公司投资组合规模及变化 - 2022年第二季度公司资助收购和发起的投资金额为8.902亿美元，包括7.736亿美元住宅贷款、5950万美元单户租赁房产和5710万美元新的结构化多户投资，本季度投资组合净增加约4.888亿美元[209] - 2022年第一季度和2021年第四季度公司投资组合分别净增加5.338亿美元和3.223亿美元[209] - 截至2022年6月30日的三个月内，公司投资组合总额从412979.4万美元增至461862.6万美元，其中住宅贷款从298357.4万美元增至340841.4万美元[216] 公司融资情况 - 截至2022年6月30日，公司按市值计价的回购协议融资较2019年12月31日水平下降70%[210] - 2022年上半年公司完成多笔住宅贷款证券化，总收益为5.096亿美元，用于偿还约3.167亿美元未偿融资[210] - 2022年上半年公司与新老交易对手建立并获得非按市值计价的回购协议融资，提供约9.453亿美元的总融资[210] - 公司预计增加对长期和/或更有保障的融资安排的重视，减少回购协议融资占比[213] - 2022年公司通过回购协议为住宅贷款获得8.764亿美元融资[236] - 截至2022年6月30日，公司净资本分配为2.092991亿美元，公司追索杠杆率为0.7倍，投资组合追索杠杆率为0.6倍[241] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，回购协议的最高未承诺本金分别为21.40048亿美元和12.52352亿美元[303] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，回购协议的加权平均利率分别为3.81%和2.79%[303] - 截至2022年6月30日，公司与四家第三方金融机构有回购协议，对瑞士信贷的风险敞口占股东权益的6.23%[302] - 截至2022年6月30日，公司在合并SLST和其他住宅贷款证券化中的净投资分别为2.1亿美元和1.422亿美元[304] - 截至2022年6月30日，合并SLST CDO和公司住宅贷款证券化CDO的未偿面值分别为7.42601亿美元和11.12421亿美元[305] - 截至2022年6月30日，合并SLST CDO和公司住宅贷款证券化CDO的加权平均利率分别为2.75%和2.77%[305] - 截至2022年6月30日，公司有1亿美元本金的5.75%优先无担保票据未偿还，总成本约6.64%，2026年4月30日到期[328] - 截至2022年6月30日，公司子公司有4500万美元信托优先证券未偿还，加权平均利率5.66%，2035年到期[329] - 2022年1月，公司赎回1.38亿美元本金的6.25%高级可转换票据[330] - 截至2022年6月30日，公司按市值计价的回购协议融资较2019年12月31日水平降低70%，投资组合追索杠杆比率为0.6倍[334] - 截至2022年6月30日，公司住宅贷款回购协议的风险敞口约3.208亿美元，有3.689亿美元现金及现金等价物和8830万美元无抵押投资证券可用于满足追加保证金要求[344][345] - 截至2022年6月30日，公司其他长期债务中公司发起的住宅贷款证券化CDO账面价值为11亿美元[347] - 截至2022年6月30日，公司追索杠杆比率约为0.7比1，投资组合追索杠杆比率约为0.6比1[349] 公司投资组合收益及亏损情况 - 2022年上半年公司住宅贷款组合记录了约1.283亿美元的未实现损失，而2021年全年为5530万美元的未实现收益[211] - 2022年第二季度公司普通股股东净亏损为1.66732亿美元，每股净亏损0.44美元[234] - 2022年第二季度公司平均生息资产收益率为6.74%，利息收入为1.26521亿美元，利息支出为7051.3万美元[234] - 2022年第二季度公司投资组合净利息收入为8097.2万美元，净利息收益率为3.64%[234] - 2022年第二季度公司普通股每股账面价值为4.06美元，未折旧账面价值为4.24美元[234] - 2022年第二季度公司普通股每股股息为0.20美元[234] - 2022年Q2和H1利息收入分别为6.802亿美元和12.6521亿美元，较2021年同期分别增加1.5834亿美元和2.4296亿美元[246] - 2022年Q2和H1利息支出分别为4.1891亿美元和7.0513亿美元，较2021年同期分别增加2.118亿美元和3.0103亿美元[246] - 2022年Q2和H1净利息收入分别为2.6129亿美元和5.6008亿美元，较2021年同期分别减少0.5346亿美元和0.5807亿美元[246] - 2022年Q2单户、多户和其他投资组合平均生息资产收益率分别为6.37%、9.49%和43.33%，总平均生息资产收益率为6.69%[256] - 2022年Q2单户、多户和其他投资组合平均投资组合融资成本分别为 -3.21%、 -2.65%和0，总平均投资组合融资成本为 -3.21%[256] - 2022年Q2单户、多户和其他投资组合净利息利润率分别为3.16%、6.84%和43.33%，总净利息利润率为3.48%[256] - 2022年H1单户、多户和其他投资组合平均生息资产收益率分别为6.38%、9.39%和42.87%，总平均生息资产收益率为6.74%[258] - 2022年H1单户、多户和其他投资组合平均投资组合融资成本分别为 -3.10%、 -2.61%和0，总平均投资组合融资成本为 -3.10%[258] - 2022年H1单户、多户和其他投资组合净利息利润率分别为3.28%、6.78%和42.87%，总净利息利润率为3.64%[258] - 单户投资组合净利息收入2022年Q2为3599.6万美元，2021年Q2为2870.8万美元；2022年上半年为6984.2万美元，2021年上半年为5492.3万美元[260] - 2022年Q2实现净收益238.6万美元，2021年Q2为498.9万美元；2022年上半年为619.2万美元，2021年上半年为1204.7万美元[261] - 