公司债务情况 - 截至2019年12月31日，公司有36亿美元的企业级债务未偿还[171][172] - 公司1.375%现金可转换优先票据（2023年到期）未偿还金额为10亿美元[172] - 公司1%现金可转换优先票据（2023年到期）未偿还金额为4.5亿美元[172] - 公司2.25%可交换优先债券（2046年到期）未偿还金额为2.08亿美元[172] - 公司2.125%可交换优先债券（2048年到期）未偿还金额为4亿美元[172] - 公司2.25%可交换优先债券（2048年到期）未偿还金额为3.85亿美元[172] - 公司2.75%可交换优先债券（2049年到期）未偿还金额为6.04亿美元[172] - 公司与Liberty SiriusXM Group相关的全资特殊目的子公司的保证金贷款义务未偿还金额为3.5亿美元[172] - 公司与Formula One Group相关的全资特殊目的子公司的保证金贷款义务未偿还金额为1.3亿美元[172] - 截至2019年12月31日，公司有大约79亿美元的未偿债务本金[255] - 勇士控股两个信贷工具的合并借款能力为1.85亿美元，截至2019年12月31日，其运营信贷工具下有4500万美元未偿还[327] - 截至2019年12月31日，勇士控股因体育场建设等各种债务工具下约有3.04亿美元未偿还，开发项目的信贷工具和贷款下有1.8亿美元未偿还，春训设施信贷工具下有3000万美元未偿还[328] - 截至2019年12月31日，开发项目和春训设施的信贷工具和贷款下约有1.36亿美元额度可用[328] 公司递延税资产情况 - 2019年12月31日，公司递延税资产为11.41亿美元，其中10.1亿美元记录在Sirius XM Holdings层面[181] 公司Pandora业务用户情况 - 公司广告支持的Pandora业务月活用户数量已连续数年下降，未来可能进一步收缩[188] 公司面临的竞争风险 - 公司面临来自苹果、谷歌等公司的激烈竞争，竞争可能导致订阅、广告等收入降低，费用增加，盈利和自由现金流减少[184][186] 公司面临的法律法规风险 - 隐私和数据安全相关法律法规可能阻碍公司营销服务、销售广告的能力，并带来法律责任[190][191] - 公司业务受消费者保护法律约束，法律修改或执行变化可能影响公司吸引和留住用户的能力[194][195] - 公司持有美国联邦通信委员会（FCC）的许可证和授权，若不遵守FCC要求，可能面临罚款、吊销许可证等不利行动[242][244] - 公司的税收基于运营所在司法管辖区的税法和税率，税务机关可能对公司的税务立场提出质疑，导致额外税务负债和罚款[289] - 公司在多个司法管辖区运营，适用税法、条约或法规的变化可能对公司产生不利影响[290] - 经济合作与发展组织（OECD）关于税基侵蚀和利润转移（BEPS）的工作可能导致国际税收条约和国家税收权利的变化，对公司产生不利影响[291] 公司营销相关风险 - 公司营销效果受多种因素影响，若无法通过邮件或电话营销触达消费者，营销效果将受不利影响[193] 公司用户留存风险 - 公司存在用户流失问题，若无法按预期留住用户或留住用户成本过高，财务表现和经营成果将受不利影响[197] - 公司吸引和留住对价格敏感的用户的盈利能力不确定，可能损害收入或增加营销支出[199] 公司Pandora业务广告收入风险 - 公司Pandora服务的广告收入取决于多个因素，若无法向广告商证明其价值，将损害收入和业务[200][201] 公司内容运营风险 - 公司若无法准确预测和播放用户喜欢的内容，可能无法留住现有用户和吸引新用户[205] 公司信息安全风险 - 公司若未能保护好客户个人信息安全，可能面临政府执法行动、私人诉讼，声誉受损，影响经营成果[208][209] - 公司信息安全面临硬件软件缺陷、第三方非法访问等风险，安全措施可能不足[210][212] 公司信息技术和通信系统风险 - 公司信息技术和通信系统中断或故障会损害业务，虽有应对措施但无法预见所有情况[213][214] 公司业务成本风险 - 公司需按卫星广播服务毛收入的15.5%向录音版权所有者支付每年版税，持续八年[229] - 公司为Pandora服务使用音乐作品的“机械权利”支付费率大幅增加，或损害财务状况[235][237] 公司业务依赖风险 - 公司依赖第三方运营业务，如Maxar业务重组或影响卫星交付和技术支持[218][219] - 公司卫星广播服务订阅增长部分来自美国新车和二手车购买者及承租人，业务依赖汽车行业[222] - 公司Pandora业务依赖消费电子制造商，若合作不利业务或受影响[226] 公司版权相关风险 - 音乐版权市场变化，传统授权安排改变或增加公司许可成本、减少可用曲目[227] - 