公司业务布局与运营情况 - 截至2023年6月30日，公司拥有、租赁和/或供应的加油站组合达1646个，其中直接运营的便利店341个，主要分布在东北地区[153] - 2023年6月1日，公司与埃克森美孚子公司的合资企业收购64个休斯顿地区的便利店和加油站[156] - 公司业务分为批发、汽油分销和加油站运营、商业三个板块[159] - 批发板块从事精炼石油产品等的物流业务，通过多种方式运输产品，销售多种油品[160] - 批发板块购买乙醇时获得可再生识别号码用于交易或与汽油混合[161] - 汽油分销和加油站运营板块包括向运营商销售汽油，以及便利店销售、租金收入和杂项收入[162] - 公司运营模式包括自营加油站和便利店、委托代理点、经销商租赁点等，还向独立合同经销商供应汽油并与新英格兰州的分销商有合作[164] - 商业板块包括向公共部门和大型商业工业终端用户销售未贴牌汽油、家用取暖油等产品，主要通过竞争性投标或合同销售[166] 公司业务销售数据 - 2023年第二季度和上半年，公司分别销售约37亿美元和76亿美元的精炼石油产品、汽油调合组分、可再生燃料和原油[154] - 2023年第二季度和上半年，公司其他收入分别约为1亿美元和2亿美元，来自便利店和预制食品销售、租赁收入和联合品牌安排等[154] - 2023年Q2批发业务销量为809600千加仑，2022年同期为792595千加仑；2023年上半年为1738167千加仑，2022年同期为1769432千加仑[190] - 2023年Q2汽油分销和加油站业务销量为417362千加仑，2022年同期为422282千加仑；2023年上半年为796588千加仑，2022年同期为798768千加仑[190] - 2023年Q2商业业务销量为102491千加仑，2022年同期为95394千加仑；2023年上半年为202163千加仑，2022年同期为212196千加仑[190] - 2023年Q2合并销售为3831690千美元，2022年同期为5323650千美元；2023年上半年为7862017千美元，2022年同期为9824188千美元[190] - 2023年Q2合并产品利润率为265558千美元，2022年同期为301947千美元；2023年上半年为510364千美元，2022年同期为530159千美元[190] - 2023年和2022年Q2总销售额分别为38亿美元和53亿美元，减少15亿美元，降幅28%；H1总销售额分别为78亿美元和98亿美元，减少20亿美元，降幅20%[199][200] - 2023年和2022年Q2产品销售总量均为13亿加仑，较2022年增加1900万加仑；H1分别为27亿和28亿加仑，减少4300万加仑[199][200] - 2023年和2022年Q2毛利润分别为2.427亿和2.815亿美元，减少3880万美元，降幅14%；H1分别为4.647亿和4.877亿美元，减少2300万美元，降幅5%[203][204] - 2023年和2022年Q2批发汽油及混合汽油销售额分别为14亿和20亿美元，减少6亿美元，降幅30%；H1分别为26亿和34亿美元，减少8亿美元，降幅24%[205][206] - 2023年和2022年Q2馏分油及其他油类销售额分别为7亿美元和10亿美元，减少3亿美元，降幅30%；H1分别为20亿和24亿美元，减少4亿美元，降幅17%[207][208] - 2023年和2022年Q2汽油分销销售额分别为14亿和18亿美元，减少4亿美元，降幅23%；H1分别为25亿和31亿美元，减少6亿美元，降幅18%[210][211] - 2023年和2022年Q2加油站运营收入分别为1.481亿和1.443亿美元，增加380万美元，增幅3%；产品利润率分别为7120万和6900万美元，增加220万美元，增幅3%[212] - 截至2023年6月30日的六个月，加油站业务销售额为2.753亿美元，较2022年同期的2.602亿美元增加1510万美元，增幅6%；产品利润率为1.339亿美元，较2022年同期的1.271亿美元增加680万美元，增幅5%[213] - 截至2023年6月30日的三个月，商业销售额为2.265亿美元，较2022年同期的3.634亿美元减少1.369亿美元，降幅38%；产品利润率为680万美元，较2022年同期的1250万美元减少570万美元，降幅46%[214] - 截至2023年6月30日的六个月，商业销售额为4.844亿美元，较2022年同期的6.934亿美元减少2.09亿美元，降幅30%；产品利润率为1490万美元，较2022年同期的2070万美元减少580万美元，降幅28%[215] 公司信贷协议修订情况 - 2023年2月2日，公司对信贷协议进行第八次修订，允许每年最多两次重新分配信贷安排[157] - 2023年5月2日，公司对信贷协议进行第九次修订，循环信贷利率提高25个基点，到期日从2024年5月6日延长至2026年5月2日[157] - 2023年2月2日，公司签订第八次修订协议，允许每年最多两次重新分配信贷安排额度，每次重新分配最低金额为5000万美元[263] - 2023年5月2日，公司签订第九次修订协议，将循环信贷安排的适用左轮手枪利率提高25个基点，并将到期日从2024年5月6日延长至2026年5月2日[254] 公司业务季节性特征 - 汽油需求在春末和夏季较高，公司汽油销量通常在第二和第三季度较高；家用取暖油和残渣油需求在冬季较高，销量一般在第一和第四季度较高[167][170][171][172] - 公司汽油业务在第一和第四季度财务结果可能较低，家用取暖油和残渣油业务在第二和第三季度财务结果可能较低[170][171] 公司业务风险因素 - 公司业务受精炼石油产品、汽油调合组分等市场价格、价格波动和市场情况影响，会用期货合约和掉期对冲价格波动风险[168] - 公司投入大量资源进行收购和增长项目，但不确定能否成功完成或获得预期经济结果，可能因多种原因无法执行增值交易[170] - 信贷市场状况可能对公司流动性产生不利影响，包括信贷协议下借款可用性降低、衍生品合约对手方信用风险增加等[170] - 