市场趋势与需求预测 - 公司预计到2050年全球水需求将激增30%[30] 产品技术与性能 - 公司PX压力交换器效率峰值超98%[34] - 公司PX压力交换器可使高压泵尺寸和相应能源使用最多减少60%[34] - 公司PX压力交换器在中小型海水淡化厂市场效率高达98%[57] - 水力压裂中压裂泵处理压力高达15000磅/平方英寸[68] - 泥浆泵处理压力高达7500 psi，恶劣泥浆会导致高昂维修成本[70] 公司发展历程与布局 - 公司1992年在弗吉尼亚州成立，2001年在特拉华州重新注册[27] - 截至2020年1月，公司在得克萨斯州凯蒂开设油气商业开发中心[27] - 截至2020年2月10日，公司租赁加利福尼亚州特雷西的办公和仓库空间，3月1日启用[27] - 2020年1月在得克萨斯州凯蒂开设油气商业开发中心[94] 公司业务范围与市场地位 - 公司设计制造的解决方案可降低清洁水和油气生产成本[26] - 公司是全球反渗透海水淡化市场能源回收装置的市场领导者[31] - 公司能源回收装置分为正位移等压式和离心式两类[31] - 公司还制造用于反渗透海水淡化过程的高性能、高效率泵[31] - 1980 - 2018年安装了超2200万立方米/天的饮用水或淡化水产能[44] - 公司ERD解决方案仅服务部分市场，制造和供应专业高压进料和循环泵[40] 项目相关信息 - 大型EPC项目从招标到发货时间为16 - 36个月以上，每个项目收入机会约100万 - 1800万美元，总资本投资在5000万 - 10亿美元[48][49] - OEM项目从招标到发货时间为1 - 12个月，项目收入机会最高100万美元，资本投资通常在1000万 - 5000万美元[51][52] - 大型海水淡化项目定义为日产水量超50000立方米[41] 市场竞争情况 - 公司产品市场竞争激烈，ERD主要竞争对手有Flowserve、FEDCO和Danfoss [54][55] - 公司水业务部门面临竞争，若竞争对手技术更优或产品更具成本效益，公司市场地位和利润可能受损[110] 技术研发与合作 - 2017年完成VorTeq重大重新设计，2018 - 2019年技术显著进展[75] - 2016年末 - 2017年初设计MTeq，2017年12月建成首个原型，2018年开始测试[77] - 2014年与Liberty达成战略伙伴关系，Liberty有权在商业化后最多租赁20个VorTeq导弹，租期最长5年[81] - 2015年与Schlumberger签订15年VorTeq独家全球许可协议[81] - 2016年收到IsoBoost多个单元的首个主要采购订单，2018年第四季度完成并运往中东[84] - 2017年4月与Alderley FZE签订10年IsoBoost和IsoGen技术许可协议[84] - 2018年对高压压裂设备进行大量投资[98] 员工情况 - 截至2019年12月31日，公司有188名员工，其中14人在美国境外[104] 财务相关条款 - 公司客户合同中10%或更少的收入受最长24个月的保留条款约束，作为合同资产核算[113] - 若满足VorTeq许可协议中的两个里程碑，公司将分别获得2500万美元付款[119] 销售周期与收入来源 - 公司水业务部门OEM客户销售周期平均为1 - 12个月，国际工程、采购和建筑公司客户销售周期为16 - 36个月[130] - 公司水业务部门依赖新海水淡化厂建设和现有工厂改造获取收入，易受资本支出、项目融资等因素影响[108] 风险因素 - 公司若无法收回因保留条款产生的未开票应收账款，经营业绩将受不利影响[112] - 公司依赖有限供应商提供部分组件，若供应商无法满足需求，业务可能受损[115] - 公司可能无法成功将VorTeq商业化，若无法满足许可协议中的里程碑，将无法获得特许权使用费[117] - 公司可能无法成功将MTeq商业化，泥浆泵送的复杂条件带来技术挑战[121] - 公司经营业绩可能因多种因素大幅波动，难以预测，可能导致股价下跌[125] - 