财务表现 - 2024年第二季度，Winmark公司净利润为1,043.14万美元，每股摊薄收益为2.85美元[2] - 截至2024年6月29日，Winmark公司净利润为1,925.04万美元，每股摊薄收益为5.26美元[2] - Winmark公司的营业利润为1,325.08万美元，净利润为1,043.14万美元[13] 业务情况 - 截至2024年6月29日，Winmark公司共有1,336家特许经营店，拥有2,800个可用领地[4] 营收情况 - Winmark公司的营收来源包括版税、租赁收入、商品销售、特许费和其他，总营收为2,012.05万美元[13] 现金情况 - Winmark公司的现金及现金等价物截至2024年6月29日为2,939.74万美元[15] - Winmark公司的总现金、现金等价物和受限现金截至2024年6月29日为2,939.74万美元[15]

财务数据对比 - 2024年第一季度净收入为881.9万美元，摊薄后每股收益2.41美元，2023年同期净收入为894.27万美元，摊薄后每股收益2.49美元[4][8] - 截至2024年3月30日，总资产为3833.6万美元，2023年12月30日为2896.77万美元[3] - 截至2024年3月30日，总负债为3833.6万美元，2023年12月30日为2896.77万美元[3] - 2024年第一季度总营收为2010.95万美元，2023年同期为2052.36万美元[4] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为1336.4万美元，2023年同期为1385.05万美元[6] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为8.79万美元，2023年同期为0.55万美元[6] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为379.04万美元，2023年同期为289.4万美元[6] 加盟店情况 - 截至2024年3月30日，有1327家加盟店在运营，超2800个可用区域，另有73家加盟店已授牌但未开业[8] 业绩影响因素 - 本季度业绩受公司2021年5月决定缩减租赁业务组合的影响[8] 管理层评价 - 公司首席执行官称第一季度表现尚可[1]

加盟店情况 - 截至2023年12月30日，公司有1319家加盟店运营，超2800个可用区域[16] - 2023财年净开店39家，关店15家，续约率99%[26] - 截至2023年12月30日，有71份已签署的特许经营协议，多数预计2024年开业[33] - 过去三年，公司续签了超过99%到期的特许经营协议[51] - 截至2023年12月30日，公司旗下五个品牌共有1,319家加盟店，2023年特许权使用费增加310万美元，增幅4.6%[107][108] - 2023财年净开店39家，关店15家，续约率99%，过去三年续约率在99% - 100%之间[110][111] - 2024 - 2026年各品牌到期的特许经营协议数量分别为146、120、116份[73] 加盟商收入与费用 - 2023 - 2021年加拿大加盟商收入分别约为680万美元、640万美元和490万美元[18] - 加盟商需将至少5%的总销售额用于广告和营销[42] - 典型的Once Upon A Child加盟店约30%的新产品从特定供应商采购[40] - 典型的Music Go Round加盟店约50%的新产品从特定供应商采购[41] - 2023年12月30日，美国初始门店加盟费为25000美元，加拿大为34000加元；美国额外门店加盟费为15000美元，加拿大为20500加元；2024年3月，加拿大初始门店加盟费为33200加元，额外门店为20000加元[45] - 加盟商需每周按总销售额的4% - 5%支付持续费用（特许权使用费），每年支付1500美元营销费，并将总销售额的5%用于广告宣传，公司可将最低广告支出要求从5%提高到6%，其中最多2%作为广告费用存入广告基金[45][46] 销售与营收数据 - 2021 - 2023年系统总销售额分别为14.066亿美元、15.343亿美元和15.89亿美元[24] - 2021 - 2023年总特许权使用费和加盟费分别为6230万美元、6870万美元和7170万美元，占合并收入比例分别为79.6%、84.4%和86.2%[26] - 2023年公司五个转售品牌门店延长超1.82亿件物品使用寿命[28] - 2023年总营收8320万美元，较2022年的8140万美元增长2.3%[115][116] - 2023年特许权使用费增至7020万美元，较2022年的6710万美元增长4.6%[115][117] - 2023年租赁收入降至480万美元，较2022年的690万美元下降31.3%[115][118] - 2023年商品销售增至480万美元，较2022年的390万美元增长21.4%[115][120] - 2023年商品销售成本增至450万美元，较2022年的370万美元增长20.2%[115][121] - 2023年销售、一般和行政费用增至2510万美元，较2022年的2320万美元增长8.4%[115][123] - 2023年净利润率为48.3%，较2022年的48.4%增长1.9%[115] - 2023年总营收为8324.35万美元，2022年为8141.08万美元，2021年为7821.62万美元[157] - 2023年净收入为4017.81万美元，2022年为3942.49万美元，2021年为3991.99万美元[157] - 2023年基本每股收益为11.55美元，摊薄后每股收益为11.04美元；2022年基本每股收益为11.30美元，摊薄后每股收益为10.97美元；2021年基本每股收益为10.87美元，摊薄后每股收益为10.48美元[157] - 2023财年净利润为4017.81万美元，2022财年为3942.49万美元，2021财年为3991.99万美元[162] 现金流情况 - 2023年经营活动提供现金4400万美元，较2022年的4380万美元略有增加[132] - 2023年投资活动使用现金40万美元，较2022年的370万美元大幅减少[133] - 2023年融资活动使用现金4390万美元，较2022年的3790万美元有所增加[134] - 2023财年经营活动提供的净现金为4399.43万美元，2022财年为4378.93万美元，2021财年为4834.62万美元[162] - 2023财年投资活动使用的净现金为38.39万美元，2022财年为366.97万美元，2021财年为28.31万美元[162] - 2023财年融资活动使用的净现金为4390.45万美元，2022财年为3787.6万美元，2021财年为4331.01万美元[162] 资产与负债情况 - 截至2023年12月30日，公司现金及现金等价物为1336.15万美元，2022年12月31日为1361.56万美元[154] - 截至2023年12月30日，公司普通股为776.88万美元，留存收益（累计亏损）为 - 6692.49万美元[155] - 截至2023年12月30日，公司总流动资产为1674.65万美元，2022年12月31日为1810.38万美元[154] - 