业务区域与钻机情况 - 截至2020年12月31日，二叠纪盆地有165台水平钻机在作业，占美国陆上水平钻机活动总数的55%[33] 产量与储量结构 - 2020年全年公司物业的产量中，石油约占61%，天然气凝液占19%，天然气占20%[33] - 截至2020年12月31日，公司估计的净探明储量中，石油约占58%，天然气凝液占22%，天然气占20%[33] 团队经验情况 - 公司执行团队成员平均拥有超过25年的行业经验，地质科学工作人员人均约有20年行业经验，负责监督储量估算的副总裁有超30年油藏和运营经验[33][36] 具体储量数据 - 截至2020年12月31日，公司估计的净探明石油储量为57530千桶，天然气为119450百万立方英尺，天然气凝液为21953千桶，总计99392千桶油当量[39] - 截至2020年12月31日，公司PUD储量总计为26845千桶油当量，包括17310千桶石油、25833百万立方英尺天然气和5229千桶天然气凝液[40] PUD储量变化情况 - 2020年PUD储量期初为19639千桶油当量，期末为26845千桶油当量[41] - 2020年未开发储量转为已开发储量为7362千桶油当量，修订减少1192千桶油当量，购买增加88千桶油当量，剥离减少14千桶油当量，扩展和发现增加15686千桶油当量[41] 探明已开发储量占比情况 - 截至2020年12月31日，探明已开发储量占比为73%，2019年为78%，2018年为72%[39] 储量估算方法 - 约90%的与生产井相关的探明生产储量通过性能方法估算，其余10%通过类比法或性能与类比结合的方法估算，所有探明已开发非生产和未开发储量通过类比法估算[34] 特定区域储量占比 - 2020年末Permian Basin含公司总探明储量的15%以上[44] 2020年产量数据 - 2020年石油产量为5956MBbls，天然气产量为11486MMcf，天然气液体产量为1848MBbl，合并产量为9718MBOE[44] 2020年价格数据 - 2020年石油平均价格为36.58美元/桶，天然气为0.79美元/Mcf，天然气液体为10.88美元/桶，合并价格为25.41美元/BOE[46] 净收入权益情况 - 截至2020年12月31日，公司在7167口总生产井中拥有平均3.8%的净收入权益[47] 矿区使用费面积情况 - 截至2020年12月31日，公司总矿区使用费面积为787264英亩，净矿区使用费面积为24350英亩，约13%的净矿区使用费面积为可能到期的额外矿区使用费权益[48] 季节性与运营限制情况 - 石油需求夏季增加冬季减少，天然气相反，季节性天气和租赁规定会限制部分运营地区的活动[52] 监管与法律约束情况 - 油气运营受政府立法、监管和法律要求约束，监管负担增加运营成本[54] - 油气勘探、开发和生产运营受严格环保法律法规约束，违规会面临处罚[55] - 《资源保护和回收法》及类似州法规影响油气活动的废物处理，废物分类变化可能增加成本[57] - 《综合环境响应、赔偿和责任法》及类似州法律对有害物质释放责任方严格追责[59] - 2012年8月16日，EPA发布联邦CAA最终法规，要求2015年1月1日后新建或重新压裂的水力压裂井使用“绿色完井”，实现挥发性有机化合物排放减少95% [73] - 2016年6月28日，EPA发布最终规则，禁止陆上非常规油气开采设施将废水排放到公有污水处理厂 [62][72] - 2016年5月12日，EPA发布最终规则，关于将多个小型地表场所汇总为单一空气许可源的标准，可能使小型设施触发更严格的空气许可程序 [65] - 2020年11月4日，德州铁路委员会通过新的火炬燃烧许可指南，要求运营商提交更具体信息 [66] - 2020年8月13日，EPA发布对2012年和2016年新源性能标准的最终修订，减轻监管负担 [73] - 2021年1月20日，拜登发布行政命令，指示EPA审查修订内容以减少温室气体排放 [73] - 2011年9月1日，德州立法要求油气运营商公开披露水力压裂过程中使用的化学品 [75] - 2012年2月1日起，德州铁路委员会对其颁发初始钻井许可证的所有井实施化学品披露法规 [75] - 2014年1月，德州铁路委员会关于确保水力压裂作业不污染附近水资源的规则生效 [75] - 2014年11月17日，德州铁路委员会处置井规则修正案生效，要求新处置井申请人进行地震活动搜索 [75] - 德州对石油生产征收4.6%的severance税，对天然气生产征收7.5%的severance税[87] 疫情与油价影响情况 - 2020年初开始，COVID - 19疫情对公司业务、财务状况和现金流产生不利影响[94] - 2020年3月初油价暴跌至负数，OPEC等国4月同意减产并延至12月，2021年1月起日增产50万桶[96] - 因原油需求降低，Diamondback等运营商降低2020年资本预算和生产指引，削减近期产量和钻机数量[97] 减值处理情况 - 基于2020年12月31日季度上限测试结果，公司需对已探明油气权益进行减值处理[98] 业务影响因素情况 - 公司业务可能受OPEC行动、美国政策、经济和政治发展、COVID - 19疫情等因素影响[99] 资本与分红相关风险 - 资本成本增加、利率上升或信用评级降低可能损害公司业务[101] - 公司可能无足够现金支付季度分红，分红政策可能限制公司增长和收购能力[102] - 公司依赖外部融资进行收购和增长性资本支出，若无法外部融资将影响增长[103] - 发行额外单位可能增加无法维持或提高每单位分红水平的风险[104] 特许权使用费收入情况 - 