HOD HASHARON, Israel, Aug. 26, 2025 /PRNewswire/ -- Valens Semiconductor (NYSE: VLN) today announced that its Board of Directors has decided to appoint Igal Rotem, a seasoned high-tech executive and serial entrepreneur, as a member of the Board. Mr. Rotem replaces Michael Linse, a Valens board member and shareholder since 2018."Igal's experience, both as a CEO and as a chairman of private and public tech companies, will bring a valuable perspective to our team," said Dr. Peter Mertens, Chairman of the Board ...

公司概况 * Precision Optics Corporation (POCI) 是一家光学技术公司 专注于微型光学、超精密光学和数字成像三大技术领域 [5][9][15] * 公司成立于1982年 拥有超过40年历史 并在过去5-6年完成了对Ross Optical和Lighthouse Imaging的两项收购 [6] * 公司业务模式是向客户展示其核心技术 若客户认可其技术价值 则签订工时与材料合同进行产品工程设计 公司在此过程中保留对知识产权(IP)的所有权和控制权 产品投产后公司作为制造商持续获得生产收入 [11][12][13] * 公司约60%至70%的收入来自医疗器械市场 其余30%至40%来自国防航天市场 [8] 核心技术优势 * 微型光学技术能制造世界上最小的光学器件 透镜可小至1毫米以下 制造过约50微米(相当于人类头发宽度)的直角棱镜 应用于可穿过血管进入跳动心脏的半毫米直径内窥镜等产品 [15][16][17] * 超精密光学技术能制造衍射极限的小尺寸成像系统 技术源于约20年前为Intuitive Surgical开发其机器人系统所需的3D内窥镜 [18][19][20] * 数字成像技术将消费电子领域的CMOS传感器等技术封装并设计成可用于医疗设备的系统 通过收购Lighthouse Imaging 公司具备了设计完整视频链(从光源到屏幕)的全套内部技术能力 这在业内非常独特 [21][22][23] 产品开发与生产流程 * 典型产品开发流程包含最小可行原型(MVP)、Alpha原型、Beta原型和转移至生产阶段 历史开发周期约2-3年 [28][29][30][31] * 新推出的Unity平台通过将数字成像内窥镜产品中80%至90%的通用设计模块化 预计可将开发时间缩短6至12个月 并为客户节省数十万乃至50万美元成本 同时因采用已验证设计而降低了监管风险 [33][34][35][36] * 产品一旦投产便具有极强客户粘性 源于其IP嵌入在产品设计和制造工艺中 客户高风险厌恶特性 以及优秀的客户关系 有产品已持续生产近30年和20年 [40][41][42][43][44] * 公司是产品的制造商 投产后获得持续性生产收入 [12][13][39] 市场趋势与增长驱动 * 微创手术内窥镜市场整体年增长率约5%至10% 而公司专注的极小型内窥镜领域因能实现全新手术程序(如通过血管)增长更快 [46] * 一次性内窥镜市场因无需灭菌、更安全、医院更易管理等优势 正以整个内窥镜市场2至3倍的速度增长 年增长率约20%或更高 [49][50] * 公司近期推出的两款重要新产品均为一次性内窥镜 分别用于泌尿科/膀胱镜检查(已大幅增长)和眼科(刚投产数月) [51] * 国防航天应用侧重于其技术在小尺寸、轻重量(SWAP)方面的优势 关键增长领域包括无人机成像系统、卫星间激光通信(利用微型光学对准技术)和激光武器(用于反无人机) [54][55][56][57] 运营与产能扩张 * 为满足增长需求和吸引人才 公司正进行设施调整 将制造整合至马萨诸塞州Gardner市 并将总部迁至更靠近波士顿人才库的Littleton市 缅因州的设施也已迁至South Portland以靠近波特兰人才库 [60][61][62][63] Valens Semiconductor (VLN) 公司概况 * Valens Semiconductor (VLN) 是一家无晶圆厂半导体公司 专注于高性能连接 核心能力是通过长距离电缆传输高质量、低延迟视频 [68][69] * 公司成立于约20年前 2021年上市 拥有260名员工 累计芯片组销量超4000万 拥有125项专利 累计研发投入5.05亿美元 目标市场总规模50亿美元 [69] * 2025年第二季度收入为1710万美元 [69] Valens 技术与市场应用 * 核心技术是数字信号处理器(DSP) 优势在于能通过独特算法处理电磁干扰(EMI) 提供最高带宽、最长传输距离和最低误码率 [69][73] * 专业音视频市场(Pro AV)是视频会议等应用 2029年机会3.5亿美元 新推出的VS6320芯片支持USB Type-C 有助于渗透中小型会议室市场 [71][74][75] * 汽车市场是最大机会 2029年规模45亿美元 专注于高级驾驶辅助系统(ADAS) 为Mobileye(已获3个设计胜利)等客户提供低延迟高清视频传输 以支持紧急制动等应用 [76][77][78] * 工业与机器视觉市场2029年机会近5亿美元 用于工业PC远程连接屏幕和AI视觉检测 [71][83][84][85] * 医疗市场长期机会超6亿美元 涉及连接MRI设备 新机会在一次性内窥镜领域 其汽车芯片因小尺寸、低功耗、抗EMI特性适合该应用 但收入预计不早于2028年 [87][88] Valens 财务表现与展望 * 2024年收入5800万美元 2025年收入指引为6600万至7100万美元(同比增长约14% 按中值计算) [92] * 2025年Q2毛利率63.5% Pro AV毛利率约70% 汽车毛利率超50% [93] * 现金余额约1.02亿美元 [94] * 战略目标: 到2029年收入达到2亿至3亿美元 毛利率超50% EBITDA利润率超15% 盈亏平衡点约年收入1.2亿美元 [95] * 2029年分部门目标: Pro AV收入9000万至1亿美元 工业机器视觉收入3500万至5000万 汽车收入6500万至1.1亿美元 [97]

**行业与公司概览** 1. **加密货币与数字资产行业** - 核心观点：美国政策转向支持加密货币，机构投资者入场预期增强 - SEC主席更换后监管态度从“执法监管”转向支持，推动行业增长确定性[6] - 《Genius Act》通过后稳定币（如USDC）合规化，Tether被排除出美国市场[7][9] - 《Clarity Act》若通过将明确加密货币分类（证券/非证券），进一步吸引机构资金[11][12] - 受益公司： - **Coinbase**：通过USDC利息收入和Circle股权获得稳定现金流，收购Derabit（29亿美元）拓展衍生品业务[10][17] - **Galaxy Digital**：转型为机构服务平台，比特币矿场Helios（6000万美元收购）可转为AI数据中心[15][16] - **Exodus Movement**：自托管钱包公司，零售用户增长依赖机构入场推高Altcoin价格[18][25] - 其他趋势： - 比特币策略公司（如MicroStrategy、MetaPlanet）通过股权包装提供杠杆和税务优势[26][29] - 日本MetaPlanet因零利率和比特币高税率（55% vs 股权20%）成为2024年表现最佳股票[29] 2. **精密光学行业（Precision Optics, POCI）** - 核心业务：微型光学、超精密光学及数字成像技术，60-70%收入来自医疗设备（如内窥镜），30-40%来自国防航天[40][41] - 技术优势： - 全球最小光学元件（50微米，头发丝宽度），用于血管内窥镜等微创手术[47][48] - 超精密成像系统（衍射极限分辨率）和数字成像整合（基于消费电子CMOS传感器）[50][52] - 增长驱动： - 一次性内窥镜市场年增20%+（FDA推动减少感染风险）[80][81] - Unity平台缩短产品开发周期6-12个月，降低成本50万美元[65][68] - 国防应用：卫星通信（Starlink）、无人机成像、激光武器中的微型光学元件[84][86] 3. **半导体连接技术（Valens Semiconductor, VLN）** - 核心业务：高性能视频传输芯片，解决长距离、高带宽、低延迟需求[96][99] - 市场细分： - **专业音视频**（视频会议、数字标牌）：2029年机会3.5亿美元，USB-C芯片VS6320拓展中小型会议室[102][103] - **汽车ADAS**：2029年机会45亿美元，Mobileye合作项目预计2026年量产[105][107] - **工业机器视觉**：2029年机会5亿美元，用于AI质检系统[113][114] - **医疗内窥镜**：长期机会6亿美元（FDA推动一次性内窥镜）[116][117] - 