营收与利润（同比环比） - 2026年第三季度全球营收同比增长24亿美元（增幅59.1%），达到64亿美元，上年同期为40亿美元，增长主要受益于与IPG的合并[98] - 2026年前九个月全球营收同比增长75亿美元（增幅63.7%），达到192亿美元，上年同期为117亿美元，其中恒定汇率增长72亿美元（增幅61.7%），有利汇率影响2.435亿美元（提升营收2.1%）[99] - 2026年第三季度营收为64.228亿美元，同比增长59.1%（2025年同期为40.371亿美元），九个月营收为192.282亿美元，同比增长63.7%[111] - 第三季度有机增长为4.008亿美元（增幅7.2%），九个月有机增长为9.465亿美元（增幅5.8%）[104][106] - 第三季度核心业务营收（剔除处置及待售业务）为60.107亿美元，同比增长7.3%；九个月为176.214亿美元，同比增长7.1%[104][106] - 第三季度汇率变动对营收的正向影响为340万美元（0.1%），九个月为2.094亿美元（1.3%）[104][106] - 第三季度营业利润为9.917亿美元，同比增长87.1%，营业利润率为15.4%（提升2.3个百分点）；九个月营业利润为25.604亿美元，同比增长80.1%，利润率为13.3%（提升1.2个百分点）[111] - 第三季度EBITA为11.118亿美元，同比增长101.6%，EBITA利润率为17.3%（提升3.6个百分点）；九个月EBITA为29.156亿美元，同比增长96.3%，利润率为15.2%（提升2.6个百分点）[111] - 第三季度归属于Omnicom Group的净利润为6.56亿美元，同比增长92.2%；稀释每股收益为2.38美元，同比增长36.0%[111] - 2026年第三季度营收为64.228亿美元，同比增长23.857亿美元，增幅59.1%[114][120] - 2026年前九个月营收为192.282亿美元，同比增长74.851亿美元，增幅61.7%[114][120] - 2026年第三季度净利润为6.746亿美元，同比增长3.142亿美元；归属于Omnicom Group的净利润为6.560亿美元，同比增长3.147亿美元[114] - 2026年前九个月净利润为16.988亿美元，同比增长7.572亿美元；归属于Omnicom Group的净利润为16.460亿美元，同比增长7.594亿美元[114] - 2026年第三季度摊薄每股收益为2.38美元，同比增长0.63美元；前九个月摊薄每股收益为5.77美元，同比增长1.26美元[114] - 2026年第三季度EBITA为11.118亿美元，同比增长5.602亿美元；EBITA利润率为17.3%，同比提升3.6个百分点[114] - 2026年前九个月EBITA为29.156亿美元，同比增长14.306亿美元；EBITA利润率为15.2%，同比提升2.6个百分点[114] - 2026年第三季度总营收为64.228亿美元，同比增长59.1%（按固定汇率），增加23.857亿美元[124] - 2026年前九个月总营收为192.282亿美元，同比增长61.7%（按固定汇率），增加74.851亿美元[124] - 2026年第三季度营收为64.228亿美元，同比增长59.1%（增加23.857亿美元）[136] - 2026年第三季度运营收入为9.917亿美元，同比增长87.1%（增加4.616亿美元），运营利润率由13.1%提升至15.4%[136][146] - 2026年前九个月营收为192.282亿美元，同比增长63.7%（增加74.851亿美元）[136] - 2026年前九个月运营收入为25.604亿美元，同比增长80.1%（增加11.385亿美元），运营利润率由12.1%提升至13.3%[136] - 2026年第三季度EBITA增至约11亿美元，EBITA利润率由13.7%提升至17.3%[146] - 截至2026年9月30日的九个月，营业收入增加11亿美元至26亿美元，营业利润率从12.1%提升至13.3%[147] - 截至2026年9月30日的九个月，EBITA增加14亿美元至29亿美元，EBITA利润率从12.6%提升至15.2%[147] - 截至2026年9月30日的三个月，净利润增加3.147亿美元至6.56亿美元，稀释每股收益从1.75美元增至2.38美元[152] - 截至2026年9月30日的九个月，净利润增加7.594亿美元至16亿美元，稀释每股收益从4.51美元增至5.77美元[153] 成本和费用（同比环比） - 2026年第三季度总运营费用为54.311亿美元，同比增长54.9%（增加19.241亿美元），主要由于收购IPG[136][138] - 2026年第三季度薪酬及相关成本为28.667亿美元，同比增长61.2%（增加10.882亿美元），占营收44.6%[136][141] - 2026年第三季度第三方服务成本为15.080亿美元，同比增长57.8%（增加5.524亿美元），主要受IPG收购及综合媒体业务固定汇率增长推动[136][141] - 2026年第三季度折旧与摊销为1.666亿美元，同比增长174.5%（增加1.059亿美元）[136] - 2026年前九个月总运营费用为166.678亿美元，同比增长61.5%（增加63.466亿美元）[136][139] - 截至2026年9月30日的九个月，摊销费用增加2.921亿美元至3.552亿美元，主要与合并相关[147] - 截至2026年9月30日的三个月，净利息费用同比增加6100万美元至1.042亿美元，债务利息费用增加7010万美元至1.263亿美元[148] - 截至2026年9月30日的九个月，净利息费用同比增加1.562亿美元至2.695亿美元，债务利息费用增加1.891亿美元至3.602亿美元[149] - 截至2026年9月30日的九个月，有效税率从28.5%降至26.0%，主要受不确定税务事项的有利和解影响[150] - 第三季度重组成本为8470万美元（税后6350万美元），九个月为1.358亿美元（税后1.018亿美元）；第三季度整合相关成本为4040万美元，九个月为1.399亿美元[112] - 第三季度处置业务净收益为1.068亿美元（税后6950万美元），上述项目合计使第三季度营业利润减少1830万美元，稀释每股收益减少0.03美元[112] 各业务线表现 - 第三季度各业务板块营收增长：综合媒体12亿美元、广告2.867亿美元、公共关系3.157亿美元、健康2.626亿美元、体验及其他3.204亿美元，主要由收购IPG驱动[100] - 前九个月各业务板块营收增长：综合媒体36亿美元、广告10亿美元、公共关系9.92亿美元、健康8.094亿美元、体验及其他10亿美元，主要由收购IPG驱动[101] - 公司自2026年起将业务重新划分为综合媒体、广告、健康、公共关系、体验及其他五个板块，并对部分前期金额进行重分类以符合当期列报[87] - 2026年第三季度综合媒体收入为32.560亿美元，占比50.7%，同比增长12.003亿美元，固定汇率增长58.4%[120] - 2026年第三季度公共关系收入为6.899亿美元，同比增长3.157亿美元，固定汇率增长84.5%；健康业务收入为5.878亿美元，同比增长2.626亿美元，固定汇率增长81.5%[120] 各地区表现 - 第三季度各区域市场营收增长：北美17亿美元、拉丁美洲1.118亿美元、欧洲3.166亿美元、中东及非洲9260万美元、亚太1.439亿美元，主要由收购IPG驱动[102] - 前九个月各区域市场营收增长：北美53亿美元、拉丁美洲3.454亿美元、欧洲12亿美元、中东及非洲2.415亿美元、亚太4.408亿美元，主要由收购IPG驱动[103] - 第三季度北美营收39.661亿美元（占总营收61.8%），同比增加17.208亿美元，固定汇率增长76.8%[124] - 前九个月北美营收118.420亿美元（占总营收61.6%），同比增加52.755亿美元，固定汇率增长80.2%[124] - 第三季度拉丁美洲营收2.382亿美元，同比增加1.118亿美元，固定汇率增长73.7%；前九个月营收6.828亿美元，固定汇率增长85.3%[124] - 第三季度欧洲营收14.520亿美元，同比增加3.166亿美元，固定汇率增长29.9%；前九个月营收44.786亿美元，固定汇率增长31.9%[124] - 第三季度中东和非洲营收1.600亿美元，固定汇率增长129.0%；前九个月营收4.459亿美元，固定汇率增长107.9%[124][133] - 第三季度亚太地区营收6.065亿美元，同比增加1.439亿美元，固定汇率增长30.6%；前九个月营收17.789亿美元，固定汇率增长30.7%[124] 管理层讨论和指引 - 合并于2025年11月25日完成，Omnicom为收购方，IPG经营业绩仅自合并日起纳入合并财务报表，导致合并后期间业绩与前期不可比[81] - 2026年1月公司推出下一代Omni营销智能平台，将数据、身份基础设施与AI整合为单一操作系统，生成式AI与代理式AI持续影响服务交付方式及人员生产力[91] - 2026年前九个月汇率变动使营收增加2.435亿美元，增幅2.1%；处置及持有待售资产使第三季度和前九个月营收分别减少4.121亿美元和16亿美元[122][123] - 第三季度营收包含处置或持有待售实体贡献的4.121亿美元，前九个月包含16亿美元[124] - 自2025年12月起，新收购的IPG业务被整合进现有网络，区域报告单元被认定为经营分部（四个全球代理网络）的组成部分[182] 客户与行业集中度 - 截至2026年9月30日止九个月，没有任何单一行业占公司营收超过19%；截至2026年9月30日止十二个月，最大客户占营收1.8%，前100大客户约占营收52.7%[93] - 最大客户占截至2026年9月30日止十二个月营收的1.8%（上年同期为2.6%），前十大客户占14.5%，前100大客户占52.7%[110] - 最大客户占截至2026年9月30日十二个月收入的1.8%[175] - 按行业看，第三季度医药与健康占营收18%（上年同期16%），食品饮料占14%（上年同期15%），汽车占10%（上年同期13%），金融服务占10%（上年同期8%）[135] 现金流与资本配置 - 截至2026年9月30日的九个月，经营活动提供的净现金为3780万美元，较上年同期增加1.37亿美元；融资活动净现金使用增加23.915亿美元至32.99亿美元[159][161] - 截至2026年9月30日的九个月，现金及现金等价物减少31亿美元， discretionary支出为44亿美元，其中包括回购普通股31.653亿美元、资本支出1.728亿美元及股息支付7.033亿美元[162] - 截至2026年9月30日，公司现金及现金等价物总额为38亿美元，其中外国子公司持有约22亿美元[164] 债务与融资 - 净债务从2025年12月31日的22.354亿美元增至2026年9月30日的62.219亿美元，增加40亿美元[165][166] - 总债务从2025年12月31日的91.165亿美元增至2026年9月30日的100.183亿美元，其中长期债务（含流动部分）为99.578亿美元[166] - 公司发行4亿美元4.200%2029年到期高级票据、7亿美元5.000%2033年到期高级票据、6亿美元5.300%2036年到期高级票据及6亿欧元3.850%2034年到期高级票据，并用部分收益偿还14亿美元3.600%2026年到期高级票据[165][167] - 2026年第三季度商业票据平均未偿金额为4.364亿美元，最高未偿金额为7.30亿美元，加权平均利率3.99%，加权平均期限25.8天[174] - 2026年前九个月商业票据平均未偿金额为2.447亿美元，最高未偿金额为7.30亿美元，加权平均利率3.95%，加权平均期限23.8天[174] - 信贷协议财务契约要求合并债务与合并EBITDA杠杆率不超过3.5倍，2026年9月30日公司杠杆率为2.3倍，符合契约要求[170] - 公司短期债务从2025年12月31日的6200万美元降至2026年9月30日的6050万美元[166] - 公司长期债务信用评级为S&P BBB+、Moody's Baa1，短期债务评级为S&P A-2、Moody's P-2[171] 商誉与减值测试 - 商誉年度减值测试于每年5月1日进行，2026年5月1日测试结论为商誉未发生减值，各报告单元公允价值均超过其账面净值[190] - 长期增长率假设2026年与2025年均为3.5%，WACC假设由2025年的12.5%-12.8%上升至2026年的13.8%-14.2%[185] - 过去10年报告单元平均历史收入增长率约3.5%，主要市场国家平均名义GDP增长率约5.0%[185] - 敏感度分析显示，若WACC上升1%和/或长期增长率下降1%，各报告单元公允价值仍将超过账面净值并通过减值测试[190] - 其中一个报告单元公允价值需下降约37%才会未通过商誉减值测试[190] - 估值方法包括收益法（折现预期未来现金流）、EBITDA可比市场参与者倍数法以及近期类似收购交易对价法[183] - 对估值影响最大的假设为报告单元现金流的预期长期增长率与加权平均资本成本（WACC）[184] - 截至2026年9月30日未发生改变减值评估的事件，公司将继续于每年5月1日进行减值测试，除非发生触发事件需进行中期测试[187][191] 风险管理 - 公司通过远期外汇合约及净投资对冲管理外汇风险，不使用衍生品进行交易或投机，自2025年10-K披露以来市场风险未发生重大变化[192]

