公司新产品发布 - 温迪加拿大公司于2026年2月26日宣布，在其“品质之选”超值菜单中新增一款大胆的新品——香脆鸡肉三明治，全天候售价低于4加元 [2] - 新产品采用100%加拿大鸡肉制作，具有多汁嫩滑的内里和香脆可口的外皮，旨在以温迪著称的品质满足日常消费需求 [2] 公司价值主张与战略 - 公司强调价值核心在于提供可信赖的品质食品与合理价格的结合，而非偷工减料 [4] - “品质之选”价值菜单是公司自1989年首创行业先例的延续，提供一系列低于4加元的食品选择，包括新品香脆鸡肉三明治、六块装香脆鸡块、小培根芝士汉堡等 [6] - 除固定价值菜单外，公司还通过限时促销、组合套餐、数字专属及App优惠、与本地供应商合作以及扩大在加拿大的餐厅网络来持续提供价值 [9] 公司在细分市场的地位 - 温迪加拿大公司在鸡肉产品创新方面长期处于领先地位，产品线包括经典辣味鸡肉三明治、香脆鸡块、鸡柳及风味鸡肉产品 [5] - 此次推出的香脆鸡肉三明治进一步丰富了其日益增长的鸡肉产品阵容 [5] - 公司表示，此次创新巩固了其50多年来在加拿大快餐服务行业的领导地位 [4] 公司背景与运营规模 - 温迪公司及其特许经营商在全球拥有超过7,000家餐厅，雇佣数十万员工 [8] - 公司成立于1969年，承诺提供“新鲜、著名、为你而制”的食品 [8] - 公司支持其创始人建立的戴夫·托马斯收养基金会，旨在显著增加北美寄养系统中等待收养的儿童数量 [10]

报告行业投资评级 - 报告未对餐饮行业整体给出明确的“买入”、“持有”或“卖出”等传统股票投资评级 其核心是品牌价值与品牌强度的年度排名与分析 [8][10] 报告核心观点 - 全球餐饮行业品牌价值在2026年创下历史新高 前25大品牌总价值达到1901亿美元 展现出行业韧性 但品牌强度普遍面临压力 [10][20][23] - 行业增长由外卖、外带等消费习惯改变以及技术投资驱动 AI预测、数字点餐和便捷性已成为品牌价值创造的核心标准 [21][22] - 行业头部格局稳定 领先品牌依靠规模、特许经营优势和地域多元化维持地位 但竞争日益体现在对定价、价值感知和可持续盈利增长的管理能力上 [25][33][34] - 以中国品牌瑞幸咖啡和蜜雪冰城为代表的价值导向型商业模式正在崛起 通过快速扩张和极致性价比获得显著增长 [10][41][44][46] - 可持续发展已成为消费者选择餐厅的关键驱动因素之一 贡献了约6.4%的消费考虑因素 [64] 估值分析总结 - **最具价值品牌排名**：麦当劳以426亿美元的品牌价值位居榜首 同比增长5% 星巴克以370亿美元位列第二 但品牌价值下降4% 前五名品牌与去年相比基本未变 由快餐品牌主导 [10][26][30] - **增长最快品牌**：福来鸡是2026年增长最快的餐饮品牌 品牌价值增长44%至81亿美元 主要受收入预期增强和在美国的扩张推动 [10][28][36] - **值得关注品牌**： - **瑞幸咖啡**：品牌价值增长40%至24亿美元 其成功在于将咖啡转变为日常高频消费 截至2025年第三季度在全球拥有超过29,214家门店 [41][42] - **蜜雪冰城**：新进入榜单 品牌价值达46亿美元 以其对极致性价比的关注和快速扩张而闻名 截至2025年底全球门店数超过53,000家 海外门店约4,895家 [44][46] 品牌强度分析总结 - **最强品牌**：海底捞以89.5分（满分100）的品牌强度指数蝉联全球最强餐饮品牌 但其BSI评分同比有所下降 [10][49] - **全球品牌强度前十**：包括格雷格斯（88.2分）、麦当劳（88.1分）、蜜雪冰城（88.1分）、快乐蜂（87.9分）、福来鸡（87.0分）、肯德基（85.4分）、橄榄园（84.6分）、瑞幸咖啡（83.8分）和达美乐披萨（80.3分）[52] - **区域品牌表现**：品牌强度计算基于其可触达市场 因此专注于本地市场的品牌（如英国的格雷格斯、菲律宾的快乐蜂）往往比国际品牌拥有更高的平均品牌强度 [51][54][58] - **品牌强度面临压力**：多个领先品牌的BSI评分出现下降 反映出在关键市场面临定价压力和消费者情感连接减弱的挑战 例如麦当劳在美国的价格接受度和参与度评分分别下降了2%和1% [23][56][57] 可持续发展分析总结 - **消费者驱动因素**：可持续发展是餐饮行业消费者选择和品牌声誉的关键驱动力 贡献了约6.4%的消费考虑因素 