门店经营数据 - 2023年公司自营门店的部门EBITDA利润率为38.2%，平均单店销售额约为190万美元，四壁EBITDA利润率约为42.7%，扣除7%特许权使用费后约为35.4%[14] - 截至2023年12月31日，公司有2575家门店，较2019年12月31日的2001家，复合年增长率为6.5%；会员达1870万，较2019年12月31日的1440万，复合年增长率为6.8%[15] - 截至2023年12月31日，有2319家加盟的Planet Fitness门店，由103个加盟商团体运营，约98%的加盟店由拥有至少3家门店的加盟商团体所有和运营，44%的加盟商团体拥有10家或更多门店[30][31] - 截至2023年12月31日，公司有103个加盟商集团运营2319家门店[131] - 公司最大加盟商集团约占总门店数的8%，另一大型加盟商集团约占6%[145] 收入与费用 - 2023年公司自营门店和加盟商收入中约90%为经常性收入，包括特许权使用费、月会费和年费[18] - 2023年公司平均特许权使用费率为6.5%，高于2019年的6.1%，随着新加盟商加入和现有加盟商续约，平均费率将提升[19][20] - 2023年公司和加盟商在广告上的总投入超3亿美元，其中公司为支持全国营销活动等花费7850万美元，840万美元来自自营门店[17][19] - 2023年，全国广告基金（NAF）和加拿大广告基金支出7850万美元，其中840万美元来自公司自有门店[46] 业务发展计划 - 公司计划继续扩大门店数量，截至2023年12月31日，加盟商有义务开设约1000家新店，未来三年超500家，美国市场有望增至超5000家[19] - 公司期望通过吸引新会员、提高PF黑卡会员占比等推动同店销售增长，PF黑卡会员占比从2019年的61%增至2023年的62%，会员月均会费从16.91美元增至18.29美元[19] - 公司计划增加品牌投资，随着会员增长，全国广告基金和本地广告支出预计将增加[19] - 公司预计随着美国加盟商开设新店和更换设备，健身设备销售将增长，在部分国际市场还可从设备销售中获得佣金[20] - 公司实施新增长模型，提供长达12年的特许经营协议期限和设备更新义务灵活性[144] 会员相关情况 - 截至2023年12月31日，公司超86%的会员费通过自动清算所直接借记收取[23] - 2023年约81%新会员通过网站或移动应用在线加入，依赖第三方供应商，供应中断会影响业务[174] 加盟协议相关 - 2024年1月1日起，新增长模式下的加盟协议更新，期限最长12年且无初始费用，第12年需进行店铺改造并支付2万美元续约费，健身设备根据店铺流量每5 - 9年更换一次，入会费用为基于百分比的费用[36] - 目前的加盟协议要求加盟商将月会费的2%贡献给NAF和加拿大广告基金，7%用于本地营销[46][47] - 典型特许经营协议期限为10至12年[145] 品牌推广与社会责任 - 过去九年，公司赞助“迪克·克拉克的新年摇滚之夜”，并通过时代广场联盟成为时代广场新年前夜庆祝活动的独家赞助商，每年向全球超10亿电视观众展示品牌[48] - 自2016年以来，公司与加盟商、供应商和会员一起向反欺凌、亲善倡议捐赠超960万美元[50] 员工管理 - 截至2023年12月31日，公司在自有门店雇佣3411名员工，在公司总部和自有门店总部共雇佣386名员工[55] - 公司实施人力资本管理战略，聚焦员工参与和工作场所文化、员工健康与安全、多样性、公平性和包容性三个关键领域[57] - 公司通过Planet Fitness University为团队成员提供超85门课程，并为加盟商的领导团队提供运营领导力培训[60] - 2023年PF大学平台在特许经营社区的活跃用户超35000人[61] - 2022年公司宣布三项公开的DE&I承诺，2023年正式推出三个员工资源组[66] - 