主题1：收入与利润（同比） - 公司本年度收入约人民币159,669,000元，较上年度的193,546,000元下降约33,877,000元或17.5%[6][10] - 公司本年度毛利约人民币34,179,000元，较上年度下降约31,290,000元或47.8%[10] - 公司本年度经营亏损为人民币12,729,000元，较上年度的经营溢利17,592,000元下降172.4%[6] - 公司本年度本公司拥有人应占亏损约人民币14,542,000元，较上年度的溢利17,445,000元下降183.4%[6][10] - 公司本年度基本及摊薄每股亏损均为人民币1.40分，较上年度的每股盈利1.68分下降183.3%[6] - 本年度收入约人民币159,669,000元，较上年度约人民币193,546,000元减少约17.5%，主要由于项目延迟导致高精密自动化仪表及技术产品于石油及石化行业的销售额减少[20] - 本年度毛利约人民币34,179,000元，较上年度约人民币65,469,000元明显减少，主要由于高精密自动化仪表及技术产品的销售额减少[21] - 本年度经营录得亏损约人民币12,729,000元（上年度溢利约人民币17,592,000元）[23] - 本公司拥有人应占本年度亏损约人民币14,542,000元，上年度为溢利约人民币17,445,000元[24] - 本年度每股基本及摊薄亏损均为人民币1.40分（上年度每股基本及摊薄盈利均为人民币1.68分）[25] - 本年度公司拥有人应占亏损约人民币14,542,000元，而二零二五年同期为溢利约人民币17,445,000元[187] 主题2：业务线表现 - 高精密仪表及技术产品本年度收入约人民币159,669,000元（上年度约193,546,000元），占总收入100.0%[16] - 高精密仪表及技术产品分部本年度录得可报告分部亏损约人民币9,057,000元，上年度为分部溢利约人民币21,987,000元[16] - 公司本年度终止制造及销售多功能全塑石英表机芯，并将自动化仪表及技术产品与钟表仪表两个报告经营分部合并为单一分部"高精密仪表及技术产品"[15] 主题3：资产减值 - 本年度确认物业、厂房及设备减值亏损约人民币1,990,000元（上年度无），因石油及石化行业对高精密仪器及技术产品的市场需求出现预期之外的下跌[22] 主题4：资产与负债状况 - 公司于二零二六年六月三十日的股东权益约人民币1,709,085,000元，较二零二五年六月三十日上升约776,000元或0.05%[6][10] - 于二零二六年六月三十日，现金及现金等价物约人民币1,486,174,000元（二零二五年：约人民币1,456,416,000元），流动资产净值约人民币1,489,790,000元（二零二五年：约人民币1,475,948,000元），总资产减流动负债约人民币1,729,602,000元（二零二五年：约人民币1,726,384,000元）[27] - 于二零二六年六月三十日，本集团并无银行借贷（二零二五年：无），资产负债比率约0.06（二零二五年：约0.06）[28][30] - 于二零二六年六月三十日，集团并无以其资产作任何抵押（二零二五年：无）[37] - 于二零二六年六月三十日，集团概无已订约但未于综合财务报表拨备的资本开支（二零二五年：无）[41] - 于二零二六年六月三十日，集团并无任何重大或然负债（二零二五年：无）[42] 主题5：上市所得款项用途 - 上市所得款项净额约1,043,000,000港元，截至二零二六年六月三十日已累计动用1,019,000,000港元，未动用17,000,000港元（主要用于研发工作，预期二零三零年底前动用）[31] 主题6：生产设施与资本开支计划 - 公司在中国福州马尾科技园区及福州经济技术开发区拥有总地盘面积约47,665平方米的生产设施，本年度无重大扩张计划[17][18] - 于二零二六年六月三十日，集团并无有关重大投资或资本资产的未来计划（二零二五年：无）[38] 主题7：外汇风险 - 集团外汇风险主要来自以美元及港元列值的金融资产及负债，本年度并无利用任何金融工具为货币风险作对冲[40] 主题8：雇员与员工成本 - 于二零二六年六月三十日雇员合共455人（二零二五年：448人），本年度员工成本（不包括董事酬金）约人民币42,427,000元（二零二五年：约人民币40,070,000元）[35] 主题9：董事及董事会组成 - 执行董事黄训松先生73岁，效力集团逾35年，负责制定企业策略、监督生产营运及策划整体策略性发展[44] - 执行董事邹崇先生56岁，效力集团逾35年，负责技术服务、系统集成、采购及销售与营销工作[45] - 执行董事张全先生52岁，效力集团18年，于会计及核数方面拥有逾27年经验，负责管理申报及规划并掌管所有财务及法定申报[46] - 独立非执行董事黄世震博士58岁，于二零二四年十二月十六日获委任，主要从事集成电路设计、半导体技术设备及气体感测器产品研究及开发超过21年[50] - 董事会于二零二六年六月三十日由四名执行董事及四名独立非执行董事组成，成员包括主席黄训松先生及首席独立非执行董事陈玉晓先生[55] - 董事会由八名董事组成，其中一名为女性，并非单一性别董事会[80] 主题10：董事任职年期与委任期间 - 董事任职年期方面，黄训松先生为19年，邹崇先生、苏方中先生、张全先生、胡国清博士、吉勤之女士及陈玉晓先生均为18年，黄世震博士为1年[55] - 当前委任期间方面，黄训松先生、邹崇先生、苏方中先生、张全先生及黄世震博士均为3年，胡国清博士、吉勤之女士及陈玉晓先生均为1年[55] 主题11：董事会技能矩阵与多元化 - 董事会技能矩阵显示领导力、策略性思维、风险管理及合规、行业知识及经验、会计及财务报告知识、资历六项技能重要性程度为高且组合充足，新兴科技知识、人事管理经验、多元化三项为中等重要性且组合充足[56] - 董事会已审阅技能矩阵并信纳董事综合技能、知识、经验及多元化适合支持公司策略目标，未识别出须改进的重大范畴[57][58] - 公司目标为逐步增加董事会中的女性董事，提名委员会将每年及不时检讨该目标[57] - 董事会为其他员工设定至少25%的不同性别比例，该比例已于本年度达成[80] 主题12：董事会评估 - 董事会本年度进行正式评估，范畴涵盖董事会组成及技能、董事会文化及互动、董事会常规、资料质量与及时性、会议有效性、合规与培训、风险管理与内部监控及持份者参与共八项[58] - 董事会将每两年进行一次正式评估[58] 主题13：企业管治守则遵守与偏离 - 公司于本年度遵守上市规则附录C1企业管治守则大部分条文，仅偏离守则条文第C.2.1条及第D.1.2条，管理层每半年而非每月向董事会提供综合财务报表、关键事件摘要及展望的最新资料[52] - 黃訓松先生兼任董事會主席及行政總裁，偏離企業管治守則第C.2.1條，董事會設有四名獨立非執行董事以確保權力制衡[72] 主题14：董事证券交易守则遵守 - 全体董事确认本年度已遵从上市规则附录C3标准守则进行证券交易[53][54] 主题15：董事会及股东大会出席情况 - 董事会于本年度共举行三次会议，全体八名董事出席率均为3/3[61] - 股东周年大会于二零二五年十二月十一日举行，全体八名董事出席率均为1/1[62] 主题16：独立非执行董事 - 四名独立非执行董事占董事会成员超过三分之一，符合上市规则第3.10(1)及3.10A条规定[64] - 其中一名独立非执行董事具备适当会计专业资格及财务管理专业知识，符合上市规则第3.10(2)条规定[64] - 三名独立非执行董事（吉勤之女士、胡国清博士及陈玉晓先生）任期均超过九年[65] - 黄世震博士及吉勤之女士将须轮值退任并于应届股东周年大会膺选连任[65] - 董事会已就任职逾九年的吉勤之女士的独立性发表看法供股东考虑[65] 主题17：董事持续专业发展 - 所有董事于本年度已参与合适的持续专业发展活动[68] - 持续专业发展培训涵盖董事会角色职能职责及香港法律与上市规则项下义务两大主题[67] - 董事黃訓松、蘇方中、鄒崇、吉勤之、胡國清及黃世震各完成24小時培訓，其中模式A為4小時、模式B為4小時、模式C為16小時[69] - 董事張全及陳玉曉各完成28小時培訓，其中模式A為8小時、模式B為4小時、模式C為16小時[69] - 公司秘書張全於本年度已接受不少於15小時的相關專業培訓[71] 主题18：企业管治检讨事项 - 董事会已检讨企业管治常规、董事培训、法律监管合规、企业管治守则遵守及环境社会及管治策略披露共五项事宜[60] 主题19：董事服务合约 - 黃訓松先生服務合約初步年期由二零零七年十一月二十九日開始，為期三年並自動續約，終止通知期不少於三個月[73] - 張全先生服務合約初步年期由二零零八年四月二日開始，為期三年並自動續約，終止通知期不少於三個月[73] - 鄒崇先生及蘇方中先生服務合約初步年期由二零零八年七月二日開始，為期三年並自動續約，終止通知期不少於三個月[73] - 獨立非執行董事吉勤之女士、胡國清博士及陳玉曉先生聘書為期一年，由二零零八年四月二日開始並自動續約，終止通知期不少於三個月[73] - 黃世震博士獲委任為獨立非執行董事，聘書為期三年，由二零二四年十二月十六日開始並自動重續，終止通知期不少於一個月[73] - 各执行董事已与公司订立为期三年并会自动重续的服务协议，订约各方可事先发出不少于三个月通知终止协议[197] 主题20：股息政策与派息 - 股息政策优先为研发、设备更新、产能建设及营运资金需求提供资金，不以牺牲长期竞争力为代价追求短期高额股息[81] - 董事可能宣派并建议派付合共不少于公司股东应占来自普通业务活动纯利（如有）的15%的股息[82] - 本年度录得亏损净额，董事会认为本年度不宣派任何股息符合公司及股东的整体最佳利益[82] - 董事会不建议就本年度派付任何末期股息，二零二五年亦无派付[186] 主题21：薪酬委员会 - 薪酬委员会由全体四名独立非执行董事组成，本年度举行两次会议，各成员出席率均为2/2[83][84] - 本年度应付公司高级管理层（不包括董事）薪酬处于1,000,000港元或以下范围内包括一名人士[84] 主题22：审核委员会 - 审核委员会由四名独立非执行董事组成，本年度举行三次会议，各成员出席率均为3/3[85][88] - 审核委员会本年度履行九项职责，包括审阅核数师报告、综合财务报表初稿、业绩公佈及年报初稿、中期报告初稿、内部监控及风险管理报告、外聘核数师费用及独立性等[87] 主题23：提名委员会 - 提名委员会由四名独立非执行董事组成，主要职责包括每年至少检讨一次董事会架构、规模、组成及多样性[89] - 提名委员会于本年度举行两次会议，全部四名成员出席率均为2/2[90] 主题24：环境、社会及管治委员会 - 环境、社会及管治委员会自二零二六年起成立，由一名执行董事及四名独立非执行董事组成[91] - 环境、社会及管治委员会于本年度举行三次会议，全部五名成员出席率均为3/3[92][93] - 环境、社会及管治委员会书面职权范围于二零二六年二月二十七日获采纳[91] - 董事会成立环境、社会及管治委员会协助承担整体环境、社会及管治责任，董事会与该委员会每年分别最少举行一次会议[106] 主题25：持续经营与风险管理及内部监控 - 董事会确认不知悉任何可能对集团持续经营能力构成重大疑问的事件或状况[95] - 董事会已每年检讨风险管理及内部监控系统成效，本年度未发现任何重大监控失误、违规行为或重大缺陷[97] - 公司已将气候相关风险及机遇纳入整体风险管理框架，董事会认为本年度风险管理及内部监控系统有效及足够[141] 主题26：外部核数师薪酬 - 本年度外部核数师审核服务费用为人民币1,943千元[98] - 本年度外部核数师非审核服务费用为人民币27千元[98] - 本年度外部核数师薪酬总额为人民币1,970千元[98] 主题27：股东权利与股东通讯 - 股东持有不少于公司缴足股本十分之一（按每股一票基准）时，有权要求董事会召开股东特别大会，大会须于递呈要求后两(2)个月内举行[99] - 若递呈要求后二十一(21)日内董事会未召开大会，递呈要求人士可自行以同样方式召开，公司须向其偿付因董事会未召开大会而产生的所有合理开支[99] - 特别决议案须最少发出二十一(21)个整日及不少于十(10)个完整营业日的书面通知，普通决议案须最少发出十四(14)个整日及不少于十(10)个完整营业日的书面通知[101] - 本年度已发布及刊发二零二五年╱二零二六年年报、中期报告以及约16份通告、公告及通函[102] - 公司网站 www.chpag.cn 载有组织章程细则、财务摘要、公告及公司资料，并定期发布所获奖项及集团最新消息[102] - 股东查询须以书面提出，注明收件人为公司投资者关系部或公司秘书，邮寄至香港总部或电邮至info@chpag.com[99] - 董事会已审阅本年度股东通讯活动，并信纳股东通讯政策的实施及成效[103] - 公司宪章文件于本年度并无改动，组织章程大纲及细则文本已登载于公司及联交所网站[104] 主题28：环境认证与排放检测 - 福建上润于本年度获中国质量认证中心再度颁发ISO 9001:2015、ISO 14001:2015及ISO 45001:2018证书，有效期三年至二零二八年一月止[108] - 公司于二零二五年十二月委任独立认证环境监测机构进行年度排放检测，结果均符合国家有关标准[112] - 检测显示无氮氧化物、硫氧化物排放，亦无产生有害废物[112] 主题29：废水与废气排放 - 废水全年排放量由二零二五年的6,176吨降至二零二六年的4,640吨[113] - 化学需氧量由420.0千克降至60.3千克，五日生化需氧量由109.3千克降至16.7千克[113] - 悬浮物由30.9千克降至27.8千克，氨氮由43.2千克降至38.5千克，动植物油由3.7千克降至0.5千克[113] - 废气排放量由1,749,092标立方米增至5,007,865标立方米[113] - 颗粒物排放为11.16千克（二零二五年11.17千克），非甲烷碳氢化合物为0.55千克（二零二五年0.54千克），锡为0.00千克[113] 主题30：资源消耗与节能目标 - 唯一生产设施耗水由148千吨降至144千吨，耗电由5,364千个千瓦小时降至5,087千个千瓦小时，包装材料由71吨降至65吨[119] - 公司设立五年内减少非生产相关用水10至15%的中长期目标[119] - 公司计划于五年内将每个生产单位的电力使用减少10至15%[120] 主题31：气候相关维护与资本开支 - 为维持暴露于极端天气及天灾物理风险的相关资产在合适环境条件下进行生产及经营活动，年度相关维护保养费用约为人民币153,000元[129] - 为使能源优化及推进高碳制造工艺升级，年内购置相关设备的资本开支约为人民币176,000元[129] - 公司预期来年相关费用及资本开支将维持在相若水准，且预计不会对中长期财务状况产生重大影响[129] 主题32：厂房排水与抗震设计 - 厂房排水面积为47,221平方米，

