汇率与利率风险 - 公司大部分债务以美元计价，而现金流中相当一部分以非美元货币计价，可能导致汇率风险增加[57] - 公司通过利率互换和跨货币利率互换协议管理利率和汇率风险，但无法完全消除风险[73] - 公司普通股和ADS的价格可能受到欧元、南非兰特、墨西哥比索和美元汇率波动的影响[189][190] 原材料与供应链风险 - 原材料和商品价格波动可能对公司运营产生不利影响，尤其是铝等关键原材料[58][60] - 公司运营成本中，原材料和商品（如大麦、小麦、玉米、铝罐等）占重要比例[59] - 公司依赖少数关键供应商提供包装材料和原材料，如铝罐和玻璃瓶，供应中断可能导致成本增加或质量下降[88][91] - 公司通过中长期固定价格协议减少原材料市场波动的影响，但铝罐和玻璃瓶行业的整合增加了供应中断的风险[88] - 气候变化可能影响农业生产力，导致大麦、啤酒花和糖等关键原材料供应减少或价格上涨[121] 能源与水资源风险 - 能源价格波动可能对公司的运营收入和盈利能力产生负面影响，尤其是在高能源价格持续的情况下[62] - 水资源供应和价格变化可能影响公司的运营，尤其是在极端天气事件频发的地区[63] 债务与财务风险 - 公司债务水平较高，截至2019年12月31日，93.4亿美元（90.6%）的债务为固定利率，9.7亿美元（9.4%）为浮动利率[73] - 公司可能无法支付股息，特别是在与SAB合并后增加的债务压力下，去杠杆化是优先事项[188] - 公司2019年记录了1281亿美元商誉和402亿美元无限期使用寿命的无形资产[177] - 公司与SAB合并后，新增了724亿美元商誉和150亿美元品牌及其他无形资产[175][176] 市场竞争与分销风险 - 公司依赖独立分销商销售产品，分销商的表现可能影响公司的财务结果[77][78] - 零售行业的整合可能导致公司在欧洲和北美等市场的竞争力下降[80] - 公司面临来自传统啤酒商和其他饮料公司的竞争，消费者偏好变化可能导致利润率下降[108][111] 新兴市场风险 - 公司在非洲、土耳其、俄罗斯等新兴市场的少数股权投资面临额外的运营和法律风险[81] - 公司58.6%的2019年营收来自新兴市场，包括阿根廷、巴西、中国等国家[102] - 公司在新兴市场面临货币贬值、通货膨胀和政治不稳定等风险，尤其是阿根廷和巴西的高通胀和货币贬值[103][104] 品牌与产品风险 - 公司依赖品牌声誉，负面事件可能损害品牌形象并影响收入[105] - 公司产品可能因缺陷或污染导致召回或法律责任，尽管有保险，但可能无法完全覆盖损失[113][115] 政策与法规风险 - 公司面临全球政策框架的演变，可能受到更多关于减少酒精有害使用的批评和出版物增加的影响[117] - 公司可能受到旨在减少啤酒可负担性或可用性的法律法规影响，包括最低饮酒年龄、产品标签、营业时间和营销活动的限制[118] - 公司在发展中国家和增长市场面临更高的负面宣传风险，特别是与环境问题、劳工权利和当地工作条件相关[119] - 公司需遵守欧盟排放交易体系，未能准确测量和披露温室气体排放可能导致民事处罚[122] - 公司在多个市场面临新的环境法规风险，包括欧盟、美国、墨西哥和中国[123] - 公司可能因未能保护知识产权而受到重大影响，特别是在知识产权保护较弱的国家[127] - 公司可能因未能遵守数据隐私法规（如欧盟《通用数据保护条例》）而面临重大罚款和声誉损害[130] - 公司可能因未能遵守反腐败法律、出口管制法规和贸易限制而面临罚款、处罚或其他监管制裁[146] 法律与合规风险 - 公司在比利时因涉嫌滥用市场支配地位受到欧盟委员会调查，并于2019年5月13日被认定限制竞争[144] - 公司在巴西的子公司Ambev受到巴西反垄断机构的持续监控[144] - 公司在古巴的业务可能因美国的经济和贸易制裁而受到负面影响，包括潜在的诉讼和签证限制[155] - 公司在全球范围内面临劳动力罢工和争议的风险，可能影响生产和成本[160] - 公司在多个国家的业务可能受到新的出口管制法规、经济制裁、禁运或其他贸易限制的影响[151] 信息技术与网络安全风险 - 公司依赖信息技术系统处理、传输和存储大量电子数据，包括个人信息，系统可能受到自然灾害、恐怖袭击、电信故障、计算机病毒、黑客攻击等影响[166] - 公司部分信息技术外包给第三方供应商，这些供应商也可能面临数据泄露和网络攻击的风险[167] - 公司面临网络安全风险，2019年经历了多次未成功的网络攻击尝试，但未对业务或运营产生重大影响[170] - 公司受GDPR等数据保护法规约束，违规可能导致罚款、诉讼和声誉损害[172] 股东与投资者风险 - 公司普通股和ADS的市场价格可能因多种因素而波动，包括财务表现、市场预期和投资者情绪[183][184] - 公司目前对冲了相当于9950万股股票的敞口，股价大幅波动将对损益账户产生重大影响[185] - 公司未来可能发行新股，稀释现有股东的持股比例，并对股价产生不利影响[192][193] - ADS持有人可能无法及时收到投票材料，导致无法行使投票权[199] - ADS持有人可能面临ADS转让或提取普通股的限制[200] - ADS的转让和普通股的提取可能因法律要求或公司指示而暂停[201] - 比利时公司法下，股东可能无法享有美国公司股东通常享有的某些权利和保护[202] - 公司董事会中仅有3名独立董事，不符合纽交所要求的大多数董事为独立董事的规定[204] - 比利时公司法下，股东无法要求查阅公司记录或提起衍生诉讼[204] - 公司作为“外国私人发行人”，豁免于美国证券法下的某些披露义务[206] - 公司高管、董事和主要股东豁免于美国证券法下的报告和“短线交易”利润追回规定[207] - 比利时与美国之间没有关于民事和商业判决的互认条约，投资者可能难以在比利时执行美国法院的判决[209] 可持续发展与环境风险 - 公司宣布了2025年可持续发展目标，包括智能农业、水资源管理、循环包装和气候行动，未能实现这些目标可能导致声誉损害[121] - 公司需遵守欧盟排放交易体系，未能准确测量和披露温室气体排放可能导致民事处罚[122] - 公司在多个市场面临新的环境法规风险，包括欧盟、美国、墨西哥和中国[123] 创新与研发风险 - 公司在加拿大与Tilray合作研究含THC和CBD的非酒精饮料，可能面临法律、声誉和财务风险[133] 审计与财务报告风险 - 公司审计师位于比利时，不受美国PCAOB的检查，可能影响投资者对审计质量的信心[180][181]