公司业务布局 - 截至2020年3月31日，公司拥有并运营102家新汽车特许经营店（83个经销点），代表31个汽车品牌和24个碰撞中心，分布在9个州的16个大都市市场，第一季度新车收入品牌组合中进口品牌占43%、豪华品牌占34%、国内品牌占23%[105] 疫情应对措施 - 4月初公司采取措施缓解疫情财务影响，包括暂时解雇约2300名员工、缩短营业时间、暂停401(k)匹配、临时减薪、董事放弃部分年度现金津贴[113] 非现金减值费用 - 2020年第一季度，公司记录了2300万美元与无形资产制造商特许经营权相关的非现金减值费用[115] 借款情况 - 2020年3月18日，公司在循环信贷安排下额外借款2.37亿美元，在二手车信贷安排下额外借款1.1亿美元，截至3月31日，二手车信贷安排下剩余可用额度为1250万美元，循环信贷安排下无剩余可用额度[116] 资金流动性 - 截至2020年3月31日，公司拥有现金及现金等价物3.886亿美元，地板计划抵销账户中有1.8亿美元资金，总可用流动性为5.811亿美元[116][122] - 公司认为有足够流动性满足至少未来十二个月的债务偿还、营运资金等需求[116] - 截至2020年3月31日，公司总可用流动性为5.811亿美元，包括3.886亿美元现金及现金等价物、1.8亿美元可用资金和1250万美元可用额度[147] 收购与违约金 - 2020年3月24日，公司终止收购Park Place业务的交易协议，获得1000万美元违约金[118] - 公司终止与Park Place的资产和房地产购买协议，支付1000万美元违约金[149] 美国新车销售情况 - 2020年第一季度美国新车销售的季节性调整年率为1520万辆，2019年同期为1690万辆，1月和2月分别为1710万辆和170万辆，3月降至1140万辆[119] - 2020年第一季度美国新车销售季节性调整后年率为1520万辆，较2019年的1690万辆降10%[130] 毛利率与收入结构关系 - 新车销售毛利率通常低于二手车、零部件和服务以及金融和保险产品销售，后三者收入占比增加时，整体毛利率有望提高[120] 销售、一般和行政费用情况 - 销售、一般和行政费用主要包括固定和激励性薪酬、广告、租金等，成本结构中很大一部分是可变或可控的[121] 财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度总营收为16.073亿美元，较2019年同期的16.708亿美元减少6350万美元（4%）[123][125] - 2020年第一季度总毛利为2.724亿美元，较2019年同期的2.792亿美元减少680万美元（2%）[123][125] - 2020年第一季度运营收入为3500万美元，较2019年同期的7780万美元减少4280万美元（55%）[123][126] - 2020年第一季度净收入为1950万美元，较2019年同期的4090万美元减少2140万美元（52%）[123][126] - 2020年第一季度销售、一般和行政费用为1.947亿美元，较2019年同期的1.91亿美元增加370万美元（2%）[123][126] - 2020年第一季度折旧和摊销费用为950万美元，较2019年同期的860万美元增加90万美元（10%）[123][126] - 2020年3月31日止三个月，公司记录了2300万美元的特许经营权减值费用[142] - 2020年3月31日止三个月，公司记录其他经营净费用1020万美元，包括与Park Place收购相关的1160万美元费用、90万美元法律和解收益和30万美元空置房地产销售收益；2019年同期为180万美元[143] - 2020年3月31日止三个月，场地计划利息费用减少320万美元（31%），降至700万美元[144] - 2020年3月4日，公司赎回6亿美元6%的票据，记录了1910万美元的债务清偿损失[144] - 所得税费用减少820万美元（64%），主要因税前收入减少2960万美元（55%），有效税率从23.8%降至19.1%[146] - 2020年和2019年第一季度，经营活动提供的净现金分别为1.277亿美元和6520万美元，调整后分别为1.649亿美元和9790万美元[182] - 2020年第一季度投资活动使用的净现金为4520万美元，2019年为1.27亿美元；预计2020年资本支出约2950万美元[183] - 2020年和2019年第一季度，非贸易地板计划借款分别为11.2亿美元和10.7亿美元，还款分别为10.9亿美元和10.3亿美元[189] 新车业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度新车收入为8.221亿美元，较2019年同期的8.718亿美元减少4970万美元（6%）[123][125][127] - 2020年第一季度新车收入减少4970万美元（6%），主要因销量降9%，部分被单车收入增3%抵消[128] - 2020年第一季度同店新车收入降7%，因销量降9%，部分被单车收入增加抵消[128] - 2020年第一季度新车毛利润和同店新车毛利润分别减少150万美元（4%）和270万美元（8%）[129] - 2020年第一季度同店新车毛利率维持在4.5%[129] 二手车业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度二手车收入为4.932亿美元，较2019年同期的5.099亿美元减少1670万美元（3%）[123][125] - 2020年第一季度二手车收入减少1670万美元（3%），零售和批发收入分别降1220万美元（3%）和450万美元（9%）[131] - 