公司基本信息 - 公司是北美第三大固体废物服务公司，业务覆盖美国43个州和加拿大6个省[9] 公司收购情况 - 2022年完成24项收购，净公允价值23.34亿美元；2021年完成30项收购，净公允价值10.69亿美元；2020年完成21项收购，净公允价值4.816亿美元[29] 公司员工情况 - 截至2022年12月31日，公司有22109名活跃员工，其中10866名为商业卡车司机，1815名为机械师[33] - 截至2022年12月31日，美国有18799名员工，加拿大有3310名员工；40%的活跃员工为少数民族，17%为女性，8%来自军队[33] - 截至2022年12月31日，约15%（3323名）的员工受集体谈判协议约束，多数协议与美国和加拿大的卡车司机工会签订[34] - 2023年有17项集体谈判协议到期，涉及1059名员工，公司预计不会对整体业务造成重大影响[34] - 2020年公司将美国最低时薪目标提高到每小时15美元，加拿大为每小时16加元；2022年分别提高到每小时17美元和每小时17加元[37] - 2022年公司通过内部招聘网络招聘了6713名员工[59] 公司新冠相关成本 - 自疫情开始至2022年底，公司产生超5000万美元的增量新冠相关成本，2022年约1000万美元用于一线员工补充工资[36] 公司运营与增长策略 - 公司运营策略包括瞄准二级和农村市场、控制废物流、优化资产定位、提供垂直整合服务、分散管理和实施运营标准[11][12][13][14][15][20] - 公司增长策略包括获取更多独家协议、实现内部增长和通过收购扩张[22][25][26] 公司业务管理与评估 - 公司管理和评估业务基于运营部门的地理特征、州际废物流、收入基础、员工基础、监管结构和收购机会[18] 公司安全与培训情况 - 2022年约60%的运营地点实现零安全相关事故或事故频率较上一年降低，总可记录事故率远低于行业平均水平[40] - 2022年公司完成了一项超1000万美元的全车队车载事件记录技术升级[42] - 2022年约38%的领导团队参加了多日的仆人式领导培训课程，高于2021年的24%[45] - 2022年公司提供的培训课程数量较上一年增加了40%以上，约72%的员工参加了线上或线下培训[49] 公司福利与奖学金计划 - 2022年公司扩大了收入保障福利和休假计划，减少了短期残疾福利的等待期，提高了收入替代率和最高福利金额[52] - 废物连接奖学金计划已资助125名学生，公司的财务贡献超过30万美元，总承诺高达125万美元，每位获奖者每年可获得2500美元，最多可获得四年[53] 公司领导评分与员工回应 - 2022年公司经理的仆人式领导评分持续提高，员工回应率超过86%[55] 公司ESG目标投入 - 公司承诺投入5亿美元推进2020年制定的长期ESG目标[61] 公司垃圾填埋场情况 - 公司正寻求10个垃圾填埋场的扩容许可，考虑剩余许可容量、可能的扩容容量和预计年处理量，自有和运营的垃圾填埋场平均剩余寿命约为35年[69][71] - 2022年末，许可容量为1540533千吨，可能的扩容容量为180678千吨，总容量为1721211千吨；2021年末对应数据分别为1474754千吨、212722千吨和1687476千吨[71] - 截至2022年12月31日，自有和运营的垃圾填埋场剩余运营寿命在0 - 5年的有5个，6 - 10年的有5个，11 - 20年的有18个等；2021年对应数据分别为3个、6个、15个等[72] - 2022年公司所有垃圾填埋场接收的处理吨位为47849千吨，2021年为47212千吨[72][74] - 7个运营的垃圾填埋场到期日期从2023年到2042年，公司将在到期前或到期时寻求所有7份合同的续签[74] - 截至2022年12月31日，公司55个垃圾填埋场有气体回收系统收集甲烷，其中17个项目处理后的气体用于发电卖给公用事业公司，10个项目将垃圾填埋气体处理成管道质量天然气卖给天然气公司[77] 公司行业竞争情况 - 北美城市固体废弃物服务行业竞争激烈，竞争对手包括三家上市公司及众多区域和本地公司，公司主要基于价格竞争，也受回收和废物减少计划影响[81][82] - 公司在收购收集业务、转运站和垃圾填埋场时面临竞争，通常与上市的区域和国家废物管理公司竞争[83] - 油气勘探与生产（E&P）废物处理业务的竞争主要来自较小的区域公司，也有一些上市公司和私营公司参与竞争[84] 公司法规合规情况 - 公司在美国和加拿大的运营受广泛且不断演变的环境、健康和安全法律法规约束，合规成本高，违规可能面临严重后果[87] - 美国环境法规通常由EPA、州环境机构等管理，加拿大由联邦和省级监管机构管理[88][89] - 遵守环境法规需大量资本和运营支出，未来可能产生合规成本或违规罚款[90] - 1991年10月，EPA通过Subtitle D法规，管理美国固体非危险废物填埋场[95] - 公司油井废物回收、处理和处置设施目前未获许可接收危险废物，若RCRA油井废物豁免被废除或修改，公司运营和处置要求将更严格、成本更高[96] - CERCLA规定对危险物质泄漏的清理责任方承担严格、连带责任，EPA考虑将PFAS和BPA等物质列入危险物质清单[100] - 加拿大主要废物法律由各省制定，联邦法律对危险废物和可回收材料的省际和国际运输有要求[101][103] - 加拿大各省和联邦有污染场地相关法律，公司可能需承担部分清理成本[105] - 《清洁水法》规定向美国水域排放污染物需许可，2015年《清洁水规则》扩大了联邦对美国水资源的控制范围[106][107][109] - 违反法规可能导致必要许可或批准被暂停、撤销，并处以罚款，影响公司运营、增长和收入[97][99][104] - 公司部分设施需对已知土壤和地下水污染进行监测或修复，未来其他设施也可能有此需求[92] - 2022年12月30日，美国环保署和陆军工程兵团宣布最终修订的美国水域定义规则，若该规则通过，《清洁水法》管辖范围可能扩大，公司或面临成本增加和许可证获取延迟问题[110] - 2020年5月，美国环保署发布关于油气开采废水管理的最终报告，尚未确定下一步管理措施，若实施废水再利用或处理法规，可能增加公司或客户合规成本[113] - 2020年2月，美国环保署发现42个州和地区未在截止日期前提交可批准的州实施计划，2021年5月最终确定联邦实施计划，6月21日生效[122] - 2020年3月，美国环保署最终确定对城市固体垃圾填埋场新源性能标准和排放指南的修正案，公司遵守这些法规可能产生额外成本[123] - 2020年12月18日，美国环保署发布的颗粒物国家环境空气质量标准保留2012年水平，12月31日发布的臭氧标准保留2015年水平，2021年6月10日宣布重新考虑该决定[124] - 2021年11月，美国环保署发布旨在减少石油和天然气行业温室气体排放的拟议规则，2022年11月发布补充提案，若实施可能导致公司客户的勘探与生产废物减少[125] - 2019年10月，2015年《清洁水规则》被废除，2019年12月23日起恢复到2015年前的监管定义[110] - 2020年4月21日，美国环保署发布新的《通航水域保护规则》，6月22日生效，2021年被两个联邦地方法院撤销[110] - 2021年12月7日，美国环保署和陆军工程兵团发布拟议规则，恢复2015年规则之前使用的定义[110] - 新源通常指2014年7月17日后建设、改造或重建的城市固体垃圾填埋场，适用新源性能标准；现有源指2014年7月17日或之前开始建设、改造或重建的填埋场，适用排放指南[119] - 2022年加拿大联邦碳定价制度下最低全国碳价为每公吨二氧化碳当量50加元，2023年升至65加元，到2030年将达到170加元[137] - 2016 - 2021年美国环保署颁布和修订甲烷与挥发性有机化合物规则，2021年11月再次提议相关规则，2022年11月提议实施更严格要求的规则[131] - 自2011年1月2日起美国环保署颁发的某些空气许可证必须处理温室气体排放问题[136] - 2021年1月1日起中国政府禁止进口所有被中国列为固体废物的材料和几乎所有可回收物（某些金属可回收物除外）[143] - 《巴塞尔公约》2021年1月1日起限制某些情况下非危险塑料废料的移动，2022年修订将危险和非危险电子垃圾列入公约附件，2025年1月1日生效[143] - 美国《职业安全与健康法》规定雇主对工人健康和安全的责任，多项标准适用于公司运营[127] - 加拿大各省建立和管理省级职业健康与安全制度，多项标准适用于公司在加拿大的运营[127] - 美国州、省和地方层面有趋势强制和鼓励源头减废与回收，禁止或限制某些固体废物的填埋处置[127] - 公司不进行水力压裂作业，但为客户提供相关流体和废物的处理、回收和处置服务，相关法规变化可能影响公司业务[129,130,133] - 