灾难风险与再保险 - 公司面临来自不可预测和严重的灾难事件的索赔风险，包括由全球气候变化引起的灾难，这可能减少或消除公司的收益和股东权益，并限制公司承保新保险政策的能力[87][88] - 公司的再保险公司可能无法及时支付索赔，甚至根本不支付，这可能对公司的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响[91] - 公司的损失准备金是基于估计的，可能不足以覆盖实际发生的损失，这可能对公司的经营结果和财务状况产生重大不利影响[92] - 公司可能无法以商业上可接受的条款购买第三方再保险或扩大其所需的灾难覆盖范围，这可能对公司的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响[94][96] - 公司的灾难事件保留额目前为所有险种1250万美元，再保险覆盖在地震事件中达到21.1亿美元，夏威夷飓风事件中达到10.1亿美元，美国大陆飓风事件中达到2.5亿美元[90] - 公司通过特殊目的再保险车辆Torrey Pines Re Pte. Ltd.和Torrey Pines Re Ltd.完成了两笔灾难债券，分别为4亿美元和2.75亿美元，分别于2021年6月1日和2022年6月1日生效[97][98] - 公司依赖于风险管理和损失限制方法，包括依赖估计和模型，如果这些方法未能充分管理灾难事件的损失，公司的业务、财务状况和经营结果可能会受到重大不利影响[102] - 公司的风险管理方法依赖于主观变量，存在重大不确定性，通过分析灾难事件的概率和严重性来管理灾难损失，使用多种方法来最小化风险，包括承保专业化、建模和数据系统、数据质量控制等[102] - 公司的风险建模软件输出基于第三方数据，依赖于许多变量，如损失调整费用、保险价值、风暴或地震强度等，如果这些估计和假设不准确，实际损失可能远高于预期，从而对公司的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响[102] 业务集中与市场依赖 - 公司的业务主要集中在加利福尼亚和德克萨斯，因此对这两个州的损失活动和监管环境有更大的暴露[87] - 公司依赖于一组精选的经纪人和计划管理员来管理其住宅地震、商业地震、夏威夷飓风和前端产品的分销，其中两个计划管理员占公司保费的大部分，这些关系可能不会持续[87] - 公司面临行业内激烈的竞争[87] - 公司面临技术故障、安全漏洞或网络攻击的风险，这可能对公司的业务产生不利影响[87] - 公司的业务和客户可能受到大流行病、疾病爆发和其他公共卫生危机的负面影响，如COVID-19大流行，这可能导致金融市场波动、供应链中断、价格通胀和材料及劳动力短缺，从而对公司的业务产生负面影响[111] - 公司的业务集中在加利福尼亚和德克萨斯，2021年和2022年分别占公司总保费的46%和12%（德克萨斯）以及47%和10%（加利福尼亚），这种集中使公司面临更大的业务、经济、政治、司法和监管风险[113] - 公司依赖于一小部分经纪人和计划管理员，这些关系可能随时终止，如果终止，可能会导致总保费下降，并对公司的经营结果或业务前景产生重大不利影响[117] - 公司通过计划管理员销售的某些产品占总保费的50%（2021年）和47%（2022年），其中前端保费分别占2%和15%[117] - 公司依赖于一小部分关键高管和有经验的员工，特别是首席执行官Mac Armstrong和首席财务官Christopher Uchida，如果无法保留和吸引有才华的员工，公司的经营结果可能会受到不利影响[115] - 公司通过计划管理员销售的某些产品由管理员直接报价和绑定，如果管理员未能遵守预先设定的指南，公司的经营结果可能会受到不利影响[118] - 公司面临来自其他专业保险公司、标准保险公司和大型承保机构的竞争，这些竞争对手拥有更多的财务、市场和其他资源[121] - 公司依赖于经纪人和代理商的市场推广能力，如果这些合作伙伴无法成功推广公司的保险产品，可能会对公司的业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[121] - 公司的大部分保险政策为期一年，财务预测中假设了前一年政策的续保率，如果实际续保率不达预期，未来年度的保费收入和经营成果可能会受到重大不利影响[122] - 公司必须准确及时地评估和支付索赔，如果未能做到这一点，可能会导致监管和行政行动、重大诉讼，损害公司在市场上的声誉，并对业务、财务状况、经营成果和前景产生重大不利影响[125] - 公司依赖于被保险人或其代表提供的信息进行承保决策，如果这些信息不准确或不完整，可能会导致承保决策失误[125] - 公司管理层有权在不通知股东的情况下更改承保指南或策略，这可能导致公司追求与公开文件中描述的策略或承保指南截然不同的策略[126] - 