公司业务战略与定位 - 公司作为全球营销解决方案合作伙伴，为零售、出版等多行业客户提供服务[139] - 公司战略优先事项包括以客户为中心、实现业务盈利增长、强化核心业务、赋能员工、增强财务实力和创造股东价值[140][141][142][145][146] - 公司通过持续改进和精益企业方法提高制造生产率和简化管理职能，以降低成本结构[147] - 公司通过扩大现有客户关系、拓展关键行业、增加印刷业务份额和进行有纪律投资实现业务盈利增长[141] - 公司通过增强产品组合创新和战略剥离非核心业务强化核心业务[143][144] - 随着消费者媒体消费习惯改变，营销服务提供商需提供全渠道端到端营销服务，公司利用数据驱动的印刷专业知识打造集成营销平台[157] 公司业务运营部门情况 - 公司运营和报告部门与首席运营决策者管理业务的方式一致，美国印刷及相关服务部门金额自2020年6月30日起排除图书业务终止运营情况[148] 公司面临的风险因素 - 公司面临新冠疫情、印刷材料需求下降、数字媒体技术变革等风险因素[134] - 印刷行业竞争激烈且分散，公司面临数字替代方案、印刷管理和营销咨询公司等竞争[158] - 美国邮政服务的财务问题、费率调整和服务水平变化可能影响公司印刷服务需求，公司已投资提升邮件处理和配送能力[162] - 新冠疫情对公司经营业绩产生不利影响，公司已修订高级担保信贷安排以获得财务契约宽限，并将评估成本结构[165] - 原材料成本上升、劳动力短缺和物流配送挑战预计将继续对公司经营业绩产生不利影响[166] 公司业务季节性特征 - 公司业务存在季节性，第三和第四季度净销售额和营业收入较高，第四季度通常是经营活动现金流和自由现金流最高的季节[156] 公司业务数据指标评估方式 - 公司使用EBITDA和EBITDA利润率评估业务表现，使用自由现金流和债务杠杆比率评估流动性和资本配置[131] - 公司使用同期净销售额增长、EBITDA、EBITDA利润率、经营活动提供的净现金、自由现金流和债务杠杆比率等指标衡量经营业绩、财务状况和流动性[149] 公司业务结构占比 - 美国印刷及相关服务业务在2021年第二季度和上半年分别占公司合并净销售额的约88%和89%，国际业务分别占约12%和11%[150] 公司债务与义务情况 - 2021年上半年公司合并债务和融资租赁义务减少7700万美元，自2010年7月完成收购以来，债务和融资租赁义务减少8.88亿美元，养老金、退休后福利和多雇主养老金计划义务减少4.81亿美元，总义务减少超14亿美元[155] 公司工厂关闭情况 - 公司自2010年开始的重组行动至2021年6月30日已宣布关闭50家工厂[160] 公司2021年第二季度财务数据关键指标变化 - 2021年第二季度持续经营业务的营业收入为4800万美元，利润率6.9%，而2020年同期亏损280万美元，利润率 - 0.5%[167][173] - 2021年第二季度净收益为3440万美元，摊薄后每股收益0.66美元，2020年同期亏损2350万美元，摊薄后每股亏损0.46美元[167] - 2021年第二季度公司出售并回租宾夕法尼亚州查尔方特工厂，获得1370万美元（税后1030万美元）收益[167][180] - 2021年第二季度重组、减值和交易相关费用减少2980万美元（税后2230万美元），降至 - 1340万美元[167][168] - 2021年第二季度利息费用减少60万美元（税后40万美元），降至1560万美元[168] - 2021年第二季度净养老金收入增加90万美元（税后70万美元），达到350万美元[171] - 2020年第二季度确认240万美元（税后180万美元）债务清偿损失[171] - 2021年第二季度所得税收益增加810万美元，主要因估值备抵准备金减少840万美元[171] - 2021年第二季度总净销售额为6.939亿美元，较2020年同期增长1.094亿美元，增幅18.7%[173] - 2021年第二季度总销售成本为5.542亿美元，较2020年同期增长9330万美元，增幅20.2%[173] - 2021年第二季度重组、减值和交易相关费用较2020年同期减少2980万美元，从1640万美元降至 - 1340万美元[182] - 2021年第二季度EBITDA为9000万美元，占净销售额的13.0%，较2020年同期增加5490万美元，2020年为3510万美元，占净销售额的6.0%[184] - 