公司美国部分设施接受钻井液等进行地下注入处置，虽目前未面临相关诉讼，但未来可能面临[134,135] - EPA拟在2022年的提案基础上，于2023年额外增加2.5亿加仑生物燃料补充义务，并计划2024年再增加2.5亿加仑以应对先前诉讼结果[157] - EPA于2022年6月3日确定2020 - 2022年可再生燃料混合义务，并宣布通过生物燃料生产者计划向符合条件的生产者支付7亿美元CARES法案资金作为新冠相关市场损失补偿[157] - EPA于2022年12月1日提议制定2023 - 2025年RFS体积和百分比标准，还包括关于可再生电力RINs的实施和管理规定[157] - 加拿大清洁燃料法规（CFRs）于2022年6月21日生效（部分2024年9月30日生效），要求2023年汽油和柴油生产商及进口商将CI较2016年降低3.5gCO₂e/MJ，到2030年降低14gCO₂e/MJ[159][161] - 缅因州和俄勒冈州2021年、科罗拉多州和加利福尼亚州2022年颁布EPR法规，要求品牌为改善全州回收基础设施提供资金[166] - 2021年7月9日美国总统拜登发布行政命令，指示FTC起草限制OEM限制独立维修产品能力的法规，2022年FTC提起首例维修权案件，12月29日纽约州签署数字公平维修法案[168] - 2022年通胀削减法案（IRA）实施广泛税收、贷款、激励等计划，可能增加公司部分客户运营成本，影响公司业务[172] - 美国部分州公共当局监管垃圾填埋场运营商收费率，采用费率监管或降低现行费率可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[171] - 加拿大多个省级司法管辖区颁布EPR及相关废物转移立法和计划，限制某些类型废物填埋处理，可能影响公司未来运营[167] - 美国和加拿大对PFAS及其他新兴污染物监管增加，可能使公司现有垃圾填埋场关闭后维护财务义务和成本增加[154] 公司担保与保险情况 - 公司在2022年12月31日和2021年12月31日分别提供约8.112亿美元和7.44亿美元的担保债券以确保资产关闭和退休要求，以及6.362亿美元和5.566亿美元以确保收集合同和垃圾填埋场运营协议的履行[179] - 公司从一家持股9.9%的公司获取金融担保债券，用于保障固体废物行业公司的垃圾填埋场最终封顶、关闭和关闭后义务[180] - 公司目前全公司范围的保险计划中，网络责任和董事及高级职员责任索赔的每次事故免赔额或自保留存额为25万美元至200万美元[175] - 公司美国业务的保险计划中，汽车责任索赔、工人赔偿和雇主责任索赔、一般责任索赔等的每次事故免赔额或自保留存额为35万美元至1500万美元[176] - 公司加拿大业务的保险计划中，汽车责任索赔、财产索赔等的每次事故免赔额或自保留存额为35万美元至500万美元[178] 公司运营季节性 - 排除新冠疫情或经济衰退影响，公司运营结果呈季节性变化，最高和最低季度间预计波动约10%[181] 公司管理层情况 - 罗纳德·J·米特尔施泰德自2019年7月起担任公司执行董事长，拥有超30年固体废物行业经验[183][184] - 沃辛·F·杰克曼自2019年7月起担任公司总裁兼首席执行官，曾在多家公司担任重要职位[183][186] - 达雷尔·W·钱布利斯自2003年10月起担任公司执行副总裁兼首席运营官，拥有超30年固体废物行业经验[183][187] - 詹姆斯·M·利特尔自2019年7月起担任公司执行副总裁 - 工程与处置，曾在废物管理公司担任多个管理职位[183][189] - Susan R. Netherton自2022年2月起担任公司高级副总裁，2013年7月至2022年2月任副总裁，2007年2月至2013年7月任人力资源总监和就业经理[199] - Andrea R. Click自2023年2月起担任公司副总裁，2017年2月至2023年2月任税务执行董事，2015年2月至2017年1月任税务总监[200] - Keith P. Gordon自2017年1月起担任公司副总裁，2010年9月至2017年1月任信息系统总监，此前在其他公司有14年领导经验，曾在军队任职11年[201] - Michelle L. Little自2023年2月起担任公司副总裁，2019年8月至2023年2月任执行董事，2017年1月至2019年8月任会计副总裁[202] - Shawn W. Mandel自2017年1月起担任公司副总裁，2011年