Zurn Elkay Water Solutions Corporation (NYSE:ZWS) Q1 2025 Earnings Conference Call April 23, 2025 8:30 AM ET Company Participants Bryan Wendlandt - Director of FB&A Todd Adams - Chairman and Chief Executive Officer David Pauli - Chief Financial Officer Conference Call Participants Bryan Blair - Oppenheimer Nathan Jones - Stifel Andrew Krill - Deutsche Bank Mike Halloran - Baird Andrew Buscaglia - BNP Paribas Jeff Hammond - KeyBanc Capital Markets Joe Ritchie - Goldman Sachs Operator Good morning, and welcom ...

Zurn Water (ZWS) came out with quarterly earnings of $0.31 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.29 per share. This compares to earnings of $0.29 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 6.90%. A quarter ago, it was expected that this motion control and water management company would post earnings of $0.29 per share when it actually produced earnings of $0.32, delivering a surprise of 10.34%.Over the las ...

财务数据关键指标变化 - 收入相关 - 2025年第一季度净销售额为3.888亿美元，2024年同期为3.738亿美元，同比增长4%，核心销售额同比增长5%，外币汇率使净销售额减少1%[105] - 2025年第一季度经营收入为6340万美元，2024年同期为5320万美元，同比增长19.2%，占净销售额的比例从14.2%提升至16.3%[106] - 2025年第一季度净利润为4360万美元，2024年同期为3430万美元，摊薄后每股净收益从0.19美元升至0.26美元[111] - 2025年第一季度终止经营业务税后净收入为260万美元，2024年同期为30万美元，摊薄后每股净收益从0升至0.02美元[102][111] - 2025年第一季度公司净收入为4360万美元，调整后EBITDA为9800万美元[118] 财务数据关键指标变化 - 支出相关 - 2025年第一季度净利息支出为730万美元，2024年同期为880万美元，因利率降低而减少[107] - 2025年第一季度其他净支出为0，2024年同期为140万美元，主要因美国养老金计划冻结确认的070万美元缩减收益及计划资产预期回报提高[108] - 2025年第一季度所得税拨备为1510万美元，2024年同期为900万美元，有效所得税税率从20.9%升至26.9%[109] - 2025年第一季度重组费用总计170万美元，2024年同期为630万美元[104] 财务数据关键指标变化 - 现金流相关 - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为4290万美元，2024年同期为5390万美元[127] - 2025年第一季度投资活动使用现金430万美元，2024年同期为210万美元[128] - 2025年第一季度融资活动使用现金9210万美元，2024年同期为3090万美元[129] 财务数据关键指标变化 - 债务与杠杆相关 - 截至2025年3月31日，公司净第一留置权杠杆比率为0.98:1，信贷协议规定的最高比率为5.00:1[119] - 截至2025年3月31日，公司总债务为4.958亿美元，其中定期贷款4.754亿美元，融资租赁2040万美元[130] - 信贷协议规定的合并债务为所有债务（未提取的信用证或银行担保除外）减去无限制现金，截至2025年3月31日无限制现金为1.073亿美元[123] 财务数据关键指标变化 - 流动性相关 - 公司主要流动性来源包括可用现金及现金等价物、经营现金流和最高2亿美元的循环信贷额度[124] - 截至2025年3月31日，公司有1.447亿美元现金及现金等价物，循环信贷额度下有1.889亿美元额外借款能力，因未偿还信用证减少1110万美元可用借款[125] 公司业务与战略 - 分拆交易 - 2021年10月4日公司完成反向莫里斯信托免税分拆交易，将过程与运动控制业务资产和负债转移至新子公司[101] 公司业务与战略 - 重组行动 - 公司继续执行重组行动以提高效率、降低成本，预计未来会有与裁员、资产减值或加速折旧等相关的费用[104] 公司风险与管理 - 市场风险 - 公司在正常业务过程中面临外汇汇率和利率变化带来的市场风险，通过经营、融资活动和衍生品金融工具管理风险[132]

Exhibit 99.1 Press Release • Net sales in the quarter were $389 million compared with $374 million in last year's March quarter (+5% core sales , exchange rates reduced net sales by 1%). (1) • Net income from continuing operations was $41 million (diluted EPS from continuing operations of $0.24) compared with net income from continuing operations of $34 million (diluted EPS from continuing operations of $0.19) in the year-ago quarter. • Adjusted EPS was $0.31 compared with $0.29 in the year-ago quarter. (1) ...