美国消费者越来越关注可持续采购、废物管理和包装 [64] - **高感知品牌**：品牌财务研究显示 Chili's和蜜雪冰城是餐饮品牌中ESG可持续发展感知最高的品牌 Dave & Buster's和寿司郎也受到强烈认可 [65] - **价值关联**：可持续发展表现被视为良好管理的信号 并可能支持对效率、公平和服务质量的感知 报告通过“可持续发展感知价值”来衡量可持续发展认知对品牌价值的贡献比例 [64][68]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2025年总营收为21.77亿美元，较2024年的22.46亿美元下降3.1%[294] - 2025年净利润为1.65亿美元，较2024年的1.94亿美元下降15.1%，每股收益为0.85美元[294] - 2025年运营利润为3.43亿美元，较2024年的3.71亿美元下降7.5%[294] - 2025年净收入为1.65075亿美元，较2024年的1.94357亿美元下降15.1%[302] - 2025年税前利润为22.72亿美元，其中国内业务贡献21.05亿美元，国外业务贡献1.67亿美元[448] - 2025年公司总营收为21.76891亿美元，较2024年的22.46492亿美元下降3.1%[383] - 2025年公司净收入为1.65075亿美元，基本每股收益为0.85美元，稀释后每股收益为0.85美元[464] 财务数据关键指标变化：现金流与资本支出 - 2025年经营活动产生的净现金为3.44543亿美元，较2024年的3.55307亿美元下降3.0%[302] - 2025年资本支出为1.01927亿美元，较2024年的9438.8万美元增长8.0%[302] - 2025年长期债务筹资收入为4.755亿美元，同时偿还了4.53993亿美元长期债务[302] - 2025年股份回购支出为2.00766亿美元，较2024年的7737.5万美元增长159.5%[302] - 2025年折旧与摊销（不含云摊销）为1.52222亿美元，云摊销为1864.7万美元[302] - 2025年现金及现金等价物和受限现金期末余额为3.57672亿美元，较期初的5.03608亿美元下降29.0%[302] - 现金及现金等价物总额从2024年的5.036亿美元下降至2025年的3.577亿美元，减少1.459亿美元[372] - 2025年公司回购普通股金额为2.02亿美元，并支付现金股息1.30亿美元[299] 财务数据关键指标变化：资产、债务与权益 - 2025年末现金及现金等价物为3.01亿美元，较2024年末的4.51亿美元下降33.2%[292] - 2025年末总资产为49.57亿美元，较2024年末的50.35亿美元下降1.5%[292] - 2025年末长期债务为27.31亿美元，较2024年末的26.62亿美元增长2.6%[292] - 2025年股东权益为1.17亿美元，较2024年末的2.59亿美元大幅下降54.7%[292] - 截至2025年12月28日，公司长期债务总额为27.892亿美元[271] - 2025年末长期债务总额为27.305亿美元，较2024年末的26.621亿美元增加6840万美元[422] - 截至2025年底，公司递延所得税净负债为28.78亿美元，主要由于递延所得税负债70.66亿美元超过递延所得税资产41.89亿美元[451] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年广告基金收入为4.22亿美元，较2024年的4.58亿美元下降7.9%[294] - 2025年特许权使用费和费用收入为6.03亿美元，较2024年的6.26亿美元下降3.6%[294] - 2025年广告基金收入为4.22085亿美元，较2024年的4.58092亿美元下降7.9%[383] - 2025年物业折旧及摊销费用为0.80061亿美元，较2024年的0.75575亿美元增长5.9%[388] - 2025年总租赁成本为2.1818亿美元，其中经营租赁成本1.54629亿美元，融资租赁成本0.63551亿美元[392] - 2025年无形资产摊销费用为0.63亿美元，预计2026年至2030年摊销费用总额为2.02亿美元[412] - 公司长期债务利息支出在2025年、2024年和2023年分别为10.95亿美元、11.00亿美元和11.27亿美元[437] 