公司业务布局 - 公司业务分为批发、汽油分销和加油站运营、商业三个板块[195] - 公司批发业务涉及精炼石油产品、汽油混合组分、可再生燃料、原油和丙烷的销售、收集、混合、储存和运输等物流业务[196] - 公司汽油分销和加油站运营业务包括向加油站运营商和次级批发商销售品牌和非品牌汽油，以及便利店销售、租金收入和杂项收入等[200] - 公司商业业务包括向公共部门和大型商业及工业终端用户销售非品牌汽油、家用取暖油、柴油等产品[202] 加油站资产情况 - 截至2021年9月30日，公司拥有、租赁和/或供应的加油站组合达1597个，其中包括295家直接运营的便利店[185] - 截至2021年9月30日，公司拥有、租赁和/或供应的加油站组合共1597个，其中公司运营295个、委托代理商291个、承租人经销商203个、合同经销商808个[201] 业务销售数据 - 2021年第三季度和前九个月，公司分别销售了约32亿美元和88亿美元的精炼石油产品、汽油混合原料、可再生燃料和原油[186] - 2021年第三季度和前九个月，公司其他收入分别约为1亿美元和3亿美元，来自便利店销售、租赁收入和联合品牌安排等[186] - 2021年前9个月批发业务汽油及汽油调合组分销售额为36.96677亿美元，2020年同期为23.56753亿美元[226] - 2021年前9个月汽油分销和加油站业务汽油销售额为29.30446亿美元，2020年同期为18.9696亿美元[226] - 2021年前9个月商业业务销售额为4834.29万美元，2020年同期为2922.71万美元[226] - 2021年和2020年第三季度总销售额分别为33亿美元和20亿美元，增长13亿美元，增幅65%；前九个月总销售额分别为91亿美元和61亿美元，增长30亿美元，增幅49%[238][239] - 2021年和2020年第三季度产品销售总量分别为13亿加仑和14亿加仑，减少2300万加仑；前九个月分别为40亿加仑和41亿加仑，减少2600万加仑[238][239][240] - 2021年和2020年第三季度批发汽油和汽油混合原料销售额分别为13亿美元和8亿美元，增长5亿美元，增幅63%；前九个月分别为37亿美元和24亿美元，增长1300万美元，增幅54%[243][244] - 2021年和2020年第三季度原油销售和物流收入分别为1320万美元和5750万美元，减少4430万美元，降幅77%；前九个月分别为4710万美元和7300万美元，减少2590万美元，降幅35%[245][246] - 2021年和2020年第三季度其他油类及相关产品销售额分别为4.512亿美元和2.7亿美元，增长1.812亿美元，增幅67%；前九个月分别为16亿美元和12亿美元，增长4亿美元，增幅34%[247][249] - 2021年和2020年第三季度汽油分销销售额分别为12亿美元和7亿美元，增长4.551亿美元，增幅65%；前九个月分别为29亿美元和19亿美元，增长10亿美元，增幅53%[250][251] - 2021年和2020年第三季度加油站运营收入分别为1.341亿美元和1.228亿美元，增长1130万美元，增幅9%；前九个月分别为3.574亿美元和3.256亿美元，增长3180万美元，增幅10%[252][253] - 2021年和2020年第三季度商业销售额分别为2.025亿美元和8350万美元，增长1.19亿美元，增幅143%；前九个月分别为4.834亿美元和2.923亿美元，增长1.911亿美元，增幅65%[254][255] 财务指标定义 - 公司使用多种财务和运营指标分析业绩，包括产品利润率、毛利润、EBITDA和调整后EBITDA、可分配现金流等[212] - 产品利润率定义为产品销售减去产品成本，是评估核心盈利能力的重要指标，为非GAAP财务指标[213] - 毛利润定义为产品利润率减去终端和加油站相关折旧费用分配至销售成本[215] - EBITDA和调整后EBITDA为非GAAP财务指标，用于评估公司多方面情况，调整后EBITDA对资产处置损益等进行调整[216] - 可分配现金流是有限合伙人关注的非GAAP财务指标，定义为净收入加折旧和摊销减维护资本支出等，决定公司支付激励分配权现金的能力[217][218] - 