截至2023年12月30日，公司总流动负债为1046.16万美元，2022年12月31日为1059.55万美元[155] - 截至2023年12月30日，公司总长期负债为7766.22万美元，2022年12月31日为8149.23万美元[155] - 2023财年末现金、现金等价物和受限现金为1338.65万美元，2022财年末为1368.06万美元，2021财年末为1143.7万美元[162] - 2023财年和2022财年贸易应收款的信用损失备抵分别为600美元和800美元[166] - 2023财年和2022财年托管现金分别为2.5万美元和6.5万美元[167] - 2023财年、2022财年和2021财年无形资产分别为300万美元、330万美元[181][182] - 2023财年和2022财年商誉均为60万美元，均归属于特许经营部门[183] - 2023财年、2022财年和2021财年广告费用分别为70万美元、50万美元和30万美元[185] - 2023年12月30日和2022年12月31日，公司递延特许经营费收入分别为710万美元和670万美元[192] - 2023、2022和2021财年，公司分别确认营销费收入160万美元、150万美元和130万美元[193] - 2023、2022和2021财年，公司分别确认软件许可费收入40万美元、30万美元和30万美元；2023年12月30日和2022年12月31日，递延软件许可费分别为180万美元和160万美元[194] - 2023、2022和2021财年，公司分别确认佣金费用109,700美元、100,800美元和95,200美元；2023年12月30日和2022年12月31日，未偿还资本化佣金费用分别为60万美元和50万美元[196][197] - 2023年12月30日和2022年12月31日，用于计算基本每股收益的加权平均普通股分别为3,479,936股和3,487,732股；稀释每股收益的加权平均普通股和稀释潜在普通股分别为3,640,524股和3,592,456股[202] - 2023年12月30日和2022年12月31日，公司租赁业务总净投资分别为75,100美元和350,300美元[208] - 2023、2022和2021财年，公司租赁收入分别为4,766,200美元、6,937,700美元和11,148,300美元[211] - 2023年12月30日和2022年12月31日，公司当前应收账款分别为1,475,300美元和1,438,600美元[212] - 2022年6月，公司支付354万美元重新获得11家Play It Again Sports商店的特许经营权[213] - 2023年12月30日和2022年12月31日，重新获得的特许经营权价值均为354万美元[214] - 2023年12月30日和2022年12月31日，累计摊销分别为54.57万美元和19.17万美元[214] - 2023年12月30日和2022年12月31日，无形资产净值分别为299.43万美元和334.83万美元[214] - 2024 - 2028年每年预计摊销费用为35.4万美元[215] - 2028年之后预计摊销费用为122.43万美元[215] - 未来摊销费用总计299.43万美元[215] 业务相关风险 - 公司于2004年开展中端市场租赁业务，2021年5月决定不再招揽新租赁客户，预计租赁收入、费用、贡献和现金流在清理期间将持续下降[59] - 公司旗下Plato's Closet和Once Upon A Child品牌在春季和返校季销售额高于平均水平，Play It Again Sports品牌在冬季销售额高于平均水平，各品牌季节性趋势部分相互抵消[64] - 14个美国州、美国联邦贸易委员会和6个加拿大省份对特许人实施售前特许经营注册和/或披露要求，部分州有规范特许人 - 加盟商关系的法规[60] - 公司有多个商标注册和待申请注册的商标，每个服务商标注册需每10年续期一次[63] - 公司可能将现金资产存于美国金融机构，存款金额可能超过联邦存款保险公司250000美元的保险限额，若金融机构倒闭，可能对公司流动性、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[82] - 截至2023年12月30日，公司遵守信贷额度、定期贷款和票据安排下的所有财务契约，否则可能导致债务加速到期，影响业务和财务状况[83] - 公司现有应付票据和定期贷款形式的债务，需依靠经营活动现金流等支付费用和债务本息，若资金不足可能需再融资等，但可能无法按可接受条款进行[85] - 公司作为特许经营商，受美国14个州、联邦贸易委员会和加拿大6个省的特许经营法律法规约束，未来立法可能增加成本和负担[86][87] - 公司虽实施安全系统保护信息，但仍面临数据安全风险，若信息被盗用可能对业务产生重大不利影响[88] 公司其他情况 - 截至2023年12月30日，公司有83名员工，无集体谈判协议，55%的员工和53%的管理团队为女性[65][67][68] - 公司总部在明尼阿波利斯租赁41,016平方英尺场地，剩余租期至2029年，年均租金约84.05万美元，还需支付税费和运营费用[96] - 截至2024年2月26日，公司普通股约有52名登记股东，董事会授权的股票回购计划始于1995年无到期日，截至2023年12月30日，已批准回购540万股，尚有7.86万股可回购[100][101] - 2023年和2022年公司确认的摊销费用分别为35.4万美元和19.17万美元[214] - 2023年11月和12月，FASB分别发布关于扩大公共实体分部披露和所得税披露的指引，公司正在评估其对财务报表和披露的影响[204][205] - 2023年，约8%的公司总收入和不到1%的费用以外国货币计价，外汇汇率10%的增减将影响年度税前收益约67万美元[150] - 截至2023年12月30日，公司与美国CIBC银行的信贷额度包含2000万美元的循环贷款承诺，当日无循环贷款未偿还[148]

净利润与每股收益 - 2023年净利润为4017.81万美元，摊薄后每股收益11.04美元，2022年分别为3942.49万美元和10.97美元[1] - 2023年第四季度净利润为971.68万美元，摊薄后每股收益2.64美元，去年同期分别为1017.66万美元和2.86美元[1] 营收情况 - 2023年营收为8324.35万美元，高于2022年的8141.08万美元[1] 加盟店运营 - 截至2023年12月30日，有1319家加盟店在运营，超2800个可用区域，另有71家已获授权但未开业[3] 现金及现金等价物 - 2023年末现金及现金等价物为1336.15万美元，2022年末为1361.56万美元[6] 收入构成 - 2023年特许权使用费收入为7023.07万美元，高于2022年的6714.81万美元[8] - 2023年租赁收入为476.62万美元，低于2022年的693.77万美元[8] 现金流量 - 2023年经营活动提供的净现金为4399.43万美元，2022年为4378.93万美元[10] - 2023年投资活动使用的净现金为38.39万美元，2022年为366.97万美元[10] - 2023年融资活动使用的净现金为4390.45万美元，2022年为3787.6万美元[10]