各条业务线表现 - 2025年公司自营餐厅销售额为9.16325亿美元，其中美国市场占8.87512亿美元，国际市场占0.28813亿美元[383] - 2025年特许权使用费收入为5.04547亿美元，其中美国市场贡献4.29039亿美元，国际市场贡献0.75508亿美元[383] - 2025年特许经营租金收入为2.3575亿美元，全部来自全球房地产与开发部门[383] - 公司作为出租方，2025年租赁收入总额为23.58亿美元，其中经营租赁收入16.64亿美元，可变租赁收入6.93亿美元，销售型及直接融资租赁利息收入2.75亿美元[401] 各地区表现 - 加拿大业务收入约占公司2025年总收入的5%[273] - 公司在加拿大的业务面临外汇风险，但风险有限，因加拿大无公司直营餐厅且特许经营餐厅占比低于10%[364] 风险管理 - 公司主要面临与加元相关的汇率风险[273] - 加拿大元兑美元汇率即时波动10%，不会对公司合并财务状况或经营成果产生重大影响[273] - 公司面临商品价格变动风险，主要涉及牛肉、鸡肉、鸡蛋、猪肉、乳制品和谷物等食品成本[272] - 公司债务主要为固定利率结构，降低了利率上升对收益和现金流的负面影响风险[271] - 截至2025年12月28日，公司未持有任何未结清的衍生金融工具[270] 会计政策与估计 - 公司使用收入法和市场法评估全球房地产和开发业务报告单元的公允价值，涉及对未来销售增长、终值增长率、营业利润和加权平均资本成本等重大估计和假设[286] - 公司对长期资产进行减值测试，若账面价值超过未来未折现净现金流则需确认减值[325] - 公司无形资产中，有利租赁按各自租赁期限摊销，计算机软件按1至5年摊销，特许经营协议下的重获权利和特许经营协议按20年摊销[327][329] - 公司授予员工的股权奖励基于授予日的公允价值确认费用，股票期权使用Black-Scholes模型定价[333] - 销售中，特许权使用费基于特许经营餐厅销售额的百分比确认[343] - 广告基金收入基于特许经营餐厅销售额的百分比确认[345] - 公司作为承租人，使用权资产和租赁负债在租赁开始日确认，租赁付款按增量借款利率折现[353] - 公司收到来自某些供应商的激励，确认为已赚取并作为销售成本的减项[347] - 2025年第四季度追溯采用了FASB所得税披露修订，但对合并财务报表无重大影响[366] - 针对应收账款和合同资产的信用损失计量修订将于2026财年生效，预计无重大影响[369] 资产与投资详情 - 截至2025年12月28日，公司商誉总额为7.741亿美元，其中1.225亿美元分配至全球房地产和开发业务报告单元[286] - 截至2025年12月28日，公司商誉净值为7.74亿美元，其中美国温迪分部6.22亿美元，全球房地产及开发分部1.23亿美元[408] - 截至2025年12月28日，公司其他无形资产净值为11.71亿美元，其中商标权9.03亿美元（无限期），特许经营协议净值0.62亿美元，软件净值0.78亿美元[409] - 截至2025年12月28日，公司投资账面价值为0.25亿美元，主要为权益法核算的投资[413] - 公司拥有加拿大餐厅房地产合资企业TimWen 50%的股份，并拥有巴西合资企业20%的股份，采用权益法核算[331] - 公司在巴西合资企业（JV）的应收款项总额为389万美元，截至2025年12月28日已计提坏账准备244万美元[414] - 公司在TimWen房地产合资企业的投资账面价值超出其在合资企业权益的金额为885万美元[415] - 对TimWen投资的期末余额从2024年的27,288美元下降至2025年的25,227美元，期间收到分配款项14,779美元[418] - 2025年其他权益证券投资计提减值损失1,718美元，导致该投资账面价值在2025年末降至零[419] - 公司拥有并出租给加盟商等的物业净值为3.63亿美元，其中土地2.71亿美元，建筑物及改良工程3.11亿美元[405] 债务与融资活动 - 2025年12月完成再融资，发行4.5亿美元2025-1系列A-2-I票据，并偿还了3.53673亿美元2019-1系列A-2-I票据和4891.3万美元7%债券，导致642美元债务提前清偿损失[422][432] - 2025年确认债务发行成本967.1万美元，各系列A-2票据的实际利率（含摊销后）在2.6%至5.7%之间[433] - 