财务数据和关键指标变化 - 调整后的净投资收入同比增长9 9%至1000万美元或每股0 41美元 [11] - 截至2019年3月31日 公司净资产值NAV为4 048亿美元 或每股16 55美元 [11] - 第一季度总投资收入为2030万美元 较2018年第四季度减少190万美元 [25] - 第一季度净投资收入NII为960万美元 或每股0 39美元 而第四季度为每股0 45美元 [28] - 第一季度公司实现了160万美元的净实现亏损 主要与退出K2 Industrial Services和Consolidated Infrastructure Group的股权投资有关 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度公司投资了8050万美元的债务和股权证券 包括在四家新投资组合公司中投资了6270万美元 [13] - 第一季度公司还追加投资了1530万美元于六家现有投资组合公司 [14] - 第一季度公司收到了5740万美元的还款和实现收益 其中包括来自NGT Acquisition Holdings的670万美元部分债务还款 [16] - 截至2019年3月31日 公司投资组合的公平市场价值为6 705亿美元 相当于成本的107 7% 其中债务投资占81% 股权投资占19% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度并购活动相对缓慢 主要由于第四季度资本市场的动荡 [24] - 尽管并购活动有所回升 但预计第二季度的新增投资将低于第一季度 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于选择性构建多元化投资组合 主要投资于具有防御性特征和长期积极前景的中低端市场企业 [10] - 公司保持了高水平的承销纪律 专注于资本保值和产生有吸引力的风险调整回报 [11] - 公司获得了第三个SBIC许可证 提供了高达1 75亿美元的长期债务资本 并完成了对其高级信贷设施的修订 将承诺从9000万美元增加到1亿美元 [21] - 公司董事会批准了150%的最低资产覆盖率 符合允许BDC以更高杠杆运营的立法 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前的投资组合质量指标反映了其债务结构哲学 即保持显著的缓冲以支持资本保值和收入目标 [20] - 公司预计第二季度的新增投资将低于第一季度 主要由于第四季度资本市场的动荡和并购活动的延迟 [24][41] - 公司认为当前的经济环境稳定 投资组合显示出缓慢的收入和EBITDA增长 但公司仍在积极管理风险 并试图退出可能在未来经济下行中表现不佳的投资 [57][58] 其他重要信息 - 公司于2019年3月22日支付了每股0 39美元的常规季度股息 并于2019年4月29日宣布了每股0 39美元的常规季度股息 将于2019年6月21日支付 [12] - 截至2019年3月31日 公司估计的溢出收入或超过分配的应税收入为1790万美元或每股0 73美元 [12] - 公司投资组合的平均投资评级为2 与前期一致 [18] - 公司投资组合的加权平均有效收益率为12 4% [31] - 截至2019年3月31日 公司拥有2 903亿美元的未偿债务 包括1 713亿美元的SBA债券和1 19亿美元的公共票据 [27] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于双杠杆的问题 为什么现在决定批准 - 公司认为这是从风险管理和公司治理的角度出发的长期决策 尽管目前没有计划使用更高的杠杆 但未来如果需要 公司将有这种灵活性 [34] 问题: 关于投资组合的平均债务与EBITDA比率 - 公司解释了该比率上升的原因 包括第四季度的大量债务偿还和新投资的平均杠杆率较高 公司还提到其投资组合的股权缓冲约为50% 提供了较高的安全边际 [36][37][39] 问题: 关于第二季度新增投资的预期 - 公司预计第二季度的新增投资将低于第一季度 主要由于第四季度资本市场的动荡和并购活动的延迟 预计第二季度的新增投资可能在3000万至4000万美元之间 [40][41] 问题: 关于FDS Avionics的投资情况 - 公司表示这是一家航空航天零部件公司 主要服务于通用航空 商业和军事市场 公司继续相信该业务的价值主张 并正在积极支持其发展 [44] 问题: 关于2比1杠杆的策略变化 - 公司表示其策略没有变化 仍然专注于为中低端市场公司提供定制化融资解决方案 公司认为批准更高的杠杆是良好的公司治理和风险管理 [46] 问题: 关于SBIC许可证的资本化 - 公司表示其母公司有足够的资金来支持第三个SBIC基金的资本化 并计划逐步增加资本投入 [62] 以上内容总结了Fidus Investment Corporation第一季度财报电话会议的关键要点 涵盖了财务数据 业务线数据 市场数据 公司战略 管理层评论 其他重要信息以及问答环节的所有提问和回答