销售、一般和行政费用包括营销成本、公司间接费用、员工薪酬福利等[222] - 运营费用是与终端、转运设施、加油站和便利店运营相关的成本，受政府指令影响[223] - 度天是评估能源需求和消耗的行业指标，公司使用波士顿洛根国际机场站报告的正常供暖度天数据评估业绩[224] 财务指标数据 - 2021年Q3和前9个月归属全球合作伙伴有限合伙公司的净收入分别为3363.7万美元和4147.9万美元，2020年同期分别为1823万美元和9776.8万美元[226] - 2021年Q3和前9个月EBITDA分别为7937.5万美元和1.78779亿美元，2020年同期分别为6496.5万美元和2.35299亿美元[226] - 2021年Q3和前9个月调整后EBITDA分别为7918.3万美元和1.78292亿美元，2020年同期分别为6585.9万美元和2.37849亿美元[226] - 2021年Q3和前9个月可分配现金流分别为4969.7万美元和9027.4万美元，2020年同期分别为3133.3万美元和1.49134亿美元[226] - 2021年Q3和前9个月合并销售和产品利润率分别为2.239亿美元和5.87672亿美元，2020年同期分别为1.89342亿美元和6.16091亿美元[226] - 2021年9月30日实际供暖度日数较正常水平偏差为 -78%（Q3）和 -12%（前9个月），较上一时期实际供暖度日数偏差为 -71%（Q3）和 -2%（前9个月）[228] - 2021年Q3和前9个月EBITDA、调整后EBITDA和可分配现金流包含前首席财务官退休补偿费用310万美元，前9个月还包含总法律顾问去世补偿和福利费用660万美元[230][231] - 2021年和2020年第三季度毛利润分别为2.031亿美元和1.692亿美元，增长3390万美元，增幅20%；前九个月分别为5.261亿美元和5.549亿美元，减少2880万美元，降幅5%[241][242] - 2021年和2020年第三季度销售、一般和行政费用分别为5470万美元和4320万美元，增长1150万美元，增幅27%[257] - SG&A费用在2021年前九个月为1.55亿美元，2020年同期为1.432亿美元，增加1180万美元，增幅8%[258] - 运营费用在2021年前三个月为9210万美元，2020年同期为8220万美元，增加990万美元，增幅12%；前九个月为2.608亿美元，2020年同期为2.415亿美元，增加1930万美元，增幅8%[259][260] - 无形资产摊销费用在2021年和2020年的前三个月均为270万美元，前九个月均为810万美元[261] - 资产出售和处置净收益在2021年前三个月为20万美元，2020年同期为亏损70万美元；前九个月为70万美元，2020年同期为亏损60万美元[262] - 利息费用在2021年前三个月为1970万美元，2020年同期为1990万美元，减少20万美元，减幅1%；前九个月为6030万美元，2020年同期为6250万美元，减少220万美元，减幅4%[266] - 所得税（费用）收益在2021年前三个月为亏损40万美元，2020年同期为亏损210万美元；前九个月为亏损80万美元，2020年同期为收益200万美元[267] - 非控股权益净亏损在2021年前三个月为0，2020年同期为微不足道；前九个月为0，2020年同期为50万美元[270] - 营运资金在2021年9月30日为2.446亿美元，2020年12月31日为2.839亿美元，减少3930万美元[272] 资本支出与分红 - 维护资本支出在2021年前九个月约为2810万美元，2020年同期约为2480万美元，其中与加油站业务相关的分别约为2590万和2000万美元[278] - 2021年前九个月和2020年前九个月扩张资本支出分别约为3740万美元和1480万美元，主要用于加油站业务投资[281] - 2021年预计维护资本支出约4500 - 5500万美元，扩张资本支出（不包括收购）约5000 - 6000万美元，主要用于加油站业务投资[282] - 