公司业务与投资策略 - 公司主要提供定制化的债务和股权融资解决方案，目标客户为年收入在1000万美元至1.5亿美元之间的美国中低端市场公司[194] - 公司投资组合中的债务投资规模通常在500万美元至3000万美元之间，具体规模随资本基础变化[198] - 公司大部分债务投资为第二留置权债务，通常以资产作为抵押，且优先于其他负债，但次于第一留置权债务[199] - 次级债务投资通常为无担保债务，优先于普通股和优先股，但次于第一和第二留置权债务，通常具有较高的固定利率[200] - 公司也进行第一留置权债务投资，通常以资产的第一优先留置权作为担保，优先于第二留置权债务[203] - 公司通过债务投资获得利息和费用收入，并通过股权投资获得股息收入，债务投资期限通常为5至7年，利率多为固定利率[206] - 公司可能通过提前还款获得额外收入，部分债务投资包含提前还款罚金[206] - 公司通过出售证券获得投资组合活动的收益，部分投资可能包含递延利息支付或实物支付利息（PIK）[206] - 公司对非应计状态的投资进行恢复，当逾期本金、利息或股息支付后，且管理层认为支付可能保持正常时，投资将恢复为应计状态[206] - 公司根据投资处置的净收益与成本基础之间的差额确认已实现收益或损失，并将投资公允价值变动记录为未实现增值（贬值）[208] 投资组合与财务表现 - 公司在2019年第一季度投资了8050万美元，相比2018年同期的6090万美元增长了32.2%[210] - 2019年第一季度，公司投资组合的公平价值为6.705亿美元，包含61家活跃投资组合公司和4家已出售业务的公司[211] - 截至2019年3月31日，公司投资组合的加权平均收益率为12.4%，略低于2018年12月31日的12.6%[214] - 2019年3月31日，公司投资组合中第二留置权债务的公平价值为3.627亿美元，占总投资的54.0%[215] - 2019年3月31日，公司投资组合中中西部和东南部地区的投资分别占总投资的22.3%和25.6%[216] - 2019年3月31日，公司投资组合中特种分销行业的投资占总投资的14.7%，信息技术服务行业占12.2%[217] - 2019年第一季度，公司总投资收益为2030万美元，同比增长11.5%，主要得益于利息收入和费用收入的增加[222][224] - 2019年第一季度，公司净投资收益为960万美元，同比增长27.5%，主要由于总投资收益增加210万美元，而总支出保持不变[229] - 2019年第一季度，公司净投资损失为160万美元，主要由于K2 Industrial Services, Inc.和Consolidated Infrastructure Group Holdings, LP的退出[230] - 2019年第一季度，公司未实现投资增值为350万美元，主要由于股权投资公允价值调整增加380万美元[232] - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物为2620万美元，净资产为4.048亿美元[234] - 2019年第一季度，公司净资产增加1140万美元，低于2018年同期的1500万美元[233] - 截至2019年3月31日，公司有两家投资组合公司处于非应计状态，总公允价值为1260万美元，总成本为2370万美元[221] - 公司2019年第一季度现金及现金等价物净减少1580万美元，其中运营活动使用现金1650万美元，投资活动支出8050万美元，部分被5740万美元的投资销售和还款收入抵消[236] - 公司通过发行公共票据获得6900万美元，部分被1980万美元的SBA债券还款、3650万美元的信贷额度净还款、950万美元的股东现金分红和250万美元的债务融资相关递延融资成本抵消[236] - 公司预计将通过额外的债务和股权资本组合长期资助其投资活动[237] - 截至2019年3月31日，Fund I、Fund II和Fund III分别有2130万美元、1.5亿美元和0美元的未偿还SBA债券[238] - 公司信贷额度从5000万美元增加到9000万美元，并允许未来增加到1亿美元[239] - 公司2023年票据和2024年票据的未偿还本金分别为5000万美元和6900万美元[245][247] - 截至2019年3月31日，公司SBA债券和公共票据的加权平均利率分别为3.369%和5.947%，总债务的加权平均利率为4.426%[249] - 公司股票回购计划允许在公开市场上回购最多500万美元的普通股，2019年第一季度未进行任何回购[253] - 公司投资组合中28.3%和36.0%的投资在2019年3月31日和2018年12月31日分别由独立估值公司进行评估[257] - 公司使用折现现金流法评估债务投资的公允价值，并考虑信用质量恶化或债务投资处于清算状态时的其他方法[262] - 公司使用市场法评估股权投资的公允价值，通常基于EBITDA、净收入或收入的倍数[263] - 公司使用收入法评估股权证券的公允价值，通常基于未来自由现金流的折现模型[264] - 公司根据未来现金流和特许权协议的具体条款计算特许权权利的公允价值[265] - 公司确认投资收入时，已实现收益或损失在投资出售或处置时记录，未实现增值或减值在合并经营报表中反映[267] - 公司对非应计状态的债务投资或优先股投资停止计息，直到逾期本金、利息或股息支付并恢复应计状态[271] - 公司持有的未提取循环贷款、其他债务投资和资本承诺总额为1020万美元（2019年3月31日）和1090万美元（2018年12月31日）[278] 公司治理与关联交易 - 公司与关联方Fidus Investment Advisors, LLC签订了投资顾问协议，支付基础管理费和激励费[280] - 公司与Fidus Investment Advisors, LLC签订了行政协议，提供办公设施和行政服务[281] - 公司获得SEC豁免，允许与关联基金共同投资，前提是交易条款合理且符合股东利益[283] 信贷与利率管理 - 公司信贷额度从9000万美元增加到1亿美元，并将最终到期日从2019年6月16日延长至2023年4月24日，利率从LIBOR加3.50%降至LIBOR加3.00%[285] - 公司董事会批准了150%的最低资产覆盖率，将于2020年4月29日生效[287] - 截至2019年3月31日，公司投资组合中有8030万美元的浮动利率债务投资，占投资组合的80.3%[287] - 公司信贷利率为基准利率加2.5%或LIBOR加3.5%，基准利率为最高值：基准利率、联邦基金利率加0.5%或三个月LIBOR加1.0%[287] - 公司投资收入受市场利率变化影响，特别是LIBOR和基准利率的变化[287] - 公司假设利率变化对净投资收入的影响，200个基点的增加将导致净投资收入增加160万美元[290] - 公司浮动利率债务投资设有LIBOR利率下限，减少利率下降的影响[290] - 截至2019年3月31日，公司信贷额度下无未偿还借款，其余债务均为固定利率[290] 股息与股东回报 - 公司董事会宣布每股0.39美元的季度股息，将于2019年6月21日支付给截至2019年6月7日的股东[286] 风险管理与评级 - 公司使用五级投资评级系统来监控投资组合的风险和预期回报，其中评级1表示风险最低，评级5表示预期本金损失[218] - 截至2019年3月31日，公司投资组合的加权平均评级为2.0（公允价值基础）和2.1（成本基础），与2018年12月31日持平[220]