Valens Semiconductor (NYSE: VLN) is a leader in high-performance connectivity, enabling customers to transform the digital experiences of people worldwide. Valens' chipsets are integrated into countless devices from leading customers, powering state-of-the-art audio-video installations, next-generation videoconferencing, and enabling the evolution of ADAS and autonomous driving. Pushing the boundaries of connectivity, Valens sets the standard everywhere it operates, and its technology forms the basis for th ...

Accessibility StatementSkip Navigation HOD HASHARON, Israel, Nov. 3, 2025 /PRNewswire/ --Â Valens Semiconductor (NYSE: VLN) today announced the appointment of Yoram Salinger as its new Chief Executive Officer and board member, effective on November 13, 2025. Salinger will succeed Gideon Ben-Zvi, who has led Valens since 2020 and will remain actively involved with the company as a member of the Board of Directors. Continue Reading Yoram Salinger, CEO, Valens Semiconductor Ltd. This press release includes "fo ...

公司财务信息发布安排 - 公司计划于2025年11月12日美股市场开盘前发布2025年第三季度财务业绩 [1] - 公司首席执行官Gideon Ben Zvi和首席财务官Guy Nathanzon将于美东时间2025年11月12日上午8:30主持电话会议 讨论2025年第三季度财务业绩和业务展望 [2] - 电话会议可通过指定号码接入 美国+1 (888) 281-1167 英国0 (808) 101-2717 以色列03 918 0610 其他地区+972 3 918 0610 并提供网络直播及回放 [2] 公司业务与技术定位 - 公司是高性能连接领域的领导者 其芯片组被整合进领先客户的无数设备中 [3] - 公司技术赋能最先进的音视频安装 下一代视频会议 并推动ADAS和自动驾驶的演进 [3] - 公司在所涉足领域设定标准 其技术是HDBaseT®和MIPI A-PHY等领先行业标准的基础 [3] 公司近期动态与合作 - 公司与三星合作 以增强MIPI A-PHY标准生态系统 并共同开发下一代产品 [5] - 公司董事会决定任命资深高科技高管Igal Rotem加入董事会 [6]

核心交易概述 - 公司获得来自安大略发电公司的阀门订单，价值超过2000万加元 [1] - 订单涉及为皮克林核电站三座正在翻新的反应堆提供应急冷却注入阀门 [1] - 皮克林核电站是全球最大的核设施之一 [1] 产品与技术细节 - 所提供的阀门被评定为ASME III 1级，代表了该类别中最高的安全和可靠性标准 [2] - 公司在超过45年前曾为该设施供应原始阀门，并持续为其建设和翻新计划提供支持 [2] 项目执行时间表 - 首次发货计划在2027年1月进行 [2] - 后续交付将在2028年1月31日前完成 [2] 战略意义与管理层评论 - 该订单体现了公司对安全、可靠性以及加拿大乃至全球可持续能源未来的承诺 [3] - 项目与全球扩大清洁能源产能的努力相一致，并巩固了公司作为核工业值得信赖供应商超过75年的传统 [3] - 首席执行官表示，此次合作支持了加拿大核能创新并推动了CANDU技术发展 [3] 公司背景信息 - 公司成立于1950年，总部位于蒙特利尔，是全球领先的工业阀门制造商之一 [4] - 公司在9个国家设有制造工厂 [4] - 公司为上市公司，股票在多伦多证券交易所上市，交易代码为VLN [4]

