财务数据和关键指标变化 - 2019财年第三季度持续经营业务收入同比增长22%，达到2.74亿美元，非GAAP持续经营业务净收入为2000万美元，摊薄后每股收益为0.20美元 [13] - 第三季度非GAAP持续经营业务毛利率为37.9%，非GAAP运营费用为8000万美元，略好于目标，非GAAP运营收入超过目标中点，达到2400万美元，非GAAP税率为18% [15] - 第三季度经营活动现金流为6100万美元，资本支出为3700万美元，自由现金流为2400万美元，季度末现金及短期投资为7.89亿美元，无信用额度借款，可转换债务面值为5.75亿美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 Wolfspeed业务 - 第三季度收入同比增长72%，环比增长4%，达到1.41亿美元，处于目标高端，毛利率为48.7%，比目标好，环比提高90个基点 [14] - 第四季度收入预计增长约1%，毛利率目标约为49%，同比和环比均有增量提升 [19][20] LED产品业务 - 第三季度收入为1.33亿美元，符合目标，毛利率为27.8%，比目标高80个基点 [14] - 第四季度收入预计环比下降约5%，毛利率目标约为25%，主要受工厂利用率和销量下降影响 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 无线电信市场向GaN快速转变，GaN需求旺盛，公司正在增加GaN产能，但预计未来几个季度需求仍将超过供应 [32] - LED市场因全球贸易不确定性持续，需求疲软，主要是亚洲市场 [28] - 中国电动汽车市场因补贴取消出现短期疲软，但长期来看，电动汽车趋势不可阻挡，对碳化硅技术是利好 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拟将Cree Lighting出售给Ideal Industries，以专注于加速Wolfspeed的增长，同时为照明业务及其员工提供拓展渠道的机会 [11] - 公司资本分配优先考虑扩大Wolfspeed业务的产能，2019财年目标资本投资约1.75亿美元 [17] - 公司在碳化硅和GaN技术领域取得进展，目标是成为半导体强国，通过扩大产能、签署长期协议等方式推动业务发展 [25] - 行业正从硅基能力向碳化硅和GaN能力转变，公司积极参与这一转型，既发展材料业务，也利用技术开发解决方案 [54] - 公司面临竞争，通过扩大规模、提高制造学习能力等方式降低成本，以推动碳化硅的采用 [70][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对从硅向碳化硅的转变以及GaN技术的采用充满信心，认为这是一个长期的趋势，公司机会巨大 [34] - 尽管面临挑战，但公司的机会管道比以往任何时候都大，客户参与度不断扩大，公司有能力利用技术优势实现增长 [36] 其他重要信息 - 公司将在下周德国的PCIM展会上公布进一步扩大产能的计划 [35] - 公司非GAAP财务结果与管理层内部衡量方式一致，但不按照GAAP编制，应作为GAAP财务报表的补充 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度Wolfspeed的有机增长指标以及第四季度指引中该指标的情况 - 本季度有机增长略高于40%，第四季度在真正的有机基础上会有所增长，因为去年收购的Infineon业务不再重复计算 [39] 问题2: Wolfspeed近期和第四季度毛利率扩张中，产品组合、工厂环境和产量改善的影响分别有多大 - 制造团队在扩大产能方面表现出色，碳化硅生产的工厂良率达到创纪录水平，大部分毛利率的弹性来自执行层面 [42] - 运营执行带来了好处，支撑了Wolfspeed目前的毛利率表现，但随着产能扩张和业务推进，毛利率可能会有波动 [43] 问题3: 能否提供Wolfspeed碳化硅业务的平台或设计赢单的额外信息 - 公司机会管道超过50亿美元，是历史最高水平，且本季度大幅增加，预计电动汽车的采用率将在2021 - 2024年显著提高 [47] - 客户关注碳化硅的价值，即使电动汽车渗透率较低，碳化硅的潜在市场也非常大，这是一个长期的机会 [48] 问题4: 如何看待Wolfspeed中LED和功率GaN制造在厚度、芯片尺寸等方面的差异 - 从制造角度看，碳化硅基础材料相似，制造碳化硅LED晶圆和带有GaN的碳化硅晶圆的前端制造基本相似，具有高度的可替代性 [50] - 从晶圆厂角度看也具有高度可替代性，但增加GaN产能取决于在LED工厂对GaN晶圆处理的认证，目前公司正在努力解决供应不足的问题，预计需要几个季度 [51] 问题5: 目前更倾向于销售GaN和SiC晶圆还是成品组件 - 公司对两者都同样乐意，认为行业正从硅基向碳化硅和GaN能力转变，发展材料业务有助于推动整个半导体行业的转型，同时也会利用技术与客户合作开发解决方案 [54][55] 问题6: 是否考虑从中国电动汽车市场重新分配资源 - 不考虑，认为中国电动汽车市场的短期疲软是由于补贴取消，客户可能提前购买，长期来看，中国推动电动汽车采用的趋势不可阻挡，且对碳化硅技术有利 [57][58] - 公司的业务是全球性的，电动汽车趋势是全球范围内的长期趋势 [60] 问题7: 碳化硅材料供应的可见性有多长 - 公司仍在与其他公司签署协议，下周将公布额外的产能扩张计划，基于目前的长期供应协议，公司有较好的可见性，且协议有一定的上行灵活性，客户已提出增加需求的请求 [63][64] 问题8: 如果中国电动汽车业务没有问题，Wolfspeed的增长速度会有多快 - 难以确定，但第四季度同比仍接近30%的增长，Wolfspeed各业务增长强劲，材料和RF需求旺盛，功率和功率器件业务的增长也是重要组成部分 [65] 问题9: 5G业务的增长幅度如何，是否会比衬底业务增长更快，该业务是否已经超过衬底业务 - 5G需求大幅增长，公司正在努力增加产能，但这需要时间，预计需要几个季度 [68] - 从长期计划来看，功率、RF和材料业务都将快速增长，早期材料业务可能增长更快，因为有更多的市场渠道 [69] 问题10: 客户投资另一家碳化硅晶圆制造商对公司竞争、定价策略和利润率预期有何影响 - 公司通过扩大规模和提高制造学习能力来降低碳化硅与硅之间的成本差异，以推动碳化硅的采用 [70][71] - 与客户签订长期供应协议时，定价策略相对简单，客户可获得定价曲线和供应保证，公司可获得需求可见性 [73] - 公司有规模优势，下周将公布进一步扩大产能的计划，以满足客户需求并降低成本，行业处于转型初期，公司要保持领先地位 [74][75] 问题11: 增长的平缓是否是由于一两个大客户重新调整预测并精简供应链，而其他客户增长情况与过去几个季度相似 - 增长平缓主要集中在中国电动汽车市场，是由于补贴取消导致的 [79] 问题12: 对于一个完全售罄的公司，库存似乎有点高，这是否与晶圆加工和生产有关，如果从外部采购晶圆并为外部客户生产组件和芯片，库存情况会如何 - 库存同比增加主要与LED业务有关，公司将降低工厂产量以管理库存，剔除照明业务后，公司库存天数为90天，处于合理水平 [81] - 对于Wolfspeed，公司正在全力扩大产能，库存水平与业务发展相匹配 [82] 问题13: 销售漏斗中有多少一级供应商和汽车原始设备制造商正在对公司的碳化硅MOSFET进行高级测试 - 公司不会提供具体细节，但与许多一级供应商和原始设备制造商有合作，销售漏斗涵盖全球大量客户 [84] 问题14: 对于LED业务的周期性和疲软情况，能否采取额外措施使其更具弹性 - 从第三季度到第四季度，通常会有春节后的季节性反弹，但公司预计收入下降5%，将降低工厂产量 [86] - 公司计划将LED业务的产能转移到Wolfspeed，以优化业务并为客户创造价值 [87] 问题15: 碳化硅业务中晶圆尺寸的进展如何，有何规划 - 公司正在将大量产能从100毫米转换为150毫米，RF业务也在进行中，预计一段时间内将以150毫米为主，目前150毫米的晶体质量、良率和晶圆厂产出质量都很好 [89] 问题16: 100毫米晶圆是否会完全消失 - 100毫米晶圆不会完全消失，但在不久的将来占比将降至5%以下，因为有一些客户需要长周期供应 [90]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2018年12月30日止六个月收入从7.28亿美元增至8.21亿美元[129] - 