加盟店情况 - 截至2023年9月30日，公司有1312家加盟店，涵盖Plato’s Closet等品牌[49] 特许权相关数据 - 2023年前九个月特许权使用费增加380万美元，增幅7.8%[51] - 2023年前九个月，125份可续签的特许经营协议中续签了124份，续签率99%[54][56] 费用情况 - 2023年前九个月销售、一般和行政费用增加200万美元，增幅12.1%[53] 租赁收入情况 - 2023年前九个月租赁净收入为360万美元，低于2022年同期的500万美元[58] 收入情况 - 2023年第三季度收入为2230万美元，高于2022年同期的2120万美元[61] - 2023年前九个月收入为6320万美元，高于2022年同期的6030万美元[69] 特许经营部门运营收入情况 - 2023年第三季度特许经营部门运营收入增至1400万美元，高于2022年同期的1330万美元[77] - 2023年前九个月特许经营部门运营收入增至3760万美元，高于2022年同期的3630万美元[79] 现金情况 - 2023年第三季度末公司现金、现金等价物和受限现金为4060万美元，高于2022年同期的1700万美元[82] - 2023年9月30日，公司现金及现金等价物未投资于货币市场共同基金[99] 信贷额度情况 - 信贷额度提供最高2000万美元循环贷款和3000万美元延迟提取定期贷款，截至2023年9月30日，无循环贷款未偿还，延迟提取定期贷款借款总额3000万美元，2029年到期[88] - 公司面临利率风险，2023年9月30日，与美国加拿大帝国商业银行的信贷额度包含2000万美元循环贷款承诺，当时无循环贷款未偿还，也无利率衍生品[97][98] 暂搁协议情况 - 暂搁协议允许向保德信私下协商发行高级票据，最高本金总额1亿美元，截至2023年9月30日，未根据暂搁协议发行任何票据，票据协议下未偿还本金4030万美元，其中1030万美元在2023年至2027年摊销，3000万美元在2028年到期[89] 债务偿还与运营支持 - 公司预计通过经营活动现金流及其他适当方式偿还债务，截至报告日期，认为手头现金、业务产生的现金、信贷额度和暂搁协议足以支持2024年计划运营[91][93] 外币交易情况 - 2023年前九个月，外币交易损益对公司经营成果影响不重大，2022财年，不到8%的总收入和1%的费用以外币计价，外币汇率10%的涨跌将影响年度税前利润约62.8万美元，公司未进行外汇套期保值[100]

加盟店运营情况 - 截至2022年12月31日，公司有1295家加盟店运营，超2800个可用区域，其中142家位于加拿大[5][19] - 2022财年净开店增长和续约情况：总加盟店数从1271家增至1295家，续约率100%[19] - 截至2022年12月31日，公司有57份已签署的特许经营协议，多数预计2023年开业[25] 财务数据 - 2022、2021、2020年加拿大加盟商收入分别约为640万美元、490万美元、400万美元[8] - 过去三年系统销售总额2020年为10.75亿美元、2021年为14.066亿美元、2022年为15.343亿美元[16] - 过去三年特许权使用费和加盟费总额2020年为4770万美元、2021年为6230万美元、2022年为6870万美元，占综合收入比例分别为72.3%、79.6%、84.4%[19] - 2022年公司旗下五个转售品牌门店购买超1.78亿件物品[20] - 2022年12月31日，美国初始店铺加盟费为25000美元，加拿大为32000加元；美国额外店铺加盟费为15000美元，加拿大为19200加元；2023年3月，加拿大初始店铺加盟费为34000加元，额外店铺为20500加元[33] - 2020年11月底，公司以约70万美元的账面价值出售了剩余的小额融资业务组合[51] - 2022年12月31日，公司与CIBC Bank USA的信贷额度包括2000万美元的循环贷款承诺，当日无循环贷款未偿还[140] - 2022年12月31日，短期利率提高1%对公司年度税前收益无影响，且公司未持有利率衍生品[141] - 2022年，公司不到8%的总收入和不到1%的费用以外国货币计价，外汇汇率变动10%将影响年度税前收益约62.8万美元[143] 加盟商支持与服务 - 公司开发电商平台，助力加盟商营销和销售[18] - 公司为加盟商提供培训、运营支持和采购服务等[26] 加盟商采购情况 - 典型的Once Upon A Child加盟店约30%的新产品采购自Rachel’s Ribbons等供应商，Music Go Round加盟店约50%的新产品采购自KMC/Musicorp等供应商[29][30] 加盟商费用规定 - 加盟商需将至少5%的毛销售额用于广告营销，公司有权将最低广告支出要求从5%提高到6%，其中最多2%作为广告费用存入广告基金[31][35] - 加盟商需按特许经营协议规定，每周支付相当于毛销售额4% - 5%的持续费用（特许权使用费）[34] 特许经营协议续签情况 - 过去三年，公司续签了99%到期的特许经营协议[39] 业务调整 - 公司2021年决定不再招揽新租赁客户，有序缩减设备租赁业务[7] 员工情况 - 截至2022年12月31日，公司有83名员工，约50%的员工和管理层为女性[57][60]

加盟店数量及分布情况 - 截至2021年12月25日，美国和加拿大有1271家加盟店运营，超2800个可用区域[17] - 2021财年，总加盟店数量从1264家变为1271家，净增7家，续约率99%[30] - 截至2021年12月25日，1271家加盟店中有132家位于加拿大[30] - 截至2021年12月25日，公司有1,271家加盟店在运营[108] 特许经营收入及费用相关 - 2021、2020、2019年加拿大运营的特许经营收入分别约为490万美元、400万美元、470万美元[20] - 2019 - 2021年总特许权使用费和特许经营费分别为5300万美元、4770万美元、6230万美元，占合并收入的比例分别为72.3%、72.3%、79.6%[30] - 2021年12月25日，美国初始门店加盟费为25,000美元，加拿大为32,000加元；美国额外门店加盟费为15,000美元，加拿大为19,200加元[48] - 加盟商每周需支付的持续费用（特许权使用费）为总销售额的4% - 5%[49] - 加盟商每年需支付1,500美元营销费，并将总销售额的5%用于门店广告推广[50] - 2021年公司特许权使用费较2020年增加1450万美元，增幅31.3%[109] - 2021年特许权使用费增至6080万美元，较2020年的4630万美元增长31.3%[115][117] - 2021年特许经营业务收入增至4480万美元，较2020年的3190万美元增长40.6%[130] - 2021年公司收取的特许权使用费比2020年12月26日的估计多2200美元，截至2021年12月25日，特许权使用费应收款为101.38万美元[151] - 截至2021年12月25日，递延特许经营费收入为655.53万美元[152] - 2021年12月25日和2020年12月26日递延特许经营费收入分别为6,555,300美元和6,823,100美元[198] 