收入与利润（同比/环比） - 总营收为6.76043亿美元，同比增长5.9%（2025年同期为6.38655亿美元）[19] - 订阅收入为6.52944亿美元，同比增长6.0%（2025年同期为6.15821亿美元）[19] - 毛利润为4.94303亿美元，毛利率为73.1%（2025年同期毛利润4.58329亿美元，毛利率71.8%）[19] - 经营利润为5388.6万美元，同比增长74.9%（2025年同期为3080.7万美元）[19] - 净利润为5.697亿美元，主要受5.41686亿美元所得税收益推动（2025年同期净利润为1755.9万美元）[19] - 稀释每股收益为6.50美元，2025年同期为0.19美元[19] - 2026年前九个月净利润为6.39433亿美元，较2025年同期的2042.4万美元大幅增长[25] - 公司2026年第三季度净收入为5.697亿美元，同比增长约3144%（2025年同期为1755.9万美元）；前九个月净收入为6.394亿美元，同比增长约3031%（2025年同期为2042.4万美元）[119] - 公司2026年第三季度基本每股净收益为6.73美元，摊薄每股净收益为6.50美元；2025年同期分别为0.19美元和0.19美元[119] - 公司2026年第三季度总收入为6.76043亿美元，同比增长约5.9%（2025年同期为6.38655亿美元）；前九个月总收入为19.77253亿美元，同比增长约5.7%（2025年同期为18.71109亿美元）[125] - 公司2026年第三季度运营收入为5388.6万美元，运营利润率为8.0%；2025年同期运营收入为3080.7万美元，运营利润率为4.8%[125] - 2026年第三季度总营收为6.76043亿美元，同比增长6%；其中订阅收入6.52944亿美元，同比增长6%，占总营收97%[146][147][148] - 2026年前九个月总营收为19.77253亿美元，同比增长6%；订阅收入19.09759亿美元，同比增长6%[146][148] - 2026年第三季度经营利润为5388.6万美元，占营收8%，较上年同期的3080.7万美元（占5%）增长75%[146][147] - 2026年第三季度所得税收益为5.41686亿美元，推动净利润达5.697亿美元，占营收84%，而上年同期净利润为1755.9万美元（占3%）[146][147] 成本与费用（同比/环比） - 2026年第三季度总营收成本为1.81740亿美元，同比增长1%；总毛利率为73%，较上年同期的72%提升1个百分点[146][147][151] - 2026年第三季度订阅收入成本为1.60841亿美元，同比增长4%，主要受基础设施支持成本增加700万美元推动；订阅毛利率保持75%[151] - 2026年第三季度研发费用为8806.5万美元，同比增长10%，主要因人员成本增加460万美元及间接费用增加380万美元[156] - 2026年第三季度销售与营销费用为2.82918亿美元，占总营收42%，较上年同期的44%下降2个百分点[146][147] - 销售与营销费用在2026年第三季度为2.829亿美元，同比增加140万美元（增幅不足1%），主要受佣金增加1260万美元和人员成本增加430万美元推动，部分被间接费用减少1230万美元和股权激励减少190万美元抵消[159] - 销售与营销费用在2026年前九个月为8.307亿美元，同比增加1060万美元（增幅1%），主要受佣金增加2780万美元和人员成本增加950万美元推动，部分被股权激励减少1570万美元和间接费用减少1200万美元抵消[160] - 一般及行政费用在2026年第三季度为6940万美元，同比增加340万美元（增幅5%），主要受人员成本增加370万美元推动[162] - 一般及行政费用在2026年前九个月为1.939亿美元，同比增加10万美元（增幅不足1%），间接费用增加670万美元被股权激励减少490万美元部分抵消[163] - 利息费用在2026年第三季度为1710万美元，同比增加320万美元（增幅23%）；前九个月为5060万美元，同比增加410万美元（增幅9%），主要归因于增量定期贷款的利息[165][166] - 2026年第三季度其他费用净额为2590万美元，同比增加1210万美元（增幅88%），主要由于回购1.5亿美元本金2030年优先票据确认的830万美元债务清偿损失增加[165][167] - 公司2026年第三季度股权激励费用为6465.0万美元，折旧摊销费用为5660.1万美元；前九个月股权激励费用为1.76446亿美元，折旧摊销费用为1.70598亿美元[125] - 公司2026年第三季度利息费用为1713.4万美元，其他收入（支出）净额为-2587.2万美元；前九个月利息费用为5061.1万美元，其他收入（支出）净额为-4982.5万美元[125] - 2026年第三季度股权激励费用6465万美元，与2025年同期6469.9万美元基本持平；前九个月1.76446亿美元，较2025年同期2.06049亿美元下降[95] - 2026年第三季度财产和设备折旧摊销费用为2330万美元，较2025年同期的2190万美元增长6.4%；前九个月为6870万美元，较2025年同期的6510万美元增长5.5%[48] - 收购无形资产摊销费用在2026年第三季度为3330万美元，前九个月为1.019亿美元[48] - 2026年前九个月股份支付费用为1.76446亿美元，低于2025年同期的2.06049亿美元[25] - 2026年前九个月折旧与摊销费用为1.70598亿美元，略高于2025年同期的1.66402亿美元[25] - 公司2026年第三季度重组成本为1290.1万美元，前九个月为2325.2万美元，主要用于遣散费、员工福利、合同终止及设施关闭相关费用[121][122] 各条业务线表现 - 订阅收入在2026年和2025年第三季度及前九个月均占总收入的90%以上[134] - 预配置电话产品收入在2026年第三季度为1340万美元，较2025年同期的1140万美元增长17.5%；前九个月为3860万美元，较2025年同期的3500万美元增长10.3%[44] - 截至2026年9月30日，公司月度经常性订阅为2.332亿美元，年化退出月度经常性订阅（ARR）达28.0亿美元，较2025年9月30日的26.3亿美元增长[141] - 2026年9月30日止五个季度，净月度订阅美元留存率均超过99%[145] 各地区表现 - 北美市场收入占比在2026年第三季度为87%，较2025年同期的89%下降2个百分点；其他市场占比从11%上升至13%[39] - 2026年前九个月北美市场收入占比为88%，其他市场占比为12%[39] - 截至2026年9月30日，公司约84%的长期资产位于美国（2025年12月31日为87%），无其他单一国家占长期资产超过10%[130] 管理层讨论和指引 - 截至2026年9月30日，未确认的合同收入（剩余履约义务）约为27亿美元，其中56%预计在未来12个月内确认，44%在此后确认[41][43] - 2026年第三季度确认的递延收入为3590万美元，前九个月累计确认2.481亿美元[40] - 剩余履约义务截至2026年9月30日约为27亿美元[192] - 2026年7月董事会批准将季度股息从每股0.075美元上调至0.125美元（增幅约67%），10月批准每股0.125美元股息于2026年11月20日支付；股份回购计划下尚有约3.089亿美元授权额度可用[176][178] - 截至2026年9月30日，现金及现金等价物为1.101亿美元（含受限现金840万美元），循环信贷额度下另有3.05亿美元可用流动性；前九个月经营活动净现金为5.504亿美元，自由现金流为4.776亿美元[173][174] - 前九个月公司回购520万股普通股耗资1.93亿美元，偿还债务2.444亿美元，支付季度股息（前两季度每股0.075美元、第三季度每股0.125美元）共计2330万美元；截至2026年9月30日定期贷款余额9.169亿美元、2030年优先票据1亿美元、循环信贷余额为零[174][175][177] 其他财务数据（资产、债务、现金流等） - 现金及现金等价物为1.10118亿美元，较2025年末的1.32564亿美元下降16.9%[16] - 总资产为18.75056亿美元，较2025年末的14.81455亿美元增长26.6%[16] - 长期债务为9.61674亿美元，较2025年末的6.29580亿美元增长52.8%；流动部分长期债务从6.24216亿美元降至4890.1万美元[16] - 九个月经营现金流相关指标中，股份支付补偿为1.59757亿美元（三个季度合计4855.4万+5162.5万+5957.8万）[21] - 2026年前九个月经营活动现金流净额为5.50369亿美元，高于2025年同期的4.68438亿美元[25] - 2026年前九个月确认与估值备抵释放相关的税收收益5.44861亿美元[25] - 2026年前九个月回购普通股支出1.92973亿美元，略低于2025年同期的1.99036亿美元[25] - 2026年前九个月发行长期债务获得6.5亿美元，并支付6.09065亿美元结算可转换票据[25] - 2026年前九个月资本化内部使用软件支出4864万美元，高于2025年同期的4224.2万美元[25] - 2026年前九个月宣派股息支出2328.4万美元，2025年同期无股息支出[25] - 2026年第三季度末累计赤字为5.33755亿美元，较2025年末的5.50919亿美元有所收窄[23] - 现金及现金等价物从2025年12月31日的1.32564亿美元下降至2026年9月30日的1.10118亿美元，减少约2245万美元[45] - 应收账款净额从2025年12月31日的3.841亿美元下降至2026年9月30日的3.77654亿美元[46] - 2026年9月30日长期债务中定期贷款账面金额为9.169亿美元，2030年到期的高级票据（利率8.50%）公允价值约为1.033亿美元[58][59] - 截至2026年9月30日，长期债务当前部分净额为4890万美元，为Term Loan预期到期本金支付[64] - Term Loan要求按再融资9.6亿美元本金的约1.27%进行季度本金支付，余额到期偿还[64] - 长期债务未来最低本金支付总额为10.1689亿美元，其中Term Loan为9.1689亿美元，2030 Senior Notes为1亿美元[64] - 截至2026年10月22日，由于后续还款，总未偿本金为9.969亿美元；2026年10月公司通知赎回2500万美元2030 Senior Notes，赎回后总未偿本金将为9.719亿美元[64] - 2030 Senior Notes于2023年8月发行，总本金4亿美元，固定利率8.5%，每半年付息一次[65] - 2026年6月公司以5390万美元总回购价回购5000万美元2030 Senior Notes本金，确认470万美元债务清偿损失[66] - 2026年3月公司以2630万美元回购2500万美元2030 Senior Notes本金，确认160万美元损失；2026年4月以7880万美元回购7500万美元本金，确认480万美元损失；2026年第三季度以1.564亿美元回购1.5亿美元本金，确认830万美元损失[68] - 截至2026年9月30日，2030 Senior Notes账面价值（扣除未摊销折价和发行成本）为9870万美元，实际利率为8.9%[69] - 2026年3月12日公司借入Term Loan 6亿美元，连同910万美元手头现金全额偿还2026 Convertible Notes 6.091亿美元未偿本金；第三季度提取Term Loan剩余5000万美元额度，现已全部提取[71] - 截至2026年9月30日，Term Loan账面价值（扣除未摊销折价和发行成本）为9.118亿美元，实际利率为5.9%；循环信贷额度3.05亿美元承诺可用至2030年9月11日[74][71] - 2026年第三季度回购415千股，金额1659万美元；2025年同期回购3863千股，金额1.16614亿美元[91] - 2026年前九个月回购5224千股，金额1.91241亿美元；2025年同期回购6941千股，金额1.98835亿美元[91] - 截至2026年9月30日，股票回购计划剩余授权约3.089亿美元[92] - 2026年8月6日记录日每股股息0.125美元，支付总额1051万美元；2026年3月和6月各每股0.075美元，分别支付641.3万和636.1万美元[93] - 2026年第三季度所得税收益5.417亿美元，主要来自美国递延税资产估值备抵部分释放；前九个月所得税收益5.351亿美元[108] - 公司释放美国递延税资产估值备抵5.449亿美元，剩余美国估值备抵4320万美元[111][114] - 截至2026年9月30日，RSU未确认股权激励费用1.134亿美元，加权平均摊销期约1.2年；PSU未确认费用3890万美元，摊销期约0.8年[100][103] - 截至2026年9月30日，2013年股权激励计划剩余可授予1536.3628万股，ESPP剩余可发行727.3439万股[96][98] - 2026年第三季度和前九个月分别根据员工股权奖励计划发行188025股和776356股A类普通股[104] - 公司2026年第三季度所得税收益为5.41686亿美元，主要由于释放了5.449亿美元的美国递延税资产估值备抵，产生非现金所得税收益[125][138] - 2026年前九个月所得税收益为5.417亿美元，同比增加5.412亿美元，主要归因于2026年第三季度部分释放美国联邦和州递延税资产估值备抵，产生5.449亿美元所得税收益[170][171] - 经营活动现金流净额前三季度为5.50369亿美元，同比增长8190万美元，主要受净利润改善4450万美元及营运资金变动净额3700万美元推动[191][183] - 非GAAP自由现金流前三季度为4.77602亿美元，上年同期为4.04083亿美元，资本化支出为7276.7万美元[191] - 投资活动现金流净额前三季度为-8070万美元，其中资本支出7280万美元、企业合并现金支出790万美元，同比净流出减少440万美元[185][186] - 融资活动现金流净额前三季度为-4.91亿美元，主要因2026年可转换票据到期结算6.091亿美元，部分被6.5亿美元定期贷款提取抵消[188] - 融资活动流出还包括回购约520万股A类普通股支出1.93亿美元、回购2030年优先票据本金2.5亿美元实际支付2.614亿美元、定期贷款本金偿还3540万美元、股权奖励净额结算相关税费2230万美元及股息2330万美元[188] - 融资活动现金流净额同比增加流出640万美元，主要因首次现金股息计划支付2330万美元及股权奖励税费增加1400万美元，部分被净债务偿还减少3080万美元抵消[189] - 2026年9月30日止三个月释放美国递延税资产估值备抵5.449亿美元，确认所得税收益5.449亿美元[200] - 截至2026年9月30日，定期贷款本金余额为9.169亿美元，利率互换名义金额3.35亿美元中2.85亿美元仍指定为现金流对冲[207] - 截至2026年9月30日，现金及现金等价物为1.101亿美元，2030年优先票据未偿余额为1亿美元[205][208] 法律诉讼 - 该季度报告的法律诉讼信息参见附注9“承诺与或有事项”[214] - 相关法律事项的具体内容位于第一部分第1项“法律诉讼”下的“法律事项”部分[214] - 法律诉讼信息纳入简明合并财务报表附注[214]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2026 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to ______ Commission file number: 001-34580 FIRST AMERICAN FINANCIAL CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 26 ...