核心观点 - 公司在2026财年第二季度面临客户交付计划变更和全球关税方案变动的干扰性影响 但仍实现38.5万美元的营业利润[5] - 公司拥有2.858亿美元的坚实未交货订单 其中88.3%预计在未来12个月内交付 支持其增长雄心[5][10][28] - 通过永久解决石棉相关负债和完成法国资产出售 公司资产负债表风险降低 财务状况强劲 拥有9590万美元的可用流动性用于投资扩张机会[5][7][27] 第二季度财务业绩 - 销售额为6761万美元 同比下降13.0% 去年同期为7770万美元 主要因超过1200万美元的订单重新安排到本财年后期以及全球关税方案变化的干扰性影响[6][13] - 毛利润为1570万美元 毛利率为23.2% 去年同期为2000万美元 毛利率25.7% 变动反映业务量较低影响固定生产间接费用吸收 以及产品组合不如去年有利[6][14] - 营业利润为38.5万美元 去年同期营业亏损34.1万美元[6][8] - 净亏损170万美元 或每股0.08美元 去年同期净亏损120万美元 或每股0.05美元[6][17] - 调整后息税折旧摊销前利润为340万美元 去年同期为670万美元 下降主要由于毛利润降低[6][16] - 调整后净亏损120万美元 或每股0.05美元 去年同期调整后净利润280万美元 或每股0.13美元[6][18] 上半年财务业绩 - 销售额为1.398亿美元 同比增长0.9% 去年同期为1.386亿美元[6][19] - 毛利润为3630万美元 毛利率26.0% 去年同期为3680万美元 毛利率26.5%[6][21] - 营业亏损340万美元 去年同期营业亏损200万美元[6][8] - 净利润1620万美元 或每股0.75美元 去年同期净亏损340万美元 或每股0.16美元[6][25] - 考虑终止经营业务 包括处置法国资产的收益 净利润为7470万美元 或每股3.46美元 去年同期净亏损100万美元 或每股0.05美元[6][25] - 调整后息税折旧摊销前利润为710万美元 去年同期为960万美元 下降主要由于管理成本增加[6][24] - 调整后净亏损110万美元 或每股0.05美元 去年同期调整后净利润300万美元 或每股0.14美元[6][26] 订单与未交货订单 - 第二季度订单额为6520万美元 去年同期为8840万美元 下降反映北美和德国订单减少 去年第二季度收到大额订单以及某些订单因关税相关不确定性而时间安排变动[6][11] - 上半年订单总额为1.434亿美元 去年同期为1.714亿美元[6][12] - 截至2025年8月31日 未交货订单为2.858亿美元 自本财年开始以来增长4.0% 其中88.3%即2.524亿美元预计在未来12个月内交付[6][9][10][28] - 未交货订单结构变化由核能和国防部门长期大合同增加所驱动[10] 财务状况与流动性 - 截至2025年8月31日 公司持有现金及现金等价物3610万美元 短期投资40万美元[27] - 银行债务660万美元 长期债务包括流动部分1590万美元[27] - 净现金头寸为2950万美元 本财年初为3240万美元[6] - 公司拥有9590万美元的现金和可用信贷 用于资助其增长和投资目标[7][27] 战略行动与展望 - 公司在沙特阿拉伯的新合资企业交付了第一笔订单 建立在其中东市场不断增长的势头之上 该市场是全球最大的油田阀门市场[5] - 公司永久解决了石棉相关负债 并在今年早些时候完成了法国资产的出售[5] - 公司保持活跃 考虑资本结构选项 以确保其完全实现增长雄心和股东价值最大化的决心[5] - 尽管存在与关税相关的不确定性 但凭借坚实的未交货订单 公司预计在2026财年将再次实现稳健业绩[28] 股息与公司信息 - 董事会宣布每股普通股股息0.10加元 将于2025年11月27日支付给截至2025年11月13日在册的股东[29] - 公司是全球领先的工业阀门制造商 上一报告财年持续经营业务销售额为2.952亿美元 在9个国家设有制造工厂 员工1265人[34]