系统总销售额情况 - 2019 - 2021年系统总销售额分别为12.033亿美元、10.75亿美元、14.066亿美元[27] 商品采购及销售情况 - 2021年，五大转售品牌门店购买超1.65亿件衣物、玩具等物品[32] - 典型的Once Upon A Child加盟店约30%的新产品从特定供应商采购[43] - 典型的Music Go Round加盟店约50%的新产品从特定供应商采购[44] - 2021年商品销售增至310万美元，较2020年的220万美元增长39.9%[115][120] 广告营销相关规定 - 加盟商需将至少5%的总销售额用于广告营销，公司可将最低广告支出要求从5%提高到6%，其中最多2%作为广告费用存入广告基金[45][50] 特许经营协议情况 - 截至2021年12月25日，公司有46份已签署的特许经营协议，多数预计2022年开业[35] - 过去三年，公司99%到期的特许经营协议得到续签[54] - 公司特许经营协议初始期限为10年，后续可续签10年[48][53] - 未来三年各品牌到期的特许经营协议数量：2022年144份、2023年183份、2024年151份[79] 员工情况 - 截至2021年12月25日，公司有85名员工，约50%的员工和管理层为女性[71][73] 公司场地租赁情况 - 截至2021年12月25日，公司总部在明尼苏达州明尼阿波利斯租赁41,016平方英尺的场地，剩余租期至2029年，年平均租金818,600美元[94] 股东情况 - 截至2022年3月7日，公司普通股约有53名登记股东[98] 普通股回购情况 - 2021年9月26日至10月30日，公司回购74,900股普通股，每股平均价格208.03美元；11月28日至12月25日，回购3,120股，每股平均价格238.18美元[99] - 截至2021年12月25日，董事会批准的普通股回购额度为5,400,000股，其中304,765股仍可回购[101] 财务关键指标变化 - 2021年销售、一般和行政费用较去年同期增加110万美元，增幅5.2%[110] - 2021财年总营收7820万美元，较2020年的6610万美元增长18.4%[115][116] - 2021年租赁收入降至1110万美元，较2020年的1450万美元减少23.0%[115][119] - 2021年销售、一般和行政费用增至2230万美元，较2020年的2120万美元增长5.2%[115][124] - 2021年净利润率为51.0%，较2020年的45.1%增长33.9%[115] - 2021年经营活动提供现金4830万美元，较2020年的4320万美元有所增加[133] - 截至2021年底，公司现金、现金等价物和受限现金为1140万美元，高于2020年底的670万美元[132] - 截至2021年12月25日，公司与CIBC Bank USA的信贷额度借款可用性为2500万美元，无未偿还借款[138] - 2021年9月，公司发行3000万美元C系列票据，截至2021年12月25日，票据协议下未偿还本金总额为4770万美元[141] - A系列票据年利率为5.50%，B系列票据年利率为5.10%，C系列票据年利率为3.18%[142] - 2021年公司总收入不到7%、费用1%以外国货币计价，外汇汇率10%的增减将影响年度税前收益约48万美元[160] - 截至2021年12月25日，公司现金及现金等价物为1140.7万美元，2020年12月26日为665.9万美元[163] - 截至2021年12月25日，公司流动负债为997.76万美元，2020年12月26日为1138.37万美元[163] - 截至2021年12月25日，公司长期负债为5600.48万美元，2020年12月26日为3133.82万美元[163] - 截至2021年12月25日，公司股东权益（赤字）为 - 3908.34万美元，2020年12月26日为 - 1137.87万美元[163] - 2021年总营收7821.62万美元，2020年为6606.18万美元，2019年为7329.89万美元[165] - 2021年净利润3991.99万美元，2020年为2982.33万美元，2019年为3214.93万美元[165] - 2021年基本每股收益10.87美元，2020年为8.02美元，2019年为8.37美元[165] - 2021年经营活动提供的净现金为4834.62万美元，2020年为4322.13万美元，2019年为5064.72万美元[170] - 2021年投资活动使用的净现金为28.31万美元，2020年为415.91万美元，2019年为917.84万美元[170] - 2021年融资活动使用的净现金为4331.01万美元，2020年为5755.85万美元，2019年为1886.45万美元[170] - 2021年末现金、现金等价物和受限现金为1143.7万美元，2020年末为668.4万美元，2019年末为2518.03万美元[170] - 2021年和2020年加拿大银行现金分别为7.04万美元和7.71万美元[173] - 2021年和2020年应收账款坏账准备分别为600美元和800美元[174] - 2021年和2020年托管现金分别为3万美元和2.5万美元[175] - 2021、2020和2019财年广告成本分别为348,200美元、273,900美元和402,700美元[191] - 2021年12月25日和2020年12月26日商誉均为607,500美元，均归属于特许经营部门[189] - 2021、2020和2019财年营销费收入均为130万美元[199] - 2021、2020和2019财年软件许可费收入均为30万美元，2021年12月25日和2020年12月26日递延软件许可费分别为1,608,200美元和1,655,100美元[200] - 2021年12月25日和2020年12月26日资本化佣金费用均为50万美元，2021、2020和2019财年确认的佣金费用分别为95,200美元、102,600美元和107,200美元[202][203] - 2021年12月25日、2020年12月26日和2019年12月28日基本每股收益分母加权平均普通股分别为3,671,980股、3,719,485股和3,840,638股，摊薄每股收益分母加权平均普通股和潜在普通股分别为3,810,480股、3,863,264股和4,100,629股[209] 业务调整情况 - 2020年11月底，公司以约70万美元的账面价值出售剩余小额贷款组合[62] - 2021年5月公司决定不再招揽中端市场租赁业务的新客户[213] - 2020年8月公司决定不再开展小额融资业务的融资交易[215] - 2020年11月公司以约70万美元的账面价值出售小额融资业务组合[215] 租赁业务相关数据 - 2021年租赁业务收入降至650万美元，较2020年的830万美元减少21.9%[131] - 2021年12月25日，直接融资和销售型租赁最低租赁付款应收款为338.75万美元，2020年12月26日为1253.63万美元[216] - 2021年12月25日，设备估计未担保余值为131.61万美元，2020年12月26日为295.01万美元[216] - 2021年12月25日，未实现租赁收入（扣除递延初始直接成本后）为 - 41.81万美元，2020年12月26日为 - 143.95万美元[216] - 2021年12月25日，直接融资和销售型租赁总投资为316.3万美元，2020年12月26日为1351.23万美元[216] - 2021年12月25日，直接融资和销售型租赁净投资为309.94万美元，2020年12月26日为1324.21万美元[216] - 2021年12月25日，经营租赁资产为62.62万美元，2020年12月26日为59.91万美元[216] - 2021年12月25日，经营租赁净投资为2.05万美元，2020年12月26日为1.9万美元[216] - 2021年12月25日，租赁业务总净投资为311.99万美元，2020年12月26日为1326.11万美元[216] - 2021年12月25日，310万美元租赁总净投资中，290万美元为流动资产，20万美元为长期资产[216] - 2020年12月26日，1330万美元租赁总净投资中，870万美元为流动资产，460万美元为长期资产[216] 品牌销售季节性情况 - 公司的Plato's Closet和Once Upon A Child品牌在春季和返校季销售额高于平均水平，Play It Again Sports品牌在冬季销售额高于平均水平[69] 公司面临风险情况 - 公司面临加盟店可能无法开业、二手商品供应不稳定、应收账款回收困难等经营风险[82][83][84] - 公司面临信贷风险、信用额度和票据设施限制、政府监管等风险[86][87][90] - 新冠疫情影响公司2021和2020财年的财务业绩和业务运营，未来影响仍不确定[104]

特许经营店数量与分布 - 截至2020年12月26日，公司在美国和加拿大共有1264家特许经营店[20] - 截至2020年12月26日，公司在加拿大有128家特许经营零售店[38] - 截至2020年12月26日，公司有1264家加盟店，2020年新开26家，关闭18家[126][132] 加拿大业务特许经营收入 - 2020 - 2018年，公司来自加拿大业务的特许经营收入分别约为400万美元、470万美元和440万美元[23] 系统范围内销售额 - 2018 - 2020年系统范围内销售额分别为11.401亿美元、12.033亿美元和10.75亿美元[29] 特许权使用费和特许经营费 - 2018 - 2020年特许权使用费和特许经营费分别为4980万美元、5300万美元和4770万美元，占合并收入的比例分别为68.7%、72.3%和72.3%[31] - 2020年特许权使用费4628.6万美元，较2019年的5142.2万美元减少510万美元，降幅10.0%[121][127] - 2020年特许权使用费从2019年的5140万美元降至4630万美元，降幅10.0%[136] - 2020年特许经营费为140万美元，与2019年的150万美元相当[137] 特许经营店开店与续约情况 - 2020财年，公司新开26家店，关闭18家店，特许经营店续约率为99%[31] - 过去三年，公司续签了99%到期的特许经营协议[56] - 2020年公司续签了99%到期的特许经营协议，过去三年续签率在98% - 100%之间[132] 转售品牌门店采购物品数量 - 2020年，公司旗下五个转售品牌的门店购买了超过1.4亿件物品[32] 已签署零售特许经营协议情况 - 截至2020年12月26日，公司有30份已签署的零售特许经营协议，多数预计2021年开业[37] 特许经营商广告营销费用规定 - 特许经营商需将至少5%的总销售额用于经批准的广告和营销[47] - 加盟商需每周支付持续费用（特许权使用费），占总销售额的4% - 5%[50] - 加盟商每年需支付1500美元营销费，并将总销售额的5%用于广告宣传，公司可将最低广告支出要求从5%提高到6%，其中最多2%作为广告费用存入广告基金[51][52] 中间市场租赁业务目标客户 - 公司中间市场租赁业务目标客户年营收在3000万美元至数十亿美元之间[21] - 公司通过Winmark Capital Corporation开展中间市场租赁业务，目标客户年营收在3000万美元至数十亿美元之间[66] 特许经营费标准 - 2020年12月26日，美国初始门店特许经营费为25000美元，加拿大为32500加元；美国额外门店为15000美元，加拿大为19500加元；2021年3月，加拿大初始门店为32000加元，额外门店为19200加元[50] 设备采购、租赁投资组合与运营收入变化 - 2017 - 2020年，设备采购从2540万美元降至410万美元，租赁投资组合从4130万美元降至1330万美元，租赁业务运营收入从930万美元降至830万美元[65] 租赁投资组合出售情况 - 2020年11月底，公司出售Wirth Business Credit剩余租赁投资组合，约为70万美元[73] 特许经营商售前注册和披露要求 - 14个美国州、美国联邦贸易委员会和6个加拿大省份对特许经营商实施售前注册和/或披露要求[77] 公司员工数量 - 截至2020年12月26日，公司有90名员工[84] 公共卫生事件对公司业务的影响 - 公司业务会受到疫情等公共卫生事件的不利影响，如COVID - 19[86][87] - 新冠疫情对公司及其加盟商和租赁客户的运营产生重大不利影响，且未来影响程度不确定[88] 未来到期特许经营协议数量 - 截至2020年12月26日，各零售品牌未来三年到期的特许经营协议数量分别为2021年116份、2022年143份、2023年184份[89] 公司业务依赖风险 - 公司依赖特许经营续约，若大量续约失败，财务表现将受重大不利影响[89] - 公司依赖新加盟商，宏观经济不利可能影响新加盟店数量[90] 租赁业务信用风险 - 公司租赁业务面临信用风险，信用损失拨备可能不足以弥补损失[97][99] 公司信贷额度和票据融资安排风险 - 公司的信贷额度和票据融资安排存在限制，违反契约可能导致债务加速到期[104][105] 公司总营收变化 - 2020年公司总营收6.61亿美元，较2019年的7.33亿美元下降9.9%[134][135] - 2020年总营收为66,061,800美元，2019年为73,298,900美元[184] 租赁业务相关数据变化 - 2020年租赁净收入1190万美元，2019年为1400万美元；2020年为租赁客户购置设备410万美元，2019年为900万美元，2018年为2310万美元；2020年末租赁投资组合为1330万美元，2019年末为2530万美元，2018年末为3900万美元[128][129] - 2020年租赁收入从2019年的1610万美元降至1450万美元[138] - 2020年租赁业务收入从2019年的800万美元增至830万美元，增加30万美元，增幅4.6%[151] 销售、一般和行政费用变化 - 2020年销售、一般和行政费用较2019年减少450万美元，降幅17.6%[131] - 2020年销售、一般和行政费用从2019年的2570万美元降至2120万美元，降幅17.6%[144] 公司净利润变化 - 2020年公司净利润2982.3万美元，较2019年的3214.9万美元下降7.2%[121][134] - 2020年净收入为29,823,300美元，2019年为32,149,300美元[184] - 