收入与利润（同比变化） - 综合收益同比下降6.1%至1,487.0百万港元[29] - 二零二六年收益为1,487,016千港元，较二零二五年1,584,240千港元下降[31] - 毛利由二零二五年516,063千港元降至二零二六年417,698千港元[31] - 年内亏损由二零二五年178,074千港元收窄至二零二六年122,827千港元[31] - 除税前亏损由二零二五年168,871千港元改善至二零二六年124,177千港元[31] - 每股基本及摊薄亏损由二零二五年18.50港仙收窄至二零二六年12.72港仙[31] - 公司截至二零二六年六月三十日止年度收益约1,487.0百万港元，同比减少6.1%[36] - 毛利减少19.1%至约417.7百万港元，毛利率为28.1%[36] - 公司普通权益持有人应占亏损约122.8百万港元，每股基本亏损12.72港仙[36] - 收益由二零二五财政年度约1,584.2百万港元减少约6.1%至二零二六财政年度约1,487.0百万港元，主要由于零售业务低迷[57] - 毛利由约516.1百万港元减少约19.1%至约417.7百万港元，毛利率由约32.6%下降至约28.1%，主要由于人民币兑美元升值[59] - 二零二六财政年度亏损约122.8百万港元，较二零二五财政年度亏损约178.1百万港元收窄，另就一名制造客户贸易应收账款作出全额减值拨备约21.8百万港元[67] 成本与费用（同比变化） - 销售成本维持约1,069.3百万港元（二零二五财政年度约1,068.2百万港元）[58] - 其他收入及收益由约17.3百万港元下跌约43.7%至约9.8百万港元，主因人民币兑美元升值导致未变现外汇亏损净额约44.9百万港元（二零二五财政年度外汇收益净额约5.4百万港元）[60] - 销售及分销开支由约273.7百万港元减少约23.2%至约210.1百万港元，因Cole Haan业务于二零二四年末终止后无相关开支[61] - 行政开支由约228.5百万港元减少约4.9%至约217.3百万港元，同样因Cole Haan业务终止[62] - 其他开支由约197.9百万港元减少至约101.2百万港元，主因投资物业公平值亏损减少至约52.7百万港元（二零二五财政年度：109.2百万港元）及二零二五财政年度一次性亏损约83.6百万港元不再发生[63] 零售业务表现 - 零售分部收益减少22.0%至约510.8百万港元，除税前分部溢利约4.1百万港元，去年同期除税前分部亏损62.3百万港元[41] - 零售业务收益同比下降约22.0%至约510.8百万港元，分部业绩由除税前期亏损约62.3百万港元改善至除税前期溢利约4.1百万港元[50] - 零售业务因促销定价及降价管理库存，确认存货减值支出约10.5百万港元[50] - 公司于二零二六年六月三十日营运四个自有品牌：TUSCAN'S、Fashion & Joy、Duffy及萌迪魚[51] - 时代电子商务中心总建筑面积超过4,400平方米，启用超过30间直播室，内部直播销售团队增至约250名员工[38] 制造业务表现 - 制造业务分部收入约965.9百万港元，分部除税前亏损约76.3百万港元[42] - 制造业务外部客户采购订单同比增加约5.2%，分部收益约965.9百万港元，除税前期亏损约76.3百万港元（去年约3.8百万港元）[52] - 制造业务就一名长期客户贸易应收账款确认全额减值拨备约21.8百万港元，保险索赔仍在审核中[52][53] - 人民币兑美元持续升值导致制造业务外汇亏损增加，对分部财务表现造成不利影响[53] - 印尼两层高工厂总建筑面积超过15,000平方米，目前全面投产，产能较去年提升一倍[42] 物业投资业务表现 - 物业投资分部收益约10.3百万港元，因重估亏损52.7百万港元产生除税前分部亏损约46.5百万港元[44] - 物业投资业务收益约10.3百万港元，分部业绩为除税前期亏损约46.5百万港元，主要因投资物业公平值亏损净额约52.7百万港元[54] 股息分派 - 每股股息由二零二五年6港仙下降至二零二六年4港仙[31] - 董事会建议派发特别股息每股2港仙，连同中期股息每股2港仙，全年股息为每股4港仙（二零二五年：6港仙）[3][37] - 中期股息每股2港仙已于二零二六年四月二十七日派付[171] - 董事建议派付二零二六财政年度特别股息每股2港仙，二零二五财政年度为特别股息每股4港仙[171] - 建议股息须待二零二六年十一月十六日股东周年大会批准后，方会于二零二六年十二月二十一日或之前派付[171] 资产净值与回报率 - 资产净值由二零二五年1,570,731千港元降至二零二六年1,448,110千港元，每股资产净值由1.63港元降至1.50港元[31] - 权益回路由二零二五年负11.34%改善至二零二六年负8.48%，总资产回路由负9.46%改善至负7.29%[31] 流动性及资本结构 - 流动比率由二零二五年3.15倍提升至二零二六年3.51倍，速动比率由2.57倍提升至2.75倍[31] - 于二零二六年六月三十日公司债务净额少于零，故无列出资产负债比率[4] - 公司于二零二六年六月三十日的债务净额少于零，与二零二五年相同，因此未呈列资本负债比率[74] - 现金及现金等价物减少约36.2%至二零二六年六月三十日约278.9百万港元，主因经营活动净现金流出[70] - 公司于二零二六年六月三十日的现金及现金等价物约为278.9百万港元，较二零二五财政年度的437.4百万港元下降[74] - 资本开支约31.9百万港元，主要涉及扩大零售业务及升级扩建主要位于印尼的制造设施[71] - 于二零二六年六月三十日，约27.8百万港元的定期存款已予抵押作为银行信贷担保，高于二零二五财政年度的26.6百万港元[77] 营运资金周转 - 存货周转天数由二零二五财政年度的70天减少至二零二六财政年度的65天[78] - 贸易应收账款周转天数由二零二五财政年度的65天增加至二零二六财政年度的70天[79] - 贸易应付账款及应付票据周转天数于二零二六财政年度及二零二五财政年度均维持于63天，贸易应付账款为免息并一般于90天内清算[80] 外汇风险敞口 - 二零二六财政年度公司63.2%的销售以业务单位功能货币以外的货币计值，高于二零二五财政年度的56.5%[75] - 二零二六财政年度约92.2%的成本以单位的功能货币计值，高于二零二五财政年度的86.8%[75] 管理层讨论和指引 - 公司优先事项包括优化生产流程、提高产能利用率、加强采购及成本管控，并有选择地投资于机器、技术及雇员培训[46] - 公司将继续评估通过内生发展、战略合作或并购等方式拓展海外产能的机会，须视商业可行性及审慎财务考量而定[46] - 物业投资业务将维持时代中心及其他投资物业高出租率，并在续租、租户选择、资本支出及资产提升方面采取审慎态度[47] 其他财务数据 - 公司于二零二六财政年度并无持有重大投资，亦无其他重大收购或出售附属公司、联营公司或合营公司[72] - 于二零二六年六月三十日，公司拥有约5,300名雇员[82] - 五大客户应占收益为本集团二零二六财政年度总收益的48.3%[179] - 最大客户应占收益为本集团二零二六财政年度总收益的13.6%[179] - 五大供应商应占采购量为本集团二零二六财政年度总采购量的27.7%[179] - 最大供应商应占采购量为本集团二零二六财政年度总采购量的6.6%[179] - 二零二六财政年度内，本公司或其任何附属公司并无购买、出售或赎回本公司上市证券[175] 董事及高级管理层资料 - 杨健先生52岁，于1999年9月加入集团，2011年5月23日获委任为董事，负责零售业务整体营运及策略规划，在手袋及皮具行业积逾25年经验[84] - 陈冬捷先生41岁，2023年12月6日获委任为董事，担任执行董事兼首席财务官，负责整体财务管理及申报、内部监控及风险管理、并购及投资者关系，在会计专业积逾15年经验[85][86] - 杨志达先生56岁，2011年11月15日获委任为独立非执行董事，担任审核委员会主席及薪酬委员会成员，曾于主要国际会计师行任职超逾十年[88][89] - 李宝玉女士60岁，2023年12月6日获委任为独立非执行董事，担任薪酬委员会主席，在奢侈品及配饰行业品牌管理及业务发展方面积逾30年经验[91] - 苏诗韵女士50岁，2025年11月17日获委任为独立非执行董事，在香港多间上市公司及大型企业任职法律职务，累积逾20年法律经验[91][92] - 公司高级管理层由执行董事直接负责不同业务及职能[96] 企业管治 - 董事会承诺建立良好企业管治常规及程序，专注于风险管理及内部监控、公平披露及向全体股东负责等领域[97] - 董事会由七名董事组成，包括四名执行董事及三名独立非执行董事，关保铨先生自二零二五年十一月十七日起退任独立非执行董事[103] - 杨华强先生、杨和辉博士及杨健先生累计任期均为15年，陈冬捷先生累计任期为2.5年[104] - 杨志达先生累计任期14.5年，李宝玉女士累计任期2.5年，苏诗韵女士累计任期7个月[104] - 年内共举行五次董事会定期会议，董事会会议前须向所有董事发出至少14日通知，董事会文件须于会议前至少三天送交董事[107] - 全体执行董事及独立非执行董事（杨志达、李宝玉）董事会会议出席率均为5/5，苏诗韵女士出席4/4，关保铨先生出席1/1[109] - 董事会审议批准截至二零二五年六月三十日止年度业绩及报告、截至二零二五年九月三十日止三个月季度业绩、截至二零二五年十二月三十一日止六个月中期业绩及报告、截至二零二六年三月三十一日止九个月季度业绩[108] - 公司已接获全体独立非执行董事根据上市规则第3.13条发出的独立性确认函，全体独立非执行董事均符合独立性标准[109] - 苏诗韵女士于二零二五年十一月十三日根据上市规则第3.09D条取得香港合资格律师事务所法律意见[111] - 截至二零二六年六月三十日止财政年度，全体董事均已通过参与适当持续专业发展遵守守则条文第C.1.4条[112] - 二零二六财政年度公司未发现相关雇员未遵守内幕消息指引的情况[102] - 董事会技能矩阵显示战略、领导力、行业知识及经验、风险管理及合规、人员管理经验、多元化、新兴议题七项技能均为7/7董事具备，财务素养/商业敏锐度为6/7，资质为4/7[115] - 董事会表现检讨平均评分中，董事会文件及必要资料及时送达获最高9.1分（满分10分），董事会组成及技能中董事会成员更新/继任规划获7.9分、业务目标变动评估获7.6分[117] - 董事会文化及动态项下价值观及行为符合公司目标获8.4分，董事沟通合作获8.1分，主要人员工作关系质素获8.0分，策略讨论及决策质素获8.1分[117] - 董事会常规评分8.4分，董事会获提供资料的质量及及时性评分8.4分，董事会组成及技能整体评分8.3分[117] - 董事会评估整体平均得分8.4分（满分10.0），反映董事会表现属满意水平，未识别出重大改善领域[118] - 董事会会议有效性评分8.7分，合规及培训评分9.0分，董事发展及培训支持评分8.0分[118] - 风险管理及内部监控两项评分均为8.7分，持份者参与两项评分分别为8.1分及8.4分[118] - 审核委员会年内举行两次实体会议，杨志达先生、李宝玉女士出席率均为2/2，苏诗韵女士为1/1，关保铨先生为1/1[125] - 提名委员会年内举行两次实体会议，杨华强先生、李宝玉女士出席率均为2/2，关保铨先生为1/1[127] - 审核委员会于2011年11月15日成立，先后于2012年3月26日、2016年2月23日及2018年12月17日修订职权范围[124] - 提名委员会于2011年11月15日成立，先后于2012年3月26日、2013年6月3日及2025年9月29日修订职权范围[126] - 独立非执行董事杨志达先生及李宝玉女士任期将于2026年12月5日届满，苏诗韵女士任期将于2028年11月16日届满[121] - 董事会共成立四个董事会委员会，各委员会均设有书面职权范围并已登载于港交所及公司网站[123] - 董事会已于2018年9月17日采纳提名政策，列明董事候选人提名标准及程序以推动董事会多元化[129] - 薪酬委员会年内举行两次实体会议，李宝玉女士、杨华强先生及杨志达先生出席情况均为2/2[139] - 董事会于二零一三年六月三日采纳董事会成员多元化政策，并于二零二五年九月二十九日修订[132] - 薪酬委员会于二零一一年十一月十五日成立，并分别于二零一二年三月二十六日、二零二三年二月二十七日及二零二五年九月二十九日修订[138] - 环境、社会及管治委员会于二零二二年二月二十八日成立，由杨和辉博士（主席）、杨志达先生、李宝玉女士及苏诗韵女士组成[143] - 提名委员会已系统评估各董事年内实际时间投入及表现，审阅后认为各董事现有董事职务及其他重大外部时间承诺并无损害其有效履行董事会职责的能力[130] - 年内所有董事均按预期出席董事会及董事会委员会会议，积极参与讨论并作出充分贡献[130] - 环境、社会及管治委员会年内举行两次实体会议，杨和辉博士、杨志达先生、李宝玉女士出席率均为2/2，关保铨先生及苏诗韵女士各为1/1[145] - 董事会于二零二六年九月二十八日检讨公司年内是否符合企业管治守则及企业管治报告披露资料[148] 董事持续专业发展培训 - 董事杨志达完成持续专业发展培训总时数53小时，其中外部机构培训占45小时（法律及监管14小时、行业特定发展18小时、风险管理7.5小时、企业管治2.5小时、其他7小时）[113] - 董事陈冬捷完成持续专业发展培训总时数30小时，其中外部机构培训20小时、自学10小时[113] - 董事杨华强、杨和辉博士、杨健各完成持续专业发展培训总时数12小时，其中外部机构2小时、自学10小时[113] - 董事李宝玉完成持续专业发展培训总时数14.5小时，其中外部机构4.5小时、自学10小时[113] - 董事苏诗韵完成持续专业发展培训总时数31小时，其中外部机构17小时、内部机构3小时、自学11小时[113] - 退任董事关保铨完成持续专业发展培训总时数20小时，全部为自学[113] 董事会多元化 - 董事会由五名男性成员及两名女性成员组成，提名委员会目标是在维持目前女性董事人数的基础上适当提升性别多元化[133] - 截至二零二六年六月三十日，高级管理层由约71%男性及29%女性组成[136] - 截至二零二六年六月三十日，员工（不包括高级管理层）维持约33%男性及67%女性之比例[136] - 截至二零二六年六月三十日报告日期，按整个集团（包括高级管理层）整体评估，整体性别比例约为33%男性及67%女性[136] 风险管理及内部监控 - 公司已委任信永方略风险管理有限公司执行内部审计职能，年内两次对风险管理及内部监控系统（涵盖财务、运营及法律合规监控）的充足性及有效性进行独立评核[157] - 根据年内进行的风险评估，未发现任何重大风险[151] - 公司采纳符合Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission 2013年框架的内部监控系统，以达致营运效率、财务报告可靠性及遵守适用法律法规的目标[154] - 风险管理及内部监控系统旨在