2021-1系列A-1可变融资票据提供高达3亿美元的循环融资额度，截至2025年末无未偿借款，但有2852.5万美元信用证已开出[424][428] - 2025年末加拿大子公司循环信贷额度（6000万加元）和美国广告基金循环信贷额度（1.5亿美元）均无未偿借款[435][436] - 2025年末长期债务年度到期情况：2026年为2975万美元，2028年为4.47099亿美元，2029年为8.89892亿美元[422] - 截至2025年底，公司作为债务抵押的资产总额为116.20亿美元，其中其他无形资产价值96.27亿美元[439] 租赁情况 - 房地产租赁期限初始一般为15至20年，通常包含租金递增和续租选择权[353] - 2025年融资租赁加权平均剩余期限为14.7年，加权平均贴现率为7.59%[396] - 公司作为承租方，截至2025年12月28日，融资租赁和经营租赁未来最低租赁付款总额分别为107.65亿美元和95.81亿美元，其现值分别为67.34亿美元和71.14亿美元[399] - 公司作为出租方，截至2025年12月28日，销售型及直接融资租赁未来最低收款总额为5.26亿美元，其现值为2.96亿美元；经营租赁未来最低收款总额为19.83亿美元[404] 税务情况 - 2025年所得税费用为6.2171亿美元，其中当期所得税费用3.8710亿美元，递延所得税费用2.3461亿美元[451] - 公司拥有税收抵免结转额2.656亿美元及净经营亏损结转额90.11亿美元[453] - 截至2025年底，公司估值备抵为4.4737亿美元，主要与外国税收抵免及州和外国净经营亏损结转相关[453] - 2025年实际所得税率为27.4%，高于21%的美国联邦法定税率，主要受州和地方税（4.1%）及外国税收抵免估值备抵增加（1.9%）影响[455] - 2025年公司实际缴纳所得税（净退税额）为4911.4万美元，较2024年的7360万美元和2023年的7519万美元显著下降[457] - 2025年所得税现金支出中，美国联邦税为2985.9万美元，美国州税为1055.8万美元，外国税为869.7万美元[457] - 截至2025年底，公司未确认的税收优惠为1904.8万美元，若有利解决将使所得税费用减少1504.8万美元[459] - 2025年未确认税收优惠增加，主要由于前期州所得税头寸调整增加583.2万美元[459] - 《一个美丽大法案》的颁布对公司2025年当期和递延税资产及负债产生影响，并对2025年现金税支付额产生有利影响[463] 运营与餐厅网络 - 截至2025年12月28日，公司经营434家餐厅，特许经营6963家餐厅，总计7397家餐厅[304] - 截至2025年底，公司共经营7,397家餐厅，其中自营434家，特许经营6,963家[391] - 美国约63%的餐厅由一家主要食品包装饮料分销商服务，另有约35%由四家分销商服务[361] - 公司通过独立供应链采购合作社QSCC为美国和加拿大系统谈判主要食品采购合同[272] 应收账款与信用风险 - 应收账款坏账准备总额从2024年的730万美元大幅增加至2025年的2089万美元，增幅约186%[372][376] - 2025年计提的应收账款坏账准备为1604万美元，远高于2024年的472万美元[376] - 应收账款总额（扣除坏账准备前）从2024年的1.072亿美元增长至2025年的1.382亿美元，增长约28.9%[372] - 销售型和直接融资租赁应收款项的当期部分为1093万美元（2025年）和938万美元（2024年）[373] 其他财务数据 - 2025年末受限现金为3.88亿美元，较2024年末的3.4089亿美元有所增加[430] - 2025年末应付费用及其他流动负债为11.6655亿美元，较2024年末的11.8224亿美元略有下降[420] - 截至2025年底，递延特许经营费用余额为0.98496亿美元，预计2026财年将确认0.1054亿美元[386][387] - 所得税退税收款从2024年的359万美元大幅增加至2025年的1706万美元[372] - 2025年非现金租金费用净额为4545.4万美元，经营租赁负债变动为-4923.0万美元[302] - 2025年减值长期资产为1209.5万美元，递延所得税为2346.1万美元[302] - 2025年非经常性公允价值计量导致资产减值损失总计1.2095亿美元，其中在用资产减值1.1548亿美元[447] 