2020、2019、2018财年净利润分别为2982.33万、3214.93万、3012.55万美元[189] 公司运营收入变化 - 2020年公司运营收入4021.1万美元，较2019年的4313.1万美元下降6.8%[121][134] 公司所得税拨备变化 - 2020年公司所得税拨备869.4万美元，较2019年的931.8万美元下降6.7%[121][134] 公司加权平均流通股与每股收益 - 2020年公司加权平均流通股（摊薄）为386.3万股，每股摊薄收益7.72美元[121] - 2020年基本每股收益为8.02美元，2019年为8.37美元；摊薄后每股收益2020年为7.72美元，2019年为7.84美元[184] 商品销售变化 - 2020年商品销售从2019年的260万美元降至220万美元[139] 特许经营业务收入变化 - 2020年特许经营业务收入从2019年的3520万美元降至3190万美元，减少330万美元，降幅9.4%[150] 公司现金及相关情况 - 2020年末公司现金、现金等价物和受限现金为670万美元，2019年末为2520万美元[152] - 2020年经营活动提供现金4320万美元，2019年为5060万美元[153] - 截至2020年12月26日，公司信贷协议下借款额度为2500万美元，无未偿还借款[159] - 2020年公司收取的特许权使用费比2019年12月28日的估计多10,200美元，截至2020年12月26日，特许权使用费应收款为1,518,000美元[171] - 截至2020年12月26日，递延特许经营费收入为6,823,100美元[172] - 截至2020年12月26日，公司有2500万美元的信用额度，该日无未偿还债务，短期利率提高1%对年度税前收益无影响[177] - 2020年，公司不到7%的总收入和1%的费用以外国货币计价，外汇汇率变动10%将影响年度税前收益约388,000美元[179] - 截至2020年12月26日，公司现金及现金等价物为6,659,000美元，2019年12月28日为25,130,300美元[182] - 2020、2019、2018财年经营活动提供的净现金分别为4322.13万、5064.72万、3493.7万美元[189] - 2020、2019、2018财年投资活动提供（使用）的净现金分别为 - 415.91万、 - 917.84万、45.39万美元[189] - 2020、2019、2018财年融资活动使用的净现金分别为 - 5755.85万、 - 1886.45万、 - 3397.81万美元[189] - 2020、2019、2018财年末现金、现金等价物和受限现金分别为668.4万、2518.03万、257.6万美元[189] - 2020、2019年应收账款坏账准备分别为800、1900美元[194] - 2020、2019年托管现金分别为2.5万、5万美元[195] 公司普通股相关情况 - 截至2021年3月8日，公司普通股约有55名在册股东[118] - 董事会最初于1995年批准公司普通股回购，目前批准回购的股份上限为500万股，尚有130,604股可回购[119] - 截至2020年12月26日，普通股发行和流通股数为3,756,028股，2019年12月28日为3,947,858股[182][186] 公司留存收益情况 - 截至2020年12月26日，留存收益（累计亏损）为 - 20,660,500美元，2019年12月28日为519,000美元[182][186] 公司广告费用情况 - 2020、2019、2018财年广告费用分别为27.39万、40.27万、42.34万美元[213] 公司商誉情况 - 2020、2019年合并资产负债表中商誉均为60.75万美元，均归属于特许经营部门[211] 公司期权估值模型 - 公司采用Black - Scholes期权估值模型估计授予期权的公允价值[215] 特许经营业务履约义务 - 公司特许经营业务的履约义务包括特许经营许可、销售点软件许可、初始服务和持续服务[216] - 公司将上述履约义务作为一项履约义务核算，通过在特许经营预计使用期内提供知识产权使用权来履行[216] 特许权使用费收入确认 - 公司从每个零售加盟店按零售额一定比例收取特许权使用费[218] - 公司在特许权使用费赚取时确认为收入[218]

公司总营收情况 - 2019年公司总营收7.33亿美元，2018年为7.25亿美元，2017年为6.98亿美元，2019年较2018年增长1.1%[120][129][130] - 2019年特许经营业务收入为5724.31万美元，租赁业务收入为1605.58万美元，总收入为7329.89万美元 [143] 特许权使用费收入情况 - 2019年特许权使用费收入5142.2万美元，较2018年的4822.5万美元增长320万美元，增幅6.6%[120][123][131] - 2019年公司收取的特许权使用费比2018年12月29日的估计少27,100美元，截至2019年12月28日，特许权使用费应收款为1,543,100美元[169] 租赁业务数据情况 - 2019年租赁净收入1400万美元，2018年为1620万美元；2019年购买租赁设备900万美元，2018年为2310万美元，2017年为2540万美元；2019年末租赁投资组合为2530万美元，2018年末为3900万美元，2017年末为4130万美元[124] - 2019年租赁费用为200万美元，与2018年的190万美元相当 [137] - 2019年租赁业务运营收入降至800万美元，较2018年减少190万美元，降幅19.4% [145] 销售、一般和行政费用情况 - 2019年销售、一般和行政费用为2574.5万美元，较2018年减少30万美元，降幅1.1%[120][125] - 2019年销售、一般和行政费用降至2570万美元，较2018年的2600万美元下降1.1% [139] 净利润情况 - 2019年净利润3214.9万美元，2018年为3012.5万美元，2017年为2458.1万美元，2019年较2018年增长6.7%[120][129] 加盟店数量情况 - 截至2019年12月28日，公司有1256家加盟店，2018年为1241家，2019年新开31家，关闭16家[122][126] 特许经营协议续签情况 - 2019年公司续签了98%到期的特许经营协议，过去三年续签率在98% - 100%之间[126][127] 商品销售成本情况 - 2019年商品销售成本为247万美元，较2018年的274.1万美元减少9.9%[120][129] - 2019年商品销售成本降至250万美元，低于2018年的270万美元，占直销加盟商销售额的比例为94.3% [136] 利息费用情况 - 2019年利息费用为173.1万美元，较2018年的244.8万美元减少29.3%[120][129] - 2019年利息费用降至170万美元，低于2018年和2017年的240万美元 [140] 所得税拨备情况 - 2019年所得税拨备为931.8万美元，较2018年的915.8万美元增长1.8%[120][129] 信用损失拨备情况 - 2019年信用损失拨备为 - 7.83万美元，2018年为3.86万美元，2017年为0.9万美元 [138] 特许经营业务运营收入情况 - 2019年特许经营业务运营收入增至3520万美元，较2018年增长330万美元，增幅10.3% [144] 公司现金及等价物情况 - 2019年末公司现金、现金等价物和受限现金为2520万美元，高于2018年末的260万美元 [146] 要约收购情况 - 2020年要约收购中公司以约4900万美元购买30万股普通股，其中借款1920万美元 [161] 递延特许经营费收入情况 - 截至2019年12月28日，递延特许经营费收入为7,623,800美元[170] 信贷额度及债务情况 - 截至2019年12月28日，公司有4500万美元的信贷额度，该日无未偿还债务，短期利率提高1%对年度税前收益无影响[181] 外汇汇率影响情况 - 2019年，公司不到7%的总收入和1%的费用以外国货币计价，外汇汇率变动10%将影响年度税前收益约458,000美元[183] 资金获取及支持情况 - 公司预计通过经营活动现金流及其他合适方式获得资金，以支付费用、为租赁业务融资和偿还债务[163] - 公司认为手头现金、特许经营业务现金、贴现资金和信贷额度足以支持到2020年的计划运营[165] 租赁收入确认方法 - 公司采用有效利率法确认直接融资租赁的租赁收入[171] 租赁收入停止确认条件 - 租赁逾期超过90天，公司停止确认租赁收入，直至有持续付款表现[173] 股票期权公允价值确定方法 - 公司使用Black - Scholes期权定价模型确定股票期权公允价值[176] 公司面临风险及套期保值情况 - 公司面临利率风险和外汇风险，未使用利率衍生品和外汇远期合约进行套期保值[181][183]

加盟店数量与分布 - 截至2018年12月29日，公司在美国和加拿大拥有1241家加盟店，其中加拿大有113家[15][28] - 2018财年各零售品牌加盟活动情况：Plato's Closet加盟店从476家变为480家（净增4家）；Once Upon A Child从360家变为379家（净增19家）；Play It Again Sports维持281家；Style Encore从61家变为67家（净增6家）；Music Go Round从33家变为34家（净增1家），总计从1211家变为1241家（净增30家）[23] - 截至2018年12月29日，公司有1241家加盟店，2018年新开52家，关闭22家；2018年到期的61份特许经营协议全部续签，过去三年续签率在97% - 100%之间[123] - 2018财年各品牌新增52家加盟店，关闭22家，加盟店总数从1211家增至1241家[192] 加拿大业务特许经营收入 - 2018 - 2016年，公司来自加拿大业务的特许经营收入分别约为440万美元、380万美元和330万美元[18] 零售品牌系统销售额 - 2018财年，各零售品牌系统销售额分别为：Plato's Closet 4.89亿美元、Once Upon A Child 3.5亿美元、Play It Again Sports 2.23亿美元、Style Encore 4400万美元、Music Go Round 3400万美元[19][20][21][22][23] 零售品牌特许权使用费和特许经营费及占比 - 过去三年各零售品牌的特许权使用费和特许经营费及占合并收入的百分比：2016 - 2018年，Plato's Closet分别为1950万美元（29.2%）、2020万美元（29.0%）、2180万美元（30.1%）；Once Upon A Child分别为1420万美元（21.3%）、1450万美元（20.8%）、1520万美元（20.9%）；Play It Again Sports分别为920万美元（13.9%）、930万美元（13.3%）、940万美元（13.0%）；Style Encore分别为170万美元（2.6%）、220万美元（3.1%）、240万美元（3.3%）；Music Go Round分别为100万美元（1.5%）、100万美元（1.4%）、100万美元（1.4%）[23] 零售品牌加盟活动 - 2018财年各零售品牌加盟活动情况：Plato's Closet加盟店从476家变为480家（净增4家）；Once Upon A Child从360家变为379家（净增19家）；Play It Again Sports维持281家；Style Encore从61家变为67家（净增6家）；Music Go Round从33家变为34家（净增1家），总计从1211家变为1241家（净增30家）[23] 已签署零售特许经营协议 - 截至2018年12月29日，公司有47份已签署的零售特许经营协议，多数预计在2019年开业[27] 零售品牌加盟商广告营销规定 - 各零售品牌加盟商需将至少5%的总销售额用于广告和营销[39] 特许经营费标准 - 2018年12月29日，美国初始店铺的特许经营费为25000美元，加拿大为31500加元；美国额外店铺为15000美元，加拿大为19000加元；2019年3月，加拿大初始店铺为34000加元，额外店铺为20500加元[42] 加盟商持续费用规定 - 加盟商需每周支付持续费用（特许权使用费），一般为总销售额的4% - 5%[42] 加盟商营销费规定 - 每个加盟商需支付每年1000美元的营销费[43] 特许经营协议续约情况 - 过去三年公司99%到期的特许经营协议得到续约[49] Winmark Capital Corporation业务情况 - Winmark Capital Corporation目标客户为年营收3000万美元至数十亿美元的企业，专注2 - 3年期、金额超25万美元的交易[60] Wirth Business Credit, Inc.业务情况 - Wirth Business Credit, Inc.的小额融资交易金额通常在5000 - 10万美元，期限为2 - 4年[67] 公司员工数量 - 截至2018年12月29日，公司有107名员工[80] 特许经营协议到期数量 - 各特许经营品牌未来三年到期的协议数量：2019年91份、2020年102份、2021年118份[83] - 各品牌具体到期协议数量：Plato's Closet 2019年45份、2020年46份、2021年56份；Once Upon A Child 2019年27份、2020年29份、2021年18份；Play It Again Sports 2019年15份、2020年25份、2021年43份；Music Go Round 2019年4份、2020年2份、2021年1份[83] 特许经营协议期限 - 公司特许经营协议期限为10年，到期可续约[48,83] 品牌销售季节性 - 公司Plato's Closet和Once Upon A Child品牌在春季和返校季销售额高于平均水平，Play It Again Sports品牌在冬季销售额高于平均水平[79] 公司业务竞争情况 - 公司面临零售特许经营和设备租赁业务的竞争，零售业务竞争对手众多，设备租赁业务面临多种融资来源竞争[50,73] - 公司设备租赁业务面临多种融资来源竞争，且可能无法成功竞争[91] 特许经营商法规要求 - 14个美国州、美国联邦贸易委员会和6个加拿大省份对特许经营商有售前注册和/或披露要求[75] 单个客户租赁资产占比 - 