收入和利润（同比环比） - 总收入从2019年上半年的32.01百万美元下降至2020年同期的28.21百万美元，降幅约为11.9%[17] - 2020年上半年净利润为7.57百万美元，较2019年同期的10.34百万美元下降约26.8%[17] - 2020年上半年归属于合伙人的净收入为6.13百万美元，较2019年同期的8.90百万美元下降约31.1%[17] - 2020年第二季度净收入为387.06万美元，而2019年同期为316.84万美元[22] - 2020年第二季度净收入为458.8万美元，较2019年同期的388.6万美元增长18.1%[156] - 2020年第二季度总收入为1447.8万美元，较2019年同期的1434.6万美元增长0.9%[156] - 2020年上半年总收入为2821.5万美元，较2019年同期的3201.1万美元下降11.9%[156] - 抵押贷款收入债券投资板块2020年第二季度总营收为1024.7万美元，与2019年同期持平，变化率为0.0%[183] - 抵押贷款收入债券投资板块2020年第二季度净收入为230.1万美元，同比微增16万美元，增幅为0.7%[183] - 抵押贷款收入债券投资板块2020年上半年净收入为274.2万美元，同比大幅下降158.7万美元，降幅达36.7%[183] - 2020年第二季度净利息收入为563.7万美元，较2019年同期的477.4万美元增长18.1%[185] - 2020年上半年净利息收入为1033万美元，较2019年同期的952.8万美元增长8.4%[192] - 公司出售公共住房资本基金证书实现约140万美元收益，推动该部门在截至2020年6月30日的六个月内净收入达139.1万美元，较上年同期的45.7万美元增长93.4万美元，增幅204.4%[201] - 多户房产部门在截至2020年6月30日的三个月内，总收入为185.7万美元，较上年同期的203.5万美元下降17.8万美元，降幅8.7%，主要原因是Paseo套房项目入住率下降[203][204] - 其他投资部门在截至2020年6月30日的三个月内，总收入为237.4万美元，较上年同期的147.9万美元增加89.5万美元，增幅60.5%，主要原因是2020年6月出售Waco Vantage公司确认了约93.1万美元额外投资收益[208][209] - 其他投资部门在截至2020年6月30日的六个月内，总收入为377.8万美元，较上年同期的606.8万美元下降229万美元，降幅37.7%，主要原因是2019年1月Brooks Vantage物业贷款赎回确认的约300万美元或有利息收入未重复发生[208][210] - 2020年第二季度，公司确认财产出售利得626.2992万美元，而2019年同期为0美元；2020年上半年净收入为183.7288万美元，相比2019年同期的净亏损68.8445万美元实现扭亏为盈[78] 成本和费用（同比环比） - 2020年上半年计提信贷损失准备1.82百万美元，而2019年同期为0[17] - 2020年上半年利息支出为10.91百万美元，较2019年同期的12.60百万美元下降约13.4%[17] - 2020年上半年支付的利息总额为1022.64万美元，2019年同期为1129.72万美元[25] - 公司2020年上半年利息支出为1009.6万美元，同比减少100.9万美元，降幅为9.1%[183] - 抵押贷款收入债券投资板块2020年第二季度利息支出为459.7万美元，同比下降860万美元，降幅为15.8%[183] - 总利息支出在2020年第二季度为459.7万美元，同比下降15.7%（860,000美元），主要由于融资结构调整和利率下降[185][187] - 公共住房资本基金信托部门在截至2020年6月30日的六个月内，利息支出为19.8万美元，较上年同期的76.6万美元下降56.8万美元，降幅74.2%[198] - 多户房产部门在截至2020年6月30日的三个月内，利息支出为29.2万美元，较上年同期的36.6万美元下降7.4万美元，降幅20.2%，主要得益于2020年2月对50/50抵押贷款和TIF贷款进行再融资以降低利率[203][204] - 2020年第二季度和上半年的所得税费用总额分别为9.8004万美元和10.9418万美元，相比2019年同期的1.7351万美元和5.8999万美元有所增加[82] - 限制性单位奖励（RUA）的薪酬费用在截至2020年6月30日的三个月内总计约29.6万美元，而2019年同期为18.6万美元[124] - 限制性单位奖励（RUA）的薪酬费用在截至2020年6月30日的六个月内总计约33.5万美元，而2019年同期为37万美元[124] - 截至2020年6月30日的三个月内，支付给AFCA 2的合伙管理费为86.6万美元，而2019年同期为90.2万美元[128] - 截至2020年6月30日的六个月内，支付给AFCA 2的合伙管理费为173.1万美元，而2019年同期为180万美元[128] 抵押贷款收益债券（MRBs）表现 - 在截至2020年6月30日的六个月期间，公司报告了一笔与一项MRB相关的信贷损失准备金，而2019年同期无此类减值费用[33] - 截至2020年6月30日，合伙企业持有的信托抵押贷款收入债券（MRBs）总成本为6.357亿美元，未实现净收益为1.089亿美元，估算公允价值为7.447亿美元[53] - 