公司业务规模与结构 - 截至2021年6月30日，公司拥有、租赁和/或供应的加油站组合达1564个，其中包括283家直接运营的便利店[186] - 公司业务分为批发、汽油分销和加油站运营、商业三个板块[197] - 截至2021年6月30日，公司拥有、租赁和/或供应的加油站组合共1564个，其中公司运营283个、委托代理商283个、承租人经销商205个、合同经销商793个[202] - 截至2021年6月30日和2020年6月30日，GDSO投资组合总数分别为1564个和1532个[230][231] 公司业务销售数据 - 2021年第二季度和上半年，公司分别销售了约32亿美元和56亿美元的精炼石油产品、汽油混合原料、可再生燃料和原油[187] - 2021年第二季度和上半年，公司其他收入分别约为1亿美元和2亿美元，来自便利店销售、租金收入等[187] - 批发业务板块，截至2021年6月30日的三个月和六个月，销量分别为94358.9万加仑和182902.6万加仑，2020年同期分别为86282.5万加仑和194400.4万加仑；销售额分别为199758.3万美元和354906.8万美元，2020年同期分别为84414.8万美元和245238.2万美元[230] - 汽油分销和加油站运营板块，截至2021年6月30日的三个月和六个月，销量分别为39511.9万加仑和72922.3万加仑，2020年同期分别为27856.1万加仑和62998.3万加仑；销售额分别为114634.9万美元和200252.1万美元，2020年同期分别为55925.6万美元和140349.7万美元[230] - 商业板块，截至2021年6月30日的三个月和六个月，销量分别为6848.2万加仑和14991.3万加仑，2020年同期分别为5676.8万加仑和13815.1万加仑；销售额分别为13521.3万美元和28088.3万美元，2020年同期分别为6617.3万美元和20879.1万美元[230] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月总销售额分别为33亿美元和15亿美元，增长18亿美元，增幅123%[242] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月总销售额分别为58亿美元和41亿美元，增长17亿美元，增幅43%[243] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月批发汽油和汽油混合原料销售额分别为15亿美元和5亿美元，增长10亿美元，增幅172%[247] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月批发汽油和汽油混合原料销售额分别为23亿美元和15亿美元，增长8000万美元，增幅52%[248] 公司财务指标定义 - 公司管理层使用产品利润率、毛利润、EBITDA和调整后EBITDA、可分配现金流等多种财务和运营指标分析业绩[216] - 产品利润率定义为产品销售减去产品成本，是评估公司核心盈利能力的重要指标，为非GAAP财务指标[217] - 毛利润定义为产品利润率减去分配至销售成本的终端和加油站相关折旧费用[218] - EBITDA和调整后EBITDA为非GAAP财务指标，用于评估公司多方面情况，调整后EBITDA对资产处置损益等进行了调整[220] - 可分配现金流是有限合伙人关注的非GAAP财务指标，定义为净收入加折旧和摊销减维护资本支出等，决定公司激励分配权的现金分配能力[221][222] - 销售、一般和行政费用包括营销成本、公司间接费用、员工薪资福利等[224] - 运营费用是与终端、转运设施、加油站和便利店运营相关的成本，受政府新指令影响[227] - 度天是评估能源需求和消耗的行业温度指标，公司使用波士顿洛根国际机场站报告的正常供暖度天数据评估业绩[228] 公司财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日的三个月和六个月，公司净收入分别为1213.9万美元和784.2万美元，而2020年同期分别为7626.2万美元和7953.8万美元[230] - 截至2021年6月30日的三个月和六个月，EBITDA分别为5849.7万美元和9940.4万美元，2020年同期分别为12565.8万美元和17033.4万美元；调整后EBITDA分别为5867.7万美元和9910.9万美元，2020年同期分别为12657.1万美元和17199万美元[230] - 截至2021年6月30日的三个月和六个月，可分配现金流分别为2662.3万美元和4057.7万美元，2020年同期分别为9581.6万美元和11780.1万美元[230] - 截至2021年6月30日的三个月和六个月，实际供暖度日数与正常供暖度日数的差异分别为 - 25%和 - 10%，与上一时期实际供暖度日数的差异分别为 - 36%和1%；2020年同期相应差异分别为18%和 - 11%、42%和 - 4%[232] - 2021年5月公司总法律顾问去世，截至2021年6月30日的三个月和六个月的EBITDA、调整后EBITDA包含660万美元的薪酬和福利费用[234][238] - 截至2020年6月30日的六个月，可分配现金流包含630万美元与《CARES法案》净运营亏损结转规定相关的所得税收益[235] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月毛利润分别为1.78亿美元和2.399亿美元，减少6190万美元，降幅26%[245] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月毛利润分别为3.231亿美元和3.857亿美元，减少6260万美元，降幅16%[246] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月SG&A费用分别为5400万美元和5900万美元，减少500万美元，降幅8%[261] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月SG&A费用分别为1.003亿美元和9990万美元，增加40万美元[262] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月运营费用分别为8820万美元和7670万美元，增加1150万美元，增幅15%[263] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月运营费用分别为1.687亿美元和1.593亿美元，增加940万美元，增幅6%[264] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月利息费用分别为2030万美元和2110万美元，六个月分别为4070万美元和4270万美元，2021年较2020年分别减少80万美元（4%）和200万美元（5%）[269] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月所得税（费用）收益分别为-50万美元和-350万美元，六个月分别为-40万美元和230万美元，2020年六个月所得税收益包含630万美元的CARES法案净营业亏损抵税收益[270][271] - 