业务板块概况 - 公司业务分为NeueHealth和Bright HealthCare两个可报告业务板块，目前Bright HealthCare对收入贡献更大，但长期来看NeueHealth预计对整体收入贡献占比将增加[110] - 截至2021年9月，NeueHealth与近25万名医疗服务提供商合作，通过44家自有初级保健诊所提供服务，拥有超20万独特患者关系，其中超17万通过基于价值的安排服务，还管理87家附属诊所[111] - Bright HealthCare通过各种产品为超72万消费者提供医疗福利，业务覆盖14个州和99个市场，客户包括11个州的商业健康计划（服务约60.7万人）和11个州的MA产品（服务约11.4万人）[114][115] - Bright HealthCare产品主要通过年度销售季销售，IFP产品会员通常在开放注册期后达到峰值，MA业务专注服务低收入老年人和特殊需求人群，有额外年内增长机会，且MA产品通常收入和医疗成本比率更高[117][118] - 截至2021年9月30日，Bright HealthCare服务超72万消费者，较2020年第三季度增长247%，其中包括超11.4万MA成员；商业业务方面，2021年第三季度末近60.7万消费者参保，较二季度末增长近10%[149] - 截至2021年9月30日，NeueHealth有131家自有和附属初级保健诊所，根据价值医疗安排服务超17万患者[149] 收入相关 - 公司收入来源包括保费（含基于价值的提供商收入和按服务收费的提供商收入）、服务收入和投资收入[126] - 2021年和2020年前九个月，来自CMS的保费收入分别占公司合并总收入的30%和37%，包含在Bright HealthCare业务板块中[131] - 2021年第三季度总营收为1.079亿美元，较2020年同期增长7.265亿美元，增幅206.3%；前九个月总营收为3.067亿美元，较2020年同期增长22亿美元，增幅261.9%[164] - 2021年第三季度商业收入为6.259亿美元，较2020年同期增长4.555亿美元，增幅267.3%；前九个月商业收入为19.31亿美元，较2020年同期增长14亿美元，增幅277.9%[174] - 2021年第三季度MA收入为3.686亿美元，较2020年同期增长1.956亿美元，增幅113.0%；前九个月MA收入为9.294亿美元，较2020年同期增长6.191亿美元，增幅199.5%[175] - 2021年第三季度保费收入增加1.55亿美元，前九个月增加2.159亿美元，其中收购PMA和Centrum分别贡献1.372亿美元和1.703亿美元[184] - 2021年第三季度服务收入增加1190万美元，增幅155.7%；前九个月服务收入增加3330万美元，增幅154.7%[185] - 2021年第三季度和前九个月投资收入分别为4630万美元和1.09亿美元，2020年同期无投资收入[186] 成本相关 - 公司运营成本包括医疗成本、运营成本、折旧和摊销、所得税费用（收益）等，预计运营成本绝对值随业务增长而增加，但长期占收入的百分比将下降[137][138] - 2021年第三季度医疗成本为1.051亿美元，较2020年同期增长7.396亿美元，增幅237.6%；前九个月医疗成本为2.64亿美元，较2020年同期增长20亿美元，增幅291.1%[164][165] - 2021年第三季度运营成本为3.098亿美元，较2020年同期增长2.124亿美元，增幅218.1%；前九个月运营成本为7.791亿美元，较2020年同期增长5.184亿美元，增幅198.9%[164][168] - 2021年第三季度折旧和摊销为1420.5万美元，较2020年同期增长1150万美元，增幅430.4%；前九个月折旧和摊销为2598.1万美元，较2020年同期增长2040万美元，增幅368.1%[164][170] - 2021年第三季度和前九个月利息费用分别为160万美元和630万美元，2020年同期无利息费用[171] - 2021年第三季度所得税费用为10万美元，前九个月所得税收益为1820万美元；2020年前九个月所得税收益为920万美元[164][172][173] - 2021年第三季度医疗成本比率（MCR）为103.0%，较2020年同期增加1290个基点；前九个月MCR为90.3%，较2020年同期增加870个基点[164][166][167] - 2021年第三季度运营成本比率为28.7%，较2020年同期增加100个基点；前九个月运营成本比率为25.4%，较2020年同期改善540个基点[164][169] - 2021年前九个月综合赔付率（MCR）为90.5%，较2020年同期增加830个基点，其中新冠相关成本产生430个基点的不利影响，非新冠PPD产生90个基点的不利影响[179] - 2021年第三季度运营成本增加1.863亿美元，增幅209.5%；前九个月运营成本增加4.701亿美元，增幅198.0%[180] - 2021年第三季度折旧和摊销增加230万美元，增幅101.6%；前九个月折旧和摊销增加740万美元，增幅179.0%[181] - 2021年第三季度和前九个月医疗成本分别为1.633亿美元和2.112亿美元，MCR分别为104.0%和95.2%，2020年同期无医疗成本[187] 新冠影响 - 2021年第三季度，佛罗里达州和北卡罗来纳州平均每日新冠病例数较二季度增长近300%，美国东南部平均每日新冠病例数较二季度增长近250%[146] - 2021年第三季度，公司新冠费用较二季度增长65.6%，IFP新冠费用较二季度增长超160%[146] - 截至2021年9月30日的三个月和九个月，新冠影响分别使公司MCR增加540和420个基点，对应医疗成本增加5560万美元和1.24亿美元；2020年同期分别增加390和290个基点，对应医疗成本增加1330万美元和2380万美元[146] 财务指标变化 - 2021年第三季度净亏损2.96722亿美元，2020年同期为5925.6万美元；2021年前九个月净亏损3.6499亿美元，2020年同期为8461万美元[155] - 2021年第三季度调整后EBITDA亏损2.45918亿美元，2020年同期为5408.4万美元；2021年前九个月调整后EBITDA亏损2.90757亿美元，2020年同期为8118.8万美元[155] 公司发展计划 - 公司计划2022年在佛罗里达州、德克萨斯州和北卡罗来纳州拓展NeueHealth模式，目标开设超25家新诊所[151] - 公司预计2022年将Bright HealthCare IFP业务整合到单一平台，2023年完成全面运营平台统一[151] - 2022年Bright HealthCare将进入包括德克萨斯州和佐治亚州在内的四个新州，并首次在加利福尼亚州提供IFP计划[151] 公司融资与资金情况 - 2021年6月23日，公司首次公开募股的注册声明生效，24日股票在纽交所开始交易，28日IPO结束，公司以每股18美元的价格出售5135万股普通股，净收益8.873亿美元，扣除承销商折扣和佣金3700万美元[141] - IPO结束后，公司当时已发行的1.6773183亿股优先股立即转换为4.27897381亿股普通股，公司在合并资产负债表中将18亿美元从临时权益中的可赎回优先股重新分类为普通股和额外实收资本[141] - 公司利用部分净收益偿还2亿美元循环信贷协议的未偿本金余额以及320万美元相关利息和其他成本[142] - 2021年6月28日公司首次公开募股，获得现金收益8.873亿美元[190] - 2021年3月1日公司签订3.5亿美元循环信贷协议，8月对协议进行修订并延长到期日，截至9月30日无未偿还借款[193] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物9.562亿美元，短期投资3.317亿美元，长期投资6.819亿美元[196] 公司投资情况 - 公司投资专业管理的证券投资组合，包含上市公司债务证券等[205] - 公司税前收益水平受利率变化带来的市场风险影响[205] - 2021年9月30日公司净未实现收益头寸为0.2百万美元[205] - 2020年12月31日公司净未实现收益头寸为2.4百万美元[205]