经营风险 - 公司收购新物业存在不确定性，可能无法完成收购从而对公司的收益分配和经营业绩产生不利影响[77][78] - 公司依赖于高级管理团队的持续服务和表现，关键员工的流失可能会对公司的业务、经营业绩和股价产生不利影响[75][76] - 公司主要投资于医疗保健物业，使公司更容易受到该行业经济状况的影响[71][72] - 公司主要依靠租金收入，如果主要租户无法按时支付租金或提前退租可能会对公司的经营业绩产生重大不利影响[73] - 公司可能无法在未来获得线下或低调的交易机会，这可能会对公司的增长产生重大不利影响[74] - 2023年6月，公司一名主要租户GenesisCare申请破产重组，占公司总租赁面积约1.9%[88] - 公司收购的物业可能存在质量问题且只有有限的保修,这可能会导致公司需要对物业进行大额投资[80] - 新冠疫情等传染病疫情可能会对公司租户的财务状况和物业盈利能力产生不利影响[82][83][85] - 公司可能无法成功拓展到新的或现有的目标子市场,这可能会对公司的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[81] 运营风险 - 通胀和美联储加息可能会增加公司的运营成本和资金成本,从而对公司的经营产生不利影响[70] - 公司无法预测租户是否会在现有租约期满后续租[89] - 公司可能需要为保持物业价值而承担一些费用和义务[89] - 公司可能难以找到合适的替代租户，尤其是针对专业用途的物业[90,91] - 公司可能无法获得足够的资金用于租户改造或支付佣金，从而影响吸引和保留租户的能力[92] - 公司可能需要提供更多租金优惠和资本支出来保留和吸引租户[93] - 供应链中断和意外的建筑费用及延误可能影响公司按时向租户交付空间[94,95] - 部分租约包含提前终止条款，可能对公司的财务状况和经营业绩产生不利影响[96] - 不利的地区经济条件可能降低租赁率和租金水平，对公司的经营业绩产生重大不利影响[97] - 气候变化可能对公司的物业、运营和业务产生重大不利影响[98,99,100,101] - 环境、社会和公司治理事项可能导致公司产生额外成本并影响股票的吸引力[102,103,104] - 公司可能无法控制或减少开支,即使收入没有增加,这可能会对经营业绩产生不利影响[110] 融资风险 - 公司发行股权以扩大业务的能力将部分取决于公司普通股的市场价格,未能达到市场预期可能会对股价产生不利影响,从而限制公司获得股权融资的能力[111,112,113] - 公司可能面临与或有租金调整相关的风险,这可能会阻碍公司的增长和盈利能力[114] - 公司的开发项目投资可能无法产生预期的回报,这可能会直接影响经营业绩,减少可分配给股东的资金[115,116] - 公司投资的抵押贷款票据可能受到不利的房地产市场状况的影响,从而降低其价值[117,118,119] - 公司依赖信息技术,任何重大故障、不足、中断或安全漏洞都可能损害公司业务[120,121,122,123,124] 行业监管风险 - 医疗行业受到严格监管,新法规或现有法规的变化、报销模式的变化或丧失经营许可都可能对公司及其租户产生不利影响[125,126,127,128,129,130,131] - 医疗服务提供商经营状况的不利趋势可能会对公司的租金收入和向股东分配股息的能力产生负面影响[132] - 第三方支付人的报销减少可能会降低公司租户的盈利能力,影响其向公司支付租金或续租的能力[133,134,135] - 公司的租户和公司可能会违反欺诈和滥用法律,这可能会危及租户向公司支付租金的能力[136] - 公司的医疗相关租户可能会面临重大法律诉讼,这可能会增加其运营成本和未投保的责任,从而影响其向公司支付租金的能力[145,146] 资产流动性风险 - 房地产投资的流动性不足可能会严重阻碍公司应对物业表现恶化的能力[147,148,149,150] - 公司可能会因物业空置而遭受收入减少或延迟,并可能难以出售该等物业[151] - 公司可能会在不利的市场条件下以亏损的价格出售医疗物业[152,153] - 如果公司通过提供融资的方式出售物业,买方违约将会对公司的现金流产生不利影响[154,155] - 