收入与利润 - 净营收为43.81亿美元，同比增长55%（增加15.63亿美元）[117] - 毛利率为57.8%，较上年同期的43.5%提升14.3个百分点；毛利润为25.34亿美元，同比增长107%[117] - 营业收入为20.46亿美元，占净营收46.7%，同比增长158%；净利润为17.79亿美元，占净营收40.6%，同比增长51%[117] 各业务线表现 - 云业务收入为38.68亿美元，占总营收88%，同比增长54%，主要受出货容量增长超20%和每EB平均售价增长约25%推动[118][120] - 客户端业务收入为3.20亿美元，占总营收7%，同比增长119%，受出货容量增长约15%和每EB平均售价增长约90%推动[118][121] - 消费端业务收入为1.93亿美元，占总营收5%，同比增长19%，其中每EB平均售价增长约70%，出货容量下降约30%[118][122] 客户集中度 - 前十大客户占净营收64%，低于上年同期的73%；当期有两名客户分别占净营收14%和13%[125] 成本与费用 - 研发费用为2.83亿美元，同比下降4%（减少1100万美元）；销售、一般及管理费用为1.62亿美元，同比增长17%（增加2400万美元）[117][128] - 利息支出为1100万美元，同比下降81%（减少4800万美元），反映债务减少；有效税率为13%，上年同期为12%[117][130][131] 经营活动现金流 - 经营活动现金流相关流动性信息详见现金流量表汇总[137] - 经营活动现金流净额从6.72亿美元增至16.04亿美元，同比大幅改善[138][139] - 营运资产与负债变动净现金使用从0.99亿美元增至3.31亿美元，其中存货增加2.69亿美元、应收账款增加2.06亿美元，部分被应交所得税增加1.31亿美元抵消[140] 投资活动现金流 - 投资活动现金流净流出从0.57亿美元扩大至2.25亿美元，其中资本支出从0.73亿美元增至2.27亿美元[138][142] 融资活动现金流 - 融资活动现金流净流出从6.78亿美元扩大至16.44亿美元，主要因10亿美元股票回购、5.7亿美元可转换票据结算及3.17亿美元股权激励税款[138][144] 资本支出指引 - 公司预计未来五年资本支出占收入比例为4%至6%，但未来两年因投资磁头与介质技术及工厂自动化将略高于该区间[143] 股票回购 - 公司剩余股票回购授权额度为22.6亿美元[161] 税务负债 - 公司未确认税收利益负债为6.35亿美元（不含利息及罚款），其中约3.51亿美元可能在未来十二个月内产生现金支付[162] - 公司已计提全球最低税负债0.9亿美元，首次现金支付预计不早于2028年第二季度[164] 借款与流动性 - 公司循环信贷额度下有6.5亿美元未偿还（2027年1月到期），剩余可用借款额度为6亿美元[154] - 公司海外子公司持有现金及现金等价物10亿美元[147] 会计准则更新 - 2026年5月FASB发布ASU No. 2026-02环境信用指引，要求合规用环境信用按成本记录、禁止环境信用资产与相关合规义务净额列报，自2028年7月1日起的年度及中期生效，允许提前采用[170] - 2025年12月FASB发布ASU No. 2025-10政府补助指引，规范政府补助的确认、计量与列报，自2029年6月30日起的年度及中期生效，允许提前采用[171] - 2025年11月FASB发布ASU No. 2025-09套期会计改进指引，自2027年7月3日起的年度及中期生效，允许提前采用[172] - 2025年9月FASB发布ASU No. 2025-07衍生工具范围细化指引，自2027年7月3日起的年度及中期生效，允许提前采用，公司目前预计该准则不会对合并财务报表及相关披露产生重大影响[173] - 2025年9月FASB发布ASU No. 2025-06内部使用软件指引，符合条件软件成本自管理层授权并承诺出资且项目完成可能性较高时开始资本化，自2028年7月1日起的年度及中期生效，允许提前采用[174] - 2024年11月FASB发布ASU No. 2024-03费用分解披露指引，要求按年度和中期以表格形式披露各费用项目的具体金额，公司预计在截至2028年6月30日财年的10-K年报中采用[175] - 截至2026年10月2日的季度内公司未采用任何新会计准则[169] 关键会计政策与估计 - 公司的关键会计政策与估计相较2026年10-K年报披露内容未发生重大变化[177] 外汇风险管理 - 公司购买外汇合约以对冲外币波动对特定资产、负债及以外币计价的运营费用和产品成本承诺的影响[165] 或有事项与 indemnification - 公司历史上未因 indemnification 协议义务产生重大成本，且无法确定该等协议下的最大潜在金额[168]

收入与利润（同比环比） - 总营收为12.358亿美元，同比增长138%（2025年同期为5.190亿美元）[16] - 产品收入为10.736亿美元，同比增长179%（2025年同期为3.843亿美元）[16] - 毛利润为4.171亿美元，毛利率33.8%（2025年同期毛利润1.517亿美元，毛利率29.2%）[16] - 营业收入为2.254亿美元，营业利润率18.2%（2025年同期营业收入0.078亿美元）[16] - 净利润为2.490亿美元（2025年同期净亏损0.230亿美元）[16] - 摊薄每股收益为0.78美元（2025年同期为-0.10美元）[16] - 2026年第三季度净利润为2.48976亿美元，较2025年同期的净亏损2296万美元实现扭亏为盈[22] - 2026年前九个月净利润为5.21523亿美元，较2025年同期净亏损8856.6万美元大幅改善[24][25] - 2026年前九个月净利润为5.215亿美元，较2025年同期净亏损8,860万美元实现扭亏为盈[27] - 2026年前九个月营业收入为4.799亿美元[32] - 产品收入九个月为26.62371亿美元，上年同期为8.92794亿美元[73] - 总营收九个月为30.52256亿美元，上年同期为12.46311亿美元[73] - 第三季度总营收为12.35837亿美元，上年同期为5.19048亿美元[73] - 2026年第三季度归属于普通股股东的净利润为2.50271亿美元，2025年同期净亏损2309.3万美元；前三季度净利润为5.17214亿美元，2025年同期净亏损8952.6万美元[186] - 2026年第三季度基本每股收益为0.85美元、稀释每股收益为0.78美元；2025年同期基本和稀释每股亏损均为0.10美元[186] - 2026年前三季度基本每股收益为1.80美元、稀释每股收益为1.64美元；2025年同期基本和稀释每股亏损均为0.38美元[186] - 2026年第三季度和前三季度加权平均稀释股数分别为3.24289亿股和3.23307亿股，2025年同期均为2.34931亿股和2.32579亿股[186] 成本与费用（同比环比） - 2026年前九个月股权激励费用为1.5671亿美元，较2025年同期的9913万美元增长约58.1%[24][25] - 2026年前九个月股票薪酬费用为1.576亿美元，较2025年同期9,659万美元增长约63%[27] - 2026年前三季度股权激励费用为1.73515亿美元，较2025年同期的1.00532亿美元增长72.6%[136] - 2026年前三季度销售与营销股权激励费用为4275万美元，较2025年同期的1697.5万美元增长151.8%[136] - 2026年前九个月股票奖励确认的股权激励成本为1.389亿美元，2025年同期为8770万美元；第三季度分别为5070万美元和3310万美元[142] - 2026年前九个月ESPP确认的股权激励成本为1420万美元，2025年同期为720万美元；第三季度分别为450万美元和270万美元[153] - 2026年前三季度设施租金费用为1480万美元，较2025年同期的1580万美元下降6.3%[123] - 2026年前三季度总租赁成本为2613.5万美元，较2025年同期的2677.8万美元下降2.4%[125] - 2026年前三季度经营租赁成本为2456.9万美元，较2025年同期的2396.7万美元增长2.5%[125] - 2026年前三季度融资租赁成本为144.1万美元，较2025年同期的95.8万美元增长50.4%[125] - 2026年第三季度和前三季度，公司所得税拨备分别为80万美元和270万美元，对应税前利润2.498亿美元和5.243亿美元，有效税率分别为0.3%和0.5%[179] - 2025年第三季度和前三季度，公司所得税拨备分别为30万美元和180万美元，对应税前亏损2260万美元和8680万美元，有效税率分别为(1.5)%和(2.1)%[179] 各条业务线表现 - 关联方收入为3.216亿美元，占总营收的26.0%[16] - 2026年第三季度两名客户分别占总收入约43%和26%，其中第二名客户为关联方[43] - 截至2026年9月30日未履行履约义务为6.612亿美元，截至2025年12月31日为3.944亿美元[70] - 公司安装模式持续向咨询模式演进，尤其针对大负载站点要求客户使用认证第三方安装商，并将传统安装组件与材料集成至Energy Server以加快安装速度、降低对熟练现场劳动力的依赖及安装成本[206][208] - 尽管数据中心开发反对声浪上升，公司Energy Server系统相关需求仍保持强劲，但部分项目已遭遇更严格审查、数据调取要求及酌情听证，导致许可延迟并影响项目建设、融资与开工[209] 各地区表现 - 2026年前九个月美国收入占总收入97%（三个月）和93%（九个月），2025年同期分别为92%和72%[41] 管理层讨论和指引 - 2026财年第三季度全球货运物流市场持续波动，中东地缘政治事件推高海运、空运、陆运及专业重型设备运输费率，燃料与劳动力成本上升进一步抬升物流成本[196] - 2026年2月美国最高法院裁定IEEPA项下部分关税违法并须退还已征收税款，随后美国政府援引其他法律征收关税，并于2026年7月下旬对约60个经济体进口商品加征10%至12.5%的新关税，覆盖几乎所有美国进口[202] - 钢铁、铝、铜及衍生金属产品等关键材料继续适用单独关税制度，关税水平与持续时间的不确定性可能带来额外成本、定价压力与供应链中断[202][203] - 2026年AI相关债务发行规模预计超过5000亿美元，超大规模数据中心运营商日益通过借贷而非现金储备为数据中心投资融资，引发市场对杠杆上升及部分情形下自由现金流为负的担忧[210] - 数据中心开发融资难度整体上升，neocloud、托管服务商及租户日益被视为高信用风险，在利率上升环境下融资更昂贵且更难获得[210] - 2026年7月纽约州州长签署行政令对新超大规模数据中心实施暂停令，最多暂停州环境许可一年，此后多州及众多城市与市政当局推出类似限制措施[209] - 2026年7月8日某做空机构发布关于公司供应链（含部分原材料采购与充足性）的报告，公司否认其结论并认为拥有充足的相关原材料供应以满足当前燃料电池需求与积压订单[199] - 2026财年第三季度通胀压力上升并持续存在于电气零部件、劳动力、制造及现场安装服务等成本类别，熟练制造与技术现场劳动力工资通胀及第三方承包商成本上升影响运营费用与收入成本[205] 现金流与资本支出 - 2026年前九个月经营活动现金流为正2.729亿美元，较2025年同期负3.041亿美元改善约5.77亿美元[27] - 2026年前九个月投资活动净现金流出2.577亿美元，较2025年同期5,830万美元大幅增加，主要因资本支出从3,380万美元增至2.313亿美元[27] - 2026年前九个月融资活动净现金流入1,365万美元，较2025年同期3,749万美元下降[27] - 截至2026年9月30日现金及现金等价物和受限现金合计25.081亿美元，较2025年同期6.270亿美元大幅增长[27] - 现金、现金等价物及受限现金合计25.081亿美元，其中货币市场基金23.678亿美元、现金1.403亿美元、受限现金2144万美元[81] 资产负债与营运资本 - 现金及现金等价物为24.867亿美元，较2025年末的24.541亿美元增长1.3%[12] - 存货为9.277亿美元，较2025年末的6.433亿美元增长44.2%[12] - 总资产为65.716亿美元，较2025年末的43.967亿美元增长49.5%[12] - 应收账款从3.71796亿美元增至6.34743亿美元，增加2.629亿美元[66] - 合同资产从2.41186亿美元增至8.58646亿美元，增加6.175亿美元[66] - 客户存款从7820.7万美元增至6.61354亿美元，增加5.831亿美元[66] - 递延收入从6560.8万美元增至9302.6万美元[66] - 存货净额从2025年12月31日的6.433亿美元增至2026年9月30日的9.277亿美元，其中原材料从3.518亿美元增至6.131亿美元[86] - 预付款项及其他流动资产从4980万美元增至1.782亿美元，主要因项目相关资产7270万美元和供应商预付款2800万美元[87] - 物业、厂房及设备净值从3.985亿美元增至5.397亿美元，在建工程从8307万美元增至2.082亿美元[89] - 产品性能及保修负债总额从2025年12月31日的2001.3万美元增至2026年9月30日的7026.7万美元，其中产品保修部分从322.2万美元激增至4777.6万美元[92] - 保修及产品性能负债期内计提净额为7160.1万美元，产品性能支出为2134.7万美元，其中包含4250万美元的特定保修准备金[92] - 应计费用及其他流动负债总额从2025年12月31日的2.22254亿美元增至2026年9月30日的4.79782亿美元，主要受一般发票及采购订单应计项从7690.9万美元增至3.29041亿美元推动[93] - 