财务数据： - 2025年收入指引6.6-7.1亿美元（同比+18%），毛利率58-63%[122][125] - 目标2029年收入2-3亿美元，毛利率>50%，EBITDA利润率>15%[125] **关键数据与百分比变化** - **加密货币**： - Coinbase通过USDC分润利息收入，衍生品占全球加密交易80%[17][18] - Galaxy Digital比特币矿场Helios转型AI数据中心，与CoreWeave签约800兆瓦电力[15][16] - **精密光学**： - 一次性内窥镜市场规模年增20%+，公司两款新产品（泌尿科/眼科）已投产[81] - Unity平台加速开发周期，降低客户成本50万美元[68] - **Valens半导体**： - 2024年汽车收入2000万美元（Mercedes项目），ADAS设计预计2026年量产[109][110] - 2025年Q2收入1710万美元（超预期），毛利率63.5%[122] **其他重要细节** - **政策风险**：加密货币行业依赖《Clarity Act》立法，若未通过可能重回监管不确定性[23] - **技术壁垒**： - Precision Optics的IP嵌入制造流程，客户切换成本高[72][73] - Valens的DSP技术（累计研发5亿美元）解决电磁干扰问题，专利125项[101] - **市场拓展**： - Valens通过USB-C芯片VS6320渗透中小型会议室市场[103] - Precision Optics通过卫星通信和激光武器切入国防增长领域[85][86] **总结** - **加密货币**：政策催化+机构入场推动Coinbase、Galaxy Digital等平台型公司增长 - **精密光学**：医疗微创手术和国防需求驱动，一次性内窥镜为高增长细分 - **半导体连接**：Valens跨行业技术复用（汽车/工业/医疗），ADAS和机器视觉为中长期动力

Stonegate Capital Partners Updates Coverage on Valens Semiconductor Ltd. (VLN) Q2 25 August 12, 2025 9:29 AM EDT | Source: Reportable, Inc. Dallas, Texas--(Newsfile Corp. - August 12, 2025) - Valens Semiconductor Ltd. (NYSE: VLN): Stonegate Capital Partners updates their coverage on Valens Semiconductor Ltd. (NYSE: VLN). Valens Semiconductor posted 2Q25 revenue of $17.1M, above guidance of $16.5- $16.8M, marking its fifth consecutive quarter of growth and up from $16.8M in 1Q25 and $13.6M in 2Q24. GAAP gros ...

**公司概况** - 公司名称：Valens Semiconductor (VLN) [3] - 成立时间：约20年前 [4] - 上市时间：2021年纽约证券交易所上市 [4] - 员工人数：260人 [4] - 芯片销量：超过40,000,000颗 [4] - 2025年Q2收入：$17,100,000 [4] - 专利数量：125项 [4] - 累计研发投入：$500,000,000 [4] - 目标市场规模：$5,000,000,000 [4] **核心业务与技术优势** - 业务模式：无晶圆厂半导体公司，专注于高性能连接技术 [3] - 技术优势： - 高带宽、长距离传输、低错误率 [3] - 抗电磁干扰（EMI）算法，适用于恶劣环境 [7][8] - 支持高分辨率、低延迟视频传输 [7] - 核心产品：数字信号处理器（DSP）技术 [7] **主要市场与客户** 1. **专业音视频（ProAV）** - 市场规模：2029年预计$350,000,000 [8] - 应用领域：视频会议、教育、数字标牌、娱乐 [6] - 客户：Crestron、Logitech、Panasonic、Sony、Samsung等 [6][10] - 新产品：VS6320（支持USB Type-C，瞄准小型会议室市场） [10][11] 2. **工业与机器视觉** - 市场规模：2029年预计$500,000,000 [20] - 应用领域：工厂自动化、质量检测、医疗影像 [21][23] - 客户：Siemens、B&R、Beckhoff [23] - 技术复用：VA7000芯片（原用于汽车，适配工业场景） [22][76] 3. **汽车（ADAS与信息娱乐）** - 市场规模：2029年预计$4,500,000,000 [12] - 当前客户：Mercedes（信息娱乐系统，2024年收入$20,000,000） [16] - 未来增长点： - ADAS系统（与Mobileye合作，预计2027年量产） [14][15] - 卡车视频传输（与Stoneridge合作，2026年商业化） [17] 4. **医疗（单次使用内窥镜）** - 市场规模：潜在$600,000,000/年 [24] - 技术适配：VA7000芯片（小尺寸、低功耗） [24][76] - 预计收入：2028年后 [25] **财务表现与展望** - 历史收入： - 2019年：$60,000,000（全部来自ProAV） [26] - 2024年：$58,000,000（ProAV下滑，汽车依赖Mercedes） [28] - 2025年指引：$66,000,000-$71,000,000（同比增长18%） [29][30] - 毛利率： - 2025年Q2：63.5%（ProAV 70%，汽车50%） [30] - 2025年Q3预期：58%-60%（受关税影响） [31] - 现金流： - 2025年Q2现金余额：$103,000,000 [31] - 股票回购：2025年累计$25,000,000 [32] **长期目标（2029年）** - 总收入：$220,000,000-$300,000,000（年复合增长率30%-40%） [33] - 分业务目标： - ProAV：$90,000,000-$100,000,000（毛利率65%-75%） [33] - 工业机器视觉：$35,000,000-$50,000,000（毛利率55%-65%） [34] - 汽车：$65,000,000-$110,000,000（毛利率35%-45%） [35] - EBITDA利润率：>15% [35] **风险与挑战** - 短期压力： - 关税影响2025年Q3收入（预期$15,100,000-$15,600,000） [31] - Mercedes汽车业务受市场疲软拖累 [41] - 竞争： - 汽车领域对手：Analog Devices、TI（需技术差异化突围） [18][19] - 研发投入： - 长周期设计（如ADAS需5年验证） [68] - 需持续支持客户定制化需求 [66] **其他关键信息** - 行业标准合作：HDBaseT（与LG、Sony、Samsung合作） [12] - 收购整合：Acronym（补充USB连接技术，长期布局） [60][62] - 供应链：库存增至$11,500,000（应对交货延迟） [32][50] **总结** Valens的核心增长逻辑为： 1. 短期依赖ProAV复苏（VS6320拓展中小会议室市场） [11][33] 2. 中期发力工业机器视觉（VA7000复用） [22][34] 3. 长期押注ADAS（2027年后放量） [15][35] 4. 医疗为潜在爆发点（需跟踪FDA政策与客户验证） [24][25]

公司活动安排 - 首席财务官Guy Nathanzon将参加8月多场投资者会议 包括Oppenheimer第28届年度技术、互联网与通信会议（8月11日至13日 演讲定于8月11日东部时间14:05）[1] Needham第六届虚拟半导体及半导体设备会议（8月20日至21日）[2] Jefferies半导体、IT硬件与通信会议（8月26日 芝加哥现场会议）[2] Evercore ISI半导体、IT硬件与网络会议（8月27日 芝加哥现场会议）[2] - 会议形式涵盖线上演讲、线上一对一会议及现场一对一会议 投资者可通过联系销售代表或Miri Segal（ms@ms-ir.com）预约一对一交流[2] 公司业务定位 - 公司为高性能连接技术领域领导者 芯片组已集成至众多领先客户的设备中 应用于尖端音视频安装、新一代视频会议系统以及ADAS与自动驾驶技术演进[3] - 公司技术构成行业标准基础 包括HDBaseT®和MIPI A-PHY等核心标准[3] 投资者联系信息 - 投资者关系负责人为Michal Ben Ari（michal.benari@valens.com）[6] - 媒体联络负责人为Yoni Dayan（yoni.dayan@valens.com）[6]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达1710万美元，超出1650-1680万美元的指引范围，连续第五个季度实现增长 [6] - GAAP毛利率为63.5%，处于63%-64%的指引中值，调整后EBITDA亏损400万美元，优于490-440万美元的亏损指引 [6] - 现金及短期存款总额为1.027亿美元，无债务，第二季度通过股票回购计划向股东返还1020万美元 [29][30] - 第三季度营收指引下调至1510-1560万美元，全年营收指引下调至6600-7100万美元，反映14%-23%的同比增长 [6][31] 各条业务线数据和关键指标变化 跨行业业务单元(CIB) - 第二季度营收1280万美元，占总营收75%，同比增长58%，环比增长9% [25] - 毛利率为67.8%，低于去年同期的75.4%，主要受产品组合变化影响 [26] - ProAV市场对VS3000芯片需求强劲，基于该芯片的产品从2024年的约100款增至150款以上 [9][10] - 机器视觉领域VA7000芯片获得D3 Embedded等客户采用，预计2026年开始贡献收入 [13][15] - 医疗内窥镜领域在欧洲和日本进行路演，获得行业领先企业初步认可 [16] 汽车业务 - 第二季度营收430万美元，占总营收25%，同比下降22%，环比下降16% [25] - 毛利率为50.5%，高于第一季度的48.4%，得益于产品成本优化 [26] - VA7000芯片获得三家欧洲领先OEM设计胜利，并在上海车展展示与高通、地平线等合作伙伴的解决方案 [18][19] - 在中国市场与七家AP芯片供应商完成互操作性测试，并与ES Wing Computing建立本地化合作 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用"高端先行"市场进入策略，先渗透高端产品再向主流市场扩展 [7][8] - VS3000芯片在ProAV市场确立技术领先地位，获得多项行业奖项 [11] - VA7000芯片成为首个符合MIPI A5标准的解决方案，在汽车ADAS、机器视觉和医疗领域多点开花 [17][19] - 行业认可度提升，Mobileye高管公开赞赏VA7000的集成便利性和性能优势 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球关税政策导致部分客户下调下半年预测，是下调全年指引的主因 [6][31] - 尽管短期面临挑战，但对长期战略和市场机会保持信心 [32] - 传统ProAV市场逐步复苏，视频会议等新兴应用领域提供增量机会 [52][53] - 机器视觉市场呈现强劲增长潜力，产品与市场需求高度契合 [50][51] 其他重要信息 - 公司CEO Gideon Ben-Zvi将于2025年卸任，但会继续担任董事和股东 [22][23] - 在Infocom展会上，VS6320和VA7000芯片分别获得"最佳技术应用"和"最佳展示"奖项 [11] - 与NVIDIA合作开发AI驱动的360度沉浸式体验解决方案，展示实时手势识别能力 [12] 问答环节所有提问和回答 关税影响分布 - 关税压力均匀影响汽车和ProAV业务，因客户产品在关税涉及国家生产 [36] 毛利率展望 - 未提供第三季度分业务毛利率指引，仅给出整体58%-60%的预期 [38] 季度业绩触底与复苏 - 第三季度可能是业绩低点，两大业务均呈现暂时性疲软，但对第四季度能见度改善 [43] 汽车OEM设计胜利进展 - 三家欧洲OEM设计胜利产生积极行业影响，正与其他OEM推进合作 [46][47] 机器视觉市场机会 - VA7000和VS6320芯片在工业检测等场景具有独特优势，已获得设计胜利并构建强劲渠道 [50][51] 产品开发计划持续性 - 尽管关税影响短期需求，但客户长期产品路线图未发生实质性变化 [59] 与高通平台合作 - 展示VA7000与Snapdragon Ride平台的互操作性，突显快速集成优势 [61][62]

收入和利润（同比环比） - 2025年上半年总收入3388.7万美元，同比增长34.7%[9] - 2025年第二季度总收入1705.9万美元，同比增长25.5%[9] - 2025年上半年净亏损1549.2万美元，同比收窄18.1%[9] - 2025年第二季度净亏损718.4万美元，同比收窄19.1%[9] - 2025年上半年净亏损154.92百万美元，同比减少18.1%（2024年同期为189.11百万美元）[14] - 2025年第二季度净亏损71.84百万美元，同比减少19.0%（2024年同期为88.69百万美元）[14] - 公司净亏损1,549.2万美元，基本每股亏损0.15美元[70] - 