合的总公允价值产生重大影响[177] 公司投资情况 - 公司投资主要包括货币市场基金、公司债券、美国机构债券和商业票据[177] - 截至2019年9月30日，公司总投资为5220万美元，包括各种可供出售的固定收益证券[178] 外汇风险情况 - 公司销售收入以美元计价，不受外汇风险直接影响[179] - 公司部分运营费用以运营所在国家货币计价，可能受外汇汇率波动影响[179] - 美元相对运营费用计价货币升值或贬值10%，会使公司税前收入增加约230万美元[179]

公司销售与市场覆盖情况 - 公司自成立以来在全球200多个国家和地区销售超9000万台设备[18] - 2019财年公司向超100家分销商销售产品，客户分布在超60个国家，有两个客户收入占比达10%以上[35] - 2018和2017财年各有一个客户收入占比达11%[35] 公司财务数据关键指标变化 - 2017 - 2019财年公司营收分别为8.653亿、10亿和12亿美元，净利润分别为2.575亿、1.963亿和3.227亿美元[23] - 截至2019年6月30日，研发团队有626名全职等效员工，2017 - 2019财年研发费用分别为6910万、7430万和8210万美元[29] - 2015财年第四季度因诈骗损失计入3910万美元费用，2016财年净追回830万美元[69] - 截至2019年6月30日，公司定期贷款和循环信贷协议下的未偿还余额分别为4.625亿美元和3500万美元[151] - 2019财年公司批准三次股票回购计划，金额均为2亿美元，分别回购1172277股、2221749股、1339827股，平均价格分别为90.63美元、90.02美元、122.56美元[203] - 2019年第四季度，公司共回购1116466股，平均价格127.52美元，剩余可回购余额3580万美元[203] - 2018年8月24日，董事会批准2019财年每季度支付0.25美元/股的现金股息；2019年8月8日，宣布支付0.30美元/股的现金股息[204][205] - 2019财年公司营收11.61733亿美元，2018财年为10.16861亿美元，2017财年为8.65268亿美元[209] - 2019财年公司净利润3.22694亿美元，2018财年为1.9629亿美元，2017财年为2.57506亿美元[209] - 2019财年基本每股收益4.52美元，稀释每股收益4.51美元；2018财年基本每股收益2.54美元，稀释每股收益2.51美元[209] - 截至2019年6月30日，公司现金及现金等价物为2.38147亿美元，2018年为6.66681亿美元[210] - 截至2019年6月30日，公司总负债为4.95375亿美元，其中短期债务3067.5万美元，长期债务4.647亿美元[210] - 截至2019年6月30日，公司股东权益为9927.7万美元，2018年为3.15748亿美元[210] 全球市场趋势预测 - 预计2017 - 2022年全球IP流量将从每月122艾字节增至396艾字节，复合年增长率约26%，人均联网设备将从2.4台增至3.6台[24] 关税政策影响 - 2018年9月24日起部分产品关税初始税率为10%，2019年5月10日升至25%，后续还有不同阶段和税率调整[33] - 2018年9月24日起，美国对部分从中国进口产品实施10%初始关税；2019年5月10日，对部分中国进口商品关税提高至25%；2019年5月13日，美国拟对约3000亿美元中国原产产品加征最高25%的301关税；2019年6月29日，拟对3000亿美元中国商品加征的301关税暂停；2019年8月13日，宣布3000亿美元商品关税分两部分实施，“清单4A”于9月1日起征10%，“清单4B”于12月15日起征10%[106] 公司市场竞争情况 - 公司在回程市场、CPE市场、天线市场、企业WLAN市场和视频监控市场均有竞争对手[39] - 公司所处市场竞争激烈，新进入者和行业整合会带来更大竞争压力[58] 公司知识产权保护情况 - 公司依靠专利、版权、商标和商业秘密等法律保护知识产权，但存在不确定性[40] - 公司与员工、承包商及业务伙伴签订协议保护专有信息，但不能确保防止技术被非法使用或逆向工程[42] - 公司获取和执行知识产权权利能力有限，专利可能无效或不可执行，商标注册可能受阻，商业秘密保护协议可能无效，监测侵权困难且成本高[115][116][117][118][119] - 公司在海外尤其是中国和南美执行知识产权权利受限，可能导致销售减少、运营结果受损、品牌声誉稀释[122] - 公司合同制造商可能不尊重知识产权，生产竞争产品，且公司可能难以监测和执行相关权利[123] - 