公允价值信息 - 截至2025年底，公司现金及现金等价物公允价值为21.06亿美元，归类为第一层级公允价值计量[442] - 公司多项票据的公允价值与账面价值存在差异，例如2025年系列A-2-I票据账面价值45.00亿美元，公允价值44.71亿美元[442] 保险与自保 - 公司自保大部分工伤赔偿和医疗保健索赔，每次事故自留额或免赔额为500美元[349] 股东回报 - 2025年公司每股派发股息0.67美元，低于2024年和2023年的1.00美元[465] - 2025年公司回购普通股143.61万股，年末库存股数量增至280.1万股[467] - 2025年加权平均基本流通股为1.93406亿股，加权平均稀释后流通股为1.94032亿股[464]

公司战略调整 - 2025年11月启动全面业务优化 计划关停美国市场表现不佳门店近300家 占美国总门店数的中个位数百分比 战略重心从门店扩张转向提升单店效益和运营效率 [1] - 优化计划包括“新鲜计划”、数字化与外送业务升级、员工培训及客户细分研究等措施 旨在改善同店销售额和特许经营商盈利能力 关停行动预计从2025年年底开始逐步推进 [1] 近期经营业绩 - 2025年第二季度国际系统销售额增长8.7% 但美国同店销售额下降3.6% 凸显区域业绩分化 [2] - 2025年上半年自由现金流为1.095亿美元 未来需关注季度财报能否反映战略调整成效 包括同店销售额趋势、门店利润率变化及现金流状况 [2] 行业环境与挑战 - 餐饮行业竞争加剧 公司需应对早餐时段疲软、消费者偏好变化等挑战 [3] - 行业政策、宏观经济如消费信心及竞争对手动态 可能间接影响公司长期增长策略的执行 [3]

公司业绩与股价表现 - 温迪股价近期从高位回落 周五收盘下跌4.93%至7.91美元[8] 并曾触及约六年来的最低水平[3] - 公司发布2026年业绩指引 预计调整后每股收益为56至60美分 远低于市场普遍预期的86美分[2] - 公司预计2026年全球销售额将大致持平 同时美国同店销售额出现两位数百分比下降 公司自营餐厅利润率收窄[2] - 疲软的业绩指引引发市场重新定价 导致股价跌至约六年低点 随后在周三因激进投资者消息出现反弹[3] 激进投资者动态与潜在交易 - 激进投资机构Trian认为公司股价被低估 并提出了“一项或多项”战略行动的可能性 包括可能导致其与合作伙伴获得公司控制权及股票退市的收购或其他特别交易[4] - Trian已与融资来源 共同投资方和战略合作伙伴在保密及可能包含停滞协议的情况下进行了沟通[4] - 尽管近期除董事股票奖励外未有大量公开市场买入 但“被低估”的明确表述及并购可能性的重提 仍引发了逢低买入及可能的空头回补[5] 股票交易与技术指标 - 过去12个月 公司股价累计下跌47.64% 目前更接近其52周低点而非高点[6] - 股价技术指标显示混合信号 当前交易价格高于20日简单移动平均线1.4% 但低于100日简单移动平均线5.5%[6] - 相对强弱指数为55.63 处于中性区域 移动平均收敛散列指标为-0.1181 信号线为-0.1549 显示看涨信号[7] - 中性RSI与看涨MACD的组合表明动能混合 股价未呈现明确的单边趋势 关键阻力位在9.00美元[7]

市场整体表现 - 标准普尔500指数在2024年5月31日收盘时下跌0.6% 收于5,277点 但5月份整体仍录得4.8%的涨幅 这是该指数自2月份以来的最佳月度表现[1] - 市场下跌主要受通胀数据影响 4月份核心个人消费支出价格指数环比上涨0.2% 符合预期 但同比上涨2.8% 高于美联储2%的目标[1] 惠普公司 - 公司第二财季营收为128亿美元 同比下降0.8% 但超出市场预期的126亿美元[1] - 净利润为6.07亿美元 同比下降43.8% 调整后每股收益为0.82美元 符合市场预期[1] - 个人系统部门营收为84亿美元 同比增长3% 其中商用业务营收增长6% 消费业务营收下降3%[1] - 打印部门营收为44亿美元 同比下降8% 总硬件出货量下降8% 其中消费类打印机出货量下降19% 商用打印机出货量增长2%[1] - 公司上调了2024财年全年调整后每股收益指引 从3.25-3.65美元上调至3.30-3.60美元[1] 美国资产信托公司 - 公司宣布季度现金股息为每股0.35美元 将于2024年6月28日支付给截至2024年6月14日在册的股东[1] 布兰迪维尼房地产信托公司 - 公司宣布季度现金股息为每股0.15美元 将于2024年7月22日支付给截至2024年7月8日在册的股东[1]