公司计划到2025年将总部经理及以上级别女性代表比例提高到至少50%，并提高总部员工中BIPOC的比例[68] 技术与运营支持 - 2020年公司开始引入高级数字内容，2021年引入内容管理服务，2022 - 2023年扩展移动应用功能[72] - 公司使用第三方选址分析工具评估新老门店和市场，房地产团队定期审查选址以确保符合战略增长目标[34] - 2021年公司采用国际WELL建筑研究所的安全框架，获得WELL健康安全评级[64] 法规监管 - 公司受美国联邦贸易委员会特许经营规则、约14个州的特许经营注册和披露法等法规监管[77][78] - 公司和加盟商受美国公平劳动标准法等劳动法规约束，最低工资提高会增加劳动力成本[80] - 公司和加盟商运营受环境、建筑和分区等法规影响，物业开发依赖合适选址[81] - 公司和加盟商接受会员通过EFT付款，受相关法规和认证要求约束[83] - 美国联邦法律对室内美黑服务征收10%消费税[85] - 公司和加盟商可能面临健康安全相关索赔，影响经营、财务和现金流[150] - 公司受多地法律监管，不遵守可能导致加盟商解约、监管调查和收入减少[151] - 公司和加盟商运营受环境、建筑和分区等法规约束，违规会影响业务[153] - 公司和加盟商需遵守会员关系法规，违规会损害品牌声誉，增加成本[154] - 公司和加盟商受数据隐私法规监管，违规或数据泄露会影响业务和财务[155] - 室内美黑服务受监管和负面舆论影响，可能损害声誉和业务[156] - 公司主要通过电子资金转账收取会员费，受相关法规约束，违规将面临罚款等，影响业务[161] - 公司接受ACH、信用卡等支付方式，手续费增加会使运营成本上升或导致会员流失[163] 风险因素 - 公司成功很大程度取决于品牌价值，健康和健身行业竞争激烈或影响品牌价值[92] - 公司和加盟商的门店可能无法吸引和留住会员，影响业务、运营结果和财务状况[92] - 公司知识产权可能被侵权、盗用或受到挑战，损害品牌价值和业务[106] - 公司依赖信息系统，系统故障或数据安全问题会影响业务和声誉[92] - 若无法成功实施增长战略，包括新店开发，可能影响收入和运营利润增长[92] - 公司有大量未偿还债务，偿债需大量现金，可能影响业务和财务状况[98] - 公司需为某些税收优惠向现有和前所有者付款，金额可能很大[98] - 公司股价可能极度波动，且目前不支付现金股息[98] - 公司市场able债务证券投资组合面临多种风险，可能导致价值下降[96] - 公司依赖有限数量的供应商，可能导致业务中断和收入、毛利受影响[98] - 公司自2015年使用第三方销售点系统，该系统曾出现问题并可能影响业务，更换或修改系统也可能中断运营[109] - 公司自2019年开发并推出新定制移动应用、店内媒体解决方案等，依赖互联网和云计算平台，中断会影响业务[110] - 公司和加盟商运营依赖信息系统安全，网络安全事件、技术升级等可能导致业务中断和利润减少[111] - 公司使用多种营销平台，负面评论、违反法规等可能损害声誉、业务和财务状况[112][113][114] - 公司处理大量敏感数据，数据泄露可能损害声誉和业务，虽有安全措施但仍有风险[115][116][117][118] - 网络事件可能导致运营中断、信息泄露等，公司有保险和措施但不能保证不受影响[119] - 公司收集客户和内部数据，隐私和安全法规变化可能增加成本，违规会导致不良后果[120] - 公司增长战略依赖加盟商开设新门店，但加盟商面临融资、选址等诸多挑战[122] - 公司需招募足够加盟商，新市场品牌认知度和营销不足可能影响新门店表现和增长[124] - 若加盟商无法按预期开设新门店，公司无法实现预期收入增长，影响业务和财务状况[125] - 公司计划扩张可能对管理、员工、信息系统和内部控制造成压力，影响业务[126] - 行业变化可能对公司资源提出要求，管理不善会影响业务[127] - 