2020年第一季度同店二手车收入降2590万美元（5%），零售和批发收入分别降2210万美元（5%）和380万美元（8%）[131] - 2020年第一季度公司和同店二手车零售毛利率分别下降30和50个基点至7.0%[132] - 2020年3月下半月二手车零售销量显著下降，库存天数增至42天，高于目标范围[132] - 二手车批发价格下降，市场疲软[132] 零部件和服务业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度零部件和服务收入为2.216亿美元，较2019年同期的2.176亿美元增加400万美元（2%）[123][125] - 零部件和服务收入增加400万美元（2%），达到2.216亿美元，主要因客户付款收入增加310万美元（2%）和保修收入增加110万美元（3%），部分被批发零部件收入减少20万美元（1%）抵消；同店零部件和服务收入减少110万美元（1%），从2.046亿美元降至2.035亿美元[134][135] - 零部件和服务毛利润（不包括翻新和准备）增加40万美元，达到1.053亿美元；同店毛利润（不包括翻新和准备）减少260万美元（3%），降至9680万美元[134][136] - 零部件和服务总毛利润减少40万美元，降至1.349亿美元；同店总毛利润减少330万美元（3%），降至1.241亿美元[134] 金融和保险业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度金融和保险净收入为7040万美元，较2019年同期的7150万美元减少110万美元（2%）[123][125] - 金融和保险净收入减少110万美元（2%），降至7040万美元；同店金融和保险净收入减少180万美元（3%），降至6440万美元；同店金融和保险每辆车净收入增加90美元（6%），达到1688美元[138] 销售、一般和行政费用占比变化 - 销售、一般和行政费用占毛利润的比例从2019年3月31日止三个月的68.4%增至2020年同期的71.5%，增加310个基点；同店该比例从68.3%增至71.5%，增加320个基点[140][141][142] 销售补偿费用变化 - 销售补偿费用减少90万美元；同店销售补偿费用减少140万美元[140] 票据赎回与债务处理 - 公司终止收购协议，赎回2.45亿美元2028年到期票据和2.8亿美元2030年到期票据，按本金100%赎回并加计应计未付利息，注销150万美元未摊销债务发行成本[145][150][166] - 2020年2月发行5.25亿美元2028年到期和6亿美元2030年到期高级无担保票据，3月赎回部分票据[164][166] 特许经营权与碰撞中心出售收益 - 2020年第一季度，公司出售特许经营权和碰撞中心，实现净税前收益3370万美元[146] 信贷额度与借款情况 - 2019年高级信贷安排中，循环信贷额度为2.5亿美元，3月31日借款2.37亿美元，信用证1270万美元，无额外借款额度[155] - 新车地板计划额度为10.4亿美元，3月31日净欠款7.301亿美元，已扣除1.647亿美元抵消账户金额[157] - 二手车地板计划额度为1.6亿美元，3月31日借款能力受限为1250万美元，借款1.1亿美元[158] 未偿还贷款情况 - 截至2020年3月31日，公司有9920万美元抵押贷款、1650万美元2013年房地产贷款、7550万美元2015年贷款和1.053亿美元2018年贷款未偿还[167][168][169][170] - 2018年11月16日，公司子公司签订2018年富国银行主贷款协议，贷款总额不超1亿美元，截至2020年3月31日，未偿还借款为2500万美元[171] 杠杆率与限制性支付 - 截至2020年3月31日，公司综合总杠杆率未超3.0:1.0，可进行不限额限制性支付，如股票回购或股息支付[172] 股票回购计划 - 2018年10月19日，董事会将股票回购计划授权重置为1亿美元，截至2020年3月31日，剩余授权回购金额为6630万美元[173][175] - 2020年第一季度，公司从员工处回购53915股普通股，花费500万美元[176] 投资与收购活动 - 2020年第一季度，公司以6360万美元收购科罗拉多州丹佛市三家特许经营权资产；2019年第一季度，以1.21亿美元收购印第安纳州印第安纳波利斯市八家特许经营权资产[184][185] 资产出售活动 - 2020年第一季度，公司出售佐治亚州亚特兰大市和密西西比州杰克逊市的特许经营权及碰撞中心，总价1.155亿美元，还出售空置房产获现金420万美元[186] 可变利率债务情况 - 截至2020年3月31日，公司总可变利率债务为11.774亿美元，利率变动100个基点，年度利息费用变化最高可达1180万美元[195] 利率互换协议情况 - 2015年6月公司签订名义本金1亿美元的利率互换协议，用于对冲一个月伦敦银行间同业拆借利率波动带来的可变利率现金流变化，2025年2月到期[198] - 截至2020年3月31日，该利率互换协议名义价值为7850万美元，到期时将降至5310万美元[198] - 2013年11月公司签订名义本金7500万美元的利率互换协议，用于对冲一个月伦敦银行间同业拆借利率波动带来的可变利率现金流变化，2023年9月到期[199] - 截至2020年3月31日，该利率互换协议名义价值为5180万美元，到期时将降至3870万美元[199] 衍生工具信息 - 有关公司衍生工具影响的更多信息，可参考合并财务报表附注10“金融工具和公允价值”[200]