财务数据关键指标变化 - 公司自2019年起录得净亏损，2021 - 2023年分别为6050万美元、5240万美元和1370万美元[56][57] - 2022年总营收较2021年增长25.3%，从1.258亿美元增至1.576亿美元；2023年较2022年增长27.8%，达到2.015亿美元[57] - 公司预计在可预见的未来继续录得净亏损，可能无法实现并维持盈利[56][57] - 2023年和2022年公司收入中分别有20.3%和15.6%以美元计价或与美元挂钩[147] - 2023年和2022年公司以美元计算的总收入分别增长27.8%和25.3%，按外汇中性基础计算分别增长23.7%和22.3%，外汇汇率变化分别使收入增长增加3.3%和2.4%[147] - 2020年和2019年公司分别净亏损0.8百万美元和4.6百万美元，但公司在2020年公开宣称历史盈利[197] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年中小企业平台和在线商店收入占比不到7.0%[74] - 公司在2023年和2022年12月31日止年度，来自巴西以外客户的收入分别占总收入的45.7%和45.4%，目前在43个国家有客户[85] 业务运营风险 - 公司主要通过订阅计划创收，客户无续约义务且可短通知终止订阅[57] - 公司增长和增收能力部分取决于维护和拓展与现有客户的关系[58] - 公司使用多种营销渠道推广产品和平台，营销费用可能无法带来增收或提升品牌知名度[63] - 公司平台需与多种第三方平台和技术集成，若无法适应技术变化，平台可能失去竞争力[67] - 平台出现错误、缺陷等问题可能导致客户损失、声誉受损和销售减少[68] - 公司计划扩大销售团队和战略业务伙伴，但可能无法实现预期的营收增长[73] - 公司客户协议中的服务或体验水平承诺包含某些性能指标保证，如正常运行时间从99.7%起，若未达标需提供最高达客户月费20%的服务信用[92] - 公司面临来自SAP Hybris、Oracle Commerce等众多竞争对手的激烈竞争，且未来竞争可能因新技术和新进入者而加剧[77] - 公司可能需改变定价模式以保持竞争力，因新老竞争对手推出竞争产品或降价，不同规模客户可能要求大幅价格折扣[82] - 电子商务市场估计和增长预测不确定，公司市场规模和增长的估计可能不准确，宏观经济不确定性会影响预测准确性[84] - 公司国际业务面临管理和人员配置困难、成本增加、法规合规等诸多风险，扩张努力可能不成功[85][86][87][89] - 公司依赖第三方实体提供服务和产品，第三方交付困难可能影响业务和声誉，全球金融市场干扰可能影响客户付款能力[91] - 公司若无法提供高质量客户支持，会影响软件销售和公司声誉[93] - 公司未来成功部分取决于吸引和留住高技能人员，竞争激烈，招聘外国员工有困难，股权补偿费用可能影响招聘和留用[94][97] - 公司依赖高级管理层和关键员工的持续服务，人员流失可能严重影响业务、运营结果和财务状况[99] - 公司依赖战略技术合作伙伴关系，若无法维持或拓展，业务、声誉、收入等将受损害[100] - 第三方应用提供商可能改变应用功能和条款，限制公司使用其平台，影响业务[100] - 公司若无法有效利用、维护和拓展代理及推荐合作伙伴关系，收入增长将放缓[103] 安全与技术风险 - 2021年2月，子公司Ciashop遭勒索软件攻击，虽恢复服务但不能保证类似事件不再发生[106] - 2021年5月，智利第三方服务提供商服务器意外公开，约3500名消费者个人信息可被未经授权访问[107] - 公司目前仅为美国有限客户和欧盟子公司购买网络安全保险，无法全球覆盖[110] - 公司大部分平台功能托管在AWS美国数据中心，第三方服务中断或协议终止会影响平台[112] - 客户在新品发布、节假日等时期会带来大量流量，服务器可能无法满足数据传输需求[113] - 公司运营成本很大一部分来自第三方数据托管和传输服务，成本增加可能使经营结果不如预期[115] - 无法获取第三方软件许可或按有利条款获取，可能对公司业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[116] - 若未遵守开源软件许可，公司可能面临重大法律费用、损害赔偿、禁令等，还需投入研发资源重新设计产品或平台[117][119] - 维护、执行、保护或捍卫知识产权和专有权利可能产生大量成本，若保护不力，会损害公司竞争地位、导致收入减少和诉讼成本增加[120] - 获取商标、版权和专利保护成本高、耗时长且不一定成功，已获得的权利也可能被挑战或无效[121] - 依赖非注册专有信息和技术，但相关协议可能无法有效控制信息访问和分发，且执行侵权索赔困难[123] - 第三方可能侵犯公司知识产权，公司维权诉讼成本高、耗时长，还可能导致知识产权受损和信息泄露[124] 法规与合规风险 - 全球法律、法规和标准的演变，如数据隐私法规和数据本地化要求，可能限制公司服务使用和采用，增加合规成本[127] - 数据本地化法律可能抑制公司进入某些市场或需承担额外成本才能继续提供服务[128] - 公司业务受多个地区数据隐私、保护和信息安全法律约束，产品不符合相关法规会损害公司业务和财务状况[130] - 巴西自2020年9月18日起实施LGPD，规范个人数据处理[131] - 违反LGPD的每日罚款最高可达5000万雷亚尔，重复违规罚款最高可达公司或集团总销售额的2%，最高不超过5000万雷亚尔/次[134] - 