公司Pandora服务需维持与版权所有者的许可，否则业务或受不利影响[230][232] 公司卫星运行风险 - 公司卫星在运行中会出现部件故障和性能异常，若卫星故障业务将受重大损害[238][239] 公司卫星广播服务干扰风险 - 公司卫星广播服务可能受到无线操作的有害干扰，消除干扰可能需大量工程投入和数年时间，且不一定有效[241] 公司业务受经济状况影响 - 公司业务受经济状况影响，广告支出减少和消费者可自由支配支出降低，可能影响业务和运营结果[245][246] 公司人员招聘风险 - 公司若无法吸引和留住合格人员，业务可能受损，尤其在纽约和旧金山湾区招聘成本可能很高[247][248] 公司战略投资风险 - 公司收购Pandora等战略投资和举措的成功存在不确定性，整合过程可能分散管理注意力、扰乱业务[250][251] 公司Pandora业务法律诉讼风险 - Pandora使用1972年前的录音可能面临诉讼和重大赔偿责任[252][253] 公司设施风险 - 公司设施可能因自然灾害、恐怖活动等受损，影响服务和业务[258] 公司法律诉讼风险 - 公司面临多起法律诉讼，不利结果可能影响运营和财务状况[260] 公司知识产权保护风险 - 公司知识产权保护存在风险，第三方可能主张权利，开源软件使用也可能带来限制[261][264] 一级方程式赛车商业成功风险 - 一级方程式赛车（Formula 1）的商业成功依赖世界锦标赛持续受欢迎，其受欢迎程度受多种因素影响，可能快速变化且难以预测[273] 一级方程式赛车协议风险 - 2001年公司与国际汽联（FIA）签订100年协议，授予公司世界锦标赛商业权利独家许可，有效期从2011年1月1日至2110年12月31日，若协议终止或被挑战，公司可能停止运营[275][276] - 当前10支车队已承诺参加世界锦标赛至2020年12月31日，公司无法保证车队会在2020年后继续参赛，也无法保证FIA会在2030年后续签协和协议[277] 一级方程式赛车反垄断调查风险 - 1999年欧盟委员会（EC）对公司进行反垄断调查，2001年公司修改业务实践和商业合同条款，EC发布两封安慰信，2003年结束对公司合规性的监测，但仍有再次调查的风险[281][282][284] 一级方程式赛车合同风险 - 公司的赛事推广、转播、广告和赞助合同期限通常分别为3 - 7年、3 - 5年和3 - 5年，合同到期时可能无法以相似条款续签或替换[286] - 公司核心商业合同的未来付款通常在几年内分期支付，若交易对手信用质量变化或美元升值，可能增加违约风险[287][288] 一级方程式赛车赛事数量规定 - 赛季超过20场赛事，或超过17场赛事且欧洲、美国或加拿大以外赛事数量超过赛季总赛事数量的60%，需多数特定车队同意[292] - 按2013年协和实施协议修订的100年协议，举办超过25场赛事（2031年起超过17场赛事，除非与国际汽联达成新协议）需获国际汽联批准[293] 英国脱欧影响 - 2016年6月23日英国举行脱欧公投，2020年1月31日退出欧盟，过渡期至2020年12月31日，可延长至多两年[295] - 若2020年12月31日前未达成新贸易协议且过渡期未延长，2021年1月1日起英欧贸易将默认采用世贸组织条款[295] 一级方程式赛车广播合同费用规定 - 赛季因非不可抗力原因少于15场赛事，公司广播合同费用通常会减少[297] 一级方程式赛车赛事意外情况 - 2019年比利时大奖赛发生导致车手死亡的赛车事故，1994年以来有两名赛事裁判死亡[298] - 中国大奖赛因新冠疫情推迟，2011年巴林大奖赛因内乱取消[297] 一级方程式赛车广告限制风险 - 广告限制可能减少公司广告和赞助收入，影响广播合同价值和车队参赛意愿[294] 一级方程式赛车外汇风险 - 2019年，一级方程式赛车（Formula 1）很大一部分收入和成本以美元计价，公司使用衍生品对冲外汇风险，但无法保证措施成功[310] 一级方程式赛车团队治理权 - 一级方程式赛车团队在当前协和协议（Current Concorde Arrangements）下拥有一定治理权，赛季赛事数量超过20场（若欧洲、美国或加拿大以外赛事数量超过赛季总赛事数量60%以上则为17场）需团队同意[312] 亚特兰大勇士队季后赛情况 - 1991 - 2005年的15个赛季中，亚特兰大勇士队（Braves）在常规赛的成功使其14次参加美国职业棒球大联盟（MLB）季后赛，获得额外收入[317] - 过去8个赛季中，亚特兰大勇士队有4次进入MLB季后赛，但无法保证未来赛季表现[317] 一级方程式赛车团队人员经验 - 一级方程式赛车首席财务官邓肯·洛沃克（Duncan Llowarch）和总法律顾问萨沙·伍德沃德·希尔（Sacha