投资组合结构变化 - 截至2019年9月30日，投资组合中约49%为住宅抵押贷款，44%为机构MBS，7%为非机构RMBS；2018年12月31日，对应比例分别为47%、47%和6%[252] 市场利率环境 - 2019年美联储两次降息，第三季度中长期利率下降，收益率曲线倒挂，10年期美国国债收益率为1.66%[256] 每股账面价值变化 - 截至2019年9月30日，公司每股账面价值为16.38美元，高于6月30日的16.24美元[258] 净利息收入与净收入变化 - 2019年第三季度，公司净利息收入为1.41593亿美元，2018年同期为1.47044亿美元；前九个月，2019年为4.30837亿美元，2018年为4.40093亿美元[264] - 2019年第三季度，公司净收入为1.06326亿美元，2018年同期为1.57321亿美元；前九个月，2019年为2.83233亿美元，2018年为5.14435亿美元[264] 可供普通股股东分配净收入变化 - 2019年第三季度，公司可供普通股股东分配的净收入为8800万美元，每股0.47美元，较2018年同期减少5900万美元，每股减少0.32美元[269] 普通股股息宣布 - 2019年第三季度，公司宣布每股普通股股息为0.50美元[261] 利息收入与支出变化 - 2019年第三季度，公司利息收入为3.30144亿美元，2018年同期为3.21715亿美元；前九个月，2019年为10.20448亿美元，2018年为9.25282亿美元[264] - 2019年第三季度，公司利息支出为1.88551亿美元，2018年同期为1.74671亿美元；前九个月，2019年为5.89611亿美元，2018年为4.85189亿美元[264] - 2019年第三季度利息收入增加800万美元，即3%，达到3.3亿美元，2019年前三季度增加9500万美元，即10%，达到10亿美元[272][273] - 2019年第三季度利息支出增加1400万美元，即8%，达到1.89亿美元，2019年前三季度增加1.05亿美元，即22%，达到5.9亿美元[274][275] 其他投资净收益（损失）变化 - 2019年第三季度，公司其他投资净收益（损失）为 - 425.1万美元，2018年同期为4291.2万美元；前九个月，2019年为 - 5393.7万美元，2018年为1.70244亿美元[264] 归属于普通股股东净利润变化 - 2019年前三季度归属于普通股股东的净利润为2.29亿美元，每股1.22美元，较2018年同期减少2.57亿美元，每股减少1.37美元[270] 经济净利息收入与净息差 - 2019年第三季度经济净利息收入为1.38165亿美元，净息差为1.9%；2019年前三季度经济净利息收入为4.32985亿美元，净息差为2.0%[284][287] - 2019年第三季度经济净利息收入从2018年同期的1.48亿美元降至1.38亿美元，减少1000万美元；前九个月从4.4亿美元降至4.33亿美元，减少700万美元[291] - 2019年第三季度和前九个月净息差较2018年同期均下降30个基点，净利息收益率均下降50个基点[291] 平均生息资产与收益率 - 2019年第三季度末平均生息资产为247.53亿美元，收益率为5.3%；2019年前三季度末平均生息资产为250.19519亿美元，收益率为5.4%[284][287] - 2019年第三季度平均生息资产净额从2018年同期的29亿美元降至23亿美元，减少5.24亿美元；前九个月从29亿美元降至24亿美元，减少4.83亿美元[291] 平均债务余额与资金成本 - 2019年第三季度末平均债务余额为224.15775亿美元，经济平均资金成本为3.4%；2019年前三季度末平均债务余额为225.84275亿美元，经济平均资金成本为3.4%[284][287] 各业务线平均余额、利息收入与收益率 - 2019年第三季度末机构MBS平均余额为107.78708亿美元，利息收入为8916.3万美元，收益率为3.3%；2019年前三季度末机构MBS平均余额为110.8914亿美元，利息收入为2.85983亿美元，收益率为3.4%[284][287] - 