加油站及业务规模情况 - 截至2020年6月30日，公司拥有、租赁和/或供应的加油站组合达1532个，其中包括277家直接运营的便利店[209] - 截至2020年6月30日，公司拥有、租赁和/或供应的加油站组合中，公司运营站277个、委托代理商站257个、承租人经销商站211个、合同经销商站787个，总计1532个[227] - 截至2020年和2019年6月30日，GDSO投资组合总数分别为1,532个和1,567个[255] 产品销售情况 - 2020年第二季度末，公司在三个月和六个月内分别销售了约14亿美元和39亿美元的精炼石油产品、汽油混合原料、可再生燃料、原油和丙烷[210] - 2020年3月中旬至4月，汽油销量减少超50%，便利店销售额减少超20%，第二季度其余时间逐渐增加[213] - 2020年和2019年Q2批发业务销量分别为794,350千加仑和1,054,285千加仑，H1分别为1,793,662千加仑和2,062,185千加仑[254] - 2020年和2019年Q2汽油分销和加油站业务销量分别为278,561千加仑和411,016千加仑，H1分别为629,983千加仑和790,750千加仑[254] - 2020年和2019年Q2商业业务销量分别为125,243千加仑和183,250千加仑，H1分别为288,493千加仑和374,756千加仑[254] - 2020年和2019年第二季度总销售额分别为15亿美元和35亿美元，减少20亿美元，降幅58.1%；上半年分别为41亿美元和65亿美元，减少24亿美元，降幅37%[262][263] - 2020年和2019年第二季度产品销售总量分别为12亿加仑和16亿加仑，减少4.5亿加仑；上半年分别为27亿加仑和32亿加仑，减少5.15亿加仑[262][263] - 2020年和2019年第二季度批发汽油和汽油混合燃料销售额分别为5亿美元和16亿美元，减少11亿美元，降幅68%；上半年分别为14亿美元和26亿美元，减少12亿美元，降幅46%[267][268] - 2020年和2019年第二季度原油销售和物流收入分别为900万美元和2850万美元，减少1950万美元，降幅68%；上半年分别为1550万美元和4250万美元，减少2700万美元，降幅63%[269][270] - 2020年和2019年第二季度其他油品及相关产品销售额分别为2亿美元和3亿美元，减少8940万美元，降幅26%；上半年分别为8亿美元和10亿美元，减少2亿美元，降幅20%[271][274] - 2020年和2019年第二季度汽油分销销售额分别为5亿美元和10亿美元，减少5.705亿美元，降幅56%；上半年分别为12亿美元和18亿美元，减少6000万美元，降幅34%[275][276] - 2020年和2019年第二季度商业销售额分别为1.33亿美元和3.568亿美元，减少2.238亿美元，降幅63%[280] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月，公司商业销售额分别为3.964亿美元和6.924亿美元，减少2960万美元，降幅43%，因价格和销量下降[282] 价格变动情况 - 2020年3月2日至31日，原油（WTI）价格从46.75美元/桶降至20.48美元/桶，批发汽油（87 RBOB）价格从1.54美元/加仑降至0.57美元/加仑[215] 各部门利润率情况 - 2020年第一季度，价格下跌对公司GDSO部门的燃料利润率产生积极影响，但批发部门的产品利润率同比下降2990万美元[215] - 2020年第二季度，批发部门的利润率同比增加7350万美元，GDSO部门汽油分销产品利润率增加900万美元，抵消了加油站运营产品利润率880万美元的下降[216] - 7月，公司运输燃料销量和便利店销售额同比下降，但GDSO部门的燃料利润率仍高于去年[218] - 2020年和2019年第二季度毛利润分别为2.399亿美元和1.671亿美元，增加7280万美元，增幅44%；上半年分别为3.857亿美元和3.24亿美元，增加6170万美元，增幅19%[265][266] - 2020年和2019年第二季度批发汽油和汽油混合燃料产品利润分别为5780万美元和2940万美元，增加2840万美元，增幅96%；上半年分别为6690万美元和5640万美元，增加1050万美元，增幅18%[267][268] - 2020年和2019年第二季度原油产品利润分别为920万美元和 - 80万美元，增加1000万美元；上半年分别为470万美元和 - 700万美元，增加1170万美元，增幅167%[269][270] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，公司利润率分别为300万美元和450万美元，减少150万美元，降幅33%，主要因加油业务活动减少[281] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月，公司商业产品利润率分别为890万美元和1100万美元，减少210万美元，降幅19%，主要因加油业务活动减少[282] 分红及借款情况 - 2020年第二季度初，公司将普通股季度分红减少25%，并从循环信贷安排中借款5000万美元[217] - 因第二季度表现强于预期，公司偿还了5000万美元的循环信贷安排借款，并增加了2020年的资本支出计划和普通股季度分红[217] 公司治理相关 - 若要罢免公司普通合伙人，需获得至少66 2/3%已发行普通股持有人的同意[207] 信贷协议修订情况 - 2020年5月7日，公司及其子公司对第三份经修订和重述的信贷协议进行第四次修订，减少总承贷额1.3亿美元[221] - 公司有11.7亿美元的高级有担保信贷安排，2020年5月7日修订，总承诺额从13亿美元减少1.3亿美元[320] 公司业务风险因素 - 公司业务受成品油、汽油调合组分、可再生燃料、原油和丙烷市场影响，价格波动会影响财务状况、经营成果和可分配现金[231] - 公司通常用期货合约和互换合约对冲石油产品和可再生燃料价格波动风险，期货价格高于现价时可利用存储能力提高利润，反之则会使库存贬值和套期保值成本增加[231] - 公司投入大量资源进行收购和增长项目，但不确定能否成功完成或获得预期经济结果[233] - 信贷市场状况可能对公司流动性产生不利影响，包括减少信贷协议下借款、增加衍生品合约对手方信用风险等[233] - 公司物流活动依赖海运、管道、铁路和公路运输服务，运输服务相关法规、中断等会对财务状况和经营成果产生不利影响[233] - 公司汽油业务财务结果具有季节性，第一和第四季度可能较低，新冠疫情对汽油需求有负面影响且影响程度和持续时间不确定[230][233] - 