公司治理变动 - 董事会任命Igal Rotem为新成员 接替自2018年起任职的Michael Linse [1] - 新任董事拥有丰富的高科技行业高管和连续创业者经验 曾主导多家科技公司 [1][2] - 任命于2025年8月25日董事会会议决定并立即生效 [3] 新任董事背景 - 曾任Shift4 EU Bank董事长 该公司被Shift4 Inc以5.75亿美元收购 [2] - 曾担任Finaro（原Credorax）CEO兼董事长超十年 领导公司成为数字支付处理解决方案全球领导者并成功促成被Shift4收购 [2] - 早年共同创立PowerDsine（以太网供电技术先驱） 领导公司完成纳斯达克IPO并被Microsemi以2.46亿美元收购 [2] 管理层评价 - 董事会主席认为其作为私营和上市科技公司CEO及主席的经验将为团队带来宝贵视角 [2] - CEO强调其在半导体公司创始人及CEO阶段的业务扩展经验 认为其推动战略增长和促进创新的能力将助力公司跨行业技术领导力扩张 [2] 公司业务概况 - 公司为高性能连接技术领导者 芯片组集成于领先客户的无数设备中 [4] - 技术支撑尖端音视频安装、新一代视频会议系统 并推动ADAS和自动驾驶技术演进 [4] - 主导制定HDBaseT®和MIPI A-PHY等行业标准 [4]

公司概况 * Precision Optics Corporation (POCI) 是一家光学技术公司 专注于微型光学、超精密光学和数字成像三大技术领域 [5][9][15] * 公司成立于1982年 拥有超过40年历史 并在过去5-6年完成了对Ross Optical和Lighthouse Imaging的两项收购 [6] * 公司业务模式是向客户展示其核心技术 若客户认可其技术价值 则签订工时与材料合同进行产品工程设计 公司在此过程中保留对知识产权(IP)的所有权和控制权 产品投产后公司作为制造商持续获得生产收入 [11][12][13] * 公司约60%至70%的收入来自医疗器械市场 其余30%至40%来自国防航天市场 [8] 核心技术优势 * 微型光学技术能制造世界上最小的光学器件 透镜可小至1毫米以下 制造过约50微米(相当于人类头发宽度)的直角棱镜 应用于可穿过血管进入跳动心脏的半毫米直径内窥镜等产品 [15][16][17] * 超精密光学技术能制造衍射极限的小尺寸成像系统 技术源于约20年前为Intuitive Surgical开发其机器人系统所需的3D内窥镜 [18][19][20] * 数字成像技术将消费电子领域的CMOS传感器等技术封装并设计成可用于医疗设备的系统 通过收购Lighthouse Imaging 公司具备了设计完整视频链(从光源到屏幕)的全套内部技术能力 这在业内非常独特 [21][22][23] 产品开发与生产流程 * 典型产品开发流程包含最小可行原型(MVP)、Alpha原型、Beta原型和转移至生产阶段 历史开发周期约2-3年 [28][29][30][31] * 新推出的Unity平台通过将数字成像内窥镜产品中80%至90%的通用设计模块化 预计可将开发时间缩短6至12个月 并为客户节省数十万乃至50万美元成本 同时因采用已验证设计而降低了监管风险 [33][34][35][36] * 产品一旦投产便具有极强客户粘性 源于其IP嵌入在产品设计和制造工艺中 客户高风险厌恶特性 以及优秀的客户关系 有产品已持续生产近30年和20年 [40][41][42][43][44] * 公司是产品的制造商 投产后获得持续性生产收入 [12][13][39] 市场趋势与增长驱动 * 微创手术内窥镜市场整体年增长率约5%至10% 而公司专注的极小型内窥镜领域因能实现全新手术程序(如通过血管)增长更快 [46] * 一次性内窥镜市场因无需灭菌、更安全、医院更易管理等优势 正以整个内窥镜市场2至3倍的速度增长 年增长率约20%或更高 [49][50] * 公司近期推出的两款重要新产品均为一次性内窥镜 分别用于泌尿科/膀胱镜检查(已大幅增长)和眼科(刚投产数月) [51] * 国防航天应用侧重于其技术在小尺寸、轻重量(SWAP)方面的优势 