收入和利润（同比环比） - 2020年第一季度总收入从去年同期的1766.5万美元下降至1373.6万美元，降幅约22%[17] - 2020年第一季度净收入从去年同期的645.2万美元下降至298.2万美元，降幅约54%[17] - 2020年第一季度归属于合伙人的净收入从573.4万美元下降至226.4万美元[17] - 2020年第一季度BUC持有人每股净收益为0.04美元，去年同期为0.08美元[17] - 2020年第一季度综合亏损为511.3万美元，去年同期为综合收益1459.6万美元[19] - 2020年第一季度净利润为298.18万美元，较2019年同期的645.18万美元大幅下降53.8%[25] - 2020年第一季度总收入为13.7百万美元，较2019年同期的17.7百万美元下降22.2%[145] - 2020年第一季度净收入为2.98百万美元，较2019年同期的6.45百万美元下降53.8%[145] - 公司投资收入为1154.4万美元，同比下降7.0%[196] - 公司总收入及其他收入为1515.2万美元，同比下降14.2%[196] - 公司出售证券获得收益141.6万美元[196] 成本和费用（同比环比） - 2020年第一季度计提信贷损失准备135.8万美元，去年同期为0美元[17] - 2020年第一季度计提信用损失准备135.77万美元，而2019年同期为零，主要与一项抵押贷款收入债券相关[25][34] - 2020年第一季度所得税费用总额为11,414美元，较2019年同期的41,648美元下降72.6%[74] - 2020年第一季度，公司确认的限制性股票单位奖励补偿费用约为3.9万美元，2019年同期为18.4万美元[117] - 2020年第一季度，公司向AFCA 2支付了86.5万美元的合伙管理费，该费用基于其持有的MRBs等投资未偿还本金余额的0.45%年费率计算[120] - 房地产运营费用为117.5万美元，与2019年同期117.7万美元相比基本持平，变化为-0.2%[201] - 信贷损失拨备为135.8万美元，而2019年同期为0，变化为N/A[201] - 折旧和摊销费用为70.9万美元，较2019年同期82.1万美元减少11.2万美元，降幅为13.6%[201] - 利息费用为601.8万美元，较2019年同期639.5万美元减少37.7万美元，降幅为5.9%[201] - 一般及行政费用为289.9万美元，较2019年同期277.8万美元增加12.1万美元，增幅为4.4%[201] - 总费用为1215.9万美元，较2019年同期1117.1万美元增加98.8万美元，增幅为8.8%[201] - 折旧和摊销减少主要由于The 50/50 MF Property的房地产资产在2019年中完全折旧，导致折旧费用减少约11.4万美元[204] - 利息费用减少主要由于与利率衍生品公允价值调整相关的净减少约33.2万美元[205] - 一般及行政费用增加主要由于一次性咨询费增加约14.9万美元[206] 各条业务线表现 - 抵押贷款收入债券投资板块持有75只MRBs，为包含10,867个出租单元的住宅物业提供融资[141] - 多户住宅物业板块拥有两处物业，共计859个出租单元[142] - 抵押贷款收入债券投资部门2020年第一季度总收入为1020.6万美元，同比下降2.3%[161] - 抵押贷款收入债券投资部门2020年第一季度净收入为44万美元，同比大幅下降78.5%[161][167] - 抵押贷款收入债券投资部门2020年第一季度净利息收入为469.4万美元，净息差为2.8%[163] - 公共住房资本基金信托部门2020年第一季度总收入为17.4万美元，同比下降72.7%[169] - 公共住房资本基金信托部门2020年第一季度净收入为139.1万美元，同比大幅增长443.4%，主要源于出售PHC证书获得约140万美元收益[169][171] - 多户住宅物业部门2020年第一季度总收入为195.2万美元，同比下降2.1%[173] - 多户住宅物业部门2020年第一季度净亏损为25.3万美元，同比亏损收窄42.1%[173] - 其他投资部门2020年第一季度总收入为140.4万美元，同比下降69.4%，主要因2019年1月一笔约300万美元的或有利息收入未再发生[176][177] - 公司物业收入为195.2万美元，同比下降2.1%[196] - 或有利息收入为1.2万美元，同比大幅下降99.6%[196] 资产与投资组合表现 - 总资产从2019年12月31日的10.29亿美元下降至2020年3月31日的9.78亿美元，减少约5160万美元[14] - 现金及现金等价物从4230.8万美元减少至3515.8万美元，下降约17%[14] - 抵押贷款收益债券（信托持有）公允价值从7.44亿美元微降至7.34亿美元[14] - 公共住房资本基金信托凭证公允价值从4335.0万美元降至0美元[14] - 截至2020年3月31日，合伙企业持有的信托抵押贷款收入债券（MRBs）总成本为6.4576亿美元，累计未实现收益为8888.5万美元，累计未实现损失为40.3万美元，估计公允价值为7.3425亿美元[50] - 截至2020年3月31日，合伙企业直接持有的抵押贷款收入债券（MRBs）总成本为2415.5万美元，累计未实现收益为268.1万美元，估计公允价值为2683.6万美元[51] - 合伙企业持有的抵押贷款收入债券（MRBs）总估计公允价值（信托持有+直接持有）合计约为7.6109亿美元[50][51] - 在信托持有的MRBs中，Live 