2021年第二季度公司运营费用为10.4百万美元，较2020年同期增加0.4百万美元，增幅3.8%，主要因员工相关成本增加0.5百万美元[203][204] - 2021年和2020年第二季度公司重组、减值和交易相关费用均为0.2百万美元[203][205] 公司2021年第二季度各条业务线数据关键指标变化 - 2021年第二季度美国印刷及相关服务业务产品净销售额为4.333亿美元，较2020年同期增加4030万美元，增幅10.3%；服务净销售额为1.776亿美元，较2020年同期增加4410万美元，增幅33.0%[188] - 2021年第二季度美国印刷及相关服务业务持续经营业务的营业收入为5580万美元，较2020年同期增加4750万美元，增幅572.3%[188] - 2021年第二季度美国印刷及相关服务业务运营利润率从2020年同期的1.6%增至9.1%[188] - 2021年第二季度美国印刷及相关服务业务重组、减值和交易相关费用较2020年同期减少2790万美元，从1340万美元降至 - 1450万美元[188] - 2021年第二季度国际业务产品净销售额为7830万美元，较2020年同期增加2360万美元，增幅43.1%；服务净销售额为470万美元，较2020年同期增加140万美元，增幅42.4%[195] - 2021年第二季度国际业务持续经营业务的营业收入为300万美元，较2020年同期增加370万美元[195] - 2021年第二季度国际业务运营利润率从2020年同期的 - 1.2%增至3.6%[195] - 2021年第二季度国际业务重组、减值和交易相关费用较2020年同期减少190万美元，降幅67.9%，从280万美元降至90万美元[195] - 公司持有巴西圣保罗商业印刷商Plural 49%的股权，国际业务板块中未合并实体的权益亏损在2021年第二季度较2020年同期减少0.3百万美元[201] 公司2021年上半年财务数据关键指标变化 - 2021年上半年公司持续经营业务的运营收入为69.0百万美元，运营利润率为4.9%，较2020年同期的2.2百万美元和0.2%大幅提升[207] - 2021年上半年公司出售宾夕法尼亚州查尔方特工厂的售后回租交易实现13.7百万美元（税后10.3百万美元）收益[207] - 2021年上半年公司利息费用降至30.1百万美元，较2020年同期减少4.2百万美元（税后3.0百万美元）[208] - 2021年上半年公司净养老金收入增至7.6百万美元，较2020年同期增加2.3百万美元（税后1.7百万美元）[211] - 2021年上半年公司产品销售减少55.1百万美元，降幅5.0%；服务销售增加47.8百万美元，增幅15.2%[213][214][215] - 2021年上半年公司产品销售成本减少44.6百万美元，降幅5.0%；服务销售成本增加50.0百万美元，增幅22.5%[213][216][217] - 2021年上半年销售、一般和行政费用减少230万美元，即1.4%，占净销售额的比例为11.5%[218] - 2021年上半年公司出售并回租宾夕法尼亚州查尔方特工厂，获得1370万美元（税后1030万美元）收益[219] - 2021年上半年折旧和摊销减少1350万美元，即14.3%[220] - 2021年上半年重组、减值和交易相关费用减少5000万美元[221] - 2021年上半年EBITDA增加7010万美元，利润率从6.2%提升至11.2%[222] - 2021年上半年归属于公司普通股股东的净收益为4460万美元，2020年同期为亏损3590万美元[224] - 2021年上半年净销售额为12.653亿美元，毛利润为2.595亿美元，持续经营业务净收益为3960万美元；2020年全年净销售额为26.606亿美元，毛利润为5.462亿美元，持续经营业务净亏损为1.065亿美元[267] - 经营活动提供的净现金在2021年上半年增加2170万美元，从6720万美元增至8890万美元[245] - 投资活动提供的净现金在2021年上半年增加3980万美元，从610万美元增至4590万美元[246] - 融资活动使用的净现金在2021年上半年增加1000万美元，从8150万美元增至9150万美元[247] - 自由现金流在2021年上半年增加3250万美元，从2920万美元增至6170万美元[251] - 