2025年上半年总收入3388.7万美元，同比增长34.7%（2024年同期2515.6万美元）[79] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年股票期权补偿费用总额为66.1万美元，较2024年同期的158.2万美元下降58.2%[65] - 限制性股票单位(RSU)补偿费用达727.9万美元，同比增长23.0%[68] - 研发费用占比持续高企，2025年第二季度占收入59.8%（1019.8万美元）[77] - 2025年上半年股票薪酬支出749.9万美元，其中汽车业务部门407.5万美元[77] 各业务线表现 - 总收入3,388.7万美元，其中跨行业业务(CIB)贡献2,457.6万美元(72.5%)，汽车业务贡献931.1万美元(27.5%)[76] - 汽车业务部门2025年第二季度收入423.6万美元，同比下降23.4%（2024年同期552.7万美元）[77][78] - Acroname在2025年上半年贡献收入242.1万美元，净亏损119.7万美元[27] - 收购Acroname产生商誉184.7万美元，全部计入跨行业业务(CIB)板块[31] 各地区表现 - 香港地区收入同比大幅增长223.8%，2025年上半年达509.4万美元（2024年同期157.4万美元）[79] - 匈牙利市场收入同比下降23.2%，2025年上半年471万美元（2024年同期612.9万美元）[79] 现金流和投资活动 - 2025年上半年经营活动现金流净流出77.61百万美元，同比扩大380.6%（2024年同期净流出16.15百万美元）[14] - 2025年第二季度经营活动现金流净流出2.11百万美元，同比改善90.6%（2024年同期净流出2.25百万美元）[14] - 2025年上半年短期存款投资525.05百万美元，同比减少39.8%（2024年同期为872.19百万美元）[14] - 2025年上半年股票回购支出197.61百万美元（2024年同期无回购）[14] - 金融净收入146.3万美元，主要来自短期存款利息收入232.2万美元[71] 资产和库存变动 - 现金及现金等价物为4658.9万美元，较2024年底增长31.6%[5] - 短期存款为5613.2万美元，较2024年底下降41.2%[5] - 库存为1149.7万美元，较2024年底增长13.2%[5] - 截至2025年6月30日现金及等价物为465.89百万美元，同比增长88.6%（2024年同期为247.06百万美元）[14] - 库存总额从2024年12月31日的1015.5万美元增长至2025年6月30日的1149.7万美元，增幅13.2%[32] - 六个月期间库存减值从2024年的30万美元大幅下降至2025年的9000美元[32] 负债和承诺变动 - 未取消采购承诺从2024年12月31日的804.4万美元减少至2025年6月30日的605.8万美元，下降24.7%[34] - 未支付IP授权费用从2024年12月31日的234.9万美元下降至2025年6月30日的102.9万美元，降幅56.2%[35] - 批量生产事故拨备从2024年12月31日的218.2万美元微降至2025年6月30日的213.6万美元[40] - 或有支付负债公允价值从期初的-241.3万美元变动至期末的-175.0万美元，增值66.3万美元[49] - 客户A应收账款占比提升至25%（2024年12月为14%）[80] 金融工具和衍生品 - 非指定对冲衍生品名义金额从2024年12月31日的2003.8万美元大幅减少至2025年6月30日的506.9万美元[52] - 指定对冲衍生品名义金额为1343.6万美元，公允价值资产为133.5万美元[54] - 外汇远期合约导致六个月期间净实现和未实现损失61.9万美元[52] 股权激励和回购 - 公司回购750万股普通股，耗资1976.1万美元[11] - 未确认股票期权补偿成本为146.6万美元，预计摊销期1.97年[60] - 截至2025年6月30日，公司股票期权未行权数量为11,765,601份，加权平均行权价为1.26美元[61] - 2025年上半年公司授予股票期权1,689,425份，加权平均行权价为2.31美元[61] - 公司完成两项股票回购计划：第一项斥资1,000万美元回购3,302,194股，第二项斥资1,140万美元回购4,823,786股[62] - 未确认的RSU补偿成本约2,393.1万美元，预计在2.50年内摊销[66] - 公司完成360万美元股票回购计划，购入1,327,439普通股[86] - 授予高管及董事789,425份股票期权，加权平均行权价2.36美元[83] 收购活动 - 公司以910万美元现金对价收购Acroname Inc. 100%股权，并承担最高720万美元的盈利支付义务[25] 其他财务数据 - 总资产为1.4479亿美元，较2024年底下降15.9%[5] - 股东权益为1.1649亿美元，较2024年底下降18.4%[7] - 毛利润2,141.7万美元，毛利率63.2%[76] - 2025年第二季度综合毛利率63.5%（总收入1705.9万美元，毛利润1083.5万美元）[77]

