公司业务概况 - 公司为全球超5000万人提供金融保护，业务包括Aflac日本和Aflac美国两个报告分部[275] 融资与流动性管理 - 2020年3月发行总额570亿日元的四系列优先票据，4月发行10亿美元优先票据，截至4月24日持有约50亿美元用于压力状况的流动性和资本[278] - 公司无担保循环信贷安排分别有10亿美元和1000亿日元可用流动性，目前无借款，将联邦住房贷款银行借款内部限额提高到8亿美元[278] - 2020年第一季度公司回购4.49亿美元（1000万股）普通股，3月底剩余2710万股授权回购[316] - 2020年第一季度通过库藏股购买和股息向股东返还现金6.44亿美元，2019年为6.85亿美元[464] - 2020年第一季度公司作为股票回购计划一部分回购1000万股普通股，花费4.49亿美元，截至3月31日，董事会授权的股票回购授权下剩余2710万股可购买[466] - 2020年3月母公司通过美国货架注册声明公开发行四系列高级票据，总计570亿日元，利率分别为0.3%、0.55%、0.75%、0.83%[462] - 2020年1月母公司用2019年12月发行高级票据的净收益赎回3.5亿美元4%固定利率高级票据[463] 公司注资与股息计划 - 公司计划在2020年5月上半月向CAIC注资1.5亿美元，预计Aflac日本和Aflac美国2020年向母公司支付的股息分别减少750亿日元和7500万美元[281] 风险资本比率目标 - 公司打算2020年将Aflac美国的风险资本比率维持在400%左右[281] 业务规模调整 - 2020年第一季度，公司将Aflac日本的利率区间计划规模从约120亿美元缩减至90亿美元，并略微扩大利率区间[282] - 2020年第一季度公司将利率区间策略规模缩减约30亿美元[423] 投资影响与收入预期 - 公司投资组合受危机影响，部分投资价格下跌、评级下调，预计2020年第二季度来自私人有限合伙企业的净投资收入将大幅下降[283] 员工工作情况 - 截至2020年4月14日，Aflac日本超70%员工在家工作，超25%在办公室工作，满足政府要求[286] - 2020年4月15日约98%的美国员工远程工作，部分地区达100%[291] 业务销售额变化 - 2020年4月，Aflac日本销售额较2019年4月估计下降65%[288] - 2020年4月美国业务销售额较2019年4月估计下降55%[295] - 第一季度，日本市场保障型第一部门和第三部门产品销售额下降25.8%，总销售额下降25.4%；美国市场销售额下降5.2%[345] - 4月，日本市场销售额估计下降65%，美国市场销售额估计下降55%[345] 抗疫捐赠情况 - Aflac日本向日本医学协会和相关市政当局捐赠5亿日元以助力抗疫[290] - 2020年4月14日母公司向两个组织捐款500万美元助力抗疫[297] 财务关键指标变化 - 2020年第一季度总营收52亿美元，2019年同期为57亿美元；净利润5.66亿美元，2019年同期为9.28亿美元[313] - 2020年第一季度税前净投资损失4.63亿美元，2019年同期净投资收益7100万美元[314] - 2020年第一季度末投资和现金总额1370亿美元，2019年3月31日为1314亿美元[316] - 2020年3月31日股东权益264亿美元，2019年3月31日为260亿美元；年化平均股东权益回报率8.2%[317] - 2020年3月31日调整后账面价值222亿美元，2019年3月31日为216亿美元；年化调整后剔除外汇影响的股权回报率15.7%[318] - 2020年第一季度调整后收益8.82亿美元，2019年同期为8.49亿美元[315] - 2020年第一季度净利润为5.66亿美元，2019年为9.28亿美元；2020年摊薄后每股净利润为0.78美元，2019年为1.23美元[332] - 2020年第一季度调整后收益为8.82亿美元，2019年为8.49亿美元；2020年摊薄后每股调整后收益为1.21美元，2019年为1.12美元[332] - 2020年第一季度剔除当期外汇影响后的调整后收益为8.73亿美元，2019年为8.49亿美元；2020年摊薄后每股剔除当期外汇影响后的调整后收益为1.20美元，2019年为1.12美元[332] - 