关键增长领域包括无人机成像系统、卫星间激光通信(利用微型光学对准技术)和激光武器(用于反无人机) [54][55][56][57] 运营与产能扩张 * 为满足增长需求和吸引人才 公司正进行设施调整 将制造整合至马萨诸塞州Gardner市 并将总部迁至更靠近波士顿人才库的Littleton市 缅因州的设施也已迁至South Portland以靠近波特兰人才库 [60][61][62][63] Valens Semiconductor (VLN) 公司概况 * Valens Semiconductor (VLN) 是一家无晶圆厂半导体公司 专注于高性能连接 核心能力是通过长距离电缆传输高质量、低延迟视频 [68][69] * 公司成立于约20年前 2021年上市 拥有260名员工 累计芯片组销量超4000万 拥有125项专利 累计研发投入5.05亿美元 目标市场总规模50亿美元 [69] * 2025年第二季度收入为1710万美元 [69] Valens 技术与市场应用 * 核心技术是数字信号处理器(DSP) 优势在于能通过独特算法处理电磁干扰(EMI) 提供最高带宽、最长传输距离和最低误码率 [69][73] * 专业音视频市场(Pro AV)是视频会议等应用 2029年机会3.5亿美元 新推出的VS6320芯片支持USB Type-C 有助于渗透中小型会议室市场 [71][74][75] * 汽车市场是最大机会 2029年规模45亿美元 专注于高级驾驶辅助系统(ADAS) 为Mobileye(已获3个设计胜利)等客户提供低延迟高清视频传输 以支持紧急制动等应用 [76][77][78] * 工业与机器视觉市场2029年机会近5亿美元 用于工业PC远程连接屏幕和AI视觉检测 [71][83][84][85] * 医疗市场长期机会超6亿美元 涉及连接MRI设备 新机会在一次性内窥镜领域 其汽车芯片因小尺寸、低功耗、抗EMI特性适合该应用 但收入预计不早于2028年 [87][88] Valens 财务表现与展望 * 2024年收入5800万美元 2025年收入指引为6600万至7100万美元(同比增长约14% 按中值计算) [92] * 2025年Q2毛利率63.5% Pro AV毛利率约70% 汽车毛利率超50% [93] * 现金余额约1.02亿美元 [94] * 战略目标: 到2029年收入达到2亿至3亿美元 毛利率超50% EBITDA利润率超15% 盈亏平衡点约年收入1.2亿美元 [95] * 2029年分部门目标: Pro AV收入9000万至1亿美元 工业机器视觉收入3500万至5000万 汽车收入6500万至1.1亿美元 [97]

**行业与公司概览** 1. **加密货币与数字资产行业** - 核心观点：美国政策转向支持加密货币，机构投资者入场预期增强 - SEC主席更换后监管态度从“执法监管”转向支持，推动行业增长确定性[6] - 《Genius Act》通过后稳定币（如USDC）合规化，Tether被排除出美国市场[7][9] - 《Clarity Act》若通过将明确加密货币分类（证券/非证券），进一步吸引机构资金[11][12] - 受益公司： - **Coinbase**：通过USDC利息收入和Circle股权获得稳定现金流，收购Derabit（29亿美元）拓展衍生品业务[10][17] - **Galaxy Digital**：转型为机构服务平台，比特币矿场Helios（6000万美元收购）可转为AI数据中心[15][16] - **Exodus Movement**：自托管钱包公司，零售用户增长依赖机构入场推高Altcoin价格[18][25] - 其他趋势： - 比特币策略公司（如MicroStrategy、MetaPlanet）通过股权包装提供杠杆和税务优势[26][29] - 日本MetaPlanet因零利率和比特币高税率（55% vs 股权20%）成为2024年表现最佳股票[29] 2. **精密光学行业（Precision Optics, POCI）** - 核心业务：微型光学、超精密光学及数字成像技术，60-70%收入来自医疗设备（如内窥镜），30-40%来自国防航天[40][41] - 技术优势： - 全球最小光学元件（50微米，头发丝宽度），用于血管内窥镜等微创手术[47][48] - 