公司基本信息 - 公司为美国联邦所得税目的选择按房地产投资信托（REIT）纳税[159] - 公司主要发起、收购、投资和管理优质商业第一抵押贷款、次级融资及其他商业房地产相关债务投资[159] - 管理协议规定，管理人有权获得按公司股东权益的1.5%计算的基本管理费，按季度支付[222] - 美国联邦所得税法要求REIT每年至少分配90%的REIT应税收入，公司打算支付与净应税收入相等的股息[228] 公司管理资产规模 - 截至2020年12月31日，公司管理人的母公司Apollo管理资产约4555亿美元[159] 商业房地产债务组合数据 - 截至2021年3月31日，商业房地产债务组合中商业抵押贷款净摊销成本为57.54258亿美元，加权平均票面利率4.6%，加权平均综合收益率5.0%[165] - 截至2021年3月31日，商业房地产债务组合中次级贷款和其他贷款资产净摊销成本为10.65816亿美元，加权平均票面利率10.9%，加权平均综合收益率12.1%[165] - 截至2021年3月31日，商业房地产债务组合总计摊销成本68.20074亿美元，加权平均票面利率5.6%，加权平均综合收益率6.2%[165] - 截至2021年3月31日，商业房地产债务组合中商业抵押贷款的有担保债务安排为34.30379亿美元，资金成本2.1%，权益成本23.23879亿美元[165] - 截至2021年3月31日，商业房地产债务组合中次级贷款和其他贷款资产的权益成本为10.65816亿美元[165] - 截至2021年3月31日，商业房地产债务组合总计有担保债务安排为34.30379亿美元，资金成本2.1%，权益成本33.89695亿美元[165] - 加权平均商业抵押贷款的子总计为57.54亿美元，加权平均期限为2.9年[167] - 加权平均次级贷款和其他贷款资产的子总计为10.66亿美元，加权平均期限为2.1年；贷款组合总计为68.2亿美元，加权平均期限为2.8年[170] - 2021年第一季度，公司商业抵押贷款平均资产为58.16亿美元，相关债务平均余额为35.01亿美元；次级贷款和其他贷款资产平均资产为10.83亿美元[172] - 截至2021年3月31日，公司有14亿美元未提取的贷款承诺，其中14亿美元与商业抵押贷款组合有关，2850万美元与次级贷款组合有关[221] 疫情对公司的影响 - 2020年第一季度，全球爆发COVID - 19疫情，对公司资产价值、业务、财务状况、经营成果和现金流产生不利影响[161] - 受疫情影响，公司与借款人合作进行贷款修改，包括重新配置储备金、临时延期支付利息或本金等[173] - 商业抵押资产受多种因素影响，市场波动因新冠疫情加剧，可能导致公司损失[250] 公司资金投入与还款情况 - 2021年第一季度，公司承诺向贷款投入5.277亿美元资本，其中4.172亿美元在收盘时提供资金[174] - 2021年第一季度，公司收到2.32亿美元还款，并为2021年前关闭的贷款提供1.334亿美元资金[174] 公司盈利相关数据 - 2021年第一季度，公司归属于普通股股东的净收入为5500万美元，摊薄后每股收益为0.37美元；2020年同期净亏损为1.312亿美元，摊薄后每股亏损为0.86美元[175] - 2021年第一季度净利息收入较2020年第四季度增加650万美元，较2020年第一季度减少350万美元[178][179][180] - 2021年第一季度和2020年第一季度分别确认实物支付利息1680万美元和1240万美元，2020年第四季度为1030万美元[179][180] - 2021年第一季度一般及行政费用较2020年第四季度减少30万美元，较2020年第一季度增加40万美元[182] - 2021年第一季度关联方管理费较2020年第四季度减少20万美元，较2020年第一季度减少90万美元[183] - 2020年第四季度投资实现损失3019万美元，2021年第一季度和2020年第一季度无投资实现损失[178][184] - 2021年第一季度房地产持有减值损失55万美元，2020年第四季度和2020年第一季度无此类损失[178][185] - 2021年第一季度一般CECL准备金净额减少120万美元，较2020年第一季度减少3470万美元[178][186] - 2021年第一季度、2020年第四季度和2020年第一季度外汇和衍生品工具净影响分别为240万美元、 - 740万美元和3250万美元[189] - 2021年和2020年第一季度，公司可分配收益分别为5610万美元（每股0.39美元）和6270万美元（每股0.40美元）[231] - 2021年第一季度，公司净收入为5495万美元，经调整后可分配收益为5612.7万美元[237] 公司债务相关数据 - 