公司基本信息 - 公司于2018年7月25日在开曼群岛注册成立，财务报表以美元为功能货币和列报货币[33][34] - 公司作为新兴成长型公司，持续至满足特定条件，可享受部分报告要求豁免[47] 报告相关说明 - 年度报告包含前瞻性陈述，不基于历史事实，不保证未来结果，受风险和不确定性影响[15] - 年度报告提供非GAAP财务指标，包括自由现金流和FX中性指标，以增强投资者对公司财务表现和前景的理解[36] 关键指标定义 - 活跃在线商店指产生总商品价值的唯一域名数量，ARR为最近季度订阅收入乘以4[23] - 总商品价值（GMV）指通过平台处理的订单总价值，不包括中小企业平台客户处理的订单价值和B2B交易[29] - 净收入留存率（NRR）按月计算，用当前期间平台订阅收入除以去年同期相同活跃在线商店基础的订阅收入[30] - 同店销售额（SSS）按年计算，用当前期间活跃在线商店的GMV除以去年同期相同活跃在线商店的GMV[32] - 订阅流失率指公司客户的年度周转率[32] 非GAAP财务指标计算方式 - 自由现金流计算为经营活动提供（使用）的净现金减去物业、设备和收购相关无形资产的购置，未来还将调整内部开发软件的资本化[38] - FX中性指标通过使用2020 - 2022年各月平均汇率（对高通胀国家进行通胀调整）应用于相应月份计算得出，以排除汇率影响[39][40] 财务数据关键指标变化 - 公司自2019年起录得净亏损，2020 - 2022年分别为080万美元、6050万美元和5240万美元[51][52] - 2020 - 2022年公司总营收分别为9870万美元、1.258亿美元和1.576亿美元，2021年和2022年同比分别增长27.5%和25.3%[53] - 2022年和2021年公司收入中分别有15.6%和17.3%以美元计价或与美元挂钩[146] - 以美元计算，2022年和2021年公司总收入分别增长25.3%和27.5%，按外汇中性基础计算分别增长22.3%和29.8%，2022年和2021年外汇汇率分别使收入增长增加2.4%和减少1.8%[146] - 公司在2020年和2019年分别净亏损0.8百万美元和460万美元，但仍公开宣称历史盈利[193] 营收相关情况 - 公司主要通过订阅计划创收，订阅期通常为12 - 36个月，客户无续约义务且可短通知终止[53] - 公司未来可能无法吸引新客户、维持现有客户或增加销售，影响营收和盈利能力[51][53][54][55] - 公司营收增长受客户消费、竞争、执行策略等多因素影响，难以预测未来营收[55][56] - 新冠疫情促使销售从线下转至线上，利于公司业务，但后期电商增长向疫情前水平回归[57][61] - 宏观经济环境不佳、消费者支出受影响或公司软件被认为成本高、难部署，可能使营收受影响[57] - 公司若无法以成本效益方式吸引新客户，业务、运营和财务状况将受不利影响[58] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年全年，中小企业业务平台和在线商店收入占比不足7%[70] 销售周期情况 - 大型企业客户从初步评估到签订合同的销售周期通常为8 - 12个月，中小市场客户为4 - 8个月[79] - 2022年受宏观经济环境影响，销售周期处于区间高端，客户实施VTEX平台的平均时间增加，临近年底新实施平台的客户爬坡时间比往常更长[80] 客户地域分布及收入占比 - 公司在38个国家有客户，2022年和2021年来自巴西以外客户的收入分别占总收入的45.4%和47.2%[85] 客户协议相关 - 公司客户协议服务或体验水平承诺的正常运行时间从99.7%起，若未达标需提供最高达月费20%的服务信用[92] 人才相关风险 - 公司未来成功部分取决于吸引和留住高技能人才，但在巴西和部分运营国家招聘竞争激烈[95] - 公司依赖高级管理层和关键员工，他们的流失可能对业务产生严重不利影响[99] 合作伙伴相关风险 - 公司业务依赖战略技术合作伙伴关系，第三方应用变化可能影响公司业务[101] 国际业务风险 - 公司国际业务面临多种风险，可能导致国际业务成本超过国内成本[89][91] 客户服务相关风险 - 公司若无法满足客户协议的服务承诺，可能损害声誉、导致客户终止协议等[92] - 公司若不能提供高质量客户支持，会影响业务和声誉[93] 运营扩张相关 - 公司运营扩张需增加工程支持人员，否则资源可能被用于修复问题而非提供服务[96] 网络安全相关事件及风险 - 公司信息系统或第三方服务提供商遭受网络攻击等，可能影响服务并使公司承担责任[104] - 2021年2月子公司Ciashop遭受勒索软件攻击，其网站可靠性工程团队恢复服务和数据并采取预防措施[106] - 2021年5月智利第三方服务提供商服务器事故致约3500名消费者个人信息可被未经授权访问，公司已完成调查并采取措施[107] - 巴西和美国50个州已颁布数据安全漏洞通知法律，公司与部分客户协议也有相关通知要求[109] - 公司目前未购买网络安全保险，若寻求保险可能无法以可接受条款获得足够保额[110] 平台托管相关 - 公司大部分平台功能托管在AWS位于美国的数据中心，平台部署在美国多个数据中心[112] 季节性因素影响 - 公司和客户因季节性因素在第四季度产生不成比例的收入，该季度业务中断会对经营结果产生较大负面影响[114] - 公司客户历史上在假日季处理更多GMV，因此第四季度订阅收入通常高于其他季度[143] - 公司经营成果受季节性波动影响，随着订阅收入业务增长，未来业务季节性可能增强[143] 运营成本相关 - 公司运营成本很大一部分来自第三方数据托管和传输服务，服务成本增加可能使经营结果不如预期[115] 软件依赖相关风险 - 公司依赖第三方和开源软件，无法获得软件许可、软件出现错误或故障会对业务产生不利影响[116] - 公司平台和部分产品使用开源软件，若违反开源软件许可可能面临法律费用、赔偿和业务限制[118] 知识产权相关风险 - 维护、执行、保护或捍卫知识产权和专有权利可能产生大量成本，若失败会损害公司竞争地位、导致资产损失、收入减少和诉讼成本增加[119] - 获取商标、版权和专利保护的过程昂贵且耗时，可能无法成功，即使成功维护这些权利也成本高昂[121] - 第三方可能侵犯公司知识产权，公司需投入大量资源监控、保护和执行权利，相关诉讼可能导致知识产权受损和财务损失[123][124] 法规合规相关风险 - 全球法律、法规和标准的演变，如数据隐私法规和数据本地化要求，可能限制公司服务的使用和采用，增加合规成本[126] - 公司业务受巴西、美国和其他外国的数据隐私、保护和信息安全法律约束，产品不符合相关法规会损害业务和财务状况[130] - 巴西LGPD于2020年9月18日生效，规范个人数据处理，违反该法规的罚款最高可达每违规5000万雷亚尔，或最高达公司或集团总销售额的2.0% [132][134] - 欧盟GDPR于2018年5月生效，对个人数据处理者提出更严格要求，确保合规需持续投入大量成本[135] - 违反GDPR严重违规可处高达全球年收入4.0%或2000万欧元的行政罚款，其他违规可处高达全球年收入2.0%的罚款[136] - 公司可能因未能遵守隐私、数据保护等法律法规和义务，面临政府调查、诉讼、罚款等，影响业务和经营成果[136][137][141] - 公司依赖非注册专有信息和技术，相关协议可能无法有效控制信息访问和分发，保护商业秘密困难[122] - 数据本地化法律可能抑制公司进入某些市场或增加提供服务的成本[127] - 公司在新行业和地区扩张需遵守新要求，法规不确定性和变化可能增加合规成本、减少服务需求[128] 外汇汇率相关风险 - 公司面临外汇汇率波动风险，可能影响业务、经营成果和财务状况，目前未开展外汇交易套期保值计划[144][146][148] - 公司依赖子公司运营获取资金，子公司分布在巴西、阿根廷和哥伦比亚，汇率波动会影响美元价值[163] 