公司取暖油和渣油业务财务结果具有季节性，第二和第三季度可能较低，需求在11月至次年3月通常较高[234][235] - 更高的价格、新技术和替代燃料来源可能减少公司产品需求，对财务状况和经营成果产生不利影响[236] - 政府使用规定和税收抵免的变化可能影响乙醇和可再生燃料的供应和定价，进而影响公司销售[238] - 公司有机增长项目需大量资本支出，面临监管、环境等不确定性，预期收益可能无法实现[239][240] - 政府控烟行动和相关法规可能使公司收入和毛利受到不利影响[241] - 新的环保法律和行业法规或环境诉讼可能影响公司运营并增加成本[241] 业绩分析指标定义 - 公司管理层用产品利润率、毛利、EBITDA等多种指标分析业绩[242] - 产品利润率定义为产品销售减去产品成本，是评估核心盈利能力的重要指标[243] - 毛利定义为产品利润率减去终端和加油站相关折旧费用[244] - 可分配现金流是有限合伙人关注的非GAAP财务指标，由净收入加折旧摊销减维护资本支出等构成[246][248] 费用相关情况 - 销售、一般和行政费用包括营销成本、公司间接费用等[251] - 运营费用与终端、转运设施等运营相关，受政府指令影响[252] - 2020年和2019年Q2净利润分别为76,262千美元和14,489千美元，H1分别为79,538千美元和21,615千美元[254] - 2020年和2019年Q2 EBITDA分别为125,658千美元和63,970千美元，H1分别为170,334千美元和122,011千美元[254] - 2020年和2019年Q2调整后EBITDA分别为126,571千美元和62,842千美元，H1分别为171,990千美元和121,436千美元[254] - 2020年和2019年Q2可分配现金流分别为95,816千美元和28,116千美元，H1分别为117,801千美元和55,876千美元[254] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，公司SG&A费用分别为5900万美元和4100万美元，增加1800万美元，增幅44%；六个月分别为9990万美元和8210万美元，增加1780万美元，增幅22%[283][284] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，公司运营费用分别为7670万美元和8640万美元，减少970万美元，降幅11%；六个月分别为1.593亿美元和1.694亿美元，减少1010万美元，降幅6%[285][286] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，公司无形资产摊销费用分别为270万美元和290万美元；六个月分别为540万美元和590万美元[288] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，公司资产出售和处置净收益分别为80万美元和110万美元；六个月分别为10万美元和60万美元，主要因GDSO站点出售[289] - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，公司均确认与批发部门某些使用权资产相关的减值费用170万美元[291] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，公司利息费用分别为2110万美元和2310万美元，减少200万美元，降幅9%；六个月分别为4270万美元和4600万美元，减少330万美元，降幅7%[292] 营运资金及资本支出情况 - 2020年6月30日和2019年12月31日，公司营运资金分别为3.419亿美元和2.506亿美元，增加9130万美元[300] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月，公司维护资本支出分别约为1280万美元和2110万美元，其中约1090万美元和1970万美元与加油站业务投资有关[304] - 2020和2019年截至6月30日的六个月，公司扩张资本支出约为890万美元，主要用于加油站业务投资[307] - 2020年公司预计维护资本支出约4500万 - 5500万美元，扩张资本支出（不包括收购）约3000万 - 4000万美元，主要用于加油站业务投资[308] 现金流量情况 - 2020和2019年截至6月30日的六个月，公司经营活动产生的净现金分别为1.62亿美元和 - 3350万美元，同比增加1.955亿美元[312] - 2020和2019年截至6月30日的六个月，公司投资活动使用的净现金分别为1680万美元和2060万美元[315][316] - 2020和2019年截至6月30日的六个月，公司融资活动使用（提供）的净现金分别为1.468亿美元和5640万美元[317][318] 信贷安排相关 - 信贷安排下有7.7亿美元的营运资金循环信贷安排和4亿美元的循环信贷安排[322] - 2020和2019年截至6月30日的三个月，信贷安排平均利率分别为2.8%和4.5%；六个月分别为3.1%和4.6%[325] - 截至2020年6月30日，公司信贷安排下未偿还借款总额为4.047亿美元，未偿还信用证为3990万美元，借款和信用证剩余可用额度为7.254亿美元[326] 融资义务情况 - 2015年6月1日收购Capitol相关业务，承担8960万美元融资义务，截至2020年6月30日未偿还余额为8660万美元[332] - 售后回租交易确认为融资安排，融资义务为6250万美元，等于6350万美元现金收益减去100万美元融资费用[334] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月利息费用均为110万美元，六个月均为220万美元[334] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月租赁付款均为110万美元，六个月分别为230万美元和220万美元[334] - 2020年6月30日融资义务余额为6220万美元[334] - 2020年6月30日信用协议下未偿还借款总额为4.047亿美元，利率每增加1%，利息费用约增加400万美元[334] 商品交易及衍生工具情况 - 公司开展控制交易计划，任何时间点商品产品总量可达25万桶[348] - 2020年6月30日，所有商品风险衍生工具公允价值为3.4187亿美元，价格上涨或下跌10%，公允价值变化分别为 - 2429.2万美元和2429.2万美元[350] - 2020年6月30日经纪保证金余额为3230万美元[350] 其他情况 - 公司无资产负债表外安排[335] - 公司采用可变利率债务，使用利率上限、互换和