公司业务板块构成 - 公司是美国最大的商业保险承保商之一，业务分为保险和再保险及单一险种超额两个板块[117] 公司业务拓展策略 - 公司通过成立新运营单位，抓住美国医疗、网络安全等经济领域和亚太、南美等国际市场的商机[118] 公司盈利能力影响因素 - 公司保险业务盈利能力主要受保费费率充足性影响，投资收益和投资收益也影响公司盈利能力[119][120] 公司投资情况 - 公司投资主要集中在固定到期证券，也涉及股票、并购套利证券等，投资基金等另类投资收益波动较大[120][121] 新冠疫情相关损失 - 2021年上半年公司记录了约4000万美元与新冠疫情相关的当年事故损失，已扣除再保险[122] - 截至2021年6月30日，公司已确认与COVID - 19相关索赔活动的净损失约2.41亿美元，其中保险部门2.08亿美元，再保险及单一险种超额部门3300万美元[145] 损失准备金相关 - 截至2021年6月30日，公司净损失和损失费用准备金约为122亿美元，涉及多个事故年[136] - 截至2021年6月30日，公司约27亿美元（占比22%）的净损失准备金与再保险及单一险种超额业务板块有关[137] - 公司使用多种精算技术和方法确定损失准备金点估计，还会考虑再承保举措等定性因素[130][131] - 损失频率和严重程度受损失控制、政策限制等因素影响，损失报告滞后也会影响损失估计和准备金需求[134][135] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司损失及损失费用总准备金分别为1.4480947亿美元和1.378443亿美元[139] - 公司对损失及损失调整费用准备金按季度评估，先年损失准备金估计的变化通常源于对近期损失发展趋势的持续分析[141] - 2021年和2020年上半年，公司净先年发展分别为385.4万美元和702.7万美元，其中先年损失准备金净增加分别为-15.3万美元和-20.5万美元，先年已赚保费增加分别为538.4万美元和907.7万美元[142] - 2021年上半年，公司先年有利发展净额为400万美元，其中保险部门有利发展1200万美元，再保险及单一险种超额部门不利发展800万美元[146] - 2020年上半年，公司先年有利发展净额为700万美元，其中保险部门有利发展1200万美元，再保险及单一险种超额部门不利发展500万美元[150] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司工人补偿准备金贴现金额分别为14.06亿美元和16.55亿美元，贴现后总净折扣分别为4.72亿美元和4.83亿美元[153] - 2021年6月30日，贴现率范围为0.7% - 6.5%，加权平均贴现率为3.5%[153] 再保险保费应收款情况 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司估计的再保险保费应收款分别约为5400万美元和4400万美元[156] 信用评估情况 - 公司对可供出售和持有至到期证券以及应收贷款的预期信用损失准备采用第三方模型进行信用评估[159] 固定到期证券相关 - 2021年6月30日，公司非投资级固定到期证券未实现损失总计3224.9万美元，已记录固定到期证券预期信用损失备抵1900万美元[161] - 2021年6月30日，公司可供出售固定到期证券中，独立定价服务定价占比98.5%，辛迪加经理定价占比0.3%，基于可观察数据直接定价占比1.2%[167] 贷款应收款预期信用损失备抵情况 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，贷款应收款预期信用损失备抵分别为200万美元和500万美元[162] 2021年上半年各业务板块经营数据 - 2021年上半年，保险业务总保费收入45.62亿美元，净保费收入37.34亿美元，净保费收益33.32亿美元，损失率61.3%，费用率28.9%，GAAP综合比率90.2%[172] - 2021年上半年，再保险及单一险种超额业务总保费收入5.84亿美元，净保费收入5.28亿美元，净保费收益4.89亿美元，损失率57.4%，费用率30.6%，GAAP综合比率88.0%[172] - 2021年上半年，合并业务总保费收入51.46亿美元，净保费收入42.62亿美元，净保费收益38.22亿美元，损失率60.8%，费用率29.1%，GAAP综合比率89.9%[172] 2021年与2020年财务数据对比 - 2021年公司普通股股东净收入4.67亿美元，较2020年的6700万美元增加4亿美元，加权平均摊薄股份数减少约300万股[172] - 