2019年第三季度末非机构RMBS平均余额为14.97124亿美元，利息收入为3614.6万美元，收益率为9.7%；2019年前三季度末非机构RMBS平均余额为13.89691亿美元，利息收入为1.04605亿美元，收益率为10.0%[284][287] - 2019年第三季度末住宅抵押贷款投资平均余额为120.17663亿美元，利息收入为1.68142亿美元，收益率为5.6%；2019年前三季度末住宅抵押贷款投资平均余额为120.39117亿美元，利息收入为5.11672亿美元，收益率为5.7%[284][287] 回购协议平均余额、利息支出与成本率 - 2019年第三季度末回购协议平均余额为101.08425亿美元，利息支出为6458.9万美元，成本率为2.6%；2019年前三季度末回购协议平均余额为103.54579亿美元，利息支出为2.00648亿美元，成本率为2.6%[284][287] 平均付息负债与经济利息支出变化 - 2019年第三季度平均付息负债较2018年同期增加31亿美元，经济利息支出增加1500万美元[295] 其他非暂时性信贷减值损失（OTTI）变化 - 2019年第三季度无其他非暂时性信贷减值损失（OTTI），前九个月为500万美元；2018年第三季度和前九个月分别为700万美元和1800万美元[297] 衍生品净损失与收益变化 - 2019年第三季度和前九个月公司衍生品净损失分别为1.37亿美元和5.78亿美元，2018年同期净收益分别为7400万美元和1.93亿美元[304] 利率互换协议终止情况 - 2019年第三季度和前九个月公司终止名义价值分别为33亿美元和62亿美元的利率互换协议，2018年同期无互换协议终止[305] 金融工具按公允价值计量净未实现收益变化 - 2019年第三季度和前九个月金融工具按公允价值计量的净未实现收益分别为1.31亿美元和5.22亿美元，2018年同期净未实现损失分别为3400万美元和3800万美元[313] 投资销售净实现收益变化 - 2019年第三季度和前九个月投资销售净实现收益分别为200万美元和300万美元，2018年同期净实现损失分别为600万美元和400万美元[314] 非机构住宅抵押贷款支持证券收购情况 - 2019年前九个月公司以350万美元收购摊余成本余额为290万美元的非机构住宅抵押贷款支持证券（RMBS）担保的证券化债务，产生债务清偿净损失60.8万美元；2018年同期无此类交易[316] 收入增长情况 - 2019年第三季度收入为22134美元，较上一季度增长0.32%，较去年同期增长2.22%[319] 薪酬和福利成本变化 - 2019年和2018年截至9月30日的季度薪酬和福利成本分别为1200万美元和900万美元，九个月分别为3900万美元和2600万美元[319] G&A费用变化 - 2019年和2018年截至9月30日的季度G&A费用分别为700万美元和600万美元，九个月分别为1900万美元和1600万美元[320] 交易费用变化 - 2019年和2018年截至9月30日的季度交易费用分别为300万美元和100万美元，九个月分别为400万美元和500万美元[322] 服务费用变化 - 2019年和2018年截至9月30日的季度服务费用分别为900万美元和1000万美元，九个月分别为2700万美元和3100万美元[323] 核心收益变化 - 2019年第三季度核心收益为9400万美元，或每股平均基本普通股0.50美元，2018年同期为1.13亿美元，或每股平均基本普通股0.60美元[329] 平均股权回报率与经济净利息收入占比变化 - 2019年第三季度平均股权回报率为10.68%，较2018年同期下降596个基点[331] - 2019年第三季度经济净利息收入占平均股权的比例为13.88%，较2018年同期下降173个基点[331] 投资买卖与本金付款情况 - 2019年前九个月，公司购买了59亿美元的投资，出售了33亿美元的投资，并收到了28亿美元的本金付款[334] GAAP杠杆率与GAAP追索杠杆率 - 截至2019年9月30日，公司的GAAP杠杆率为5.7:1，GAAP追索杠杆率为3.8:1[336] 非机构抵押贷款支持证券情况 - 