房地产投资情况 - 截至2018年12月31日，公司在29个州的103处房地产投资约4.449亿美元，总面积约220万平方英尺，出租率约88.8%，加权平均剩余租期约6.8年[20] - 2018年，公司收购19处房产，总面积约28.6万平方英尺，总价约5510万美元，预期回报率约9% - 11%[24] 贷款业务情况 - 2018年，公司为一家新成立公司提供2300万美元贷款，以7家长期急性护理医院和1家住院康复医院的资产和所有权权益作抵押[24] 收入结构情况 - 2018年，公司无单个租户占综合收入10%以上[21] - 2018年，公司约42.4%的综合收入来自伊利诺伊州（18.9%）、俄亥俄州（13.4%）和佛罗里达州（10.1%）[22] - 截至2018年12月31日，位于伊利诺伊州、俄亥俄州和佛罗里达州的物业合计提供约42.4%的年化租金[84] 债务情况 - 截至2018年12月31日，公司循环信贷额度未偿还4300万美元，定期贷款未偿还1亿美元，债务与账面资本比率为35.2%[31] - 截至2018年12月31日，公司信贷安排下的未偿还金额为1.43亿美元，包括定期贷款[168] - 截至2018年12月31日，公司债务约占总资产的34.6%，当前融资政策禁止产生超过总账面资本40%的债务[172] - 截至2018年12月31日，公司有4300万美元的可变利率债务未转换为固定利率[174] 薪酬政策情况 - 自2015年公司首次公开募股以来，高管选择100%以受限股形式获取薪酬，8年悬崖归属期；董事会成员选择88%以受限股形式获取薪酬，3年悬崖归属期[32] 公司业务目标情况 - 公司主要业务目标是通过可持续且不断增长的租金收入和现金流，以及物业和普通股的长期增值，为股东提供有吸引力的风险调整回报[33] REIT资格及分配情况 - 公司自2015年起符合美国联邦所得税REIT资格，预计2019年仍符合，REIT需每年至少分配90%的应税收入[40][41] - 公司每年需向股东分配至少90%的房地产投资信托（REIT）应税收入，若分配低于100%，将按常规公司税率缴纳所得税[86] - 为符合REIT资格，公司每年需向股东分配至少90%的REIT应纳税所得（不考虑股息支付扣除且不包括净资本收益），若分配少于100%将按常规公司所得税率纳税，若分配少于特定比例还将征收4%的不可扣除消费税[204][211] - REIT的“禁止交易”净收益需缴纳100%的惩罚性税，公司无法保证能符合安全港规则避免该税[215] 税收政策变化情况 - 2018年1月1日起，美国联邦企业所得税税率从35%降至21%[43] 员工情况 - 2018年12月31日公司有16名员工，员工未加入工会，公司与员工关系良好[59] 行业法规政策情况 - 《2015年两党预算法案》第603条自2017年1月1日起降低非校园内基于提供者的门诊部门的医疗保险费率至与医生办公室相同水平[51] - 《平价医疗法案》改变了医疗服务的覆盖、提供和报销方式，引入条款减少流动服务中心支付率的年度通胀更新[49] - 特朗普政府自2019年起取消《平价医疗法案》中个人必须购买医疗保险否则支付罚款的规定[50] - 《平价医疗法案》改变了医疗服务的覆盖、提供和报销方式，其复杂性和不确定性可能影响公司和租户的收入及财务状况[106] - 特朗普政府试图废除《平价医疗法案》部分内容，联邦地方法院裁定该法案违宪，其命运有待上诉结果[107] 公司风险情况 - 公司房地产投资集中在医疗保健物业，易受医疗行业低迷影响[66][67] - 公司投资策略依赖高级管理团队关系获取非公开或轻度营销交易的医疗物业，但未来可能无法获取[68] - 公司竞争医疗相关房地产收购，可能因竞争提高收购价格，影响投资回报[56][57] - 公司关键人员离职或新人员整合不成功可能损害业务[69][70][72] - 公司可能无法完成待完成收购，影响向股东分配及经营业绩、收益和现金流[72] - 清算违约抵押票据投资的延迟可能降低公司投资回报[101] - 