2021年总保费收入51.46亿美元，较2020年的43.64亿美元增长18%，续保率为81%，2020年续保率为79%[173] - 2021年净投资收入3.27亿美元，较2020年的2.6亿美元增长26%，平均投资资产成本为216亿美元，2020年为195亿美元[176] - 2021年保险服务费用增至4800万美元，2020年为4600万美元，主要因业务从疫情中恢复[177] - 2021年保险业务总保费从2020年的38.6亿美元增至45.62亿美元，增长18%；再保险及单一险种超额业务总保费从2020年的5.04亿美元增至5.84亿美元，增长16%[178] - 2021年投资实现净收益7200万美元，而2020年为净亏损8200万美元[179] - 2021年非保险业务收入为1.97亿美元，2020年为1.69亿美元，增长主要源于航空和纺织业务从疫情中复苏[181] - 2021年损失及损失费用从2020年的22.42亿美元增至23.25亿美元，综合赔付率从2020年的66.6%降至2021年的60.8%[182] - 2021年其他运营成本和费用从2020年的11.59173亿美元增至12.63973亿美元，费用率从2020年的31.2%降至2021年的29.1%[183] - 2021年净外汇收益为700万美元，2020年为2900万美元，收益减少主要与货币汇率变化有关[185] - 2021年债务清偿成本为1200万美元，与赎回4亿美元次级债券有关[186] - 2021年非保险业务费用为1.93亿美元，2020年为1.71亿美元，增长主要源于航空和纺织业务从疫情中复苏[188] - 2021年有效所得税税率为21.2%，2020年为31.2%[191] - 2021年公司向普通股股东报告的净收入为2.37亿美元，2020年为7100万美元，增长1.66亿美元[195] - 2021年已赚保费从2020年的16.77亿美元增至19.72亿美元，增长18%[198] - 2021年净投资收入从2020年的8500万美元增至1.68亿美元，增长97%，主要因投资基金收入增加1.19亿美元和权益证券收入增加400万美元[199] - 2021年保险服务费用从2020年的2000万美元增至2200万美元，主要因业务从疫情中恢复[200] - 2021年保险总保费从2020年的19.18亿美元增至24.22亿美元，增长26%；再保险及单一险种超额保险总保费从2020年的2.15亿美元增至2.39亿美元，增长12%[201] - 2021年投资净实现和未实现收益为2000万美元，2020年为6200万美元[201] - 2021年损失和损失费用从2020年的11.35亿美元增至12.03亿美元，综合赔付率2021年为61.0%，2020年为67.7%[205] - 2021年其他运营成本和费用从2020年的5.8084亿美元增至6.47705亿美元，费用率2021年为28.7%，2020年为31.0%[206] - 2021年非保险业务收入从2020年的7600万美元增至1.09亿美元，主要因航空相关和纺织业务从疫情中恢复[204] - 2021年利息费用为3800万美元，与2020年持平，2021年赎回债券和发行新债券预计将降低利息费用[211] - 2021年有效所得税税率为20.8%，2020年为32.0%，主要因外国司法管辖区对不同税率损失的利用受限[213] 2021年6月30日投资组合相关 - 2021年6月30日和2020年12月31日，固定到期投资组合（含现金及现金等价物）的平均期限均为2.4年[217][225] - 2021年6月30日，公司总投资为2.2315029亿美元，其中固定到期证券占比70.2%，为1.5653508亿美元[217] - 2021年6月30日，投资基金账面价值为13.69亿美元，包括金融服务基金4.52亿美元、运输基金2.71亿美元等[221] - 2021年6月30日，应收账款贷款摊余成本为1.16亿美元，公允价值为1.18亿美元，预计信用损失备抵为200万美元[224] - 2021年6月30日，公司投资组合约79%投资于现金、现金等价物和可销售固定到期证券[229] 2021年现金流及股东权益相关 - 2021年前六个月，经营活动产生的现金流从2020年同期的5.8亿美元增至6.96亿美元[228] - 2021年6月30日，公司未偿还债务账面价值为29.19亿美元，面值为29.37亿美元[230] - 2021年6月30日，公司普通股股东权益总额为66亿美元，流通股为1.7741397亿股，每股股东权益为37.08美元[231] - 2021年前六个月，公司回购465063股普通股，花费3000万美元[231] - 2021年6月30日，公司总资本为95亿美元，高级票据、次级债券和其他债务占比31%[232]