截至2020年6月30日，合伙企业直接持有的抵押贷款收入债券（MRBs）总成本为3982万美元，未实现收益为314万美元，估算公允价值为4296万美元[55] - 信托持有的MRBs中，位于德克萨斯州的Avistar at Wood Hollow项目估算公允价值最高，为4684万美元[53] - 信托持有的MRBs中，Live 929 Apartments项目是唯一存在未实现亏损的项目，金额为47.7万美元[53] - 直接持有的MRBs中，加利福尼亚州的Montevista项目估算公允价值最高，为1509万美元[55] - 信托持有的MRBs组合整体表现为未实现净收益，未实现收益总额为1.094亿美元，未实现亏损总额为47.7万美元[53] - 直接持有的MRBs组合整体表现为未实现收益，总额为314万美元，无未实现亏损[55] - 所有抵押贷款收入债券（MRBs）在截至2020年6月30日均按合同约定正常还本付息[53] - 截至2019年12月31日，信托持有的抵押贷款收入债券（MRBs）总调整后成本为6.484亿美元，未实现收益为9579.5万美元，估计公允价值为7.436亿美元[56] - 截至2019年12月31日，合伙企业持有的抵押贷款收入债券（MRBs）总调整后成本为2726.7万美元，未实现收益为274.3万美元，估计公允价值为3001万美元[57] - 2020年上半年，公司确认了与Pro Nova 2014-1 MRB相关的信贷损失准备金约180万美元[58] - 截至2020年6月30日，Live 929 Apartments MRB存在未实现损失，原因包括近期运营结果不佳和偿债覆盖率下降[59] - 2020年上半年，公司收购了Arby Road Apartments系列A MRBs，截至收购日的本金余额为747.5万美元[60] - 在信托持有的MRBs中，Avistar at Wood Hollow - Series A的估计公允价值最高，为4658.1万美元[56] - 在信托持有的MRBs中，Live 929 Apartments和Pro Nova 2014-1存在未实现损失，分别为28.0711万美元和37.2169万美元[56] - 合伙企业持有的MRBs中，Montevista - Series A & B的估计公允价值最高，为1485.5万美元[57] - 信托持有的MRBs中，Seasons San Juan Capistrano - Series A的未实现收益为189.3万美元[56] - 信托持有的MRBs中，South Pointe Apartments - Series A的调整后成本最高，为2160万美元[56] - 2020年上半年赎回一项抵押收入债券，本金约310.3万美元，利率5.85%[61] - 2019年上半年收购四项抵押收入债券，总本金约1925万美元[62] - 2019年上半年赎回两项抵押收入债券，总本金约1180.2万美元[63] - 2019年上半年重组三项抵押收入债券，总本金约1396万美元[64] - 截至2020年6月30日，抵押贷款收入债券（MRB）的公允价值为7.4466亿美元，应税抵押贷款收入债券的公允价值为4296.2万美元[143] - 截至2020年6月30日，所有MRB的加权平均有效收益率为3.4%，而截至2019年12月31日为3.8%[139] - 截至2020年6月30日，所有应税MRB的加权平均有效收益率为8.0%，而截至2019年12月31日为8.8%[139] - 2020年第二季度抵押贷款收入债券的信用损失拨备为46.5万美元[144] - 2020年上半年抵押贷款收入债券的信用损失拨备为182.2万美元[145] - 2020年第二季度，公司完成两笔抵押贷款收入债券收购，总额为747.5万美元[173] - 截至2020年6月30日，抵押贷款收益债券投资板块持有77项MRB和1项GIL，对应11,047个和300个租赁单元[153] - 2020年7月，公司承诺为另一经济适用房项目提供总计2200万美元的MRB融资，其中MRB最大承诺额为1500万美元[162] 政府发行人贷款（GIL）表现 - 政府发行人贷款在2020年6月30日为40.00百万美元，而2019年12月31日该项为0[14] - 截至2020年6月30日，公司对政府发行人贷款（GIL）的最大风险敞口为4000万美元，而2019年12月31日该敞口为0[51] - 在截至2020年6月30日的三个月和六个月内，公司未报告与其GIL相关的信贷损失准备金或其他非暂时性减值费用[38] - 公司拥有一项政府发行人贷款，截至2020年6月30日摊销成本为4000万美元，利率为SIFMA + 3.10%[66] - 截至2020年6月30日，GIL的公允价值接近摊余成本，被归类为三级输入[148] - 2020年第二季度，公司获得一笔政府发行人贷款预付款，金额为4000万美元[173] - 政府发行人贷款在2020年第二季度产生7万美元利息收入，2019年同期无此项收入[185][187] - 2020年7月，公司承诺为经济适用房项目提供总计6167万美元的GIL和抵押贷款融资，其中GIL最大承诺额为3400万美元[160] 投资活动与资产处置 - 2020年上半年投资收入为23.95百万美元，较2019年同期的24.48百万美元下降约2.2%[17] - 2020年上半年用于投资活动的净现金为340.64万美元，而2019年同期为805.16万美元[25] - 