网络安全事件可能扰乱公司业务并导致机密信息泄露[103] - 医疗行业受美国联邦、州和地方政府当局严格监管，新法规或法规变更可能影响公司和租户财务状况[105] - 第三方付款人报销减少可能影响租户盈利能力和支付租金的能力，进而影响公司业务和财务状况[114] - 租户和公司需遵守欺诈和滥用法律，违反这些法律可能导致租户无法支付租金，对公司产生重大不利影响[117] - 租户需遵守隐私和安全法律，违反这些法律可能导致重大民事和刑事处罚，影响租户支付租金的能力[122] - 医疗相关租户可能面临重大法律诉讼，增加运营成本和无保险负债，影响支付租金的能力[126] - 房地产投资的流动性不足可能限制公司应对物业表现不利变化的能力[130] - 收购房产时可能接受转让限制，影响房产出售能力及公司多方面情况[132] - 税法要求公司持有房产用于投资，可能导致放弃或推迟房产销售，影响现金流等[133] - 不确定的市场条件可能使公司未来出售医疗房产亏损，还可能产生提前还款罚金[134] - 未投保的不动产损失可能影响投资者回报，如洪水、地震等损失通常未投保或未完全投保[137] - 物业税可能因税率变化或重新评估而增加，影响公司现金流和支付股息能力[139] - 房产可能存在有害霉菌或空气质量问题，导致健康影响责任和修复成本[140] - 公司需遵守多种法律法规，未遵守可能产生额外成本、罚款或损害赔偿[144] - 环境合规成本和责任可能影响公司运营结果，环境评估可能无法识别所有潜在责任[146] - 未来收购的房产可能受地面租赁或使用限制，影响业务和运营结果[150] - 公司资产可能面临减值费用，如主要租户终止租约可能导致减值[151] - 公司收购可能承担未知负债，影响业务、财务状况和运营结果[165] - 公司使用运营合伙企业的OP单位收购物业可能导致股东摊薄和限制物业出售[178] - 公司可能因未有效对冲利率变化而受到不利影响，2017年和2018年已签订四项掉期协议[177] 公司季节性情况 - 公司业务不受重大季节性波动影响[60] 租约到期情况 - 2019年和2020年分别有38份和37份租约到期，分别占2018年全年年化租赁收入的9.6%和9.1%[79] 新兴成长公司豁免情况 - 公司作为新兴成长公司最长可达五个完整财年，可享受多项报告和其他要求的豁免[158] 公司上市成本情况 - 公司成为上市公司产生成本，不再是新兴成长公司时成本可能增加[163] 公司股权及治理情况 - 公司章程限制股份所有权和转让，以维持REIT地位，单个股东不得实益或推定拥有超过9.8%的已发行股份[181] - 马里兰州法律的某些规定可能抑制公司控制权变更，影响股东利益，但公司细则豁免了部分规定[182][186] - 公司董事会有权在无需股东批准的情况下增加或减少授权发行股份总数，对未发行股份进行分类或重新分类并发行股份[188] - 公司运营合伙企业的合伙协议某些条款可能延迟或阻止对公司的主动收购，包括合格方的赎回权、未经同意不得移除公司作为普通合伙人、OP单位转让限制等[189][190][192] - 公司可在无需股东投票或通知的情况下改变业务、投资和融资策略，可能增加房地产市场波动风险，还可能增加杠杆使用[194] - 公司宪章规定董事和高级管理人员仅在实际获得不当利益或故意不诚实且被最终判决认定对诉讼原因具有实质性影响时承担金钱损害赔偿责任[195] - 公司宪章规定董事只能因正当理由经持有三分之二有权在董事选举中投票的股东的肯定投票才能被免职，空缺只能由多数在职剩余董事填补[197] - 公司作为控股公司，依赖运营合伙企业的资金支付负债，股东权益在结构上从属于运营合伙企业及其子公司的所有负债和义务[199][200] - 公司拥有运营合伙企业100%的已发行OP单位，但可使其向第三方发行额外OP单位，这将降低公司的所有权百分比并稀释股东分红[202] TRS资产相关税收情况 - 公司持有的TRS资产价值不得超过REIT资产价值的20%，TRS与母公司REIT之间非公平交易的某些交易将征收100%的消费税[217]