公司库存可能因多种因素积压，若无法准确预测产品需求，可能产生过剩库存并需核销[133] - 公司研发策略可能无法产生正回报，产品开发成本高且投资回报周期长[134] - 产品可能存在缺陷，导致保修索赔超保修准备金或产生大量索赔，影响公司业务和财务状况[136] - 公司运营和供应商可能受自然灾害、电力故障等影响，保险可能不足以覆盖全部损失[138] - 若无法保护技术和知识产权，公司竞争地位可能受损，且可能产生高额维权费用[139] - 第三方可能声称公司技术侵权，索赔会使公司产生高额辩护成本，分散管理层注意力，甚至影响业务开展[141] - 英国于2020年1月31日退出欧盟，其后续关税、税收条约、贸易等谈判结果或影响公司业务[147] - 2017年7月27日，英国金融行为监管局宣布2021年后不再劝说或强制银行提交LIBOR利率，公司部分金融义务和工具使用LIBOR作为基准利率，相关改革或影响公司财务状况和经营业绩[152] - 2018年9月起美国对约2000亿美元中国进口商品加征10%关税，2019年5月提高至25%，原计划10月提至30%后无限期推迟[155] - 2018年9月24日第三轮中国报复性关税生效，公司部分产品受5% - 10%关税影响[155] - 美国《减税与就业法案》降低联邦企业所得税税率，对外国收益征税等，影响公司未来有效税率[165] - 公司2015年实施国际税收优化结构，可能受美国国税局和爱尔兰税务机关审查[163] - 公司主要现金来源为产品服务客户付款和普通股发行所得，未来可能需额外融资但不一定能获得有利条件[168] - 公司可能进行战略收购投资，但面临整合、费用、融资等多方面风险[169] - 公司发布的业绩指引具有不确定性，实际经营结果可能与指引有重大差异[174] - 公司董事、高管和主要股东持有大量普通股，可能对股东批准事项有重大影响[179] - 公司普通股市场价格可能持续波动，受多种因素影响，波动可能损害公司业务和财务状况[180] - 公司面临关税、冲突矿物法规、信息技术安全、数据保护、国际税收等多方面风险，可能影响业务和财务状况[155][158][159][160][163] - 公司需评估财务报告内部控制有效性并公开披露控制中的重大缺陷，评估不利结果可能影响投资者看法和股价[185] - 公司在编制财务报表时会进行假设、判断和估计，若不准确可能显著影响财务结果[187] - 公司业务可能受激进股东行动负面影响，其行动可能影响证券交易价值[190] - 公司未来股权发行可能导致股东股权稀释[192] 研发费用情况 - 2019、2018、2017年研发费用分别为2340万美元（约占总收入27%）、1700万美元（约占总收入23%）、1340万美元（约占总收入19%）[134] 保修政策 - 公司为部分产品提供18至30个月保修，PX品牌产品陶瓷组件提供长达5年保修[137] 租赁情况 - 公司位于加州圣莱安德罗的制造工厂面积为10万平方英尺[61] - 2020年3月1日起租赁加州特雷西约54429平方英尺的办公和仓库空间[62] - 公司租赁约17.1万平方英尺位于加州圣莱安德罗的场地，租约2028年12月31日到期[196] - 2019年1月10日公司签订位于德州凯蒂的工业租赁协议，2020年1月1日起租，2029年到期，新增2.52万平方英尺办公和仓库空间及约4.5英亩土地[197] - 2020年2月10日公司签订位于加州特雷西的租赁协议，2020年3月1日起租，2030年到期，办公和仓库空间约5.4429万平方英尺[198] 股息政策 - 公司预计保留所有可用资金和未来收益用于业务运营和扩张，近期不打算支付现金股息[194] 前瞻性陈述 - 公司年报包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异[13] 优先股发行授权 - 公司章程授权董事会可不经股东进一步行动，发行至多1000万股未指定优先股[181]