业绩总结 - Valens在2025年第二季度的收入超过4000万美元，累计销售超过4000万颗芯片[13] - 2024年公司预计收入为5790万美元，2025年收入指导为6600万至7100万美元，年增长率约为14%-23%[71][78] - 2024年公司净亏损为3685万美元，2025年预计每股亏损为0.08美元至0.07美元[71][84] - 2024年公司现金余额为1060万美元，工作资本为1198万美元[73][74] 用户数据 - Valens预计视频会议的渗透率将在未来五年内翻倍，推动市场需求增长[27] - Valens在2028/29年视频会议市场的TAM预计为3.5亿美元，年出货量约为1700万颗芯片[25] - 汽车市场的TAM预计到2029年将达到45亿美元，年出货量为14亿颗芯片[34] - 工业机器视觉市场的TAM预计到2028/29年将达到4.6亿美元，年出货量约为3200万颗芯片[52] 市场展望 - Valens的总可寻址市场（TAM）预计到2029年将达到35亿美元，涵盖视频会议、汽车和工业机器视觉等领域[25][34][52] - 预计到2029年，收入目标为2.2亿至3亿美元，年均增长率为30%-40%[75] - FDA推动向一次性内窥镜过渡，预计到2033年市场规模将达到25亿美元，年均增长率为10%[61] - 假设50%的市场转向一次性使用，市场总规模为6.25亿美元，目前仅有3%的市场采用一次性内窥镜[61] 新产品和技术研发 - Valens拥有125项专利，专注于高性能连接解决方案[13] - Valens在2025年第二季度的累计研发支出达到5亿美元[13] 财务指标 - Valens的非GAAP毛利率定义为GAAP毛利减去股权补偿、折旧和摊销费用后除以收入[4] - 调整后的EBITDA定义为净利润（亏损）加上财务收入（费用）、所得税、投资收益、折旧和摊销，进一步调整以排除股权补偿等费用[5] - 2024年公司整体毛利率为59.2%，预计2025年将达到50%-60%[71][75] - 2025年调整后EBITDA亏损预计在740万至680万美元之间[72]

财务表现 - 2025年第二季度营收达1710万美元，超过公司预期的1650-1680万美元，环比增长1.8%，同比增长25.7% [4][7] - 跨行业业务(CIB)营收占比75%，达1280万美元，环比增长9.4%，同比增长58% [4] - 汽车业务营收占比25%，达430万美元，环比下降15.7%，同比下降21.8% [5] - 第二季度GAAP毛利率为63.5%，非GAAP毛利率为67.2%，均符合预期 [7][8] - CIB业务毛利率为67.8%，汽车业务毛利率为50.5%，后者同比提升9.6个百分点 [8] - GAAP净亏损720万美元，环比收窄13.5%，同比收窄19.2% [8] - 调整后EBITDA亏损400万美元，优于预期的490-440万美元亏损区间 [8] - 截至2025年6月30日，现金及等价物为1.027亿美元 [7] 业务进展 - 在ProAV市场看到强劲且持续增长的需求 [3] - 工业机器视觉领域保持积极势头，预计2026年底开始商业化新产品 [3] - MIPI A-PHY标准在汽车行业持续获得认可 [3] - 支持基于VS3000芯片组的产品数量从100个增至150个 [8] - 在工业机器视觉市场推出首个MIPI A-PHY标准平台 [8] - 获得Mobileye和一家领先欧洲OEM对MIPI A-PHY标准的认可 [14] - 赢得两项行业大奖，为四家客户提供芯片组解决方案 [14] 财务展望 - 因关税影响，将2025全年营收预期下调至6600-7100万美元，仍较2024年增长14-23% [3] - 预计2025年第三季度营收1510-1560万美元 [9] - 预计第三季度毛利率58-60%，调整后EBITDA亏损740-680万美元 [9] - 公司对长期战略和市场机会保持信心 [3] 资本运作 - 第二季度动用1020万美元用于股票回购计划 [8] - 截至2025年6月30日，营运资本为1.06亿美元 [17] - 2025年上半年经营活动净现金流出776万美元 [17]