公司企业经营费用在2021年上半年增加180万美元，增幅8.2%[239] 公司2021年上半年各条业务线数据关键指标变化 - 美国印刷及相关服务部门2021年上半年产品销售减少6340万美元，即6.6%，服务销售增加4580万美元，即14.9%[226] - 美国印刷及相关服务部门2021年上半年持续经营业务的营业收入增加6370万美元，即258.9%，利润率从1.9%提升至7.1%[226] - 国际部门2021年上半年产品销售增加830万美元，即6.1%，服务销售增加200万美元，即25.6%[232] - 国际部门2021年上半年持续经营业务的营业收入为450万美元，2020年同期亏损40万美元[232] - 国际业务服务销售在2021年上半年增加200万美元，增幅25.6%[234] - 国际业务持续经营业务的营业收入在2021年上半年增加490万美元[235] - 国际业务重组、减值和交易相关费用在2021年上半年减少240万美元，降幅58.5%[236] 公司流动性与债务杠杆情况 - 公司在2021年6月30日总流动性为5.614亿美元，在最严格债务契约下降至4.16亿美元[233] - 债务杠杆比率在2021年6月30日为3.00倍，低于2020年12月31日的3.35倍[256] - 2021年6月30日债务杠杆比率较2020年12月31日下降0.35x，主要因净债务减少1.202亿美元，部分被过去十二个月调整后EBITDA减少980万美元抵消[258] - 截至2021年6月30日，高级担保信贷安排中定期贷款A未偿还金额为5.854亿美元，高级无担保票据未偿还金额为2.387亿美元，主票据和担保协议未偿还金额为870万美元[259] - 截至2021年6月30日，公司滚动十二个月的最大总净杠杆比率为3.03:1，高级担保杠杆比率为2.04:1，利息覆盖率为4.97:1[259] - 截至2021年6月30日，公司滚动十二个月的总净杠杆比率为2.97:1，因大于2.75:1且处于契约宽限期，公司禁止进行超过6000万美元的年度股息支付、资本股票回购和某些其他支付[261][265] 公司资产与负债情况 - 截至2021年6月30日，公司长期资产中包含来自非担保子公司的1170万美元当前公司间贷款应收款和4.289亿美元公司间投资；流动负债中包含应付给非担保子公司的710万美元当前公司间应付款[267] - 截至2021年6月30日，公司可变利率债务未偿还金额为2.124亿美元，当前加权平均利率为3.2%；固定利率债务和融资租赁未偿还金额为6.387亿美元，当前加权平均利率为5.5%[270] - 截至2021年6月30日，公司外国子公司（不包括阿根廷）有3570万美元的净流动资产面临外汇翻译风险，假设外汇汇率不利变动10%，净流动资产潜在减少约360万美元[272] - 2021年3个月和6个月内，阿根廷业务因外汇损失分别为60万美元和90万美元，截至2021年6月30日，阿根廷业务占合并总资产和净销售额的比例均小于1.0%[276] - 公司认为自2018年6月30日起阿根廷经济为高度通货膨胀经济，自2018年7月1日起，阿根廷子公司的功能货币从当地货币变更为美元[276] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司的信用损失备抵分别为3110万美元和3380万美元[277] 公司客户销售占比情况 - 2021年上半年和前三个月，公司最大客户占净销售额的比例均低于5%[278] 公司利率互换协议情况 - 公司在2017年2月和2019年3月分别签订了2.5亿美元和1.3亿美元的利率互换协议，将3.8亿美元的可变利率债务归类为固定利率债务[270] 公司原材料与能源成本情况 - 假设纸张和其他原材料价格变动10%，不会对公司合并年度经营成果或现金流产生重大直接影响[283] - 印刷用纸大多由客户直接供应，公司利用采购效率为不提供纸张的客户供应纸，且不依赖单一供应商[280] - 公司生产大部分印刷用油墨，可控制关键投入的质量、成本和供应，油墨原材料从多个供应商外购[281] - 公司一般无法将电力和天然气价格上涨的影响转嫁给客户，能源价格上涨会增加部分业务的制造成本，公司会适时进行天然气套期保值[282] - 公司物流业务能将大部分燃油价格上涨的影响直接转嫁给客户[282] - 管理层认为纸张和其他原材料价格假设变动10%，不会对公司合并年度经营业绩或现金流