公司业务规模与结构 - 截至2020年9月30日，公司拥有、租赁和/或供应的加油站组合达1542个，其中包括278家直接运营的便利店[229] - 截至2020年9月30日，公司拥有、租赁和/或供应的加油站组合中，公司运营站278个、委托代理商站272个、承租人经销商站209个、合同经销商站783个，总计1542个[246] - 截至2020年和2019年9月30日，GDSO投资组合总数分别为1542个和1566个[272] 公司业务销售数据 - 2020年第三和前九个月，公司分别销售了约19亿美元和58亿美元的精炼石油产品、汽油混合原料、可再生燃料、原油和丙烷[230] - 2020年第三和前九个月，公司其他收入分别约为1亿美元和3亿美元，来自便利店销售、租金收入和联合品牌安排等[230] - 3月中旬至4月，汽油销量减少超50%，便利店销售额减少超20%，后随着部分企业重新开业有所增加[233] - 批发业务板块2020年和2019年第三季度销量分别为83.7768万加仑和99.5638万加仑，前九个月分别为263.143万加仑和305.7823万加仑[271] - 汽油分销和加油站运营业务板块2020年和2019年第三季度销量分别为37.6317万加仑和42.3327万加仑，前九个月分别为100.63万加仑和121.4077万加仑[271] - 商业业务板块2020年和2019年第三季度销量分别为13.9925万加仑和17.1505万加仑，前九个月分别为42.8418万加仑和54.6261万加仑[271] - 2020年和2019年第三季度合并销售额分别为2.061382亿美元和3.245653亿美元，前九个月分别为6.126052亿美元和9.732819亿美元[271] - 2020和2019年三季度末三个月总销售额分别为20亿美元和32亿美元，减少12亿美元，降幅37%；九个月总销售额分别为61亿美元和97亿美元，减少36亿美元，降幅37%[280][281] - 2020和2019年三季度末三个月产品销售总量分别为14亿加仑和16亿加仑，减少2.36亿加仑；九个月产品销售总量分别为41亿加仑和48亿加仑，减少7.52亿加仑[280][282] - 2020和2019年三季度末三个月批发汽油和汽油混合燃料销售额分别为8亿美元和15亿美元，减少7亿美元，降幅47%；九个月销售额分别为22亿美元和41亿美元，减少19亿美元，降幅46%[285][286] - 2020和2019年三季度末三个月原油销售和物流收入分别为0.575亿美元和0.136亿美元，增加0.439亿美元，增幅322%；九个月收入分别为0.73亿美元和0.561亿美元，增加0.169亿美元，增幅30%[287][288] - 2020和2019年三季度末三个月其他油类及相关产品销售额分别为2.353亿美元和3.125亿美元，减少0.772亿美元，降幅25%；九个月销售额分别为10亿美元和13亿美元，减少2.735亿美元，降幅20%[289][291] - 2020和2019年三季度末三个月汽油分销销售额分别为7亿美元和10亿美元，减少3亿美元，降幅31%；九个月销售额分别为19亿美元和29亿美元，减少10亿美元，降幅34%[292][293] - 2020和2019年三季度末三个月加油站运营收入分别为1.228亿美元和1.289亿美元，减少0.061亿美元，降幅5%；九个月收入分别为3.256亿美元和3.541亿美元，减少0.285亿美元，降幅8%[294][295] - 2020和2019年三季度末三个月商业销售额分别为1.819亿美元和3.138亿美元，减少1.319亿美元，降幅42%；商业产品利润分别为0.028亿美元和0.072亿美元，减少0.044亿美元，降幅61%[296] - 2020和2019年前九个月商业销售额分别为6亿美元和10亿美元，减少4.279亿美元，降幅42%[297] 公司财务指标变化 - 2020年第一季度，公司将普通股季度分红减少25%至每股0.39375美元[235] - 公司从循环信贷安排中借款5000万美元，后用现金偿还[235] - 2020年10月7日，公司发行3.5亿美元2029年到期、利率6.875%的高级票据，用于赎回2023年到期、利率7.00%的高级票据及偿还部分信贷协议借款[239] - 