2021年1月15日，公司收到与2016年和2017年税收年度相关的2018年亏损抵税现金退款总计1580万美元[271] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月非控股权益净亏损分别为0和30万美元，六个月分别为0和50万美元[273] - 2021年6月30日和2020年12月31日营运资金分别为2.405亿美元和2.839亿美元，减少4340万美元[275] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月维护资本支出分别约为1830万美元和1280万美元，扩张资本支出分别约为2040万美元和890万美元[281][284] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月经营活动净现金分别为-5350万美元和1.62亿美元，投资活动净现金分别为-4410万美元和-1680万美元，融资活动净现金分别为9410万美元和-1.468亿美元[287] - 2021年上半年衍生品变化为8000万美元，部分原因是价格上涨和实物远期合约交易量变化[292] - 2021年上半年投资活动净现金使用量为4410万美元，2020年同期为1680万美元[293][294] - 2021年上半年融资活动净现金提供量为9410万美元，2020年同期净现金使用量为1.468亿美元[295][296] 公司信用协议相关 - 2021年5月5日，公司及其子公司对信贷协议进行第五次修订，总承贷额增至12.5亿美元，到期日延至2024年5月6日[196] - 2021年5月5日，公司信用协议总承诺从11.7亿美元增加到12.5亿美元，到期日从2022年4月29日延长至2024年5月6日[298] - 2021年和2020年第二季度信用协议平均利率分别为2.4%和2.8%，上半年分别为2.5%和3.1%[302] - 截至2021年6月30日，信用协议下总借款为3.763亿美元，未使用信用证为7880万美元[304] - 第五次修订信用协议，将营运资金循环信贷额度承诺从7700万美元提高到8000万美元，循环信贷额度承诺从4000万美元提高到4500万美元[307] - 信用协议下营运资金循环信贷额度适用利率降低0.125%，欧元货币利率下限和资金成本利率下限降至零基点[318] - 截至2021年6月30日，债务利率提高1%将使年利息费用增加约380万美元[324] 公司分红情况 - 2021年公司向普通股持有人和普通合伙人支付2月12日1930万美元（2020年第四季度）、5月14日2050万美元（2021年第一季度）现金分红，预计8月13日支付约2050万美元[276] - 2021年公司向A类优先股持有人支付2月16日和5月17日各170万美元现金分红，预计8月16日支付约170万美元[277] - 2021年公司向B类优先股持有人支付5月17日约100万美元现金分红，预计8月16日支付约180万美元[278] 公司业务风险与影响因素 - 若要罢免普通合伙人，需获得至少三分之二流通在外普通股持有人的同意[183] - 公司业务受新冠疫情影响，汽油和便利店产品需求下降，柴油需求也受到一定影响[190] - 公司通过纽约商品交易所、芝加哥商品交易所等进行商品套期保值，平衡采购和销售数量[188] - 公司库存管理依赖套期保值工具，石油市场波动可能影响业绩[194] - 公司业务受精炼石油产品、汽油调合组分、可再生燃料、原油和丙烷市场价格及价格波动影响，价格变化会影响财务状况、运营结果和可分配现金[207] - 公司投入大量资源进行收购和增长项目，但不一定能成功完成或获得预期经济结果[207] - 信贷市场状况可能对公司流动性产生不利影响，包括信贷额度减少、衍生品交易对手信用风险增加等[207][208] - 更高的价格、新技术和替代燃料来源可能减少对运输燃料的需求，影响公司销售和财务状况[210] - 公司物流活动依赖海运、管道、铁路和公路运输服务，运输服务的法规实施、中断等会对公司产生不利影响[211] - 公司某些运输资产存在合同义务，产品需求或物流活动需求下降会降低运输资产利用率，影响财务状况[211] - 公司GDSO部门汽油业务财务结果在日历年第一和第四季度可能较低，受季节性需求波动和疫情影响[211] - 公司取暖油和残渣油业务财务结果在日历年第二和第三季度可能较低，受冬季需求较高影响[211] - 政府对乙醇和可再生燃料使用规定及税收抵免的变化、RIN价格波动可能影响公司销售和现金流[213] - 公司有机增长项目面临监管、环境等不确定性，可能无法实现预期收益[213] 公司商品衍生工具相关 - 公司控制交易计划中商品产品总量上限为25万桶[326] - 2021年6月30日，公司商品风险衍生工具公允价值为-159024000美元，其中交易所交易衍生合约为-132100000美元，远期衍生合约为-26924000美元[329] - 价格上涨10%时，公司商品风险衍生工具公允价值预计变动-29320000美元，其中交易所交易衍生合约变动-39863000美元，远期衍生合约变动10543000美元[329] - 价格下跌10%时，公司商品风险衍生工具公允价值预计变动29320000美元，其中交易所交易衍生合约变动39863000美元，远期衍生合约变动-10543000美元[329] - 2021年6月30日，公司经纪保证金余额为25100000美元[329] - 公司面临交易对手不履约导致的信用损失，但预计总体不会对财务状况、经营成果或可分配现金产生重大不利影响[330] - 公司主要使用的交易所交易衍生合约在受监管的交易所交易，可大幅降低潜在信用风险[330] - 公司利用主要金融机构作为所有NYMEX、CME和ICE衍生交易的清算经纪商，且与这些金融机构存在抵销权[330] - 公司交易所交易衍生工具的公允价值在合并资产负债表中按净额列示[330] - 公司对实物远期合约和互换协议的风险敞口限于资产负债表日记录的公允价值金额[330] - 公司通常会平仓所有交易所头寸，而非进行实物交割[329] 公司业务季节性特征 - 公司汽油业务通常在日历年的第二和第三季度销量较高，取暖油和残渣油业务通常在第一和第四季度销量较高[204]