公司物流活动依赖海运、管道、铁路和公路运输服务，运输服务相关法规实施、中断等可能对公司财务状况产生不利影响[170] - 能源效率提高、价格上涨、新技术和替代燃料可能减少公司汽油、家用取暖油和残渣油的需求[172][173] - 政府对乙醇和可再生燃料的使用规定和税收抵免变化可能影响其可用性和定价，进而对公司销售产生负面影响[172][173][174] 公司关键财务指标对比 - 2023年Q2净收入为41389千美元，2022年同期为162807千美元；2023年上半年净收入为70420千美元，2022年同期为193292千美元[190] - 2023年Q2 EBITDA为90683千美元，2022年同期为211764千美元；2023年上半年EBITDA为168830千美元，2022年同期为291601千美元[190] - 2023年Q2调整后EBITDA为91567千美元，2022年同期为134915千美元；2023年上半年调整后EBITDA为167586千美元，2022年同期为209841千美元[190] - 2023年Q2可分配现金流为54800千美元，2022年同期为178189千美元；2023年上半年可分配现金流为101128千美元，2022年同期为228066千美元[190] - 2023年Q2和H1可分配现金流分别为5480万美元和1.01128亿美元，2022年分别为1.78189亿和2.28066亿美元[197] - 2023年Q2和H1调整后EBITDA分别为9156.7万和1.67586亿美元，2022年分别为1.34915亿和2.09841亿美元[194] - 2023年Q2和H1净收入分别为4138.9万和7042万美元，2022年分别为1.62807亿和1.93292亿美元[194][197] 公司费用与支出情况 - 截至2023年6月30日的三个月，SG&A费用为6670万美元，较2022年同期的6080万美元增加590万美元，增幅9%；截至2023年6月30日的六个月，SG&A费用为1.289亿美元，较2022年同期的1.171亿美元增加1180万美元，增幅10%[216][217] - 截至2023年6月30日的三个月，运营费用为1.104亿美元，较2022年同期的1.085亿美元增加190万美元，增幅2%；截至2023年6月30日的六个月，运营费用为2.187亿美元，较2022年同期的2.078亿美元增加1090万美元，增幅5%[219][220] - 截至2023年6月30日，营运资金为1.466亿美元，较2022年12月31日的1.978亿美元减少5120万美元[228] - 2023年，公司向普通股股东和普通合伙人支付了两笔现金分红，分别为5540万美元和2400万美元；预计2023年8月14日支付约2520万美元的现金分红[229][230] - 2023年，公司向A类和B类优先股股东支付了两笔现金分红；预计2023年8月15日分别向A类和B类优先股股东支付约170万美元和约180万美元的现金分红[231][233] - 截至2023年6月30日，公司的合同义务总额为17.56278亿美元，其中2023年剩余时间需支付1.36192亿美元，2023年后需支付16.20086亿美元[234] - 截至2023年6月30日的六个月，公司的维护资本支出约为2320万美元，扩张资本支出约为1410万美元；预计2023年维护资本支出约为5000万 - 6000万美元，扩张资本支出约为5500万 - 6500万美元[237][240][241] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，经营活动提供的净现金分别为2.459亿美元和3.852亿美元，同比减少1.393亿美元[245] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，投资活动使用的净现金分别为1.075亿美元和1.326亿美元[248][249] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，融资活动使用的净现金分别为1.314亿美元和2.561亿美元[251] 公司信贷相关财务数据 - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，信贷协议的平均利率分别为7.1%和2.9%；六个月的平均利率分别为6.8%和2.6%[259] - 截至2023年6月30日，公司在营运资金循环信贷安排上有8940万美元借款未偿还，在循环信贷安排上有1.19亿美元未偿还，未偿还信用证为6160万美元，借款和信用证的剩余总可用额度为12.8亿美元[260] - 截至2023年6月30日，公司信贷协议下的未偿还借款总额为2.084亿美元，利率每增加1%，假设债务全年保持不变，利息费用将增加约210万美元[274][276] 公司衍生工具情况 - 公司利用衍生工具管理商品风险，控制交易计划中任何时间点的商品产品总量可达25万桶[277][278] - 2023年6月30日，交易所交易衍生合约公允价值为 -23697千美元，远期衍生合约为11512千美元，总计 -12185千美元[280] - 价格上涨10%时，交易所交易衍生合约预计损失21177千美元，远期衍生合约预计损失6289千美元，总计损失27466千美元[280] - 价格下跌10%时，交易所交易衍生合约预计收益21177千美元，远期衍生合约预计收益6289千美元，总计收益27466千美元[280] - 2023年6月30日，经纪保证金余额为1560万美元[282] - 若即月价格实际变动10%，由于远月价格波动性较低，公司衍生工具组合的公允价值变动通常小于表格所示[281] 公司票据情况 - 公司有7.00% 2027年到期和6.875% 2029年到期的高级票据在2023年6月30日和2022年12月31日仍未偿还[266] 实际供暖度日数情况 - 2023年Q2实际供暖度日数较正常水平低13%，2022年同期低16%；2023年上半年低15%，2022年同期低6%[192]