公司整体财务数据 - 2020年公司净保费收入约46亿美元，在美国财产和意外险保险公司中排名前25[15] - 2020年，公司商业险净保费收入27.331亿美元，个人险净保费收入18.654亿美元，总计45.985亿美元[41] - 2020年12月31日法定损失和损失调整费用准备金为44.904亿美元，2019年为41.842亿美元，2018年为39.356亿美元[89] - 2020年12月31日GAAP损失和损失调整费用准备金为60.24亿美元，2019年为56.544亿美元，2018年为53.041亿美元[89] - 2020年12月31日已终止意外和健康业务总准备金为1.174亿美元，长期护理池约占这些准备金的73%[91] - 截至2020年12月31日，公司再保险应收款（包括来自MCCA）约为19亿美元[143] - 截至2020年12月31日，公司估计从MCCA获得的再保险可收回金额为10亿美元[157] - 2020年，公司参与共享市场机制和池化安排的承保损失为1050万美元，2019年和2018年分别为1410万美元和2320万美元[160] - 截至2020年12月31日，公司为遗留自愿财产和意外险分入再保险池计提的准备金总计4000万美元[163] - 2020年，公司收到的州担保基金总评估额为140万美元，获得退款40万美元，净评估额为100万美元；截至2020年12月31日，与担保基金评估相关的准备金为50万美元[164] - 截至2020年12月31日，公司持有约90亿美元投资资产，投资受多种市场和经济因素影响[198] - 2020年12月31日，公司员工养老金计划资产中约90%为固定到期证券，10%为股票证券和其他资产[202] - 2020年12月31日，公司合格计划资产超过负债2740万美元[202] 商业险业务线数据 - 2020年商业险业务板块产生29亿美元，占综合运营收入的59.5%，净保费收入27亿美元，占比59.4%[19] - 2020年商业险业务板块中商业综合险净保费收入9.217亿美元，占比33.7%[20] - 公司小商业、中端市场和专业业务各约占商业险业务总量的三分之一[26] - 小商业和中端市场业务合计约占商业险业务板块净保费收入17亿美元[26] - 2020年12月31日止年度，公司财产和意外险业务在密歇根州和马萨诸塞州产生的净保费分别约占21.0%和9.2%，商业险净保费的11.6%来自加利福尼亚州[119] 个人险业务线数据 - 2020年个人险业务板块产生19亿美元，占综合运营收入的40.1%，净保费收入19亿美元，占比40.6%[30] - 2020年个人险业务板块中个人汽车险净保费收入11.515亿美元，占比61.7%[31] - 约85%的有效保单为账户业务，约57%的个人险净保费收入来自密歇根州和马萨诸塞州[42] - 密歇根州个人险净保费收入中约66%来自个人汽车险，32%来自房主险[43] - 2020年，密歇根州个人伤害保护（PIP）净保费收入为1.443亿美元，占公司全年净保费收入的3.1%[44] - 马萨诸塞州个人险净保费收入中约66%来自个人汽车险，30%来自房主险[45] - 2020年，密歇根个人汽车保险约占公司个人汽车净保费收入的47%，PIP净保费收入约占密歇根个人汽车保费收入的26%[159] 其他业务板块数据 - 其他业务板块的Opus为非关联机构管理约42亿美元资产，其中2020年底为中国再保险（集团）股份有限公司管理16亿美元资金[34] 公司业务战略与分布 - 公司业务战略注重为代理商和客户提供有竞争力的保险产品，审慎发展和多元化产品及地域业务组合[15] - 公司业务分布为约40%个人险、40%核心商业险和20%特殊险[35] 疫情影响 - 新冠疫情在2020年对公司投资组合、承保结果、运营及财务状况产生影响，但公司认为后续影响可控[17] 再保险相关 - 公司通过多种再保险协议控制风险，包括比例再保险和非比例再保险[55] - 巨灾再保险旨在保护公司免受单一事件造成的重大损失[56] - 公司将部分风险分保给再保险人，但再保险人不履行义务可能导致公司损失[57] - 商业和个人险业务的再保险计划主要由财产巨灾险、财产风险超赔险和意外险超赔险保障，自留额分别为2亿美元、250万美元和200万美元[60] - 财产巨灾险在全国范围内每次事故最高赔付11亿美元，自留2亿美元，11 - 13亿美元损失赔付33%，超过3亿美元累计巨灾损失有7500万美元赔付，共保比例24% [60] - 财产风险超赔险每份风险最高赔付1亿美元，自留250万美元，2020年下半年和2021年上半年不同层级有不同共保比例，1亿美元超赔层有1000万美元年度累计免赔额[60] - 2020年意外险超赔险每次事故最高赔付7500万美元，自留200万美元，无共保[60] - 2020年美国国内经认证恐怖事件损失，公司承担超过约4.31亿美元免赔额后损失的19%，2021年预计免赔额为4.712亿美元，占2020年末法定保单持有人盈余的18.2%，联邦政府和所有保险公司年度累计限额为1000亿美元[66] - 2020年末公司总再保险应收款中，各种市场机制、设施和池化安排占10.35亿美元，其中密歇根巨灾索赔协会占10.247亿美元[70] - 