2020年上半年抵押贷款收入债券的收购额为748.99万美元，2019年同期为1925万美元[25] - 2020年1月公司出售其PHC证书，获得约4330万美元，并确认约140万美元的证券销售收益[69] - 截至2019年12月31日，公司PHC证书的投资成本约为4194.06万美元，未实现收益约为140.88万美元，公允价值约为4334.94万美元[70] - 2020年第二季度公司确认堪萨斯州加德纳市待开发土地的减值损失2.52万美元[73] - 2020年6月月，公司出售Waco资产获得现金约1030万美元，并确认约93.1万美元的投资收入，还可能因满足或有收益条件在2020年额外获得最多58.6万美元[77] - 2019年1月，Vantage at Brooks物业出售后，公司除收回本金及应计利息外，还获得约300万美元的或有利息收入[81] - PHC证书资产于2020年上半年全部出售，金额为4335万美元[145] - 2020年第二季度三级资产购买额为748.995万美元[144] - 公司于2020年1月出售了全部公共住房资本基金证书，导致该部门在截至2020年6月30日的三个月内无营业收入，总收入和利息支出均降至0美元，同比下降100%[197][198][199] - 公共住房资本基金信托部门在截至2020年6月30日的六个月内，总收入为17.4万美元，较上年同期的122.4万美元下降105万美元，降幅85.8%[198] 债务与融资活动 - 2020年上半年融资活动使用的净现金为1159.61万美元，2019年同期为1719.25万美元[25] - 2020年上半年债务融资收益为9138.60万美元，2019年同期为1843.05万美元[25] - 截至2020年6月30日，总债务融资额为5.389亿美元，较2019年12月31日的5.362亿美元略有增加[92][95] - M45 TEBS融资在2023年7月31日前利率为3.82%，之后将重置为4.39%[92][96] - 2020年4月，公司终止了与德意志银行的信托融资协议，并支付了一次性终止费用约45.4万美元[105] - 2020年4月，公司偿还了与德意志银行相关的债务本金共计约5171.4万美元[106] - 2020年上半年，公司与瑞穗银行新签订了总额约9138.6万美元的TOB信托融资[106] - 可变利率M31 TEBS融资在2020年6月30日的期末利率为1.63%，而2019年12月31日为3.18%[92][95] - 2020年4月，公司延长了部分瑞穗银行TOB信托融资的到期日至2021年6月或7月[104] - 截至2020年6月30日，公司为四笔TEBS融资持有的受限现金总额为21.2万美元[92][98] - 2020年1月，公司出售PHC证书，相关可变利率TOB信托融资被结清[103] - 2019年5月，公司与摩根士丹利签订了一笔本金约1316.7万美元的固定利率（3.53%）Term TOB信托融资[108] - 截至2020年6月30日，合伙企业借款的合同到期总额为5.409亿美元，净额为5.389亿美元[109] - 2020年剩余期间到期借款为284万美元，占借款总额的0.5%[109] - 2021年到期借款为1.276亿美元，占借款总额的23.6%[109] - 2024年及以后到期借款为8.7405亿美元，占借款总额的16.2%[109] - 2020年2月，合伙企业将50/50 MF物业抵押贷款再融资，利率降至固定利率4.35%，到期日延长至2027年4月[111] - 2020年2月，合伙企业将50/50 MF物业TIF贷款再融资，利率降至4.40%，到期日延长至2025年3月[111] - 截至2020年6月30日，抵押贷款应付总额为2639万美元，加权平均期末利率为4.36%[110] - 截至2020年6月30日，利率衍生品名义本金总额为2.978亿美元，公允价值为2.98万美元[113] - 截至2020年6月30日，债务融资和信贷额度账面价值为5.5764亿美元，公允价值为5.8607亿美元[150] - 2020年7月，公司将所有到期日在2021年的Mizuho TOB信托融资的到期日延长至2023年7月[158] - 2020年第二季度，公司从瑞穗银行获得新的TOB融资收益共计9138.6万美元[175] - 2020年第二季度，公司偿还了与德意志银行的Term TOB & Term A/B融资，金额为5171.4万美元[175] - 2020年第二季度固定TEBS融资利息支出增加55.6万美元，而可变TEBS融资利息支出减少110.2万美元，反映了从可变利率向固定利率的再融资[187] - 2020年4月终止与德意志银行的固定期限A/B融资（利率约4.01%-4.53%），并以初始利率2.09%的新可变TOB融资取代，导致相关利息支出减少[188][195] - 终止德意志银行融资产生了28.5万美元的递延融资成本核销，推高了2020年第二季度固定期限A/B & TOB融资的平均利率至9.5%[185][189] - 2020年第二季度可变利率债务融资的利息支出因SIFMA指数利率普遍较低而下降[193] - 2020年第二季度利率衍生品的公允价值调整使利息支出减少17.7万美元[187] - M24 TEBS融资于2019年7月再融资，利率从2019年6月30日的可变利率3.85%转为固定利率3.05%[197] 现金流表现 - 2020年上半年经营活动产生的净现金为894.12万美元，较2019年同期的712.20万美元增长25.