与房地产相关的未投保损失可能会对公司的回报产生不利影响[156] 负债风险 - 公司可能需要承担未知的负债,包括环境清理或修复费用、租户或其他方的索赔、税务负债以及日常经营中产生的应付款项等,这可能对公司的业务、财务状况和经营业绩、向股东分配股息的能力以及股价产生不利影响[178,179] - 公司需要偿还信贷额度下的本金和利息,可能会导致现金不足以维持物业运营或支付必要的股息,从而无法符合REIT的要求,并可能面临违约风险[180] - 公司的高负债水平及相关限制条款可能会产生不利后果,如限制公司的财务灵活性、增加利息支出、降低获得额外融资的能力等[180] - 公司可能需要通过再融资或发行股票和债券来偿还到期债务,但无法保证能够以有利条件完成[180] - 公司的内部现金流可能无法足以偿还到期债务,需要依赖再融资或未来的股权和债务融资[180] - 公司的现金流可能无法满足所需的本金和利息支付[181] - 公司可能无法按有利条件借入额外资金,包括用于进行收购[181] - 公司可能无法在到期时重新融资,或者重新融资条件可能不如原有债务条款[181] - 由于部分债务采用浮动利率,利率上升可能大幅增加公司的利息支出[184] - 公司可能无法有效对冲利率波动风险[185] - 公司可能被迫以不利条件出售资产以偿还债务[181] - 公司的债务水平可能会使其处于竞争劣势[181] - 公司可能违反财务和非财务契约条款,导致违约[181,182] 公司治理风险 - 公司可能会在未经股东批准的情况下改变业务、投资和融资策略[197] - 公司章程限制了股东对董事和高管的追究权[198][199][200] - 公司是一家控股公司,依赖于子公司的分配来支付负债,股东的利益从属于所有子公司的负债和义务[201][202] - 公司的经营合伙企业可能会向第三方发行更多合伙份额,从而稀释公司在合伙企业中的所有权比例[203] REIT合规风险 - 如果公司无法维持房地产投资信托(REIT)的资格,将面临严重的税收后果,大幅减少可分配给股东的资金[204][205] - 如果公司的经营合伙企业未能被视为"合伙企业",公司将失去REIT资格并遭受其他不利后果[206][207] - 为了维持REIT地位,公司可能被迫在不利的市场条件下借款、出售资产或支付应税股息,这可能会影响公司的运营[209] - 遵守REIT要求可能会导致公司放弃其他有吸引力的机会或清算其他有吸引力的投资[210][211] - 公司可能无法避免"禁止交易"税,这可能限制其出售物业的能力[212] - 公司对子公司的控制存在局限性,与子公司的交易如不符合公平交易原则将面临100%的罚款[214] - 公司的租赁必须被视为真正的租赁才能符合REIT的资格要求,否则将面临更高的税收[218][220] - 公司的股票所有权受到限制,以确保公司符合REIT的资格要求[221][222][223] - REIT股息的税率优惠可能会降低投资者的吸引力[224] - 非美国股东可能需要缴纳FIRPTA税[226][227] - 公司可能面临不利的税收立法或监管变化[228][229] 股票市场风险 - 公司股票交易量可能波动,导致股价波动[230][231][232][233] - 市场利率上升可能会降低公司股票价格[234] - 公司发行新股可能会对股价产生不利影响[235][236] - 分析师的评级变化可能会影响公司股价[237] - 高管和董事的股票出售可能会降低股价[238] 利率风险 - 公司已于2022年12月14日修订其信贷额度,将LIBOR基准利率替换为SOFR[340] - 公司的信贷额度债务已于2022年12月14日和12月30日从LIBOR指数转换为SOFR[340] - 公司已于2023年1月将其利率掉期从LIBOR转换为SOFR利率[340] - 通胀大幅上升,可能会导致公司的费用、资本支出和可变利率借款成本增加,从而对财务状况或经营业绩产生重大影响[341] - 为应对通胀压力,美联储在2022年和2023年提高了利率,未来可能会继续提高[341] - 美联储提高利率可能会对房地产资产价值产生不利影响,并增加公司在可变利率借款下的利息费用[341]