截至2018年12月29日，单个客户的租赁资产约占公司租赁总净投资的26%[93] 公司信贷与融资安排 - 公司有5000万美元的信贷额度和3750万美元的票据融资安排，截至2018年12月29日，公司遵守所有财务契约[97] - 截至2018年12月29日，公司信贷协议借款额度为5000万美元，票据协议未偿还本金为2890万美元 [152][154] - 截至2018年12月29日，公司有5000万美元的信贷额度，该日无未偿还债务，短期利率提高1%对年度税前收益无影响[175] 公司总部场地租赁情况 - 公司总部在明尼阿波利斯租赁41,016平方英尺的场地，剩余租期至2029年，年平均租金765,600美元[107] 公司普通股股东情况 - 截至2019年3月4日，公司普通股约有65名登记股东[111] 公司普通股回购情况 - 2018年9月30日至11月3日，公司回购986股，每股均价150.12美元[112] - 2018年11月4日至12月1日，公司回购2,992股，每股均价149.50美元[112] - 2018年12月2日至12月29日，公司回购4,636股，每股均价149.48美元[112] - 董事会最初于1995年批准公司普通股回购，目前可回购上限为500万股，还剩130,604股可回购[112] 零售加盟商商品供应问题 - 公司零售加盟商依赖二手商品供应，但供应不稳定且受法规限制[88] 公司财务数据关键指标变化 - 营收 - 2018年公司总营收7251.1万美元，较2017年的6975.7万美元增长3.9%，较2016年的6651.9万美元增长4.9%[126][127] - 2018年特许经营业务收入为5433.46万美元，租赁业务收入为1817.65万美元，总收入为7251.11万美元 [140] - 2018 - 2016财年净收入分别为3012.55万美元、2458.05万美元、2214.84万美元[185] - 2018 - 2016财年综合收入分别为3012.55万美元、2459.04万美元、2217.14万美元[185] 公司财务数据关键指标变化 - 特许权使用费 - 2018年特许权使用费4822.5万美元，较2017年的4564.4万美元增加260万美元，增幅5.7%，主要因部分品牌加盟商零售销售额增加及店铺数量增多[119][128] - 2018年公司收取的特许权使用费比2017年12月30日的估计少170,400美元，截至2018年12月29日，特许权使用费应收款为1,396,000美元[163] - 2018年特许权使用费收入为48,224,500美元，2017年为45,643,500美元[182] 公司财务数据关键指标变化 - 租赁业务 - 2018年租赁净收入1620万美元，2017年为1520万美元；2018年为租赁客户购置设备2310万美元，低于2017年的2540万美元和2016年的2620万美元；2018年末租赁投资组合为3900万美元，低于2017年末的4130万美元和2016年末的4140万美元[121] - 2018年租赁收入为18,176,500美元，2017年为18,470,200美元[182] - 2018年租赁业务运营收入从2017年的930万美元增至990万美元，增幅6.4% [142] - 2018年租赁费用从2017年的330万美元降至190万美元 [134] 公司财务数据关键指标变化 - 销售、一般和行政费用 - 2018年销售、一般和行政费用2603.8万美元，较2017年增加80万美元，增幅3.2%[122] - 2018年销售、一般和行政费用从2017年的2520万美元增至2600万美元，增幅3.2% [136] 公司财务数据关键指标变化 - 商品销售成本 - 2018年商品销售成本274.1万美元，较2017年的243.3万美元增长12.7%，较2016年的210.1万美元增长15.8%[126] - 2018年商品销售成本从2017年的240万美元增至270万美元，占直营加盟商销售额的比例为94.4% [133] 公司财务数据关键指标变化 - 运营收入 - 2018年运营收入4176.4万美元，较2017年的3880.5万美元增长7.6%，较2016年的3820.9万美元增长1.6%[126] - 2018年特许经营业务运营收入从2017年的2950万美元增至3190万美元，增幅8.0% [141] 公司财务数据关键指标变化 - 净收入 - 2018年净收入3012.5万美元，较2017年的2458.1万美元增长22.6%，较2016年的2214.8万美元增长11.0%[126] - 2018年净收入为30,125,500美元，2017年为24,580,500美元[182] 公司财务数据关键指标变化 - 稀释后每股收益 - 2018年稀释后每股收益7.26美元，2017年为5.66美元，2016年为5.11美元[117] 公司财务数据关键指标变化 - 平均资产回报率 - 2018年平均资产回报率为63.1%，2017年为50.5%，2016年为46.1%[117] 公司财务数据关键指标变化 - 所得税有效税率 - 2018年所得税有效税率为24.1%，低于2017年的32.6%和2016年的38.2% [138] 公司财务数据关键指标变化 - 现金及等价物 - 2018年末公司现金、现金等价物和受限现金为260万美元，高于2017年末的120万美元 [143] - 2018年经营活动提供现金3490万美元，投资活动提供现金50万美元，融资活动使用现金3400万美元 [144][145][146] - 截至2018年12月29日，现金及现金等价物为2,496,000美元，2017年为1,073,200美元[180] - 2018 - 2016财年经营活动提供的净现金分别为3493.7万美元、2520.77万美元、2627.67万美元[190] - 2018 - 2016财年投资活动提供（使用）的净现金分别为45.39万美元、8.52万美元、 - 322.07万美元[190] - 2018 - 2016财年融资活动使用的净现金分别为3397.81万美元、2542.26万美元、2279.48万美元[190] - 2018 - 2016财年末现金、现金等价物和受限现金分别为257.6万美元、116.32万美元、129.29万美元[190] - 2018和2017年末公司在加拿大银行的现金分别为8.3万美元和0.87万美元[194] 公司财务数据关键指标变化 - 应收账款坏账准备 - 2018和2017年末公司应收账款坏账准备均为400美元[195] 公司财务数据关键指标变化 - 托管现金 - 2018和2017年末公司托管现金分别为8万美元和9万美元[196] 租赁业务会计政策 - 租赁逾期超90天（即超过三个月未付款），租赁分类为非应计，公司停止确认租赁收入[198] - 销售型租赁初始确认时，收入按未来最低租赁付款额的现值记录，后续收入记录与直接融资租赁一致[199] - 经营租赁收入在租赁合同付款到期时按直线法确认[200] - 租赁费用包括设备购买融资成本、设备销售成本和经营租赁资产折旧费用等[201] - 公司递延租赁初始直接成本，按实际利率法摊销，包括佣金、信用评估成本等[202] - 公司在报告日维持信用损失准备，以吸收现有租赁组合的潜在损失，租赁逾期121天冲销估计无法收回部分[205][