Workflow
Viper(VNOM) - 2020 Q4 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 公司2020年全年运营现金流接近2亿美元,几乎全部转化为自由现金流,主要得益于业务模式的零资本需求 [8] - 第四季度石油产量环比增长10%,主要由于公司参与了母公司Diamondback 35口完井中的21口,且井的表现超出内部预期 [9] - 第四季度公司宣布每股0.14美元的分配,回购超过200万单位,并偿还超过4000万美元的债务,过去九个月总债务减少1.1亿美元,约占总债务的16% [11] - 2021年预计将产生约2.5亿美元的自由现金流,假设WTI油价为55美元,自由现金流收益率超过8% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司预计2021年将有显著的业务暴露于Diamondback的高优先级开发项目,主要集中在Midland盆地 [13] - 第三方运营商的井表现和投产时间超出公司之前的保守预期,主要由于去年初油价波动带来的不确定性 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计2021年将有9到10口净Diamondback井投产,非运营井的净井数预计每季度约1口,且更多集中在2021年下半年 [19][20] - 公司预计2021年石油占比约为60%,净收入权益(NRI)约为6%至7% [22][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续减少杠杆,同时增加对单位持有人的资本回报,未来几个季度将重点关注债务减少和资本回报 [15] - 公司计划通过选择性购买Diamondback开发计划下的矿产权来增加矿产权持有量 [25] - 公司将继续评估资本分配决策,包括回购股票、购买矿产权或出售非核心资产 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是历史性的一年,尽管面临困难,公司展示了其差异化的业务模式和最佳的成本结构,展望未来前景积极 [15] - 公司预计2021年将保持强劲的自由现金流生成能力,并继续减少债务 [14][15] 其他重要信息 - 公司预计2021年第一季度将受到冬季风暴的影响,Diamondback运营的资产预计停工4到5天,非运营资产预计停工5到7天 [41] - 公司预计第一季度产量与2020年第二季度相似,但第二季度至第四季度将有显著增长 [42] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于2021年井的投产计划 - 公司预计2021年将有9到10口净Diamondback井投产,非运营井的净井数预计每季度约1口,且更多集中在2021年下半年 [19][20] 问题: 关于石油占比和净收入权益(NRI) - 公司预计2021年石油占比约为60%,净收入权益(NRI)约为6%至7% [22][23] 问题: 关于QEP和Guidon交易后的业务展望 - 公司预计QEP和Guidon交易不会显著改变Diamondback的净井数,但未来有机会通过选择性购买矿产权来增加净井数 [25] 问题: 关于自由现金流的分配 - 公司计划将50%的可分配现金流以分配形式返还给投资者,剩余部分将用于债务减少和股票回购 [29][30] 问题: 关于资产出售的细节 - 公司在第四季度完成了四笔资产出售交易,其中两笔较大,分别为1200万至1500万美元和接近2000万美元 [31] 问题: 关于杠杆率目标 - 公司目标杠杆率在1到1.5倍之间,预计2021年底将降至2倍以下 [34] 问题: 关于对冲策略 - 公司计划保留少量对冲以保护下行风险,但不会对所有产量进行对冲 [36] 问题: 关于冬季风暴对第一季度的影响 - 公司预计第一季度将受到冬季风暴的影响,Diamondback运营的资产预计停工4到5天,非运营资产预计停工5到7天 [41] - 公司预计第一季度产量与2020年第二季度相似,但第二季度至第四季度将有显著增长 [42]