收入和利润（同比环比） - 净收入从2018年第一季度的600万美元增长至2019年第一季度的645万美元，同比增长7.5%[18] - 总收入从2018年第一季度的1646万美元增长至2019年第一季度的1766万美元，同比增长7.3%[18] - 归属于合伙人的净收入从2018年第一季度的529万美元增长至2019年第一季度的573万美元，同比增长8.5%[18] - 每股BUC净收益（基本和稀释后）从2018年第一季度的0.09美元下降至2019年第一季度的0.08美元[18] - 2019年第一季度净收入为645.18万美元，较2018年同期的600.43万美元增长7.5%[26] - 2019年第一季度总收入为1766.5万美元，较2018年同期的1645.8万美元增长7.3%[142] - 2019年第一季度总收入及其他收入为1766.5万美元，同比增长7.3%[191] 成本和费用（同比环比） - 2019年第一季度总费用为1117.1万美元，同比增长6.8%[196] - 2019年第一季度利息费用为639.5万美元，同比增长19.6%，部分原因与利率衍生品公允价值调整相关约130万美元[196][203] - 2019年第一季度所得税费用为4.2万美元，而2018年同期所得税收益为0.7万美元[76] - 2019年第一季度资本性支出为5.43万美元，较2018年同期的15.05万美元下降63.9%[26] - 2019年第一季度，公司向关联方AFCA 2支付的管理费用为89.8万美元[114] - 2019年第一季度，公司确认的限制性单位奖励补偿费用约为18.4万美元[112] 各条业务线表现 - 2019年第一季度，抵押贷款收入债券投资板块收入为1044.3万美元，较2018年同期的1207.1万美元下降13.5%[142] - 2019年第一季度，其他投资板块净收入为458.9万美元，较2018年同期的142.1万美元大幅增长223.0%[142] - 截至2019年3月31日，公司拥有四个可报告分部：抵押贷款收入债券投资、公共住房资本基金信托、多户住宅物业及其他投资[151] - 2019年第一季度抵押贷款收入债券投资分部总收入为1044.3万美元，同比下降13.5%；分部净收入为204.3万美元，同比下降52.5%[155] - 2019年第一季度公共住房资本基金信托分部净收入为25.6万美元，同比下降60.4%；利息费用大幅增加40.8万美元，主要因利率互换公允价值调整[164][165] - 2019年第一季度多户住宅物业分部总收入为199.4万美元，同比下降14.7%；净亏损为43.7万美元，同比增亏20.4%[167] - 其他投资部门2019年第一季度总收入为458.9万美元，较2018年同期的143.1万美元增长315.8万美元，增幅达220.7%[171] - 其他投资部门2019年第一季度部门净收入为458.9万美元，较2018年同期的142.1万美元增长316.8万美元，增幅达222.9%[171] - 2019年第一季度物业收入为199.4万美元，同比下降14.7%，主要因Jade Park物业在2018年9月出售导致收入减少约39.3万美元[191][192] - 2019年第一季度投资收入为1240.8万美元，同比下降7.3%[191] - 2019年第一季度或有利息收入为301.2万美元，源于Vantage at Brooks物业贷款在2019年1月赎回[191][193] 投资组合表现与变动 - 证券未实现收益为814万美元，推动2019年第一季度综合收益达到1459万美元，而2018年同期因证券未实现损失2187万美元导致综合亏损1685万美元[20] - 截至2019年3月31日，信托持有的抵押贷款收益债券经还款调整后的成本为5.913亿美元，累计未实现收益为6518万美元，估计公允价值为6.5606亿美元[50] - 截至2019年3月31日，唯一出现未实现损失的抵押贷款收益债券是Pro Nova 2014-1，未实现损失为41.4万美元[50] - 截至2019年3月31日，合伙企业持有的抵押贷款收入债券（MRB）总成本为8154.3万美元，累计未实现收益为285.0万美元，累计未实现损失为140.8万美元，估计公允价值为8298.5万美元[52] - 合伙企业持有的MRB中，有两项资产（Rosewood Townhomes和South Pointe Apartments）处于累计未实现损失状态超过12个月，损失金额分别为45.0万美元和95.8万美元[52] - 截至2018年12月31日，信托持有的抵押贷款收入债券（MRB）总成本为5.8645亿美元，累计未实现收益为5881.3万美元，无累计未实现损失，估计公允价值为6.4526亿美元[54] - 信托持有的MRB资产组合中，Live 929 Apartments (MD) 的估计公允价值最高，为4311.4万美元，其成本为4024.0万美元，未实现收益为287.4万美元[54] - 信托持有的MRB资产组合中，Pro Nova 2014-1 (TN) 的未实现收益比例最低，其成本为1002.7万美元，未实现收益仅为1.97万美元，估计公允价值为1004.7万美元[54] - 信托持有的MRB资产组合中，Cross Creek (SC) 的未实现收益比例较高，其成本为614.4万美元，未实现收益为254.1万美元，估计公允价值为868.5万美元[54] - 合伙企业持有的MRB资产组合中，Village at Avalon (NM) 