公司可能面临知识产权侵权索赔，索赔处理耗时、成本高，会影响业务关系和运营[127] 公司人员结构情况 - 截至2019年6月30日，公司全职等效员工为955人，其中研发626人、销售及行政104人、运营225人[43] 公司销售相关风险 - 公司销售预测能力受限，因对终端客户需求和渠道库存水平可见度有限，分销商不做长期采购承诺且不提供市场需求信息[48] - 公司服务的市场波动大，订单疲软会对业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[49] - 公司受分销商库存管理风险影响，分销商采购波动可能与终端客户实际需求不一致[51] - 公司依赖少数分销商，与分销商关系变化或分销商内部变化可能扰乱销售[55] - 公司依赖零售商展示和销售产品，若零售商展示不足、减少陈列空间、不销售或推广竞品等，可能导致公司销售下降、业务受损[99] - 公司分销商可能优先销售其他公司产品，若失去分销商服务，可能难以及时找到替代者，且分销商库存销售不及预期会减少订单，同时面临财务困难、汇率波动等风险[100] 公司产品相关风险 - 公司产品市场新兴且技术变化快，需快速提升现有产品、开发新产品并以有竞争力价格推出[56] - 公司产品复杂，可能存在未检测到的缺陷或漏洞，导致意外延误或费用[64] - 公司产品、服务和系统存在安全漏洞风险，可能导致收入减少和索赔[66] - 消除或缓解安全漏洞成本高，努力可能不成功，会影响销售、制造、分销等关键功能[68] - 公司产品存在假冒问题，会降低销售、损害品牌，打击假冒困难且成本高[131] 公司商业诈骗情况 - 2015年6月公司遭遇商业电子邮件诈骗，涉及资金4670万美元，截至目前已追回1670万美元，仍有3000万美元待追回[69][70] 公司生产供应相关风险 - 公司依赖有限数量的合同制造商生产产品，主要位于中国、越南和台湾，与制造商关系变化可能产生重大不利影响[75] - 公司依赖有限数量的供应商，部分组件依赖单一或少数供应商，如高通创锐讯，供应中断会严重影响业务[82] 宏观经济与政策影响 - 英国脱欧造成全球经济不确定性，可能导致公司服务市场出现中断，美元进一步走强，影响公司业务[85][91] - 经济低迷可能减少公司收入、增加成本、增加信贷风险，影响应收账款回收和收入确认[85] - 2017年12月22日美国颁布《减税与就业法案》，对美国跨国公司税收产生重大影响，公司持续评估其对运营和联邦所得税的影响[186][187] 公司投资与业务拓展风险 - 公司投资增长领域和企业及服务提供商技术，若投资回报低于预期或发展缓慢，经营业绩可能受损[92] - 新产品推出和过渡的成功取决于多个因素，若判断失误，财务表现可能受影响[93] - 公司在新产品尤其是消费产品上可能投入大量广告和营销活动，若活动不成功，可能影响业务[95] - 公司消费产品市场的成功取决于能否识别产品趋势和应对消费者需求变化，否则可能失去市场份额[96] - 公司大部分收入来自户外无线联网设备和企业无线局域网销售，拓展新产品和服务可能无法有效竞争，无法实现投资正回报[141] - 公司未来收购存在风险，可能无法获得资金，交易涉及整合、管理、人员保留等问题[152] - 公司投资新业务、产品等存在风险，可能无法实现预期收益，影响声誉和财务状况[155] 公司运营相关风险 - 公司运营费用因基础设施支出增加而上升，预计未来还会增加[143] - 公司依赖第三方软件和服务进行企业资源规划、财务规划分析和财务报告，服务中断会损害业务[147] - 公司依赖第三方云服务提供商，服务过渡困难且成本高，服务中断会严重损害业务[148] - 公司研发业务分散在各地，难以有效管理研发团队，可能导致产品开发成本意外增加或延迟[112] - 公司合同制造商、物流中心及部分行政和研发运营位于易受自然灾害影响地区，可能导致产品开发或运输延迟[113] 公司股权与股价相关情况 - 截至2019年8月20日，首席执行官Robert J. Pera实益持有56,278,181股公司普通股，且已质押最多25%的股份以获取金融机构贷款[158] - 不向股东支付现金股息或不按此前宣布的股票回购计划回购股票，可能导致公司普通股市场价格下跌[159] - 公司季度经营业绩波动大，若收入或经营业绩低于投资者或证券分析师预期，公司普通股价格可能大幅下跌[160] - 公司首席执行官持有公司多数普通股，能控制公司重大事项决策，可能影响公司控制权变更和股价[157] 公司业务季节性与出口限制情况 - 公司业务可能存在季节性，消费产品可能受节假日相关的季节性消费趋势影响[161] - 公司大部分销售面向美国以外国家，产品销售受美国出口管制和经济制裁法律限制[163] - 