严重违反GDPR可导致最高达全球年收入4%或2000万欧元的行政罚款，其他违规最高可征收全球年收入2%的罚款[135] - 2023年澳大利亚数据保护局因某些隐私违规（如未经请求的营销电子邮件）收取了约660万美元的罚款[138] - 韩国隐私法规定行政罚款最高可达公司年收入的3%，还可能面临最高10年监禁和五倍于数据主体损失的惩罚性赔偿[138] - 新加坡数据保护违规可触发最高达公司年营业额10%的罚款[138] - 公司支付交易需遵守监管要求，若违反规则可能面临罚款、责任和业务损失[168][171] - 公司为高监管行业客户提供平台，面临销售竞争、合同终止等挑战和风险[172] - 公司面临销售和其他税收的额外征收义务，相关税收责任和处罚可能超原估计[182] - 公司面临多司法管辖区复杂税法，税收变化可能增加税负，影响流动性和经营结果[180] - 巴西子公司原可按最高4.5%的毛收入缴纳社保贡献税，2024年4月起恢复按20%的工资缴纳[184] - 阿根廷子公司部分免除布宜诺斯艾利斯市约4.0%的间接税，该豁免有效期至2035年[186] - 公司若违反反腐败等法律，可能面临刑事和民事责任，损害业务[188] 业务季节性与销售周期 - 公司和客户因季节性因素在第四季度产生大量收入，该季度业务中断会对经营结果产生重大负面影响[114] - 公司历史上第四季度订阅收入高于其他季度，未来业务季节性可能增强[144] - 公司销售周期长且不可预测，大型企业客户为8 - 12个月，中小市场客户为4 - 8个月，2022年处于周期高端，2023年有所改善但仍不确定[173][174][175] - 公司销售完成和收入确认时间预测困难，当期收入减少或影响未来收入[177] 外汇与市场风险 - 公司实施了外汇套期保值计划，但可能无法完全抵消不利汇率变动的影响[149] - 公司依赖搜索引擎和社交网站吸引中小企业客户，网站搜索排名不佳可能影响客户获取[150] - 搜索引擎算法修改、营销价格上涨、广告政策变化等或致公司网站和客户店铺流量减少，影响业务和经营业绩[151][152][154] - 客户和终端消费者若不愿使用互联网进行商业活动，公司业务前景或受不利影响[155] - 客户的非法或不当活动可能使公司承担责任，损害品牌和财务业绩[156] - 公司发展中若无法维持企业文化，可能影响未来成功，包括人员保留和招聘[157] - 公司的收购和投资可能分散管理层注意力，导致运营困难、股东权益稀释等问题[158][160][161] - 公司依赖子公司的运营和分配，汇率波动会影响子公司分配的美元价值[165] - 公司未来可能需要额外融资，若无法及时筹集资金，可能损害业务、经营业绩和财务状况[166][167] 宏观经济与市场环境 - 截至2024年2月26日，阿根廷官方汇率与其他汇率的价差扩大至比官方汇率高约26%[207] - 2021 - 2023年，墨西哥比索兑美元名义上分别贬值2.7%、升值4.7%和13.1%[211] - 2021 - 2023年，哥伦比亚比索兑美元名义上分别贬值18.3%、19.1%和升值20.1%[212] - 2021 - 2023年，阿根廷比索兑美元名义上分别贬值22.0%、72.5%和356.5%[213] - 2023年12月10日，阿根廷新总统上任后将阿根廷比索兑美元贬值54%[217] - 2021 - 2023年，巴西通货膨胀率分别为10.1%、5.8%和4.6%[228] - 2015 - 2023年，巴西官方基准利率从14.25%降至2.00%，后又升至11.75%[228] - 2022年3月25日，IMF批准与阿根廷的融资协议，总额440亿美元，含96亿美元的支付[229] - 阿根廷政府为重新谈判441亿美元备用安排下的本金到期问题，与IMF就关键政策达成共识[229] - 阿根廷比索兑美元在2021年、2022年分别贬值22.0%、72.5%，2023年新总统上任后贬值54%，全年累计贬值356.5%[230][231] - 截至2023年12月31日，阿根廷主权信用评级标普为CCC - 、穆迪为Ca、惠誉为CCC - ；巴西主权信用评级标普为BB、穆迪为Ba2、惠誉为BB；哥伦比亚主权信用评级标普为BB + 、穆迪为Ba2、惠誉为BB + [233][234] - 2019 - 2023年拉丁美洲国家实际GDP在外汇中性下的复合年增长率为2.4%[236] - 2022年3月，美国联邦储备委员会将基准利率上调0.25%至0.25% - 0.50%，2022 - 2023年共加息11次，2023年7月后基准利率升至5.25% - 5.50%[239] - 拉丁美洲国家基础设施和劳动力不足，限制经济增长，对公司产生重大不利影响[236] - 其他国家发展和风险认知会损害巴西等运营所在国家经济及公司A类普通股交易价格[237] - 全球经济疲软表现为消费者和企业信心下降、投资和消费减少等，影响公司业务[238][242] 股票市场风险 - 公司A类普通股活跃交易市场可能无法持续，其市场价格受多种因素影响，包括技术创新、分析师覆盖与预估变化等[244][245] - 公司A类普通股市场价格可能因实际或预期营收波动、未达分析师预期等因素而大幅波动或突然下跌[247][248] - 部分运营所在国家主权信用评级呈负面趋势，评级下调会使公司A类普通股交易价格下降[232][235] 其他风险 - 公司曾在财务报告内部控制方面存在重大缺陷，未来可能影响业务和股价[191] - 公司风险管理政策可能无法有效应对所有风险，导致损失和责任[195] - 公司可能面临各种法律诉讼，影响业务、财务状况和经营结果[199]