的未实现收益金额最高，为195.7万美元，其成本为1638.3万美元，估计公允价值为1834.0万美元[52] - 合伙企业持有的MRB资产组合中，South Pointe Apartments (SC) 的未实现损失金额最高，为95.8万美元，其成本为2270.0万美元，估计公允价值为2174.2万美元[52] - 合伙企业持有的MRB资产组合中，Greens Property (NC) 的未实现收益比例最高，其成本为93.3万美元，未实现收益为15.1万美元，估计公允价值为108.4万美元[52] - 截至2018年12月31日，公司持有的抵押贷款收入债券（MRBs）总成本为8714.2842万美元，累计未实现收益180.9746万美元，累计未实现损失205.8026万美元，估计公允价值为8689.4562万美元[55] - 截至2019年3月31日，公司持有的PHC证书总成本为4549.6864万美元，累计未实现收益91.0004万美元，估计公允价值为4640.6868万美元[63] - 截至2018年12月31日，公司持有的PHC证书总成本为4824.7303万美元，累计未实现收益42.4783万美元，估计公允价值为4867.2086万美元[63] - 截至2019年3月31日，公司在非合并实体的股权投资账面价值为8468.5万美元，较2018年12月31日的7653.4万美元增长10.7%[69] - 截至2019年3月31日，公司物业贷款净额（扣除贷款损失准备）为759.3万美元，较2018年12月31日的1596.1万美元大幅下降52.4%[73][74] - 截至2019年3月31日，按公允价值计量的资产总额为787,154,948美元，全部归类为使用重大不可观察输入值（第三级）[130] - 截至2018年12月31日，公司按公允价值计量的总资产净值为7.8286亿美元，全部归类为第三级（Level 3）公允价值计量[132] - 截至2019年3月31日，公司金融负债的公允价值为5.5915亿美元，较其账面价值5.4391亿美元高出约2.8%[136] 投资活动 - 2019年第一季度投资活动产生的净现金为828.15万美元，而2018年同期为净现金流出82.10万美元[26] - 2019年第一季度收购抵押贷款收入债券支出605万美元[26] - 2019年第一季度向非合并实体出资659.43万美元[26] - 2019年第一季度从抵押贷款收入债券收到本金还款683.12万美元[26] - 2019年第一季度从物业贷款和或有利息收到本金还款1137.97万美元[26] - 2019年第一季度，公司收购了两项新MRBs，本金总额为605万美元，利率均为6.10%[58] - 2019年第一季度，公司赎回了“Seasons San Juan Capistrano - Series B” MRB，赎回时本金为557.4万美元，利率为8.00%[59] - 2018年第一季度，公司赎回了三项MRBs，本金总额为1044.7万美元，利率均为8.00%[61] - 2018年2月，公司以约270万美元的总价收购了内布拉斯加州奥马哈市的两块相邻土地[67] - 2019年第一季度投资活动包括：收购两笔抵押贷款收入债券共605万美元，赎回一笔抵押贷款收入债券557.4万美元[152] - 2019年4月，公司对Vantage at Conroe多户住宅项目做出了900万美元的股权投资承诺，并已出资约410万美元[144] 融资与债务活动 - 2019年第一季度融资活动使用的净现金为611.28万美元，较2018年同期的1855.80万美元净现金流出减少67.1%[26] - 债务融资净额从2018年末的5.057亿美元微增至2019年3月31日的5.082亿美元[15] - 公司无担保信贷额度总额为6000万美元，截至2019年3月31日已动用3565.9万美元，非运营额度利率为4.98%[81] - 非运营信贷额度中，约1930万美元于2019年6月到期，约1640万美元于2019年9月到期[84] - 截至2019年3月31日，公司总债务融资净额为5.082亿美元，较2018年12月31日的5.057亿美元略有增加[86][89] - 2019年第一季度新增了两笔Term A/B信托融资，总额为526.35万美元，利率均为4.53%[95] - 2018年第一季度全额赎回了两笔Term A/B信托，总额为734.5万美元[96] - 债务到期分布显示，2019年剩余时间到期金额为1.757亿美元，2020年到期金额为7986.26万美元[97] - 截至2019年3月31日，抵押贷款及其他担保融资净额为2737.32万美元，加权平均期末利率为4.96%[98] - 抵押贷款到期分布显示，2019年剩余时间到期金额为350.33万美元，2020年到期金额为2394.47万美元[100] - M45 TEBS融资初始利率为3.82%至2023年7月31日，之后将调整为4.39%[88] - 可变利率TEBS融资（M24、M31、M33）的期末利率在2019年3月31日分别为3.40%、3.00%、2.77%，较2018年末的3.61%、3.23%、3.00%有所下降[86][89] - 公司为四笔TEBS融资提供了合同要求的受限现金，2019年3月31日总额为27.75万美元[86][92] - 2019年第一季度融资活动包括：从德意志银行获得两笔新的Term A/B融资，总额526.4万美元[154] - 2019年4月，公司将可变利率TOB信托的到期日延长至2020年4月[145] - 