截至2026年9月30日，与关联方交易相关的应收账款为1.95531亿美元，较2025年12月31日的1.51932亿美元增长；合同资产（流动）从296.7万美元增至7368.5万美元[159] 股东权益与每股数据 - 2026年第三季度总股东权益从2025年同期的6.77479亿美元增长至19.6311亿美元，增幅约189.8%[22] - 2026年第三季度末累计赤字收窄至34.70694亿美元，较2025年同期的39.88075亿美元减少约13.0%[22] - 2026年第三季度末总股本为2.95537217亿股，较2025年同期的2.36356829亿股增长约25.0%[22] - 2026年第三季度外汇折算调整产生正收益205.1万美元，其中非控股权益部分为285.5万美元[22] - 公司授权优先股2000万股，面值每股0.0001美元，截至2026年9月30日和2025年12月31日均无已发行或流通在外的优先股[94] 股权激励与股票计划 - 2026年前九个月行使股票期权内在价值为1.738亿美元，较2025年同期的2990万美元增长481.3%[139] - 截至2026年9月30日，未确认的未行权股票期权补偿成本为260万美元，预计在0.6年内确认；截至2025年12月31日为510万美元，预计在1.3年内确认[140] - 2026年前九个月行权股票期权收到的现金为1690万美元，2025年同期为3870万美元；第三季度分别为180万美元和3740万美元[140] - 截至2026年9月30日，未归属股票奖励为9,319,315份，加权平均授予日公允价值为48.46美元；2025年12月31日为12,292,948份，加权平均公允价值为25.74美元[142] - 截至2026年9月30日，未确认股票奖励补偿费用为3.675亿美元，预计在1.6年内确认；2025年12月31日为2.771亿美元，预计在2.0年内确认[143] - 2026年高管奖励及CEO奖励的未摊销补偿费用为9900万美元，2025年12月31日为零；2024年高管奖励及替代奖励未摊销费用从7740万美元降至4620万美元[150] - 截至2026年9月30日，股票计划可供授予股份为50,976,992股，较2025年12月31日的39,709,996股增加；期间新增11,934,957股、授予1,248,007股、取消/没收580,359股[151] - 截至2026年9月30日，ESPP未确认补偿成本为1760万美元，预计在0.7年内确认；2025年12月31日为860万美元，预计在0.6年内确认[155] 债务与融资安排 - 截至2026年9月30日总追索权债务为24.735亿美元，非追索权债务为300万美元[32] - 公司总债务从2025年12月31日的26.78933亿美元降至2026年9月30日的25.25721亿美元，其中0%可转换优先票据本金25亿美元，净账面价值24.50891亿美元[101] - 3.0%绿色可转换优先票据本金余额从2025年12月31日的7512.5万美元降至2026年9月30日的2277.1万美元，公司及所有子公司均遵守所有财务契约[101][102] - 2026年第三季度0%可转换优先票据（2030年11月到期）的利息费用为297.6万美元，全部来自发行成本摊销，票面利息为零[106][108] - 2026年前九个月0%可转换优先票据利息费用为892.9万美元，同样全部来自发行成本摊销[106][108] - 2026年第三季度3.0%绿色可转换优先票据（2029年6月到期）总利息费用为56.9万美元，较2025年同期的472.0万美元下降87.9%[108] - 2026年前九个月3.0%绿色可转换优先票据（2029年6月到期）总利息费用为190.6万美元，较2025年同期的1261.9万美元下降84.9%[108] - 2026年前九个月3.0%绿色可转换优先票据（2028年6月到期）总利息费用为140.3万美元，较2025年同期的1709.9万美元下降91.8%[108] - 2026年第三季度票据总利息费用为354.5万美元，较2025年同期的1037.3万美元下降65.8%；前九个月为1223.8万美元，较2025年同期的3114.2万美元下降60.7%[108] - 2026年前九个月持有人转换约1.52亿美元本金的绿色票据，公司发行7,796,169股普通股，确认1.495亿美元额外实收资本，未确认任何收益或损失[111][112] - 2026年6月9日公司发出赎回通知，7月10日将剩余未转换的2028年6月到期3.0%绿色票据按本金100%加应计未付利息以现金赎回[113][114][115] - 截至2026年9月30日，6.0亿美元循环信贷额度下无提款，已签发9,000万美元备用信用证，可用借款降至5.1亿美元；未摊销递延融资成本为312.4万美元[116][117] - 截至2026年9月30日，未摊销债务发行成本合计4,927.2万美元，较2025年12月31日的6,105.4万美元下降19.3%[109] 可转换票据转股与认股权证 - 2026年第三季度可转换绿色票据转股111.9245万股，增加实收资本485万美元[22] - 2026年前九个月可转换绿色票据转股779.6169万股，增加实收资本约1.49482亿美元[24] - 2026年前九个月通过ESPP发行股票81.0714万股，获得资金1704.4万美元[24] - 公司同意向Oracle发行最多3,531,073股普通股的认股权证，行权价为每股113.28美元[74] - 认股权证授予日公允价值为2.516亿美元，2025年12月31日承诺发行认股权证的公允价值为5590万美元[75] - 认股权证估值假设：无风险利率3.7%、预期期限0.5年、预期波动率115.0%（授予日）；2025年12月31日对应假设为3.6%、0.5年、96.2%[75] - 2026年5月1日Oracle无现金行权，发行1,905,433股普通股，另因诱导净结算额外发行248,798股，增量股份公允价值为7230万美元[78] - 行权后发行股份（含增量股份）合计公允价值为3.239亿美元[78] - 行权日前已确认1290万美元至额外实收资本，行权后追加确认3.110亿美元，对应借记流动客户对价资产9100万美元和长期客户对价资产2.155亿美元[79] - 截至2026年9月30日，与认股权证相关的累计收入减少为1730万美元[80] 租赁安排 - 截至2026年9月30日，总租赁负债为1.2515亿美元，较2025年12月31日的1.34153亿美元下降6.7%[123] - 2026年8月公司签订约158400平方英尺的制造和仓储空间租赁协议，租期150个完整日历月，截至2026年9月30日尚未起租[126] - 2026年前三季度失败售后回租交易净收益为2290万美元，2025年同期无重大

收入与利润（同比环比） - 2026年第三季度营收为5956.7万美元，同比增长34.3%；前三季度营收为1.53234亿美元，同比增长32.3%[107][108] - 2026年第三季度佣金收入为4591.3万美元，同比增长35.4%；前三季度佣金收入为1.17477亿美元，同比增长32.5%[108][111] - 2026年第三季度费用收入为1365.4万美元，同比增长30.7%；前三季度费用收入为3575.7万美元，同比增长31.9%[108][112] - Palomar保单迁移贡献第三季度收入200万美元、前三季度570万美元，分别占第三季度收入的3.4%，并分别贡献3.4和4.9个百分点的收入增长[110] - 2026年第三季度运营利润为2796.5万美元，高于2025年同期的2070万美元；前三季度运营利润为6795.7万美元，高于2025年同期的5761.7万美元[107] - 2026年第三季度净利润为1725.6万美元，高于2025年同期的1151.1万美元；前三季度净利润为4040.1万美元，高于2025年同期的3307万美元[107] - 2026年第三季度营收为5,957万美元，同比增长34.3%；前九个月营收为1.532亿美元，同比增长32.3%[135] - 2026年第三季度净利润为1,726万美元，同比增长49.9%；前九个月净利润为4,040万美元，同比增长22.2%[135] - 2026年第三季度净利润为1725.6万美元，同比增长49.9%；前九个月净利润为4040.1万美元，同比增长22.2%[144] - 2026年第三季度总佣金及费用收入为5956.7万美元，较2025年同期的4436.5万美元增长34.3%[178] - 2026年第三季度佣金收入为4591.3万美元，较2025年同期的3391.6万美元增长35.4%[178] - 2026年第三季度费用收入为1365.4万美元，较2025年同期的1044.9万美元增长30.7%[178] - 2026年第三季度运营利润为2796.5万美元，较2025年同期的2070.0万美元增长35.1%[178] - 2026年第三季度净利润为1725.6万美元，较2025年同期的1151.1万美元增长49.9%[178] - 2026年第三季度归属于普通股股东的净利润为1725.6万美元，较2025年同期的549.3万美元增长214.1%[178] - 2026财年第三季度（截至9月30日）净利润为1725.6万美元，净利率29.0%[180] - 2026财年第二季度（截至6月30日）净利润为1579.6万美元，净利率28.3%，调整后EBITDA为3445.6万美元，利润率61.7%[180] - 2026财年第一季度（截至3月31日）净利润为734.9万美元，净利率19.4%，调整后EBITDA为2156.6万美元，利润率57.1%[180] - 2025财年第四季度（截至12月31日）净利润为434.3万美元，净利率9.9%，调整后EBITDA为2591.1万美元，利润率59.2%[180] - 2025财年第三季度（截至9月30日）净利润为1151.1万美元，净利率25.9%，调整后EBITDA为2672.5万美元，利润率60.2%[180] - 2025财年第二季度（截至6月30日）净利润为1162.0万美元，净利率27.6%，调整后EBITDA为2524.9万美元，利润率60.0%[180] - 2025财年第一季度（截至3月31日）净利润为993.9万美元，净利率33.9%，调整后EBITDA为1711.6万美元，利润率58.3%[180] - 2026年第三季度净利润为172.56亿美元，较2025年第三季度的43.43亿美元增长297.3%[184] 成本与费用（同比环比） - 2026年第三季度总运营费用为3160.2万美元，高于2025年同期的2366.5万美元；前三季度总运营费用为8527.7万美元，高于2025年同期的5816.7万美元[107] - 2026年第三季度股份支付费用为700.9万美元，远高于2025年同期的11.1万美元；前三季度为2083.2万美元，远高于2025年同期的29.9万美元[107] - 2026年第三季度利息费用为357.9万美元，低于2025年同期的551.8万美元；前三季度利息费用为1073.7万美元，低于2025年同期的1378.7万美元[107] - 总运营费用第三季度为3160万美元，同比增长33.5%（2025年同期为2370万美元）；前九个月为8530万美元，同比增长46.6%（2025年同期为5820万美元）[114] - 代理人佣金费用第三季度为1740万美元，同比增长25.6%（2025年同期为1380万美元）；前九个月为4530万美元，同比增长27.4%（2025年同期为3550万美元），增长主要由保单销量上升驱动[115] - 员工薪酬及福利费用第三季度为220万美元，同比增长30.0%（2025年同期为170万美元）；前九个月为520万美元，同比增长17.6%（2025年同期为440万美元）[117] - 股权激励费用第三季度为700万美元（2025年同期为10万美元）；前九个月为2080万美元（2025年同期为30万美元），增长与2025年授予的RSU相关[118] - 一般及行政费用第三季度为390万美元，同比增长81.8%（2025年同期为210万美元）；前九个月为1080万美元，同比增长58.8%（2025年同期为680万美元）[121] - 摊销费用第三季度为100万美元，同比增长4.6%（2025年同期为90万美元）；前九个月为300万美元，同比增长10.2%（2025年同期为270万美元）[122] - 利息支出第三季度为360万美元，同比下降35.1%（2025年同期为550万美元）；前九个月为1070万美元，同比下降22.1%（2025年同期为1380万美元），主要因平均债务余额和平均利率下降[124][125][126] - 所得税费用第三季度为750万美元，同比增长88.7%（2025年同期为400万美元），有效税率30.2%（2025年同期为25.6%）；前九个月为1760万美元，同比增长53.4%（2025年同期为1150万美元），有效税率30.3%（2025年同期为25.7%）[127][128] - 2026年第三季度股权激励费用为700.9万美元，较上年同期的11.1万美元大幅增加；前九个月为2083.2万美元，上年同期为29.9万美元[144] - 2026年第三季度公司交易相关费用为17.2万美元，较上年同期的496.6万美元大幅下降；前九个月为23.9万美元，上年同期为844.0万美元[144] - 2026年第三季度利息费用（扣除利息收入）为325.0万美元，低于上年同期的523.7万美元；前九个月为998.1万美元，上年同期为1309.0万美元[144] - 2026年第三季度总运营费用为3160.2万美元，较2025年同期的2366.5万美元增长33.5%[178] - 2026年第三季度股权激励费用为700.9万美元，较2025年同期的11.1万美元大幅增长[178] - 2026年第三季度利息支出为357.9万美元，较2025年同期的551.8万美元下降35.1%[178] - 2026年第三季度所得税费用为745.9万美元，较2025年同期的395.2万美元增长88.7%[178] - 2026年第三季度股权激励费用为70.09亿美元，较2025年第三季度的111.21亿美元下降37.0%[184] 调整后盈利指标 - 