无法留住关键员工和招聘高素质员工，可能影响公司战略目标[128] - 国际业务面临多种风险，扩张会增加风险影响[129] - 公司财务结果很大程度依赖加盟商运营和财务状况[131] - 加盟商可能采取损害公司业务的行动，影响公司业绩[132] - 加盟商建设新店和维护现有店铺成本上升，可能影响加盟模式吸引力及公司业务[146] - 加盟商若无法获得资金维护店铺，会影响品牌形象和会员数量，进而影响收入[147] - 无法保证留住加盟商，现有加盟商运营质量可能受不可控因素影响，降低公司收入[148][149] - 劳动力成本增加可能导致店铺人员不足，影响业绩、服务质量和品牌[152] - 公司企业门店多为长期不可撤销租赁，若现金流不足，可能无法支付租赁费用[167][168] - 若无法确定和获取新门店合适选址，公司营收增长率和利润将受负面影响[169] - 新门店与现有门店距离过近，可能导致现有门店营收和盈利能力下降[171] - 加盟商新店建设和老店维护成本上升，可能影响加盟模式吸引力和公司业绩[172] 证券化与债务 - 2018 - 2022年公司子公司进行多笔证券化交易，发行多类固定利率高级担保票据[175] - 证券化高级票据有一系列契约和限制，还受快速摊销事件和违约事件影响[177] - 公司子公司证券化交易中，美国大部分创收资产被用于担保高级票据[176] - 截至2023年12月31日，主发行人约有20亿美元未偿还债务，2022年可变资金票据最高可循环借款7500万美元，当日无未偿还金额[180] - 证券化对公司及其子公司活动施加限制，可能对未来增长前景、财务状况等产生重大不利影响[179] - 大量债务可能导致子公司无法履行债务支付等义务，公司可能需采取多种措施应对[180][181] - 财务和其他契约可能限制公司未来举债能力，新增债务或违反契约可能加剧风险[182] - 公司偿债需大量现金，其能力受多种因素影响，无法保证业务产生足够现金流[183] 税收应收协议 - 公司需向TRA持有人支付税收应收协议款项，预计支付金额巨大，假设条件下预计减少税收支付约6.089亿美元，需支付对方5.175亿美元[187] - 若2023年12月31日终止税收应收协议，按相关股价和折现率估算，公司需支付总计3.523亿美元[191] - 税收应收协议规定公司需支付现有和前所有者85%的适用现金节省，公司保留15%的适用税收节省[186] - 税收应收协议付款基于公司税务报告立场，若税务利益被驳回，公司不会得到补偿[189] - 公司有效税率可能受多种因素影响而波动，税务审计结果可能对财务状况和经营成果产生不利影响[193][194] - 公司需承担Pla - Fit Holdings可分配应税收入的所得税及运营相关费用，未来Pla - Fit Holdings进行分配的能力受多种限制，若资金不足可能需借款，影响流动性和财务状况[196] - Pla - Fit Holdings用于满足税收分配义务的资金无法用于业务再投资，且税收分配可能超过类似企业纳税人的整体有效税率[197] - 公司可保留税收应收协议下税收优惠金额的15%，但组织结构可能对A类普通股未来交易市场产生不利影响[204] 公司治理与股价 - 公司治理文件规定可能使第三方收购公司更困难，也可能阻碍股东更换或罢免管理层的尝试[200] - 若公司财务报告内部控制或披露控制程序无效，可能无法准确报告财务结果，导致投资者失去信心，股价下跌[205] - 公司公司章程指定特拉华州法院为某些股东诉讼的唯一专属法庭，可能限制股东选择有利司法论坛的能力[207] - 自IPO至2023年12月31日，公司A类普通股在纽约证券交易所的价格从2016年2月11日的低点13.23美元到2021年11月5日的高点99.60美元，股价波动大[212] - 过去股价波动后常引发证券集体诉讼，此类诉讼可能导致高额成本，分散管理层注意力和资源[213]