公司曾就2008年至2011年3月的某些出口交易向美国商务部和财政部相关部门提交自我披露声明[164] 公司法律合规风险 - 公司若不遵守美国和外国有关隐私、数据安全、网络安全和数据保护的法律，可能对财务状况、经营业绩和品牌产生不利影响[168] - 公司可能不时卷入各类诉讼，不利的诉讼结果可能对经营业绩和财务状况产生不利影响[175] - 2015和2016财年公司内部控制存在重大缺陷，2017年6月30日已完成整改[178] - 若未能维持有效的内部控制系统，公司可能无法准确报告财务状况和经营成果，影响声誉和经营业绩[178] - 公司若违反《反海外腐败法》等法律，可能面临刑事或民事制裁，对声誉和业务产生重大不利影响[181] - 公司面临不利的税法变更、税务审查和地理收益组合变化等风险，可能增加税务支出[182] 公司物业租赁情况 - 截至2019年6月30日，公司主要租赁物业包括纽约6400平方英尺、台湾79000平方英尺、捷克共和国64000平方英尺、犹他州72000平方英尺和86000平方英尺、苏州93000平方英尺[191] 公司股东情况 - 截至2019年8月19日，公司普通股登记持有人数量为8人[197] 公司股东回报对比情况 - 提供了2014年6月30日至2019年6月30日公司普通股与纳斯达克综合指数和纳斯达克计算机指数的累计总股东回报对比图，假设初始投资100美元并再投资股息[198] 公司保修与赔偿风险 - 公司面临保修索赔、产品责任和产品召回风险，可能需支付高额费用并损害声誉[176] - 客户可能期望公司对知识产权侵权、产品缺陷等损失进行赔偿，相关费用可能很高[177] 公司业务线分类情况 - 公司业务分为高性能网络技术、企业级产品和消费级产品三大类，主要收入来自网络硬件和管理工具销售[212][214][217]

业务销售渠道收入占比 - 截至2019年3月31日的九个月内，分销商销售占公司收入的97%[124] 关税政策变化 - 2018年9月24日起，部分产品开始征收10%的关税；2019年5月10日起，从中国进口的2000亿美元产品关税从10%提高到25%[127] 递延收入情况 - 截至2019年3月31日和2018年6月30日，公司递延收入分别为2120万美元和1270万美元[131] 整体收入情况 - 2019年第一季度收入为2.84911亿美元，2018年同期为2.50404亿美元；2019年前九个月收入为8.75092亿美元，2018年同期为7.47083亿美元[135] - 公司总营收从2018年第一季度的2.504亿美元增长14%至2019年同期的2.849亿美元，九个月营收从7.471亿美元增长17%至8.751亿美元[136] 成本收入情况 - 2019年第一季度成本收入为1.52081亿美元，占比53%；2018年同期为1.35928亿美元，占比54%；2019年前九个月成本收入为4.70425亿美元，占比54%；2018年同期为4.24052亿美元，占比57%[135] - 营收成本在三个月内从1.359亿美元增长12%至1.521亿美元，九个月内从4.241亿美元增长11%至4.704亿美元[154] 毛利润情况 - 2019年第一季度毛利润为1.3283亿美元，占比47%；2018年同期为1.14476亿美元，占比46%；2019年前九个月毛利润为4.04667亿美元，占比46%；2018年同期为3.23031亿美元，占比43%[135] 研发费用情况 - 2019年第一季度研发费用为2134.1万美元，占比7%；2018年同期为1742万美元，占比7%；2019年前九个月研发费用为5954万美元，占比7%；2018年同期为5481.6万美元，占比7%[135] - 研发费用在三个月内从1740万美元增长23%至2130万美元，九个月内从5480万美元增长9%至5950万美元[158] 销售、一般和行政费用情况 - 2019年第一季度销售、一般和行政费用为935.2万美元，占比3%；2018年同期为1218.6万美元，占比5%；2019年前九个月销售、一般和行政费用为3371.5万美元，占比4%；2018年同期为3020.3万美元，占比4%[135] 诉讼和解费用情况 - 2019年前九个月诉讼和解费用为1800万美元，占比2%；2018年同期无此项费用[135] - 2019年1月17日，公司与Synopsys达成和解，支付1800万美元并接受永久禁令[163] 净利润情况 - 2019年第一季度净利润为8830万美元，占比31%；2018年同期为1.02739亿美元，占比41%；2019年前九个月净利润为2.51799亿美元，占比29%；2018年同期为1.26204亿美元，占比17%[135] 服务提供商技术营收情况 - 