2021年公司向普通股持有人和普通合伙人支付现金分红，2 - 8月分别为1930万、2050万、2050万美元，预计11月支付约2050万美元；向A类优先股持有人支付现金分红，2 - 8月均为170万美元，预计11月支付约170万美元；向B类优先股持有人支付现金分红，5 - 8月分别为约100万、180万美元，预计11月支付约180万美元[274][275][276] 现金流情况 - 2021年前九个月和2020年前九个月经营活动提供的净现金分别为9910万美元和2.503亿美元，同比减少1.512亿美元[286] - 2021年前九个月和2020年前九个月投资活动使用的净现金分别为8140万美元和3480万美元[290][291] - 2021年前九个月和2020年前九个月融资活动使用的净现金分别为1190万美元和2.227亿美元[293][294] 信贷协议情况 - 2021年5月5日，公司及其子公司对信贷协议进行第五次修订，总承诺额度增至12.5亿美元，到期日延长至2024年5月6日[194] - 2021年5月5日，公司信用协议总承诺从11.7亿美元增至12.5亿美元，到期日从2022年4月29日延长至2024年5月6日[296] - 信用协议三个月和九个月平均利率：2021年9月30日分别为2.3%和2.5%，2020年9月30日分别为2.8%和3.0%[300] - 截至2021年9月30日，信用协议下总借款2.963亿美元，其中循环信贷安排借款4340万美元，未偿还信用证1.83亿美元，借款和信用证剩余可用额度为7.707亿美元[302] - 2021年5月5日信用协议第五次修订：营运资金循环信贷安排承诺从7700万美元增至8000万美元，循环信贷安排承诺从4000万美元增至4500万美元；降低营运资金循环信贷安排适用利率0.125%；将欧元货币利率下限和资金成本利率下限降至零基点[311] 风险因素 - 若要罢免普通合伙人，需获得至少66 2/3%已发行普通股持有人的同意[182] - 新冠疫情导致经济衰退，汽油和便利店产品需求下降，店内客流量和销售额减少，柴油燃料需求也受到影响[189] - 公司业务面临多种风险，如利率上升、消费者诉讼、烟草和尼古丁产品监管、不可预见事件等[182] - 公司汽油需求在春末和夏季通常较高，家用取暖油和残余油需求在冬季通常较高，这会导致季度运营结果波动[203] - 公司业务受精炼石油产品等市场价格、价格波动和市场情况影响，会通过期货合约和互换进行套期保值[205] - 公司致力于收购和增长项目，但不一定能成功完成或获得预期经济结果[205] - 信贷市场状况可能对公司流动性产生不利影响，如减少信贷协议下的借款可用性等[206] - 公司物流活动依赖多种运输服务，运输服务的法规实施、中断等会对公司财务状况产生不利影响[207] - 能源效率、新技术和替代燃料可能减少公司产品需求，影响公司财务状况和运营结果[207] - 政府使用规定和税收抵免变化、RIN价格波动等因素可能对公司销售和运营产生不利影响[209] - 公司有机增长项目面临监管、环境等不确定性，可能无法实现预期收益[209] 套期保值与市场风险 - 公司通过纽约商品交易所、芝加哥商品交易所和洲际交易所等进行商品套期保值，以平衡采购量和销售量或未来交付义务[187] - 公司面临的主要市场风险是利率风险和商品风险，目前利用各种衍生工具管理商品风险敞口[317] - 截至2021年9月30日，公司信贷协议下未偿还借款总额为2.963亿美元，利率每提高1%，利息费用每年约增加300万美元[319] - 公司开展的受控交易计划在任何时间点的商品产品总量上限为25万桶[322] - 截至2021年9月30日，公司商品风险衍生工具公允价值为 - 8758.2万美元，价格上涨10%预计公允价值变动 - 3631.6万美元，价格下跌10%预计公允价值变动3631.6万美元[324] - 截至2021年9月30日，公司经纪保证金余额为3530万美元[324] 公司治理与内部控制 - 公司维持旨在确保信息及时披露的披露控制和程序，截至2021年9月30日，这些程序有效运行[327] - 截至2021年9月30日季度末，公司财务报告内部控制无重大影响的变化[328]