My search for interesting companies has brought me once again to another intriguing business. This is none other than Zurn Elkay Water Solutions Corporation (NYSE: ZWS ), a company that management describes as aCrude Value Insights offers you an investing service and community focused on oil and natural gas. We focus on cash flow and the companies that generate it, leading to value and growth prospects with real potential.Subscribers get to use a 50+ stock model account, in-depth cash flow analyses of E&P f ...

Wall Street expects flat earnings compared to the year-ago quarter on higher revenues when Zurn Water (ZWS) reports results for the quarter ended March 2025. While this widely-known consensus outlook is important in gauging the company's earnings picture, a powerful factor that could impact its near-term stock price is how the actual results compare to these estimates.The stock might move higher if these key numbers top expectations in the upcoming earnings report, which is expected to be released on April ...

Zurn Water (ZWS) could be a solid addition to your portfolio given its recent upgrade to a Zacks Rank #2 (Buy). An upward trend in earnings estimates -- one of the most powerful forces impacting stock prices -- has triggered this rating change.The Zacks rating relies solely on a company's changing earnings picture. It tracks EPS estimates for the current and following years from the sell-side analysts covering the stock through a consensus measure -- the Zacks Consensus Estimate.Individual investors often f ...

文章核心观点 - 近期卓恩水务（ZWS）股票因抛售压力下跌，但处于超卖区域且华尔街分析师看好其盈利，股票可能反弹 [1] 如何判断股票是否超卖 - 用相对强弱指数（RSI）判断股票是否超卖，它是衡量价格变动速度和变化的动量振荡器 [2] - RSI在0到100之间波动，通常RSI读数低于30时股票被视为超卖 [2] - RSI能帮助快速检查股票价格是否接近反转点，若因不合理抛售使股价远低于公允价值，投资者可寻找入场机会 [3] - RSI有局限性，不能单独用于投资决策 [4] ZWS可能反弹的原因 - ZWS的RSI读数为26，表明大量抛售可能正在耗尽，股票可能反弹以恢复供需平衡 [5] - 卖方分析师上调ZWS今年盈利预测，过去30天共识每股收益（EPS）估计增加0%，盈利预测上调通常会带来短期股价上涨 [7] - ZWS目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预测修正趋势和EPS意外情况排名的4000多只股票的前20%，表明股票近期有反转潜力 [8]