服务提供商技术营收在三个月内从1.009亿美元增长8%至1.094亿美元，九个月内从3.407亿美元下降4%至3.276亿美元[138] 企业技术营收情况 - 企业技术营收在三个月内从1.495亿美元增长17%至1.755亿美元，九个月内从4.064亿美元增长35%至5.475亿美元[141] 北美地区营收情况 - 北美地区营收在三个月内从9480万美元增长15%至1.091亿美元，九个月内从2.859亿美元增长22%至3.497亿美元[144] 南美地区营收情况 - 南美地区营收在三个月内从1990万美元增长16%至2300万美元，九个月内从7170万美元下降19%至5810万美元[146] 欧洲、中东和非洲地区营收情况 - 欧洲、中东和非洲地区营收在三个月内从1.137亿美元增长10%至1.257亿美元，九个月内从3.091亿美元增长25%至3.850亿美元[149] 亚太地区营收情况 - 亚太地区营收在三个月内从2200万美元增长23%至2710万美元，九个月内从8040万美元增长2%至8230万美元[151] 现金及现金等价物情况 - 截至2019年3月31日和2018年6月30日，公司现金及现金等价物分别为3.103亿美元和6.667亿美元，截至2019年3月31日，现金和投资合计4.123亿美元[166] 投资情况 - 2019财年第一季度，公司开始投资固定收益可供出售证券，截至2019年3月31日，总投资为1.024亿美元，其中40万美元计入现金及现金等价物[167] - 截至2019年3月31日，公司持有的总投资为1.024亿美元[193] 经营、投资、融资活动现金流量情况 - 2019年和2018年截至3月31日的九个月，经营活动提供的净现金分别为1.58254亿美元和2.85109亿美元，投资活动使用的净现金分别为1.13991亿美元和731.8万美元，融资活动使用的净现金分别为4.0068亿美元和1.91183亿美元[168] - 2019年截至3月31日的九个月，经营活动净现金主要包括净收入2.518亿美元，部分被经营资产和负债变化导致的1.065亿美元净现金流出抵消[169] - 2018年截至3月31日的九个月，经营活动净现金主要包括净收入1.262亿美元，加上经营资产和负债变化导致的1.305亿美元净现金流入[170] - 2019年截至3月31日的九个月，投资活动使用现金1.14亿美元，包括可供出售证券净购买1.013亿美元、私募股权投资500万美元、资本支出和无形资产购买770万美元[171] - 2019年截至3月31日的九个月，融资活动使用现金4.007亿美元，包括普通股回购3.281亿美元、普通股股息支付5380万美元、信贷安排下定期贷款偿还1880万美元[172] 合同义务情况 - 截至2019年3月31日，公司的合同义务总计6.736亿美元，包括经营租赁2.1223亿美元、债务支付义务4.6875亿美元、债务利息及其他支付7007.8万美元、过渡税1.02374亿美元、其他义务1117.5万美元[180] 采购义务负债情况 - 截至2019年3月31日，公司记录的采购义务负债为490万美元，估计额外采购义务在1.658亿美元至2.128亿美元之间[183] 利率对债务义务影响情况 - 截至2019年3月31日，利率瞬间持续上升200个基点，公司浮动利率债务义务将在未来十二个月使税前收入增加约940万美元[191] 汇率对所得税前收入影响情况 - 美元相对公司运营费用计价货币升值或贬值10%，将导致公司所得税前收入产生约130万美元的费用[194]

财务数据关键指标变化 - 收入占比 - 截至2018年12月31日的六个月内，分销商销售占公司收入的97%[115] 财务数据关键指标变化 - 递延收入 - 截至2018年12月31日和2018年6月30日，公司递延收入分别为1900万美元和1270万美元[120] 财务数据关键指标变化 - 总营收 - 2018年第四季度总营收从2.508亿美元增至3.073亿美元，增长5650万美元，增幅23%[126] - 2018年前六个月总营收从4.967亿美元增至5.902亿美元，增长9350万美元，增幅19%[126] 财务数据关键指标变化 - 成本收入比 - 2018年第四季度成本收入比为54%，2017年同期为61%；2018年前六个月成本收入比为54%，2017年同期为58%[125] 财务数据关键指标变化 - 毛利润率 - 2018年第四季度毛利润率为46%，2017年同期为39%；2018年前六个月毛利润率为46%，2017年同期为42%[125] 财务数据关键指标变化 - 研发费用占比 - 2018年第四季度研发费用占比7%，2017年同期为8%；2018年前六个月研发费用占比6%，2017年同期为8%[125] 