2020年和2019年第三季度归属于全球合作伙伴有限合伙公司的净收入分别为1823万美元和1508万美元，前九个月分别为9776.8万美元和3669.5万美元[271] - 2020年和2019年第三季度EBITDA分别为6496.5万美元和6509.4万美元，前九个月分别为2.35299亿美元和1.87105亿美元；2019年三、九两个月的EBITDA和调整后EBITDA包含1310万美元与回购2022年到期6.25%优先票据相关的提前偿债损失[271][274][276] - 2020年和2019年第三季度调整后EBITDA分别为6585.9万美元和6606万美元，前九个月分别为2.37849亿美元和1.87496亿美元[271][276] - 2020年和2019年第三季度可分配现金流分别为3133.3万美元和3040.5万美元，前九个月分别为1.49134亿美元和8628.1万美元；若排除特定费用，2020年和2019年前三季度可分配现金流分别为3220万美元和3130万美元，前九个月分别为1.516亿美元和8660万美元[271][275] - 2020年和2019年第三季度合并产品利润率分别为1893.42万美元和2101.88万美元，前九个月分别为6160.91万美元和5778.48万美元[271] - 2020和2019年三季度末三个月毛利润分别为1.692亿美元和1.878亿美元，减少0.186亿美元，降幅10%；九个月毛利润分别为5.549亿美元和5.118亿美元，增加0.431亿美元，增幅8%[283][284] - 2020和2019年三季度末三个月可分配现金流分别为3133.3万美元和3040.5万美元；九个月可分配现金流分别为1.49134亿美元和0.86281亿美元[278] - 2020和2019年前九个月商业产品利润率分别为1180万美元和1820万美元，减少640万美元，降幅35%[298] - 2020和2019年第三季度SG&A费用分别为4320万美元和4530万美元，减少210万美元，降幅5%；前九个月分别为1.432亿美元和1.274亿美元，增加1580万美元，增幅12%[299][300] - 2020和2019年第三季度运营费用分别为8220万美元和8780万美元，减少560万美元，降幅6%；前九个月分别为2.415亿美元和2.572亿美元，减少1570万美元，降幅6%[301][302] - 2020和2019年第三季度无形资产摊销费用分别为270万美元和280万美元；前九个月分别为810万美元和870万美元[304] - 2020和2019年第三季度资产出售和处置净损益分别为 - 70万美元和 - 30万美元；前九个月分别为 - 60万美元和30万美元[305] - 2020和2019年第三季度利息费用分别为1990万美元和2210万美元，减少220万美元，降幅10%；前九个月分别为6250万美元和6810万美元，减少560万美元，降幅8%[308][309] - 2020和2019年第三季度所得税费用分别为 - 210万美元和 - 80万美元；前九个月分别为20万美元和 - 130万美元[311] - 2020年9月30日和2019年12月31日营运资金分别为3.277亿美元和2.506亿美元，增加7710万美元[318] - 2020年已向普通股持有人和普通合伙人支付现金分红，预计11月13日支付约1730万美元；已向A类优先股持有人支付现金分红，预计11月16日支付约170万美元[319][320] - 2020年9月30日公司合同义务总额为194418.8万美元，其中信贷安排义务36321.1万美元、优先票据义务95900万美元、经营租赁义务35274.8万美元、其他长期负债12178.1万美元、融资义务14744.8万美元[321] - 2020年和2019年前九个月，公司维护资本支出分别约为2480万美元和3330万美元，扩张资本支出分别约为1480万美元和1920万美元，主要与加油站业务投资有关[323][324] - 公司预计2020年维护资本支出约为4500万 - 5500万美元，扩张资本支出（不包括收购）约为3000万 - 4000万美元，主要用于加油站业务投资[325] - 