2020年公司约64%和11%的特许权使用费收入分别来自Diamondback和Concho Resources运营的物业[107] 已探明未开发储量情况 - 截至2020年12月31日，公司约27%的总估计已探明储量为已探明未开发储量，可能无法最终开发或开采[109] 成本核算方法 - 公司对石油和天然气生产活动采用完全成本法核算，已探明油气资产的净资本化成本受完全成本上限限制，按10%折现[121][122] 资产减值记录情况 - 公司在2020年12月31日止年度记录了减值，2019年和2018年未对已探明油气资产记录减值[123] 套期保值风险情况 - 公司使用衍生品工具对商品价格变化风险进行经济套期保值，面临信用风险和市场风险[105] 运营商依赖风险 - 公司依赖两家运营商进行大量物业开发和生产，运营商表现不佳可能影响公司增长和经营业绩[106] 区域风险情况 - 公司生产物业主要集中在西德克萨斯二叠纪盆地，资产集中在少数生产层位，面临区域风险[113][114] 业务发展风险 - 公司未来成功取决于寻找、开发或收购更多经济可采油气储量，但可能面临资源不足等问题[110] - 公司收购物业或业务若不成功，可能影响增长、经营业绩和可分配现金[115] 储量估计风险 - 公司估计储量基于诸多假设，可能不准确，会影响储量数量和现值[124] 长期债务情况 - 截至2020年12月31日，公司总长期债务为5.639亿美元，包括4.799亿美元本金的5.375%高级票据和运营公司循环信贷安排下的8400万美元未偿还借款，循环信贷安排最高信贷额度为20亿美元，借款基数设定为5.8亿美元[133] 基础设施依赖风险 - 公司依赖电力、互联网、电信基础设施及信息和计算机系统，若系统受损或不可用，业务将受不利影响[128] 网络安全风险 - 公司面临网络安全风险，网络事件可能导致信息盗窃、数据损坏、运营中断和财务损失，公司虽有相关保险，但不能确保保险覆盖所有索赔[129] 借款偿还风险 - 公司过去和未来预计会在运营公司的循环信贷安排下借款，若无法用运营现金流和股权发行收益偿还借款，可能需增加债务以实施资本计划[130] 现金分配政策影响 - 公司现金分配政策使可用于再投资和收购的现金有限，历史上依赖运营公司的循环信贷安排为部分资本支出和其他用途提供资金[131] 大量债务不利影响 - 公司大量债务可能影响财务状况，限制履行债务义务的能力，还会带来诸多不利后果，如难以满足票据义务、现金流用于偿债、增加经济和行业风险脆弱性等[133][134] 契约限制风险 - 运营公司循环信贷安排和票据契约中的限制性契约可能限制公司应对市场变化和把握业务机会的能力，违反契约可能导致违约[136][137][138][139] 借款基数减少风险 - 运营公司循环信贷安排下借款基数的任何重大减少可能对公司的运营资金能力产生负面影响，公司可能没有足够资金偿还借款[140] 债务偿还现金风险 - 偿还债务需要大量现金，公司可能没有足够的业务现金流来支付巨额债务，可能需采取减少资本支出、出售资产等替代方案[141] 利率风险 - 运营公司循环信贷安排下的借款使公司面临利率风险，利率上升会增加利息成本，影响经营业绩和财务状况[143][144] 赎回权情况 - 普通合伙人及其关联方持有超80%普通股单位时可行使赎回权[148] 普通合伙人罢免情况 - 需超66.67%已发行单位持有人投票才能罢免普通合伙人[159] 单位持有人投票权情况 - 持有20%及以上单位的持有人（除特定主体外）无投票权[160] 利益冲突情况 - 公司普通合伙人由Diamondback控制，存在利益冲突，可能优先考虑自身及关联方利益[147,148] 员工资源分配风险 - 公司依赖Diamondback员工管理业务，资源分配可能不利于公司[149] 合作协议责任限制情况 - 合作协议替换普通合伙人对有限合伙人的信托责任，限制其责任和有限合伙人的救济措施[150,152] 竞争风险情况 - Diamondback及其关联方可能与公司竞争，公司竞争难度大[155,156] 投票权与单位价格关系 - 公司单位持有人投票权有限，无法选举普通合伙人或其董事，可能降低单位交易价格[158] 服务费用报销影响 - 普通合伙人及其关联方服务费用报销无上限，会减少可分配给普通股持有人的现金[161] 权益转让情况 - 普通合伙人权益或控制权可不经单位持有人同意转让给第三方[163] 单位持有与收购情况 - 截至2020年12月31日，Diamondback约持有公司总流通单位的58%；若普通合伙人及其关联方持有超过80%的单位，普通合伙人有权按特定价格收购非关联方持有的全部普通股单位[166] 纳税情况 - 公司自2018年5月10日起选择按美国联邦所得税法被视为公司纳税，企业税率为21%[173] 合伙协议修改情况 - 普通合伙人可在认为必要或合适时修改合伙协议，以赎回特定有限合伙人的单位，赎回价格为赎回日前连续20个交易日的每日收盘价平均值[172] 股权发行影响情况 - 公司可在无需单位持有人批准的情况下发行额外普通股单位和其他股权权益，这会稀释现有单位持有人的所有权权益[167] 优先单位发行影响情况 - 公司合伙协议未限制发行优先于普通股单位的单位，发行此类单位可能减少普通股单位持有人的现金分配、削弱其投票权或使普通股单位持有人在清算时的资产索偿权处于次要地位[168] 燃料需求影响情况 - 燃料节约措施、替代燃料需求等可能减少石油和天然气需求，对公司业务、财务状况等产生重大不利影响[126] 大选监管不确定性情况 - 2020年美国大选结果可能给石油和天然气行业带来监管不确定性，新环境法规可能增加运营成本[127]