信贷与债务限制 - 信贷协议和契约限制公司在特定事件发生时支付分配款项的能力，后续债务再融资或新债务可能有类似限制[144] - 公司可根据信贷协议借款支付分配款项，但会减少业务运营可用信贷额度[145] 法规对衍生品工具的影响 - 2010年7月21日《多德 - 弗兰克华尔街改革和消费者保护法》颁布，对公司使用衍生品工具降低风险的能力可能产生不利影响，相关规则影响尚不确定[146] 风险管理风险 - 公司风险管理政策无法消除所有商品风险、基差风险和不利市场条件影响，违规可能导致重大财务损失[152] 贸易信用风险 - 公司面临贸易信用风险，客户、交易对手和供应商违约可能减少向单位持有人分配现金的能力[155] 供应链绩效风险 - 公司供应链存在绩效风险，供应商不履约可能导致财务损失[157] 产品价格波动风险 - 公司销售产品历史价格波动大，价格变化可能对财务状况、经营成果和可分配现金产生不利影响[158] 市场需求变化风险 - 新技术、替代燃料和价格上涨可能减少公司汽油和运输燃料销售，影响财务状况和可分配现金[160][161] 物流运输风险 - 公司物流依赖多种运输服务，运输服务中断可能对财务状况和可分配现金产生不利影响[163] 乙醇市场与RINs价格波动风险 - 政府使用规定和税收抵免变化可能影响乙醇供应和定价，公司面临可再生识别号（RINs）市场价格波动风险[165][166] 零售业务诉讼风险 - 公司零售汽油和便利店业务面临较高消费者诉讼风险，不利诉讼结果或和解可能对财务状况、经营成果和可分配现金产生重大不利影响[170] 便利店供应商风险 - 公司便利店商品库存很大一部分依赖少数供应商，供应中断或与主要供应商关系变化可能对便利店经营成果产生不利影响[172] 烟草销售风险 - 政府限制吸烟行动和活动可能导致卷烟等烟草产品销售和客流量减少，对公司财务状况、经营成果和可分配现金产生负面影响[173] 市场竞争风险 - 公司在采购、销售等活动中面临激烈竞争，若无法有效竞争，可能失去现有客户或无法获取新客户，影响财务状况等[174] 租赁与协议续约风险 - 公司租赁和码头协议分别在2019年和2023年到期，若无法续约或无法以有利条款续约，将对财务状况等产生不利影响[178] 合同谈判风险 - 公司部分销售通过需定期重新谈判或替换的合同产生，若无法成功操作，将对财务状况等产生不利影响[180] 资产与地理分布风险 - 公司资产和地理分布缺乏多元化，终端或运营区域的不利发展将降低向单位持有人分配的能力[181] 未投保风险 - 公司运营面临多种风险且未完全投保，若发生重大未投保责任，将对财务状况等产生重大不利影响[183] 环境法规与诉讼风险 - 新的、更严格的环境法律和行业相关法规或环境诉讼可能影响公司运营、增加成本，对经营成果和财务状况产生不利影响[186] 股权结构 - 截至2019年3月5日，公司普通合伙人的关联方持有21.5%的普通股单位和全部普通合伙人权益[212] 环保研究与标准影响 - 2009年12月15日，美国环保署发布研究结果，认为二氧化碳和其他温室气体排放危害公共健康和环境[195] - 美国环保署针对2022 - 2025年款车型车队发布企业平均燃油经济性标准，若该标准生效，可能减少汽油需求[195] 铁路运输风险 - 公司业务涉及通过铁路买卖、收集、混合和运输精炼石油产品等，铁路运输存在脱轨、事故等风险，且监管变化可能带来不利影响[197] 零售业务法规成本风险 - 公司零售业务受联邦和州环境法规约束，遵守地下储油罐相关法规可能需大量资本支出和增加运营维护成本[199] 便利店业务法规风险 - 公司便利店业务受联邦和州非环境法规影响，违反或变更相关法规可能对业务和经营业绩产生不利影响[200] 劳动力成本风险 - 法定最低工资的任何提高都会增加公司劳动力成本，可能对业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[201] 恐怖活动风险 - 自2001年9月11日美国遭受恐怖袭击后，能源资产可能成为恐怖组织未来目标，恐怖活动可能影响公司财务状况和经营业绩[202] 人员依赖风险 - 公司依赖高级管理团队和其他关键人员，失去他们的服务可能对财务状况和经营业绩产生不利影响[207] 信息技术系统风险 - 公司依赖信息技术系统管理业务，系统中断可能对业务产生不利影响，且系统存在多种安全风险[209] 普通股收购与控制权 - 普通合伙人及其关联方持有超80%普通股单位时，普通合伙人有权按不低于当时市价收购非关联方持有的全部普通股单位[215][236] 罢免普通合伙人条件 - 需至少66 2/3%已发行普通股单位持有人同意，才能罢免普通合伙人[218] A类优先股派息率 - 自2023年8月15日起，A类优先股每季度派息率为当时三个月伦敦银行同业拆借利率加6.774%[234] 单位表决权限制 - 持有任何类别20%或以上单位的非特定主体，其持有的单位无表决权[237] 单位发行稀释风险 - 公司可在无需单位持有人批准的情况下发行额外单位，这会稀释单位持有人的所有权权益[221] 股息支付限制 - 若A类优先股股息拖欠，公司不得支付普通股单位的股息[222] A类优先股受偿与稀释风险 - A类优先股在现有和未来债务之后受偿，可能因发行额外单位等被稀释[223] 受限证券转售规则 - 证券法规则144规定，非关联方持有受限证券六个月后可转售，一年后无限制转售，关联方需遵守相关要求[229] 市场利率对证券价格影响 - 