929 Apartments项目出现累计未实现损失40.3万美元，是唯一列示损失的项目[50] - 信托持有的MRBs中，Avistar at Wood Hollow - Series A项目的估计公允价值最高，为4535.4万美元[50] - 信托持有的MRBs中，Seasons San Juan Capistrano - Series A项目的成本最高，为1225.8万美元[50] - 直接持有的MRBs中，Montevista - Series A & B项目的估计公允价值最高，为1482.9万美元[51] - 信托持有的MRBs中，Ohio Properties - Series A项目的累计未实现收益占成本比例最低，约为0.3%[50] - 信托持有的MRBs中，Esperanza at Palo Alto项目的累计未实现收益占成本比例较高，约为20.9%[50] - 部分MRBs由特定实体（如ATAX TEBS I, II, III, IV LLC）持有或作为担保融资交易的一部分[50][52] - 截至2019年12月31日，公司持有的抵押贷款收入债券（MRBs）总成本为6.484亿美元，累计未实现收益为9579.5万美元，累计未实现损失为65.3万美元，估计公允价值为7.436亿美元[53] - 截至2019年12月31日，合伙企业持有的抵押贷款收入债券（MRBs）总成本为2726.7万美元，累计未实现收益为274.3万美元，估计公允价值为3001万美元[54] - 截至2020年3月31日，公司房地产资产总账面价值为6088.8491万美元，较2019年12月31日的6155.9963万美元有所下降[64][65] - 截至2020年3月31日，公司对非合并实体的投资账面价值为9864.3727万美元，剩余股权承诺金额为248.5456万美元[69] - 截至2020年3月31日，公司物业贷款总额为1539.2908万美元，扣除贷款损失准备739.3814万美元后，净额为799.9094万美元[71] - 截至2020年3月31日，其他资产总额为5,238,370美元，较2019年末的5,062,351美元增长3.5%[75] - 截至2020年3月31日，按公允价值计量的总资产净值为762,536,041美元，全部归类为第三层级(Level 3)[134] - 截至2019年12月31日，按公允价值计量的总资产净值为818,340,970美元，全部归类为第三层级(Level 3)[135] - 截至2019年12月31日，抵押贷款收入债券（含信托持有）的公允价值为773,597,465美元[135] - 公司总资产从2019年12月31日的10,291.7百万美元下降至2020年3月31日的9,775.2百万美元，降幅约5.0%[145] 债务与融资活动 - 2020年第一季度投资活动产生的现金流量净额为3747.76万美元，主要得益于出售PHC证书获得4334.94万美元[25] - 2020年第一季度融资活动使用的现金流量净额为4724.89万美元，主要用于偿还债务融资（3601.32万美元）和支付分配款（831.67万美元）[25] - 截至2020年3月31日，现金、现金等价物及受限现金总额为3575.88万美元，较期初减少742.72万美元[25] - 截至2020年3月31日，公司未偿还的无担保信贷额度总额为12,540,000美元，总承诺额度为60,000,000美元[80] - 截至2020年3月31日，非经营性信贷额度期末利率为3.86%，经营性信贷额度期末利率为4.61%[80] - 截至2020年3月31日，债务融资总额（扣除递延融资成本后净额）为500,385,429美元，较2019年末的536,197,421美元下降6.7%[84][88] - M45 TEBS融资初始利率为3.82%（至2023年7月31日），之后利率将调整为4.39%直至到期日[85] - 2020年4月，公司与德意志银行的部分定期债务融资（总额约13,273,500美元）已终止[85] - 2020年4月，公司与瑞穗资本市场的TOB信托到期日已分别延长至2021年6月和2021年7月[85][86] - M45 TEBS初始利率为3.82%，自2023年8月1日起至到期日利率调整为4.39%[89] - 截至2020年3月31日，公司债务融资总额为5.0257亿美元，净额为5.0039亿美元[101] - 2020年2月，公司为Gateway Village和Lynnhaven Apartments的Term A/B信托融资展期，总额为526.35万美元[100] - 截至2020年3月31日，公司抵押贷款应付总额为2669万美元，加权平均期末利率为4.36%[103] - 2020年2月，公司为50/50 MF物业抵押贷款再融资，利率降至固定利率4.35%，到期日延长至2027年4月[104] - 2020年2月，公司为50/50 MF物业TIF贷款再融资，利率降至4.40%，到期日延长至2025年3月[104] - 截至2020年3月31日，公司利率衍生品名义本金总额约为2.979亿美元，公允价值为3.6112万美元[106] - 截至2020年3月31日，公司未来五年内债务到期情况为：2020年剩余7984万美元，2021年1059万美元，2022年1850万美元，2023年590万美元，2024年1547万美元[101] - 截至2020年3月31日，公司抵押贷款未来五年内到期情况为：2020年剩余65.7万美元，2021年81.8万美元，2022年85.5万美元，2023年89.3万美元，2024年93.1万美元[105] - 