客户与销售渠道集中度 - 公司前五大客户占2022年合并净销售额约40%，其中最大客户占22%[87] - 公司依赖1070名独立销售代表和约75个第三方仓库分销产品[89] - 2022年三大独立分销商产生约35%合并净销售额，最大分销商占22%[89] 供应链与运营风险 - 制造依赖第三方原材料，包括棒钢、黄铜、铸件、铜、锻件、高性能工程塑料等[93] - 公司未对采购价格风险进行对冲交易，无法确保成功转嫁成本上涨[94] - 公司正分阶段更新企业资源规划系统，失败可能导致重大业务中断[95] 网络、数据与法规合规 - 公司经历过来自网络安全威胁，但尚未发生重大事件[96] - 公司受数据隐私和安全法律法规约束，违规可能导致罚款和处罚[97] - 公司需遵守客户或行业驱动的质量、社会责任、气候相关等政策标准，合规成本可能高昂并影响运营和盈利能力[119][120] - 未能遵守政府法规、第三方认证要求或客户驱动的标准（如社会责任或气候相关标准）可能损害公司声誉、客户关系及盈利能力[119][120] 人才与人力资源 - 公司面临行业人才竞争，未能留住关键人员可能严重影响业务[98] 债务与融资风险 - 公司债务水平高，可能无法产生足够的运营现金流来支付债务，从而对业务和财务状况产生重大不利影响[105] - 公司很大一部分债务（包括高级担保信贷安排）的利率随短期利率（如LIBOR）波动，若LIBOR不可用，利率可能上升且资本获取受限[107][109] - 信贷协议中的限制性条款可能阻碍公司进行战略收购、资本支出、支付股息以及实施资本配置策略[106][111][112][113] - 如果公司未能满足信贷协议中定义的特定财务比率，其承担额外债务的能力将受到限制，这可能抑制长期增长前景[113] - 如果发生违约事件，贷款人可宣布高级担保信贷安排下的所有未偿还金额立即到期并要求支付，这可能对公司的财务状况产生重大不利影响[114] - 公司信贷协议包含限制性条款，若违反可能导致债务加速偿还，对财务状况产生重大不利影响[114] 商誉及无形资产 - 截至2022年12月31日，公司商誉和无形资产分别为7.777亿美元和10.097亿美元，占总资产的很大一部分[115] - 截至2022年12月31日，公司商誉和无形资产分别为7.77亿美元和10.097亿美元，占总资产的很大一部分[115] - 合并Elkay产生大量商誉和无形资产，若未来减值可能导致重大非现金费用[132][133] - 与Elkay的合并录得大量商誉，未来若发生减值将导致重大非现金费用[132][133] 养老金计划风险 - 公司固定收益养老金计划的资金状况可能因资产回报率下降或市场利率下降而恶化，导致未来所需现金缴款和养老金成本增加[117] - 公司养老金计划的资金状况受资产回报和市场利率影响，未来现金缴款和养老金成本可能增加[117] - 公司可能需向美国固定收益养老金计划支付大量现金，若计划资金不足被终止，需立即向PBGC支付全部或大部分资金不足部分[118] 气候与环境相关风险 - 气候相关事件（如恶劣天气）可能延迟或停止建筑活动，放大冬季净销售额和收益的季节性下降，并阻碍春季的典型增长[99] - 气候变化相关法规可能使公司及其供应商承担显著成本，并影响竞争能力[121] - 气候变化相关法规可能增加公司及供应商的能源、设备、环境监测和报告等合规成本，影响竞争力和财务状况[121] - 公司可能因环境合规、清理污染或未能遵守法规而产生重大成本[123][124][125] - 环境合规或清理责任可能产生重大成本，包括资本支出或运营成本远超现有计提[123][124][125] 税务风险 - 公司受税收法规变化影响，税率提高可能对经营成果和财务状况产生重大不利影响[122] - 税收法规变化或与税务机构争议可能导致公司税费大幅增加，对运营结果、财务状况和流动性产生重大不利影响[122] - 分拆交易若未能符合免税重组条件，可能导致公司承担巨额额外美国联邦和州所得税[129][130][131] - 分拆交易若不符合美国联邦所得税免税重组条件，公司可能面临巨额额外税费[129][130] - 分拆后两年内公司行动受限，违反限制可能导致交易免税待遇失效并产生巨额额外所得税[131] 诉讼与法律责任 - 公司面临与石棉和产品责任相关的诉讼，保险覆盖不足可能产生重大成本[127][128] - 公司面临石棉和产品责任诉讼，若保险或赔偿覆盖不足，可能产生重大成本，影响业务和财务状况[127][128] 业务连续性风险 - 未来传染病爆发可能导致广泛的商业活动中断，影响公司及其供应商、合作伙伴和客户的运营，并可能增加员工薪酬费用[103][104] 合并与分拆相关事项 - 与Elkay合并后，前Elkay股东获得约占公司截至2022年12月31日流通普通股22%的股份[136] - 前Elkay股东持有公司约22%流通普通股（截至2022年12月31日），锁定期至2023年12月31日，后续出售可能影响股价[136] - 公司积压订单全部计划在2023年12月31日前发货[88]