非机构高级抵押贷款支持证券本金名义金额为1346440千美元，加权平均收益率为14.5%，季度本金减记为5764千美元[340] - 非机构高级仅利息抵押贷款支持证券本金名义金额为7795886千美元，加权平均收益率为7.9%[340] - 非机构次级抵押贷款支持证券本金名义金额为808647千美元，加权平均收益率为7.5%，季度本金减记为1679千美元[340] 可 accretable 折扣变化 - 2019年9月30日可 accretable 折扣（扣除溢价）期初余额为514095千美元，期末余额为494780千美元[344] 流动性需求满足方式 - 公司预计通过回购协议等方式满足短期（一年及以内）流动性需求，通过多种方式满足长期（一年以上）流动性需求[346][348] 现金及现金等价物变化 - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司分别持有现金及现金等价物约1.61亿美元和4700万美元，现金增加1.14亿美元[351] 经营活动现金流量变化 - 2019年和2018年前九个月，公司经营活动分别净使用现金约1.45亿美元和提供现金约4.9亿美元[352] 利息净收入变化 - 2019年和2018年前九个月，公司利息净收入分别为4.29亿美元和4.87亿美元[352] 现金使用原因 - 2019年前九个月现金使用主要是由于互换终止支付3.51亿美元和衍生品保证金1.06亿美元[352] 投资活动现金流量变化 - 2019年前9个月投资活动提供现金2.11亿美元，2018年同期使用现金37亿美元；2019年前9个月出售投资获现金33亿美元，收回本金28亿美元，投资购买用现金59亿美元；2018年前9个月投资购买用现金67亿美元，收回本金22亿美元，出售投资获现金7.91亿美元[353] 融资活动现金流量变化 - 2019年前9个月融资活动提供现金4700万美元，2018年同期为33亿美元；2019年前9个月回购协议、债务发行和优先股发行获现金，偿还债务和支付股息用现金；2018年前9个月优先股发行、债务发行和回购协议获现金，偿还债务、支付股息和回购普通股用现金[354] 追索杠杆率情况 - 2019年前9个月和2018年末追索杠杆均为3.8:1[355] 回购协议相关期限、haircut 及借款利率变化 - 2019年9月30日和2018年12月31日，RMBS和贷款回购协议剩余期限不同，机构MBS担保回购协议加权平均剩余期限分别为16天和30天，非机构MBS和投资贷款为295天和231天；机构MBS担保回购协议加权平均 haircut 分别为5.0%和4.8%，非机构MBS和投资贷款为22.8%和24.7%；机构MBS担保回购协议加权平均借款利率分别为2.28%和2.55%，非机构MBS和投资贷款为3.50%和4.04%[359] 回购余额波动情况 - 2019年各季度末回购余额与平均每日回购余额有波动[362] 总债务账面价值与杠杆比率变化 - 2019年9月30日和2018年12月31日，总债务账面价值分别约为229亿美元和226亿美元，杠杆比率分别约为5.7:1和6.1:1[363][364] 质押证券变化 - 2019年9月30日和2018年12月31日，质押证券分别为170亿美元和158亿美元[365] 回购协议原到期期限 - 2019年9月30日，回购协议原到期期限从少于30天到1676天不等，加权平均原到期期限为131天[366] 利率互换平均剩余期限 - 2019年9月30日，利率互换平均剩余期限从3年到29年不等，加权平均期限约为6年[367] 股票回购与股息情况 - 2018年2月董事会重新授权1亿美元股票回购计划；2018年第一季度回购约88.3万股，花费1500万美元；2019年前9个月无股票回购；2019年和2018年前9个月向普通股股东宣布股息分别为9400万美元和2.83亿美元、9400万美元和2.82亿美元[375][376][377] 优先股发行与股息情况 - 2019年1月公司发行800万股8%的D系列固定浮动利率累积可赎回优先股，每股发行价25美元，净收益1.93亿美元[378] - 2019和2018年截至9月30日的季度和九个月，A系列优先股股息分别为3