2020年第一季度美国和日本综合有效所得税税率为21.4%，2019年同期为25.3%[341] - 2020年第一季度总采购额为3.05亿美元，2019年同期为7.72亿美元[393] - 2020年第一季度新资金收益率为3.73%，2019年同期为4.48%[393] - 2020年第一季度平均投资资产回报率为5.01%，2019年同期为5.08%[393] - 2020年第一季度末投资组合账面收益率为5.34%，2019年同期为5.49%[393] - 2020年第一季度企业及其他业务税前调整后收益为200万美元，2019年同期亏损1800万美元[396] - 截至2020年3月31日，公司总投资为132.819亿美元，现金及现金等价物为4.148亿美元，总计136.967亿美元[399] - 截至2019年12月31日，公司总投资为133.195亿美元，现金及现金等价物为4.896亿美元，总计138.091亿美元[400] - 2020年第一季度经营活动现金流为14.14亿美元，2019年为15.44亿美元；投资活动现金流为 - 17.16亿美元，2019年为 - 12.91亿美元；融资活动现金流为 - 4.46亿美元，2019年为 - 6.86亿美元；现金及现金等价物净变化为 - 7.48亿美元，2019年为 - 4.45亿美元[454] 指标定义说明 - 调整后收益是运营利润，最可比的美国公认会计原则指标是净利润[324] - 调整后每股收益是当期调整后收益除以当期加权平均流通股数，最可比的美国公认会计原则指标是每股净利润[325] - 摊销套期成本/收入是使用外汇衍生品对冲外汇风险产生的成本/收入，无可比美国公认会计原则指标[326] - 调整后账面价值是美国公认会计原则账面价值减去其他综合收益，公司认为其重要是因排除了受市场波动影响的其他综合收益[329] Aflac日本业务数据 - 2020年第一季度，公司日本分部净保费收入为31.5亿美元，同比下降0.9%；调整后净投资收入为6.42亿美元，同比增长5.2%；税前调整后收益为8.55亿美元，同比增长2.5%[350] - 截至2020年3月31日，公司日本分部年化保费收入降至1.47万亿日元，同比下降2.8%；换算成美元为135亿美元，上年同期为137亿美元[352] - 2020年第一季度，公司日本分部新年化保费销售额为1.29亿美元，同比下降24.5%；以日元计算为140亿日元，同比下降25.4%[360] - 2020年第一季度，公司日本分部癌症保险产品销售占比为55.5%，上年同期为59.3%；医疗保险产品销售占比为32.4%，上年同期为30.0%[361] - 2020年第一季度，公司日本分部保障型第一和第三部门产品销售额以日元计算下降25.8%，主要因日本邮政渠道癌症保险销售减少[362] - 2020年第一季度，独立企业代理和个人代理贡献公司日本分部新年化保费销售总额的52.8%，上年同期为46.1%；附属企业代理贡献42.7%，上年同期为49.4%[364] - 截至2020年3月31日，公司日本分部与364家银行达成产品销售协议，约占日本银行总数的90%；银行渠道销售占新年化保费销售的4.5%[365] - 2018年12月19日，公司与日本邮政控股达成基本协议，日本邮政控股同意与公司建立资本关系，并重新确认癌症保险现有举措，考虑新的联合举措[366] - 2019年2月28日，公司与日本邮政控股等签订股东协议，日本邮政控股同意促使信托收购公司约7%的普通股；截至2020年2月13日，信托已完成收购[367] - 信托同意在一定期限内持有公司股份不超过10%，并对投票权进行限制；日本邮政控股无公司董事会席位，无控制权和管理权[368][369] - 截至2019年12月31日，公司已获得股东协议中明确规定的所有监管批准[370] - 2020年第一季度，Aflac日本投资购买总额为30.85亿美元，2019年为27.99亿美元；新资金收益率为4.06%，2019年为3.29%[375][377] - 2020年和2019年第一季度，Aflac Japan的生命保险保单持有人保护公司（LIPPC）评估费用分别为10亿日元和9亿日元[440] - 