2026年第三季度调整后EBITDA为3,676万美元，同比增长37.5%；前九个月为9,278万美元，同比增长34.3%[135][137][138] - 2026年第三季度调整后EBITDA利润率为61.7%，同比提升1.5个百分点；前九个月为60.5%，同比提升0.8个百分点[135] - 截至2026年9月30日的十二个月营收为1.970亿美元，同比增长33.8%；调整后EBITDA为1.187亿美元，同比增长34.3%[136][139] - 2026年第三季度调整后EBITDA为3676.0万美元，同比增长37.5%；前九个月调整后EBITDA为9278.2万美元，同比增长34.3%[144] - 2026年第三季度调整后净利润为2427.6万美元，同比增长51.8%；前九个月调整后净利润为6029.0万美元，同比增长44.9%[151] - 2026年第三季度调整后有效税率为27.6%，高于上年同期的25.6%；前九个月为27.2%，上年同期为25.7%[151] - 2026财年第三季度调整后EBITDA为3676.0万美元，调整后EBITDA利润率61.7%[180] - 2026年第三季度调整后净利润为242.76亿美元，较2025年第三季度的153.35亿美元增长58.3%[184] - 2026年第三季度调整后税前利润为335.10亿美元，较2025年第三季度的216.81亿美元增长54.6%[184] - 2026年第三季度调整后所得税费用为92.34亿美元，较2025年第三季度的63.46亿美元增长45.5%[184] 每股收益 - 2026年第三季度调整后基本每股收益为0.18美元，高于上年同期的0.12美元；调整后稀释每股收益为0.17美元，高于上年同期的0.11美元[151] - 2026年第三季度调整后EBITDA基本每股收益为0.27美元，高于上年同期的0.20美元；调整后稀释EBITDA每股收益为0.25美元，高于上年同期的0.19美元[144] - 2026财年第三季度基本每股收益为0.13美元，稀释每股收益为0.12美元，调整后EBITDA每股（基本）为0.27美元、（稀释）为0.25美元[180] - 2026财年第三季度加权平均基本普通股股数约为1.373亿股，稀释股数约为1.464亿股[180] - 2026年第三季度摊薄调整后每股收益为0.17美元，较2025年第三季度的0.10美元增长70.0%[184] - 2026年第三季度基本调整后每股收益为0.18美元，较2025年第三季度的0.11美元增长63.6%[184] - 2026年第三季度加权平均稀释普通股股数为146,390,991股，较2025年第三季度的148,131,376股下降1.2%[184] 业务运营指标（有效保费、保单、承保保费） - 2026年第三季度末有效保费为4.503亿美元，同比增长31.7%[130] - 2026年第三季度末有效保单数为336,257份，同比增长29.3%[130] - 2026年第三季度承保保费为1.327亿美元，同比增长30.8%；前九个月承保保费为3.461亿美元，同比增长29.6%[130] 留存率指标 - 截至2026年9月30日止三个月和九个月，续保时合格保单留存率分别为84.1%和85.2%，保费留存率分别为91.0%和91.2%[74][76] - 2026年第三季度续保接受率为84.1%，前三季度为85.2%[95] - 2026年第三季度保单留存率为84.1%，同比下降2.6个百分点；保费留存率为91.0%，同比下降7.0个百分点；营收留存率为88.5%，同比下降4.1个百分点[130] 承保能力提供方与合作伙伴 - 截至2026年9月30日，公司拥有45家承保能力提供方，其中包括37家再保险提供方，支持8个独立保险项目[75] - 承保能力提供方数量从2018年12月31日的2家扩展至本季度报告日期的45家[77] - 截至2026年9月30日，保险代理和经纪合作伙伴负责超过96%的有效保单[78] 业务模式与承保引擎 - 公司通过Triton承保引擎实现全数字化承保，无人工承保人，利用专有AI和ML模型进行风险评估[75] - 公司不承担资产负债表保险风险或理赔处理责任，收入来自承保能力提供方支付的佣金和保单持有人支付的费用[72][74] 行业与市场环境 - 自成立以来，公司已经历21次登陆飓风，其中包括美国历史上10大洪水事件中的4次，保单承保损失率持续优于NFIP[75] - 2023年财产巨灾再保险市场经历价格上涨、附着点提高及条款条件收紧，主因重大保险损失和再保险需求增加[77] - 2025年10月1日起美国联邦政府经历43天拨款中断，期间NFIP无法签发新保单或续保，但联邦金融机构监管机构同时提醒贷款机构可继续放贷而无需强制联邦洪水保险，缓解了私人洪水保险需求增长[84] - NFIP的Risk Rating 2.0定价方法于2021年发布，导致部分NFIP保单持有人年保费上涨，可能推动价格敏感型保单持有人转向私人替代方案[83] 股权激励与RSU - 2026年9月30日有138万份RSU归属；同日公司授予103万份RSU，加权平均授予日公允价值为每单位27.35美元，合计授予日公允价值为2820万美元[120] - 2026年9月8日董事会薪酬委员会批准修订RSU归属计划，剩余三分之二改为八个等额季度分期归属，未改变RSU数量、最终归属日或授予日公允价值总额，未产生增量股权激励费用[119] 现金流 - 2026年前九个月经营活动现金流为6928.7万美元，2025年同期为3892.0万美元，同比增长约78%[169][170][171] - 2026年前九个月投资活动净现金流出322.6万美元，2025年同期为293.1万美元，主要用于内部开发软件资本化[169][172] - 2026年前九个月融资活动净现金流出2866.9万美元，主要因循环信贷还款4900万美元及A类普通股回购3190万美元，部分被循环信贷提取2400万美元抵消[173] 现金及流动性 - 截至2026年9月30日，公司现金及现金等价物与受托现金合计7790万美元，其中现金及现金等价物1740万美元、受托现金6050万美元；截至2025年12月31日分别为4050万美元、800万美元和3250万美元[160] - 公司认为现有现金及循环信贷未提取额度足以满足至少未来十二个月及以后的营运资金和资本支出需求[165] 债务与借款 - 2026年第三季度公司偿还循环信贷本金2500万美元，截至2026年9月30日循环债务余额为2.15亿美元[162] - 2026年10月19日公司在修订后的2025年循环信贷下借款700万美元，使未偿余额增至2.22亿美元[163] - 截至2026年9月30日，公司2025年修订和重述信贷协议下循环信贷安排未偿本金余额为2.15亿美元，可用额度为4500万美元[196] - 上述借款利息与SOFR挂钩，因此利息费用存在变动风险[196] - 借款利率假设性立即变动1%，将对公司简明合并财务报表产生每年220万美元的税前影响[196] 股份回购 - 2026年前九个月公司以加权平均价25.05美元/股回购23.5万股A类普通股，总购买价590万美元，截至2026年9月30日回购计划剩余约9410万美元额度[167] - 2026年5月公司另行授权以26.40美元/股从承销商回购98.414万股A类普通股，总价2600万美元，该回购不占用回购计划额度[168] 税务相关支付 - 2026年10月公司向税务机关缴纳1420万美元，包括与2026年9月30日归属RSU净额结算相关的1360万美元员工代扣税及60万美元雇主工资税[164] 优先股股息 - 2025年前九个月可赎回优先股支付现金股息5420万美元及增值调整1040万美元，合计6460万美元[155] 利率与市场风险管理 - 公司投资主要持有为现金及现金等价物，并面临利率风险[195] - 截至2026年9月30日，现金及现金等价物公允价值因短期性质而接近其账面价值，因此该市场风险被认为不重大[195] - 公司不主动投资或交易股权或衍生证券[195] 人员效率指标 - 截至2026年9月30日的十二个月员工平均数为60.8人，同比增长4.8%；人均营收为3,242美元，同比增长27.7%；人均调整后EBITDA为1,953美元，同比增长28.2%[140] 会计与监管事项 - 公司预计将于2026财年末终止新兴成长公司（EGC）资格，并自2026年12月31日起符合大型加速申报人定义[189] - 公司未在2025年12月31日止经审计合并财务报表之后采纳任何新会计公告[191]

主题1：财务数据关键指标变化——收入与利润（同比环比） - 公司2026年第三季度合并总收入同比增长2.065亿美元（增幅25.7%），达到10.092亿美元，上年同期为8.027亿美元[129] - 公司2026年第三季度合并净收入为6.144亿美元，上年同期为4.607亿美元[129] - 公司2026年第三季度合并运营利润同比增长5040万美元（增幅25.6%），达到2.472亿美元，上年同期为1.968亿美元[129] - 公司2026年第三季度合并净利润为1.073亿美元，上年同期为8030万美元；稀释每股收益为4.06美元，上年同期为3.03美元[129] - 公司2026年前九个月合并总收入为28.13241亿美元，净利润为3.03461亿美元，稀释每股收益为11.49美元[130] - 2026年第三季度总收入同比增长25.7%至10.092亿美元，增加2.065亿美元[143][145] - 2026年第三季度净收入同比增长33.4%至6.144亿美元，净收入利润率从57.4%提升至60.9%[144][145] - 2026年第三季度净利润为1.073亿美元，摊薄每股收益4.06美元；调整后每股收益4.48美元[137] - 2026年前九个月净利润为3.035亿美元，摊薄每股收益11.49美元；调整后每股收益12.64美元[137] - 2026年第三季度调整后EBITDA为2.686亿美元，调整后EBITDA利润率为26.6%，低于去年同期的27.1%[140] - 2026年前九个月调整后EBITDA为7.518亿美元，利润率为26.7%，高于去年同期的26.4%[140] - 净利润本季度增加2700万美元（增幅33.6%）至1.073亿美元，上年同期为8030万美元，主要因净收入增长快于运营费用增速，部分被更高的利息费用抵消[183] - 前九个月收入增加5.01亿美元（增幅21.7%）至28.133亿美元，其中小企业组合收入增长34.3%、消费组合收入增长12.1%[185] - 前九个月净收入为17.114亿美元（上年同期13.284亿美元），合并净收入利润率从57.4%提升至60.8%，主要受消费组合净收入利润率提升及向高利润率小企业组合的结构性倾斜驱动[186] - 前九个月总运营费用增加2.443亿美元（增幅31.5%）至10.199亿美元，净利润增加7410万美元（增幅32.3%）至3.035亿美元[191][199] 主题2：财务数据关键指标变化——成本与费用（同比环比） - 公司2026年第三季度总运营费用为3.67147亿美元，占总收入的36.4%，其中营销费用2.2968亿美元（占22.8%），运营与技术费用8069万美元（占8.0%）[130] - 总运营费用本季度增加1.033亿美元（增幅39.1%）至3.672亿美元，上年同期为2.639亿美元[176] - 营销费用本季度增至2.297亿美元（上年同期1.474亿美元），主要因整体业务增长带来更高的在线广告成本及小企业组合中更高的可佣金放款量[177] - 净利息费用本季度增加1650万美元（增幅19.0%）至1.035亿美元，主要因平均未偿债务增加11.74亿美元（增幅29.14%）至52.027亿美元，部分被加权平均利率从8.61%降至7.97%抵消[181] 主题3：财务数据关键指标变化——收入结构 - 公司2026年第三季度贷款及融资应收款收入为9.95857亿美元，占总收入的98.7%；其他收入为1331.5万美元，占1.3%[130] - 公司2026年第三季度公允价值变动为负3.94813亿美元，占总收入的负39.1%，导致净收入率降至60.9%[130] 主题4：各条业务线表现——消费贷款 - 消费贷款及融资应收款本金余额（含公司持有及担保）2026年第三季度末达17.48976亿美元，同比增长23.7%（2025年同期为14.13912亿美元）[165] - 消费贷款公允价值占本金比率2026年第三季度为123.4%，高于2025年同期的121.6%及2026年第二季度的122.5%[169] - 消费贷款收入2026年第三季度为5.3712亿美元，较2025年同期的4.43413亿美元增长；净收入利润率为54.0%[168] - 消费贷款逾期超30天金额2026年第三季度为1.64271亿美元，占组合余额8.6%，低于2025年同期的9.2%[166] - 消费贷款净核销额2026年第三季度为2.76428亿美元，占平均组合余额15.1%，低于2025年同期的16.1%[166] - 消费贷款及融资应收款本金余额为17.48218亿美元（自有17.32218亿美元加担保1675.8万美元），公允价值为21.58546亿美元，公允价值占本金比例为123.4%[149] 主题5：各条业务线表现——小企业贷款 - 小企业贷款及融资应收款余额2026年第三季度末达39.84581亿美元，同比增长34.0%（2025年同期为29.74371亿美元）[171] - 小企业贷款收入2026年第三季度为4.58737亿美元，净收入利润率为68.3%[170] - 小企业贷款逾期超30天占比2026年第三季度为7.8%，高于2025年同期的6.2%及2026年第二季度的7.4%，但仍处于过去三年6.2%至8.8%的区间内[173] - 小企业贷款净核销额占平均余额比率2026年第三季度为4.8%，与前四个季度基本一致[173] - 小企业贷款公允价值占本金比率2026年第三季度为112.8%，略高于2025年同期的112.5%[170] - 小企业贷款及融资应收款收入本季度为4.587亿美元，同比增长31.7%（上年同期3.483亿美元），增长主要由整体组合规模扩张驱动，部分被略低的平均收益率抵消[174] - 小企业贷款及融资应收款净收入利润率为68.3%，与过去四个连续季度均值69.6%基本一致，处于近期经验区间内[174] - 小企业贷款及融资应收款公允价值占本金比率为112.8%（2026年9月30日），与过去四个连续季度基本一致，组合表现与前景保持稳定[175] - 