客户与销售渠道相关数据 - 2024年，公司前五大客户约占合并净销售额的39%，其中一个客户占19%[82] - 2024财年，公司依赖1100名独立销售代表和大约65个第三方仓库分销产品，三大独立分销商约占合并净销售额的33%，最大的占19%[84] 积压订单情况 - 截至2024年12月31日，公司所有积压订单计划在2025年12月31日前发货[83] 公司面临的市场与经营风险 - 经济和金融市场疲软及市场周期挑战或影响公司服务的市场，进而对财务状况和经营成果产生不利影响[68] - 公司所处市场竞争激烈，若无法有效竞争，业务、财务状况和经营成果将受不利影响[72] - 若无法有效管理技术、产品创新等相关风险，公司可能处于竞争劣势[74] - 公司供应链优化、重组和剥离等举措若不成功，盈利能力或业务可能受不利影响[76] - 若无法有效整合收购、合并等业务，公司业务、财务状况、经营成果或现金流将受不利影响[78] - 若重要客户流失或财务不稳定，公司业务、财务状况、经营成果或现金流将受不利影响[82] - 原材料成本增加、供应不足，或ERP系统更新、数据安全和信息技术基础设施故障等，可能导致业务中断，影响公司业务[88][91] 商誉和无形资产情况 - 截至2024年12月31日，公司商誉和无形资产分别达7.942亿美元和8.916亿美元，占资产很大比例[109] - 公司与Elkay合并后记录了大量商誉和无形资产，未来若减值可能产生重大非现金费用[127][128] 利率与信贷安排变化 - 公司将信贷安排从基于LIBOR的欧元贷款转换为基于SOFR的贷款，SOFR是新参考利率，其变化对利率的影响无法预测[103] 信息技术与数据安全风险 - 公司依赖信息技术基础设施，虽采取措施维护和加强网络安全，但仍面临数据和安全漏洞、恶意干扰等威胁[92] - 公司面临越来越多不断演变的数据隐私和安全法律法规，不遵守可能导致罚款等成本[93] 人才管理风险 - 公司在竞争激烈的行业中吸引和留住关键人才的能力，以及管理人力资本资源的挑战，可能对业务产生不利影响[94] 气候与环境相关风险 - 恶劣天气事件频率增加可能扰乱建筑活动，对公司产品需求产生不利影响[95] - 气候变化的长期影响可能减少公司某些产品的需求，改变产品销售组合并降低利润率[96] - 气候变化相关法规可能使公司和供应商承担重大成本，影响公司财务状况和竞争力[116] - 公司可能因环境合规和处理环境法律责任产生重大成本，声誉也可能受损[119] 传染病与人工智能风险 - 未来传染病爆发可能对公司及其供应商、合作伙伴和客户的业务和运营产生不利影响[98] - 人工智能带来安全风险，可能导致公司声誉受损、信息丢失等不良后果[100] 债务与税收相关风险 - 公司债务水平可能影响其筹集资金、应对经济变化等能力，利率变化也可能对业务和财务状况产生不利影响[101] - 2021年10月超130个国家同意实施支柱2计划，为合并收入至少7.5亿欧元的公司设定15%全球最低税率，2024年起适用[118] - 公司面临法律合规风险，不遵守规定可能对声誉、业务和经营成果产生不利影响[113] - 公司需应对税收法规变化，可能导致税收大幅增加，影响经营结果、财务状况和流动性[117] 销售成本结构 - 截至2024年12月31日的年度，公司销售成本中最大组成部分材料成本约占净销售额的33%[176] 注册权协议情况 - 公司与Elkay某些股东签订注册权协议，股东有权在合并结束后三年内要求注册一次公开发行[131] 子公司诉讼风险 - 公司部分子公司面临诉讼，可能对业务、声誉、财务状况等产生不利影响[123] 可持续发展战略风险 - 公司若无法实现可持续发展战略目标，可能对业务、财务状况等产生不利影响[124] 资产减值费用情况 - 2024年和2023年公司分别确认740万美元和250万美元的固定资产减值费用，2022年无减值费用[181] - 2024年公司记录了60万美元与不再使用的无限期使用商标相关的减值费用，2023年和2022年无无形资产减值费用[183] - 2024年和2023年公司未确认商誉减值费用，2022年也无相关费用[183] 非现金精算收益情况 - 2024年、2023年和2022年公司分别确认140万美元、200万美元和190万美元来自持续经营业务的非现金精算收益[185] 未确认税收利益负债与递延税项资产估值备抵情况 - 截至2024年和2023年12月31日，公司未确认税收利益的负债分别为180万美元和560万美元[189] - 截至2024年和2023年12月31日，公司递延税项资产的估值备抵分别为900万美元和1200万美元[190] 资产剥离损失情况 - 2023年公司剥离石棉负债和某些资产确认损失1140万美元[193] 公司合并情况 - 2022年公司完成Elkay合并，购买价格为14.578亿美元，发行约5156.45万股普通股，占合并后流通股约29%[196] 重组费用情况 - 2024年、2023年和2022年公司分别记录重组费用1350万美元、1530万美元和1540万美元[202] 净销售额情况 - 2024年公司净销售额为15.665亿美元，同比增长2.4%，核心销售增长3%，但受某些住宅水槽产品退出影响100个基点[203] 运营收入情况 - 2024年运营收入为2.446亿美元，占净销售额的15.6%，较2023年的1.914亿美元（占净销售额12.5%）增长27.8%，占比提升3.1个百分点[204] 净利息支出情况 - 2024年净利息支出为3310万美元，低于2023年的3850万美元，主要因现金余额增加获利息及提前偿还6000万美元定期贷款[205] 债务清偿损失情况 - 2024年无债务清偿损失，2023年因提前偿还6000万美元定期贷款确认90万美元债务清偿损失[206] 养老金和其他退休福利义务精算收益情况 - 2024年养老金和其他退休福利义务精算收益为140万美元，低于2023年的200万美元[207] 其他净支出情况 - 2024年其他净支出为590万美元，低于2023年的720万美元[208] 所得税拨备与有效税率情况 - 2024年所得税拨备为4810万美元，有效税率23.2%；2023年为4260万美元，有效税率29.0%[209] 持续经营业务净收入与摊薄后每股净收入情况 - 2024年持续经营业务净收入为1.589亿美元，摊薄后每股净收入0.91美元；2023年分别为1.042亿美元和0.59美元[210] 净收入与摊薄后每股净收入情况 - 2024年净收入为1.602亿美元，摊薄后每股净收入0.92美元；2023年分别为1.127亿美元和0.64美元[211] 调整后EBITDA与净收入情况 - 2024年调整后EBITDA为3.904亿美元，净收入为1.602亿美元[218] 现金及现金等价物与循环信贷额度下额外借款能力情况 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为1.98亿美元，循环信贷额度下额外借款能力为1.887亿美元；2023年分别为1.367亿美元和1.89亿美元[224] 净利润、EBITDA与调整后EBITDA情况 - 2024年净利润为1.602亿美元，息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为3.329亿美元，调整后EBITDA为3.904亿美元[226] 经营活动净现金情况 - 2024年经营活动提供的净现金为2.935亿美元，2023年为2.539亿美元[227] 投资活动现金使用情况 - 2024年投资活动使用的现金为2020万美元，2023年为460万美元[228] 融资活动现金使用情况 - 2024年融资活动使用的现金为2.075亿美元，2023年为2.392亿美元[229] 总债务情况 - 截至2024年12月31日，公司总债务为4.956亿美元，其中定期贷款为4.75亿美元，融资租赁为2060万美元[230] 海外销售额占比与外汇换算对股东权益影响情况 - 2024年约11%的销售额来自美国以外地区[240] - 截至2024年12月31日，因外汇换算调整，股东权益较2023年减少1000万美元；若美元升值10%，股东权益将减少约1150万美元[240] 定期贷款情况 - 截至2024年12月31日，定期贷款未偿还借款为4.75亿美元（扣除540万美元未摊销债务发行成本），加权平均实际利率为6.42%，2024年加权平均利率为7.28%[242] - 若2024年12月31日之后定期贷款基准利率（Term SOFR）上升100个基点，年度利息费用将增加约490万美元[243] 外汇远期合约情况 - 截至2024年12月31日，公司未签订外汇远期合约[241]

业绩总结 - 2024年第四季度净销售额为3.71亿美元，同比增长4%[4] - 调整后的EBITDA为8400万美元，占销售额的24.6%，较2023年增加100个基点[4] - 预计2025年调整后的EBITDA在4.05亿至4.20亿美元之间[19] - 2025年自由现金流预计约为2.9亿美元[19] - 2025年利息支出预计约为3000万美元[21] - 2025年稀释后流通股数约为1.74亿股[21] - 未来三年核心销售年均增长率预计为5%[23] 用户数据与环境影响 - 2024年通过使用公司产品节省的水量达到325亿加仑[8] - 自2021年以来，能源强度减少23.2%，超出15%的目标[8] - 2024年总记录事故率为0.65，低于行业平均水平2.6[8]