超精密成像系统（衍射极限分辨率）和数字成像整合（基于消费电子CMOS传感器）[50][52] - 增长驱动： - 一次性内窥镜市场年增20%+（FDA推动减少感染风险）[80][81] - Unity平台缩短产品开发周期6-12个月，降低成本50万美元[65][68] - 国防应用：卫星通信（Starlink）、无人机成像、激光武器中的微型光学元件[84][86] 3. **半导体连接技术（Valens Semiconductor, VLN）** - 核心业务：高性能视频传输芯片，解决长距离、高带宽、低延迟需求[96][99] - 市场细分： - **专业音视频**（视频会议、数字标牌）：2029年机会3.5亿美元，USB-C芯片VS6320拓展中小型会议室[102][103] - **汽车ADAS**：2029年机会45亿美元，Mobileye合作项目预计2026年量产[105][107] - **工业机器视觉**：2029年机会5亿美元，用于AI质检系统[113][114] - **医疗内窥镜**：长期机会6亿美元（FDA推动一次性内窥镜）[116][117] - 财务数据： - 2025年收入指引6.6-7.1亿美元（同比+18%），毛利率58-63%[122][125] - 目标2029年收入2-3亿美元，毛利率>50%，EBITDA利润率>15%[125] **关键数据与百分比变化** - **加密货币**： - Coinbase通过USDC分润利息收入，衍生品占全球加密交易80%[17][18] - Galaxy Digital比特币矿场Helios转型AI数据中心，与CoreWeave签约800兆瓦电力[15][16] - **精密光学**： - 一次性内窥镜市场规模年增20%+，公司两款新产品（泌尿科/眼科）已投产[81] - Unity平台加速开发周期，降低客户成本50万美元[68] - **Valens半导体**： - 2024年汽车收入2000万美元（Mercedes项目），ADAS设计预计2026年量产[109][110] - 2025年Q2收入1710万美元（超预期），毛利率63.5%[122] **其他重要细节** - **政策风险**：加密货币行业依赖《Clarity Act》立法，若未通过可能重回监管不确定性[23] - **技术壁垒**： - Precision Optics的IP嵌入制造流程，客户切换成本高[72][73] - Valens的DSP技术（累计研发5亿美元）解决电磁干扰问题，专利125项[101] - **市场拓展**： - Valens通过USB-C芯片VS6320渗透中小型会议室市场[103] - Precision Optics通过卫星通信和激光武器切入国防增长领域[85][86] **总结** - **加密货币**：政策催化+机构入场推动Coinbase、Galaxy Digital等平台型公司增长 - **精密光学**：医疗微创手术和国防需求驱动，一次性内窥镜为高增长细分 - **半导体连接**：Valens跨行业技术复用（汽车/工业/医疗），ADAS和机器视觉为中长期动力

财务表现 - 第二季度收入1710万美元 超出1650-1680万美元指引范围 环比增长18% 同比增长26% [1][8] - GAAP毛利率635% 非GAAP毛利率672% 符合指引 环比提升 [1] - 调整后EBITDA亏损400万美元 优于预期亏损490-440万美元范围 同比亏损从520万美元收窄 [1][8] 业务进展 - 第五个连续季度实现增长 主要受专业视听和工业需求驱动 [1][8] - 在工业机器视觉领域推出首款MIPI A-PHY标准平台 [8] - VS3000系列产品扩展至约150款 [8] 行业环境 - 关税影响持续构成逆风 汽车领域尤为显著 [1] - 专业视听库存调整 汽车前景改善 机器视觉市场受到关注 [1]