小企业贷款及融资应收款本金余额为39.58111亿美元，公允价值为44.65040亿美元，公允价值占本金比例为112.8%，高于2025年同期的112.5%[149] 主题6：各条业务线表现——业务规模与产品特征 - 2025年全年向借款人提供约78亿美元信贷或融资，2026年前九个月提供约72亿美元[108] - 截至2026年9月30日，公司在美国38个州和巴西向消费者提供或安排贷款及信用额度，并在美国49个州和华盛顿特区向小企业提供融资[108] - 自2004年上线至2026年9月30日，公司已完成约7290万笔客户交易，并收集超过95太字节的当前可访问客户行为数据[108] - 2025年处理约430万笔交易[111] - 消费分期贷款期限3至60个月，平均合同期限39个月，贷款规模300至10000美元，2025年平均年化收益率为90%[115] - 小企业分期贷款期限6至24个月，平均合同期限15个月，贷款规模5000至400000美元，2025年平均年化收益率为48%[115] - 消费信用额度账户信用限额100至7000美元，2025年平均年化收益率为147%[115] - 小企业信用额度账户期限12至24个月，贷款规模5000至200000美元，2025年平均年化收益率为49%[115] 主题7：各地区表现 - 截至2026年9月30日，公司在美国38个州和巴西向消费者提供或安排贷款及信用额度，并在美国49个州和华盛顿特区向小企业提供融资[108] 主题8：管理层讨论和指引——技术与模型 - 分析环境中约90%的模型为机器学习驱动[110] 主题9：管理层讨论和指引——税务政策影响 - 欧盟支柱二指令规定最低有效税率为15%，欧盟生效日期分别为2024年1月1日和2025年1月1日；截至2026年9月30日，公司运营辖区中仅巴西已颁布相关立法（合格国内最低补足税，2025财年生效），公司预计该指令不会对合并财务报表产生重大影响[126] - 美国《One Big Beautiful Bill Act》于2025年7月4日生效，包含合格财产和研究支出的加速税收扣除等条款，多项条款生效日期分布于2025年至2027年，公司已评估并反映其对合并财务报表的影响[128] 主题10：其他没有覆盖的重要内容——Grasshopper合并终止 - 2026年10月16日公司与Grasshopper签订相互终止协议终止合并协议，并向Grasshopper支付400万美元现金[120] - 2026年前九个月记录与计划收购Grasshopper相关的交易成本合计550万美元（税后420万美元）[137] 主题11：其他没有覆盖的重要内容——贷款组合公允价值与本金 - 截至2026年9月30日，贷款及融资应收款组合公允价值为65.96亿美元，未偿本金余额为56.903亿美元[146] - 消费者组合占合并贷款及融资应收款组合公允价值的32.6%，小企业组合占67.4%[147] - 截至2026年9月30日，公司自有贷款及融资应收款本金余额为56.90329亿美元，较2025年同期的43.44901亿美元增长约31.0%[149] - 截至2026年9月30日，公司自有贷款及融资应收款公允价值为65.95967亿美元，公允价值占本金比例为115.9%，高于2025年同期的115.4%[149][151] - 含担保贷款在内的合并贷款及融资应收款本金余额为57.07087亿美元，公允价值为66.23586亿美元，公允价值占本金比例为116.1%，高于2025年同期的115.5%[149][151] - 每笔贷款及融资应收款平均未偿金额合计为4837美元，高于2025年同期的4551美元，其中小企业贷款为47668美元，消费贷款为1685美元[152] - 2026年第三季度每笔贷款及融资应收款平均发放金额为1905美元，高于2025年同期的1779美元，其中消费贷款为651美元，小企业贷款为16322美元[156] - 截至2026年第三季度末，合并贷款及融资应收款余额（含本金及应计费用/利息）为58.97876亿美元，其中公司自有58.77741亿美元，担保2013.5万美元[161] - 逾期超过30天的金额为4.73633亿美元，占合并贷款及融资应收款余额的8.0%，高于2025年第三季度的7.2%[161] - 2026年第三季度末公司自有贷款及融资应收款余额较2025年第二季度末的42.98675亿美元持续增长至58.77741亿美元[161] 主题12：其他没有覆盖的重要内容——融资与债务 - 公司修订信贷协议，将总承诺额度从6.65亿美元提高至8.25亿美元，到期日从2026年6月延长至2029年8月，并将利率从基准利率加0.75%降至加0.50%、SOFR加3.50%降至加3.25%[201] - 截至2026年10月19日，信贷协议下可用借款为1.506亿美元，贷款证券化设施及资产支持票据提供2.926亿美元融资能力[201] - 截至2026年9月30日，总融资债务加权平均利率6.93%，借款能力44.969亿美元，未偿本金37.911亿美元[209] - 总公司债务加权平均利率8.82%，借款能力17.25亿美元，未偿本金16.13亿美元，其中循环信贷额度未偿7.13亿美元[209] 主题13：其他没有覆盖的重要内容——股东权益与股票回购 - 截至2026年9月30日，股东权益总额为15.686亿美元，较2025年12月31日的13.367亿美元增长，主要受净利润推动[204] - 每股账面价值从2025年12月31日的54.08美元增至2026年9月30日的63.47美元[205] - 2025年11月授权4亿美元股票回购计划（至2027年6月30日），截至2026年9月30日已回购9760万美元，2026年前九个月回购8100万美元[206] 主题14：其他没有覆盖的重要内容——现金流量 - 2026年前九个月经营活动提供现金15.542亿美元，较上年同期13.203亿美元增加2.339亿美元（增幅17.7%）[211][212] - 2026年前九个月投资活动使用现金22.232亿美元，上年同期为16.430亿美元，主要因贷款发放超过还款的幅度扩大[211][214] - 2026年前九个月融资活动提供现金7.579亿美元，主要来自证券化设施净借款7.616亿美元，部分被1.056亿美元股票回购和1.17亿美元循环信贷净还款抵消[211][215]

主题1：收入与利润（同比环比） - 2026年第三季度可归属于普通股股东的净利润为1110万美元，稀释每股收益0.74美元，较2026年第二季度的890万美元（每股0.61美元）和2025年第三季度的570万美元（每股0.54美元）均有所增长[2] - 2026年第三季度核心稀释每股收益为0.77美元，高于2026年第二季度的0.75美元和2025年第三季度的0.54美元[3] - 基本和稀释每股收益分别为0.81美元和0.74美元，上年同期分别为0.57美元和0.54美元；有效税率18.0%[38][37] - 2026年第三季度净利润为1165.5万美元，环比增长23.0%，同比增长88.6%[47] - 2026年第三季度归属于普通股股东的净利润为1112.7万美元，环比增长24.4%，同比增长96.9%[47] - 2026年第三季度摊薄每股收益为0.74美元，环比增长21.3%，同比增长37.0%[47] - 净利润1165.5万美元（$11,655千），环比增长23.0%，同比增长88.6%[55] - 稀释每股收益0.74美元，环比增长21.3%，同比增长37.0%[55] - 核心每股摊薄收益为0.77美元，高于上季度0.75美元和去年同期0.54美元[62] - 核心可供普通股股东收益为115.18亿美元，环比增长3.5%（从111.29亿美元），同比增长100.8%（从57.37亿美元）[62] 主题2：净利息收入与净息差 - 净息差环比提升6个基点至3.73%，剔除收购贷款利息增值和利息回收后的调整后净息差为3.40%，环比提升1个基点[9] - 净利息收入为3380万美元，环比增加30万美元（+0.9%），同比增加1260万美元（+59.6%）；净息差3.73%，环比上升6个基点、同比上升57个基点[24][25] - 2026年第三季度净利息收入为3376.5万美元，环比增长0.9%，同比增长59.6%[47] - 2026年第三季度净息差为3.73%，环比上升1.6%，同比上升18.0%[47] - 净利息收入3376.5万美元（$33,765千），环比增长0.9%，同比增长59.6%[55] - 净利息收入为3376.5万美元，净息差3.73%[56] - 调整后净利息收入为3079.4万美元，调整后净息差为3.40%[58] - 净利息收入为337.65亿美元，环比增长0.9%（从334.49亿美元），同比增长59.6%（从211.53亿美元）[62] 主题3：非利息收入 - 非利息收入为300万美元，环比减少10万美元（-1.7%），同比增加10万美元（+2.1%）[31] - 核心非利息收入为32.14亿美元，环比增长6.6%（从30.14亿美元），同比增长18.9%（从27.04亿美元）[62] 主题4：成本与费用（同比环比） - 非利息支出为2270万美元，环比减少190万美元（-7.8%），同比增加620万美元（+37.6%）[34] - 2026年第三季度效率比率为61.77%，环比下降8.5%，同比下降9.8%[47] - 2026年第三季度总非利息支出为2273.7万美元，环比下降7.8%，同比增长37.6%[47] - 核心非利息支出为224.25亿美元，环比增长2.4%（从219.02亿美元），同比增长38.9%（从161.42亿美元）[62] - 核心效率比率改善至60.64%，较上季度60.07%略有上升，但较去年同期67.66%显著改善[62] 主题5：盈利能力指标（回报率） - 平均资产回报率为1.21%，高于2026年第二季度的0.98%；核心平均资产回报率为1.25%，高于上一季度的1.21%[9] - 核心平均资产回报率为1.25%，高于上季度1.21%和去年同期0.89%[62] - 核心平均普通股权益回报率为11.56%，高于上季度11.44%和去年同期8.73%[62] 主题6：贷款规模与结构 - 总贷款增至30.7亿美元，环比增加690万美元（0.2%），同比增加9.163亿美元（42.6%）；剔除WFB收购贷款后环比增加5040万美元（2.3%）至22.6亿美元[9][10] - 商业贷款组合（自用商业地产贷款及工商业贷款）增至12.5亿美元，环比增加3790万美元（3.1%），同比增加2.259亿美元（22.1%）[9][14] - 2026年第三季度新发放及续贷贷款中59%为浮动利率贷款，混合利率为7.0%；浮动利率贷款占总贷款比例升至51%[9] - 2026年10月1日完成收购未偿本金约6500万美元、总承诺额度8190万美元的工商业浮动利率循环信贷额度[9] - 贷款总额30.668亿美元（$3,066,808千），环比增长0.2%，同比增长42.6%[53] - 2026年第三季度平均总贷款为30.38亿美元，环比下降0.4%，同比增长41.9%[47] - 贷款平均余额为30.38414亿美元，利息收入4825.7万美元，收益率6.30%[56] - 贷款利息收入含增值摊销296.5万美元，调整后贷款收益率为5.91%[58] 主题7：存款规模与结构 - 总存款为31.8亿美元，环比减少3310万美元（1.0%），同比增加8.081亿美元（34.1%）；监管一级杠杆资本比率升至10.92%[9][19] - 总存款为31.80771亿美元，环比减少3311.5万美元（-1.0%），同比增加8.08093亿美元（+34.1%）[21] - 无息活期存款为6.39188亿美元，环比增加1731.8万美元（+2.8%），同比增加1.92827亿美元（+43.2%），占总存款20.1%[21] - 有息活期存款为9.87710亿美元，环比减少181.0万美元（-0.2%），同比增加3.53944亿美元（+55.8%），占总存款31.1%[21] - 定期存款为9.83071亿美元，环比减少2901.6万美元（-2.9%），同比增加2.76195亿美元（+39.1%），占总存款30.9%[21] - 经纪定期存款为6398.1万美元，环比增加108.1万美元（+1.7%），同比减少1.46841亿美元（-69.7%），加权平均利率3.93%、剩余期限约五个月[21] - 存款总额31.808亿美元（$3,180,771千），环比下降1.0%，同比增长34.1%[53] - 存款总成本为2.20%，资金总成本为2.31%[56] 主题8：资产质量与信贷损失准备 - 不良贷款为2140万美元，占总贷款0.70%，环比增加200万美元（上季度为1940万美元、占比0.63%）；信用损失准备金为3610万美元，占不良贷款169.0%、占总贷款1.18%[16][17] - 不良贷款占总贷款比率0.70%，环比上升11.1%，同比上升94.4%[50] - 信用损失准备金占总贷款比率1.18%，同比下降4.1%[50] - 信用损失准备金覆盖不良贷款比率169.04%，环比下降9.8%，同比下降51.0%[50] - 信贷损失准备金转回1.36亿美元，而上季度为计提2.75亿美元、去年同期为计提1.39亿美元[62] 主题9：资产负债与资本状况 - 股东权益为4.140亿美元，环比减少620万美元，同比增加1.187亿美元[23] - 总资产达38.668亿美元（$3,866,819千），环比增长0.1%，同比增长38.1%[53] - 一级杠杆资本比率10.92%，环比上升3.4%，同比上升2.1%[50] - 有形普通股权益为3.10149亿美元，占有形资产8.18%[60] - 每股账面价值为27.89美元，每股有形账面价值为22.55美元[60] - 总资产为38.66819亿美元，总股东权益为4.1397亿美元[60] - 2026年第三季度平均总资产为38.14亿美元，环比下降1.7%，同比增长36.4%[47] - 总平均资产为38,141.72亿美元，总平均普通股股东权益为3,954.54亿美元[62] 主题10：生息资产与付息负债收益率/成本 - 总利息收入为5332.2万美元，环比增长0.2%，同比增长43.7%[47] - 总生息资产平均余额为35.94769亿美元，利息收入5332.2万美元，收益率5.88%[56] - 总生息负债平均余额为27.38519亿美元，利息支出1955.7万美元，成本率2.83%[56]