保险相关风险 - 公司保险可能无法覆盖所有风险，未投保风险发生可能需投入大量现金弥补损失，影响业务和股价[142] 企业文化相关 - 公司发展中维持企业文化有难度，若失败或影响未来成功[156] 收购投资相关 - 公司过去有收购投资行为，未来或继续，可能带来运营困难、股东权益稀释等问题[158] 融资相关 - 公司未来可能需额外融资，若无法及时筹集资金，会损害业务、经营成果和财务状况[164] 支付交易监管相关 - 公司商务平台支付交易受监管，若违反规则，可能面临罚款、失去支付处理合作伙伴等后果[167] 特定行业业务挑战 - 公司为高度监管行业提供电商平台，面临销售竞争大、客户合同条款特殊等挑战[170] 税务相关风险 - 税法变化或不同解释可能对公司或客户不利，增加税务成本，影响业务和财务表现[171] - 公司未来有效税率可能受多种因素影响而波动，如递延税资产和负债估值变化等[177] - 巴西子公司享受的社会贡献福利按最高4.5%的毛收入税率缴纳，原福利有效期至2023年12月31日，若取消或修改将影响运营结果[178] - 阿根廷子公司免交约4.0%的间接税，豁免有效期至2035年，若不满足要求或提前终止，将严重影响运营结果[180] 财务报告内部控制缺陷 - 截至2022年12月31日，公司财务报告内部控制存在重大缺陷，涉及受限访问管理程序控制缺失[187] 资本流动及外汇管制影响 - 自2019年9月起，阿根廷政府收紧资本流动限制和实施外汇管制，截至2023年3月1日，非官方汇率较官方汇率高出约89%[202] 合规风险 - 公司面临反贪污、反贿赂和反洗钱等法律合规风险，违规可能导致刑事和民事责任[181] 上市公司法规成本 - 公司作为上市公司需遵守多项法规，可能产生大量会计和审计费用并占用管理时间[185] 风险管理及平台使用风险 - 公司风险管理政策可能无法有效应对所有风险，平台可能被用于非法交易导致损失和责任[191][192] 法律诉讼风险 - 公司可能面临各种法律诉讼，会分散管理注意力、产生费用并影响声誉和经营结果[195] 拉美国家政策及经济影响 - 巴西和其他拉美国家政府对经济影响大，政策和经济状况变化可能损害公司和股价[196] - 部分拉美国家实施外汇管制和货币贬值，可能增加公司成本并限制资金转移[201] 货币汇率历史变化 - 2017年巴西雷亚尔兑美元贬值1.5%，12月31日汇率为3.308雷亚尔/美元[206] - 2018年巴西雷亚尔兑美元额外贬值17.1%，12月31日汇率为3.875雷亚尔/美元[206] - 2019年巴西雷亚尔兑美元贬值4.0%，12月31日汇率为4.031雷亚尔/美元[206] - 自2019年12月31日至2020年5月14日，巴西雷亚尔兑美元贬值47.2%，汇率达5.937雷亚尔/美元[206] - 2020 - 2022年墨西哥比索兑美元名义上分别贬值5.5%、2.7%、升值4.7%[207] - 2020 - 2022年哥伦比亚比索兑美元名义上分别贬值4.6%、18.3%、19.1%[208] - 2020 - 2022年阿根廷比索兑美元名义上分别贬值40.5%、22.0%、72.5%[209] - 2021年12月31日巴西雷亚尔兑美元汇率为5.581雷亚尔/美元[206] - 2022年12月31日巴西雷亚尔兑美元汇率为5.218雷亚尔/美元[206] - 2023年3月1日巴西雷亚尔兑美元汇率为5.207雷亚尔/美元[206] 电商行业发展情况 - 2020年因疫情限制，电子商务呈指数级增长，2021年和2022年限制放宽后，电子商务渗透率持续上升但增速放缓[154] 客户获取相关风险 - 公司依赖搜索引擎和社交网站吸引SMB客户，若网站或客户店铺在搜索结果中排名不佳或消失，可能导致流量和业务受损[149][150][151] 新冠疫情影响 - 新冠疫情扰乱公司正常运营，影响员工、供应商、合作伙伴和客户，公司采取了相关应对措施[60]