**公司概况** - 公司名称：Valens Semiconductor (VLN) [3] - 成立时间：约20年前 [4] - 上市时间：2021年纽约证券交易所上市 [4] - 员工人数：260人 [4] - 芯片销量：超过40,000,000颗 [4] - 2025年Q2收入：$17,100,000 [4] - 专利数量：125项 [4] - 累计研发投入：$500,000,000 [4] - 目标市场规模：$5,000,000,000 [4] **核心业务与技术优势** - 业务模式：无晶圆厂半导体公司，专注于高性能连接技术 [3] - 技术优势： - 高带宽、长距离传输、低错误率 [3] - 抗电磁干扰（EMI）算法，适用于恶劣环境 [7][8] - 支持高分辨率、低延迟视频传输 [7] - 核心产品：数字信号处理器（DSP）技术 [7] **主要市场与客户** 1. **专业音视频（ProAV）** - 市场规模：2029年预计$350,000,000 [8] - 应用领域：视频会议、教育、数字标牌、娱乐 [6] - 客户：Crestron、Logitech、Panasonic、Sony、Samsung等 [6][10] - 新产品：VS6320（支持USB Type-C，瞄准小型会议室市场） [10][11] 2. **工业与机器视觉** - 市场规模：2029年预计$500,000,000 [20] - 应用领域：工厂自动化、质量检测、医疗影像 [21][23] - 客户：Siemens、B&R、Beckhoff [23] - 技术复用：VA7000芯片（原用于汽车，适配工业场景） [22][76] 3. **汽车（ADAS与信息娱乐）** - 市场规模：2029年预计$4,500,000,000 [12] - 当前客户：Mercedes（信息娱乐系统，2024年收入$20,000,000） [16] - 未来增长点： - ADAS系统（与Mobileye合作，预计2027年量产） [14][15] - 卡车视频传输（与Stoneridge合作，2026年商业化） [17] 4. **医疗（单次使用内窥镜）** - 市场规模：潜在$600,000,000/年 [24] - 技术适配：VA7000芯片（小尺寸、低功耗） [24][76] - 预计收入：2028年后 [25] **财务表现与展望** - 历史收入： - 2019年：$60,000,000（全部来自ProAV） [26] - 2024年：$58,000,000（ProAV下滑，汽车依赖Mercedes） [28] - 2025年指引：$66,000,000-$71,000,000（同比增长18%） [29][30] - 毛利率： - 2025年Q2：63.5%（ProAV 70%，汽车50%） [30] - 2025年Q3预期：58%-60%（受关税影响） [31] - 现金流： - 2025年Q2现金余额：$103,000,000 [31] - 股票回购：2025年累计$25,000,000 [32] **长期目标（2029年）** - 总收入：$220,000,000-$300,000,000（年复合增长率30%-40%） [33] - 分业务目标： - ProAV：$90,000,000-$100,000,000（毛利率65%-75%） [33] - 工业机器视觉：$35,000,000-$50,000,000（毛利率55%-65%） [34] - 汽车：$65,000,000-$110,000,000（毛利率35%-45%） [35] - EBITDA利润率：>15% [35] **风险与挑战** - 短期压力： - 关税影响2025年Q3收入（预期$15,100,000-$15,600,000） [31] - Mercedes汽车业务受市场疲软拖累 [41] - 竞争： - 汽车领域对手：Analog Devices、TI（需技术差异化突围） [18][19] - 研发投入： - 长周期设计（如ADAS需5年验证） [68] - 需持续支持客户定制化需求 [66] **其他关键信息** - 行业标准合作：HDBaseT（与LG、Sony、Samsung合作） [12] - 收购整合：Acronym（补充USB连接技术，长期布局） [60][62] - 供应链：库存增至$11,500,000（应对交货延迟） [32][50] **总结** Valens的核心增长逻辑为： 1. 短期依赖ProAV复苏（VS6320拓展中小会议室市场） [11][33] 2. 中期发力工业机器视觉（VA7000复用） [22][34] 3. 长期押注ADAS（2027年后放量） [15][35] 4. 医疗为潜在爆发点（需跟踪FDA政策与客户验证） [24][25]