公司员工可能会承担过度风险，尽管公司采取了控制和程序来防止这种情况，但如果发生，可能会对公司的财务状况和业务运营产生重大不利影响[127] - 公司未来可能需要额外的资本，但这些资本可能无法获得或只能以不利的条件获得，如果无法以有利的条件或根本无法获得足够的资本，可能会对公司的业务、财务状况或经营成果产生重大不利影响[128] - 公司计划在未来扩展业务，这需要额外的资本、技术开发和熟练员工，如果无法有效管理增长，可能会对公司的业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[130] - 公司的经营成果受季度波动影响，未来季度结果可能会继续波动，受市场经济条件、灾难事件频率和严重性、利率波动、索赔超过损失准备金、行业竞争、现有政策和合同保费保留率的偏差、投资业绩波动和股权证券的收益和损失以及再保险成本等因素影响[131] 财务状况与评级 - 公司的保险子公司Palomar Specialty Insurance Company和Palomar Excess and Surplus Insurance Company在2022年12月31日的财务实力评级为“A−”（优秀）（展望稳定）[107] - 公司持有的投资组合中的证券账面价值为3860万美元，截至2022年12月31日[139] - 公司的投资策略包括最大投资比例和最低信用质量，符合国家保险委员会（NAIC）、俄勒冈州金融监管部和加利福尼亚及亚利桑那州保险部门的指导方针[139] - 公司的业务高度依赖信息技术系统，包括第三方系统，可能因自然灾害、网络攻击等事件导致系统故障[139] - 公司的运营依赖于第三方软件，未来将继续依赖这些软件，任何软件问题或成本增加可能对业务产生负面影响[141] - 公司使用云服务托管应用程序，并计划扩展使用，云服务提供商的任何故障或控制弱点可能对业务产生不利影响[144] - 公司的美国子公司受到风险基础资本要求和最低资本及盈余限制，未能满足这些要求可能影响其业务能力[146] - 公司的百慕大再保险公司受到欧盟经济实质法案的监管，需要满足相关要求[146] - 公司可能面临政府或市场对网络攻击的额外监管，这可能对业务产生重大不利影响[149] - 公司可能因政策中的损失限制和排除条款的意外变化而面临财务状况和运营结果的不利影响[147] - 公司可能因法院或监管机构的行动导致损失和损失调整费用增加，影响财务状况和运营结果[148] - 公司面临政府监管变化的风险，包括COVID-19相关立法、网络安全法规和数据隐私法律[151] - 税收法律变化可能影响公司的运营和盈利能力[152] - 公司在37个州开展业务，2021年和2022年分别支付了0.1百万美元和0.6百万美元的评估费用[153] - 公司依赖再保险覆盖评估费用，但再保险不免除公司对保单持有人的主要责任[155][156] - 公司未来不打算支付现金股息，主要依赖子公司分红[157][158][159] - 公司面临诉讼风险，包括保险索赔和其他商业诉讼[160] - 公司使用信用评分进行定价和承保，法律或监管限制可能影响其定价和承保过程[161][162] - 公司依赖知识产权保护其技术平台和品牌，面临知识产权侵权诉讼风险[164][165] - 会计实践的变化可能影响公司财务报告[166][167] - 作为上市公司，公司面临更高的合规成本和管理时间投入[168][169][170][171] - 公司面临内部财务报告控制不足的风险，可能导致运营结果和财务状况受损，影响股票市场价格[172] - 公司需遵守Sarbanes-Oxley法案的404(b)条款，进行年度内部控制评估，可能发现无法及时补救的缺陷[172] - 公司面临市场价格和交易量波动的风险，受全球经济、市场和政治条件影响，可能导致股价大幅波动[176] - 公司股票价格可能受市场条件、季度财务和运营结果波动、新产品或服务推出、分析师报告和推荐等因素影响[177] - 公司面临反收购措施的风险，如董事会分类、超级多数投票要求、空白支票优先股等，可能阻碍控制权变更[180] - 公司面临证券或行业分析师研究不足或不准确的风险，可能导致股价和交易量下降[185] - 公司面临未来财务和运营表现的不确定性，受多种因素影响，包括自然灾害、疫情、经济衰退等[185] - 公司面临投资组合表现不佳、流动性需求迫使出售投资、监管增加等风险，可能影响财务状况和运营结果[187] - 公司面临信息技术和通信系统故障、知识产权保护不足、第三方和开源软件错误等风险，可能影响业务运营[187] - 公司面临市场竞争激烈、业务增长管理不善等风险，可能影响业务发展和盈利能力[187] - 公司面临的主要市场风险包括股票价格风险和利率风险，截至2022年12月31日，固定收益证券的公允价值为5.151亿美元[288] - 