市场利率上升可能导致普通股单位和A类优先股市场价格下跌[232][233] 普通合伙人决策对现金分配影响 - 普通合伙人可决定资产买卖、借款、证券发行、储备金等的金额和时间，影响可分配给单位持有人的现金[215] 费用对现金分配影响 - 费用报销和费用支付可能影响向单位持有人支付现金分配的能力[238] 单位持有人有限责任风险 - 若法院认定单位持有人行动构成对公司业务的控制，单位持有人可能不具有有限责任[239] 错误分配偿还责任 - 在某些情况下，单位持有人可能需偿还错误分配的金额，违规分配后三年内，知晓违规的有限合伙人需承担责任[241] 控制权转让风险 - 普通合伙人可在无单位持有人同意的情况下将控制权转让给第三方[242] 联邦所得税处理风险 - 若被视为公司进行联邦所得税处理，公司向单位持有人分配的现金将大幅减少[244][246] 子公司纳税情况 - 截至2018年12月31日，公司通过六家被视为公司的子公司开展终端用户业务，这些子公司需缴纳公司税[251] IRS审计调整风险 - 若IRS对公司所得税申报进行审计调整，公司向单位持有人分配的现金可能大幅减少，当前和前单位持有人可能需进行赔偿[254][255] 单位持有人纳税义务 - 即使单位持有人未收到现金分配，也需对其应分担的应税收入纳税[256] 单位出售税务损益风险 - 单位持有人出售普通股单位时，税务损益可能与预期不同，部分收入可能按普通收入征税[257][258][259] 业务利息扣除规定 - 2017年12月31日后开始的纳税年度，公司“业务利息”扣除限于业务利息收入与“调整后应税收入”的30%之和，2022年1月1日后计算方式有变化[260] 境外单位持有人预扣税规定 - 美国境外单位持有人出售或交换美国贸易或业务合伙企业权益需按实现金额的10%预扣税款，IRS已暂停对公开市场转让适用该规则[263] 合格收入扣除条件 - 公司预计大部分收入符合合格公开交易合伙企业收入20%的扣除条件，但A类优先股使用资本的保证付款可能不符合[273] 员工情况 - 截至2018年12月31日，公司普通合伙人和部分运营子公司约有2500名全职员工，其中约100名员工由工会代表[66] 办公室租赁情况 - 公司在马萨诸塞州沃尔瑟姆的主要行政办公室租赁到期日为2026年7月31日，可延长至2036年7月31日[70] - 公司在康涅狄格州布兰福德的办公室租赁到期日为2024年7月31日，可延长至2034年7月31日[70] 免税实体投资税收后果 - 免税实体投资公司普通股单位可能面临不利税收后果，2017年12月31日后可能无法用投资损失抵消其他业务应税收入[261] 境外单位持有人纳税规定 - 美国境外单位持有人持有公司单位的收入和收益需缴纳美国税款和预扣税[262] IRS对税收处理的质疑风险 - 公司对普通股单位购买者给予相同税收优惠的处理方式可能遭IRS质疑，影响单位价值[264] - 公司按每月首日所有权比例分摊收入、损益和扣除项目的方法可能遭IRS质疑，改变分摊方式[265] A类优先股税收处理差异 - 公司A类优先股单位分配作为使用资本的保证付款，与普通股单位税收处理不同，可能不符合20%扣除[272] 环境法规约束 - 公司业务受广泛且严格的环境法律法规约束，法规常修改或修订以新增义务[71] 第三方设施环境成本风险 - 若第三方设施未遵守环境法，公司可能需承担使用替代设施的成本[72] 运营许可证风险 - 公司运营许可证需修改、更新和撤销，存在不合规风险[74] 危险物质清理成本风险 - 公司业务可能因危险物质释放承担清理和修复成本，运营产生的废物需按法规处理[80][81] 储罐法规成本风险 - 公司地上和地下储罐需遵守相关环境法规，可能需重大资本支出[82][85] 排放法规合规情况 - 公司排放需遵守《清洁水法》《清洁空气法》等法规，持有相关许可证并基本合规[86][88] 产品质量规格成本风险 - 产品质量规格变化可能使公司产生额外处理成本或降低吞吐量[91] 臭氧标准影响 - 2015年EPA修订地面臭氧标准，可能对公司运营和成本结构产生重大影响[93] 温室气体法规成本风险 - 公司运营受EPA温室气体法规影响，可能增加资本和运营成本[94] 石油进出口排放法规风险 - 按规定，公司需报告石油产品进出口的温室气体排放，法规变化可能限制进口或增加成本[97] 便利店法规约束 - 便利店运营受政府法律法规约束，2009年6月国会通过法案赋予FDA监管烟草产品的广泛权力[100] 乙醇市场法规依赖 - 乙醇市场依赖经济激励和监管要求，RFS规定美国每年需在运输燃料中使用一定量可再生燃料[101] 恐怖活动保险情况 - 公司购买了针对恐怖活动的保险，TRIA已延长至2020年12月31日[105] 危险材料运输法规监管 - 公司运营涉及危险材料运输，受美国运输部相关法规监管[106] 铁路运输法规变化 - 2016年7月PHMSA提议新规，要求特定铁路运输需有全面的溢油应急计划[109] - 2017年1月PHMSA宣布考虑修订危险材料法规，为原油运输设定蒸气压限制[109] 加拿大运输监管变化 - 加拿大监管机构自2016年11月1日起逐步淘汰DOT - 111型油罐车用于原油运输[110] - 加拿大监管机构对特定载有危险材料的列车实施每小时40英里的限速[110] 危险材料运输合规情况 - 公司认为自身基本符合适用的危险材料运输要求[111] 职业安全法规合规情况 - 公司受职业安全与健康法案及类似州法规约束，认为基本符合适用的OSHA要求[112]