投资组合出售与收益波动 - 2019年第四季度公司出售剩余特许学校投资组合，预计减少与预付和终止费用相关的未来收益波动[16] 资产与投资情况 - 截至2019年12月31日，公司总资产约66亿美元，总投资约67亿美元，其中体验式投资60亿美元占89%，教育投资7亿美元占11%[17][18] 房地产投资组合状况 - 截至2019年12月31日，公司体验式房地产投资组合约1920万平方英尺，出租率99.1%，在建工程3680万美元，未开发土地库存2460万美元[24] - 截至2019年12月31日，公司教育房地产投资组合约190万平方英尺，出租率100%，未开发土地库存350万美元[47] 租金与收入来源 - 2019年，公司来自美国多厅影院公司和帝王娱乐集团的租金收入分别约为1.238亿美元（占17.6%）和7580万美元（占10.8%）[29] - 2019年，公司来自Topgolf的收入约为7900万美元，占总收入的11.2%[32] 公司战略与愿景 - 公司未来增长将专注于体验式物业，不寻求教育物业的额外机会[50] - 公司愿景是打造一流的体验式房地产投资信托基金，长期主要业务目标是通过实现可预测且不断增长的调整后运营资金和每股股息来提升股东价值[51][52] - 公司增长战略侧重于收购或开发体验式房地产项目，也可能在某些情况下提供抵押贷款融资[53] - 公司专注体验式物业与战略组织设计一致，有助于建立知识中心和强大的运营能力，形成竞争优势[54] 财务比率与债务情况 - 公司将维持净债务与调整后EBITDA比率在4.6x至5.6x之间[68] - 截至2019年12月31日，公司有10亿美元无担保循环信贷额度，无未偿还余额，还有4亿美元无担保定期贷款和2500万美元债券，通过利率互换协议固定利率[347] - 截至2019年12月31日，公司在两个非合并房地产合资企业中有65%投资权益，合资企业有8500万美元抵押贷款，未偿还余额6120万美元，年利率为6%或LIBOR加3.75%中的较高者[348] 股息支付情况 - 公司支付普通股股息为每月一次，优先股股息为每季度一次，C系列优先股股息率为5.75%，E系列为9.00%，G系列为5.75%[73] 员工情况 - 截至2019年12月31日，公司有62名全职员工[75] 物业获取与租赁策略 - 公司通常获取或开发长期租赁的单租户物业，也会考虑多租户物业[57] - 公司租赁安排旨在实现资本成本与租户租金之间的正利差，通常采用三净租赁结构[58] 物业开发与多元化 - 公司将继续开发和重新开发符合增长战略的物业，单租户物业开发需有签署的租约，多租户开发需大量预租[62] - 公司将进一步使资产基础在物业类型、地理位置和租户方面多元化[66] 物业处置考虑 - 公司会考虑酌情处置物业，原因包括提高特定物业类型价格意识、利用高于市场的报价或减少特定租户、物业类型或地理区域的风险敞口[67] 外汇风险对冲 - 公司为降低加拿大四处房产的外汇风险，签订固定初始名义价值为1亿加元和7950万美元的交叉货币互换协议，锁定汇率为1.26加元/美元，对冲约1350万加元年现金流至2020年6月[353] - 2019年12月31日后，公司签订三份美元 - 加元交叉货币互换协议，2020年7月1日生效，总固定初始名义价值为1亿加元和7660万美元，锁定汇率为1.31加元/美元，对冲约720万加元年现金流至2022年6月[354] - 为对冲加拿大四处房产的净投资，公司签订两份固定对固定交叉货币互换协议，固定名义价值为2亿加元，2018年7月1日生效，2023年7月1日到期，锁定汇率为1.32加元/美元，对冲2亿加元的外国净投资[355] - 上述交叉货币互换协议有每月结算机制，锁定汇率为1.32加元/美元，对冲450万加元年现金流，该部分不计入套期有效性测试[355] 外汇衍生品会计处理 - 指定为净投资套期的外汇衍生品，其公允价值变动计入其他综合收益，套期净投资出售或基本清算时，金额从其他综合收益重分类至收益[356]