2021年3月31日，公司有14亿美元公司债务和34亿美元特定资产融资，无公司债务到期至2022年8月，手头现金2.94亿美元，有6240万美元已批准未提取的有担保债务安排额度[193] - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司债务权益比分别为1.9和1.8[194] - 截至2021年3月31日，JPMorgan Facility未偿还借款为11亿美元（含8310万英镑和6000万欧元），最高借款额度为13亿美元，2022年6月到期，有两次一年展期选项[198] - 2021年第一季度，DB Facility承诺额度从10亿美元降至7亿美元，截至2021年3月31日，未偿还借款为4.258亿美元，2022年3月到期，有一年展期选项[199] - 截至2021年3月31日，Goldman Facility未偿还借款为3.222亿美元，最高借款额度为5亿美元，2021年11月到期，有两年摊销期[201] - 截至2021年3月31日，CS Facility - USD未偿还借款为2.202亿美元，有“常青”特征[202] - 截至2021年3月31日，HSBC Facility - EUR未偿还借款为1.573亿美元（1.341亿欧元），2022年7月到期[203] - 截至2021年3月31日，Barclays Facility - USD未偿还借款为3520万美元，最高借款额度为2亿美元，2023年3月到期，有展期选项[204] - 截至2021年3月31日，Barclays Private Securitization未偿还借款为12亿美元，Barclays保留7.82亿美元高级票据，融资利差提高0.25%[205][206][208] - 2021年第一季度，公司偿还2026年定期贷款本金130万美元，2021年3月新增2028年定期贷款3亿美元，截至2021年3月31日，定期贷款未偿还本金余额为7.913亿美元[211][212] - 截至2021年3月31日，2022年可转换优先票据账面价值为3.41亿美元，未摊销折价为400万美元；2023年可转换优先票据账面价值为2.257亿美元，未摊销折价为430万美元[213] - 截至2021年3月31日，公司债务权益比为1.9，投资组合包括58亿美元商业抵押贷款和11亿美元次级贷款及其他贷款资产[217] 公司股权相关数据 - 截至2021年3月31日，公司有6770393股B系列优先股流通，2020年9月20日前股息率为8%，之后为8%和3个月LIBOR加6.46%中的较高者[229] - 2020年第一季度，28533271股与票据潜在转换相关的加权平均潜在发行股份因反摊薄效应被排除在外[232] - 2021年和2020年第一季度，GAAP下的加权平均摊薄股份分别为170792684股和153948191股[233] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，股东权益分别为22.75753亿美元和22.70529亿美元，普通股股东权益分别为21.06493亿美元和21.01269亿美元[239] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，普通股数量分别为1.39848875亿股和1.39295867亿股，每股账面价值分别为15.06美元和15.08美元[239] - 2020年12月31日考虑通用CECL拨备前每股账面价值为15.38美元，2021年3月31日为15.35美元[241] 公司运营与比较基础 - 公司更改运营结果的比较基础，将当前时期与上一时期进行比较，而非与上一年的同一时期比较[176] 公司风险与应对策略 - 公司寻求管理资产信用质量、利率、流动性、提前还款速度和市场价值等风险，以提供有吸引力的风险调整后回报[243] - 公司战略重点是收购高信用质量资产，以降低信用损失和融资成本，但仍面临不同程度信用风险[244] - 公司面临利率风险，通过构建不同融资协议、使用对冲工具和证券化融资等方式管理风险[245] - 假设2021年3月31日后适用利率基准立即增减50个基点，对12个月净利息收入的影响为减少853.5万美元或增加201.2万美元[246][247] - 公司通过在贷款协议中规定提前还款罚金来应对提前还款风险[248] - 公司部分贷款和债务以外国货币计价，通过外汇远期合约降低汇率波动风险[252] 公司其他协议 - 2020年6月，公司签订了约110万美元的利率上限协议，有效限制伦敦银行同业拆借利率不超过0.75%[226] 公司合资企业情况 - 截至2021年3月31日，公司在两个非合并合资企业中有权益，商业抵押贷款的最大损失风险敞口为2.24亿美元[227]