分析师背景与覆盖范围 - 分析师拥有超过10年的深入研究公司经验，覆盖领域包括大宗商品（如石油、天然气、黄金、铜）和科技公司（如谷歌、诺基亚）以及许多新兴市场股票 [1] - 分析师运营以价值投资为核心的YouTube频道，已研究过数百家不同的公司 [1] - 分析师最青睐覆盖金属和矿业类股票，同时也熟悉其他多个行业，如非必需消费品/必需消费品、房地产投资信托基金和公用事业 [1]

公司声明与战略回应 - 温迪公司董事会与管理层就Trian Partners提交的修订版13D文件发表声明 强调其定期审查战略重点与机遇 旨在为所有股东实现价值最大化[1] - 公司董事会承诺将继续为公司和股东的最佳利益行事 并表示若收到Trian Partners的任何提案 将依据其受托责任进行仔细评估[1] - 公司重申正在紧急执行其“Project Fresh”转型计划 以加强其美国业务 同时继续推动国际业务的强劲增长[1] 公司业务与前景 - 公司引用近期2025年第四季度财报电话会内容 表达对长期成功的信心 认为其拥有标志性品牌、优秀团队、热情的特许经营商、改进的能力以及能带来成果的正确计划[1] - 温迪公司及其特许经营商在全球超过7,000家餐厅雇佣了数十万名员工[1] - 公司致力于通过其令人渴望的菜单提供“新鲜、著名、为你而制”的食品承诺 包括使用新鲜牛肉制作的方形汉堡等[1] 公司背景与社会责任 - 温迪公司成立于1969年[1] - 公司支持其创始人建立的戴夫·托马斯收养基金会 该基金会致力于大幅增加北美寄养系统中等待收养儿童的收养数量[1]

公司经营与业绩 - 温迪公司首席执行官将2026年定义为“重建年” 公司正在推进名为“Project Fresh”的转型计划 [2][3] - 公司同店销售额大幅下滑超过11% 主要原因是持续通胀导致消费者钱包承压 [3] - 公司承认在2025年的定价策略上出现失误 过度侧重于限时促销 而非日常价值 [4] - 公司计划重新聚焦于“价值”主张 以应对销售困境 [3][7] - 公司股价在周二下跌近7% 但在周三下午因激进投资者消息收盘上涨约17% [4][5] 市场与竞争环境 - 消费者偏好发生转变 导致温迪在美国关闭了数百家门店 [2] - 竞争对手麦当劳采取了相反的策略并取得成功 其第四季度同店销售额增长近7% 为两年来最大增幅 [6] - 麦当劳的增长得益于其对客户价值的关注 但其规模优势是温迪所不具备的 温迪在价格战中可能处于劣势 [6] 公司股权与治理 - 亿万富翁激进投资者纳尔逊·佩尔茨通过其Trian基金管理公司披露 其目标是获得公司控制权 并认为公司股票“被低估” [5] - 佩尔茨目前已持有公司16%的股份 并在夏季增持了头寸 [5] - 公司可能面临一场迫在眉睫的激进投资者争夺战 [6]

公司业绩与股价表现 - 温迪公司第四季度同店销售额大幅下滑11.3% [1] - 公司股价在2月13日发布疲软财报后跌至约6.75美元 随后因大股东文件披露反弹至8美元以上 [2] - 公司股价在过去一年中已下跌近50% [2] 大股东行动与战略评估 - 公司最大股东纳尔逊·佩尔茨认为公司股票被低估 [2] - 佩尔茨正考虑多种方案以提升股东价值 包括增持股份以获得“公司控制权”或出售其全部或部分持股 [3] - 其旗下的Trian基金管理公司正与公司董事会、管理层、股东及其他利益相关者接洽 讨论战略交易 [3] 大股东历史影响与公司发展 - Trian基金管理公司于2005年首次买入温迪股票 [4] - 在其持股期间 佩尔茨推动了多项变革 包括温迪在2006年将Tim Hortons分拆为独立上市公司 [4] - 2008年 佩尔茨的控股公司Triarc通过全股票交易收购了温迪 [4] - 2011年Triarc出售Arby's后 公司得以专注于核心的温迪业务 [4] - 自出售后至2020年 温迪市值增长了一倍多 并在2012年超越汉堡王成为美国第二大快餐汉堡连锁店 [5] 股权变动与治理 - 2015年 佩尔茨将其在温迪的持股比例从约25%降至17%至19.6%之间 [6] - 2022年 他敦促公司增加股息并重组公司架构 [6] - 2024年 在施加近二十年影响后 佩尔茨辞去温迪董事长职务 但仍持有约16%的股份 保持重要影响力 [6]