公司拥有1000万美元的运营信贷额度可用，以及约1430万美元的非运营信贷额度可用[206][207] 资产与资本变动 - 总资产从2018年12月31日的9.827亿美元增长至2019年3月31日的9.932亿美元，增长约1050万美元[15] - 现金及现金等价物从2018年末的3200万美元增长至2019年3月31日的3821万美元，增长约620万美元[15] - 房地产资产净值从2018年末的6460万美元微降至2019年3月31日的6383万美元[15] - 合伙人资本总额从2018年末的3.045亿美元增长至2019年3月31日的3.101亿美元[15] - 2019年第一季度经营活动产生的净现金为356.56万美元，较2018年同期的287.13万美元增长24.2%[26] - 2019年第一季度现金及现金等价物和受限现金净增加573.42万美元，期末总额为3900.28万美元[26] - 截至2019年3月31日，公司房地产资产总账面价值为6383.2377万美元，累计折旧为1308.8741万美元[64] - 截至2018年12月31日，公司房地产资产总账面价值为6459.6348万美元，累计折旧为1227.2387万美元[65] - 截至2019年3月31日，公司其他资产总额为495.5万美元，较2018年12月31日的451.6万美元增长9.7%[77] - 截至2019年3月31日，应付账款、应计费用及其他负债总额为903.0万美元，较2018年12月31日的754.4万美元增长19.7%[78] - 抵押贷款收入债券投资板块总资产截至2019年3月31日为8.7678亿美元，占总资产比例约为88.3%[143] - 截至2019年3月31日，公司总资产为9.9320亿美元，较2018年12月31日的9.8271亿美元增长1.1%[143] 风险敞口与担保 - 截至2019年3月31日，公司在15个未合并可变利益实体中拥有权益，最大风险敞口为1.1847亿美元[47] - 截至2018年12月31日，公司在17个未合并可变利益实体中拥有权益，最大风险敞口为1.3669亿美元[47] - 截至2019年3月31日，抵押贷款收益债券的最大风险敞口为3378万美元[47] - 截至2019年3月31日，对未合并实体的投资最大风险敞口为8468万美元[47] - 公司为Vantage at Panama City Beach项目提供建设贷款担保，截至2019年3月31日最大风险敞口为591.48万美元，占当前贷款余额的25%[106] - 公司为Vantage at Stone Creek项目提供建设贷款担保，截至2019年3月31日最大风险敞口为1415.5万美元[106] - 公司为Ohio Properties等有限合伙提供其他担保，截至2019年3月31日最大风险敞口合计约为614.21万美元[108] 利率衍生品与公允价值 - 截至2019年3月31日，公司利率衍生品名义本金总额约为3.85亿美元，公允价值为27.35万美元[101] - 截至2018年12月31日，公司利率衍生品名义本金总额约为3.87亿美元，公允价值为62.66万美元[102] - 与2018年末相比，公司利率衍生品公允价值在2019年第一季度末下降约56.4%，从62.66万美元降至27.35万美元[101][102] - 2019年第一季度，第三级资产的总收益（已实现/未实现）计入其他综合（亏损）收益的金额为8,143,927美元[131] - 2019年第一季度，第三级资产的购买总额为6,050,000美元，结算总额为9,646,893美元[131] - 2018年第一季度，第三级资产总损失包含在其他综合收益中的金额为2285.0万美元[133] 物业运营与占用率 - 2019年第一季度，非合并实体投资组合的物业收入为271.7万美元，净亏损为11.7万美元；2018年同期收入为109.4万美元，净亏损为115.5万美元[72] - 多户住宅物业收入下降主要因Jade Park物业于2018年9月出售，导致收入减少约39.3万美元[167] - 公司及合并子公司拥有的多户住宅物业数量从2018年3月31日的3个减少至2019年3月31日的2个，出租单元总数从1012个减少至859个[166] - 其他投资部门收入增长主要源于2019年1月赎回Vantage at Brooks, LLC物业贷款时确认了约300万美元的或有利息收入[171] - 截至2019年3月31日，非合并已稳定住宅物业（共9,509个单位）的平均物理占用率为95%，平均经济占用率为95%[175] - 截至2019年3月31日，非合并未稳定住宅物业（共1,280个单位）的平均物理占用率为94%，平均经济占用率为85%[179] - 与2018年同期相比，2019年第一季度未稳定住宅物业的物理和经济占用率有所上升，主要因Avistar at Copperfield、Wilcrest和Wood Hollow等项目康复工程接近完成，以及新增了Solano Vista等高占用率项目[183] - 2019年第一季度，已稳定和未稳定住宅物业的物理及经济占用率与2018年同期基本一致[177] - 非合并未稳定物业中，Rosewood Townhomes和South Pointe Apartments因进行康复工程，占用率出现暂时性下降[183] - 截至2019年3月31日，稳定多户物业整体物理占有率为95%，经济占有率为88%[186] 关联方交易 - AFCA 2从合伙企业MRB的借款人处收取的非合伙企业物业行政费用在2019年第一季度为9,000美元，2018年同期为25,