2020年Aflac日本向母公司支付管理费2200万美元，2019年为3200万美元；2020年费用分摊为0，2019年为200万美元；2020年利润汇款为3.51亿美元，2019年为2.56亿美元；以日元计，2020年为389亿日元，2019年为283亿日元[449] Aflac美国业务数据 - 2020年第一季度，Aflac美国净保费收入为14.83亿美元，同比增长1.5%；税前调整后收益为3.26亿美元，同比增长0.9%[380] - 截至2020年3月31日，Aflac美国年化保费收入增至62亿美元，同比增长0.7%[380] - 2020年第一季度，Aflac美国新年化保费销售额为3.23亿美元，同比下降5.2%[384] - 2020年第一季度，Aflac美国意外险新年化保费销售额下降10.0%，短期残疾险下降9.8%，重大疾病险下降4.2%，医院 indemnity保险增长5.5%[385] - 2020年第一季度，Aflac美国销售团队平均约有7400名美国代理商（包括经纪人）每周积极开展业务[386] - 2020年3月，公司旗下保险子公司Aflac和Aflac New York达成协议，收购苏黎世北美公司的美国企业人寿和养老金业务，预计2020年下半年完成交易[387] - 2020年第一季度，Aflac美国投资购买总额为3.11亿美元，2019年为7.77亿美元[391] - 2020年第一季度，Aflac美国赔付率降至42.3%，调整后费用率升至38.4%，税前调整后利润率降至19.3%[382] - 2020年前三个月Aflac美国根据与FHLB的安排借入并偿还1.18亿美元，截至3月31日，未偿还借款为3.8亿美元，内部借款限额提高到8亿美元，其中3亿美元用于短期流动性需求[459] 投资组合情况 - 2020年3月31日，公司固定到期证券按信用评级分布中，A级占比按摊余成本和公允价值计算分别为68.6%和71.2%[401] - 2020年3月31日，公司投资组合中10大未实现亏损头寸中，Investcorp Capital Limited未实现亏损7200万美元[403] - 公司低于投资级别的证券投资组合包括发行人评级为投资级时购买的债务证券以及作为市场细分配置一部分购买的其他贷款和债券[404] - 低于投资级别的投资总计面值72.16亿美元，摊销成本69.1亿美元，公允价值64.22亿美元，未实现损失4.88亿美元[406] - 固定到期证券按部门分类，政府和机构类摊销成本545.87亿美元，公允价值651.72亿美元，占比49.1%；其他企业类摊销成本333.1亿美元，公允价值352.24亿美元，占比30.0% [410] - 按发行类型划分，公开发行证券摊销成本91.654亿美元，公允价值105.262亿美元；私募发行证券摊销成本20.102亿美元，公允价值21.033亿美元[413] - 反向双货币证券摊销成本总计6.719亿美元，占总投资证券的6.0%，2019年12月31日为6.671亿美元，占比6.1% [415] 衍生品与对冲策略 - 公司使用衍生品合约对冲外汇汇率风险和利率风险[416] - Aflac Japan将美元计价投资对冲回日元，同时保留部分未对冲美元计价证券作为经济货币对冲[418][419] - 母公司指定日元计价负债为非衍生对冲工具，指定某些外汇远期和期权为对Aflac Japan净投资的衍生对冲[420] - 母公司签订远期和期权合约，以对冲子公司股息支付的外汇汇率风险并降低企业整体对冲成本[421] - Aflac Japan购买美元计价投资并通过外汇远期和期权对冲回日元，以匹配日元负债并提供资本减免[422] - 截至2020年3月31日，美国家庭生命保险公司（Aflac Japan）有91亿美元未到期外汇远期合约和181亿美元未到期外汇期权，未对冲美元投资组合公允价值为197亿美元[424] - 2020年和2019年第一季度，公司与对冲Aflac Japan美元投资的货币衍生品相关的净现金流出分别为3300万美元和1200万美元[425] - 截至2020年3月31日，公司合并日元净资产头寸部分对冲金额为97亿美元，高于2019年12月31日的91亿美元[426] - 2020年和2019年第一季度，该策略贡献的企业摊销对冲收入分别为2900万美元和2000万美元[428] 保单相关成本与负债 - 2020年3月31日，Aflac Japan和美国业务递延保单获取成本分别为66.39亿美元和35.25亿美元，较2019年