公司固定收益投资组合的平均评级为“AA−”，其中约79.5%的评级为“A−”或更好，2.0%的固定收益投资组合未评级或评级低于投资级[287] - 公司估计，利率每增加100个基点，固定收益投资组合的公允价值将下降3.7%，而利率每减少100个基点，公允价值将增加3.9%[288] - 公司的商业风险业务（如商业全险和夏威夷飓风保险）在每年6月至11月期间可能面临因季节性天气事件（如飓风和风灾）导致的索赔增加[291] - 公司通过投资高质量证券和多样化投资组合来管理市政债券和公司债券投资组合的信用风险[287] - 公司未面临重大的外汇汇率风险或商品风险[287] - 公司通过资产负债匹配和资本管理流程来管理利率风险，定期评估这些风险并平衡其与负债和资本状况的关系[288] - 公司尝试在定价和损失及损失调整费用准备金的设定中预估通胀的影响[289] - 通胀超过预期水平可能导致损失和损失调整费用高于预期，并增加再保险成本[290] - 公司已审计并维持截至2022年12月31日的财务报告内部控制的有效性[293] - 截至2022年12月31日，损失和损失调整费用准备金为231,415千美元[307] - 2022年总收入为327,086千美元，相比2021年的247,791千美元增长了32.0%[314] - 2022年净收入为52,170千美元，相比2021年的45,847千美元增长了13.8%[314] - 2022年每股基本收益为2.07美元，相比2021年的1.80美元增长了15.0%[314] - 2022年每股稀释收益为2.02美元，相比2021年的1.76美元增长了14.8%[314] - 2022年总资产为1,306,450千美元，相比2021年的925,734千美元增长了41.1%[313] - 2022年总负债为921,696千美元，相比2021年的531,565千美元增长了73.4%[313] - 2022年股东权益为384,754千美元，相比2021年的394,169千美元减少了2.4%[313] - 2022年经营活动提供的净现金为169,583千美元，相比2021年的87,814千美元增长了93.1%[317] - 2022年投资活动使用的净现金为156,807千美元，相比2021年的58,188千美元增长了169.5%[317] - 公司现金及现金等价物和受限制现金总额为6816.4万美元，相比上年的5037.1万美元有所增加[318] - 公司主要关注地震风险市场，如加利福尼亚、俄勒冈、华盛顿等州[319] - 公司提供多种产品，包括前端产品、内陆海洋、夏威夷住宅飓风、专业房主、责任和洪水产品[320] - 公司通过管理一般保险机构、批发经纪人和独立代理人，在37个州承保保险[320] - 公司使用外部投资经理获取投资证券的市场价格，并使用类似证券的价格进行估值[330] - 公司对所有证券进行季度审查，以评估是否需要确认信用损失准备金[329] - 公司记录了0.1百万美元的不可收回保费准备金，相比上年的0.3百万美元有所减少[333] - 公司没有记录2022年和2021年的保费不足[334] - 公司资本化软件成本包括内部人员成本、外部开发者成本和利息，并按服务合同期限摊销[341] - 公司无形资产包括有限寿命和无限寿命资产，均未在2022年、2021年或2020年确认减值[342] - 公司持有543个固定收益证券处于未实现亏损状态，总公允价值为4.847亿美元，总未实现亏损为4.69亿美元[354] - 2022年12月31日，公司持有的固定收益证券中，484.7百万美元的证券处于未实现亏损状态，总未实现亏损为46.9百万美元[354] - 2021年12月31日，公司持有的固定收益证券中，170.1百万美元的证券处于未实现亏损状态，总未实现亏损为2.7百万美元[354] - 2022年，公司固定收益证券的净未实现收益（损失）为-53.076百万美元，2021年为-10.148百万美元，2020年为10.835百万美元[359] - 2022年，公司净投资收入为13.877百万美元，2021年为9.080百万美元，2020年为8.612百万美元[359] - 2022年，公司净实现和未实现投资收益（损失）为-7.529百万美元，2021年为1.277百万美元，2020年为1.488百万美元[360] - 2022年，公司出售固定收益证券的收益为14百万美元，2021年为466百万美元，2020年为501百万美元[360] - 2022年，公司出售固定收益证券的损失为2.340百万美元，2021年为1百万美元，2020年为46百万美元[360] - 2022年，公司出售固定收益证券的净收益（损失）为-2.326百万美元，2021年为1.881百万美元，2020年为449百万美元[360] - 2