2022年Q2住宅贷款组合实现净收益238.6万美元，2021年Q2为459.7万美元；2022年上半年为581.8万美元，2021年上半年为728.1万美元[261] - 2022年Q2和上半年分别确认净未实现损失6770万美元和1.514亿美元，2021年Q2和上半年分别确认净未实现收益2390万美元和5000万美元[263][264] - 2022年Q2和上半年股权投资收益分别为810万美元和1415.3万美元，2021年Q2和上半年分别为1060.7万美元和1400.6万美元[265] - 2022年Q2和上半年房地产净亏损分别为4804万美元和7759.8万美元，2021年Q2和上半年分别为219.3万美元和393.2万美元[266] - 2022年Q2和上半年归属于公司的房地产净亏损分别为2911.8万美元和4380.6万美元，2021年Q2和上半年分别为56.8万美元和89.8万美元[266] - 2022年Q2住宅贷款利息收入为5152.2万美元，2021年Q2为3008.8万美元；2022年上半年为9298.8万美元，2021年上半年为5771.7万美元[260] - 2022年Q2投资证券利息收入为169.2万美元，2021年Q2为403.9万美元；2022年上半年为364.6万美元，2021年上半年为845.5万美元[260] - 2022年Q2合并SLST利息收入为925.4万美元，2021年Q2为1047.9万美元；2022年上半年为1863.5万美元，2021年上半年为2079.7万美元[260] - 2022年Q2其他收入为110.5万美元，较2021年Q2的167.6万美元减少57.1万美元；2022年上半年其他收入为253.1万美元，较2021年上半年的327.8万美元减少74.7万美元[268] - 2022年Q2一般及行政费用为1317.5万美元，较2021年Q2的1252万美元增加65.5万美元；2022年上半年一般及行政费用为2753.3万美元，较2021年上半年的2396.1万美元增加357.2万美元[271] - 2022年Q2投资组合运营费用为668.8万美元，较2021年Q2的1269万美元减少600.2万美元；2022年上半年投资组合运营费用为2217.9万美元，较2021年上半年的1151.8万美元增加1066.1万美元[273] - 2022年Q2归属于公司普通股股东的综合亏损为8292.4万美元，较2021年Q2的4651.9万美元增加亏损12944.3万美元；2022年上半年归属于公司普通股股东的综合亏损为16945.5万美元，较2021年上半年的9131万美元增加亏损26076.5万美元[274] - 截至2022年6月30日，公司普通股GAAP账面价值在Q2末为153586.6万美元，每股4.06美元；上半年末同样为153586.6万美元，每股4.06美元[277] - 2022年Q2未折旧亏损收益为 - 4917万美元，2021年Q2为4402.1万美元；2022年上半年未折旧亏损收益为 - 11337.5万美元，2021年上半年为8664.7万美元[280] - 2022年Q2未折旧亏损收益每股为 - 0.13美元，2021年Q2为0.12美元；2022年上半年未折旧亏损收益每股为 - 0.30美元，2021年上半年为0.23美元[280] - 2022年Q2其他收入减少主要因优先股和夹层贷款提前赎回溢价减少[268] - 2022年上半年其他收入减少主要因住宅物业和贷款投资实体收入减少及房地产抵押贷款清偿损失[269] - 2022年Q2和上半年综合收入（亏损）变化主要因未选择公允价值选项的投资证券公允价值下降[274] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，GAAP每股账面价值分别为4.06美元和4.70美元，未折旧每股账面价值分别为4.24美元和4.74美元[282] - 2022年和2021年第二季度，GAAP利息收入分别为6.802亿美元和5.2186亿美元，GAAP利息支出分别为4.1891亿美元和2.0711亿美元[286] - 2022年和2021年上半年，GAAP利息收入分别为12.6521亿美元和10.2225亿美元，GAAP利息支出分别为7.0513亿美元和4.041亿美元[286] 公司投资方向及策略 - 公司目标投资包括住宅贷款、结构化多户房产投资、非机构RMBS、机构RMBS、CMBS等[212] - 公司打算在住宅房地产领域进行选择性投资，增加对高息短期住宅投资者贷款的配置，考虑机会性处置资产并谨慎管理负债[214] - 2022年公司购买约7.736亿美元住宅贷款和约5950万美元单户租赁房产[236] - 2022年公司为多户合资企业投资提供约5710万美元资金，并从夹层贷款投资赎回中获得约1100万美元收益[236] 公司税务情况 - 公司是美国联邦所得税目的下的房地产投资信托基金，若满足相关测试和记录保存要求，预计对分配给股东的REIT应税收入不缴纳联邦所得税，但TRS产生的收入仍需缴纳部分联邦、州和地方税[206][207] 宏观经济环境 - 2022年美联储累计加息2.25%，其中6月和7月各加息75个基点，2年期美国国债收益率从2021年12月31日的0.73%升至2022年6月30日的2.92%，增加219个基点[219] - 2022年第二季度美国实际GDP年化率下降0.9%，第一季度下降1.6%，2021年第二季度增长6.7%[220] - 2022年6月工资同比增长5.3%，失业率稳定在3.6%，失业人数同比减少360万至590万，非农就业人数增加37.2万[221] - 2022年第二季度美联储两次加息，6月30日2年期与10年期美国国债收益率利差收窄至6个基点，7月以来收益率曲线持续倒挂[222] - 44%的受访经济学家认为美国经济将在未来12个月陷入衰退，较4月调查上升16%[223] - 2022年4月20个城市综合房价较2021年4月平均上涨21.2%，6月中位现房价格为41.6万美元，同比上涨13.4%[224] - 截至2022年6月30日的三个月和六个月，多户住宅开工率分别为56万套和53.7万套，高于2021年的46.2万套[225] - 2022年第二季度，10年期美国国债收益率从4月1日的2