投资组合行业分布 - 截至2018年12月31日，公司在高科技、商业服务、银行金融保险与房地产行业的投资分别占投资组合公允价值的16.9%、10.4%和10.1%[45] - 截至2018年12月31日，公司十大投资组合公司投资公允价值总计1.67942亿美元，占总投资的30.3%[63] - 截至2018年12月31日，公司投资的前十大行业投资公允价值总计4.07796亿美元，占总投资的73.7%[63] 债务投资相关情况 - 公司预计直接发起的优先和单一贷款担保债务平均期限为3 - 7年，利率为7% - 13%；次级担保债务和无担保次级债务平均期限为4 - 7年，利率为8% - 15%[45] - 公司目标债务投资通常有可变息票，可能包括实物支付利息，还会收取1% - 4%的前期成交费[45] 投资历史与机会审查 - 自2004年成立至2018年12月31日，Monroe Capital的投资专业人员投资了超1275笔贷款及相关投资，总本金超105亿美元[49] - 2018年Monroe Capital约审查了2000个投资机会[51] 投资规模与组合多元化 - 公司平均向中型企业证券投资200万 - 1800万美元以创建多元化投资组合[63] 投资表现评级 - 截至2018年12月31日，投资表现评级为2的投资公允价值为452,549千美元，占比81.8%；评级为3的投资公允价值为57,741千美元，占比10.4%；评级为4的投资公允价值为43,331千美元，占比7.8%[75] - 截至2017年12月31日，投资表现评级为1的投资公允价值为3,445千美元，占比0.7%；评级为2的投资公允价值为415,094千美元，占比84.0%；评级为3的投资公允价值为57,547千美元，占比11.6%；评级为4的投资公允价值为18,052千美元，占比3.7%[75] 费用计算与支付 - 基础管理费按平均投资资产（总资产减去现金）的年率1.75%计算，按季度后付[78] - 激励费的普通收入部分，季度预激励费净投资收入未超过2%（年化8%）的季度不支付；超过2%但低于2.5%的部分按100%支付；超过2.5%的部分按20%支付[83][85][86] - 激励费受总回报要求限制，即20.0%的当前及前11个季度运营导致的净资产累计净增加额超过前11个季度累计应计和/或已支付激励费的部分[80] - 预激励费净投资收入与固定“门槛率”每季度2%（年化8%）作比较[82] - 资本收益激励费为财年末实现资本收益的20%[89] 激励费示例 - 示例1中，替代方案1无收入相关激励费，替代方案2为0.3625%，替代方案3为0.5725%[90][91] - 示例2中，替代方案1无激励费可支付，替代方案2有激励费可支付[94][95] - 示例3替代方案1中，第2年资本收益激励费为600万美元，第4年为20万美元[98] - 示例3替代方案2中，第2年资本收益激励费为500万美元，第3年为140万美元[99] 行政费用情况 - 2018 - 2016年行政费用分别为340万美元、340万美元和310万美元[107] - 2018 - 2016年与MC Management间接费用和工资分配相关费用分别为130万美元、120万美元和130万美元[107] 协议相关情况 - 投资咨询和管理协议每年需经董事会或多数流通投票证券持有人及多数非“利益相关人”董事批准，可无惩罚终止[103] - 行政协议经董事会批准可逐年延续，任一方提前60天书面通知可无惩罚终止[106] - 公司承担运营和交易的其他自付成本和费用，MC Advisors承担投资咨询和管理服务人员薪酬及日常管理费用[101][102] - 人员配置协议可由任一方提前60天书面通知对方无惩罚终止[111] - 董事会于2018年8月2日一致投票批准投资咨询和管理协议再延续一年[112] 每股净资产值计算 - 公司普通股每股净资产值按季度计算，用总资产减负债后除以流通股总数得出[115] 市场竞争情况 - 公司与众多专业和商业金融公司竞争对中型市场公司的投资机会[122] 纳税相关情况 - 公司作为BDC选择按RIC纳税，一般及时向股东分配的普通收入或资本利得不缴纳公司层面联邦所得税[129] - 公司需满足年度分配要求，即每年至少将90%的“投资公司应税收入”分配给股东[129] - 公司若未及时分配，将对未分配收入征收4%的不可抵扣联邦消费税[132] - 2018、2017和2016年12月31日止年度，公司在合并运营报表中分别记录了1.1万美元、10万美元和70万美元的美国联邦消费税[132] - 为符合RIC资格，公司需满足90%收入测试和多元化测试等要求[134] - 公司可能设立特殊目的公司持有预计不会产生符合90%收入测试的股息、利息或其他合格收入的资产[136] - 公司投资非美国证券可能需缴纳非美国所得税、预扣税等，会降低证券收益率，股东通常不能就公司支付的非美国税款申请抵免或扣除[140] - 若投资“被动外国投资公司”（PFIC），公司可能需对部分“超额分配”或处置股份的收益缴纳联邦所得税，还可能被征收利息费用；若选择将PFIC视为“合格选举基金”（QEF）或按市值计价，可能需确认超过当年分配和处置所得的收入，并计入年度分配要求和4%联邦消费税计算[141] - 