2018年12月30日止六个月毛利润从1.93亿美元增至2.63亿美元，毛利率从26.5%升至32.1%[129] - 2018年12月30日止六个月营业利润为790万美元，上年同期营业亏损4000万美元[129] - 2018年12月30日止六个月摊薄后每股净亏损0.13美元，上年同期为0.06美元[129] - 2018年12月30日现金、现金等价物和短期投资为7.24亿美元，6月24日为3.87亿美元[129] - 2018年12月30日存货增至3.13亿美元，6月24日为2.96亿美元[129] - 2018年12月30日止六个月财产和设备采购为7300万美元，上年同期为8500万美元[129] - 2018年12月30日止三个月，公司合并收入从2017年同期的3.679亿美元增至4.130亿美元，增长12%；六个月收入从7.283亿美元增至8.213亿美元，增长13%[133][134] - 2018年12月30日止三个月，公司合并毛利从9260万美元增至1.352亿美元，增长46%，毛利率从25.2%增至32.7%；六个月从1.929亿美元增至2.634亿美元，增长37%，毛利率从26.5%增至32.1%[148][149] - 2018年12月30日止三个月，未分配成本从3100万美元增至7000万美元；六个月从5900万美元增至1.04亿美元，主要归因于更高的股票和激励性薪酬[156][157] - 2018年12月30日止三个月销货成本收购相关成本调整为1.4万美元，六个月为120万美元，2017年同期均为0[158] - 2018年12月30日止三个月研发费用从2017年同期的3980万美元增至4920万美元，增幅24%；六个月从8160万美元增至9510万美元，增幅17%[160][161] - 2018年12月30日止三个月销售、一般和行政费用从2017年同期的6810万美元增至7210万美元，增幅6%；六个月从1.31亿美元增至1.448亿美元，增幅11%[162][163] - 2018年12月30日止三个月收购相关无形资产摊销为630万美元，2017年同期为680万美元；六个月从1360万美元增至1480万美元，增幅9%[164][165] - 2018年12月30日止三个月处置或减值长期资产净损失从2017年同期的430万美元降至17.8万美元，降幅96%；六个月从710万美元降至67.1万美元，降幅91%[166][167] - 2018年12月30日止三个月投资销售净损失为10.7万美元，2017年同期为收益1000美元；六个月从收益4.7万美元变为损失10.7万美元[169] - 2018年12月30日止三个月对Lextar电子公司的股权投资损失为190万美元，2017年同期为收益2470万美元；六个月从收益2150万美元变为损失850万美元[170] - 2018年12月30日止三个月外汇净收益为2.7万美元，2017年同期为46.2万美元；六个月从收益122.8万美元变为损失57.1万美元[169] - 2018年12月30日止三个月利息净支出为370万美元，2017年同期为利息净收入150万美元；六个月从利息净收入260万美元变为利息净支出600万美元[169][173] - 2018年12月30日止三个月其他净收入为16.7万美元，2017年同期为5.3万美元；六个月从29.1万美元降至26.6万美元[169][174] - 2018年12月30日止三个月所得税费用440万美元，有效税率227.8%；2017年12月24日止三个月所得税收益1330万美元，有效税率 - 3128.2%，变化133% [175][176] - 2018年12月30日止六个月所得税费用660万美元，有效税率 - 93.5%；2017年12月24日止六个月所得税收益860万美元，有效税率58.5%，变化176% [175][176] - 2018年12月30日止三个月，销售未收款天数31天，较6月24日减少3天；库存供应天数102天，增加11天；应付账款天数 - 46天，无变化；现金周转周期87天，增加8天 [181] - 截至2018年12月30日，投资未实现损失170万美元，预计能收回本金或成本 [183] - 2018年12月30日止六个月，经营活动提供净现金1.263亿美元，较2017年增加2045.4万美元，增幅19% [184][185] - 2018年12月30日止六个月，投资活动使用净现金1.788亿美元，较2017年增加8102.7万美元，增幅83% [184][186] - 2018年12月30日止六个月，融资活动提供净现金2.897亿美元，较2017年增加2.61134亿美元，增幅913% [184][188] 照明业务重组情况 - 2018年4月公司批准照明产品业务重组计划，9月修订计划，2019财年第二季度完成[131] - 照明业务重组累计费用预计为995.1万美元，截至2018年12月30日已发生995.1万美元[132] 公司业务部门构成 - 公司有三个可报告业务部门，分别为Wolfspeed、LED产品和照明产品[125] Wolfspeed业务线数据关键指标变化 - 2018年12月30日止三个月，Wolfspeed收入从7060万美元增至1.353亿美元，增长92%；六个月从1.367亿美元增至2.627亿美元，增长92%[136][138] - 2018年12月30日止三个月，Wolfspeed毛利从3410万美元增至6470万美元，增长89%，毛利率从48.4%降至47.8%；六个月从6650万美元增至1.251亿美元，增长88%，毛利率从48.7%降至47.6%[150][151] LED产品业务线数据关键指标变化 - 2018年12月30日止三个月，LED产品收入从1.527亿美元降至1.452亿美元，下降5%；六个月从2.972亿美元降至2.920亿美元，下降2%[140][142] - 2018年12月30日止三个月，LED产品毛利从3860万美元增至4350万美元，增长13%，毛利率从25.3%增至30.0%；六个月从7740万美元增至8480万美元，增长10%，毛利率从26.0%增至29.0%[152][153] 照明产品业务线数据关键指标变化 - 2018年12月30日止三个月，照明产品收入从1.446亿美元降至1.325亿美元，下降8%；六个月从2.943亿美元降至2.666亿美元，下降9%[145][147] - 2018年12月30日止三个月，照明产品毛利从2300万美元增至3410万美元，增长48%，毛利率从15.9%增至25.7%；六个月从5480万美元增至6510万美元，增长19%，毛利率从18.6%增至24.4%[154][155] 费用增加原因 - 2018年研发和销售、一般及行政费用增加主要因收购RF Power业务相关支出，利息支出增加因2019财年第一季度发行票据相关费用[160][161][162][163][173] 公司信贷额度 - 公司有5亿美元的信贷额度，用于提供短期灵活性以优化现金和投资组合回报 [177] 公司资本投资目标 - 2019财年，公司目标资本投资约2.2亿美元，主要用于支持长期增长和战略优先事项的基础设施项目 [187] 公司资产负债表外安排情况 - 截至2018年12月30日，公司无资产负债表外安排 [189]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第二季度，公司营收同比增长12%至4.13亿美元，非GAAP净利润为2300万美元，摊薄后每股收益为0.23美元，超出目标范围和首次电话会议共识 [13] - 非GAAP收益排除了2600万美元的费用，即每股摊薄后0.25美元，这些费用来自非现金股票薪酬、无形资产摊销、可转换债券利息等 [14] - 第二季度非分配成本总计500万美元，非GAAP毛利为1.37亿美元，毛利率为33.3%，同比增加760个基点，高于目标 [18] - 第二季度非GAAP运营费用为1.11亿美元，符合目标；非GAAP运营收入为2600万美元，超出目标；非GAAP税率为18%，符合目标 [18] - 第二季度运营现金流为9200万美元，资本支出为3900万美元，自由现金流为5300万美元 [19] - 季度末公司现金及投资为7.24亿美元，信贷额度无借款，可转换债券面值为5.75亿美元 [20] - 预计2019财年资本投资约2.2亿美元，主要用于扩大Wolfspeed的产能 [20] - 应收账款周转天数为31天，较第一季度减少3天；库存周转天数为102天，较9月增加4天，目标是到第四季度接近90天 [21] - 预计第三季度公司营收在3.85 - 4.05亿美元之间，非GAAP毛利率约为32%，非GAAP运营费用降至约1.09亿美元，非GAAP运营收入在1400 - 2200万美元之间，非GAAP非运营收入约为100万美元，非GAAP有效税率为18%，非GAAP净利润在1300 - 1900万美元之间，摊薄后每股收益在0.13 - 0.19美元之间 [22][23][25] 各条业务线数据和关键指标变化 Wolfspeed - 营收同比增长92%，环比增长6%至1.35亿美元，符合目标；有机增长超50%（排除收购英飞凌射频功率业务的影响） [15] - 毛利率为47.8%，符合目标，环比增加40个基点 [16] - 预计第三季度营收环比增长几个百分点，毛利率目标约为48%，同比和环比均有小幅增长 [22][23] LED Products - 营收为1.45亿美元，略高于目标，同比下降5%，环比下降1% [16] - 毛利率为30%，超出目标，同比增加近500个基点，环比增加200个基点，得益于出色执行和更高的许可收入 [16] - 预计第三季度营收环比下降约5%，毛利率目标约为27%，同比增加，但环比下降，主要因季节性低销量和低许可收入 [22][23] Lighting Products - 营收为1.33亿美元，略高于目标，同比下降8%，环比下降1% [17] - 毛利率为25.7%，同比增加近1000个基点，超出目标，主要因产品成本降低、运营效率提高和业务选择更具选择性 [17] - 预计第三季度营收环比下降约10%，毛利率目标约为24%，同比增加约500个基点，但环比下降，主要因季节性低营收 [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 电动汽车市场对碳化硅的兴趣极高，汽车制造商已宣布计划在电气化项目上至少投入3000亿美元 [29] - 无线电信市场正转向氮化镓，以实现更快的4G和向5G的过渡 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是将Wolfspeed作为增长引擎，将LED业务聚焦于更具差异化的市场，并改善照明业务 [27] - 过去一年，公司在这三项举措上取得了巨大进展，Wolfspeed在第二季度取得创纪录的业绩 [28] - 公司与Arrow Electronics达成协议，使其成为碳化硅功率和氮化镓射频产品组合的全球最大分销商 [33] - 公司认为自身在碳化硅市场拥有大量专业知识、知识产权和经验，但仍担心竞争对手进入，因此专注于提高采用率和通过规模、制造效率和良率改进来降低成本 [53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临关税、全球贸易紧张和经济不确定性等挑战，但公司业务表现出韧性，战略方向正确 [8][9] - 公司对碳化硅和氮化镓的采用趋势持乐观态度，认为电动汽车和碳化硅的采用已达到临界点 [29][38] 其他重要信息 - 公司在电话会议上展示非GAAP财务结果，相关GAAP指标的调整信息可在新闻稿和公司网站投资者关系板块查看 [3] - 公司的前瞻性声明存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [4] - 问答环节分析师限提一个问题和一个跟进问题，如有额外问题可在会后联系公司 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2.2亿美元资本支出的详细分配及对营收增长的影响 - 大部分资本支出用于Wolfspeed扩张，预计Wolfspeed的三个业务都将快速增长，其中材料业务增长可能最快，公司正在扩大材料产能和晶圆厂芯片业务能力，但不会提供具体的资本支出分配细节 [42][43] 问题2: 电动汽车市场中，充电时间和电池尺寸的关系及碳化硅的应用机会 - 充电时间是电动汽车市场的重要问题，更快的充电时间需要更高的电压，这与碳化硅天然适配，使用碳化硅可在相同电池尺寸下实现更长续航，或使用更小、成本更低的电池，目前汽车制造商已认识到碳化硅的好处，讨论重点已转向产能扩张 [46][47][48] 问题3: 新进入者进入碳化硅晶圆市场所需的时间 - 碳化硅生产并非简单的流程，公司拥有30年的技术积累，生产碳化硅晶体的机器需自行制造，这在知识产权上有优势，但也限制了规模扩张，公司认为自身在市场上有独特地位，但仍担心竞争对手进入，因此专注于提高采用率和降低成本 [52][53][54] 问题4: 再次扩大材料业务产能的时间框架 - 公司已提前一个季度实现功率和材料业务产能翻倍，上次电话会议提到计划在24个月内再次翻倍，目前正在努力提前完成 [56][57] 问题5: 是否锁定了碳化硅晶圆业务的所有大型客户，以及现货市场和合同市场的发展趋势和原材料供应情况 - 公司仍在与多家客户进行长期协议的讨论，尚未结束，更倾向于签订长期协议，因为这能确保产能得到利用，也让合作伙伴对获得产能有信心 [61][62][63] 问题6: 碳化硅产能提升和良率问题对第三季度48%毛利率预期的影响及时间和幅度 - 产能提升时可能出现良率问题，但这通常是暂时的，公司团队在之前的产能翻倍过程中表现出色，能够克服挑战，预计随着业务增长，毛利率将朝着长期目标提升 [65][66][69] 问题7: Wolfspeed每美元资本支出的营收生成指标 - 公司未具体说明Wolfspeed的资本强度指标，但随着产能扩张和向2022年目标迈进，资本强度应会降低 [71][72] 问题8: 2019 - 2020年是否会出现材料晶圆短缺及短缺程度 - 根据与客户的长期协议讨论情况，公司将努力跟上晶圆需求的增长，目前正在大力扩大产能 [73][74] 问题9: 什么因素会促使公司加快发展，以及是否在等待8英寸技术再投入更多资本 - 公司新增的产能几乎都具备8英寸能力，这不会阻碍发展，签订长期协议有助于与合作伙伴共同推进业务，公司仍在与多家客户进行长期协议的讨论 [77][78][79] 问题10: 是否有并购计划 - 公司目前专注于碳化硅和氮化镓在电动汽车、太阳能和射频领域的应用，并购是战略选项之一，但无法提供具体信息 [81] 问题11: 长期协议的签订时间 - 公司未提供具体时间，但大致为五年左右 [83] 问题12: 设备业务管道中10亿美元的具体分布 - 电力业务方面，逆变器和充电领域都有良好的业务流，且大部分增长与电动汽车相关，公司对业务管道情况感到满意 [84] 问题13: LED业务和Wolfspeed业务在交货时间和转换成本方面的可替代性 - 从材料基片或碳化硅晶圆角度看，两者的可替代性极高且转换速度快；从晶圆生产角度看，大部分工具相似，但产品在不同工厂的认证需要时间和客户批准，整体产能可替代性高，但转换速度有差异 [87][88][89] 问题14: 是否可以在一两个季度内将LED业务产能减半并转移到Wolfspeed业务 - 理论上可以转移产能，但客户接受等方面的时间难以确定，可能比一两个季度更长 [90][91] 问题15: 照明业务的短期和中期目标 - 短期内，照明业务团队在成本、质量和分销方面取得了良好进展，订单管理也不错，业务在第三季度会因季节性下降，随后收入和价格有望回升，利润率也将继续提高；从新产品管道来看，所有新产品的利润率都将高于当前水平，随着新产品的推出，产品组合将更有利 [95][96][97] 问题16: 推动Wolfspeed毛利率达到50%及以上的因素，以及长期协议对毛利率的影响 - 长期协议符合公司将毛利率提高几个百分点至50%左右的目标，团队正在努力降低成本，公司有信心实现长期毛利率目标，产能提升过程中可能出现暂时挫折，但不影响长期增长 [100][101][102] 问题17: 是否有计划按业务部门披露运营利润率，以及各业务部门目前的运营利润情况和关税影响 - 公司内部会关注业务运营情况，但目前没有对外披露按业务部门划分的运营利润率，认为现有的营收和毛利率信息能较好地反映业务运营和发展情况 [104] 问题18: 与之前的指引相比，后续季度关税影响是否有变化 - 目前第三季度和第四季度的关税影响预计为每股0.03 - 0.04美元，比之前略好，这与公司和客户的合作以及供应链管理有关，目前毛利率指引中包含约80个基点的关税压力 [106][107]