公司基本信息 - 公司于2011年12月28日成立，初始资本约1.763亿美元[124] - 公司定义的中下市场企业价值在5000万美元至3.5亿美元之间[125] 基准利率变更 - 截至2024年3月31日，公司债务投资不再使用LIBOR作为浮动基准利率，美元借款信贷安排使用SOFR作为浮动基准利率[127] 资产贡献 - 2024年4月1日至5月8日，公司向STRS JV贡献了三项额外的高级有担保债务工具资产[130] 财务数据对比（2024年第一季度与2023年同期） - 2024年第一季度总投资收入为2.5475亿美元，2023年同期为2.6164亿美元，减少68.9万美元[131] - 2024年第一季度总费用为1466万美元，2023年同期为1546万美元，减少80万美元[131] - 2024年第一季度净投资收入为1081.5万美元，2023年同期为1070.4万美元，增加11.1万美元[131] - 2024年第一季度投资和外汇交易净实现收益/（损失）为 - 563.4万美元，2023年同期为68.5万美元，减少631.9万美元[131] - 2024年第一季度投资和外汇交易未实现收益/（损失）净变化为78.8万美元，2023年同期为 - 388.3万美元，增加467.1万美元[131] - 2024年第一季度运营导致的净资产净增加为596.9万美元，2023年同期为750.6万美元，减少153.7万美元[131] - 2024年第一季度投资收入为2547.5万美元，较2023年同期的2616.4万美元减少68.9万美元[132] - 2024年第一季度运营费用为1466万美元，较2023年同期的1546万美元减少80万美元[132] - 2024年第一季度净实现投资收益为亏损560万美元，2023年同期为盈利30万美元[133] - 2024年第一季度未实现投资增值为40万美元，2023年同期为贬值350万美元[134] 现金及现金等价物与信贷安排 - 截至2024年3月31日，公司有现金及现金等价物资源2090万美元，其中受限现金1020万美元[136] - 截至2024年3月31日，信贷安排下未提取且可提取金额约为1.35亿美元[137] - 截至2024年3月31日，信贷安排允许借款本金总额最高达3.35亿美元，有扩展至3.75亿美元的功能，最低未偿还借款为2.345亿美元[142] - 信贷安排下有借款基数测试和市场价值测试两个覆盖测试，借款基数测试比率须小于等于60%，市场价值测试中投资组合投资价值须超过贷款总额的167.5%[142] - 美元借款年利率为适用基准利率加2.50%，欧元、加元、英镑借款分别基于EurIBOR、CDOR、SONIA加2.35%的利差[142] - 未使用额度按每年0.75%的费率支付费用，借款将于2025年11月22日到期[142][143] - 若未履行协议义务可能导致违约事件，对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响[143] - 截至2024年3月31日，信贷安排下未偿还借款为2亿美元，可提取金额约为1.35亿美元；截至2023年12月31日，未偿还借款为1.965亿美元，可提取金额约为1.385亿美元[144] STRS JV相关情况 - 截至2024年3月31日，STRS JV总资产为3.279亿美元，较2023年12月31日的3.322亿美元有所减少[138] - 公司对STRS JV的总资本承诺为1.15亿美元，包括9200万美元次级票据和2300万美元有限责任公司股权权益[138] - 截至2024年3月31日，STRS JV总投资为3.09429亿美元，加权平均有效收益率为12.4% [139] - 截至2024年3月31日，STRS JV的第一留置权担保贷款摊余成本为310,078,000美元，公允价值为309,429,000美元；截至2023年12月31日，摊余成本为312,807,000美元，公允价值为312,217,000美元[140] 投资组合情况 - 截至2024年3月31日，投资组合中IT咨询及其他服务公允价值占比16.6%，金额为51,391,000美元；环境与设施服务占比10.7%，金额为33,132,000美元等[140] - 