2020年和2019年前九个月，公司经营活动产生的净现金分别为25030万美元和10950万美元，同比增加14080万美元[327][330] - 2020年和2019年前九个月，公司投资活动使用的净现金分别为3480万美元和4110万美元[327][332][333] - 2020年和2019年前九个月，公司融资活动使用的净现金分别为22270万美元和7070万美元[327][334][335] 公司业务风险与影响因素 - 若要罢免普通合伙人，需至少66 2/3%已发行普通股持有人同意[227] - 公司业务具有季节性，汽油需求在春末和夏季较高，二、三季度销量通常更高；取暖油和残油需求在冬季较高，一、四季度销量通常更高[248] - 公司业务受产品价格影响，价格上涨可能降低利润率、减少贸易信贷支持和信贷协议借款额度；价格下跌可能增加客户违约风险[249] - 公司投入大量资源进行收购和增长项目，但不确定能否成功完成或获得预期经济结果[249] - 信贷市场状况可能对公司流动性产生不利影响，如减少信贷协议借款、增加衍生品交易对手信用风险等[251] - 公司物流活动依赖多种运输服务，相关法规实施、服务中断等会对财务状况和运营结果产生不利影响[251] - 公司运输资产存在合同义务，产品需求或物流活动需求下降会降低运输资产利用率，影响财务状况[251] - 公司汽油业务财务结果具有季节性，一、四季度可能较低，新冠疫情对汽油需求有负面影响且影响程度和持续时间不确定[251] - 公司取暖油和残油业务财务结果具有季节性，二、三季度可能较低，暖冬会减少需求，影响运营结果和财务状况[251] - 公司取暖油和残渣油业务第一和第四季度经营业绩可能好于第二和第三季度[253] - 能源效率、高价、新技术和替代燃料可能降低公司产品需求，影响财务状况和运营结果[253] - 政府使用规定和税收抵免变化可能影响乙醇和可再生燃料供应和定价，进而影响公司销售[253] - 政府控烟行动和活动可能对公司收入和毛利产生重大不利影响[254] - 新的更严格环境法律和行业相关法规或环境诉讼可能影响公司运营并增加成本[255] 公司财务指标定义 - 公司使用产品利润率、毛利、EBITDA和调整后EBITDA等多种财务和运营指标分析业绩[256] - 产品利润率定义为产品销售减去产品成本，是评估公司业务的非GAAP财务指标[257] - 毛利定义为产品利润率减去终端和加油站相关折旧费用[260] - 可分配现金流是有限合伙人重要的非GAAP财务指标，用于衡量投资现金回报[262] - 销售、一般和行政费用包括营销成本、公司间接费用等[267] 公司信贷安排情况 - 2020年5月7日，公司及其子公司对第三份修订和重述信贷协议进行第四次修订，减少总承贷额1.3亿美元[240] - 公司有一项11.7亿美元的高级有担保信贷安排，2020年5月7日修订，总承诺额从13亿美元减少1.3亿美元[338] - 信贷安排在2020年和2019年第三季度的平均利率分别为2.8%和4.3%，前九个月分别为3.0%和4.5%[341] - 截至2020年9月30日，公司信贷安排下的未偿还借款总额为34810万美元，未偿还信用证为4850万美元，借款和信用证的剩余可用额度为77340万美元[342] - 信贷安排规定公司需维持一定的最低营运资金、最低综合利息覆盖率、最高高级有担保杠杆率和最高总杠杆率，公司在2020年9月30日遵守了这些契约[343] - 设施总承诺减少10%，周转资金贷款承诺从8.5亿美元降至7.7亿美元，循环信贷贷款承诺从4.5亿美元降至4亿美元[350] 公司高级票据情况 - 2020年10月7日，公司发行3.5亿美元本金的6.875%高级票据，2029年到期[347] - 2029年票据年利率6.875%，2029年1月15日到期，2021年7月15日起每半年付息[349] - 公司可在2023年10月15日前赎回最多35%的2029年票据，赎回价格为106.875%加上应计未付利息[352] - 若2021年12月1日前未完成交换要约，2029年票据年利率将增加1%[354] 公司融资义务情况 - 2015年6月1日收购产生8960万美元融资义务，2020年9月30日余额为8640万美元[355] - 2016年6月29日售后回租交易产生6250万美元