若未能满足年度分配要求或不符合RIC资格，且无救济条款可用，公司当年所有应税收入将需缴纳企业级联邦所得税，减少可分配给股东的金额；若连续两年以上不符合RIC资格，重新符合时可能需对部分资产的净内置收益缴纳常规企业税[146][151] - 公司作为RIC，不能为计算其他应税年度的投资公司应税收入而结转或转回净营业亏损；一般可无限期结转未用于抵消资本收益的资本损失，但未来交易可能限制资本损失结转和未实现损失的使用[147] - 公司某些投资做法可能受特殊复杂的联邦所得税规定影响，公司将监控交易并进行税务选举以减轻影响[148] - 公司投资被视为合伙企业的实体的股权证券，对90%收入测试和多元化测试的影响取决于合伙企业是否为“合格公开交易合伙企业”，公司将监控此类投资以防止失去RIC资格[149] 投资限制规定 - 公司可将最多100%的资产投资于私下协商交易中直接从发行人处获得的证券；一般不能收购超过任何注册投资公司总发行有表决权股票的3%，不能将超过总资产价值5%的资金投资于一家投资公司的证券，也不能将超过总资产价值10%的资金投资于多家投资公司的证券[154] 子公司杠杆情况 - 公司子公司MRCC SBIC可通过发行SBA债券获得杠杆，SBA债券为无追索权、仅付息债券，期限10年，利率按半年固定，SBA作为债权人在清算或违约时有优先索偿权[156] SBA相关规定 - 根据SBA规定，符合条件的小企业需满足有形净资产不超过1950万美元且最近两个财年平均税后净收入不超过650万美元；SBIC必须将25%的投资活动用于“较小”企业，即有形净资产不超过600万美元且最近两个财年平均税后净收入不超过200万美元[157] - SBA规定目前限制单个SBIC借款上限为1.75亿美元（监管资本至少8750万美元等条件下）；相关SBIC集团总借款上限于2015年12月18日提高至3.5亿美元[158] 合格资产要求 - 公司合格资产需至少占总资产的70%，非合格资产投资不得超过总资产的30%[162][163] - 公司资产的70%需为合格资产或临时投资，对回购协议投资比例无限制，但与单一交易对手的回购协议占总资产超25%将无法满足多元化测试[167] 高级证券发行要求 - 公司发行高级证券后资产覆盖率需至少达150%，可因临时或紧急目的借款不超总资产的5%[169] 特殊投资情况 - 若公司已持有合格投资组合公司60%的流通股权证券，可从他人处私下购买该公司证券[170] 道德准则与投票委托 - 公司和MC Advisors均采用了道德准则，规定个人投资程序并限制特定个人证券交易[173] - 公司将代理投票责任委托给MC Advisors，投票决策由负责监控客户投资的高级管理人员做出[175][178] 政策与程序要求 - 公司和MC Advisors需采用并实施旨在防止违反联邦证券法的书面政策和程序，并每年审查其充分性和实施有效性[181][188] 股东隐私保护 - 公司承诺保护股东隐私，不披露股东非公开个人信息，除非法律允许或服务股东账户所需[183][184] 豁免救济情况 - 2014年10月15日，公司获得豁免救济令，允许与某些关联投资基金进行原本被禁止的联合投资交易[190] - 公司于2014年10月15日获得美国证券交易委员会（SEC）的豁免救济，允许在一定条件下更灵活地进行联合投资[193] 报告公开计划 - 公司计划在向SEC提交10 - K年报、10 - Q季报、8 - K当期报告及相关修订报告后，尽快免费公开这些报告[196] 贷款利率情况 - 公司多数贷款为浮动利率，基于浮动LIBOR，有利率重设条款，多数当前贷款有利率下限[495] 利率波动影响 - 假设2018年12月31日合并财务状况表保持不变且不改变现有利率敏感性，利率下降25个基点，投资收入净减少90.3万美元；利率上升100、200、300个基点，投资收入净增加分别为367万美元、733.3万美元、1099.5万美元[496] 利率套期保值计划 - 公司未来可能使用期货、期权和远期合约等标准套期保值工具对冲利率波动[499] 汇率风险情况 - 公司某些投资涉及英镑，面临汇率波动风险[500] - 截至2018年12月31日，公司循环信贷安排下有1480万英镑（1890万美元）的非美元借款未偿还[500] - 截至2018年12月31日，公司有与某些投资未来利息支付相关的260万英镑外汇远期合约[500] 投资流程 - 公司投资流程包括发起、尽职调查、承销、信用审批/投资委员会审查、执行和监控六个阶段[65][66][68][69][71][72] 承销筛选指标 - 公司承销时初步筛选交易基于现金流、企业价值和资产特征等指标[68] 信用审批要求 - 信用审批需投资委员会至少三名成员出席且一致批准[69] 团队支持情况 - 公司由MC Advisors管理，其可通过人员配置协议获得Monroe Capital超100名专业人员组成的团队支持，包括7位平均有超25年直接贷款经验的高级合伙人[49] 投资进入阶段比例 - 公司预计只有约10%的源交易能进入正式条款清单阶段[68] 投资SLF情况 - 公司投资的SLF截至2018年12月31日由向与公司投资组合中行业相似的不同借款人发放的贷款组成[62] 共同行动投资情况 - 若公司购买证券时与他人共同行动，可由团队中其他人提供管理协助[165]