截至2024年3月31日，投资组合主要为71家公司120个头寸的优先担保贷款，公允价值总计6.979亿美元，加权平均有效收益率为12.1%；截至2023年12月31日，投资组合为72家公司116个头寸的优先担保贷款，公允价值总计6.962亿美元，加权平均有效收益率为12.4%[147] - 2024年第一季度，公司向新老投资组合公司投资5820万美元，还款和销售金额为5490万美元；2023年第一季度，投资3730万美元，还款和销售金额为4820万美元[148] - 公司按1 - 5的风险等级对投资进行评级，截至2024年3月31日，评级为1的投资公允价值9970万美元，占比14.3%；截至2023年12月31日，评级为1的投资公允价值1.274亿美元，占比18.3%[150] 股权分配协议 - 2023年3月31日，公司与销售代理签订股权分配协议，可出售普通股，总发行价最高达3500万美元[141] - 2021年3月15日签订的股权分配协议已失效，通过该协议进行的2021年ATM发行筹集了440万美元的总收益[141] 循环信贷和担保协议 - 2015年12月23日，子公司WhiteHorse Credit与JPMorgan签订循环信贷和担保协议，2020 - 2023年多次修订协议条款[141][142] 票据情况 - 公司有多笔不同期限和利率的票据，如2025年到期的5.375%票据本金4000万美元，2026年到期的4.000%票据本金7500万美元等[144][145][146] 股息分配 - 为维持RIC身份并避免公司层面税收，公司需向股东分配股息，2024年第一季度宣布向股东每股分配0.385美元，总计890万美元；2023年第一季度每股分配0.425美元，总计990万美元[150] - 2024年第一季度，公司向股东的分配中包含890万美元的普通收入[151] - 公司采用“选择退出”股息再投资计划，股东现金分配将自动再投资，除非选择退出[151] - 为满足RIC年度分配要求，公司可能以普通股股份形式宣布大部分股息，至少20%以现金支付[151] 协议相关 - 公司与WhiteHorse Advisers签订投资顾问协议，管理费用为合并总资产价值的1.75%，杠杆超过200%资产覆盖率时为1.25%，还有基于业绩的激励费用[154] - 公司与WhiteHorse Administration签订行政协议，费用基于其履行协议的间接费用分配[155] - 公司从H.I.G. Capital附属公司获得“WhiteHorse”名称的非独家、免版税许可[153] 财务报表编制 - 公司财务报表编制需管理层进行估计和假设，经济环境等变化可能导致实际结果不同[156] 投资估值与记录 - 公司投资组合主要为债务投资，按ASC Topic 820进行估值[156] - 投资顾问指定独立估值公司对约25%市场报价不易获取的投资进行季度估值审查，不打算对低于总资产1.5%（总计不超10%）的极小投资进行独立审查[157] - 投资交易按交易日记录，相关收支自交易日起反映在合并运营报表中，实现的损益按特定识别法记录[163] 利息收入与费用 - 若预计能收回利息则计提利息收入，贷款违约或管理层认为发行人无法偿债时，贷款将转为非应计状态[163] - 贷款可能产生发起、便利、承诺和修订费用，发起费用递延并在贷款期限内计入收入[163] 金融市场风险 - 公司面临金融市场风险，利率波动可能对投资、普通股价值和投资回报率产生重大负面影响[165] - 假设资产负债表不变且不改变利率敏感性，利率基点变动对年化净投资收入有不同影响，如利率下降300基点，净减少1337万美元[166] - 截至2024年3月31日，几乎所有浮动利率投资有利率下限，利率超过下限公司才受益[167] 对冲工具使用 - 公司未来可能使用期货、期权和远期合约等标准对冲工具应对利率波动[167] - 公司会不时签订外汇远期合约，以促进外币投资结算并对冲汇率不利变动影响[167] - 2024年第一季度外汇远期合约实现净收益2.4万美元，2023年同期净亏损1000美元[167] 现金流量 - 2024年第一季度经营活动提供现金及现金等价物160万美元，融资活动使用520万美元[135]