财务数据关键指标变化 - 销售、一般和行政费用占比 - 2018年第四季度销售、一般和行政费用占比3%，2017年同期为4%；2018年前六个月销售、一般和行政费用占比4%，2017年同期为4%[125] 财务数据关键指标变化 - 运营收入占比 - 2018年第四季度运营收入占比30%，2017年同期为26%；2018年前六个月运营收入占比32%，2017年同期为31%[125] 财务数据关键指标变化 - 净利润率 - 2018年第四季度净利润率为25%，2017年同期为 - 21%；2018年前六个月净利润率为28%，2017年同期为5%[125] 各条业务线数据关键指标变化 - 服务提供商技术收入 - 服务提供商技术收入在2018年四季度和半年度分别下降660万美元（6%）和2160万美元（9%）[127] 各条业务线数据关键指标变化 - 企业技术收入 - 企业技术收入在2018年四季度和半年度分别增长6310万美元（48%）和1.151亿美元（45%）[129][130] 各条业务线数据关键指标变化 - 北美地区收入 - 北美地区收入在2018年四季度和半年度分别增长2630万美元（28%）和4950万美元（26%）[132] 各条业务线数据关键指标变化 - 南美地区收入 - 南美地区收入在2018年四季度增长20万美元（1%），半年度下降1670万美元（32%）[134] 各条业务线数据关键指标变化 - 欧洲、中东和非洲地区收入 - 欧洲、中东和非洲地区收入在2018年四季度和半年度分别增长3240万美元（32%）和6400万美元（33%）[136] 各条业务线数据关键指标变化 - 亚太地区收入 - 亚太地区收入在2018年四季度和半年度分别下降230万美元（7%）和320万美元（6%）[138] 财务数据关键指标变化 - 收入成本 - 收入成本在2018年四季度和半年度分别增长1310万美元（9%）和3020万美元（10%）[140] 财务数据关键指标变化 - 研发费用 - 研发费用在2018年四季度下降50万美元（2%），半年度增长80万美元（2%）[145] 财务数据关键指标变化 - 销售、一般和行政费用 - 销售、一般和行政费用在2018年四季度增长20万美元（2%），半年度增长630万美元（35%）[147] 财务数据关键指标变化 - 所得税拨备 - 所得税拨备在2018年四季度和半年度分别下降1.044亿美元（91%）和1.038亿美元（82%）[150][151] 财务数据关键指标变化 - 经营活动净现金 - 2017年12月31日止六个月，经营活动提供的净现金主要包括2350万美元净收入和1.151亿美元净现金流入，主要受存货减少3950万美元推动[157] 财务数据关键指标变化 - 投资活动现金使用 - 2018年12月31日止六个月，投资活动使用现金1.561亿美元，包括1.455亿美元可供出售证券净购买、500万美元私募股权投资和560万美元资本支出及无形资产购买[158] 财务数据关键指标变化 - 融资活动现金使用 - 2018年12月31日止六个月，融资活动使用现金3.618亿美元，包括3.131亿美元普通股回购、3610万美元普通股股息支付和1250万美元定期贷款偿还[159] 财务数据关键指标变化 - 融资活动净现金提供 - 2017年12月31日止六个月，融资活动提供的净现金为6010万美元，主要包括2.185亿美元循环信贷额度提款，部分被1.513亿美元普通股回购和750万美元定期贷款偿还抵消[160] 财务数据关键指标变化 - 合同义务 - 截至2018年12月31日，公司的合同义务总计6.76867亿美元，包括经营租赁2.1623亿美元、债务支付义务4.75亿美元、债务利息及其他支付7577.2万美元、过渡税1.02374亿美元和其他义务2098万美元[166] 财务数据关键指标变化 - 采购义务负债 - 截至2018年12月31日，公司记录的采购义务负债为280万美元，估计额外采购义务在1.78亿美元至2.37亿美元之间[172] 财务数据关键指标变化 - 过渡税相关义务 - 截至2018年12月31日，公司与过渡税相关的义务为1.024亿美元[173] 财务数据关键指标变化 - 其他义务 - 截至2018年12月31日，公司其他义务为210万美元，主要包括与工具研发项目相关的承诺[174] 财务数据关键指标变化 - 未确认税收利益和应计利息 - 截至2018年12月31日，公司有2940万美元未确认税收利益和380万美元应计利息，分类为非流动负债[175] 财务数据关键指标变化 - 现金及现金等价物 - 截至2018年12月31日和2018年6月30日，公司现金及现金等价物分别为2.933亿美元和6.667亿美元[179]