Woodward Hill）分别拥有23年和24年一级方程式赛车行业经验，赛车运动董事总经理罗斯·布朗（Ross Brawn）拥有超过40年赛车行业经验[311] 一级方程式赛车债务协议限制 - 一级方程式赛车债务协议中的契约限制子公司多项行为，如产生或担保额外债务、支付股息等[306] 一级方程式赛车知识产权风险 - 一级方程式赛车知识产权面临盗版和侵权风险，新技术使赛事非法数字盗版和传播更易更快，维权更具挑战[305] - 一级方程式赛车转播正从免费电视转向付费电视运营商，付费电视更易成为盗版目标[305] 亚特兰大勇士队处罚情况 - 亚特兰大勇士队在2017年受到MLB国际市场处罚，该处罚将限制球队在2020赛季前在国际市场培养和引进球员的能力[318] 公司对Live Nation投资情况 - 公司对Live Nation的权益法投资可能对Liberty和一级方程式集团的净收益产生重大影响，但公司无权管理Live Nation的业务或事务[315] 亚特兰大勇士队债务规则遵守情况 - 2015和2016年勇士队未遵守美国职业棒球大联盟（MLB）俱乐部允许发行的债务金额规则[322] 出售MLB俱乐部或球队搬迁规定 - 出售任何MLB俱乐部或球队搬迁需75%的MLB俱乐部投票批准[322] 自由天狼星XM集团资产情况 - 自由天狼星XM集团的资产主要包括公司在天狼星XM控股的所有权权益、公司现金、2048年到期的2.125%可交换优先债券、2049年到期的2.75%可交换优先债券以及全资特殊目的子公司产生的保证金贷款义务[335] 一级方程式赛车集团构成 - 2017年1月完成对一级方程式赛车（Formula 1）的收购后，一级方程式赛车集团包括拥有Formula 1业务的子公司以及公司在Live Nation的所有权权益[335] 勇士控股项目管理情况 - 勇士控股自2017年开发项目开放以来才开始管理混合用途开发项目[332] 自由公司董事会交易权限 - 自由公司董事会可在认为符合所有股东最佳利益时进行赎回分拆、剥离或资产负债重新分配等交易，部分交易无需所有股东投票[336][337][338] 自由公司董事会重新分配影响 - 自由公司董事会重新分配业务、资产和费用的能力可能使投资者难以根据过去表现评估追踪股票集团的未来前景[340] 公司普通股市场价格情况 - 公司发行的三种普通股市场价格可能无法反映对应业务和资产表现，且可能受非传统因素影响而波动[342][343] 公司普通股股息情况 - 公司目前无意在可预见未来支付三种普通股现金股息，且有权对不同组股票支付不等额股息[345] 公司追踪股票资本结构风险 - 公司追踪股票资本结构可能引发利益冲突，董事会决策可能对部分股东不利[346] 董事会管理和分配政策更改风险 - 董事会可在无股东批准情况下更改管理和分配政策，可能损害部分组利益[352] 公司合并所得对价分配情况 - 股东无法就公司合并所得对价分配进行投票，董事会将公平分配但结果可能差异大[355] 公司处置资产规定 - 公司处置单个组资产低于总资产80%时无需股东批准，若达80%需按章程选择处理方式[356][357] 公司处置组资产股东所得情况 - 处置组资产时股东所得可能低于独立公司出售资产所得，且无法保证每股对价不低于股价[360] 公司清算时普通股股东分配情况 - 公司清算时，三种普通股股东按清算单位比例分配资产，与对应组资产价值无关[361] 影响市场价格因素 - 市场价格可能受组经营结果波动、潜在收购活动、证券发行及分析师财务估计变化等因素影响[343] 组间影响 - 一个组的资产和业务事件可能对其他组普通股市场价值产生不利影响[344] 董事会普通股转换风险 - 董事会可将某一组普通股转换为另一组普通股，可能稀释股东经济利益并导致其价值损失[362] 公司普通股投票权情况 - 自由天狼星XM、自由勇士队和自由一级方程式普通股持有者共同投票，B类股每股10票，A类股每股1票，C类股除特拉华州法律要求外无投票权[363] 公司内部人员交易影响 - 公司内部人员交易自由天狼星XM、自由勇士队和自由一级方程式普通股可能压低股价[364] 自由勇士队普通股持有限制 - MLB员工及相关实体人员不得持有自由勇士队普通股；非勇士队的MLB俱乐部相关人员不得持有超5%的自由勇士队普通股；任何人不得持有超10%的自由勇士队普通股，除非获专员批准或为豁免人员[365] 公司资本结构对收购影响 - 公司资本结构及各业务组非独立公司，可能阻碍第三方收购[366] 收购方控制业务条件 - 收购方若想控制某一组业务，需获得公司所有流通有表决权股份的多数表决权[367] 公司董事长股份情况 - 截至2020年1月31日，公司董事长约翰·C·马龙实益拥有的股份代表约48%的总投票权