公司利率衍生品未指定为套期工具，其公允价值变动计入当期利息支出[108] - 截至2020年3月31日，债务融资及信贷额度的账面价值为512,925,429美元，公允价值为529,632,997美元[138] - 2020年4月，公司终止了与德意志银行的主信托协议，并清偿了所有Term A/B信托融资[148] - 2020年4月，公司完成了与Mizuho的新可变利率TOB信托证券化，总额为55.39百万美元[148] 信贷损失与减值 - 公司确认与一项抵押贷款收入债券相关的信用损失准备，2020年第一季度无其他非暂时性减值损失[34] - 在截至2020年3月31日的季度内，公司针对Pro Nova 2014-1抵押贷款收入债券确认了140万美元的信贷损失拨备[55] - 截至2020年3月31日，公司抵押贷款收入债券的信贷损失总拨备为140万美元，而2019年12月31日该拨备为零[55] - 截至2020年3月31日，Live 929 Apartments抵押贷款收入债券的累计未实现损失为28.1万美元，公司认为该损失是暂时性的[56] - 公司因Pro Nova 2014-1 MRB减值计提了140万美元的信贷损失准备[167] 投资活动与资产变动 - 在2020年第一季度，公司没有收购任何新的抵押贷款收入债券[57] - 2020年1月，Solano Vista - Series B抵押贷款收入债券被赎回，赎回时未偿本金为310.3万美元，票面利率为5.85%[58] - 公司在2019年第一季度收购了两项MRB资产，Gateway Village（64单元）和Lynnhaven Apartments（75单元），收购日未偿还本金总额为605万美元[59] - 公司在2019年第一季度赎回了一项MRB资产，Seasons San Juan Capistrano - Series B，赎回日未偿还本金约为557.4万美元[60] - 公司于2020年1月30日以约4330万美元的价格出售了其PHC Certificates，并确认了约140万美元的证券销售收益[62] - 截至2019年12月31日，公司PHC Certificates的投资成本调整后为4194.0553万美元，未实现收益为140.8804万美元，估计公允价值为4334.9357万美元[63] - 2020年1月，公司执行了730万美元的股权承诺，用于资助Vantage at Westover Hills多户住宅项目的建设[70] - 2019年1月，Vantage at Brooks物业被出售，公司收回了所有未偿还本金及应计利息，并获得了约300万美元的额外收益，记为或有利息收入[73] - 2020年第一季度，公司出售了PHC证书，金额为43.35百万美元[155] - 2020年第一季度，公司出售了其持有的PHC凭证，价值43,349,357美元，并因此确认了1,416,023美元的证券销售收益[134] 运营与物业表现 - 2020年第一季度经营活动产生的现金流量净额为234.41万美元，较2019年同期的356.56万美元下降34.3%[25] - 2020年第一季度，公司非合并实体合并财务信息显示，物业收入为248.3605万美元，净亏损为251.9165万美元[70] - 2020年4月，住宅物业的平均租金收缴率为94%[158] - 公司合并住宅物业（已稳定）整体物理占用率为95%，经济占用率为90%[181] - 公司合并多户住宅物业整体物理占用率为92%，经济占用率为84%[190] - 学生公寓Suites on Paseo物理占用率降至83%，经济占用率降至78%[190] - 公司非合并未稳定物业Montevista物理占用率为98%，经济占用率为118%[184] - 公司多户住宅物业抵押贷款本金总额为2670万美元[189] 风险敞口与担保 - 公司作为可变利益实体（VIE）的主要受益人，合并了多个特殊目的实体以持有抵押贷款收入债券[31] - 截至2020年3月31日，公司在17个非合并可变利益实体中持有权益[47] - 截至2020年3月31日，对抵押贷款收入债券的最大风险敞口为24,647,000美元[47] - 截至2020年3月31日，对非合并实体投资的最大风险敞口为98,643,727美元[47] - 截至2020年3月31日，对非合并VIE的总最大风险敞口为123,290,727美元[47] - 截至2019年12月31日，对抵押贷款收入债券的最大风险敞口为30,455,000美元[47] - 截至2019年12月31日，对非合并VIE的总最大风险敞口为117,436,864美元[47] - 截至2020年3月31日，公司对Vantage at Stone Creek项目的建筑贷款担保最大敞口为1413.2395万美元，占贷款余额2852.6479万美元的50%[111] - 截至2020年3月31日，公司对Vantage at Coventry项目的建筑贷款担保最大敞口为1816.9459万美元，占贷款余额1816.9459万美元的100%[111] - 截至2020年3月31日，公司对Ohio Properties有限合伙的担保最大敞口为336.1979万美元，对Greens of Pine Glen, LP的担保最大敞口为223.7843万美元[112] 收益与收益率 - 公司持有的抵押贷款收入债券平均余额为6.7271亿美元，平均收益率为5.9%[163] - 截至2020年3月31日，抵押贷款收入债券(MRBs)的有效收益率范围为每年2.8%至7.9%，