密歇根巨灾索赔协会再保险应收款在2020年和2019年末分别占公司个人汽车总毛准备金的61%和62% [71] - 2020年末公司有8.393亿美元再保险资产来自传统再保险公司，主要来自评级为A - 或更高的再保险公司[72] - 2020年末公司前十大再保险集团再保险应收款小计6.415亿美元，所有其他再保险公司1.978亿美元，市场机制等10.35亿美元，总计18.743亿美元[73] - 2020年末公司建立了660万美元的不可收回再保险准备金，占总再保险应收款余额的0.3% [76] - 公司无法保证当前再保险覆盖水平的充足性和可持续性[141] - 公司面临再保险公司支付风险，再保险应收款存在无法及时收回风险[143] 公司运营与管理 - 截至2020年12月31日，公司约有4300名员工，均位于美国[104] - 公司认为A.M. Best Co.的“A -”或更高评级对业务尤为重要[103] - 公司财产和意外险子公司在经营业务的州受到广泛监管，业务多方面受法规限制[78] - 公司作为在各州开展业务的条件，需参与强制性财产和意外险剩余市场机制[84] - 公司将董事会对I&D的监督纳入薪酬和人力资本委员会章程，并将I&D倡议的支持和进展纳入CEO及高管团队激励薪酬评估流程[108] - 公司通过多种方式提供学习和发展机会，包括在线学习平台、实践学习、虚拟和课堂研讨会、学费报销等[110] - 公司薪酬基于绩效体系，多数员工根据年度目标获得短期激励薪酬，高级领导获得股权形式的长期激励薪酬[112] 公司面临的风险与挑战 - 公司财产和意外险业务结果会因行业周期性或非周期性变化而波动，需求和损失模式受经济状况影响[118] - 公司业务因地理集中，特定地区经济、监管等条件变化可能对整体业务产生重大负面影响[119] - 公司盈利能力取决于定价模型与实际结果的一致性，若差异过大，利润或业务增长将受影响[122] - 公司利用多种策略减轻保险风险敞口，但这些策略有局限性，可能无法有效控制所有风险[124] - 公司财产和意外险子公司的实际索赔损失可能超过索赔准备金，某些保险业务线估计准备金的不确定性更大[125] - 公司定期审查准备金技术、再保险和准备金的整体充足性，重大事件或新兴风险可能影响承保结果和营业收入[129] - 公司业务受巨灾索赔影响，巨灾成因多样且频率和严重程度不可预测[133] - 公司财产和意外险子公司现有或未来准备金可能不足以应对后续事件[132] - 气候变化可能增加公司整体损失和再保险成本，影响投资资产[139][140] - 公司业务受监管影响大，法规变化可能降低盈利能力[144] - 2019年密歇根州立法改变无过失和PIP系统，2020年7月2日生效[155] - 公司依赖独立代理人和经纪人，相关法规变化会影响业务[151] - 费率冻结与立法同时生效，强制费率下调于2020年7月2日生效，费用和使用控制措施于2021年7月1日生效[156] - 自改革立法通过以来，公司面临医疗和其他供应商要求提高报销费用的诉讼增加[158] - 公司依赖独立代理人作为销售渠道，与代理人关系恶化或无法提供有竞争力的薪酬可能导致保费减少[169] - 公司在商业和个人业务线进行大量投资，以实现持续增长，但无法保证业务盈利增长[172] - 公司使用计算机系统处理业务，系统攻击、故障或中断可能影响业务开展和与合作伙伴及客户的关系[177] - 公司面临数据安全风险，可能导致运营中断、财务损失和声誉受损，且需投入资源应对[180] - 第三方合作伙伴的数据安全风险会威胁公司业务，公司采取措施但无法确保成功[181] - 财产和意外险市场竞争激烈，影响公司盈利能力，公司面临多方面竞争压力[183] - 公司评级被下调会对业务和竞争地位产生负面影响，还会影响融资能力[187] - 法定盈余水平的负面变化会影响公司评级和盈利能力，受多种不可控因素影响[190] - 公司出售业务可能面临额外损失，需对交易方进行赔偿，但赔偿成本不确定[192] - 公司可能因已终止的再保险业务产生财务损失，长期护理池业务存在风险[194] - 经济环境变化会对公司业务、盈利能力和投资组合产生负面影响[197] - 公司投资组合表现依赖投资经理，面临运营和合规风险[199] - 公司投资组合集中于某类投资、行业或地区可能对投资组合产生不利影响[200] - 全球金融市场恶化可能影响公司投资组合、其他综合收益、股东权益和整体投资表现[201] - 市场条件会影响公司员工养老金计划资产价值，可能影响资金估计和经营业绩[202] - 美国政治环境的政策差异可能影响公司业务前景和投资[203] - 市场不确定性可能导致公司未来出现未实现和已实现损失，影响投资流动性和经营业绩[204] - 公司投资组合受利率、信用利差和股票价格变化的资本市场风险影响[207] - 公司投资组合主要为高质量投资级固定收益证券，也投资非投资级高收益固定收益证券和另类投资，存在信用或违约风险[208] - 通胀压力可能对公司费用、准备金和投资价值产生负面影响[209] 公司投资组合情况 - 公司投资组合中固定到期和权益证券组合与现金约占91%[97] - 公司投资组合久期约为4.8年[100]