公司业务与投资组合 - 公司主要提供定制化的债务和股权融资解决方案，目标客户为年收入在1000万至1.5亿美元之间的美国中低端市场公司[186] - 公司的投资组合通常包括500万至3000万美元的投资，具体金额随资本基础规模变化[189] - 公司的大部分债务投资为第二留置权债务，通常以资产作为抵押，且优先于其他负债[190] - 次级债务投资通常为无担保的次级票据，利率较高且本金偿还延迟至到期日[191] - 公司还提供第一留置权债务投资，通常以借款人的现有和未来资产作为第一优先抵押[193] - 公司的股权投资通常为少数股权，包括普通股、优先股或合伙权益，通常与债务投资结合进行[195] - 公司收入主要来自债务投资的利息和费用收入，以及股权投资的股息[196] - 债务投资通常期限为5至7年，大多数为固定利率，部分为浮动利率[196] - 公司可能通过提前还款获得额外收入，包括提前还款罚金[196] - 公司对非应计状态的投资恢复应计状态时，需确保逾期本金、利息或股息已支付且未来支付可能性高[196] - 2020年第一季度公司投资了6820万美元，相比2019年同期的8050万美元有所下降[199] - 2020年第一季度公司从投资销售或还款中获得了7380万美元，相比2019年同期的5740万美元有所增加[199] - 截至2020年3月31日，公司投资组合的公允价值为7.189亿美元，包含62家活跃投资组合公司和4家已出售业务的公司[200] - 截至2020年3月31日，公司债务投资组合中31.8%为浮动利率，金额为2.073亿美元[200] - 2020年3月31日，公司投资组合的加权平均收益率为12.0%，与2019年12月31日持平[202] - 2020年3月31日，公司投资组合中第二留置权债务占比52.0%，金额为3.735亿美元[203] - 2020年3月31日，公司投资组合中中西部地区占比27.2%，金额为1.951亿美元[204] - 2020年3月31日，公司投资组合中特种分销行业占比17.6%，信息技术服务行业占比13.9%[205] - 公司使用五级投资评级系统监控投资组合的信用状况和预期回报[206] - 截至2020年3月31日，公司投资组合的加权平均评级为2.2（公允价值基础）和2.3（成本基础），相比2019年12月31日的2.0和2.1有所上升[207] - 2020年第一季度，公司总投资收益为2000万美元，同比下降1.7%，主要由于股息收入和费用收入的减少[209][210] - 2020年第一季度，公司总费用为260万美元，同比下降76.1%，主要由于资本收益激励费用的减少[212][214] - 2020年第一季度，公司净投资收益为1740万美元，同比增长81.4%，主要由于总费用的减少[215] - 2020年第一季度，公司投资组合中处于非应计状态的债务投资为4820万美元，相比2019年12月31日的3310万美元有所增加[208] - 2020年第一季度，公司净投资损失为3140万美元，主要由于COVID-19带来的经济不确定性[217] - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物为2720万美元，净资产总额为3.755亿美元[221] - 2020年第一季度，公司净资产因运营减少2700万美元，而2019年同期为增加1140万美元[220] - 2020年第一季度，公司投资组合的未实现贬值净变化为7460万美元，而2019年同期为350万美元[219] - 2020年第一季度，公司现金及现金等价物净增加1220万美元，其中运营活动使用现金1310万美元[222] - 截至2020年3月31日，公司SBA债券总额为1.565亿美元，其中Fund II和Fund III分别持有1.43亿美元和1350万美元[224] - 2020年第一季度，公司偿还了700万美元的SBA债券，剩余债券将在2025年至2030年间到期[221] - 截至2020年3月31日，公司信用额度未使用部分为6500万美元，需支付0.5%的费用[238] - 公司2023年、2024年和2024年11月到期的公共票据总额为1.823亿美元，加权平均利率为5.749%[238] - 公司信用额度的加权平均利率为3.855%，SBA债券的加权平均利率为3.333%[238] - 公司总债务的加权平均利率为4.560%[238] - 公司董事会批准了150%的最低资产覆盖率，自2020年4月29日起生效[240] - 截至2020年3月31日，公司发行的优先证券总额为2.173亿美元，资产覆盖率为272.9%[240] - 公司股东批准在2020年6月19日之前以低于每股净资产价值的价格发行普通股，累计发行量不超过已发行普通股的25%[241] - 公司股票回购计划允许在公开市场上回购最多500万美元的普通股，截至2020年3月31日，公司回购了25,719股普通股，耗资30万美元[242] - 公司投资组合中24.2%和30.9%的投资分别于2020年3月31日和2019年12月31日由独立估值公司进行估值[247] - 公司使用市场法和收益法对债务和股权投资进行详细估值，包括对未承诺的债务投资进行分析[249] - 公司对债务投资的主要估值技术是贴现现金流法，考虑因素包括信用质量、市场利率和信用市场变化[252] - 公司对股权投资通常使用市场法，基于EBITDA、净收入或收入倍数来估算企业价值[253] - 公司对特许权使用费的公允价值基于未来现金流和相关协议条款进行计算[254] - 公司对非应计状态的投资在收到逾期本金、利息或股息后恢复为应计状态[259] - 公司截至2020年3月31日和2019年12月31日的表外安排总额为480万美元，主要包括未提取的循环贷款和其他债务投资[264] - 公司于2020年4月30日投资1250万美元于ECM Industries, LLC的次级债务和普通股[271] - 截至2020年3月31日，公司投资组合中有19家公司的债务投资采用浮动利率，公允价值为2.073亿美元[272] - 截至2019年12月31日，公司投资组合中有17家公司的债务投资采用浮动利率，公允价值为1.813亿美元[272] - 公司于2020年2月25日出售了20家投资组合公司50%的股权，获得净收益3590万美元，实现净收益约2040万美元[267] - 公司于2020年4月29日宣布每股0.30美元的季度股息，将于2020年6月26日支付[271] - 公司投资组合中可变利率债务投资的LIBOR利率下限减少了利率下降的影响[275] - 公司假设利率变化对净投资收入的影响，200个基点的增加将导致净投资收入增加290万美元[275] - 公司假设利率变化对净投资收入的影响，200个基点的减少将导致净投资收入减少20万美元[275] - 公司假设利率变化对净投资收入的影响，300个基点的增加将导致净投资收入增加430万美元[275]